Evaluación de Proyectos

(105024A_954)

Fase 5 – Evaluación Final

Mónica Andrea Saavedra Crespo
Estudiante de Economía

Trabajo presentado a
Cristian Camilo Charry Diazgranados
Director del curso Evaluación de Proyectos

Universidad Nacional Abierta y a Distancia – UNAD

Programa de Economía
Diciembre 2021
 Introducción

El curso de Evaluación de Proyectos para la Fase 5, busca que como estudiantes evaluemos
un proyecto de inversión privada, mediante el uso de métodos principalmente de índole
económica y financiera.
 Objetivos

Diligenciar la pestaña Evaluación Económica, correspondiente al “Anexo 1 – Herramientas

para el diseño y plantilla de entregas”, que se venía desarrollando desde la Fase 2 del curso
Evaluación de Proyectos, con base en los resultados obtenidos en el simulador FitnessGym
del equipo WayGym.

Objetivos específicos:

 Hallar el resultado del Punto de Equilibrio.

 Hallar el resultado de la Tasa Interna de Oportunidad (TIO).
 Hallar el resultado del Valor Presente Neto (VPN).
 Hallar el resultado de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
 Hallar el resultado de la Relación Beneficio Costo (RBC).
 Actividades a desarrollar

1. Desarrollar las actividades estableciendo un informe de resultados del Punto de Equilibrio,

Tasa Interna de Oportunidad (TIO), Valor Presente Neto (VPN), Tasa Interna de
Rentabilidad (TIR) y Relación Beneficio Costo (RBC).

Informe de Resultados de WayGym

 Análisis del Punto de Equilibrio:

Según el simulador FitnessGym y los resultados obtenidos del gimnasio WayGym, a

continuación encontramos un pantallazo de cada uno de los datos conseguidos, luego de
diligenciar las 9 pestañas del simulador, los cuales fueron la base para realizar la Evaluación
Económica:
En ese sentido y siguiendo los resultados obtenidos, para encontrar el Punto de Equilibrio en
una empresa de servicios como es el caso del gimnasio, se realizó la distribución de costos de
la siguiente manera; basándose en aspectos claves como el mantenimiento, gastos de
administración que comprenden los sueldos y prestaciones, otros gastos y la depreciación y
finalmente, los gastos de ventas o Marketing, con el fin de obtener un total a raíz de la
sumatoria de esos aspectos prioritarios nombrados anteriormente.

El total que se obtuvo fue de $7.944.713, lo que significa que para alcanzar el Punto de
Equilibrio, se debe lograr que los ingresos sean iguales a ese valor, como lo vemos en los
siguientes cuadros correspondientes a la Figura 1. y Figura 1.1., respectivamente.

1. Punto de Equilibrio
Distribución de costos
COSTO COSTO FIJO
Mantenimiento $ 515.319
Subtotal $ 515.319
   
Gastos de Administración  
Sueldos y prestaciones $ 1.669.521
Otros gastos $ 3.455.048
Depreciación $ 1.554.825
Subtotal $ 6.679.394
   
Gastos de ventas $ 750.000
Subtotal $ 750.000
   
TOTAL $ 7.944.713
COSTOS TOTALES $ 7.944.713

Costo fijo $ 7.944.713

Qo (pto equilibrio) $ 7.944.713
Figura 1.

2. Cálculo del Punto de Equilibrio

TIPO COSTO FIJO COSTO TOTAL
Mantenimiento $ 515.319 $ 515.319
Sueldos y prestaciones $ 1.669.521 $ 1.669.521
Otros gastos $ 3.455.048 $ 3.455.048
Depreciación $ 1.554.825 $ 1.554.825
Gastos de ventas $ 750.000 $ 750.000
  $ 7.944.713 $ 7.944.713
Figura 1.1.

 Análisis de la Tasa Interna de Oportunidad (TIO):

Para hallar la Tasa Interna de Oportunidad (TIO) y determinar la Rentabilidad Mínima
Aceptable (TRM), cabe resaltar que se puede elegir diversos puntos de referencia como los
DTF que son los Depósitos a Término Fijo, los Índices Bursátiles de la Bolsa de Valores de
Colombia, la Depreciación del peso colombiano frente a otras monedas como el dólar (US$) o
el euro (€) y las Tasas de los TES, que son los Bonos del Tesoro de Colombia.

Partiendo de ese punto, se tomó como base los DTF, los cuales corresponden a los CDT de los
diferentes bancos y en los que se obtiene una rentabilidad por alojar un dinero durante un
periodo de tiempo como por ejemplo, 3 meses, logrando así conseguir un porcentaje de
ganancia.

Así pues, como inversionista del gimnasio, se decidió que se usará el DTF y este tiene un
valor de 2,80% que, al sumarse con la Tasa de Inflación Anual del IPC de Colombia, a
noviembre de 2021, según el Banco de la República situada en 5,26%, obtenemos un TIO con
un total de 8,06%.

Frente a lo anterior, al realizar la evaluación financiera, tendremos que el rendimiento del

proyecto en el cual se invertirá, estará por encima o igual al 8,06%; siendo una rentabilidad
superior a lo que se esperaba o proyectaba con el dato del DTF y, sumado a la inflación
actual, está por encima de lo estimado o de la expectativa que se tenía, frente a la Tasa
Mínima de Rendimiento, por lo cual el primer dato de la TIO, SÍ generaría factibilidad para
invertir.

Tasa de Inflación + Rentabilidad Mínima (DTF) = Tasa Interna de Oportunidad (TIO)

Tasa de Inflación 5,26%

DTF 2,80%
TIO 8,06%
  Análisis del Valor Presente Neto (VPN):

Para hallar el Valor Presente Neto (VPN) o también denominado Valor Actual Neto (VAN),
el cual tiene como objetivo determinar la viabilidad económica de un proyecto, luego de haber
encontrado la Tasa Interna de Oportunidad (TIO), es necesario diferenciar los ingresos y los
egresos del gimnasio, basándonos en los resultados obtenidos en el simulador FitnessGym.

Los ingresos del gimnasio WayGym son la suma total del dinero obtenido, gracias a las
matrículas de los usuarios, la mensualidad que pagan los clientes y el arriendo por el alquiler
de taquillas y de toallas. Mientras que los egresos, corresponden a las salidas de efectivo o en
otras palabras, hacen referencia a los gastos.

Seguidamente, para calcular los Flujos Netos del Proyecto, se debe realizar el Flujo de Caja
que es la resta entre los Ingresos y los Egresos. En ese sentido, se toma como base los
siguientes datos y podemos observar los resultados en la Figura 2.:

Respecto a los Ingresos totales durante los 3 años de operación del gimnasio, fueron de
$12.734.922. En Año 1; se alcanzó $3.404.490, en Año 2; $4.193.242 y en Año 3;
$5.137.190. Lo que significa que ese fue el cálculo del Valor Presente de los Ingresos por
cada año, sumando los resultados.

Por otra parte, encontramos que los Egresos totales fueron de $4.601.633. En Año 1; se
redujo $1.428.414, en Año 2; $1.531.260 y en Año 3; $1.641.959. Lo que significa que ese
fue el cálculo del Valor Presente de los Egresos por cada año, sumando los resultados. Así
mismo, cabe recordar que en Año 0 o inicial, se contó con una inversión de capital de -
$5.000.000.

3. Cálculo de los Flujos Netos del Proyecto

Año Ingresos Egresos Inversiones Flujo de caja
0 (inicial) 0 0 $ 5.000.000 -$ 5.000.000
1 $ 3.404.490 $ 1.428.414 $ 1.976.076
2 $ 4.193.242 $ 1.531.260 $ 2.661.982
3 $ 5.137.190 $ 1.641.959 $ 3.495.231
Figura 2.

Ahora, como el VPN mide el valor agregado que contribuye el proyecto de inversión a los
accionistas, resaltando que, a mayor TRM o de descuento; menor será el VPN. Por
consecuente, se resta a la sumatoria del Valor Presente de los Ingresos, la sumatoria del Valor
Presente de los Egresos.

Luego, en cuanto a los Ingresos traídos a Valor Presente, observamos en la Figura 2.1. que
en Año 1; se redujo a $375.772, en Año 2; $51.085 y en Año 3; $6.908. Sobre los Egresos
traídos a Valor Presente, encontramos que en Año 1; se disminuyó a $157.662, en Año 2;
18.655 y en Año 3; $2.208. Así mismo, cabe recordar que en Año 0 o inicial, se contó con una
inversión de capital de -$5.000.000, la cual se mantiene de la misma forma o sin alteraciones.
 3.1 Cálculo de los Flujos Netos del Proyecto
Flujo de caja
Ingresos traídos a Valor Egresos traídos a
Año Inversiones neto traído a
Presente Valor Presente
Valor Presente

0 (inicial) 0 0 $ 5.000.000 -$ 5.000.000

1 $ 3.150.555 $ 1.321.871 $ 1.828.684
2 $ 3.591.038 $ 1.311.351 $ 2.279.687
3 $ 4.071.278 $ 1.301.270 $ 2.770.008
VPN $ 1.878.379
Figura 2.1.

Frente a lo anterior, para encontrar el VPN se hizo de forma manual y en Excel, se realizó la
fórmula llamada VNA. Como resultado, el VPN es igual a $1.878.379, lo que significa que al
tener un signo positivo y el VPN es mayor > o superior a 0 cero, entonces este segundo
indicador, nos dice que el proyecto del gimnasio SÍ sería viable para nosotros como
inversionistas, con el fin de ponerlo en marcha.

VPN = $1.878.379

VPN > 0

 Análisis de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR):

Para hallar la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR), se debe tener en cuenta la Tasa de Interés
que produce un VPN igual a 0 o en otras palabras, según la fórmula sería VPN = CERO (0) =
TIR.

Por consiguiente, evidenciamos que la inversión en un proyecto es aconsejable cuando: la TIR

es mayor que la TIO, entonces el proyecto es factible. Sin embargo, si la TIR es igual a la
TIO, la inversión es indiferente y si en dado caso, la TIR es menor que la TIO, el proyecto no
será opcional.

En la Figura 3., luego de encontrar el resultado de la TIR aplicando la fórmula de Excel, que
sería lo que se espera recibir como inversionista, vemos que dio un 26% y la TIO, se ubica en
un 8,06%. Respecto a lo anterior, esto significa que la TIR es mayor a la TIO y en otras
palabras, este tercer dato nos muestra que el proyecto del gimnasio SÍ sería recomendable.

INFLACIÓN 5,26%
% DE GANANCIA 2,80%
TIO 8,06%
VPN $1.878.379
TIR 26%
Figura 3.

TIR = 26%

TIO = 8,06%

TIR > TIO

A continuación, evidenciamos el cálculo realizado en la tabla de la TIR (26%) (Figura 3.1.)
que hace referencia a la TIO, comprobando la teoría aplicada en este ejercicio práctico y
obteniendo como resultado un VPN igual a cero (0) = $0,00.

TIO VPN
8,06% $ 1.878.379
(VPN) TIR 26% $ 0,00
36% -$ 718.280,63
46% -$ 1.274.607,43
56% -$ 1.718.773,32
66% -$ 2.079.464,00
Figura 3.1.

 Análisis de la Relación Beneficio Costo (RBC):

Para hallar la Relación Beneficio Costo (RBC), es necesario tener en cuenta el cociente o la
división del Valor Presente Neto de los Ingresos sobre el Valor Presente Neto de los Egresos.
Frente a lo anterior, si la RBC es inferior a 1, el proyecto no es atractivo. No obstante, si la
RBC es igual a 1, es indiferente y cuando la RBC es superior a 1, entonces la inversión sí es
viable y vale la pena correr el riesgo como accionista.

Así pues, de acuerdo con el resultado de la Figura 4., aplicando las dos formas que
corresponden a la fórmula de Excel y extrayendo los datos de las tablas del ejercicio,
encontramos que la RBC dio como resultado 1,210238995. Esto significa que la RBC es
mayor que 1, por esa razón, este cuarto indicador nos demuestra que SÍ sería beneficioso
invertir en el proyecto del gimnasio.

4. Cálculo Relación Beneficio Costo

(RBC)
FORMA 2 Extrayendo
FORMA 1 (Excel) los datos de las tablas
anteriores
 
VPN INGRESOS $ 10.812.871 $10.812.871
VNP EGRESOS $ 3.934.492 $3.934.492
INVERSIÓN $5.000.000 $5.000.000
TOTAL EGRESOS $8.934.492 $8.934.492
RBC 1,210238995 1,210238995
Figura 4.

RBC = 1,210238995

RBC > 1
 2. Realizar conclusiones indicando la:

 Factibilidad del Mercado.

 Factibilidad Técnica.
 Viabilidad Financiera.
 Factibilidad Ambiental.
 Factibilidad Social.

 Factibilidad del Mercado:

En el diligenciamiento del simulador FitnessGym, se resalta que como oportunidad que se

visualiza en el mercado, el centro deportivo WayGym, estará ubicado en el Distrito 2
compuesto por 200.000 habitantes. Así mismo, el rango de edad de este Distrito es el más
benéfico, debido a que se cuenta con una población altamente potencial para que sea usuaria
y cliente del gimnasio, ya que son edades entre los 26 años a los 35 con un porcentaje que
corresponde a un 24,8%, seguida de la población de 36 años a 55 con 23,5%, luego el rango
de 16 años a 25 (16,7%) y finalmente, mayores de 55 años (16,0%), lo que quiere decir que
se cuenta con varios nichos de mercado predeterminados para obtener nuevos usuarios.

Cabe destacar que, en los rangos de edades de los 26 a 35 años y 36 a 55, los cuales ocupan
el primer y segundo puesto en el ranking porcentual, las personas tienden a preocuparse más
por cuidar su salud y su apariencia. También, se puede decir que son edades productivas, en
las cuales las personas tienen estabilidad económica, un trabajo fijo y buscan alternativas
para salir de la monotonía y brindarle bienestar a su cuerpo, mente y espíritu.

En cuanto a los segmentos, se priorizará, principalmente al Deportista, seguido del Aficionado

y Ejecutivo, aunque los otros segmentos restantes como Senior y Recuperación, también son
bienvenidos.

Teniendo en cuenta el análisis de beneficio para el gimnasio WayGym, se le dará mayor

relevancia al Deportista, debido a que es una población muy sociable que frecuenta a
menudo el centro deportivo y suele dedicarse a practicar un deporte específico para
mantener su salud y buena masa corporal. Este segmento, cuenta con personal desde la edad
joven hasta el adulto mayor, posicionándose como priorización en el nivel 5.

Seguidamente, se encuentra el Aficionado que no asiste con frecuencia, recurre de una a dos
veces por semana, le gusta más realizar actividades dirigidas y su calificación en la
priorización de segmentos corresponde al nivel 3. También está el Ejecutivo, el cual es un
personal que asiste al gimnasio con frecuencia y tiene un horario exclusivo y se encuentra en
el nivel 3.

La marca WayGym, tiende un poco más a la imagen masculina o varonil, sin dejar atrás lo
femenino. Además, media entre el joven y el veterano y se caracteriza por ser funcional,
deportiva, económica y a la moda.
  Factibilidad Técnica:

Según el análisis realizado en el simulador FitnessGym, se eligió el Local 5 que se ubica en el

Distrito 2, con el fin de situar el gimnasio WayGym, con una superficie de 4.800 m2 con un
ratio de ocupación de 0,6; porque los usuarios podrán disponer de una adecuada capacidad
para que puedan realizar sus actividades plenamente, buscando cada vez más ofrecer un
mayor nivel de servicio. Cabe resaltar que caben 4.800 personas en el local de WayGym,
siendo un número muy alto y benéfico para la prestación del servicio.

La distribución de la superficie se realizó de la siguiente manera: sala fitness (1.600 m2),

piscina (1.100 m2), squash-padel (850 m2), salas de actividades (400 m2), fisioterapia y
recuperación (150 m2) y zonas comunes (700 m2). Respecto a las calidades del edificio y de
los equipamientos para realizar las actividades en la sala fitness, piscina, entre otros, en
promedio se ubican en un 3, ya que de 1 a 3 es el número más alto, es decir que están en muy
buen estado y brindan confort a la clientela.

También se cuenta con 45 plazas de parqueo, 2.200 m2 de opción de ampliación y 180 m2 de

terraza solarium, que se puede disponer para las clases al aire libre. La accesibilidad del
gimnasio WayGym está en nivel 3; lo que significa que no es ni muy difícil ni muy fácil, sino
que es un término medio, el tipo de local es nivel 1; es decir que es un edificio convencional y
el estado de conservación está en un nivel 5 (muy bueno).

 Viabilidad Financiera:

Luego de haber hallado los resultados del Punto de Equilibrio, Tasa Interna de Oportunidad
(TIO), Valor Presente Neto (VPN), Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) y Relación Beneficio
Costo (RBC), se puede decir que el gimnasio WayGym es viable financieramente.

Su Punto de Equilibrio es de $7.944.713, es decir que los ingresos del centro deportivo
deben alcanzar ese valor y la TIO es 8,06%, luego de sumar la Tasa de Inflación que es
5,26% y el DTF de 2,80%.

El VPN es $1.878.379 y es mayor > a 0, lo que indica que es un proyecto factible para invertir
en este. También lo indica la TIR que es 26% y es un valor superior al de la TIO; siendo ese
porcentaje la rentabilidad que espera recibir el inversionista.

Además, la RBC es 1,210238995 y al obtener un resultado que está por encima de 1,

reconfirma que sí es recomendable invertir en el proyecto del gimnasio.

 Factibilidad Ambiental:

Para lograr que el proyecto del gimnasio WayGym sea factible, se deben desechar los
residuos sólidos, es decir, reciclar materiales sólidos como papeles, empaques, botellas de
plástico, vidrio, entre otros.

Es de resaltar que algunos residuos son recuperables, otros no aprovechables y otros

mitigables y para materializar la teoría llevándola a la práctica, se deben instalar canecas
marcadas y que tengan colores y bolsas de diferentes tonos como blanco, en donde se
depositan los residuos aprovechables, verde; residuos orgánicos aprovechables, negro;
residuos no aprovechables y roja; residuos peligrosos, con el objetivo de depositar los
residuos de forma organizada y que ayuden a mitigar los efectos adversos contra el medio
ambiente.

Así mismo, hay que evitar la contaminación auditiva que podría generar la música
proveniente de las clases de baile, ya que podrían afectar la tranquilidad con los vecinos que
viven alrededor de la zona en donde está situado el gimnasio. Frente a esta situación, se debe
instaurar un método de control, en el que se informe y comunique las reglas básicas de
convivencia, estableciendo un volumen respetuoso de la música y por esta razón, se realizará
publicidad con tips sobre la importancia del volumen moderado que emane el centro
deportivo.

 Factibilidad Social:

Con el fin de lograr una factibilidad de índole social, se contará con un gimnasio holístico que
permite obtener no solo bienestar físico sino mental y espiritual, siendo una alternativa de
esparcimiento para disminuir cargas por el estrés, ansiedad, monotonía del día a día.

Una densidad poblacional de 200.000 personas habitan en el Distrito 2, quienes tienen una
grandiosa posibilidad de inscribirse en WayGym y obtener muchas ventajas para sí mismo.

Los clientes y usuarios podrán disfrutar de diferentes espacios como la sala fitness, la piscina,
el squash-padel, las salas de actividades, la sala de fisioterapia y recuperación y varias zonas
comunes.

Además, accederán a diferentes actividades como Aerobic, AquaGym, Yoga, Danza Zen,
Sport Fitness, Pilates y Spinning y contarán con personal de alta calidad, quienes les prestarán
un excelente servicio, entre ellos se destacan los directivos, recepcionistas, comerciales,
asesores, monitores, fisioterapeutas y personas de mantenimiento y limpieza.
 Referencias bibliográficas

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