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¡Evalué financieramente un proyecto! Criterios financieros básicos.

1. Enumere cuales son los diferentes flujos de caja de un proyecto.


RTA:
 FLUJO DE CAJA DE OPERACIÓN: El flujo de caja de operación se relaciona
con los ingresos, costos y gastos propios del objetivo central del proyecto
 FLUJO DE CAJA DE INVERSIÓN: Inversiones en Capital de Trabajo,
Inversiones en Activos Fijos productivo y no productivos.
 FLUJO DE CAJA DE FINANCIACIÓN: Deuda, Patrimonio.

2. Describa brevemente cuáles son los elementos de un flujo de caja de la operación


de un proyecto.
RTA:
INGRESOS: Todo proyecto debe reportar un ingreso en un periodo de tiempo
específico. Dichos ingresos dependen de uno o más productos y/o servicios que
componen la propuesta de valor.
COSTOS: Los costos hacen referencia a todo aquello que la empresa debe adquirir para
que la propuesta de valor del proyecto se pueda materializar sin incluir los activos fijos.
GASTOS: Son todas aquellas salidas de dinero en actividades que son necesarias de
realizar para la ejecución del proyecto pero que no están directamente relacionadas con
la propuesta de valor, pero si con las actividades que se relacionan con aspectos
administrativos y/o comerciales necesarios para el buen funcionamiento.
3. ¿Nota alguna diferencia entre los costos y los gastos operativos de un proyecto?
¿En qué consisten estas diferencias?
RTA:
En los costos la empresa debe adquirir para que la propuesta de valor del proyecto se pueda
materializar, mientras que en los gastos no están directamente relacionadas con la propuesta
de valor del proyecto.
4. Enumere las variables esenciales para definir los ingresos operacionales de un
proyecto.
RTA:
 Producto/servicio que permitirá recibir ingresos.
 Precio de venta.
 Cantidad de productos/servicios por unidad de tiempo.
 Condiciones comerciales.
5. Defina los diferentes costos que acarrea la producción o comercialización de un bien,
o la prestación de un servicio.
RTA:

 Costos de producción: Son los que se generan en el proceso de transformar las


materias primas en productos elaborados se subdividen en:

 Costos de materia prima: Es el costo de materiales integrados al producto.


 Costos de mano de obra: Es el costo que interviene directamente en la transformación del
producto.

 Gastos indirectos de fabricación: Son los costos que intervienen en la


transformación de los productos, con excepción de la materia prima y la mano de obra
directo.

 Costos de distribución o venta: Son los que se incurren en el área que se encarga de
llevar los productos terminados, desde la empresa hasta el consumidor.
 Costos de administración: Son los que se originan en el área administrativa, o sea,
los relacionados con la dirección y manejo de las operaciones generales de la empresa
 Costos financieros: Son los que se originan por la obtención de recursos ajenos que
la empresa necesita para su desenvolvimiento.

6. ¿Cuáles son los principales rubros que conforman los costos anteriormente descritos?
RTA:
Gastos generales de oficina: Gastos correspondientes a la papelería, útiles de oficina,
dotación del personal, aseo, servicios públicos correspondientes a las oficinas del proyecto,
etc.
Gastos de publicidad y mercadeo: Pagos a terceros para el desarrollo de la estrategia
publicitaria y de mercadeo del proyecto y los elementos necesarios para el medio por el cual
se desarrolla el plan del proyecto.
Otros: Aquellos elementos que sean necesarios para el óptimo desarrollo del proyecto y que
sean controlables por el gestor del proyecto.
7. ¿Qué tipo de rubros conforman los gastos operativos de un proyecto?
RTA:
Son aquellas salidas de dinero que son necesarios para dar inicio al proyecto, dentro de ellos
se tienen aspectos como permisos, trámites legales, documentos y asesores que se requieren
para la etapa inicial del proyecto.
Gastos generales de infraestructura: aquí se indican los valores que corresponden a
arrendamientos, mantenimiento y adecuaciones de los bienes inmuebles, otros rubros.
Gastos generales de oficina: se debe contemplar aquellos gastos correspondientes a la
papelería, útiles de oficina, dotación del personal, aseo, servicios públicos correspondientes
a las oficinas del proyecto, etc.
Gastos de publicidad y mercadeo: aquí se relacionan todos aquellos pagos a terceros para
el desarrollo de la estrategia publicitaria y de mercadeo del proyecto y los elementos
necesarios para el medio por el cual se desarrolla el plan del proyecto.
Otros: se deben contemplar todos aquellos elementos que sean necesarios para el óptimo
desarrollo del proyecto y que sean controlables por el gestor del proyecto.
• Es necesario tener en cuenta que, para iniciar la operación de un proyecto, se requiere
adquirir una serie de activos. Estas adquisiciones constituyen la inversión inicial, y se dividen
en dos grandes grupos.

8. ¿Cuáles son y qué tipo de activos agrupan?


RTA:
 Inversiones en Capital de Trabajo (disponible, cartera, inventarios, etc.
El Capital de trabajo es vital para el desarrollo de un negocio, dado que es el recurso
líquido que les permite a los gestores pagar la nómina, proveedores, etc. El valor
calculado para las inversiones en capital de trabajo de un proyecto se construye al final
de todo el estudio financiero, dependerá del volumen de ingresos la temporalidad del
costo, el tiempo en el cual el proyecto llega a su punto de equilibrio.

 Inversiones en Activos Fijos productivo y no productivos.


Descripción del activo fijo.
 Tipo de activo (terrenos, edificaciones, vehículos, maquinas, equipos, herramientas,
muebles y enceres, computadores y equipo de telecomunicaciones).
 Definir si el proyecto financia o financiará los activos con recursos propios o con
deuda.
 Definir la depreciación anual y mensual para que de allí se conozca el gasto por
depreciación que incidirá en las utilidades del proyecto.
 Para determinar el costo del capital de los socios o inversionistas, se utiliza un modelo
de valoración de activos financieros.

9. ¿Cuál es la teoría que soporta el costo del capital del inversionista?


RTA: CAPM

10. ¿Cuál es la ecuación a partir de la cual se calcula el costo de capital del inversionista?
RTA:
 CAPM = Rf + ß (Rm – Rf)

 CAPM: Capital
 Rf: rentabilidad libre de riesgo
 ß: beta (Coeficiente de riesgo)
 Rm: Rentabilidad del mercado

11. ¿Cuáles son las variables que conforman esta ecuación?


• Muchas veces, los socios o inversionistas no cuentan con el capital necesario, por lo cual
se ha indispensable acudir a préstamos, generalmente, en el sector bancario. Otras veces
acuden a préstamos porque pueden presentar un costo (tasa de interés) menor al costo de su
dinero. Es por esto que se debe distinguir el costo del capital aportado por los socios y el del
obtenido por un préstamo bancario.
RTA:
El modelo CAPM señala que un inversionista como mínimo espera recibir una rentabilidad
que le dé un activo financiero que sea asimilado como libre de riesgo (Rf); sin embargo, los
proyectos llevan consigo un riesgo asociado a ellos, este riesgo es denominado Prima de
riesgo, la cual se mida a través de un coeficiente de riesgo (beta) el cual determina con
respecto al mercado que tan riesgoso es un sector en particular, de allí que el costo de
oportunidad de los recursos propios
12. ¿Cómo se hace para calcular el costo del capital cuando existen dos fuentes de
financiación distintas?
RTA:
WACC: Beneficio tributario del costo de la deuda y la tasa de interés de oportunidad del
inversionista por el uso de sus recursos propios.