Martes 16 de febrero de 2021 | 2€ | Año XXXV | nº 10.503 | Segunda Edición www.expansion.

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Inversor HOY SUPLEMENTO Expansión Jurídico

 Ocho valores Invertir en pleitos: el negocio de moda de los abogados
para comprar
en las caídas P20
 El efecto EL SECTOR EMPRESARIAL EXIGE PRIORIZAR LA ECONOMÍA

Las empresas urgen un

de tener bitcoins
en la tesorería P21

Govern que dé confianza

Consideran prioritario apoyar a los sectores productivos más afectados por el Covid
Así es la Los empresarios catalanes se ve en la encuesta realizada ANÁLISIS
muestran muy preocupados por EXPANSIÓN. “Necesita- Piden bajar impuestos y sacar
vivienda que ante la intención ya declarada mos un gobierno fuerte y es-
partido a los fondos europeos
 El tripartito
de los partidos separatistas de table para iniciar la recupera- independentista
compran los culminar el procés indepen- ción”, señala Josep Sánchez ya toma forma
españoles en la dentista. Esto configura un
contexto de inestabilidad que
Llibre, presidente de Fomen-
to del Trabajo. “Están en ries-
OPINIÓN
 El programa
era Covid P30-31 las empresas rechazan de
plano, como se pone de relie-
go las inversiones”, añade Jai-
me Malet. P24 a 27 y 46-47
 Manuel Conthe El dilema de Pere
 Salvador Arancibia La hora del diálogo económico que une
 Javier Ayuso ERC elige la quimera independentista a ERC, Junts y la CUP
frente a un gobierno de izquierdas
BP sella una alianza EDITORIAL  Andrés Betancor Cataluña: Victoria de Pablo Iglesias
con Asterion para El separatismo elige otra vez la vía errónea  Enrique Calvet 14-F: ¿esperanza y catástrofe?
su asalto renovable
en España P4
Villar Mir compra deuda
a Credit Suisse por
115 millones P4/LA LLAVE
El nuevo CaixaBank,
segundo mayor grupo
español por activos
El nuevo CaixaBank, fruto de
la fusión con Bankia, será el RÁNKING GLOBAL
segundo grupo en volumen Por activos, en millones de €
de activos totales –incluidos Santander
los situados en el exterior– y 1.508.250
superará a BBVA, que redu-
cirá su tamaño en unos CaixaBank+ Bankia
El programa 80.000 millones con la venta 661.362
económico de Biden, de su filial estadounidense. El
un giro a la izquierda P31 primero del ránking sigue BBVA
siendo Banco Santander. P15 654.609
Biosearch se dispara
en Bolsa tras la opa
de Kerry P7
Efe

Pablo Isla, presidente de Inditex.

Vivendi sacará a Bolsa
su filial discográfica P2 y 12
Inditex sube un 8% las compras
a sus plantas españolas P3/LA LLAVE

Arnault y Mustier
se suman al auge
Los minoritarios de Abengoa
de los Spacs P22
se arriesgan a pleitos penales P6
4 Expansión Martes 16 febrero 2021
EMPRESAS
Villar Mir compra a BP sella una alianza de 600
Credit Suisse deuda millones con Asterion en su
por 115 millones asalto renovable en España
CON LA AYUDA DEL FONDO TYRUS/ El hólding español reordena
sus finanzas para facilitar la refinanciación de Ferroglobe.
C.Morán. Madrid
El Grupo Villar Mir ha situa-
do a Ferroglobe como activo
estratégico y para proteger la
viabilidad de la filial ha deci-
dido abordar una compleja
operación financiera que in-
cluye la compra de la deuda
que la corporación industrial
tenía con un sindicato de ban-
cos liderado por Credit
Suisse. El saldo de este crédi-
to, que vencía a finales del año
pasado, ascendía a 115 millo-
nes de euros, tras varias
amortizaciones parciales. Se-
gún las fuentes consultadas, el
Grupo Villar Mir, con el apo-
yo del fondo Tyrus, ha com-
prado la totalidad de esa deu-
JMCadenas
da, lo que facilita el plan de re-
financiación de Ferroglobe.
Tras esta operación, el
principal acreedor de la fami-
lia Villar Mir es Tyrus, al que
los Villar Mir deben unos 280
millones de euros, entre prin-
cipal e intereses.
La compra del crédito sin-
dicado ha sido la solución to-
mada por la corporación es-
pañola para librarse de una de
las losas que pesaba sobre el
plan para refinanciar Ferro-
globe. El préstamo, que se fir-
mó en 2018 por 350 millones
de euros, tenía como garantía
el 53% de las acciones de Fe-
rroglobe. En caso de ejecu-
ción anticipada, los Villar Mir
corrían el peligro de que el
sindicato de bancos tomase el
control del mayor fabricante
de material silicio del mundo.
Cuando se firmó el crédito,
Ferroglobe tenía un valor en
Bolsa de unos 10 dólares por
acción. La cotización en la
Bolsa de Nueva York del gru-
po industrial no paró de caer
desde entonces hasta situarse
en 2020 por debajo de medio
dólar. Justo después de mate-
rializarse la compra de la deu-
da del banco suizo, la acción
de Ferroglobe se ha recupera-
do de forma exponencial, has-
ta situarse por encima de los
tres dólares por acción. Espe-
cialmente llamativo fue el sal-
to de la cotización a partir del
Tyrus se implica
en la operación
al asegurar parte
de la ampliación de
capital de Ferroglobe
Juan Miguel Villar Mir, presidente del hólding familiar.
OHL
 El Grupo Villar Mir
saldó a finales del año
pasado la deuda de 133
millones que mantenía
con OHL. Con una dación
en pago de su filial
Pacadar y su parte en el
párking del Edificio
Canalejas cancelaron 83
millones.
 La diferencia se
devolverá en plazos que
van de dos a cinco años y
está garantizada por la
filial Espacio IT, derechos
sobre acciones de
Ferrogloble y Fertial.
pasado 29 de enero, cuando
en dos sesiones pasó de los
1,77 dólares por título a los
3,33 dólares. El viernes pasa-
do –ayer era festivo en la Bol-
sa de EEUU–, subió un 7,6%.
Tras la compra de deuda
por parte de los Villar Mir y
Tyrus, Ferroglobe tiene el ca-
mino despejado para cerrar
el acuerdo con sus bonistas y
refinanciar una emisión de
350 millones de dólares que
vence el año que viene. En
concreto, la compañía, aseso-
rada por el banco de negocios
Houlihan Lokey, ha plantea-
do al comité de bonistas de
Ferroglobe una extensión del
vencimiento de la deuda por
El préstamo
sindicado tenía
como garantía el
53% de las acciones
de Ferroglobe
cinco años.
Además, Ferroglobe nego-
cia la entrada de dinero fresco
a través de una ampliación de
capital y la firma de un crédito
con los bonistas por otros 60
millones de dólares.
La familia Villar Mir, que
acaba de participar en el
acuerdo para refinanciar
OHL, se ha comprometido a
suscribir su parte en la amplia-
ción de capital, por valor de 40
millones de dólares. Le co-
rrespondería algo más de 20
millones de dólares (unos 17
millones de euros) por su 53%.
Según las fuentes consultadas,
Tyrus también ayuda a los
empresarios españoles en la
ampliación de Ferroglobe al
asegurar la colocación.
Ferroglobe se encuentra en
pleno proceso de recupera-
ción tras la llegada de un nue-
vo equipo directivo a comien-
zos de 2020, con un plan para
volver a la senda de la rentabi-
lidad tras varios ejercicios en
pérdidas. El grupo prevé ce-
rrar 2020 con ebitda positivo
de 35 millones de dólares y su-
bir a 100 millones este año.
La Llave / Página 2
Miguel Ángel Patiño. Londres
Iberia Solar, promotor solar
que forma parte de la plata-
forma Asterion Energies (em-
presa participada por el fondo
Asterion Industrial Partners),
ha anunciado la venta de una
cartera de 845 megavatios
(MW) de fotovoltaicas en Es-
paña a Lightsource, filial del
gigante petrolero británico
BP.
El fondo Asterion, impulsa-
do por Jesús Olmos, y Ligh-
tsource, trabajarán en colabo-
ración para llevar la cartera de
proyectos, formada por cinco
emplazamientos en las regio-
nes de Castilla la Mancha y
Castilla y León, hasta su etapa
final antes de ser construidos
(ready-to-build).
En el mercado, se están va-
lorando este tipo de acuerdos
a una media de 0,7 millones
de euros por megavatio, con
lo que la operación alcanzaría
casi los 600 millones de euros.
Una vez alcanzada esa fase,
Lightsource continuará desa-
rrollando los proyectos hasta
su cierre financiero y comen-
zará la construcción en 2022.
Es la segunda gran operación
que firma Lightsource en Es-
paña este año, tras haber
acordado la compra de mil
megavatios fotovoltaicos al
grupo RIC Energy a finales de
enero. En octubre adquirió
otra cartera de 300 megava-
tios a Forestalia.
Lightsource cuenta ahora
con un total de 2.250 megava-
tios de proyectos en desarro-
llo o en construcción en Espa-
ña, “ofreciendo una cartera
EDP bate a Iberdrola y Repsol
en la carrera por Burger King
M.Á.Patiño. Londres
EDP ha llegado a un acuerdo
con la cadena Burger King
para instalarle paneles foto-
voltaicos en cerca de 300 res-
taurantes de esta compañía
en España. EDP se adelanta
así a Repsol y otras energéti-
cas en fotovoltaicas. Repsol
era antiguo aliado de Burger
King. Firmó hace años un
acuerdo para que la cadena
de restauración desplegara
sus instalaciones en gasoline-
ras de la petrolera, pero no
prosperó como se había pen-
sado. Iberdrola intentó tam-
Jesús Olmos, impulsor del
fondo Asterion.
“Este acuerdo
demuestra que
hemos llegado a
España para
quedarnos”, dice BP
geográficamente equilibrada
en uno de sus mercados clave
de crecimiento”, dicen sus
responsables. Fuera de Reino
Unido, España se ha converti-
do en el mercado donde BP se
ha lanzado con más fuerza a
las renovables.
Si a la compra de cartera de
proyectos se suman otros
acuerdos, solo en lo que va de
año, Lightsource se ha hecho
con derechos sobre 1.900 me-
gavatios en España.
Más acuerdos a futuro
Lightsource y Asterion avan-
zarán en el desarrollo de nue-
vos megavatios. Asterion tie-
ne más de 4.500 megavatios
bién sacar un acuerdo ade-
lante para instalar puntos de
recarga para vehículos eléc-
tricos. El acuerdo con EDP
permitirá producir la energía
solar necesaria para cocinar
39 millones de hamburguesas
al año, una cantidad que su-
pone cerca del 40% del total
que se sirve anualmente.
Ahorro energético
Con esta colaboración, en-
marcada en la estrategia de
sostenibilidad medioambien-
tal King Planet, Burger King
pretende reforzar su apuesta
de proyectos eólicos y foto-
voltaicos en desarrollo en Es-
paña, Francia e Italia. La esca-
la alcanzada en poco tiempo
permite al grupo “tener la ca-
pacidad de rotar ciertos acti-
vos para que la compañía con-
tinúe financiando sus activi-
dades de desarrollo y cons-
trucción, minimizando el
riesgo”, dicen sus responsa-
bles.
Uría y Garrigues, asesores
Lightsource ha sido asesora-
do por Uría Menéndez, Garri-
gues; y WSP. Iberia Solar fue
asesorado por Ontier. Para
Kareen Boutonnat, primer
ejecutivo para Europa de
Lightsource “este acuerdo
demuestra claramente que
hemos llegado a España para
quedarnos y que estamos en
una posición inmejorable pa-
ra consolidar aún más nuestra
presencia a lo largo de este
año; nuestro equipo, con sede
en Madrid, es actualmente el
de mayor crecimiento de
Lightsource en Europa conti-
nental”.
Olmos, primer ejecutivo de
Asterion Industrial Partners,
dijo ayer que “como parte de
nuestra estrategia de rotación
de activos en la plataforma de
Asterion Energies, que cuenta
con más de 4.500 megava-
trios bajo desarrollo, estamos
encantados de contar con la
confianza de un socio de la re-
putación de Lightsource y es-
peramos trabajar juntamente
con Iberia Solar para llevar a
cabo esta atractiva cartera de
proyectos fotovoltaicos”.
por el ahorro energético en el
desarrollo de su actividad y el
impulso del autoconsumo de
energía renovable en sus res-
taurantes.
El plan acordado con EDP
supone la instalación de más
de 12.000 módulos fotovol-
taicos que ocuparán 25.000
metros cuadrados, una su-
perficie equivalente a casi 4
campos de fútbol. Los restau-
rantes beneficiados de esta
estrategia son los modelos
free standing (restaurantes de
construcción independiente
en forma de chalé).
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 5

Santander Gracias a la confianza de nuestros clientes,

Private Banking, hemos sido reconocidos un año más como la mejor

Banca Privada en España. Pero esto es sólo el
Mejor Banca principio. Estamos comprometidos en ofrecer a
nuestros clientes una amplia gama de soluciones
Privada en sostenibles, con la tecnología más avanzada, para
continuar siendo la mejor Banca Privada en España,
España 2021 actuando de forma responsable.

Su confianza,
nuestro impulso

MEJOR BANCA PRIVADA EN

ESPAÑA PORTUGAL CHILE MÉXICO POLONIA
6 Expansión Martes 16 febrero 2021
EMPRESAS
Abengoa advierte a los minoritarios
de riesgo penal por frenar el rescate
SANTANDER EMPIEZA A QUEDARSE ACTIVOS/
situación se judicialice en la vía penal, mientras los acreedores empiezan ya a ejecutar garantías.
Miguel Ángel Patiño. Londres
El actual consejo de Abengoa
remitió ayer un duro informe
a la Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
en el que advierte de las res-
ponsabilidades penales que
puede acarrear no sacar ade-
lante el actual plan de salva-
mento de la empresa, al que se
bautizó como plan Vellocino.
Se enreda así hasta la exte-
nuación la compleja situación
en la que está envuelta la em-
presa. El informe fue remitido
a la CNMV para dar cuenta
del estado actual de la compa-
ñía, de cara a la celebración, el
próximo día 4 de marzo, de
una nueva junta.
Esta asamblea ha sido con-
vocada a instancias de un gru-
po de minoritarios encabeza-
do por Clemente Fernández,
ex presidente de Amper. A és-
te se han unido el empresario
José Alfonso Murat Moreno
y José Joaquín Martínez (ex-
presidente de Cantabria por
el PP).
Este grupo se escindió de
otro mayor, aglutinado en tor-
no a la plataforma Aben-
goashares, que fue el que
nombró al actual consejo, for-
mado tan solo por Juan Pablo
López-Bravo Velasco (presi-
dente) y Margarida de la Riva
Smith. El grupo apadrinado
por Clemente Fernández
propone cambiar al actual
consejo y rehacer el plan de
salvamento, ahora parado a la
espera de acontecimientos
mientras la empresa se desan-
gra día a día.
En su informe a la CNMV,
López-Bravo y de la Riva
Smith advierten de las catas-
tróficas consecuencias de blo-
quear el plan de salvamento
que ya fue aprobado por los
accionistas en su momento,
tanto financieras como judi-
ciales.
Situación concursal
Financieramente, “aboca a la
situación de concurso del
grupo”. Y judicialmente, se
“podría incurrir en responsa-
bilidad penal” por “los daños
que sufran los acreedores”.
Por ello, y para blindarse, los
actuales administradores
El consejo traslada a
otros minoritarios la
responsabilidad del
colapso si boicotean
el plan financiero
La tensión en Abengoa crece con la amenaza de que su caótica
4 DE MARZO
Abengoa tiene junta
el 4 de marzo. Otro
grupo de minoritarios
intenta hacerse con
el poder. Está enca-
bezado por Clemente
Fernández (ex presi-
dente de Amper),
José Alfonso Murat,
y José Joaquín
Martínez (expresi-
dente de Cantabria).
Santander se queda
una instalación en
Dreamstime
México que era un
activo estrella como
canje de deuda
emiten el informe. Al lanzar
esta advertencia, y decir ex-
plícitamente que bloquear el
plan de salvamento va contra
su voluntad, automáticamen-
te se les exime de responsabi-
lidad penal en caso de que tu-
vieran que verse obligados a
cancelar esa refinanciación,
valorada en 3.300 millones de
euros, tal como adelantó este
fin de semana pasado la edi-
ción online de EXPANSIÓN.
Esa responsabilidad se
trasladaría a los accionistas
que les hubieran obligado a
Del Estado al Manchester
United, 30 pleitos del grupo
M.Á.Patiño. Londres
El Manchester United, uno
de los grandes equipos de
la Premier League británi-
ca, mantiene un pleito de
2,915 millones de euros
contra Abengoa. Es uno de
los cerca de treinta litigios
que tiene diseminados el
grupo español por medio
mundo, según documenta-
ción remitida por Abengoa
a la CNMV ayer. Abengoa
fue presentado en 2014 co-
mo socio tecnológico del
Manchester United. Se lle-
garon a hacer eventos pu-
blicitarios. Pero al poco
tiempo esa colaboración
fracasó. El listado de pleitos
Abengoa era uno de los emblemas de las renovables en España.
cancelar el plan de salvamen-
to. “No resulta del todo des-
cartable que también hubie-
ran de responder en iguales
términos quienes hubieran
motivado o generado esa si-
tuación de riesgo a sabiendas
de la misma”, dice el informe.
Por otra parte, en su infor-
me, Abengoa explica al deta-
lle la situación de pleitos y ar-
bitrajes en la que se encuen-
tra, y que suma más de 1.800
millones (ver información ad-
junta). La situación es tan
comprometida que algunos
de Abengoa se publica a las
pocas semanas de que el
grupo celebre una nueva
junta, el día 4 de marzo, y
pone de manifiesto la deli-
cada situación de la empre-
sa.
1.800 millones
En total, esos 30 frentes le-
gales abiertos suman más
de 1.800 millones de euros.
Unos son a favor, y otros,
como el del Manchester
United, en contra. El pro-
blema es que si el plan de
salvamento de Abengoa
fracasa, todos los pleitos se
complican. Hay pleitos de
todo tipo: de empresas chi-
acreedores, como Banco San-
tander, han empezado a eje-
cutar garantías y quedarse
con algunos activos y nego-
cios.
A3T, una de las joyas
Banco Santander se ha hecho
con uno de los activos estrella
de Abengoa, la planta de coge-
neración en México A3T, al
ejercer la opción de compra
que tenía sobre este proyecto.
Según consta en la documen-
tación de los resultados de
2019 remitida por el grupo de
nas, americanas, de Arabia
Saudí, de la Comisión Eu-
ropea y de la CNMC, entre
otros. Por ejemplo, Alvarez
& Marsal, que ayudó en el
primer rescate de Abengoa,
le reclama ahora 9,219 mi-
llones por facturas sin pa-
gar; China National Cable
Engineering Corp exige
21,98 millones; el Saudi Bri-
tish Bank pide 6,3 millones.
La CNMC pide 11 millones
por sanciones. El mayor
pleito es el que Abengoa
mantiene contra el Estado
español en un arbitraje de
casi 1.200 millones y que el
día 26 de marzo celebra las
conclusiones finales.
infraestructuras y energías
renovables a la CNMV, los ac-
cionistas de la compañía A3T
Luxco 2 recibieron por parte
de la entidad financiera la no-
tificación para el ejercicio de
la call option de acuerdo a los
contratos firmados el 25 de
abril de 2019. De esta manera,
Banco Santander, como tene-
dor del bono A3T convertible
tenía garantizada una opción
de compra del 99,99% de las
acciones de A3T Luxco 2. El
ejercicio de la opción se reali-
zó el pasado 7 de febrero.
Con el ejercicio de esta op-
ción A3T Luxco 2 y sus filiales
han salido del perímetro de
consolidación de Abengoa
durante el primer trimestre
del ejercicio 2021. En el mar-
co de la reestructuración de la
deuda de Abengoa aprobada
en 2019, la entidad presidida
por Ana Botín se comprome-
tió a una inyección de 97 mi-
llones de euros a la empresa
andaluza a cambio de una
emisión de bonos contra el
proyecto A3T. La venta de
A3T ha estado en la hoja de
ruta del grupo desde que se
iniciaron sus problemas fi-
nancieros hace años, pero
nunca pudo concretarla. La
planta de cogeneración A3T
se encuentra operativa desde
diciembre de 2018 y tenía
comprometida más del 85%
de la energía generada por el
proyecto en contratos de
compraventa de energía a lar-
go plazo (PPA, por sus siglas
en inglés). La planta está ubi-
cada en el municipio de Cen-
tro (Villahermosa, Tabasco).
Salvat
invierte
65 millones
en su planta
de Madrid
Gabriel Trindade. Barcelona
La farmacéutica catalana Sal-
vat ha elevado su inversión
hasta los 65 millones de euros
en la nueva planta de su filial
Pharmaloop en Alcalá de He-
nares (Madrid). La compañía
levantará una fábrica especia-
lizada en la producción de lí-
quidos estériles con la capaci-
dad de producir más de 350
millones de unidades de for-
mulaciones al año.
Salvat adquirió estas insta-
laciones industriales en 2017
al grupo italiano Sigma Tau y
proyectó un plan de inversio-
nes de 35 millones de euros.
Con el nuevo paquete de in-
versiones, se promoverá una
nueva planta de 8.500 metros
cuadrados en unas instalacio-
nes industriales de más de
23.000 metros cuadrados.
El objetivo de la instalación
es producir para el mercado
mundial de líquidos estériles,
principalmente el norteame-
ricano, donde hay una gran
demanda de formatos en mo-
nodosis. Además, con la apa-
rición de la pandemia del Co-
vid-19 se está incrementando
sustancialmente el uso de
monodosis estériles tanto va-
cunas como otros productos
farmacéuticos.
Visita de Maroto
“La fabricación de líquidos
estériles en monodosis es un
proceso complejo y que re-
quiere de una tecnología muy
avanzada”, explicó ayer el
consejero delegado de Salvat,
Alberto Bueno, en una visita a
la planta de producción junto
a la ministra de Industria, Re-
yes Maroto. Y añadió: “Gra-
cias la capacidad de produc-
ción de la nueva planta vamos
a estar presentes en más mer-
cados y vamos a continuar
con la estrategia de expansión
iniciada hace unos años y que
ya genera más de la mitad de
nuestra facturación anual”.
Salvat, propiedad de la fa-
milia Peris, no dispone toda-
vía de los resultados de 2020.
La previsión que la compañía
ofreció el pasado julio apunta-
ba a alcanzar una facturación
de 80 millones de euros. En
2019, la empresa registró unas
ventas de 70 millones de eu-
ros, con un 40% de los ingre-
sos procedentes de mercados
extranjeros, principalmente
de Estados Unidos, donde tie-
ne presencia desde 2009. La
compañía distribuye sus fár-
macos en más de 60 países y
está en proceso de registro en
otros 30 más.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 7

EMPRESAS

La irlandesa Kerry opa a Biosearch por

127 millones para excluirla de Bolsa
A. Medina. Madrid obtuvo un beneficio neto de cias al avance del negocio de llones de euros. El grupo ir- dos, fábricas en 148 localida-
El conglomerado irlandés Ke- 1,11 millones de euros, multi- probióticos y extractos. Los landés Kerry, por su parte, lo- des y vende sus productos en
rry Group, con intereses en plicando por más de cuatro ingresos de los nueve prime- gró 7.200 millones de euros 150 países.
alimentación, bebidas y pro- (+311,9%) el conseguido el ros meses aumentaron un de facturación en 2019. Cuen- Ignacio Elola, presidente de
ductos farmacéuticos, lanzó mismo periodo de 2019, gra- 15,2%, superando los 19,4 mi- ta con más de 26.000 emplea- La Llave / Página 2 Biosearch Life.
una opa sobre el 100% de la
biotecnológica española Bio-
search Life, en una operación
de hasta 126,93 millones de
euros. La oferta, a través de
Kerry Iberia Taste & Nutri-
tion, supone el pago de 2,20
euros por acción en efectivo,
ESTO ES
con una prima del 45,7% res-
pecto a la cotización del vier-
nes. Ayer, la acción de Bio-
MUY FÁCIL.
search cerró a 2,11 euros, tras
ganar un 39,7%, llegando a
marcar 2,14 euros y protago- VENTE
nizando la mayor subida de la
jornada en la Bolsa. A LA MUTUA
La efectividad de oferta es-
tá sujeta a la aceptación de, al
Y TE BAJAMOS
menos, el 50% del capital de la
antigua Puleva Biotech más
EL PRECIO DE
una acción, y a recibir los per- CUALQUIERA DE
misos de las autoridades co-
rrespondientes. En este senti- TUS SEGUROS.
do, Kerry solicitará ante la Di-
rección General de Comercio
Internacional e Inversiones
del Ministerio de Industria,
SEA CUAL SEA.
Comercio y Turismo su auto-
rización y la CNMV no se
pronunciará hasta que se
acredite dicha obtención.
Con el fin de asegurar el
cumplimiento de las obliga-
ciones de la oferta, Kerry Ibe-
ria Taste & Nutrition presen-
tará ante la CNMV un aval
otorgado por BNP Paribas
por 126,93 millones de euros.
Además, Kerry asegura dis-
poner de suficientes compro-
misos de deuda y capital para En solo
afrontar el pago total de la
contraprestación de la oferta,
cuyo precio cumple con los
requisitos para ser considera-
do como precio equitativo, so-
metido a la confirmación de la
CNMV.

Exclusión de Bolsa
La oferta prevé la exclusión
de Bolsa de Biosearch Life y
se ha presentado tras el acuer-
do con el principal accionista,
Lactalis Iberica, para com-
prarle su participación del
29,5% en la biotecnológica es-
pañola, centrada en la pro-
ducción de probióticos, lípi-
dos y extractos. Biosearch ce-
rró 2019 con unos ingresos de
22,8 millones de euros y un
beneficio de 631.000 euros. ESTO ES MUY FÁCIL.
Hasta septiembre de 2020,
ESTO ES LA MUTUA.
Lactalis venderá su
29,5% en la oferta,
que disparó ayer un Seguros de motor, hogar y vida riesgo de Mutua Madrileña. Sujetos a normas de suscripción solo para primera anualidad de nuevas contrataciones de
consumidores entre 01/12/2020 y 30/06/2021. Descuento mínimo de 10€. No aplicable a riesgos anteriormente asegurados. Bases en mutua.es
39% los títulos de
Biosearch en Bolsa
8 Expansión Martes 16 febrero 2021
EMPRESAS
Acciona se refuerza
en Australia con una
obra de 340 millones
C.Morán. Madrid
La compra del grupo austra-
liano Geotech en 2017 por 188
millones de euros y la poste-
rior adquisición de la cartera
de Lend Lease por otros 100
millones ha situado a Acciona
como uno de los grandes con-
tratistas ferroviarios locales.
Australia está empleando
muchos recursos para mo-
dernizar su actual red ferro-
viaria y Acciona está sacando
JMCadenas
provecho de estas inversio-
nes. En Victoria, el grupo es-
pañol acaba de ganar un nue-
vo contrato por valor de 530
millones de dólares (unos 340
millones de euros) para mo-
dernizar la línea de Hurst-
bridge, a las afueras de Mel-
bourne. La obra consiste en
duplicar vías y construir dos
nuevas estaciones, proyecto
que debe estar completado en
2022.
Acciona ha ganado el con-
trato junto a su filial Coleman
Rail y los grupos WSP y Me-
tro Trains Melbourne.
La modernización del tra-
mo ferroviario se está reali-
zando por etapas. La primera
fase se completó en 2018. El
proyecto contempla duplicar
4,5 kilómetros de vía, lo que
permitirá una mayor frecuen-
cia de trenes; cada siete minu-
tos desde la estación de
Greensborough y cada 10 mi-
nutos desde las estaciones de
Montmorency y Elthama.
El contrato incluye la cons-
trucción de dos nuevas esta-
ciones en Greensborough y
Montmorency. También se
construirá una plataforma pa-
ra peatones. Las estaciones
contarán con paneles solares,
tanques de agua de lluvia e
Técnicas Reunidas gana una
planta química de 771 millones
Expansión. Madrid
Técnicas Reunidas ha firma-
do la semana pasada un con-
trato con la turca Sasa Polyes-
ter para la ejecución de una
nueva planta de producción
de PTA (ácido tereftálico pu-
rificado) que va a realizar en
Adana (Turquía).
La planta tendrá una capa-
cidad de producción de 1,5
millones de toneladas al año.
Este proyecto, que se anunció
a finales de 2020, supone una
José Manuel Entrecanales, pre-
sidente de Acciona.
Cimic sale de
Oriente Medio
al vender BICC
Cimic, filial australiana
de ACS, ha formalizado la
venta del 45% de la
constructora con sede en
Dubái BICC Contracting
al fondo saudí Sald
Investment, lo que supone
su salida definitiva de
Oriente Medio. Cimic ha
acordado en esta
operación contribuir con
“una cierta cantidad de
fondos” en BICC, aunque
la compañía asegura que
esto no supondrá un
aumento de su exposición
en el mercado de
Oriente Medio.
iluminación Led para la soste-
nibilidad ambiental.
En diciembre, el grupo es-
pañol incrementó su cartera
ferroviaria con la segunda fa-
inversión total estimada por
el cliente de 935 millones de
dólares (unos 771 millones de
euros), estando el valor del
contrato de Técnicas Reuni-
das recogido en este importe.
Según las fuentes consulta-
das, el alcance para el grupo
español podría superar los
500 millones de dólares. En-
tre las ventajas de este encar-
go, frente a otros proyectos
llave en mano, destaca que la
ingeniería española no asume
se de la línea de alta velocidad
de Shepparton, también en
Victoria. Los trabajos de re-
novación de la línea cuentan
con una inversión total de 356
millones de dólares australia-
nos. En este caso, Acciona se
encarga de la ampliación de
las estaciones ubicadas en las
localidades de Mooroopna,
Murchison East y Nagambie.
Múltiples inversiones
Australia contempla fuertes
inversiones ferroviarias tanto
con presupuesto público co-
mo con fórmulas concesiona-
les. Bajo el modelo concesio-
nal, el grupo de la familia En-
trecanales se ha aliado con
Ferrovial para pujar por las
obras principales del Inland
Rail, el mayor proyecto ferro-
viario del país que consiste en
un corredor de mercancías de
alta productividad entre Mel-
bourne y Brisbane.
El proyecto, al que también
aspira la española ACS y la ita-
liana Salini, tiene una longitud
de 128 kilómetros e incluye la
ejecución de tres túneles, con
una inversión estimada de
más de 2.000 millones de eu-
ros.
En el ámbito metropolita-
no, Acciona también puja por
varios proyectos de metro,
donde sobresale el de Sidney.
En concreto, puja por una
ampliación del metro de la ca-
pital austral con un presu-
puesto de inversión que supe-
ra los 4.000 millones de eu-
ros. En este concurso también
se ha aliado a la española Fe-
rrovial. Ambas se miden a la
oferta presentada por ACS a
través de su filial australiana
Cimic.
riesgo de construcción, por lo
que los márgenes de la obra
son mayores.
El alcance del contrato in-
cluye la realización de la inge-
niería, el suministro de equi-
pos y materiales, y la supervi-
sión de la construcción. El
proyecto ya se ha iniciado, y
se realizará en modalidad fast
track. Turquía es tercer im-
portador de PTA en el mun-
do, por detrás de EEUU y
Alemania.
Neinor compra 400
viviendas para engordar
su división de alquiler
POR 58 MILLONES/ Adquiere al fondo TPG nueve edificios de
viviendas en Madrid, Cataluña, Valencia, Alicante y Málaga.
Rebeca Arroyo. Madrid
Neinor da un empujón a su
negocio de alquiler con la
compra al fondo norteameri-
cano Texas Pacific Grupo
(TPG) de cerca de 400 vivien-
das ya en explotación y repar-
tidas en Madrid, Cataluña,
Valencia, Alicante y Málaga.
En concreto, la promotora
ha comprado a Hadley In-
vestment, Socimi controlada
por TPG, una cartera de nue-
ve edificios residenciales des-
tinados al alquiler de vivien-
das por 58 millones. La tran-
sacción, que se ha cerrado
fuera de mercado, es la pri-
mera operación de compra
por parte de Neinor de un
portfolio de producto termi-
nado y alquilado, lo que en la
jerga se conoce con las siglas
PRS.
Las viviendas adquiridas,
que colgaban de la sociedad
Sardes, se construyeron entre
2007 y 2009 y están com-
puestas en un 76% por vivien-
das de uno o dos dormitorios.
Hadley compró estas vivien-
das en 2017 al fondo de inver-
sión inmobiliaria Caixa Cata-
lunya Propietat, FII, gestiona-
do por BBVA Asset Manage-
ment, por 37 millones.
El portfolio adquirido se
destinará mayoritariamente
al sector del alquiler con ren-
tabilidades objetivo de más
del 5%, si bien parte podrá co-
mercializarse con el objetivo
de generar márgenes sobre
ventas por encima del 15%, in-
dican desde la compañía.
La compra de esta cartera
de viviendas se suma a las
1.200 unidades que Neinor
desarrolla bajo el modelo de
“Ingresos recurrentes para gestionar los ciclos”
Neinor quiere ser una
plataforma residencial
integral con tres líneas de
negocio: venta de viviendas,
alquiler y gestión de activos
inmobiliarios de terceros a
través de contratos de
servicing. Neinor entregó
1.600 viviendas en 2020 y
prevé alcanzar las 2.400
viviendas entregadas en
2021. En paralelo, quiere
sumar 5.000 viviendas en
Borja García-Egotxeaga, CEO de
Neinor Homes.
Finalizará 2021
con más de 500
viviendas en alquiler
que le generarán
rentas recurrentes
built to rent (promoción dise-
ñada para alquiler). De estas
unidades, 600 están en fase de
construcción, 300 lanzadas y
otras 300 se pondrán en carga
en los próximos meses.
En concreto, Neinor espera
finalizar la promoción Ha-
cienda Homes (Málaga), con
146 unidades previstas, en el
primer semestre de 2021. Con
todo, la promotora contaría
con más de 500 unidades ter-
minadas generando rentas e
ingresos recurrentes para su
plataforma de alquiler este
mismo año.
En febrero de 2020, Neinor
decidió dar un giro a su estra-
tegia con la creación de Nei-
alquiler en gestión en 2025.
En cuanto a los contratos de
servicing, Neinor mantiene
un contrato con Kutxabank,
con vigencia hasta mayo de
2022, para la gestión de
activos inmobiliarios de la
entidad financiera.
“Adicionalmente a la
promoción para la venta,
que sigue siendo nuestro
negocio principal e
implicará la mayor parte de
nor Rental –línea de actividad
para la construcción y com-
pra de edificios que explotar
en régimen de alquiler– con la
que pretende llegar a gestio-
nar 5.000 unidades en renta
en cinco años.
Plataforma integral
Para impulsar este negocio,
Neinor adquirió el pasado
mes de septiembre el 75% de
Renta Garantizada, con 2.500
unidades residenciales bajo
gestión. Con Renta Garanti-
zada la compañía espera ges-
tionar las viviendas propias
pero también las de terceros.
Asimismo, la compra de
Quabit, pendiente de aproba-
ción por las juntas de accio-
nistas de ambas compañías,
permitirá al grupo impulsar
su negocio de alquiler. Quabit
aportará una cartera de suelos
para la construcción de apro-
ximadamente 7.000 vivien-
das, de las que cerca de 1.500
se podrían destinar a alquiler.
En paralelo la compañía
quiere participar de los pla-
nes de viviendas en alquiler
que van a lanzar las distintas
administraciones. Así, junto
con Cevasa, Neinor es finalis-
ta en el contrato para la cons-
trucción de 4.500 viviendas
de protección oficial (VPO)
del Área Metropolitana de
Barcelona (AMB) y estudia
presentarse al Plan Vive de la
Comunidad de Madrid, para
levantar 25.000 viviendas
públicas en ocho años, o al
plan para levantar 20.000 vi-
viendas en régimen de alqui-
ler asequible del Ministerio
de Transportes, Movilidad y
Agenda Urbana.
nuestra facturación,
queremos generar ingresos
de forma recurrente a
través de Neinor Rental y
con los contratos de
servicing”, explica a
EXPANSIÓN Borja García-
Egotxeaga, CEO de Neinor
Homes. Para el directivo
estas actividades ayudarán
a la compañía “a gestionar
mejor los ciclos de la
economía”.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 9

3-5
MARZO
2021
EL EVENTO REFERENTE DE LA

IGUALDAD DE GÉNERO
EN EL SECTOR EMPRESARIAL

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10 Expansión Martes 16 febrero 2021
EMPRESAS
El Corte Inglés
amplía a 150 millones
su crédito con el BEI
Víctor M. Osorio. Madrid
El Corte Inglés aumenta sus
fondos destinados a impulsar
su crecimiento digital. El gru-
po de grandes almacenes ha
ampliado en 40 millones de
euros, de 110 millones a 150
millones, el crédito que firmó
en 2019 con el Banco Europeo
de Inversiones (BEI) para im-
pulsar su digitalización, según
informó ayer la entidad finan-
ciera.
El préstamo, sellado hace
dos años, consistió en una
aportación de 110 millones de
euros por parte del BEI bajo el
denominado Plan Juncker, a
los que se sumaron otros 100
millones por parte del Institu-
to de Crédito Oficial (ICO),
elevando la cuantía del plan a
un total de 210 millones, una
cifra que ahora ascenderá a
250 millones tras la amplia-
ción acordada.
Digitalización
La financiación se dirigirá a
potenciar los servicios online
del grupo de grandes almace-
nes, que se ha fijado como es-
trategia prioritaria impulsar
su desarrollo omnicanal. Este
objetivo está impactando a la
empresa a todos los niveles en
la empresa, desde la digitali-
zación de su cadena de sumi-
nistro al lanzamiento de su
nueva aplicación, que tiene
como fin desarrollar sus ven-
tas online y nuevos servicios
digitales. El último es el pago
de su aparcamiento a través
de la propia app.
La empresa que gestiona
Víctor del Pozo ya obtuvo en
2016 un préstamo de 116 mi-
llones de euros del BEI para
Heineken prejubilará
a 228 trabajadores
Víctor M. Osorio. Madrid
Heineken España ha alcanza-
do un preacuerdo con los re-
presentantes de sus trabaja-
dores para ejecutar el ERE
anunciado por la compañía
dentro de su plan global para
reducir su fuerza laboral en
8.000 personas y ahorrar
2.000 millones de euros en
costes en los próximos tres
años. El pacto supondrá “la
salida no traumática de 228
personas, todas ellas prejubi-
laciones”, y afectarán “de for-
ma transversal a todos los
centros de trabajo y áreas de
la compañía”.
Víctor del Pozo, consejero
delegado de El Corte Inglés.
su digitalización. Entonces,
los fondos se utilizaron para
poner en marcha una nueva
plataforma digital integrada
de comercio online para po-
tenciar las ventas a través de
Internet y del teléfono móvil.
La pandemia, y las restric-
ciones a la movilidad y a la
apertura de las tiendas ligadas
a ella, ha puesto ahora sobre la
mesa la necesidad de acelerar
los planes de digitalización de
todo el comercio físico para
amortiguar el descenso de su
facturación en sus estableci-
mientos físicos y no perder es-
pacio frente a los pure players
online, con Amazon y Alibaba
a la cabeza.
El Corte Inglés disparó sus
ventas online un 281% en el
primer trimestre de 2020,
cuando sus tiendas tuvieron
que cerrar, y logró mantener
un crecimiento del 124% en-
tre junio y agosto frente al
mismo periodo del año ante-
rior, duplicando el peso del
canal digital sobre sus ventas
del 7% al 15% en seis meses.
“Nuestro objetivo es ganar
flexibilidad y agilidad para
aprovechar todas las oportu-
nidades y responder mejor y
más rápido a las necesidades
de nuestros consumidores”,
señaló ayer la empresa, que
reconoció que “nuestro nego-
cio se está viendo muy afecta-
do por la pandemia, y la crisis
estructural a la que nos en-
frentamos está cambiando rá-
pidamente nuestro merca-
do”. Heineken perdió 204
millones de euros en 2020 a
nivel global, tras registrar un
descenso de su facturación
del 17%.
Los concesionarios de
coches facturaron un
20% menos en 2020
MERCADO/ La caída de ventas de vehículos nuevos en un 33%
y la falta de actividad provocó la pérdida de 8.075 empleos.
Fernando Llamas. Madrid
La red de concesionarios de
automóviles cerró 2020 con
una caída del 19,8% en su fac-
turación, con un total de
35.895 millones de euros, casi
9.000 millones menos que lo
ingresado en 2019. No obstan-
te, la rentabilidad media sobre
ingresos retrocedió hasta el
1,2% (1,5% en 2019), si bien la
mitad de las concesiones no
superó la rentabilidad del
0,5%, según los datos de Faco-
nauto, la patronal del sector.
El cierre provocado por la
pandemia es el principal fac-
tor en la caída de los ingresos,
pues fue clave en el descenso
de un 33% de las ventas de
vehículos nuevos en 2019. Pe-
ro también el resultado en
posventa se redujo un 18,8% y
JMCadenas
el del vehículo de ocasión, un
14,7%. Esto ha provocado que
el sector perdiera 8.075 em-
pleos en 2020.
Gerardo Pérez, presidente
de Faconauto, dijo ayer que la
crisis provocada por el Covid
no es tan profunda como la de
2008 que se llevó 50.000 em-
pleos, pero destacó que con el
hundimiento de las ventas del
51% “y un febrero que está en
la línea de un retroceso del
40%”, las perspectivas para el
empleo no pueden ser muy
entusiastas para los 153.425
empleados del sector.
Pérez esgrimió seis claves
en la recuperación del sector.
Cree que la primera necesidad
imperiosa es que la vacuna-
ción se extienda con rapidez.
La segunda, la de incorporar
un nuevo plan Renove que pa-
se de los 400 euros de incenti-
vos que tuvo la anterior edi-
ción a 1.000 euros en los co-
ches nuevos de combustión
(gasolina y diésel), además de
que se agilicen los trámites.
Sobre el Plan Moves III, Pé-
rez se felicitó por la subida de
la aportación hasta los “650 o
los 800 millones” de euros,
que considera “fundamental”,
con el objetivo a medio plazo
de “democratizar” el trans-
porte sostenible, ya que “sólo
Faconauto pide que
la ayuda pública a la
compra de diésel
pase de 400 a 1.000
euros por coche
Los Ferrer
y Henkell
revisan
su alianza
en Freixenet
J.Orihuel. Barcelona
La familia Ferrer y Henkell
rediseñan su alianza en Frei-
xenet, tres años después de
que el grupo alemán compra-
ra algo más del 50% de la fir-
ma de cavas y vinos de Sant
Sadurní d’Anoia (Barcelona).
Los Ferrer, junto a José
Luis Bonet –copresidente de
honor de Freixenet–, han ad-
quirido una participación re-
levante en Cavas Hill, una
empresa que Henkell compró
en 2012. De esta forma, los
exdueños de Freixenet y sus
socios alemanes compartirán
también ahora la propiedad
de Hill, que gana protagonis-
mo en el marco de la renova-
da alianza entre las dos partes.
Cavas Hill se transformará
en Ferrer Family Wines y se
quedará con cinco marcas de
cava de Freixenet: Conde de
Caralt, Aria, Castell d’Ordal,
Rigol y Cop de Vent. Además,
comercializará el prosseco
Mionetto y el cava Cas-
tellblanch, así como una serie
de vinos tranquilos que los
Ferrer elaboran en distintas
denominaciones de origen es-
España contaba con 2.152 concesionarios antes de la pandemia. pañolas a través de FourFer y
Ferrer Miranda. Se trata de
Solar Viejo y Orube (Rioja),
Proyectos para tratar de captar Fra Guerau (Montsant), Mor-
497 millones de fondos europeos landa (Priorat), Valdubón (Ri-
bera del Duero y Rueda) y
Vionta (Rías Baixas). Al frente
Faconauto ha estudiado las necesidades del sector y ha de Ferrer Family Wines esta-
catalogado y cuantificado lo que debería recibir de los rá Toni Farrés.
Fondos Europeos de Recuperación: 497 millones de euros
en tres años. Así ha presentado dos Manifestaciones de Externalización comercial
Interés a los ministerios de Industria y de Transición Además de las implicaciones
Ecológica. Los concesionarios se repartirían 297 millones que tiene esta operación en la
en varias partidas: 122 millones para la instalación de estructura comercial de Frei-
24.000 puntos de carga rápida y ultrarrápida para xenet para el mercado espa-
vehículos eléctricos en sus ubicaciones; 108 millones a ñol, el grupo introducirá cam-
proyectos de energía sostenible para reducir CO2 e instalar bios de calado en la filial Co-
placas solares en las concesiones, y en tercer lugar, 67 mercial Grupo Freixenet. Di-
millones para la digitalización de los actores de la
distribución. Los 200 millones de la segunda partida se
destinarían a proyectos de movilidad a cargo de la red de
rigida por Joaquín Costa, esta
compañía se centrará ahora
en la comercialización de las
distribuidores Dealer Network, impulsada por Faconauto,
que engloba a concesionarios y que ya ha puesto en
marcha la plataforma de venta online niw.es.
marcas Freixenet, Segura
Viudas, René Barbier, Canals i
Nubiola, Dubois, Monólogo y
Alfred Gratien. En la nueva
etapa, sin embargo, la empre-
el 19% de las personas tienen La eliminación del impues- sa externalizará la gestión del
hoy por hoy capacidad de to de Matriculación es otro de punto de venta en España
electrificación”. los objetivos y propone un im- mediante un acuerdo con una
En la línea de acabar “con la puesto por uso que penalice la de los líderes de este negocio,
primera lacra” de nuestra au- antigüedad y las emisiones. En cuya identidad no se ha reve-
tomoción y del objetivo de cuanto al impuesto de circula- lado.
limpiar la atmósfera: el parque ción se mantendría, pero de Estas medidas afectarán a
más envejecido de toda Euro- forma que sea para todos igual la plantilla de Comercial Gru-
pa, Faconauto propone la ins- y con discriminación positiva po Freixenet, integrada por
tauración de un achatarra- para los electrificados. ”Es ne- 140 personas. Una parte del
miento sin necesidad de que cesario que el Gobierno active personal pasará a Ferrer Fa-
quien entregue un vehículo de los 3.750 millones que com- mily Wines; algunos de los
más de 10 años deba comprar- prometió vinculados al Plan que queden en la comercial
se uno nuevo. Se supone que a de Impulso de la Cadena de serán transferidos a la firma
medio plazo, cuando su situa- Valor de la Industria de la Au- de gestión del punto de venta
ción se estabilice, lo hará. tomoción”, dijo Pérez. que contrate Freixenet.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 11

EMPRESAS

Atresmedia gana la batalla judicial PRECEDENTE

La resolución marca

por el pago de la música en televisión

El Supremo asume la resolución del TJUE e interpreta que un fonograma pierde
A ENTIDADES DE GESTIÓN/
su condición cuando entra a formar parte de una obra audiovisual, es decir, una película, serie o anuncio.
Alejandro Galisteo. Madrid
El Tribunal Supremo sigue la
senda marcada por Europa en
el litigio que, desde hace diez
años, enfrenta a Atresmedia
con la Asociación de Gestión
de Derechos Intelectuales
(Agedi) y la Sociedad de Artis-
tas Intérpretes o Ejecutantes
de España (AIE). Así, el Alto
Tribunal, como estimó en no-
viembre del pasado año el
Tribunal de Justicia de la
Unión Europea (TJUE), con-
sidera que los fonogramas
pierden su condición cuando
se insertan en una obra audio-
visual. La sentencia supone
que las compañías de radiodi-
fusión dejen de pagar a estas
La sentencia exime
al grupo audiovisual
de indemnizar con
17 millones de euros
a Agedi y a AIE
entidades de gestión por el
uso de obras musicales cada
vez que se reproducen inser-
tadas en películas, series o
anuncios. El Alto Tribunal se-
ñala que la indemnización de
17 millones de euros que soli-
citaban estos organismos a
Atresmedia por la comunica-
ción pública de los fonogra-
mas en las obras audiovisua-
les debe ser recalculada si-
guiendo las directrices que,
en junio de 2013, marcó el juz-
gado de lo mercantil número
4 de Madrid.
El Supremo, por tanto, re-
mite a lo dictado en primera
instancia tras asumir la sen-
tencia del TJUE del 18 de no-
viembre de 2020, que perfila
el concepto de fonograma y el
de reproducción. “Una graba-
ción audiovisual que incorpo-
ra una obra audiovisual en la
que se ha sincronizado un fo-
nograma, no podrá calificarse
que cierran con los creadores
de las obras audiovisuales pa-
ra autorizar su uso. El conflic-
to se remonta al periodo com-
prendido entre junio de 2003
y diciembre de 2009 por el
que Agedi y AIE reclaman a
Antena 3 el pago de más de 17
millones de euros por los ac-
tos de comunicación pública
de fonogramas publicados
con fines comerciales o re-
producciones de los mismos
realizados a través de los ca-
nales de televisión.
En su demanda, las entida-
des de gestión no diferencia-
ban entre grabación y obra au-
diovisual para exigir sus ingre-
Atresmedia no pagará cada vez que usa fonogramas en sus series. sos. El juez lo estimó parcial-
mente por lo que las TV sí de-
como tal. Por lo tanto, la co- CMSAlbiñana & Suarez de ben remunerar a las entidades
municación pública de dicha Lezo, despacho que ha lleva- cada vez que emiten (comuni-
obra no genera un derecho de do la defensa de Atresmedia can públicamente) los fono-
remuneración en favor de en el caso. El pago, por tanto, a gramas en una grabación, co-
AIE y Agedi”, explica María artistas y productores, se da mo por ejemplo, cuando sue-
González Gordon, socia de en los acuerdos y contratos na una canción en un progra-
el camino al resto de
televisiones a la hora
de fijar las tarifas a
pagar a las entidades
de gestión al emitir
obras audiovisuales.
ma o en una entrevista. La Au-
diencia Provincial de Madrid
estimó el recurso que eleva-
ron las entidades de gestión y
que, tras recurrirlo Atresme-
dia, ha acabado en la reciente
sentencia del Supremo.
Entonces, ¿cómo se calcu-
lan las tarifas por uso de fono-
gramas? Ya excluidas del pa-
go las obras audiovisuales (se-
ries, películas y anuncios), el
Supremo vuelve a la senten-
cia de primera instancia.
El juez de lo mercantil se-
ñala que las entidades de ges-
tión no podrán apoyarse en
tarifas generales ya que, los 17
millones que Agedi y AIE re-
clamaban, fueron estimados
en base a los acuerdos a los
que habían llegado con otras
entidades que explotan cade-
nas de televisión análogas a
Atresmedia, y no a la intensi-
dad en el uso de dichos fono-
gramas.

La Fundación de Estudios Financieros (FEF) convoca los

PREMIOS DE INVESTIGACIÓN Y ESTUDIO 2021

ANTONIO DIONIS SOLER

TEMAS OBJETO DE LA INVESTIGACIÓN

Deben referirse a los campos de estudio de los mercados e intermediarios financieros, del ahorro
de las familias o a otros aspectos relacionados con las finanzas.

DOTACIÓN DE LOS PREMIOS

El primer premio tendrá una dotación de diez mil euros (10.000 €) y podrá ser compartido con otro u
otros de los trabajos presentados. Opcionalmente y en atención a la calidad de otros trabajos
presentados, el Jurado de los Premios podrá conceder un accésit con una dotación de cinco mil
euros (5.000 €).

JURADO
El Jurado estará integrado por expertos de reconocido prestigio del ámbito económico, empresarial
y académico, nombrados por la FEF.

LUGAR Y PLAZO DE PRESENTACIÓN DE LOS TRABAJOS

Los trabajos se presentarán o remitirán por correo certificado a la sede de la Fundación de Estudios
Financieros, situada en la calle Basílica, 17, 1º, 28020 Madrid.
El plazo de recepción de los trabajos comenzará el día 1 de abril de 2021 y concluirá el 15 de
septiembre de 2021.

FALLO DE LOS PREMIOS

El fallo de los premios se hará público en noviembre de 2021, comunicándosele al ganador/es al
día siguiente.

Las Bases de la Convocatoria completas pueden consultarse en la página web

de la Fundación de Estudios Financieros (www.fef.es)
Otras consultas se dirigirán a la dirección electrónica fef@fef.es
12 Expansión Martes 16 febrero 2021

EMPRESAS

Superó los 142
millones de ingresos
VASS La consultora tecnoló-
gica cerró 2020 con una factu-
ración superior a 142 millones
de euros, un 5,1% más que un
año antes y un ebitda del 9,6%.
Vass, que acaba de dar entrada
al fondo One Equity Partners en
su capital, espera facturar 400
millones en cinco años.
Piden 80 millones de euros más a la Sepi Compra la israelí Sube un 6% su oferta por la embotelladora
para sus agencias de viajes Agromega australiana Coca-Cola Amatil
GLOBALIA Y BARCELÓ La sociedad conjunta formada por la divi- GONVARRI El grupo industrial COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS La mayor embotelladora
sión de viajes de Globalia y Barceló ha pedido 80 millones de euros ha entrado en el sector agroali- a nivel mundial de la compañía de bebidas ha mejorado un 6% su
más a la Sepi para su plan de rescate. En total, la nueva Ávoris Cor- mentario con la adquisición de oferta de compra por Coca-Cola Amatil Limited, su homóloga en la
poración Empresarial ha solicitado 320 millones de euros en ayu- una participación mayoritaria región de Asia y el Pacífico, según ha comunicado la empresa a la
das, que espera se aprueben a lo largo de este mes o en marzo, se- en la israelí Agromega, en un Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La oferta por el
gún Vozpopuli. La Sepi ha validado el despido de hasta 200 emplea- movimiento que contribuye a 69,2% de Amatil en manos de accionistas independientes –el otro
dos de la sociedad conjunta, que estará presidida por Vicente Feno- diversificar sus negocios. Agro- 30,8% es de Coca-Cola– se elevará así de 12,75 a 13,5 dólares aus-
llar. Barceló ocupará tres asientos en el consejo de administración mega está especializada en jar- tralianos, lo que supone una prima del 36%, y valora la compañía en
de esta compañía y Globalia contará con dos representantes. dines verticales. 11.000 millones de dólares australianos (7.000 millones de euros).

Tesla ultima un
acuerdo para fabricar
Vivendi sacará a Bolsa Facebook
planea lanzar

eléctricos en India Universal Music y un reloj

inteligente el
A.F. Madrid
Tesla, fabricante estadouni-
dense de vehículos eléctricos,
se revaloriza un 20% próximo año
A.F. Madrid
La tecnológica estadouniden-
ultima su desembarco en In- se Facebook está desarrollan-
dia con una planta que le ofre- DISCOGRÁFICA/ El grupo repartirá el 60% de la filial entre sus do un smartwatch (reloj inte-
cerá entrada directa en uno accionistas. La división se valora en más de 30.000 millones. ligente) con aplicaciones de
de los mayores mercados mensajería y de monitariza-
asiáticos. La compañía funda- ción de la salud dentro de su
da por Elon Musk ha elegido A.Fernández. Madrid estrategia de diversificación y
Bangalore, centro tecnológico El grupo francés de medios y crecimiento en los negocios
del país y capital del estado entretenimiento Vivendi se del hardware y los denomina-
sureño de Karnataka, para le- disparó ayer en Bolsa un dos wearables.
Bloomberg News

vantar la factoría, según los
responsables del estado.
A falta de algunos flecos, el
objetivo de Tesla, que posee
una megafactoría de vehícu-
los y baterías en EEUU, otra
en China y una en construc-
ción en Alemania, es reforzar
su producción con una nueva
planta y en un mercado de
gran potencial como India,
cuya economía ha crecido por
encima de la media mundial
durante los últimos años y
donde existe una emergente
clase media de alto poder ad-
quisitivo entre sus 1.350 mi-
llones de habitantes.
Elon Musk, fundador del grupo
estadounidense Tesla.
versiones en infraestructuras
de recarga según avancen los
compromisos globales de re-
ducción de emisiones conta-
minantes. Por otro lado, la
factoría en India sería una
buena base de exportación de
Tesla hacia países circundan-
tes y del sudeste asiático.
Tesla, líder mundial en el
negocio de eléctricos y la ma-
19,6% tras anunciar el fin de La noticia, adelantada por
semana que segregará y saca- el prestigioso medio del sec-
rá a Bolsa a finales de 2021 su tor tecnológico The Informa-
filial Universal Music Group tion y recogida por Bloom-
(UMG), con lo que anticipa el berg, apunta que Facebook
plan en unos dos años. podría empezar a comerciali-
Vivendi quiere poner en va- zarlo el próximo año. La com-
lor a la mayor discográfica del pañía fundada y dirigida por
mundo, que cuenta en su catá- Mark Zuckerberg se ha erigi-
logo con grupos como Queen, do como la red social por an-
The Beatles o The Rolling Sto- tonomasia a nivel mundial
nes y superventas actuales co- con un creciente negocio pu-
mo Lady Gaga, Taylor Swift o blicitario, pero apenas tiene
Ariana Grande. La filial está presencia en hardware o en
valorada en un mínimo de dispositivos wearables para
30.000 millones de euros, diversificar sus ingresos y ge-
prácticamente la misma capi- nerar sinergias entre sí.
talización que marcaba toda El smartwatch que desa-
Dreamstime

A diferencia de China, don- yor empresa automovilística Vivendi antes del ascenso bur- rrolla Facebook, según las
de una legislación favorable y por capitalización con sátil de ayer. fuentes consultadas por la ci-
los apoyos públicos han per- 783.000 millones de dólares, El grupo galo, cuyo princi- tada publicación y conocedo-
mitido que los eléctricos re- cerró en 2020 su primer ejer- pal accionista es Vincent Bo- Taylor Swift, una de las cantantes superventas de Universal Music. ras de sus planes, contempla
presenten cerca del 5% de los cicio completo en beneficios. lloré, acaba de completar la permitir que sus usuarios
automóviles vendidos en La compañía fundada por venta de un segundo paquete de administración. Su entrada puedan mensajearse a través
2020, el negocio se encuentra Elon Musk ganó 721 millones del 10% de UMG a la tecnoló- El dueño de Canal +, ha ido aparejada en muchos de la aplicación de la red so-
muy poco desarrollado en In- de dólares (600 millones de gica china Tencent y dijo el sá- Havas o Editis y casos de batallas accionariales. cial y, posiblemente, comuni-
dia, con menos del 1% de los euros), frente a los 862 millo- bado que distribuirá el 60% accionista de Prisa carse con las gafas inteligen-
vehículos comercializados. nes de dólares de pérdidas de del capital de la discográfica a obtendrá recursos Prisa tes y de realidad aumentada
No obstante, Tesla confía en 2019. La facturación creció un los accionistas de Vivendi en para nuevas compras La última inversión la efectuó que también desarrolla la
un mayor compromiso del 28,4%, hasta 31.536 millones. su debut en el parqué de Áms- en España en enero. Vivendi compañía y que prevé comer-
Gobierno indio en la promo- Tesla vendió 499.550 vehícu- terdam a finales de año. Tras ha comprado el 9,9% del gru- cializar este año. El reloj inte-
ción de este segmento y en in- los, un 36% más. la operación, Vivendi manten- nal +, la agencia de publicidad po Prisa (dueño de El País, Ca- ligente podría incorporar tec-
drá el 20% de la discográfica, Havas, la firma de videojue- dena Ser o As, entre otros) y se nología desarrollada por
el mismo porcentaje que tiene gos Gameloft y la editorial ha convertido en su segundo CTRL-Labs, una start up que
ahora Tencent. Editis. No obstante, en los úl- accionista, sólo superado por Facebook compró en 2019.
Apple también rompe con Nissan Su rival Warner Music, que timos años ha lanzado una es- el fondo Amber Capital, que Con el objetivo de diversifi-
debutó en Bolsa en EEUU en trategia para crear un conglo- controla el 29,8%. El desem- car sus ingresos, Facebook ha
Apple continúa buscando de forma infructuosa un socio junio de 2020, ronda los merado europeo de medios y barco de Vivendi habría con- invertido importantes sumas
para su coche autónomo y eléctrico. En los últimos meses, 19.200 millones de dólares de contenidos que le ha empuja- tado con el beneplácito de de dinero en los últimos años
ha contactado con varios fabricantes, pero las capitalización. do a comprar activos en paí- Amber –su socio en la lucha en diferentes tipos de hard-
conversaciones no han prosperado. Días después de que la Además de realzar el valor ses como Italia y, más recien- por el control de Lagardère– y ware que van desde las gafas
coreana Hyundai, dueña de Kia, anunciase que había de UMG en una etapa de auge temente, España. la firma gala no descarta ele- inteligentes a los altavoces pa-
terminado las negociaciones con Apple, el diario Financial de la música en streaming, Vivendi controla participa- var su participación en Prisa ra el hogar, pero con escasos
Times publicaba ayer que el fabricante del iPhone contactó –recientemente adquirió el ciones minoritarias pero rele- hasta el entorno del 25%. La resultados. En 2014 compró
con Nissan hace meses para una posible alianza que catálogo de Bob Dylan–, Vi- vantes como el 24% de Tele- salida a Bolsa de UMG le ofre- la firma de gafas de realidad
tampoco cuajó. El Proyecto Titán de Apple, como se vendi obtendrá recursos para com Italia, el 29% de Mediaset cerá munición para seguir virtual Oculus por 2.000 mi-
denomina su plan para el coche eléctrico y autónomo, crecer en su negocio tradicio- y el 27% de Lagardère con el creciendo. llones de dólares, pero no es
exploró sin éxito una alianza con BMW en el pasado. nal. Sus principales activos objetivo de influir en la gestión un negocio que haya tenido
son la televisión de pago Ca- y en sus respectivos consejos La Llave / Página 2 una evolución muy reseñable.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 13

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14 Expansión Martes 16 febrero 2021

EMPRESAS

El Fondo Noruego exige un mínimo Telefónica

del 30% de mujeres en los consejos
DOCUMENTO DE POSICIÓN/ El considerado como mayor fondo soberano del mundo dice que las empresas
en las que participa deben establecer objetivos para la diversidad de género e informar de su progreso.
A. Medina. Madrid
El Fondo Noruego de Pensio-
nes cree que la diversidad en
los consejos de administra-
ción contribuye a su efectivi-
dad, aporta nuevos enfoques
a las discusiones y mejora la
calidad del proceso de toma
de decisiones. Por eso, el con-
siderado el mayor fondo so-
berano del mundo, con un va-
lor superior a los 1,3 billones
de dólares, quiere que las em-
presas en las que invierte au-
menten el número de muje-
res en los consejos para que
exista la diversidad adecuada
y les ha informado de que
aquellas en las que cualquiera
de los dos géneros ocupen
La decisión afecta
a más de 9.200
empresas de todo el
mundo en las que el
Fondo tiene acciones
menos del 30% de los puestos
deben considerar establecer
objetivos para la diversidad
de género e informar sobre el
progreso, según desveló en un
documento de posición he-
cho público ayer. El Fondo,
pionero en establecer pautas
en aspectos ambientales, so-
ciales y de gobierno (ESG),
participa en unas 9.200 em-
presas de todo el mundo,
equivalente al 1,5% de todas
las acciones de la Bolsa.
“Queremos ver una mejor
representación de las mujeres
en los consejos de administra-
ción. La diversidad es buena
para el consejo porque brinda
una mejor perspectiva, es me-
jor para la toma de decisiones
y cada vez más importante
para la legitimidad de las em-
presas”, asegura Carine
Smith Ihenacho, directora de
gobernanza del Fondo.
La participación femenina
Nicolai Tangen, CEO del Fondo
Noruego de Pensiones.
en los consejos ha crecido en
las últimas décadas, a medida
que ha aumentado su presen-
cia en el mercado laboral y
más mercados han introduci-
do requisitos específicos para
la diversidad de género. De
media, el 26% de los miem-
bros de los consejos en los paí-
ses del G7 son mujeres. En
Europa, los requisitos regla-
mentarios han establecido
entre un 30% y un 40%.
Noruega se convirtió en
2003 en el primer país del
mundo en imponer una cuota
de género, lo que obligó a casi
500 empresas, incluidas las
que cotizan en la Bolsa de Os-
lo, a elevar la proporción de
mujeres en los consejos al
40%. Otros países siguieron
su camino, como Gran Breta-
ña, que estableció el 33% en el
Ftse 350. En España, el Códi-
go de Buen Gobierno reco-
mienda que sean el 40% en
2022.
A partir de la próxima tem-
porada de juntas de accionis-
tas el Fondo Noruego ejerce-
rá presión votando en contra
A partir de esta
temporada de juntas
utilizará su voto
para presionar a las
compañías a cumplir
de las designaciones en las co-
misiones de nombramientos
de las empresas que no ten-
gan, al menos, dos mujeres en
su consejo. “Comenzaremos
por los mercados desarrolla-
dos y las compañías donde las
mujeres están menos repre-
sentadas, en empresas de me-
diana y gran capitalización de
Estados Unidos y Europa”,
afirma Smith Ihenacho.
El Fondo se abstendrá de
votar en contra si las empre-
sas tiene una “muy buena ex-
plicación, como un plan y ob-
jetivos claros, o por una re-
nuncia reciente que afectó el
equilibrio de género”, añade.
cierra un
acuerdo
en Alemania
con Drillisch
I. del Castillo. Madrid
Telefónica, a través de su filial
O2, ha llegado a un acuerdo
con Drillisch, el mayor opera-
dor móvil virtual alemán, que
alquila la red de O2. Drillisch
ha comprado espectro y será
en el futuro un competidor
con red propia en 5G. O2 esta-
ba obligada a alquilar a Dri-
llisch un 30% de la capacidad
de su red, como requisito para
que se aprobase la absorción
de su rival E-Plus.
Sin embargo, Drillisch de-
nunció a O2 porque no estaba
de acuerdo con los términos
del nuevo contrato de alquiler
de red. Pero, recientemente,
el tribunal arbitral designado
ha dado la razón a Telefónica,
lo que, sumado a que la espa-
ñola ha mejorado ligeramen-
te la oferta, ha propiciado el
acuerdo, que es retroactivo
desde julio de 2020 y durante
cinco años. O2 considera que
no supondrá ningún impacto
negativo en las cuentas de la
operadora.

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FINANZAS & MERCADOS
CaixaBank será el segundo mayor banco
español tras la venta de BBVA en EEUU
BBVA reducirá en unos 80.000 millones en activos su balance
VOLUMEN DE ACTIVOS A NIVEL GLOBAL/
a mediados de año, cuando está previsto que cierre la venta de su filial estadounidense a PNC.
R. Sampedro. Madrid
La nueva CaixaBank será mas
grande que el grupo BBVA
cuando culmine la venta de su
filial de Estados Unidos. El
banco fruto de la unión entre
CaixaBank y Bankia, que se
materializará en el primer tri-
mestre de este año, sumará
661.362 millones de euros en
activos. Se aupará así a la se-
gunda posición por volumen
de activos en el ránking global
de la banca española. Y eso
que su negocio se concentra
sólo en España y Portugal.
CaixaBank controla el 100%
del portugués BPI desde fina-
les de 2018.
Con los datos a cierre de
2020, BBVA tiene 736.259
millones en activos en todo el
mundo. Sobre todo tiene pre-
sencia en México, en donde
genera más del 40% de los be-
neficios, en España, en Esta-
dos Unidos y en Turquía. Pe-
ro perderá casi 82.000 millo-
nes de euros en activos a me-
diados de este año, cuando es-
tá previsto que se cierre la
venta de la filial en Estados
Unidos a PNC.
La operación excluye
BBVA Securities y la sucursal
de Nueva York, a través de los
que el grupo seguirá prestan-
do servicios de banca corpo-
rativa y de inversión a grandes
clientes corporativos e insti-
tucionales. BBVA también
mantendrá la oficina de re-
presentación en San Francis-
co. En total, la entidad conser-
vará 12.304 millones en acti-
vos, el 13% del tamaño total
que declara en Estados Uni-
dos al cierre de 2020.
Beneficios en EEUU
La cúpula de BBVA calcula
que con el negocio que man-
tendrá en Estados Unidos re-
tendrá unos 100 millones de
euros al año del beneficio que
obtiene actualmente en el pa-
ís. La filial ganó 429 millones
en 2020, un 27% menos.
La venta de la filial esta-
dounidense generará un ex-
tra de capital de más de 8.000
millones de euros para BBVA.
Parte de este colchón se iba a
utilizar para comprar Saba-
dell, aunque ambas entidades
parecen dar por terminadas
las negociaciones frustradas a
finales del año pasado.
Con Sabadell, BBVA se ha-
bría acercado al liderazgo por
El mapa bancario,
pendiente de
Sabadell y de si la
nueva Unicaja suma
otro banco
Algunos expertos
retrasan nuevos
intentos de fusión de
bancos a la segunda
mitad del año
activos de la nueva Caixa-
Bank en España y al de San-
tander como entidad españo-
la con mayor tamaño interna-
cional.
Santander tiene 1,5 billones
de activos en el mundo, con-
centrados en Brasil, España,
Reino Unido y Estados Uni-
dos. Sobre la filial estadouni-
dense, la presidenta de la enti-
dad, Ana Botín, marcó distan-
cias con BBVA y descartó que
se plantee deshacerse de este
negocio.
“Es el país que mejor lo ha
hecho en el año”, zanjó. La fi-
lial de Estados Unidos de San-
tander fue la única de los
grandes mercados en los que
operar el grupo que elevó sus
ganancias el pasado año: un
1,9%.
¿Nuevas fusiones?
Santander se desmarca de la
ronda de concentración ban-
caria en la era Covid y priori-
zará la compra de negocios
digitales, como ya hizo con
Ebury, por ejemplo. Y BBVA
parece que antes se centrará
en acelerar la reducción de
costes en el centro corporati-
vo y en España, en donde pre-
para un plan de ajuste para
antes de junio. El equipo ges-
tor anticipa que la disciplina
marcará su estrategia para
analizar posibles integracio-
nes con otras entidades.
Con la fusión entre Unicaja
y Liberbank, que superarán
los 100.000 millones de euros
en conjunto (ver ilustración
adjunta), no quedarán mu-
chas opciones para cambiar el
ránking por activos. Depen-
derá de si la nueva Unicaja su-
ma otra entidad (el mercado
apunta a Ibercaja o incluso a
Abanca) y de si Sabadell ven-
de finalmente TSB, que tiene
cerca de 50.000 millones en
activos.
ASÍ SERÁ EL RÁNKING GLOBAL POR ACTIVOS DE LA BANCA
Tamaño a nivel grupo, en millones de euros. Datos a cierre de 2020.
+ 661.362
+ 113.054
*No tiene en cuenta los activos incluidos en la venta de la filial de EEUU, que se cerrará a mediados de año.
**Datos a septiembre de 2020.
Si se da algunas de estas
operaciones, se estrecharía la
brecha para pugnar por la
cuarta posición en el ránking.
Pero en el caso de TSB, Saba-
dell ha enfriado esta posibili-
dad tras el escaso interés de-
tectado en un sondeo entre
potenciales compradores a fi-
nales de 2020.
El mercado también está
atento a los movimientos cor-
porativos de Abanca, que no
esconde su apetito por crecer
vía compras. Actualmente tie-
ne un balance de cerca de
70.000 millones.
Las dos fusiones pactadas,
mientras tanto, siguen ce-
rrando etapas. CaixaBank y
Bankia esperan recibir las au-
torizaciones a su unión en las
próximas semanas. Está pre-
visto que la marca Bankia de-
saparecerá por completo este
verano.
En cuanto a la integración
de Unicaja y Liberbank, los
accionistas todavía tienen que
dar el visto bueno a la opera-
ción. Las entidades ultiman
convocar sendas juntas ex-
traordinarias, que se celebra-
rán previsiblemente en mar-
zo. La nueva Unicaja empeza-
rá a operar como un único
banco a más tardar a princi-
pios del tercer trimestre.
Mora y test de estrés
Tras un 2020 intenso en la
consolidación bancaria por la
pandemia, con dos fusiones
acordadas y otro intento frus-
trado, desde el sector se des-
cartan nuevas integraciones
en el corto plazo.
Las entidades esperan para
Martes 16 febrero 2021 Expansión
1.508.250
654.609*
235.763
96.252
67.417
63.779
57.465**
Fuente: Las entidades
este año un repunte en la tasa
de morosidad a medida que
venzan las moratorias hipote-
carias y en el crédito al consu-
mo, lo que centrará gran parte
de la estrategia en cómo ges-
tionar el afloramiento de nue-
vos créditos dudosos.
Los equipos directivos
también estarán focalizados
en los test de estrés, que se re-
trasaron a 2021 por la irrup-
ción del Covid y cuyos resul-
tados se prevén presentar al
mercado en julio.
“El foco de los test de estrés
estará en qué entidades tie-
nen más exposición a las
pymes, sobre todo las más re-
lacionadas con sectores como
el turismo y la hostelería”, se-
ñala un alto directivo de regu-
lación de una consultora in-
ternacional.
15
La banca
española
duplica
su deuda
con el BCE
Expansión. Madrid
La deuda de los bancos espa-
ñoles con el Banco Central
Europeo (BCE) se situó en
261.210 millones de euros el
pasado mes de enero, un in-
cremento del 100,31% en
comparación con el mismo
mes del ejercicio precedente,
según los últimos datos publi-
cados ayer por el Banco de Es-
paña.
La deuda de la banca refleja
la apelación bruta de las enti-
dades al instituto emisor a tra-
vés de las operaciones regula-
res de financiación. En com-
paración con el mes de di-
ciembre se mantuvo estable.
Las entidades españolas
iniciaron un recorrido alcista
en su apelación al BCE el pa-
sado mes de marzo, coinci-
diendo con la declaración de
la pandemia. Este comporta-
miento se prolongó durante
cinco meses consecutivos,
rompiéndose la racha en
agosto (-0,01%), un mes ca-
racterizado por su baja activi-
dad en los mercados, y retor-
nando a los ascensos, pero de
forma muy moderada, desde
septiembre.
La tendencia de la banca
española es similar a la del
conjunto del sector europeo.
La apelación bruta del con-
junto del Eurosistema al BCE
alcanzó los 1,792 billones en
enero, un 0,95% más que el
mes precedente y hasta un
190,3% en la comparativa
anual.
Es decir, la apelación de los
bancos residentes en España
al instituto emisor representó
en enero el 12,05% del total
del Eurosistema, frente al
12,7% de diciembre.
Compra de activos
Por otro lado, el volumen
agregado de activos adquiri-
dos en España en el marco de
los distintos programas de
compra de activos implemen-
tados desde 2009 por el insti-
tuto emisor sumaba 475.783
millones en enero, un 1,34%
por encima del mes previo y
un 41,85% superior en térmi-
nos interanuales.
En el conjunto del Eurosis-
tema, el importe agregado de
las compras de activos alcan-
zó en el primer mes de 2021
un total de 3,72 billones, un
1,15% más que un mes antes y
un 41,13% superior a enero de
2020. El volumen agregado
de compras de activos en Es-
paña representa un 12,76%.
16 Expansión Martes 16 febrero 2021
FINANZAS & MERCADOS
La banca de inversión, salvavidas de
las comisiones de Santander y BBVA
LA FILIAL DEL BANCO CÁNTABRO DISPARA UN 23% SUS BENEFICIOS EN 2020/
permite compensar el alza de las dotaciones causada por el efecto de la pandemia de coronavirus.
Inés Abril . Madrid
El impulso que Santander y
BBVA han imprimido a su ne-
gocio de banca de inversión
en los últimos años ha sido un
salvavidas durante la pande-
mia del Covid. Con el resto de
los negocios sufriendo los es-
tragos de la crisis, la menor
actividad y los tipos de interés
por los suelos, las filiales de los
dos bancos dedicadas a la ase-
soría corporativa y a dar servi-
cio a las grandes empresas
han mantenido mucho más
que el pulso y se han converti-
do en el motor de las comisio-
nes en 2020.
No les ha faltado trabajo.
Las peticiones de financia-
ción de las empresas se dis-
pararon en los primeros me-
ses del confinamiento en to-
do el mundo y Santander y
BBVA pusieron las máquinas
a pleno rendimiento para
atender la fuerte demanda. Y
cuando se abrieron los mer-
cados de deuda, el negocio de
emisiones entró en ebulli-
ción hasta alcanzar niveles
récord en Europa y Estados
Unidos.
El margen de intereses de
las filiales de Corporate & In-
vestment Banking (CIB) ha
recogido esta efervescencia,
con crecimientos del 20% tan-
to en Santander como en
BBVA. Pero ha habido más.
Las comisiones que generan
los negocios de préstamos y
bonos y el resto de actividades
(asesoría en fusiones y adqui-
siciones, gestión de tesorería y
efectivo, mercados...) han de-
safiado la tendencia a la baja
general y han crecido a doble
dígito en los dos casos en eu-
ros constantes, con un alza del
12,5% para Santander, hasta
1.550 millones de euros en el
año, y del 18,2% para BBVA,
hasta 802 millones.
Este avance se contrapone
con una caída del 11% en las
comisiones de la banca co-
mercial en Santander y con el
incremento nulo de la filial de
gestión de activos y seguros.
La banca de inversión es la
única división global que su-
mó en 2020 más comisiones
que el año anterior. Y en
BBVA la situación es muy pa-
recida.
La marca del Covid
“El impacto de la crisis sani-
taria en las economías ha si-
do casi exclusivamente el
factor determinante del año,
La buena evolución del negocio
Ignacio Domínguez-Adame, responsable de Santander Corporate &
Investment Banking en Iberia.
Los ingresos por
comisiones en banca
corporativa crecen
a doble dígito
y caen en minorista
El beneficio de la
banca de inversión
de BBVA cayó un
3,8% el año pasado,
hasta 877 millones
La sostenibilidad ha
tenido un papel clave
en el resultado de las
filiales de banca
de inversión
lo que ha derivado en un au-
mento significativo del ba-
lance de Santander CIB,
principalmente por el incre-
mento de las líneas de con-
tingencia y otras soluciones
de financiación para nues-
tros clientes”, resume la fir-
ma en su informe de resulta-
dos anuales.
Con este escudo, el golpe
del Covid ha sido nulo para la
banca de inversión de la pri-
Gesconsult
ficha en
Bestinver
para reforzar
su equipo
Expansión. Madrid
Gesconsult ha incorporado a
Ramón Pardo Posadas, pro-
cedente de Bestinver, a su de-
partamento de relación con
inversores y desarrollo de ne-
gocio, según informó la pro-
pia entidad en un comunica-
do.
Tras la reciente salida de
Pilar Bravo, directora de di-
cho departamento, la gestora
liderada por Juan Lladó Gar-
cia-Lomas ha optado por rea-
lizar dos incorporaciones pa-
ra ese área, que dependerá di-
rectamente del director gene-
ral.
Ramón Pardo se ha incor-
porado como banquero priva-
do desde la gestora Bestinver,
donde ha trabajado los últi-
mos cinco años en relaciones
con inversores y grandes
cuentas. Anteriormente, tra-
bajó en EFG Asset Manage-
ment como analista de mer-
cado e inversiones en Estados
Unidos.
Pardo cuenta con la certifi-
cación EFA y es licenciado en
Administración de Empresas
por la Universidad San Pablo
Mauricio Skrycky
CEU de Madrid y Boston
University (EEUU).
José García Casteleiro, responsable de Banca de Inversión de BBVA
Corporate & Investment Banking.
Bankia
mera entidad financiera espa- también un papel decisivo en
y CaixaBank
ñola. “Los sólidos ingresos, RÉCORD los resultados de las filiales de perfilan
junto con una prudente ges-
tión de costes, nos han permi-
La petición de finan-
ciación se disparó en
banca de inversión. Tanto
Santander como BBVA han su cúpula
tido absorber en su totalidad apostado por el sello verde y
el crecimiento de las dotacio- todo el mundo en los por acompañar a sus clientes Expansión. Madrid
primeros meses de
nes por insolvencias”, asegura en el camino de la descarboni- Bankia y CaixaBank reúnen
la entidad cántabra. confinamiento y, zación. Y los frutos se están esta semana a sus respectivos
Y ese incremento ha sido cuando se abrieron recogiendo. consejos de administración
elevado. Las dotaciones se los mercados de “Dentro de la prioridad es- para, entre otras cuestiones,
han triplicado en el año, hasta tratégica de ayudar a nues- cerrar los últimos flecos del
deuda, entró en ebu-
rozar los 470 millones de eu- tros clientes en la transición organigrama de la entidad
ros por el efecto del coronavi- llición el negocio de hacia un futuro sostenible, fruto de la fusión y que tendrá
emisiones de deuda
rus en la salud de las empresas cabe destacar que BBVA CIB como presidente a José Igna-
a las que da servicio la entidad, en Europa y EEUU ha participado en un total de cio Goirigolzarri y como con-
el deterioro de las economías hasta niveles récord. 110 operaciones aproxima- sejero delegado a Gonzalo
y otros “casos puntuales”, se- damente, 28 en el ámbito de Gortázar. Como adelantó EX-
ñala el banco. Pero las comi- la intermediación de bonos y PANSIÓN, Bankia celebrará
siones y la subida del margen comisiones y el alza del mar- 82 en el de la financiación hoy su consejo y CaixaBank
de intereses han sido el mejor gen de intereses han reducido sostenible”, resalta la firma hará lo propio el jueves.
paraguas contra esta lluvia, el daño de forma contunden- presidida por Carlos Torres. Las entidades diseñan qué
que no se ha dejado sentir lo te. “BBVA CIB generó un re- “Hemos continuado con personas formarán parte de
más mínimo en el beneficio de sultado atribuido de 877 mi- nuestra estrategia de banca los niveles 1 y 2 del organigra-
la filial. llones de euros acumulados responsable, incrementan- ma de la nueva organización
Santander CIB ganó el año en 2020, lo que supone un do la oferta de financiación que surgirá de la fusión de los
pasado un 23% más, hasta al- 3,8% menos en la comparati- sostenible mediante présta- dos bancos, en la que tendrá
canzar los 1.823 millones, va interanual, debido princi- mos verdes y préstamos li- escaso peso Bankia. La com-
“apoyado en todos los nego- palmente al incremento del gados a métricas sosteni- posición del comité de direc-
cios principales y, especial- deterioro de activos financie- bles”, apunta Santander, que ción es un secreto que solo co-
mente, en Mercados Globales ros, ya que el margen neto cre- subraya su liderazgo en fi- nocen los dos máximos res-
y en Financiación de Deuda ció un 25,1% en el año”, señala nanciación de proyectos de ponsables. La gran incógnita
Global”, explica la firma. el banco. energías renovables. “Es es el papel que desempeñará
Los beneficios de BBVA sí uno de nuestros principales José Sevilla, actual consejero
se han visto afectados por el Apuesta verde focos en la estrategia soste- delegado de Bankia, en la en-
coronavirus, pero las mayores La sostenibilidad ha tenido nible”, asegura. tidad combinada.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 17

FINANZAS & MERCADOS

Allianz dispara a 600

millones el beneficio
de BBVA Seguros
EN 2020/ El banco reorganiza su Unidad de Seguros en
España para ampliar su oferta de productos sencillos.

E. del Pozo. Madrid

BBVA Seguros disparó el año
pasado su beneficio hasta
594,7 millones, un 98,5% más,
por el pacto de bancaseguros
con Allianz.
Santiago Vila, consejero delegado de Generali España, y José Luis Acea, consejero delegado de Banca March.
La entidad contabilizó en
2020 una plusvalía neta de

La italiana Generali 304 millones por la cesión de

parte de su cartera de seguros
(300 millones en primas, dis-

venderá sus seguros tribuidos entre 1,18 millones

de pólizas) a la sociedad con-
junta creada con Allianz. A

en la red de Banca March

través de ella trabajan en va-
rios ramos generales y distri-
buyen sus productos en la red
física y digital del banco.
E. del Pozo. Madrid grupo de compañías con las El beneficio sin extraordi-

La italiana Generali ha firma-
do una alianza de bancasegu-
ros con Banca March. El
acuerdo tendrá una duración
de diez años e incluye los se-
guros de vida y los de no vida
que la aseguradora ofrecerá a
los clientes del banco.
El pacto compromete a las
dos entidades a diseñar pro-
puestas Premium, dirigidas a
los clientes de banca privada y
patrimonial. Queda fuera de
la alianza el seguro de vida
ahorro en el que el banco tra-
baja, a través de su filial al
100% Banca March Vida.
Sí forma parte del pacto el
seguro de vida riesgo, el que
cubre fallecimiento y acci-
dentes. Se canalizarán a tra-
vés de un coaseguro al 50%
entre los dos socios, que se
distribuyen el negocio a par-
tes iguales, aunque la entidad
que lo lidera será March Vida,
apunta Carlos Navarro, sub-
director general adjunto y
responsable del Área de Segu-
ros de Banca March.
El resto de los ramos que
forman parte de la alianza
–hogar, automóviles, comer-
cios, pymes y decesos, princi-
La alianza del banco
y la aseguradora no
contempla la
creación de una
compañía conjunta
El seguro de vida
riesgo se
comercializará
a través de su
coaseguro al 50%
palmente– se comercializa-
rán en la red del banco a tra-
vés de su mediador, sin que
Generali y March hayan opta-
do por la creación de una so-
ciedad conjunta. “El banco no
tiene negocio propio en segu-
ros generales y la constitución
de una sociedad hubiera au-
mentado los costes”, explica
Navarro.
Hasta ahora, Banca March
distribuía seguros generales
de varias compañías entre las
que figura Generali para póli-
zas de hogar, comercios y de-
cesos.
Para elegir a su socio, el
banco se dirigió a varias enti-
dades integrantes del nutrido
que colaboraba. El proceso se
ha realizado sin asesores in-
termediarios.
El ramo de salud permane-
ce fuera de la unión con Gene-
rali, ya que “consideramos
que el acuerdo de distribu-
ción que tenemos con DKV
aporta una marca que nos in-
teresa mantener”, afirma Na-
varro.
La transformación digital,
cuyo desarrollo recae sobre
Generali, es uno de los puntos
fuertes de esta unión. El obje-
tivo es que los clientes del
banco puedan contratar segu-
ros generales a través de los
canales digitales del banco y
en sus 146 oficinas físicas.
Este es el segundo pacto de
bancaseguros que Generali
alcanza en España y se une al
que mantiene con Cajamar,
con quien comparte una ase-
guradora.
Generali llevaba tiempo con
la intención de sumar alianzas
de este tipo, por lo que partici-
pó en la puja abierta por
BBVA para designar un socio
de bancaseguros en los ramos
generales, aunque finalmente
no consiguió su objetivo.
Mauricio Skrycky
narios de BBVA Seguros “se
mantiene en línea con el ejer-
cicio anterior, apoyado por la
solidez y fortaleza de los ne-
gocios suscritos”, apuntan en Eugenio Yurrita, consejero delegado de BBVA Seguros.
la entidad.
El total de las primas cana- canzaron los 187 millones,
lizadas a través de BBVA Se- PAGOS con un aumento del 9%, cua-
guros en 2020 alcanzó 1.129
BBVA Seguros conta-
tro puntos porcentuales por
millones, un 21% por debajo encima del 5% que ha crecido
de lo logrado en el ejercicio bilizó en 2020, el año en total este mercado, uno de
de la pandemina y la
precedente. Esto se explica los que han tenido un mejor
por la menor actividad duran- crisis económica, comportamiento pese a la
te el confinamiento por el Co- 1,38 millones de ase- pandemia. El banco ha multi-
vid; la no comercialización de gurados adheridos a plicado por tres las primas de
seguros de ahorro individual su programa Plan salud desde 2015.
por los bajos tipos de interés; y EstarSeguro, que En el ramo de automóviles,
la aportación a la nueva BBVA en el que está asociado con
Allianz Seguros, lo que se re- permite fraccionar el Liberty, el crecimiento es del
flejará en las cuentas de la pago de las primas 2%, hasta un total vendido de
compañía a partir de ahora. en doce meses sin 111 millones, pese a la caída
En paralelo, el banco ha coste adicional. del 2% del sector, afectado
transformado su Unidad de por la caída de las matricula-
Seguros España para “am- ciones. BBVA está asociado
pliar su oferta aseguradora do por el impulso de hogar, con Liberty en este ramo y lo
con productos sencillos dis- salud y autos. En hogar, el estará hasta que su acuerdo
tribuidos por el canal digital y avance ha sido del 3%, por venza a mediados de 2022. A
las oficinas”. encima del 2,7% del sector, partir de ese momento,
Las primas de no vida de hasta los 248 millones. Allianz ampliará su acuerdo
BBVA Seguros en 2020 al- En el ramo de salud, donde de bancaseguros a este ramo.
canzaron 485 millones, con BBVA tiene un acuerdo de Los ingresos por primas de
un alza del 1,7% frente al 1,1% coaseguro al 50% con Sani- vida riesgo han alcanzado los
del sector, apunta la entidad. tas, las primas totales distri- 407 millones con una caída
Este aumento se ha produci- buidas en la red del banco al- del 11%.

Mapfre obtiene el
sello de Aenor
frente al Covid
EN ESPAÑA Mapfre ha obte-
nido la certificación ‘Protocolos
frente al Covid-19’ de Aenor pa-
ra sus instalaciones en España,
integradas por más de 350 es-
pacios de todas las compañías
y filiales del grupo.
Cesce entra en
la aseguradora
africana ATI
COMERCIO Cesce ha entrado
en el accionariado de la asegu-
radora multilateral africana ATI,
con el fin de potenciar el comer-
cio entre África y España. Será
el inversor número 30 de la
compañía panafricana.
Ibercaja implanta un
asistente virtual
para seguros
ATENCIÓN Ibercaja, de la ma-
no de IBM, ha implantado un
asistente virtual de uso interno
que dará soporte a sus más de
5.000 empleados en materia
de seguros y les permitirá agili-
zar la atención.
Piero Novelli,
propuesto para
presidir Euronext
EX DE UBS El ejecutivo italia-
no Piero Novelli, quien abando-
nará el próximo 31 de marzo la
copresidencia de UBS, ha sido
nominado por el consejo de su-
pervisión de Euronext como
presidente de la compañía.
Morgan Stanley
traslada negocio
a Europa
TRAS EL BREXIT Morgan
Stanley ha nombrado a Martin
Luehrs como director de Global
Capital Markets en su filial de
Frankfurt, lo que refleja la estra-
tegia para trasladar más nego-
cios a Europa tras el Brexit.
BNP no financiará
a clientes que usen
zonas deforestadas
DEL AMAZONAS BNP Pari-
bas anunció ayer que dejará de
financiar a aquellos clientes que
utilicen tierras deforestadas en
el Amazonas, dentro de la políti-
ca de la entidad para combatir
la deforestación.
18 Expansión Martes 16 febrero 2021
FINANZAS & MERCADOS
Laboral Kutxa
gana un 36%
menos tras
dotar 65,7
millones
Marián Fuentes. Bilbao
Laboral Kutxa, cooperativa
de crédito del grupo Mondra-
gón, aguantó el tipo en 2020,
ejercicio que cerró con una
caída del 36% de su beneficio
neto tras realizar dotaciones
extraordinarias de 65,7 millo-
nes de euros para anticipar los
efectos del Covid. Las ganan-
cias bajaron a 87,4 millones.
Pese a la “severidad del en-
torno”, Laboral tuvo buenos
resultados en su negocio, en
especial en la inversión credi-
ticia a empresas e hipotecas, y
en el control de costes. Sus re-
cursos intermediados crecie-
ron un 10,8%, hasta 26.146
millones, empujados por los
depósitos y, en especial, las
cuentas a la vista.
El pasado ejercicio marcó
el punto de inflexión en la in-
versión crediticia de Laboral
Kutxa: las nuevas formaliza-
ciones de particulares y de
empresas superaron las
amortizaciones, y el saldo vi-
vo de créditos aumentó un
4%, hasta 14.382 millones.
Sus directivos dan por he-
cho que la entidad seguirá en
los próximos años una senda
sostenible de resultados, dada
la mejora de solvencia (CET1
del 21,26%), liquidez (LTD
del 64,36%) y rentabilidad
(ROE del 4,83% y del 7,75%
excluida la dotación extra).
El gigante digital de pagos Adyen planea
acelerar el crecimiento en España
Nicolás M. Sarriés. Madrid
Adyen, la plataforma digital
holandesa líder en tecnolo-
gías de pago, sitúa España co-
mo uno de sus mercados
prioritarios y donde el grupo
espera registrar un mayor
crecimiento este año. Así lo
señala su consejero delega-
do, Pieter van der Does, en
una entrevista con EXPAN-
SIÓN.
El ejecutivo asegura que el
mercado español, pese a la
pandemia, ha sido uno de los
más importantes para el gi-
gante de los pagos electróni-
cos. Además de unas buenas
cifras de negocio, Van der
Does destaca que en los últi-
mos meses la compañía ha
logrado firmar acuerdos es-
tratégicos para gestionar las
transacciones en los portales
de compra de firmas relevan-
Beka ampliará su negocio
con un bróker y un neobanco
LANZARÁ 5 NUEVOS FONDOS/ La ‘boutique’ de inversión española cambia su sede en
Madrid de la Torre Serrano a Serrano 88, donde prevé ocupar todo el edificio.
Andrés Stumpf. Madrid
Beka Finance mete una mar-
cha más con un único objeti-
vo: crecer a través de la diver-
sificación de negocios. La
boutique de inversión que di-
rige Carlos Stilianopoulos
planea la puesta a punto de
dos nuevas divisiones de acti-
vidad dentro de su área de in-
versión fintech.
A lo largo del año verá la luz
su nuevo bróker online bajo el
nombre de Heytrade. Para
verano, la entidad espera te-
ner ya lista una versión para
probar entre los trabajadores,
la familia y amigos, algo habi-
tual en este tipo de lanza-
mientos. La plataforma nace
con vocación de bajo coste,
con la intención de competir
en precios en un segmento en
el que las comisiones han caí-
do de forma significativa a lo
largo de los últimos años. Se-
gún aseguran, podrá rivalizar
incluso con los precios de De-
Giro, hasta ahora la firma más
barata.
El segundo proyecto que
alzará el vuelo será el neoban-
co conocido como Rebelion
Pay. La plataforma, que cons-
ta de una cuenta online y una
tarjeta física, cuenta ya con
300.000 usuarios, pese a que
El grupo aspira
a ganar cuota
en el segmento de
empresas de alcance
nacional
tes españolas. Es el caso, por
ejemplo, de la plataforma
electrónica de mensajería y
transporte Glovo, de la que
Adyen será la entidad emiso-
ra de tarjetas en exclusiva.
La confianza de Van der
Does en España es alta, por lo
que los planes de la platafor-
ma pasan por acelerar su cre-
cimiento en este mercado.
Adyen espera ganar cuota en
comercios (merchants) a los
que da soporte tecnológico
en el segmento del midmar-
ket: “Son vendedores con
una posición importante en
ESTRUCTURA DEL GRUPO BEKA FINANCE
Legal y
cumplimiento normativo
Banca de Gestión
inversiones de activos
Renta fija
Financiación Fondos
estructurada líquidos
Corporate Inversiones
finance alternativas
hasta la fecha ha estado muy
restringida. Según explica Sti-
lianopoulos, 2021 será el año
de su despegue, con una cam-
paña con recursos suficientes
como para propulsar su creci-
miento.
Beka Finance también re-
doblará esfuerzos en el área
de gestión de activos, donde
avanza en el lanzamiento de
El consejero
delegado de la firma
está a favor del euro
digital que está
preparando el BCE
el mercado nacional, pero
que a la vez cuentan con pre-
sencia internacional”, expli-
ca el ejecutivo.
La filial española de Adyen
prevé crecer también en ta-
maño con nuevas contrata-
ciones de empleados.
A favor del euro digital
Los planes del Banco Central
Europeo para crear un euro
digital no suponen una preo-
cupación para Adyen. Según
su consejero delegado, “to-
dos los medios de pago que
nuestros merchants puedan
Carlos Stilianopoulos
CEO GRUPO BEKA FINANCE
Banca
privada*
cuatro nuevos fondos de in-
versión: uno dedicado a la in-
versión en el mundo agrario,
otro será un fondo de crédito,
el tercero invertirá en la finan-
ciación de promociones in-
mobiliarias y el cuarto será un
fondo de inversión en infraes-
tructuras y renovables. Salvo
el de crédito, serán todos vehí-
culos cerrados.
usar tienen nuestro apoyo y
nos pueden beneficiar. La
entrada de una nueva divisa y
nuevo medio de pago implica
una mayor complejidad y
precisamente nuestro nego-
cio es ofrecer soluciones para
ayudar a nuestros clientes a
operar”, añade.
La compañía, además,
también ha aprendido a fun-
cionar con una cierta como-
didad pese a la pandemia de
coronavirus. “Nuestro enfo-
que ha sido que hemos de ser
capaces de operar en este en-
torno de pandemia y aguan-
tar así, sin pensar en cuándo
acabará y sin fijar un calen-
dario que no sabemos si se
podrá llegar a cumplir”, reco-
noce.
Brexit sin impacto
La salida de Reino Unido de
Impacto social
y compromiso cívico
Inversión Soluciones
directa fintech
Beka Alpha Neobanco
Partners
Black Diamond Bróker
España online
*Pendiente de autorización.
Fuente: Beka Finance
La firma española avanza
estos nuevos proyectos mien-
tras ultima la puesta a punto
de su banca privada, bajo el
nombre de Beka Values y el li-
derazgo de José Luis
Blázquez. Está pendiente de
la autorización del supervisor.
Además, en un movimiento
enmarcado en esta fase de ex-
pansión, Beka Finance ha ma-
Pieter van der Does, consejero delegado de Adyen
la Unión Europea no ha su-
puesto un gran problema pa-
ra Adyen, asegura su conseje-
ro delegado.
La entidad, que ha empe-
zado a tramitar una licencia
bancaria completa para ope-
rar en el mercado británico,
cuenta ya con un permiso
transitorio que le permite
operar de una manera nor-
mal.
Tampoco espera Van der
Duplicará
su plantilla
este año
Los nuevos planes de Beka
Finance exigirán que el
grupo financiero afronte
este año una oleada de
contrataciones que le
llevarán a duplicar su
plantilla. Para cuando
finalice el ejercicio, espera
contar con alrededor de
200 trabajadores. Los
fichajes se repartirán entre
todas las áreas, aunque se
centrarán especialmente
en el segmento de banca
privada y gestión de
activos. La división de
altos patrimonios, dirigida
por José Luis Blázquez,
incorporará a todo el
equipo. Lo mismo ocurrirá
con los equipos que
gestionarán los nuevos
fondos (ver información
principal). Además, Beka
reforzará el área de control
y cumplimiento y
potenciar su equipo de
reestructuracion de
deuda, que afrontará una
mayor carga de trabajo
por la actual crisis.
terializado su cambio de sede,
trasladando sus oficinas en
Madrid de la Torre Serrano al
número 88 de la calle Serrano.
En esa ubicación ocupa, por el
momento, cinco plantas del
imueble que alquila a Torim-
bia, pero planea ocupar todo
el edificio cuando termine la
ampliación de su plantilla (ver
información adjunta).
Does que impacte negativa-
mente la decisión de compa-
ñías como MasterCard de
elevar comisiones a las tran-
sacciones entre la Unión Eu-
ropea y Reino Unido. “Noso-
tros aplicamos a nuestros ser-
vicios una tasa fija y transpa-
rente que se superpone a la
que imponen las entidades
emisoras de tarjetas, por lo
que si suben sus precio no nos
afecta”, opina.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 19

FINANZAS & MERCADOS

LA SESIÓN DE AYER

El Ibex recupera lo perdido la semana pasada

SUBE EL 1,84%, HASTA 8.203 PUNTOS/ El argumento de que los estímulos económicos dará alas a la inflación anima a los valores
más cíclicos, sobre todo los relacionados con turismo y bancos, en una sesión marcada por el festivo en Wall Street.

R. Martínez. Madrid
Las bolsas arrancan la semana con RETORNO A LAS ALZAS Intradía Ibex 35, en puntos • 15/2/2021  COTIZACIONES
subidas en una sesión de escaso MÁX. 17:17
volumen de negocio por el festivo
8.220 Ibex 35 8.203,50  +1,84%
8.218,6
del Día de los Presidentes en Euro Stoxx 50 3.734,20  +1,04%
EEUU. En el ámbito sanitario, pa- 8.200
CIERRE Dow Jones 31.458,40  Festivo
rece que las restricciones están 8.203,5
conteniendo la tercera ola de con- 8.180 Nikkei 225 30.084,15  +1,91%
tagios, lo que alienta la posibilidad Euro/Dólar 1,2129  +0,17%
de que la reapertura de las econo- 8.160
mías estén cada vez más cerca.
Euro/Yen 127,7200  +0,45%
En este ambiente, y a la espera
8.140
Bono español 0,20  +0,04PB
de que se hagan efectivos los estí- Prima de Riesgo 64,08pb  +6,45pb
mulos fiscales en EEUU y Europa,
los inversores siguen convencidos 8.120 MÍN. 9:02 Brent 63,29  +1,12%
de que habrá repuntes de la infla- 8.109,1
ción en unos meses como primera 8.100 1 2 3
consecuencia de las medidas to- 9:00 h 10:00 h 11:00 h 12:00 h 13:00 h 14:00 h 15:00 h 16:00 h 17:00 h  DE UN VISTAZO
madas por los bancos centrales. Cotización en euros
1 2 3 Última Variación (%)
Alzas generalizadas. El Ibex, 11:00 16:00 17:35 Título cotización Ayer 2020 2021
que la semana pasada se quedó a la La tesis que apunta a un alza de la Pese a no contar con la referencia El índice recupera de un
inflación en el segundo trimestre alienta de Wall Street, la Bolsa conserva tirón casi todo lo perdido Acciona 123,700 0,65 27,10 6,00
cola de Europa, esta vez recuperó Acerinox 9,736 2,61 -4,91 7,77
las compras de los valores cíclicos. las alzas iniciales. la semana pasada.
aliento con una subida del 1,84%, ACS 26,150 2,15 -15,93 -3,68
hasta los 8.203 puntos. Se puso así Fuente: Bloomberg Aena 132,800 0,99 -16,60 -6,61
a la cabeza de los mercados de va- Almirall 10,970 1,57 -23,79 0,46
lores de la zona euro en la sesión, y Amadeus 55,880 3,18 -17,58 -6,18
recupera casi todo lo perdido en LOS PROTAGONISTAS DEL DÍA ArcelorMittal 19,510 4,44 21,96 2,41
las cinco sesiones precedentes, lo B. Sabadell 0,398 3,35 -64,44 12,29
Los valores que más suben y bajan, en %
que le permite avanzar desde ene- B. Santander 2,910 4,11 -29,01 14,66
ro del 1,61%. “Soy razonablemente IAG 6,60 PharmaMar -0,85 Bankia 1,574 2,71 -14,36 8,63
optimista, el mercado puede tirar Bankinter 5,168 3,15 -30,29 16,82
algo más con las vacunas y la me- Repsol 5,48 Cie Automotive -0,76 BBVA 4,566 3,77 -14,41 13,16
LOS MEJORES

LOS PEORES

jora de la situación sanitaria”, ase- Meliá Hotels 5,02 Naturgy Energy -0,71 CaixaBank 2,308 2,44 -24,14 9,85
gura Enrique Zamácola, de Link Cellnex Telecom 45,700 -0,28 37,38 -6,96
Securities. Indra 4,54 Viscofan -0,59 Cie Automotive 23,400 -0,76 8,46 6,07
Sin embargo, el experto recono- ArcelorMittal Iberdrola -0,46 Colonial 7,880 1,29 -27,57 -1,81
4,44
ce que aún no se ve entrada de di- Enagás 17,915 0,87 -14,54 -0,28
nero nuevo en el mercado espa- Santander 4,11 Endesa -0,46 Endesa 21,830 -0,46 0,26 -2,33
ñol. El volumen negociado ayer Fuente: Bloomberg Ferrovial 20,580 0,15 -14,15 -8,94
fue escaso, aunque influyó el festi- Grifols 22,710 -0,13 -23,53 -4,90
vo en Wall Street. Se negociaron IAG 1,825 6,60 -62,59 1,90
acciones por 1.122 millones de eu- Iberdrola 10,755 -0,46 34,67 -8,08
ros, frente a los 1.200 millones de La rentabilidad del bono, en máximos desde octubre Inditex 26,230 2,02 -15,85 0,73
media mensual, una cifra ya de por Indra 7,605 4,54 -31,43 8,95
sí baja . Los inversores tienen claro que situó ayer en el 0,26%, frente al junio del año pasado. Más Mapfre 1,562 0,64 -26,96 -1,95
En el resto de Europa, destacó el habrá repuntes inflacionistas 0,15% del día anterior, hasta modesta es la subida del Meliá Hotels Int. 6,380 5,02 -27,23 11,54
avance del 0,42% del Dax alemán, más pronto que tarde como cerrar en nivel más alto desde el rendimiento del bono a 10 años Merlin Properties 7,970 2,05 -39,17 2,44
que marcó otro máximo histórico consecuencia de los estímulos 5 de octubre. Esta tendencia ya italiano, que sigue bajo el influjo Naturgy 20,840 -0,71 -7,97 9,92
en los 14.109 puntos. El Cac fran- monetarios y fiscales, por lo que era clara en el bund alemán y de la llegada de Mario Draghi Pharma Mar 116,400 -0,85 66,50 63,94
cés sumó el 1,45% y el Ftse MIB las ventas de títulos de renta fija sigue sin perder fuerza. La como primer ministro. Las Red Eléctrica 15,000 0,23 1,04 -10,58
italiano, el 0,83%, por lo que se si- se aceleran día a día, con la rentabilidad del bono germano ventas son menos acusadas, por Repsol 9,360 5,48 -35,05 13,45
tuaron en precios que no se veían consiguiente subida de las alcanzó ayer -0,38%, frente al lo que la rentabilidad pasó del Siemens Gamesa 33,940 0,74 112,19 2,57
desde hace casi un año, cuando la rentabilidades. El rendimiento -0,42% del viernes. Esta tasa es 0,47% al 0,52%, aún en zona de Solaria 22,120 2,50 247,65 -6,43
crisis bursátil derivada de la sani- del bono español a 10 años se la más elevada desde el 10 de mínimos históricos. Telefónica 3,853 2,39 -42,66 18,74
taria daba sus primeros pasos. El Viscofan 58,900 -0,59 28,17 1,46
Ftse británico avanzó el 2,52%. Fuente: Bolsa de Madrid
Fuera de Europa, destacó la su-
bida del 1,91% del Nikkei japonés, ron entre el 3,77% de BBVA y el mo desde el 21 de enero de 2020. ro, como Biosearch, que despegó
que le permitió recuperar los 2,44% de CaixaBank. Deutsche La ola de frío en Estados Unidos el 39,74% tras recibir una opa por EURO
30.000 puntos por primera vez Bank fue el mejor del Dax alemán, ha provocado disrupciones en la parte de Kerry Group (ver página Evolución del euro, en dólares.
desde 1990 (pág. 23). con un avance del 2,19% y Société producción de crudo. 7). La francesa Viviendi se anotó el
1,24 1,213
Générale despuntó en el Cac fran- Por el contrario, los defensivos 19,62% ante sus intenciones de re-
Valores protagonistas. La banca cés, al ganar el 6,46%. acusaron la realización de benefi- partir el 60% de Universal Music
recibió el apoyo de los inversores, Los valores relacionados con el cios, aunque las caídas no fueron Group a sus accionistas. 1,18
en un contexto de alzas en la ren- turismo también encandilaron a de consideración. PharmaMar, el
tabilidad de la deuda (ver informa- los inversores, alentados por los mejor del Ibex en el año, cedió el 1,10
ción adjunta). avances en la vacunación. IAG se 0,85% y terminó como el farolillo
En España, sobresalió Santan- disparó el 6,6% y Meliá, el 5,02%. rojo del Ibex en la sesión.
der, con una subida del 4,11%, pe- Repsol reaccionó con un alza 1,02
ro el resto de entidades del Ibex del 5,48% a la subida del 1,3% del Despegues. La sesión también 2 ENE 2017 15 FEB 2021
Infórmese de todos los eventos en:
logró alzas similares, que oscila- crudo, hasta 63 dólares, su máxi- contó con valores en el disparade- www.eventosyconferenciasue.com Fuente: Bloomberg

La CNMV da un ultimátum
a los brókeres de Chipre
PRÁCTICAS ABUSIVAS/ La CNMV alerta al supervisor chipriota de las malas prácticas de
las 169 firmas que operan en España sin sucursal. Podría llegar a prohibir su operativa.
Sandra Sánchez. Madrid
La Comisión Nacional del
Mercado de Valores (CNMV)
da un ultimátum a los bróke-
res de Chipre que operan en
España, tras detectar reitera-
das prácticas irregulares en el
mercado español.
El organismo presidido por
Rodrigo Buenaventura lleva
tiempo detrás de las 169 em-
presas de inversión chipriotas
con actividad en España por
su operativa abusiva contra el
pequeño inversor. Son com-
pañías financieras que operan
en el mercado español sin su-
JMCadenas
cursal, y que, entre otras cosas,
comercializan productos ex-
tremadamente complejos pa-
ra el minorista sin acatar las
normas; se apoyan en terceros
no autorizados para llevar a
cabo actividades de venta y
suelen lanzar campañas de
publicidad agresivas.
El foco del supervisor está
puesto específicamente en la
comercialización de contra-
tos por diferencias (común-
mente conocidos como CFD),
restringidos desde 2017 para
pequeños inversores, después
de que la autoridad europea
Esma, primero, y el supervi-
sor nacional, después, los cali-
ficase como “productos com-
plejos” y con una “elevada
ArcelorMittal destinará este año más
de 1.000 millones a recomprar sus acciones
Expansión. Madrid
El grupo siderúrgico Arcelor-
Mittal anunció ayer el lanza-
miento de un programa de
recompra de acciones pro-
pias por importe de hasta 650
millones de dólares (536 mi-
llones de euros) al que, una
vez completado, seguirá otro
programa similar de hasta
570 millones de dólares (470
millones de euros), que espe-
ra completar antes del 31 de
diciembre de 2021.
Este programa forma parte
de la política de retorno de ca-
pital al accionista anunciada
la semana pasada por el gru-
po, coincidiendo con la publi-
cación de los resultados de
2020. Esta política incluye
también reiniciar el pago del
dividendo base a los accionis-
tas, que suspendió en mayo
del año pasado como conse-
cuencia del deterioro de la si-
Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV.
probabilidad de que los clien-
tes sufran altas pérdidas”.
Las quejas de la CNMV so-
bre estas firmas no son nue-
vas. Desde hace tiempo, en
torno a Chipre se ha creado
cierto hábitat propicio para la
proliferación de comporta-
mientos irregulares, deriva-
dos de la escasa supervisión.
De hecho, es cada vez más ha-
bitual que incluso firmas de
otros países se registren en es-
te mercado para evitar un
control estricto. El hecho de
estar domiciliadas en Chipre
tuación por el impacto del
Covid-19. Así, en junio volve-
rá a pagar 0,30 dólares por ac-
ción, sujeto a la aprobación de
junta general de accionistas
que se celebrará en mayo.
Venta de acciones
El importe dirigido al progra-
ma de recompra de acciones,
autorizado por la junta de ac-
cionistas del año pasado, pro-
cede de la venta, a principios
de este mes, por parte de la fi-
lial ArcelorMittal North
America de 40 millones de
acciones ordinarias de la
compañía estadounidense
Cleveland-Cliffs por un total
de 651,6 millones de dólares
(539 millones de euros). Tras
esta operación, la multinacio-
nal que preside Lakshmi N.
Mittal mantiene otros 38 mi-
llones de acciones de Cleve-
land-Cliffs a través de Arce-
permite a estas compañías
operar en cualquier otro país
de la UE, bajo la vigilancia de
la CNMV de origen.
Pero en esta ocasión el or-
ganismo ha dado un paso
más. El último antes de plan-
tearse directamente prohibir
la actividad de ciertos bróke-
res si insisten en sus malas
prácticas. El supervisor espa-
ñol ha reclamado a su homó-
logo en Chipre (la CySEC)
que tome medidas directas
sobre sus firmas de inversión
supervisadas. Según Mifid II,
ARCELORMITTAL
Cotización, en euros.
21
20
19,51
19
18
17
31 DIC 2020 15 FEB 2021
Fuente: Bloomberg
lorMittal North America,
además de títulos preferentes
sin derecho a voto de la com-
pañía estadounidense canjea-
bles por otros 58 millones de
acciones ordinarias.
ArcelorMittal completó en
diciembre la venta de su divi-
la supervisión de entidades
con pasaporte europeo, pero
sin sucursal, recae en su país
de origen.
Por el momento, la CNMV
chipriota ha mandado un co-
municado a sus supervisadas
llamándoles la atención sobre
la comercialización en Espa-
ña de ciertos productos. La
pelota está ahora en el tejado
de CySEC, que deberá actuar
contra ellas si persisten las
irregularidades.
Tras esto, si las firmas basa-
das en Chipre insisten en sus
malas prácticas, la CNMV
volvería a coger el testigo e in-
cluso podría llegar a prohibir
su operariva en España.
Según detalló el regulador
en un documento reciente, ya
hay al menos un par de super-
visores europeos que han
Efe
prohibido directamente la
realización de operaciones a
firmas sin sucursal y podría
seguir este camino. “La
CNMV no descarta la adop-
ción de medidas similares en
caso de que persistieran situa-
ciones relevantes perjudicia-
les para los intereses de los in-
versores en España o para el
correcto funcionamiento de
los mercados por incidencias
previamente trasladadas al su-
pervisor de origen”.
sión americana a Cleveland-
Cliffs por unos 2.278 millones
de dólares (1.885 millones de
euros), en un transacción en
efectivo y en acciones. El gru-
po siderúrgico recibió el pago
en metálico de 505 millones
de dólares (418 millones de
euros), así como la entrega de
78 millones de acciones ordi-
narias de Cleveland-Cliffs y
títulos preferentes sin dere-
cho a voto de la compañía es-
tadounidense canjeables por
otros 58 millones de acciones
ordinarias.
Subida en Bolsa
El anuncio del programa de
recompra hizo que la acción
de ArcelorMittal subiera ayer
un 4,44% en Bolsa, cerrando
a 19,5 euros, con una capitali-
zación de 21.515 millones de
euros. En lo que va de año, los
títulos se revalorizan un 2,4%
Martes 16 febrero 2021 Expansión
FINANZAS & MERCADOS
EL FOCO DEL DÍA
Por Roberto Casado
El efecto de
colocar en bitcoin
la tesorería
de una empresa
Elon Musk, fundador de Tesla Motors.
E
l valor del bitcoin es-
tá cerca de los
50.000 dólares, al
haberse duplicado desde la
última Nochebuena. Guste
o no esta criptomoneda, el
rally que vive es impresio-
nante y bate a cualquier otro
activo en los mercados du-
rante ese periodo.
El último tirón alcista se
produce después de que
Elon Musk anunciara el 8
de febrero que su empresa,
Tesla Motors, ha decidido
poner parte de su tesorería
(unos 1.500 millones de dó-
lares) en bitcoins, y además
prevé empezar a aceptar es-
ta divisa privada como for-
ma de pago por sus coches
eléctricos. Esa inversión re-
presenta alrededor del 8%
de la liquidez del grupo.
La agitación entre los fans
de la moneda electrónica
privada tras el respaldo de
Musk contrasta con la frial-
dad entre otras empresas y
analistas. Pocos esperan que
ahora se produzca un alu-
vión de compañías que si-
gan el ejemplo de Tesla,
uniendo bitcoins a los dóla-
res y euros que tienen en sus
reservas. Antes que esta em-
presa, las únicas que lo ha-
bían anunciado -hace ya
más de cinco meses- son
MicroStrategy y Square.
Un motivo para la pre-
caución de los tesoreros de
las compañías es el cálculo
realizado por JPMorgan.
Los analistas de este banco
estiman que basta con po-
21
Tesla ha colocado
1.500 millones
de dólares, el 8%
de sus reservas,
en bitcoins
Según los analistas,
poner un 1% de la
liquidez en la nueva
moneda eleva la
volatilidad un 30%
ner un 1% de la caja de una
empresa en bitcoins para
que la volatilidad de ese di-
nero suba un 30% .
Hay que tener en cuenta
que el riesgo actual de la
mayoría de las reservas de
las empresas es mínimo, ya
que suele estar en depósitos,
bonos de alta solvencia a
corto plazo y fondos garan-
tizados. Ningún ejecutivo
querrá ser acusado por sus
accionistas de poner en jue-
go esa estabilidad “diversifi-
cando” en bitcoins, salvo
que el accionista sea alguien
como Musk o que los clien-
tes empiecen a querer hacer
transacciones con esa divi-
sa.
“Al margen de cuantas
corporaciones acaben si-
guiendo el ejemplo de Tes-
la, no hay duda de que el
anuncio ha cambiado la tra-
yectoria a corto plazo de bit-
coin, impulsando las llega-
das de dinero”, admite Ni-
kolaos Panigirtzoglou, ana-
lista de JPMorgan.
 22 Expansión Martes 16 febrero 2021
FINANZAS & MERCADOS
Bloomberg News
Bernard Arnault, fundador de LVMH.
Arnault y Mustier se suman
a la fiebre de los Spacs
UN SECTOR DE 100.000 MILLONES/ El fundador de LVMH y el ex consejero delegado de
UniCredit lanzan un vehículo para invertir en compañías financieras europeas.
Stephen Morris. Financial Times
El fundador de LVMH, Ber-
nard Arnault, y el ex consejero
delegado de UniCredit, Jean
Pierre Mustier, están creando
un vehículo con propósito es-
pecial de compra (Spac) para
invertir en compañías del sec-
tor financiero europeo, su-
mándose así al boom de los
Spacs que alcanzan ya los
100.000 millones de dólares
(82.460 millones de euros).
Tikehau Capital and Finan-
cière Agache, un hólding con-
trolado por Groupe Arnault,
patrocinará Pegasus Europe,
que estará coadministrado
por el exoperador de Bank of
America Diego De Giorgi, se-
gún explica Mustier en una
entrevista con Financial Ti-
mes.
Pegasus cotizará en Áms-
terdam, que se está erigiendo
como capital europea de estas
compañías de cheque en blan-
co tras convertirse en la prin-
cipal plaza financiera benefi-
ciaria de la salida de la nego-
ciación de acciones denomi-
nadas en euros de Londres a
raíz del Brexit.
Según fuentes cercanas, la
Spac tratará de recaudar cien-
tos de millones de euros y
JPMorgan sería el asesor. Pe-
gasus no ha querido pronun-
ciarse sobre el tamaño del
vehículo, acogiéndose a las
normas previas a las salidas a
Bolsa.
Los Spac recaudan dinero
Bloomberg News
mediante su salida a Bolsa y
después utilizan la suma per-
cibida para comprar empre-
sas prometedoras y hacer una
fusión inversa y colocarla en
el parqué. Los accionistas
desconocen en un principio
cuáles serán las empresas ob-
jetivo de los Spacs, e invierten
basándose en los currículos
de sus gestores y promotores.
Arnault es uno de los hom-
bres más ricos del mundo. Po-
see una fortuna de 114.000
millones de dólares que ha
amasado a lo largo de cuatro
décadas de operaciones con
las que ha erigido el mayor
grupo de artículos de lujo del
mundo, propietario de las
marcas Louis Vuitton, Dior,
Givenchy, Veuve Clicquot y
Dom Pérignon.
Pegasus es uno de los pri-
meros nombres de una ines-
perada oleada de Spacs euro-
peas, un fenómeno que hasta
hace poco se había concentra-
do principalmente en EEUU.
El multimillonario de las tele-
comunicaciones Xavier Niel
ha lanzado dos: una especiali-
zada en la producción televi-
siva y la otra en los alimentos
orgánicos.
Mustier, De Giorgi, Ti-
kehau y Financière Agache
comprarán al menos un 10%
de la OPV de Pegasus y “con-
traerán un sustancial acuerdo
para futuras compras”, según
recoge un comunicado. “Eu-
ropa necesita más capital de
Jean Pierre Mustier, ex-CEO de UniCredit.
Pegasus Europe
saldrá a cotizar
en Ámsterdam y es
uno de los Spacs
pioneros en Europa
Mustier, De Giorgi,
Tikehau y Financière
Agache comprarán al
menos un 10% de
los Spacs de Arnault
La esencia del
vehículo es sacar jugo
a la consolidación
en el sector
financiero europeo
crecimiento para apoyar a las
compañías, y los Spacs puede
ser el eslabón perdido entre
una OPV tradicional y la fi-
nanciación privada”, asegura
Mustier a Financial Times.
La lógica detrás de Pegasus
es que los servicios financie-
ros europeos –en especial la
gestión de activos, los seguros
y el fintech– están preparados
para la consolidación, ya que
los tipos de interés ultrabajos,
las nuevas regulaciones y los
avances tecnológicos han
provocado cambios radicales
en sus modelos de negocio.
“No se trata únicamente de
cerrar un acuerdo rápido. Po-
demos ofrecer inversión a lar-
go plazo y colaboración gra-
cias a nuestra experiencia”,
afirma Mustier. La reputa-
ción de los cuatro patrocina-
dores “tranquiliza a las com-
pañías sobre nuestras pers-
pectivas a largo plazo y el co-
nocimiento profundo del sec-
tor financiero”, explica el co-
fundador de Tikehau,
Antoine Flamarion. La sema-
na pasada, Mustier dejó Uni-
Credit tras cuatro años al
frente de la entidad, por las di-
ferencias sobre la estrategia.
Tendencia
Diversos consejeros delega-
dos de la banca europea están
en pleno proceso de lanza-
miento de sus propios Spacs,
como el amigo de Mustier y
ex consejero delegado de
Credit Suisse, Tidjane Thiam,
que va a sacar a Bolsa en Nue-
va York un vehículo de 250
millones de dólares especiali-
zado en el sector financiero.
El ex consejero delegado de
UBS, Sergio Ermotti, el exres-
ponsable de Commerzbank,
Martin Blessing, y el banque-
ro de inversión de Barclays,
Makram Azar, se incluyen
también entre el resto de
nombres.
Los fundadores de Spacs se
ven atraídos por la posibilidad
de obtener grandes recom-
Bloomberg News
pensas con un objetivo de ad-
quisición exitoso. Los patroci-
nadores de los vehículos sue-
len recibir de comisión nomi-
nal un 20% de sus acciones.
El teletrabajo eleva
el riesgo de abuso de
mercado en las gestoras
Katie Martin/Philip Stafford.
Financial Times
El peligro de prácticas de
abuso de mercado en las fir-
mas de gestión de activos se
aceleró a nivel global a raíz de
que se extendiera el teletraba-
jo el año pasado y no se ha re-
ducido de forma notable des-
de entonces, según datos de
TradingHub.
A diferencia de los bancos,
donde el verano se redujeron
drásticamente las alertas so-
bre posibles irregularidades,
los datos apuntan a que este
tipo de prácticas han seguido
siendo habituales entre los in-
versores. De hecho, un 6% de
las operaciones levantaron las
alarmas. Las conclusiones se
han extraído de los datos ofre-
cidos por algunos de los ban-
cos y gestoras de fondos más
grandes del mundo con más
de 20 billones de dólares de
activos bajo gestión.
Los nuevos datos pueden
esconderse tras la caída en el
número de operaciones sos-
pechosas y casos de abuso de
mercado registrados ante la
FCA, el regulador financiero
de Reino Unido, en los prime-
ros meses después de que la
pandemia obligara a miles de
operadores a trabajar desde
casa. El organismo subraya la
dificultad a la que se han en-
frentado las empresas para
tratar de detectar posibles
conductas irregulares de los
empleados que trabajan fuera
de las oficinas equipadas con
líneas telefónicas grabadas y
un acceso restringido a las
operaciones confidenciales.
Por lo general, las entidades
que manejan información
confidencial, como los bancos
y las gestoras, deben informar
de inmediato ante cualquier
actividad sospechosa. Los da-
tos sugieren que trabajar des-
de casa con controles más la-
xos sobre las comunicaciones
Los operadores cambiaron los hábitos de negociación con el Covid.
El riesgo se aceleró
a nivel global a raíz
de generalizarse el
teletrabajo el año
pasado por el Covid
y una falta de supervisión di-
recta puede favorecer las irre-
gularidades en los mercados
financieros. No obstante, los
grupos defensores de la priva-
cidad han alertado del nivel
de vigilancia de la tecnología
en el teletrabajo.
“Los bancos han reacciona-
do al riesgo más rápidamen-
te”, opina David Hesketh,
fundador de TradingHub. El
tráding de renta variable pro-
duce más alertas que la renta
fija, añade, mientras que las
operaciones que manejan in-
formación privilegiada supo-
nen un riesgo más apremian-
te que la manipulación del
mercado. En los bancos, sobre
los que TradingHub tiene
menos datos, el nivel de ope-
raciones potencialmente sos-
pechosas se redujo a alrede-
dor del 2%, frente al aumento
de hasta el 6 % en primavera,
durante los confinamientos
más estrictos.
TradingHub se especializa
en controlar las operaciones
en diversas clases de activos.
La compañía ha desarrollado
parámetros para determinar
el ritmo al que ciertas clases
de activos generan algún tipo
de actividad sospechosa. “Los
parámetros muestran que el
riesgo de abuso del mercado
aumentó de forma espectacu-
lar en 2020 como resultado
del trabajo a distancia duran-
te los confinamientos y la ele-
vada volatilidad del mercado.
Ahora, estos riesgos siguen
siendo superiores a los niveles
anteriores al Covid y las em-
presas deben permanecer
atentas”, explica Hesketh.

Poca generosidad
en Coca-Cola
C
oca-Cola European
Partners (CCEP) ha
presentado una
oferta de compra por su ho-
móloga australiana Coca-
Cola Amatil (CCA) por casi
10.000 millones de dólares
australianos (6.400 millo-
nes de euros), incluida la
deuda. Pero, aunque parez-
ca lo contrario, en realidad
esta oferta no es muy gene-
rosa. CCEP incrementó su
Dreamstime
oferta final a los accionistas
independientes de CCA en
75 centavos, hasta 13,50 dó-
lares por acción, por lo que
la prima sobre el precio me-
dio de la acción de CCA en
un mes aumentó al 36%. Pe-
ro esta cantidad es solamen-
te un 12% mayor que lo que
valía la acción antes de la
pandemia.
No obstante, las posibili-
dades limitadas de reducir
costes y el aparente visto
bueno que ha dado a la ope-
ración el principal accionis-
ta, The Coca-Cola Compa-
ny, hacen improbable que
otra empresa presente una
contraoferta.
El motivo de que la oferta
sea baja es que los ingresos
de CCA llevan estancados
durante varios años y que al-
gunas de sus marcas pasan
apuros en Australia, su mer-
cado más rentable. CCA tar-
dó en adaptarse a la tenden-
cia de los refrescos sin azú-
car, lo que ha provocado
que la cuota de mercado de
Pepsi Max sin azúcar en
Australia haya subido al
42%, más del doble que la
que tiene en Europa. Ade-
más, su precio es más bajo
que el de Coca-Cola. Para
recuperar terreno, CCEP
tendrá que reducir los pre-
cios de las bebidas dietéticas
de CCA, lo que afectará a
sus márgenes de beneficio.
Los márgenes operativos
de ambas empresas en 2019
fueron del 13%. El inespera-
do aumento de los benefi-
cios de CCA este año se ha
debido en gran parte a los
recortes de gastos por la
pandemia. La acción de
CCEP cotiza a 17 veces las
previsiones de beneficio a
dos años y está cerca de su
máximo histórico. La com-
pra de CCA podría reducir-
lo a 14. CCEP tendrá que dar
un impulso a las marcas más
rentables y de mayor creci-
miento de CCA para satisfa-
cer a sus accionistas.
LEX COLUMN
Imagen de botellas de refres-
co de Coca–Cola.
La energía nuclear,
un lastre en Japón
L
as eléctricas japone-
sas aún tratan de re-
cuperarse del desas-
tre de Fukushima. Japón
llegó a obtener casi un tercio
de su electricidad de la
energía nuclear. Eso termi-
nó después de que el terre-
moto y el tsunami de 2011
destruyesen los reactores de
la central nuclear Fukushi-
ma Daiichi, gestionada por
Tokyo Electric Power (Tep-
co), que siguen arrojando
agua radiactiva. Esto ha
cambiado la industria. Los
requisitos de seguridad se
han endurecido y menos de
un 20% de los reactores del
país están operativos. Hace
poco, la hostilidad pública
hacia la energía nuclear em-
pezó a suavizarse tras alcan-
zar la electricidad precios
récord por el frío. El pico de
demanda superó en un 90%
el suministro el mes pasado.
Las acciones de las eléc-
tricas reflejan la esperanza
de que lo peor haya pasado.
Tepco sube un 47% desde el
mínimo de diciembre. Los
grupos regionales Kansai
Electric Power y Tohoku
Electric Power ganan un
10%. Pero el coste de gene-
ración de energía es alto.
Casi la mitad de los reacto-
res de Japón serán desman-
telados. La energía nuclear
jugará un papel importante
en el abandono de los com-
bustibles fósiles, pero esto
será más fácil en los países
con baja actividad sísmica.
La mayoría de las eléctricas
japonesas con operaciones
nucleares cotizan con un
fuerte descuento sobre el
Nikkei 225. La brecha per-
sistirá.
El Nikkei recupera los
30.000 puntos del año 1990
POR PRIMERA VEZ/ La recuperación económica impulsa el Nikkei, que todavía está
a más de 8.000 puntos del su máximo histórico que alcanzó en 1989.
H.Lockett/L . Oso Alabi . F.T.
El índice bursátil Nikkei 225
de Japón superó ayer los
30.000 puntos por primera
vez desde 1990, lo que refleja
el creciente impulso econó-
mico del país y el optimismo
de los inversores.
El selectivo subió el 1,9%,
hasta los 30.084 puntos, em-
pujado por la publicación de
datos que mostraron que la
economía de Japón creció un
3% en el cuarto trimestre con
respecto a los tres meses pre-
vios, superando notablemen-
te las previsiones de los ana-
listas. El índice marcó máxi-
mo histórico el 29 de diciem-
bre de 1989 en los 38.915 pun-
tos. Incluso, llegó a 38.957
puntos en el máximo intradía
de esa sesión.
El Topix, el índice de capi-
talización de mercado de Ja-
pón, ganó un 1%.
La “recuperación debería
recibir otra inyección de
energía con el lanzamiento de
las vacunas [para el Covid-
19]”, explica Marcel Thie-
liant, economista sénior para
Japón de Capital Economics.
Takeo Kamai, responsable
de servicios de ejecución en
CLSA, señala que el rally res-
ponde en parte a los sólidos
datos económicos, y añade
que el optimismo también es-
tá vinculado al entusiasmo
DE COMPRAS POR EL MUNDO
ING, en niveles de hace un año
Carmen Ramos. Valencia
Ayer las acciones de la enti-
dad holandesa subieron un
6,5%, hasta los 8,89 euros. Un
precio que no se veía desde fi-
nales de febrero de 2019. A
mediados de ese mes, y su-
mándose a los desplomes
bursátiles, por la irrupción de
la pandemia, el valor cayó a
plomo desde 10,7 hasta 4,3 eu-
ros. Recuperó con facilidad
los 4,6, pero tardó dos meses
en consolidar sobre esta cota.
Desde ahí, inició una recupe-
ración plagada de altibajos
por la evolución de la crisis y
las normas del BCE
El banco ha aguantado el ti-
po a lo largo del año. Cierra el
ejercicio con un beneficio ne-
to de 2,485 millones, un 48%
menos, pero ha elevado sus
Martes 16 febrero 2021 Expansión 23
FINANZAS & MERCADOS
los vientos son realmente fa-
RECUPERACIÓN vorables –el optimismo de las
Evolución del Nikkei, en puntos. empresas en cada región es
realmente alto y las perspecti-
40.000 vas económicas siguen siendo
realmente sólidas–”, afirma
35.000 Fahad Kamal, director de in-
30.084,15 versiones de Kleinwort Ham-
30.000 bros, la división de banca pri-
vada y gestión de patrimonios
25.000 de Société Générale.
La libra esterlina se revalo-
20.000 rizó un 0,4% frente a un dólar
en líneas generales débil a 1,39
15.000
dólares, el nivel más alto des-
de abril de 2018.
10.000
La lira turca también ganó
5.000 fuerza, hecho que refleja el
31 DIC 1989 15 FEB 2021 drástico giro dado por una de
las peores divisas en 2020,
Fuente: Bloomberg gracias a las reestructuracio-
nes aplicadas por el Gobierno,
Las bolsas del resto de como el nombramiento de un
El ‘rally’ responde Asia-Pacífico también subie- banquero central que ha
a los buenos datos ron ayer. El índice Kospi sur- adoptado una postura muy
económicos y al coreano ganó un 1,8%, y el dura y ha vuelto a atraer capi-
entusiasmo global S&P/ASX 200 de Australia tal extranjero a Turquía.
por las acciones sumó un 0,9%. El precio del petróleo subió
Los mercados de China tras avisar el operador de la
continental y Hong Kong per- red eléctrica de Texas de que
global por las acciones –sobre manecieron cerrados por la podrían producirse apagones
todo en EEUU, donde los fiesta del Año Nuevo, pero el debido al clima ártico que
mercados han alcanzado má- yuan negociado en el extran- afecta al suministro de electri-
ximos este año–. jero se anotó un 0,2% hasta cidad. El West Texas Inter-
“En el caso de Japón, no es- 6,4056 yuanes por dólar, su mediate estadounidense su-
tamos ante el tipo de repunte nivel más sólido desde junio bió un 2% hasta 60,64 dólares
motivado por los datos do- de 2018. el barril, mientras que el
mésticos –es más la euforia “Las contracorrientes bási- Brent, el referente internacio-
global existente hacia las ac- cas subyacentes siguen pre- nal, ganó un 1,4% y se colocó
ciones–”, añade. sentes en los mercados, pero en 63,32 dólares el barril.
Las acciones de Axa
muestran muy
ING GROEP Del 3-10-2019 al 15-2-2021 buenas maneras
Cotizaciones Esc. Aritmética
12
11 C. Ramos. Valencia
10 La aseguradora francesa sufrió
9 un tremendo varapalo al
8 estallar el Covid 19. Sus títulos
7 cayeron desde los 25 hasta
6 quedar a las puertas de los 12,6
5
euros y la recuperación no está
siendo nada fácil. La reacción
100 4
70 RSI 14 alcista inicial le llevó hasta los
30 19 euros, pero sus cuentas
0 1000
Volumen Diario x 100000 defraudaron y volvió sobre sus
750
pasos. En noviembre, la entidad
500
250
anunció que entre 2020 y
0 2023 el beneficio operativo
N D E20 F M A M J J A S O N D E21 F
crecerá entre el 3% y el 7%, y
logró superar los 19, pero se
agotó en 20,3 y volvió a 18,5
provisiones frente a los impa- mos días, ha subido en verti- euros. Ayer subió un 2,37, hasta
gos un 138,8%, a 2.675 millo- cal. Debe consolidar los 8,35 los 19,57 euros , y apunta
nes de euros. euros, un nivel que actuó de buenas maneras. Si logra
Al mercado le han gustado soporte y resistencia, antes de superar y consolidar los 20,3,
sus cuentas y, en los dos últi- atacar los 9,6 euros. se encaminará hacia los 23.
24 Expansión Martes 16 febrero 2021

ECONOMÍA / POLÍTICA
14-F ELECCIONES EN CATALUÑA

Los empresarios catalanes reclaman un

Govern estable que priorice la economía
NUEVA ETAPA/ El mundo económico rechaza la unilateralidad e insta al nuevo Ejecutivo a dar confianza a las empresas para
propiciar su regreso a Cataluña. Exigen bajar impuestos y apoyar a los sectores productivos más afectados por el Covid-19.

David Casals. Barcelona

El independentismo salió re-
forzado de las elecciones au-
tonómicas del pasado do-
mingo. Las negociaciones
para formar gobierno aún no
han empezado, pero la ma-
yoría de empresarios catala-
nes consultados por EX-
PANSIÓN consideran que la
prioridad de los partidos no
debe ser pactar una nueva
hoja de ruta para alcanzar la
secesión, sino reconstruir la
economía catalana, que ha
Elena Ramón

Elena Ramón

Elena Ramón
Elena Ramón

Elena Ramón

sufrido tres fuertes crisis en

poco más de diez años.
La crisis financiera de
2008 se saldó con recortes
sociales –de los que todavía
Cataluña no se ha recupera-
do– y un crecimiento sin pre-
cedentes de la deuda pública.
Según los últimos datos dis-
ponibles, supera los 78.000
millones de euros y de todos
ellos, 32.000 deben amorti-
zarse este trienio.
En octubre de 2017, el blo-
que secesionista apostó por
la unilateralidad y los efectos
económicos de aquella deci-
sión todavía son palpables: la
inversión extranjera se des-
plomó y la Comunidad de
Madrid se ha consolidado
como la autonomía que más
contribuye al PIB nacional,
una posición que histórica-
mente había ostentado Cata-
luña. La consecuencia más
dolorosa es una diáspora cor-
porativa sin precedentes:
desde principios de 2017,
más de 7.000 empresas han
trasladado su sede social a
otra autonomía por temor a
la inseguridad jurídica.
A los efectos del procés
–que el independentismo re-
lativiza–, se suma la pande-
mia del Covid-19, que se sal-
da con el mayor desplome
del PIB desde la Guerra Civil.
En 2020 cayó un 11,4%, cua-
tro décimas por encima al
promedio nacional, según el
Govern. Los pronósticos in-
dican que la recuperación se-
rá lenta y gradual.
Ante esta situación, la pa-
tronal de la gran empresa ca-
talana, Fomento del Trabajo,
pidió centrarse en la recupe-
ración y en ayudar a los sec-
tores más dañados por la
Josep Sánchez Llibre, presiden-
te de Fomento del Trabajo.
“Sin estabilidad,
no habrá retorno
de las empresas”
Fomento del Trabajo exigió
ayer a los partidos catalanes
que hagan lo posible por
constituir un “Govern fuerte y
estable” para iniciar la
recuperación tras la crisis de
la pandemia del Covid-19. “Si
no hay un Ejecutivo estable,
no lograremos el retorno de
las sedes sociales”, aseguró el
presidente de la organización,
Josep Sánchez Llibre, una de
las figuras del mundo
económico más implicada en
revertir la fuga de empresas.
La patronal catalana de la
gran empresa fija varios
objetivos para la nueva
legislatura, como lograr un
gran pacto con los agentes
económicos y sociales, unos
nuevos presupuestos y una
“gestión rigurosa” para
conseguir los fondos Next
Generation.
pandemia, entre ellos el tu-
rismo –que representa el
15% del PIB–, la restaura-
ción, el comercio y la cultura.
El mismo diagnóstico ex-
presó Antonio Delgado, que
preside el Círculo Ecuestre,
una entidad que promovió la
burguesía catalana en los ini-
cios de la Revolución Indus-
trial, a mediados del Siglo
XIX. “Queda claro que la
Josep González, presidente en
funciones de Pimec.
“Medidas urgentes
para proteger el
tejido empresarial”
Pimec pidió ayer a los
partidos políticos que
configuren “un Govern
estable” tras las elecciones
catalanas y el impulso de
medidas sociales y
económicas para superar la
crisis de la pandemia. En este
sentido, destacó la
importancia de la “ejecución
urgente de políticas
fundamentales para el tejido
empresarial y la sociedad,
como la gestión de los fondos
europeos o acelerar la
vacunación contra el Covid”.
Por otra parte, la patronal
catalana de pymes y
autónomos también pidió al
futuro Govern y al Gobierno
de Pedro Sánchez que, a
tenor de los resultados
electorales del domingo,
trabajen por “más y mejor
diálogo”.
prioridad del nuevo Govern
debe ser centrarse en la re-
cuperación”, recalcó. Un
mensaje similar lanzó Elena
Massot, presidenta de la or-
ganización empresarial
FemCat y CEO de la promo-
tora inmobiliaria Vèrtix.
Roger Pallarols es el direc-
tor general del Gremio de
Restauración de Barcelona y
ayer recordó que la “inesta-
Enrique Lacalle, secretario gene-
ral del foro Puente Aéreo.
“Los empresarios “Menos presión
necesitamos fiscal y más
estabilidad política” seguridad jurídica”
“Con tantas elecciones, tal
dispersión de voto y tanta
falta de diálogo y de gestión,
los ciudadanos echamos de
menos un gobierno que
gobierne, genere puestos de
trabajo y economía
productiva, lo otro es más de
lo mismo. El dinero es
cobarde y requiere confianza.
Requiere también una
fiscalidad adecuada: Cataluña
no puede ser la región de
España con más impuestos;
eso no contribuye a que
vengan ni las empresas que se
fueron ni nuevas empresas a
instalarse. Para todo ello se
necesita estabilidad política,
gobiernos que apoyen al
empresariado, que es el único
que genera riqueza y puestos
de trabajo y no lo contrario.
Sinceramente, no soy muy
optimista sobre el futuro”.
bilidad política” castiga a su
sector, uno de los más perju-
dicados por la pandemia.
Exigió al Govern en funcio-
nes de JxCat y ERC que le-
vante restricciones para aca-
bar con el goteo de negocios
que bajan la persiana para
siempre. “Necesitamos un
Govern serio”, agregó.
Fomento del Trabajo evitó
ayer la confrontación directa
Antonio Delgado, presidente del
Círculo Ecuestre.
“Realmente el escenario
político que se presenta
después de las elecciones no
es muy diferente al que ya
teníamos, con dos bloques
claramente enfrentados y una
división de la sociedad
catalana al, prácticamente,
50%. Queda claro que la
prioridad máxima del nuevo
Govern debe centrarse en la
recuperación económica, sin
olvidar las políticas sanitarias
frente al Covid-19 o medidas
más estratégicas a medio y
largo plazo que reduzcan la
presión fiscal de las empresas
y que aumenten la seguridad
jurídica. Estos dos factores se
antojan capitales para
aumentar la inversión
extranjera y permitir el
retorno de las empresas que
se fueron de Cataluña desde
el inicio del procés”.
con los partidos indepen-
dentistas, algo que no ha du-
dado en hacer en ocasiones
anteriores. Por su parte, Pi-
mec defendió el diálogo en-
tre los Ejecutivos central y
catalán. Por el contrario,
otras entidades empresaria-
les volvieron a recalcar el día
después de las elecciones
que es necesario pasar pági-
na al procés.
Carlos Rivadulla, presidente de
Empresaris de Catalunya.
“No tengo ninguna
esperanza en la
vuelta de empresas”
“Estamos un poco peor que
ayer y no tengo ninguna
esperanza en que vuelvan las
empresas. Si el nuevo Govern
es independentista, ¿qué
confianza transmitirá a los
inversores, cuando quizás
plantea una nueva crisis
institucional como la de
2017? Hay quien invertirá
igualmente en Cataluña
porque no se creerán sus
amenazas, pero otros lo
harán en Valencia, Zaragoza o
Toulouse. El discurso de ERC
es ambiguo, pero tampoco es
tranqulizador porque no
desarta la unilateralidad en un
futuro, y las presiones que
recibirá de Junts y la CUP
tampoco ayudan. Todo
apunta a que los cambios de
sede social continuarán, si es
que queda alguna empresas
que aún no lo haya hecho”.
Empresaris de Catalunya
es una entidad que se fundó
en 2014 para dar voz a los di-
rectivos que se oponen a la
secesión. “Todo apunta a
que los cambios de sede van
a continuar, si es que queda
alguna empresa que todavía
no lo haya hecho”, lamentó
ayer su presidente, Carlos
Rivadulla. Consideró que el
programa de ERC es “ambi-

RECONSTRUCCIÓN
La mayoría de agentes
consultados cree que la principal
prioridad es la reconstrucción y no
la independencia de Cataluña.
Elena Ramón
Albert Peters preside el Círculo
de Directivos de Habla Alemana
“Si hay un cambio,
las empresas
volverán”
“La estabilidad es lo
más importante para los
inversores: tenemos que
recuperar la confianza
en nuestra economía, sin
embargo, ahora tenemos
muchísimas dudas. Nos
preocupa la alta presión
fiscal, y también hay que
trabajar codo con codo para
que la situación empresarial
mejore tras la pandemia.
Lo que tenemos claro es que
cualquier paso que den las
instituciones catalanas tiene
que ser en base a la legalidad.
En este momento, todas las
empresas que trasladaron su
sede social a otra comunidad
autónoma están mirando
con lupa qué está pasando
en Cataluña y si podemos
cambiar las circunstancias
habrá compañías
que desearán volver”.
guo” y auguró que finalmen-
te se dejará arrastrar por la
posiciones maximalistas de
Junts y la CUP a lo largo de
las negociaciones.
También se mostró pesi-
mista “sobre el futuro” Enri-
que Lacalle, exdirigente his-
tórico del PP catalán y que
en la actualidad preside
Puente Aéreo, un lobby que
engloba a empresarios cata-
Elena Ramón
Jaime Malet lidera la Cámara de
Comercio de EEUU en España.
“Si sigue la
bronca, no va a
venir inversión”
“Lo más importante que ha
pasado es que todo indica
que el gobierno que salga no
será bueno para la atracción
de la inversión. Hay que pedir
que quienes van a formar
gobierno dejen aparcada
su ideología y se dediquen
a gestionar, en un momento
tan urgente en un nivel de
la pandemia y en un nivel
económico. Que aparquen
sus reivindicaciones y la
bronca continua con el resto
de España. Los inversores van
a esperar a ver cuáles son
las líneas directrices de este
gobierno, pero si es radical,
de nacionalismo radical
que busca la bronca, auguro
que no va a venir inversión
nueva a Cataluña y que
muchas más compañías
van a deslocalizarse. Y las
que se han ido no volverán”.
lanes y de Madrid y que bus-
ca tender puentes entre
ellos. “Se necesita estabili-
dad política y gobiernos que
apoyen al empresariado, que
es el único que genera rique-
za”, señaló.
Un mensaje similar lanzó
el barcelonés Jaime Malet,
que preside la Cámara de Co-
mercio de Estados Unidos en
España: “Si sigue la bronca,
GENERAR CONFIANZA
Los directivos internacionales
piden un cambio para atraer más
inversión extranjera y poner fin a la
diáspora empresarial.
Elena Ramón
Antoni Abad, presidente de
Cecot.
“Necesitamos
estrategias
consensuadas”
Cecot pidió coraje político y
diálogo a los partidos para
sacar adelante reformas,
realizando los acuerdos
necesarios y buscando el
máximo consenso a fin de
llevarlas a cabo con éxito. "La
política no es espectáculo, la
política es gestionar
correctamente el dinero que
aportamos ciudadanía y
empresas, y hacerlo con
transparencia y con rendición
de cuentas", afirmó ayer el
presidente de la patronal,
Antoni Abad. “Necesitamos
estrategias económicas y
sociales de país, ampliamente
consensuadas y desde la
base de un diálogo
constructivo para resolver
temas pendientes”, añadió.
Para la organización, los
fondos Next Generation
deben ser una prioridad.
no va a venir la inversión”, re-
calcó. Esta tesis también la
comparte el Círculo de Di-
rectivos de Habla Alemana,
que tiene su sede en Barcelo-
na. Según su presidente, Al-
bert Peters, si en la nueva le-
gislatura “cambian las cir-
cunstancias”, empezarán a
volver las empresas que tras-
ladaron su sede social a otra
comunidad autónoma.
Elena Ramón
Mònica Roca preside la Cámara
de Comercio de Barcelona.
“Responsabilidad y “Hay que centrarse “Cuanta menos
firmeza en la toma en la reactivación inestabilidad
de decisiones” económica”
“Pedimos un Govern
cohesionado y que actúe con
unidad y coherencia, y, con el
resultado de las elecciones en
la mano, con sentido y visión
de país. Es el momento de la
responsabilidad y la firmeza a
la hora de tomar decisiones
que sean mejores para
Cataluña. Estamos ante una
grave crisis sanitaria, social y
económica, y las decisiones
que tomemos marcarán
cómo controlaremos la
expansión de la pandemia, y
consecuentemente, la
recuperación de la economía.
Hay más diálogo con los
sectores económicos, en
especial los que más se han
visto afectados por las
restricciones, para encontrar
soluciones conjuntas que
permitan equilibrar economía
y salud”.
Otra voz autorizada para
hablar del impacto del pro-
cés en los inversores es la de
la Cámara de Comercio Ale-
mana para España, con se-
des en Madrid y Barcelona.
Fuentes de esta institución
recordaron ayer a EXPAN-
SIÓN que “la estabilidad po-
lítica y la unidad de mercado
interno se encuentran entre
las preocupaciones clave” de
Martes 16 febrero 2021 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
MENOS IMPUESTOS
Rebajar los impuestos, sacar
partido de los fondos europeos y
apostar por el diálogo son otras
peticiones del empresariado.
Antonio Moreno
Elena Massot, presidenta de la Roger Pallarols dirige el Gremio
fundación empresarial FemCat. de Restauración de Barcelona.
política, mejor”
“El nuevo Govern debe abrir “El Govern de JxCat yERC,
un ciclo en que la actividad que está en funciones, debe
política, partiendo del hacer bien su trabajo. Debe
compromiso con el bienestar corregir la falta de atención
y la prosperidad de la absoluta hacia la restauración
sociedad, se centre en la en los últimos meses y
reactivación económica y la atender la emergencia
mejora de la competitividad. económica de los sectores
Urge coordinar la aplicación más afectados porl a
eficaz y eficiente de los pandemia. Hay que flexibilizar
fondos europeos, a través de las restricciones desde esta
la colaboración público- misma semana. En cuanto al
privada. Hay que crear un a nueva legislatura, pedimos
clima de seguridad jurídica y al Govern y a los grupos de la
consenso para dar un paso oposición que no se alejen ni
adelante en digitalización y un milímetro de las
transición energética, y para preocupaciones que tiene la
que las medidas que se sociedad, ante una pandemia
adopten perduren en el que ha provocado un agujero
tiempo. La industria y la económico sin precedentes.
internacionalización pueden En un contexto de crisis
revitalizar la ocupación si hay económica profunda, cuanta
buena coordinación con el menos estabilidad política
sistema educativo y de haya, mejor. Queremos un
fomento de la ocupación”. Govern serio”.
las compañías germánicas. Opinión / Enrique Calvet 14-F: Espe-
“Las regulaciones dispares ranza y catátrofe / Página 46 / Andrés
de diferentes comunidades Betancor Cataluña: Victora de Pablo
autónomas o una incerti- Iglesias / Pág 46 / Manuel Conthe El
dumbre en relación con la dilema de Pere / Página 47
futura pertenencia o no al
marco jurídico conocido su-
pone un empeoramiento de Han colaborado en esta
la competitividad”, lamentó información: Gabriel
la entidad. Trindade, José Orihuel y
Mercedes Serraller.
Editorial / Página 2
26 Expansión Martes 16 febrero 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
14-F ELECCIONES EN CATALUÑA
LA CONFRONTACIÓN MARCARÁ LA NUEVA LEGISLATURA/ ARAGONÈS (ERC) SE PRESENTARÁ A LA INVESTIDURA Y JUNTS DEJA CLARO QUE SU APOYO NO
SERÁ GRATIS. BORRÀS LE PIDE QUE CONCRETE SU HOJA DE RUTA HACIA LA SECESIÓN Y QUE PONGA FIN A LAS DISCREPANCIAS PÚBLICAS ENTRE AMBAS FUERZAS.
El tripartito independentista ya toma forma
ANÁLISIS por David Casals
Cataluña se encamina hacia la reedi-
ción de la actual alianza entre parti-
dos independentistas. Todos ellos se
sienten legitimados para gobernar,
tras mantener su hegemonía en es-
caños y superar por primera vez la
barrera del 50% del voto en las elec-
ciones autonómicas del pasado do-
mingo. Pese a ello, se prevén unas
negociaciones muy largas, por las di-
ferencias que mantienen los diferen-
tes partidos sobre cómo y cuándo
hay que volver a apostar por la sece-
sión. El plazo para formar gobierno
expira a finales de mayo.
Aunque no ganó el 14-F ni en vo-
tos ni en escaños, ERC acaricia la
presidencia de la Generalitat y ayer
volvió a proclamar que el actual nú-
mero dos del Govern y consejero de
Economía, Pere Aragonès, se pre-
sentará a la investidura. Sin embar-
go, desde las filas de Junts, Laura Bo-
rràs le paró los pies y le dejó claro
que su apoyo no será gratis.
En Junts todavía recuerdan el
precio que en 2017 les puso ERC a
cambio de facilitar la investidura del
expresident Quim Torra: controlar
las tres consejerías que juntas, repre-
sentan el 70% del gasto púbico auto-
nómico: Salud, Enseñanza y Trabajo
y Servicios Sociales.
Junts por ahora no entra en la gue-
Europa Press
rra de nombres ni tampoco de con-
sejerías, aunque durante la campaña
electoral defendió recuperar la car-
tera de Sanidad ante la mala gestión
El programa que une a ERC, Junts y la CUP
ANÁLISIS
por David Casals
Declarar la independencia es el gran
punto que tienen en común Junts,
Esquerra Republicana y la CUP en
sus programas electorales. Sin em-
bargo, los tres partidos no se ponen
de acuerdo sobre cómo alcanzarla
tras el fracaso de la Declaración Uni-
lateral de Independencia (DUI) que
promovieron en octubre de 2017.
En lo económico, una de sus gran-
des coincidencias es la necesidad de
incrementar el gasto público de la
Generalitat a pesar de su elevado en-
deudamiento, superior a los 78.200
millones, según los últimos datos del
Banco de España, actualizados en
septiembre.
En fiscalidad, los tres partidos de-
fienden posiciones dispares. Catalu-
de la republicana Alba Vergés.
Lo que sí reclamó Borràs a ERC es
un compromiso explícito: “seguir
avanzado hacia la independencia”
en la nueva legislatura. Por ello, en
las negociaciones, pedirán saber con
exactitud todas las concreciones del
plan que han trazado.
En opinión de Junts, el programa
electoral de ERC es ambiguo. Los re-
publicanos no descartan retomar la
vía unilateral; sin embargo, creen
que ahora no es el momento. Su es-
trategia es aprovechar que sus votos
son necesarios en el Congreso para
arrancar al Gobierno del PSOE y
Pere Aragonés, candidato de ERC y aspirante a presidir una Generalitat independentista con el apoyo de Junts y la Cup.
ña es la comunidad autónoma con
una mayor presión fiscal según los
datos oficiales, un dato objetivo que
el presidente de ERC, Oriol Junque-
ras, negó categóricamente pasado
viernes en una entrevista con EX-
PANSIÓN. “Estamos en la media”,
aseguró. Estas palabras contrastan
con el diagnóstico de los empresa-
rios catalanes, quienes sostienen que
en Cataluña se pagan demasiados
impuestos.
Los votos de la CUP serán decisi-
vos, y aún se desconoce cuál será su
precio. En 2016, consiguieron algo
entonces que parecía imposible: que
Artur Mas renunciase a seguir sien-
do president. Los anticapitalistas
mantuvieron su veto hasta el último
minuto y cuando estaba a punto de
expirar el plazo para convocar unas
segundas elecciones, Mas acabó re-
nunciando. Le enviaron “a la papele-
Unidas Podemos nuevas concesio-
nes. El marco donde los republica-
nos plantearán sus existencias es la
mesa de diálogo entre los Ejecutivos
central y catalán, que ERC arrancó a
Pedro Sánchez en enero de 2020 a
cambio de facilitar su investidura.
Junts siempre ha considerado que
negociar con el Gobierno era perder
el tiempo. Por el contrario, ERC sabe
que Sánchez necesita sus votos en el
Congreso y quiere llevar en la mesa
de diálogo una amnistía para los líde-
res independentistas que promovie-
ron el salto al vacío de 2017, el reco-
nocimiento del derecho a la autode-
ra de la historia”, según sus palabras.
En su programa, la CUP defiende
un “modelo industrial socialista”,
suspender el pago de la deuda, na-
cionalizar los servicios públicos, po-
ner fin a la sanidad y a la educación
concertada y subir los impuestos.
Entre las propuestas fiscales de la
CUP, sobresale un nuevo impuesto
con un tipo del 3% sobre los benefi-
cios empresariales superiores a los
cinco millones de euros, transaccio-
nes patrimoniales y patrimonio de
fondos buitre y empresas y particu-
lares que tengan más de tres pisos
vacíos.
Otra figura impositiva que plantea
la coalición antisistema serviría para
financiar el gasto extra que ha su-
puesto el Covid-19. Se aplicaría un ti-
po de entre el 1% y el 3% sobre el pa-
trimonio superior al millón de euros.
Estas promesas contrastan con el
terminación de Cataluña y un refe-
réndum. Todos estos puntos son lí-
neas rojas que el PSOE ha dicho que
no cruzará.
“Conflicto político”
Sin embargo, los socialistas asu-
men como propia una expresión del
bloque independentista –“conflicto
político”– y el vicepresidente segun-
do y líder de Unidas Podemos, Pablo
Iglesias, va más allá y habla de “pre-
sos políticos” y “exiliados” para refe-
rirse a los líderes separatistas.
Junts tampoco concreta qué en-
tiende por unilateralidad: si “levan-
compromiso de Laura Borràs
(Junts) de no incrementar la presión
fiscal durante la nueva legislatura.
Sin embargo, en este punto, en el se-
no de Junts no hay unanimidad.
Por esta razón, el programa elec-
toral de Junts es sumamente incon-
creto y no dice nada sobre las pala-
bras del número tres de la formación
y expresidente de la Cámara de Co-
mercio de Barcelona, Joan Canadell,
quien se comprometió a rebajar los
impuestos de Sucesiones y de Patri-
monio.
Canadell asegura que Cataluña
sólo tiene futuro si consigue ser un
país “frugal”, como Países Bajos y
Dinamarca, y asegura que única-
mente con la independencia puede
conseguirlo. Este modelo está muy
alejado con el comunitarismo que
defiende la CUP y también del “in-
dependentismo pragmático” y con
tará” la DUI, la publicará en el Diari
Oficial de la Generalitat o llevará a
cabo una nueva iniciativa legislativa.
Lo que sí tienen claro Junts y la CUP
es que es necesario un nuevo gesto
de fuerza. Otra exigencia de Borràs
es poner fin a los “desplantes públi-
cos” que marcaron la anterior legis-
latura. Las discrepancias entre Junts
y Esquerra llegaron hasta tal punto
que a principios de 2020, el expresi-
dent Quim Torra dio la anterior le-
gislatura por agotada. Sin embargo,
rechazó convocar elecciones enton-
ces y luego vino la pandemia, que le
sirvió de pretexto para alargar un
mandato agónico.
Parece difícil que la relación entre
Junts y Esquerra pueda reconducir-
se. Los resultados tampoco ayudan,
ya que el equilibrio de fuerzas ha
contribuido a deteriorarla: si en 2017
Junts consiguió dos escaños más
que los republicanos, ahora estos úl-
timos tienen un sólo parlamentario
más que el partido de Puigdemont.
En cualquier caso, para Junts, no
ostentar la presidencia de la Genera-
litat es un duro golpe, ya que el parti-
do se queda sin su principal escapa-
rate. Junts no descarta una repeti-
ción electoral, pero ERC rechaza
frontalmente este escenario.
ERC insistió ayer en un gobierno
de unidad entre las fuerzas que de-
fienden el derecho a decidir. Incor-
poraría CUP, Junts y los comunes,
pero los dos últimos ya han dicho
que son incompatibles. El PSC, por
su parte, aseguró que Salvador Illa
optará a la investidura por ser el can-
didato más votado.
tintes socialdemócratas que asegura
defender ERC.
En lo que sí que hay coincidencias
es en la necesidad de convertir el or-
ganismo de crédito oficial de la Ge-
neralitat –el Institut Català de Fi-
nances (ICF)– en un banco público.
Junts ya le ha puesto nombre: “Ban-
co Nacional de Cataluña”.
Está por ver cómo se posicionará
Esquerra ante una de las propuestas
más polémicas que incorpora el pro-
grama de Junts: reformar la ley cata-
lana de contratación con el objetivo
de excluir a las empresas del Ibex 35
de la contratación pública. Esta pro-
puesta guarda paralelismos con la
campaña de boicot a las grandes em-
presas que puso en marcha la As-
semblea Nacional Catalana (ANC)
en 2018 y que suspendieron los tri-
bunales por vulnerar el principio de
libre competencia.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 27

ECONOMÍA / POLÍTICA

ERC elige la quimera La hora del diálogo

independentista frente a Nada está asegurado, aunque lo más proba-
ble es que las formaciones independentistas

un gobierno de izquierdas
acaben poniéndose de acuerdo para que Ara-
gonès sea el nuevo president. Será el momen-
Salvador Arancibia
to de demostrar el talante que se le supone
más abierto y dialogante que su antecesor en

nuevo gobierno de la Generalitat no cambia-
XXXLA AGUJA DE MAREAR rá su hoja de ruta. Para ellos es más impor-
tante abandonar España (o echar a España
Javier Ayuso de Cataluña) que gestionar la mayor crisis
económica y social que ha sufrido nuestro
país en décadas. Entre el bienestar de sus
E
l resultado de las elecciones al Parla-
ment de Catalunya no ha modificado de
forma sustancial el mapa que había en la
anterior legislatura en la medida en que los dos
bloques en que estaba dividida prácticamente
en dos mitades, sigue con variaciones, signifi-
cativas, pero pequeñas. El bloque independen-
el cargo, Quim Torra. Si esto ocurre enfrente
tendrá también a un político que ha hecho del
llamamiento al dialogo y al reencuentro entre
los catalanes, y de estos con el resto de Espa-
ña, su principal mensaje durante la campaña.
También parece distinto frente a quienes
ocuparon el papel de líderes de la oposición

D
e poco le ha servido a Pedro Sánchez ciudadanos y la quimera secesionista, apues- tista se ha reforzado en la suma total de diputa- en la anterior legislatura.
cambiar de candidato a última hora, tan abiertamente por ésta última. dos, reforzando de esta forma la mayoría abso- Es este el factor que puede hacer que la nue-
conceder todo tipo de cesiones a los Sí hay algunas discrepancias respecto al luta que conformaban antes. Mientras que los va etapa que se abre tras los resultados electora-
separatistas (hasta prohibir al rey Felipe modo de llegar a la independencia. Mientras demás partidos, para los que el independentis- les sea algo distinta a la que acaba de terminar y
asistir a un acto habitual en Barcelona), regar que el partido de Carles Puigdemont (que mo no es su definición básica, han visto des- que, desde el punto de vista político y económi-
de millones la región, abrir el camino hacia aunque haya perdido el liderazgo en el blo- cender su presencia. co ha sido un verdadero desastre y un tiempo
los indultos para los presos sediciosos, retra- que separatista, se ha quitado el estigma de la Pero lo importante no es esto, con serlo, si- perdido. Y es lo esperanzador que se puede ex-
sar convenientemente hasta ayer el recurso corrupción del PdeCat), insisten en el cami- no los movimientos internos experimentados traer tras la noche electoral.
al tercer grado de los condenados, o incluso no de la declaración unilateral de indepen- en cada uno de los dos bloques y lo que estos Es evidente que existe un conflicto que divi-
permitir que su vicepresidente del Gobierno dencia, en ERC apuntan a un referéndum pueden representar en un futuro no inmedia- de a la sociedad y que lo hecho hasta ahora ha
critique abiertamente la calidad de la demo- negociado con Madrid. La primera opción to, pero si relativamente cercano. llevado a un callejón sin salida. Existe el com-
cracia en España. no deja de ser reincidente y volvería a acabar Lo más destacado desde ese
A pesar de haber ganado en votos y empa- con políticos condenados, mientras que la aspecto es la victoria, en votos,
tado en escaños, Salvador Illa no podrá pre- segunda abre una puerta muy peligrosa en conseguida por el PSC y su can-
sidir un ejecutivo de izquierdas en la comu- nuestro país, teniendo en cuenta el escaso ri- didato Salvador Illa, y el empa-
nidad catalana. ERC ha optado por mante- gor legal del actual gobierno de coalición. te a escaños que ha conseguido
ner viva la quimera de la independencia de Nos esperan meses, años, de inestabilidad. con ERC, colocándose ambos
Cataluña y ejecutar el veto impuesto por los como las fuerzas políticas con
secesionistas contra el PSC, en la foto de Co- Política nacional mayor representación parla-
lón del separatismo. Con esta decisión, Père Otra cosa son las consecuencias del 14F en mentaria. Siguiendo con los
Aragonés se asegura la Presidencia de la Ge- la política nacional. A partir de hoy, Sánchez grupos no independentistas, la
neralitat para su partido, por primera vez tiene el camino despejado durante al menos fuerte pérdida de votos de Ciu-
desde que se reinstauró la democracia en dos años y, además, todos sus oponentes dadanos (ha conseguido 30 es-
nuestro país. (dentro y fuera del Gobierno, salvo los inde- caños menos de los que tenía) y
Como es habitual tras unas elecciones, los pendentistas) han salido debilitados tras las del PP (que ha pasado de cua-
principales grupos políticos urnas. En estas circunstan- tro diputados a tres) se ha com-
comenzaron ayer a fijar sus cias, la primera decisión que pensado en parte con la entra-
Aragónes tiene
posiciones con los resulta- debe asumir es ¿qué hacer da del partido de ultraderecha
dos ya confirmados, y a flir- ya prácticamente con Pablo Iglesias? La acti- VOX, que tiene 11 diputados
tear con los posibles candi- cerrado un acuerdo tud del líder de la formación cuando antes no tenía ninguno.
datos a pactar la investidura. con Junts y la CUP morada ha mostrado una En Comú Podem ha manteni-
Pero, en esta ocasión, las es- para gobernar violencia verbal creciente do sus ocho diputados.
peranzas de los socialistas durante los últimos meses, En el otro bloque destacar
de recuperar el poder en Cataluña ha durado en busca de no caer en la irrelevancia a la que que por primera vez ERC ha si-
apenas una madrugada. Illa se fue a dormir le ha sometido el presidente. do el partido más votado supe-
con el mensaje de que se presentará a ser in- Ahora, que dejará de ser una pieza funda- rando a Junts per Catalunya,
vestido y se levantó con la noticia de que Ara- mental en las negociaciones con ERC, se que ha perdido la preponde-
gonés tiene prácticamente cerrado un prevé que busque otras ocupaciones que le rancia de que gozaba, y el fuer-
acuerdo con Junts y la CUP para formar go- mantengan en los titulares de la prensa; to- te crecimiento de la CUP, el
bierno. das ellas abiertamente en contra de el sector partido radical de izquierdas.
El líder del PSC sabía que iba a ser muy di- socialista del Ejecutivo. Pedro Sánchez ha Lo más evidente es que este Salvador Illa.
fícil, casi imposible, pero no se imaginaba optado hasta ahora por mirar hacia otro la- bloque, si se pone de acuerdo,
que sus socios de ERC le iban a pinchar en do, pese a las quejas y presiones de algunos tendrá una mayoría absoluta más amplia que promiso de la puesta en marcha de una mesa
globo en menos de veinticuatro horas. Aún ministros socialistas y miembros del partido en el anterior periodo y más concentrado en de dialogo entre la Administración Central y
así, en Ferraz y en La Moncloa estaban ayer (lo que queda de él). Pero en algún momento tres formaciones políticas. Parece lo más facti- el Gobierno de la Generalitat. Para ello el PSC
muy satisfechos con los resultados electora- tendrá que actuar y no se descarta que sea en ble a la luz de las declaraciones previas a las vo- ponía como condición que en paralelo se pro-
les. Los socialistas han ganado las elecciones, los próximos meses, aprovechando además taciones, aunque las diferencias entre las tres dujera un diálogo entre los grupos políticos
se han asegurado un techo para sus compa- la debilidad de la oposición de derechas. formaciones son grandes y han crecido en el catalanes. Es el momento de intentarlo. Tam-
ñeros/competidores de coalición y, lo que es Esa es otra cuestión que, sin duda, aporta- tiempo. Tanto es así que Pere Aragonès, el lí- bién para el Gobierno central mantener cerca
más importante, han asistido al sorpasso de rá noticias en los próximos días. El desastre der de ERC que quiere ser elegido president de a ERC (posiblemente preferiría que en Cata-
Vox frente al PP y Ciudadanos. No podrán sin paliativos del PP en las elecciones catala- la Generalitat, querría que se sumara el grupo luña se formara un gobierno tripartito con
gobernar en Cataluña, pero se han quitado nas obliga a Pablo Casado a replantearse su de En Comú Podem para no tener que depen- PSC, ERC y En Comú Podem porque eso le
de en medio a importantes oponentes en el estrategia y su equipo más cercano. No le der en exclusiva de sus otros dos socios y en es- daría más garantías de apoyo en Madrid) es
panorama nacional. Pedro Sánchez ha salido queda más remedio. La única ventaja es que pecial de Junts. Pero parece que ahí sí existen bueno para poder gobernar con menos sobre-
fortalecido tras el 14F. tiene tiempo por delante, porque no están vetos cruzados. saltos que hasta ahora.
Los que no han salido bien parados son los previstas elecciones en varios años. Pero a Salvador Illa, que se siente ganador de los co- Aunque el hecho de que ERC ha superado
españoles que defienden la unidad del Esta- estas alturas nadie duda que sin una hoja de micios y con razón, tratará que quien presida el por primera vez a Junts es muy importante po-
do y que han comprobado que con menos de ruta clara y con un equipo como el que rodea Parlament le dé la oportunidad de presentar su líticamente, lo mismo que el terremoto que ha
1,4 millones de votos (un 25 por ciento del a Casado, el líder popular está condenado al candidatura, aunque no cuente con los votos experimentado el voto conservador no inde-
censo), los partidos independentistas van e fracaso. El espectáculo del secretario general necesarios para su elección, forzando de esta pendentista, que puede tener réplicas posterio-
emprender su enésima aventura hacia una del PP, Teodoro García Egea, en la noche del manera a que el resto de formaciones (todas, no res, lo relevante, lo que de verdad importa aho-
república catalana que nunca llegará. domingo, evitando toda autocrítica y cul- solo las independentistas) se posicionen al res- ra, es descubrir la capacidad de entendimiento
ERC, Junts y la CUP lo anunciaron duran- pando a la fiscalía de la derrota electoral, es el pecto. En principio no cuenta con los votos de la que pueden alcanzar las dos fuerzas políticas
te la campaña y lo confirmaron en la madru- mejor ejemplo de que hay que replantearse derecha no independentista pero sería bueno más votadas y que sobresalen sobre cada uno
gada del lunes: el procés sigue adelante y el muchas cosas en el partido. que esta se expresara públicamente. de los dos bloques.
28 Expansión Martes 16 febrero 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
El petróleo escala a 63 dólares
y pone en peligro la recuperación
UN INCREMENTO DE MÁS DEL 60% EN TRES MESES/ El fuerte aumento de la demanda fuera de Europa,
que ya supera las cifras de 2020, y la caída de la oferta en los grandes petroestados tensan los precios.
Pablo Cerezal. Madrid
El petróleo continúa su esca-
lada y ya alcanza cifras que no
se veían desde finales de ene-
ro del año pasado, cuando el
coronavirus todavía tenía una
presencia muy escasa fuera
de China y cuando ni siquiera
se había cerrado la ciudad de
Wuhan para tratar de conte-
ner la propagación de lo que
luego se convertiría en una
pandemia. El barril de Brent,
de referencia en Europa, al-
canzó ayer los 63,2 dólares
por barril, lo que supone un
fuerte incremento superior al
60% respecto a los niveles en
torno a los 39 dólares en los
que se movía a principios de
noviembre, hace poco más de
tres meses. Esto puede lastrar
la recuperación de la econo-
mía global, especialmente en
aquellos países que se han
quedado más rezagados por
las restricciones sanitarias,
como es el caso de la mayor
parte de los países europeos.
El precio del crudo se ha
disparado en los últimos me-
ses por una combinación de
dos factores. Por un lado, por-
que la demanda se ha empe-
zado a recuperar en buena
parte del mundo, con la gran
excepción del Viejo Conti-
nente, hasta el punto de que la
Organización de Países Ex-
portadores de Petróleo
(OPEP) espera que la deman-
Ngozi Okonjo-Iweala, primera mujer que
dirige la Organización Mundial del Comercio
Expansión. Madrid
La economista nigeriana
Ngozi Okonjo-Iweala será la
primera mujer en ocupar la
dirección general de la Orga-
nización Mundial del Comer-
cio (OMC). También será el
primer líder africano en llegar
a este cargo. Su mandato dará
comienzo el 1 de marzo y ex-
pirará el 31 de agosto de 2025,
aunque es renovable.
El nombramiento se for-
malizó ayer al adoptar la deci-
sión el Consejo General de la
OMC, tras varios meses de in-
certidumbre después de la re-
nuncia del anterior director
general, Roberto Azevedo.
Los miembros de la Organi-
zación han podido llegar a un
acuerdo después de que el
UNOS PRECIOS AL ALZA
Cotización del Brent, en dólares por barril.
65
60
55
50
45
40
35
30
25
20
15 FEB 2020
da en el primer trimestre de
este año supere ya a la del
mismo periodo del año pasa-
do. Y estas perspectivas se
mantienen de cara al futuro,
ya que el cártel espera que pa-
ra el verano, cuando la vacu-
nación este más extendida y
el turismo se empiece a recu-
perar, se haya recobrado ya el
85% de la demanda perdida
en el momento álgido de la
crisis. Por otro lado, porque
nuevo Gobierno de Estados
Unidos decidiera unirse al
consenso y apoyara a Okonjo-
Iweala. Donald Trump había
optado por apoyar en solita-
rio a la otra candidata, la sur-
coreana Yoo Myung Hee, blo-
queando de facto una decisión
de consenso. Tras la retirada
de la ministra de Corea del
Sur y con la llegada de la nue-
va Administración a la Casa
Blanca, se ha logrado un
acuerdo.
“Una OMC fuerte es vital si
Los miembros de
la OMC llegan a un
acuerdo tras unirse
al consenso el nuevo
Gobierno de EEUU
los grandes países petroleros,
especialmente Arabia Saudí,
han reducido el suministro de
crudo por temor a que suce-
diera lo contrario, que las res-
tricciones sanitarias se exten-
dieran a otras regiones y que
eso hundiera la demanda.
Lastre para la economía
La subida de los precios del
petróleo, que se ha visto acele-
rada en las últimas semanas,
queremos recuperarnos rápi-
da y completamente de la de-
vastación provocada por la
pandemia del Covid-19. Espe-
ro trabajar con los miembros
para dar forma e implemen-
tar las respuestas políticas
que necesitamos para poner
en marcha de nuevo la econo-
mía global”, subrayó Okonjo-
Iweala.
La nueva directora general
de la organización cuenta con
un gran bagaje en la arena in-
ternacional, ya que trabajó
durante 25 años en el Banco
Mundial y sirvió dos manda-
tos como ministra de Finan-
zas de Nigeria.
La economista, de 66 años,
que también tiene nacionali-
dad estadounidense y se for-
63,2
15 FEB 2021
Fuente: Bloomberg
puede dar la puntilla a la recu-
peración de la economía euro-
pea, ya bastante debilitada. De
hecho, la Comisión Europea
alertaba la semana pasada de
que la eurozona quedaría
prácticamente estancada en la
primera mitad del año, al caer
un 0,9% entre enero y marzo y
crecer un 1,2% entre abril y ju-
nio. Bruselas confía en el ter-
cer trimestre del año para em-
pezar a recuperar el terreno
mó en algunos de los mejores
centros de EEUU (la Univer-
sidad de Harvard y el MIT, el
Instituto de Tecnología de
Massachusetts), toma el man-
do de un organismo que no te-
nía director general desde
que el 31 de agosto de 2020
dejara el cargo el brasileño
Azevedo para asumir un
Bloomberg News
puesto directivo en la multi-
nacional PepsiCo.
Ya antes, desde diciembre
de 2019, la agencia con sede
en Ginebra vio neutralizada
su principal instancia de reso-
lución de disputas comercia-
les, el Órgano de Apelación,
por la negativa de la Adminis-
tración del entonces presi-
dente estadounidense Do-
nald Trump a nombrar nue-
Tras un primer
semestre perdido,
el segundo podría
quedar descafeinado
por el alza del crudo
perdido, con un alza del 3%,
gracias a la vacunación y a la
progresiva recuperación del
turismo, pero este proceso se
podría agotar antes de tiempo
con la subida de los precios del
crudo. ¿Por qué? Porque el en-
carecimiento del combustible
podría limar el poder adquisi-
tivo de los ciudadanos, dejan-
do menos espacio para menos
espacio para el consumo, al
tiempo que la subida de los
costes del transporte puede
desincentivar la demanda tu-
rística.
Esto se puede notar espe-
cialmente en un país tan de-
pendiente de las importacio-
nes de crudo como es España
y donde el cuadro macroeco-
nómico de los Presupuestos
Generales del Estado (PGE)
se elaboró con un escenario
sensiblemente distinto, de
46,6 dólares por barril. Por
ello, este encarecimiento ex-
tra puede hacer que la previ-
sión oficial de crecimiento
quede muy por encima de la
realidad, tal como ya apuntan
buena parte de los analistas
internacionales.
Ngozi Okonjo-Iweala, directora
general de la OMC.
vos jueces que lo compusie-
ran. De este modo, en su 25
aniversario, veo de facto para-
lizado un funcionamiento
que ahora espera recuperar.
Industria
recibe 750
planes para
los fondos
europeos
Expansión. Madrid
Unas 750 propuestas, con un
volumen de inversión asocia-
da de 212.000 millones de eu-
ros (257.060 millones de dóla-
res), se han presentado a la
manifestación de interés que
lanzó el Ministerio de Indus-
tria, Comercio y Turismo, pa-
ra identificar proyectos in-
dustriales que puedan ser fi-
nanciados con fondos euro-
peos en el marco del Plan de
Recuperación, según el secre-
tario general de Industria,
Raúl Blanco. En una primera
fase, entre 2021 y 2023, Espa-
ña recibirá 70.000 millones e
euros. Y una cuantía similar
entre 2023 y 2026.
En una entrevista con Efe,
Blanco indicó que, entre todas
las propuestas, destacan por
volumen de inversión, la au-
tomoción y el sector agroali-
mentario. La intención del
Ministerio es identificar los
proyectos tractores o estraté-
gicos para la recuperación y
transformación económica.
Los programas en los que
pueden participar varias em-
presas.
En el segundo o tercer tri-
mestre de este año saldrán las
convocatorias para benefi-
ciarse de los fondos de recu-
peración. Blanco destacó que
el interés demostrado por las
empresas muestra su volun-
tad de inversión, “a pesar de la
severidad de la situación sani-
taria y económica”.
Aeronáutica
Blanco destacó también la im-
portancia del plan de choque
en el sector aeronáutico, con
medidas para intentar que ha-
ya proyectos tractores y con
un fondo para proveedores
para favorecer la estabilidad y
operaciones de concentra-
ción en el ámbito de los pro-
veedores del sector. El Go-
bierno trabaja con el fabrican-
te europeo de aviones Airbus
para no haya cierre de plantas
en España y para que se man-
tenga el empleo.
El secretario general de In-
dustria anuncia que el Plan
Renove, de apoyo a la compra
de automóviles, tendrá su
continuidad en el plan Moves,
para sustitución de los vehí-
culos, alimentados por carbu-
rantes, por eléctricos o híbri-
dos, con una dotación de 800
millones de euros para este
año. Blanco anunció que
pronto “habrá buenas noti-
cias” sobre la instalación en
España de fábricas de baterías
para automóviles eléctricos.

La UE trabaja en cómo salvar a las
empresas viables del golpe del Covid
PANDEMIA/ El presidente del Eurogrupo, Paschal Donohoe, reconoce que “pueden venir tiempos difíciles”
y que tendrán que afrontar la “difícil cuestión” de identificar cuáles son empresas viables y cuáles no.
Francisco R. Checa. Bruselas
El riesgo de insolvencias em-
presariales ya es una preocu-
pación en el Eurogrupo. Los
ministros de Finanzas y eco-
nomía de la zona euro tuvie-
ron ayer una primera toma de
contacto para abordar el ries-
go de una oleada de quiebras
en el continente ante la pro-
longación y la dureza con la
que la pandemia está impac-
tando en la economía y el teji-
do empresarial europeo.
“Somos conscientes de que
pueden venir tiempos difíci-
les porque muchas empresas
van a necesitar tiempo para
reparar sus balances y desa-
fortunadamente puede haber
algunas que no sean viables a
largo plazo”, señaló ayer el
presidente del Eurogrupo,
Paschal Donohoe, tras la vi-
deoconferencia que celebra-
ron los titulares de finanzas
de la eurozona.
La UE quiere empezar a
acotar los estímulos hacia me-
Efe
didas más específicas en
cuanto la pandemia vaya que-
dándose atrás y la recupera-
ción económica acelere el pa-
so, lo que llevará al Eurogrupo
a afrontar la “difícil cuestión
de cómo identificar cuales
son las empresas viables que
aún necesitan apoyo”, indicó
el presidente del organismo.
“El marco de insolvencia de-
be adaptarse para minimizar
el daño económico”, agregó.
Por su parte, el comisario
económico Paolo Gentiloni
reconoció que “será crucial
gestionar con mucha pruden-
cia la retirada de las medidas
de apoyo”, con el objetivo de
esquivar un incremento
abrupto de insolvencias en el
continente, dado que muchas
empresas ya sufren en sus ba-
lances el estrés provocado por
la prolongación de la crisis sa-
nitaria y los confinamientos.
El político italiano insistió
en la necesidad de un ajuste
gradual desde un enfoque ge-
neral hacia medidas de apoyo
más específicas que distingan
entre empresas viables y no
viables. “Esto no va a ser fácil,
pero será importante para fa-
cilitar un crecimiento más
sostenible”, apuntó.
Para las empresas invia-
bles, Gentiloni apuntó que
“será necesario garantizar sa-
lidas ordenadas con procedi-
mientos de insolvencia sóli-
dos”. Para ello, Bruselas ya
trabaja en una iniciativa para
La vicepresidenta económica del Gobierno, Nadia Calviño.
El Gobierno aprobará en marzo un nuevo paquete de ayudas a empresas
El Gobierno ultima una
nueva tanda de medidas de
ayudas a empresas, toda vez
que la Comisión Europea
decidiera a finales de enero
flexibilizar las ayudas de
Estado hasta el final de este
año, dentro del marco
temporal ante el golpe de la
pandemia en el tejido
empresarial. De este modo,
Moncloa trabaja ya “con el
Banco de España y el sector
financiero en un nuevo
paquete de ayudas directas
que puedan permitir aliviar
la carga financiera de las
empresas viables”, señaló la
vicepresidenta económica,
una mínima convergencia a la
hora de gestionar insolven-
cias de empresas no banca-
rias.
Sobre las empresas que se
puedan considerar viables, el
comisario puso sobre la mesa
facilitar la diversificación de
la financiación, así como la
necesidad de preservar los ca-
nales de financiación para las
empresas que son más peque-
ñas o no pueden acceder a fi-
nanciarse en los mercados.
“Debemos abordar de ma-
nera decisiva los desafíos de la
Nadia Calviño antes de
participar en la
videoconferencia del
Eurogrupo que tuvo lugar
ayer. La idea del Ejecutivo de
Pedro Sánchez es que este
nuevo paquete de ayudas se
apruebe “a lo largo del mes
de marzo”. Según explicó la
responsable económica del
Gobierno, el nuevo plan
incluirá “quitas y otros
instrumentos financieros,
como los préstamos
participativos para apoyar la
solvencia de las empresas”.
En este sentido, Calviño
también apuntó que el
Gobierno está identificando
insolvencia para que las em-
presas europeas sigan siendo
productivas y competitivas
después de esta crisis”, re-
marcó. El Eurogrupo volverá
a discutir en abril con una ma-
yor profundidad esta amena-
za.
Por otro lado, el futuro de la
flexibilización de las reglas
fiscales sigue siendo otro de
los grandes interrogantes. El
objetivo de Donohoe es que
“para el verano haya un enfo-
que común” sobre la posición
presupuestaria para 2022,
“cuáles son las empresas
que eran viables antes de la
pandemia, para ver si su
situación de solvencia se
puede ver debilitada por la
intensa caída de la actividad
y encontrarse en una
situación de
sobreendeudamiento que
pueda suponer un lastre
para su recuperación”.
Calviño agregó que el
Gobierno ya ha enviado a la
Comisión Europea este
nuevo plan de ayudas más
amplio para su autorización
más amplio, aprovechando
las última flexibilización del
marco temporal de ayudas
año para el que todavía no se
sabe si la cláusula general de
escape seguirá activa.
El objetivo de Bruselas es
que los Gobiernos tengan cla-
ridad para que puedan traba-
jar en sus presupuestos del
próximo ejercicio. De este
modo, Gentiloni señaló que el
Ejecutivo comunitario publi-
cará a primeros de marzo una
orientación sobre los paráme-
tros que se utilizarán para de-
cidir sobre la cláusula de esca-
pe, que de momento seguirá
activa hasta final de año.
Martes 16 febrero 2021 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
de Estado anunciado
por Bruselas en enero.
Por otro lado, la
vicepresidenta apuntó “a
marzo” como el mes en el
que el Gobierno tiene
previsto entregar el plan de
recuperación definitivo a la
Comisión para su análisis y
aprobación. El Ejecutivo aún
tiene que celebrar reuniones
con los responsables
comunitarios que están
revisando las 30 fichas con
las reformas que ha incluido
en el borrador de la
propuesta. “Esperamos su
aprobación en el mes de
junio”, apuntó.
En cualquier caso, los mi-
nistros del euro están de
acuerdo en que por ahora las
medidas de apoyo deben
mantenerse el tiempo que sea
necesario, ante el alto grado
de incertidumbre que sigue
rodeando a la economía por la
evolución de la pandemia y la
irrupción de las nuevas va-
riantes del virus. El pronósti-
co es que a partir de la segun-
da parte del año la economía
europea acelere su recupera-
ción de mano de la vacuna-
ción.
La automoción
alemana teme
problemas de
suministros por
los controles
Expansión. Madrid
La Asociación de la Industria
Automovilística Alemana
(VDA) alertó de los proble-
mas de suministros que se de-
rivarán de los controles im-
plantados el pasado domingo
en las fronteras con República
Checa y Austria e instó a sim-
plificar los trámites para el
transporte de mercancías.
“Parte de la cadena de pro-
ducción en las plantas alema-
nas depende de que los sumi-
nistros lleguen puntualmente
de Austria y República Checa.
Si no llegan a tiempo, por los
test y otros protocolos, se verá
afectada la producción”, afir-
mó, en un comunicado, la
presidenta del VDA, Hilde-
gard Müller.
Desde esta organización se
pide que se agilicen los trámi-
tes para los transportistas y
que se les autorice a ingresar
con un test rápido, en lugar de
exigírseles una PCR negativa.
Alemania reforzó desde la
medianoche del domingo los
controles fronterizos con los
mencionados países vecinos,
con el objetivo de contener la
propagación de las nuevas va-
riantes del Covid-19.
Con la entrada en vigor de
esta medida solo pueden in-
gresar en el país a través de
esas fronteras ciudadanos ale-
manes o con residencia fija en
el país, trabajadores trasna-
cionales y personal sanitario,
junto con los transportistas de
mercancías.
Para ello deben presentar
una PCR negativa –realizada
hasta 48 antes de ingresar en
el país–, entregar un formula-
rio y quedar en cuarentena
hasta someterse a un segundo
test cinco días después.
Medidas
Alemania decidió implantar
estos controles ante la alta in-
cidencia de contagios en esos
países vecinos. El pasado
miércoles, la canciller Angela
Merkel y los poderes regiona-
les prolongaron hasta el 7 de
marzo el cierre de la vida pú-
blica –es decir, la restaura-
ción, el ocio, la cultura y el co-
mercio no esencial– ante el te-
mor a la propagación de las
nuevas variantes. La inciden-
cia acumulada en siete días
por 100.000 habitantes en
Alemania se situó este domin-
go en 57,4 casos, lo que confir-
ma el descenso continuado
que viene observándose des-
de hace semanas. El máximo
nivel se registró el 22 de di-
ciembre, con 197,6 casos.
30 Expansión Martes 16 febrero 2021

ECONOMÍA / POLÍTICA

Así son las viviendas que compran

los españoles en la era del Covid
ESTADÍSTICA DE LOS REGISTRADORES/La demanda se desplaza de los pisos hacia las viviendas unifamiliares, que en el cuarto
trimestre de 2020 representaron el 22,5% del total de compraventas de viviendas, la tasa más alta de su historia.

J. Díaz. Madrid
La pandemia lo ha alterado to-
do: la actividad económica, la
RADIOGRAFÍA DE LA VIVIENDA EN ESPAÑA
interacción social, los patrones Compraventas de viviendas por CCAA Trayectoria de la venta de viviendas en las principales
de consumo y el modo de vida.
Una nueva normalidad forzada
En porcentaje. capitales con respecto a sus provincias
por el Covid a la que no ha sido IV trimestre Acumulado anual En porcentaje.
ajeno el mercado inmobiliario, Madrid Barcelona Sevilla Valencia Zaragoza
donde se han disparado las PISOS UNIFAMILIARES
compras de viviendas unifami- 80
liares en detrimento de los pi- 77,2 22,8
Andalucía
sos en las urbes. Y es que la ex- 78,5 21,5
periencia amarga de los confi-
namientos ha hecho que los 77,6 22,4
Aragón
ciudadanos decidan huir cada 79,6 20,4 60
vez en mayor número de las
84,8 15,2
aglomeraciones en busca de vi- Asturias
viendas más amplias y con es- 86,2 13,8
pacios abiertos; esto es, con “te- 76,4 23,6
rrazas y jardines”. Así lo recoge Baleares 40
la estadística del Colegio de Re- 78,6 21,4
gistradores publicada ayer, que 80,4 19,7
muestra que de las 113.799 Canarias
84 16
compraventas registradas en el
cuarto trimestre de 2020, el 81,2 18,8 20
22,5% (más de 25.600) fueron Cantabria
83,9 16,1 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
viviendas unifamiliares, “un
nuevo máximo histórico” y un 71,7 28,3
salto de 2,1 puntos en apenas Castilla y León Quiénes compran las viviendas
75,4 24,7
un trimestre que ha hecho caer En porcentaje.
el peso de las ventas de pisos 59,9 40,2 Nacionales Extranjeros
Castilla-La Mancha
hasta el 77,48%, el nivel más 63,4 36,6
bajo de la serie histórica. Andalucía 88,7 11,3
Estos datos evidencian el 78,2 21,8
Cataluña
éxodo emprendido por los ciu- 80,3 19,7 Aragón 94,8 5,3
dadanos ante el azote del coro-
navirus y corroboran, según los 70,8 29,2 Asturias 97,8 2,2
Extremadura
Registradores, “la tendencia 71,5 28,6 Baleares 67,4 32,7
detectada de búsqueda de vi-
vienda en núcleos poblaciona- 79,6 20,4 Canarias 77,5 22,5
Galicia
les con menor densidad”. Y 81,8 18,2
prueba de ello es que la com- Cantabria 98,2 1,8
praventa de viviendas se redu- 81,6 18,4
Madrid Castilla-La Mancha 96,1 3,9
jo en 38 capitales respecto al to- 84,8 15,2
tal de sus provincias. En Ma- Castilla y León 97,6 2,4
74,2 25,8
drid, por ejemplo, las viviendas Murcia
77,1 22,9 Cataluña 88,6 11,4
adquiridas en la capital repre-
sentaron el 42,7% en el cuarto C. Valenciana 78,3 21,7
69,7 30,3
trimestre de 2020, muy lejos Navarra
del 57,7% que suponían en 77,5 22,5 Extremadura 99 1
2015. Y es que en la nueva nor- 93 7 Galicia 99,2 0,8
malidad inmobiliaria pierden País Vasco
95,2 4,8
las urbes y ganan las periferias. Madrid 95,3 4,7
Este desplazamiento de la 80,4 19,6
demanda hacia casas más es- La Rioja Murcia 80,7 19,4
85,3 14,7
paciosas y con menor densidad Navarra 95 5
(y proximidad) de vecinos es 76,3 23,7
un fenómeno generalizado en C. Valenciana País Vasco 97,5 2,5
77,7 22,3
el territorio nacional. De he-
La Rioja 94,7 5,3
cho, en el cuarto trimestre, las 77,5 22,5
viviendas unifamiliares eleva- MEDIA NACIONAL
80 20,1 NACIONAL 89,3 10,8
ron su peso relativo en las com-
Fuente: Registradores de la Propiedad
praventas en prácticamente to-
das las CCAA. Eso no significa,
sin embargo, que su distribu- madura, con el 29,17%. Al otro de la vivienda unifamiliar. tado es un aumento de la su- Mancha, con una superficie año las compraventas cayeron
ción sea homogénea, con por- lado de la balanza se sitúan Pa- El agobio de afrontar las perficie media de los inmue- media de 126,08 m2, mientras un 16,6%, hasta las 419.898
centajes que fluctúan entre el ís Vasco, donde los pisos supo- cuarentenas en unos pocos bles hasta los 102,13 metros que la otra cara de la moneda operaciones, el mercado se re-
exiguo 7% del País Vasco y el nen el 93% de las compraven- metros cuadrados y la genera- cuadrados, un 0,88% más que es Asturias, con una superficie cuperó en el último tramo de
40,2% de Castilla-La Mancha, tas; Asturias, con el 84,8% y lización del teletrabajo han lle- en el trimestre anterior y un de 87,23 m2, la menor entre las 2020, con 113.799 compraven-
que lidera el ránking. Le siguen Madrid, con el 81,6%, aunque vado a la demanda a buscar vi- nuevo récord histórico. Aquí comunidades autónomas. tas, un alza trimestral del
Navarra, con el 30,3%, y Extre- en ellas también crece el peso viendas más grandes. El resul- despunta también Castilla-La Aunque en el acumulado del 11,35%, aunque un 3,06% por

Castilla-La Mancha,
reina de la casa
unifamiliar
Con más de un 40% del
total de las compraventas,
Castilla-La Mancha fue la
región en las que más
viviendas unifamiliares se
transmitieron en el cuarto
trimestre de 2020,
porcentaje que contrasta
con el 7% registrado por el
País Vasco, donde los pisos
siguen copando el 93% del
total.
Éxodo de las
urbes a la periferia
La búsqueda de viviendas
más amplias, con sus
propias parcelas y con
menos densidad de
vecinos, han propiciado
una suerte de éxodo de las
capitales a otras zonas de
la provincia. En el cuarto
trimestre, la compraventa
de viviendas se redujo
en 38 capitales respecto
al total de sus provincias.
En Barcelona, por ejemplo,
las casas adquiridas en la
capital representaron el
22,2% cuando en 2014
suponían el 36,1%.
Viviendas cada
vez más grandes
La crisis del Covid y
el teletrabajo han hecho
que la demanda busque
viviendas cada vez más
espaciosas. La superficie
media creció hasta los
102,13 metros cuadrados,
nuevo récord histórico.
Las más grandes son las
viviendas nuevas, con
110,85 m2 frente a los
100,67 m2 de las usadas.
Uno de cada
diez compradores
es extranjero
Pese al impacto del Covid,
el comprador foráneo
mantiene un peso
significativo en el mercado,
protagonizando el 10,7%
del total de las compras.
Su peso destaca en
regiones Baleares, donde
supone el 32,7% de las
adquisiciones. A pesar del
Brexit, los británicos
siguen siendo los
principales compradores,
representando el
14,5% del total.
debajo del cuarto trimestre de
2019, antes del Covid. El pre-
cio de la vivienda también se
recuperó, con un aumento tri-
mestral del 1,04%, que eleva la
revalorización interanual al
2,25%.
El programa económico de Biden:
giro a la izquierda en EEUU
Rafael Pampillon Olmedo /
Rafael Moneo Abreu
P
oco antes de las últimas elec-
ciones presidenciales en Esta-
dos Unidos, el prestigioso his-
toriador británico Niall Ferguson pre-
sagiaba la victoria de Biden pero ha-
ciendo una clara alusión a su fracaso
posterior. No sólo por su programa
económico sino también por la enor-
me división política que sufre el país y
que va a resultar difícilmente reduci-
da por el actual presidente. Un perso-
naje de carácter neutro, muy desme-
jorado físicamente, de bajo contenido
ideológico y aupado por el establish-
ment del Partido Demócrata para
contrarrestar la fuerte polarización
personal que generaban Donald
Trump a su derecha y Bernie Sanders
a su izquierda.
¿Cuál es el programa económico de
Biden? Básicamente se podría resu-
mir en un inmenso gasto público que
será financiado mediante fuertes su-
bidas de impuestos y emisiones de
deuda pública.
En concreto Biden quiere conven-
cer al Congreso de:
a) Ejecutar un plan de aproximada-
mente 1,9 billones de dólares destina-
do a inversión pública, ayudas direc-
tas a las familias (1.400 dólares al mes
para aquellos estadounidenses con in-
gresos anuales de hasta 60.000 dóla-
res), a los estados y municipios y un
plan de reducción de emisiones con-
tra el cambio climático, así como la
promoción de una agenda de energías
renovables;
b) Una mayor regulación del mer-
Efe
cado laboral a través del aumento del
salario mínimo de 7,25 dólares a 15 dó-
lares o la nacionalización de 9 millo-
nes de inmigrantes;
c) La ampliación de la cobertura sa-
nitaria estatal; y
d) La financiación de estos progra-
mas mediante deuda pública y una su-
bida del Impuesto de Sociedades has-
ta el 28%, así como la subida de los im-
puestos a las rentas más altas.
Una política económica que está
provocando reacciones contrarias en
algunos economistas independientes.
Así, Michael Boskin, profesor de la
Universidad de Stanford está de
acuerdo en que los bajos tipos de inte-
rés y una economía debilitada invitan
a defender una ayuda federal ilimita-
da. Sin embargo, señala que, a la larga,
los tipos de interés subirán, lo que re-
ducirá la inversión y el empleo.
Un estudio de la Hoover Institution
apunta a que estas medidas distorsio-
narían los incentivos laborales y dis-
minuirían la productividad. Además,
señala que duplicar el salario mínimo,
tendría como resultado un brutal au-
mento del nivel de paro al reducirse la
ocupación en sectores de baja cualifi-
cación.
El plan de la nueva presidencia se podría resumir en un inmenso gasto
público que será financiado con fuertes subidas de impuestos y emisiones
de deuda pública. Varios economistas independientes avisan de los riesgos.
El presidente de Estados Unidos, Joe Biden.
Por lo que estima que las interven-
ciones programadas por el nuevo go-
bierno producirán de aquí al año
2030 casi 5 millones de parados, el es-
tancamiento de la economía y un me-
nor ingreso medio de las familias,
cuantificada en una media de 6.500
dólares anuales.
La subida de impuestos disminuirá
la inversión y el empleo. Especial-
mente, esta política de subida de im-
puestos es perjudicial en el contexto
actual, donde hay que digerir las con-
secuencias de una pandemia, en la
que miles de pequeños y medianos
empresarios luchan por sobrevivir en
condiciones muy adversas y donde el
nivel de ayudas no será en la mayoría
de los casos suficiente para contra-
rrestar las pérdidas.
Descarbonización inmediata
Respecto a las políticas medioam-
bientales y de promoción de energías
renovables, hay que recordar que
EEUU ha sido durante la legislatura
del presidente Trump un país inde-
pendiente en el consumo de energía.
La agenda energética de Biden impli-
ca la desaparición de miles de puestos
de trabajos en el sector energético y
una fuerte destrucción de la estructu-
ra económica de estados como Texas,
Ohio, Pensilvania o Nuevo México.
Una de las primeras medidas de Bi-
den, ha sido la paralización inmediata
del oleoducto Keystone, entre EEUU
y Canadá, lo que supone perder más
de 1.000 empleos directos, además de
provocar un primer conflicto con Ca-
nadá. Sin olvidar que esta agenda ver-
de provocará un enorme aumento de
las regulaciones y trabas burocráticas
para hacer frente a la recepción de
fondos para este tipo de proyectos.
Como consecuencia la subida del
precio de la energía en el sector pro-
ductivo es algo inevitable. Antes de la
pandemia el petróleo de esquisto era
un negocio muy rentable, aunque
ciertamente no muy ecológico, pero
que dio autonomía energética total a
EEUU, lo cual es un asunto de seguri-
dad nacional.
Y es justamente esta agenda ener-
gética de Biden y de su vicepresiden-
ta, Kamala Harris, la que está adelan-
tando el final de las buenas relaciones
Martes 16 febrero 2021 Expansión 31
ECONOMÍA / POLÍTICA
que mantenían ambos con los merca-
dos, los empresarios y la opinión pú-
blica estadounidense.
El contexto político para la
aprobación del plan
Conviene recordar que un 50% del
Partido Demócrata está dominado
ideológicamente por una izquierda
que está más alejada del centro que la
izquierda de las socialdemocracias
europeas. Este sector del partido está
liderado por el senador Sanders y apo-
yado por una generación de nuevos
políticos dispuestos a tomar la suce-
sión de los más veteranos, lo cual ex-
plica la magnitud ideológica del pro-
grama económico.
Sin embargo, el plan económico de
Biden sólo se aprobará parcialmente
si se alcanzan pactos complejos. No
olvidemos que aproximadamente un
20% de los miembros del partido de-
mócrata son de carácter conservador,
muy pragmáticos, (los llamados blue
dogs), que podrían perfectamente
aliarse con el Partido Republicano.
Además, otro 30% está compuesto
por los veteranos, de componente
mucho más político y siempre ávidos
de acuerdos, especialmente en mate-
ria económica y de política exterior,
entre los que se encuentran las figuras
más relevantes del partido como
Nancy Pelosi, Barack Obama o el pro-
pio Biden.
Por ello, los interrogantes son altísi-
mos. Los republicanos insistirán en el
Congreso en un techo para la deuda
pública. En cambio, la fracción más de
izquierdas dominante del partido de-
mócrata puede abogar por elevar el
programa inicial de gasto público has-
ta 3 billones de dólares. ¿Cómo actua-
rá en la sombra el candidato retirado,
el senador Sanders y sus seguidores,
con la intención de ejecutar una políti-
ca económica mucho más a la izquier-
da de la que se espera? Habrá que es-
perar y ver, pero sin olvidar que en Es-
tados Unidos las propuestas económi-
cas tienen que ver con las tradiciona-
les divisiones ideológicas del país: la
cuantía del gasto público y de los im-
puestos, de cómo se debe gestionar la
salud y la inmigración y, en definitiva,
cuál debe ser el tamaño del Estado.
En un reciente editorial The Wall
Street Journal concluyó que: “El ries-
go de las políticas de Joe Biden no es
que hagan que la economía se tamba-
lee de inmediato, el problema es que
tendrán un impacto corrosivo a largo
plazo al aumentar el coste del capital,
reducir el incentivo para trabajar e in-
vertir, y disminuir la productividad en
toda la economía. Los estadouniden-
ses pagarán en el futuro con un nivel
de vida más bajo”.
IE Business School
32 Expansión Martes 16 febrero 2021
ECONOMÍA / POLÍTICA
La pandemia transforma el ADN
de la industria sanitaria en el mundo
INFORME PWC/ El Covid ha acentuado la importancia de la Nueva Economía de la Salud, marcada
por la digitalización, la interconexión, la innovación, la prevención y un uso más eficiente de los recursos.
Expansión. Madrid
La telemedicina se convirtió,
casi de la noche a la mañana,
en el canal de comunicación
entre pacientes y médicos y el
análisis de datos ha marcado
la diferencia entre la vida y la
muerte cuando se trata de pla-
nificar recursos, clasificar los
enfermos y en la toma de deci-
siones. La pandemia de Co-
vid-19 ha puesto de manifies-
to el vínculo directo entre sa-
lud y economía y ha descu-
bierto los puntos débiles de
los sistemas sanitarios. No só-
lo está transformando aspec-
tos puntuales, sino que está
cambiando su naturaleza y
modus operandi, modificando
su ADN y acelerando el con-
cepto de la Nueva Economía
de la Salud. Un término que
hace referencia al uso eficien-
te de los recursos sanitarios en
ecosistema marcado por las
tecnologías digitales, la inter-
conexión, la innovación, la
prevención y el bienestar y so-
bre el que organizaciones y
empresas de la salud tendrán
que reinventarse.
Los elementos de la Nueva
Economía de la Salud hablan
de un ecosistema más interco-
nectado, pero la pandemia ha
aumentado la velocidad de la
transformación, como indica
el informe Accelerating the
health economy of tomorrow,
elaborado por PwC, que
apunta grandes tendencias
que aceleran este cambio: la
digitalización, el análisis de
datos, la reconstrucción de las
cadenas de suministro y la ne-
cesidad de priorizar los deter-
minantes sociales de la salud.
Realidad
“El concepto de Nueva Eco-
nomía de la Salud habla de
una realidad sanitaria, una su-
ma de plataformas interco-
nectadas con agentes nuevos
y donde el significado y el sen-
tido de la salud crece”, afirma
Leticia Rodríguez Vadillo, so-
cia responsable de Sanidad en
PwC. “El concepto ya se venía
manejando pero su llegada se
ha acelerado con la pandemia,
que ha significado los puntos
débiles del sistema al introdu-
cir cambios que, a nuestro jui-
cio, no son puntuales sino
muy profundos, que incluso
tocan su ADN”, destaca.
La telemedicina es uno de
los ejemplos del cambio, por
la imposibilidad de acudir a
los centros sanitarios y hospi-
DE LA INDUSTRIA SANITARIA ...A LA NUEVA REALIDAD EN
TRADICIONAL... SALUD
Gobierno/
Administración
pública
Paciente
Proveedor Pagador Pharma&
Life
Sciences
Empleador
Suministros
no sanitarios
Leticia Rodríguez Vadillo, socia Manuel Bosch, del Grupo
de Sanidad de PwC. Ribera Salud.
tales. Antes de la pandemia, dimiento rutinario, pasó a ser
sólo el 27% de los facultativos la nueva normalidad. Y ha se-
usaban la telemedicina, según guido siendo así, incluso en
una encuesta de Ipsos entre periodos con baja carga asis-
médicos de atención primaria tencial”, asegura Manuel
de 21 países. Con el Covid, las Bosch, director de Innova-
consultas por videollamada ción y Desarrollo Tecnológico
en Escocia crecieron un del Grupo Ribera Salud.
1.000% en las primeras sema- Además de la telemedicina,
nas. Una telemedicina que se se extenderá el uso de los
ha trasladado al diagnóstico o diagnósticos en el hogar y los
los tratamientos, aumentado wereables, que conectarán a
su demanda y que obligará a los pacientes desde casa con
los agentes sanitarios, públi- los sistemas; el aumento de los
cos y privados, a repensar sus ensayos clínicos en remoto,
modelos y a elegir qué servi- usando la inteligencia artifi-
cios quieren prestar presen- cial; y la existencia de más te-
cialmente o de modo virtual. letrabajadores sanitarios, con
“Antes de la pandemia te- el desarrollo de nuevos flujos
níamos una media de 9.000 de trabajo y roles digitales. “La
vídeoconsultas mensuales. pandemia nos ha hecho re-
Con el estado de alarma, en un plantearnos muchas cosas. El
mes pasamos a 46.000. Lo equipo de radiología trabaja-
que antes costaba hacer en- ba desde casa, excepto urgen-
tender que no era necesaria la cias, e igual los de documenta-
presencia física en un proce- ción o logística. Ahora no en-
Atención
sanitaria
De la
enfermedad Gobierno
Bienestar
Empleador
Financiación,
pago y regulación
Fuente: OCDE data; ‘The Lancet’ Strategy & Analysis
Bernardo Valdivieso, del
Hospital La Fe de Valencia.
contramos el motivo para que
vuelvan físicamente al hospi-
tal”, señala Bosch.
Salud en valor
“La pandemia ha puesto la sa-
lud en valor y nos han hecho
pensar que no es un gasto, si-
no un generador de riqueza.
Aunque ha recordado lo que
queda por hacer y que tiene
que ver con el concepto de
transformación digital, con la
necesidad de introducir nue-
vas capacidades en el sistema,
necesarias para ese nuevo en-
foque hacia la salud y el bie-
nestar. Tenemos un muy
buen sistema pero tiene que
hacer un cambio de paradig-
ma e introducir la medicina
de las cuatro P (predictiva,
proactiva, participativa y pre-
cisa). Eso requiere de un cam-
bio cultural, mirar todos los
determinantes de la salud,
Diagnóstico
y terapéutica
al bienestar
Plataformas
y apoyo
La transformación
del sistema sanitario
trae la entrada de
nuevos jugadores de
tecnología o ‘retail’
Se extiende la
‘Glocalización’ para
reducir dependencia
de las cadenas
de suminisro de Asia
porque los sistemas solos no
podemos arreglar la salud de
la ciudadanía y debemos tra-
bajar más en conjunto con
otros actores como Gobiernos
o la educación”, asegura Ber-
nardo Valdivieso, director de
planificación del Hospital
de la Fe de Valencia.
El Covid puso sobre la mesa
uno de los mayores desafíos
para los sistemas de salud: ser
capaces de recoger los datos
sanitarios en tiempo real y de
analizarlos para la toma de de-
cisiones. Desde entonces, em-
presas, gobiernos o universi-
dades han respondido con ini-
ciativas. “Si hay que quedarse
con el eje más transformador
del sistema es este. No sólo es
la planificación, es fundamen-
tal la relevancia de analizar los
datos para sacar conclusiones
de cómo prestar la medicina.
Y éste ha sido uno de los pun-
tos débiles puesto de mani-
fiesto con la epidemia”, afirma
Rodríguez Vadillo. Esta trans-
formación supondrá la apari-
ción de nuevos jugadores de
otros sectores, como el tecno-
lógico o del consumo, que li-
derarán la innovación y em-
pujarán al sistema. En abril,
DEMANDA
La mayor demanda
de telemedicina obli-
gará a repensar los
modelos y a elegir
qué servicios se pres-
tarán físicamente
o de modo virtual.
Google y Apple pusieron a
disposición de los países una
aplicación basada en blue-
tooth para hacer seguimiento
de los contactos.
“Se ha invertido mucho en
digitalización, avanzando en
la historia clínica digital y se
almacenan datos. Pero nos ha
faltado, más en el entorno pú-
blico que en el privado, la co-
nexión ágil de los sistemas
con la ciudadanía, que pueda
manejar su historial y partici-
par a distancia del control de
su salud. Es un debe de la digi-
talización. Hacer un mejor
uso de los datos disponibles y
un esfuerzo para organizar-
los, usando las tecnologías de
big data para que seamos más
predictivos y proactivos y efi-
cientes en recursos”, afirma
Valdivieso.
Talón de Aquiles
Uno de los talones de Aquiles
fue los problemas de material
sanitario crítico y medicinas,
mostrando la dependencia de
los centros de producción en
China o India y obligando a
repensar las cadenas de sumi-
nistro. El informe de PwC in-
troduce el concepto de Gloca-
lización, combinando lo local
con lo global para optimizar
las cadenas e introducir múl-
tiples nodos de producción
más cercanos, reducir riesgos
y evitar dependencias.
Sin olvidar el priorizar los
determinantes sociales de la
salud. El 80% de la salud está
relacionada con factores so-
cioeconómicos, ambientales y
de comportamiento, al mar-
gen del terreno sanitario. La
pandemia y sus efectos han
empeorado los determinantes
de la salud, potenciando el es-
trés, la inseguridad o la falta de
ejercicio. A ellos se unen
otros, como el aislamiento o la
soledad, que provocan pro-
blemas de salud mental. Ésta
ganará protagonismo, y las
empresas serán más cons-
cientes de la importancia de la
salud mental de sus emplea-
dos, dando ventaja competiti-
va a los proveedores con estos
servicios. Esto conlleva la co-
nexión de los sistemas de sa-
lud y los de protección social
desde el punto de vista tecno-
lógico, de recogida de datos y
de planificación. Un proceso
en el que todos los agentes de
la industria sanitaria (gobier-
nos, empresas u organizacio-
nes) aunarán esfuerzos.
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 33

Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo CUADROS
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA 15-02-2021
Los valores Los valores Los valores Bono españo a 10 años Petró eo Oro
que más suben % que más bajan % más negociados Títulos Rentab dad en porcenta e Barr de Brent en dó ares En dó ares por onza
Biosearch 39,74 Reig Jofre -5,50 Urbas Gr.Financiero 112.697.292
Deoleo 10,06 Libertas 7 -3,33 Nyesa 68.681.400 03 70 2 000
63 29
Ercros 7,83 Soltec Power Holdings -3,09 B. Santander 56.414.434
02 60 1 900
IAG 6,60 C. A. F. -1,97 B. Sabadell 29.181.638
Airtificial 6,14 Ence -1,33 IAG 28.999.035 01 50 1 800 1 817 3
Urbas Gr.Financiero 5,73 Zardoya Otis -1,21 Deoleo 18.906.363 0 204
Repsol 5,48 Naturhouse -1,10 BBVA 15.305.315 0 40 1 700
Borges Agri 5,07 Ebro Foods -0,90 Repsol 11.911.910 NOV DC ENE FEB NOV DC ENE FEB NOV DC ENE FEB

ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES 15-02-2021

Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación Variación diaria Máximo Mínimo Variación
Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%) Cierre Puntos % anual anual anual (%)
ESPAÑA RESTO EUROPA Canada-Tse 300 (2) 18.460,21 0,00 0,00 18.460,21 17.337,02 5,89
Ibex 35 8.203,50 148,50 1,84 8.407,70 7.757,50 1,61 FT-SE 100 6.756,11 166,32 2,52 6.873,26 6.407,46 4,58 Chile-Ipsa 4.620,12 21,03 0,46 4.669,74 4.257,44 10,60
Ibex Medium Cap 13.023,60 79,80 0,62 13.089,20 12.224,30 2,42 SMI 10.940,99 60,62 0,56 10.964,05 10.591,06 2,22 ASIA-PACIFICO
Ibex Small Cap 8.454,00 175,20 2,12 8.666,90 7.758,10 4,39 Dinamarca-Kfx Copenh. 1.513,95 12,96 0,86 1.513,95 1.419,46 3,33 Nikkei 30.084,15 564,08 1,91 30.084,15 27.055,94 9,62
Latibex Top 4.263,90 0,90 0,02 4.596,30 4.164,50 -2,30 Rusia-Rts Moscu 1.496,40 34,41 2,35 1.500,58 1.363,96 7,85 Hang Seng (2) 30.173,57 0,00 0,00 30.173,57 27.231,13 10,81
Madrid 822,26 14,98 1,86 839,31 773,46 2,15 OMX Stockholm 30 2.039,29 14,57 0,72 2.039,29 1.892,35 8,78 Kospi Seul 3.147,00 46,42 1,50 3.208,99 2.944,45 9,52
B. Consumo 4.476,83 58,12 1,32 4.533,63 4.299,10 1,16 St Singapur 2.931,52 6,04 0,21 3.017,15 2.843,81 3,08
PANEUROPEOS
Mat. / Const. 1.355,64 13,11 0,98 1.413,16 1.296,11 -0,94 Australia-Sidney 7.149,70 68,40 0,97 7.160,80 6.850,60 4,37
FTSE Eurotop 100 3.034,47 44,16 1,48 3.034,47 2.853,47 5,27
Petróleo / Energía 1.595,38 6,31 0,40 1.762,09 1.578,70 -4,29 AFRICA-ORIENTE MEDIO
FTSE Eurofirst 300 1.615,64 21,31 1,34 1.615,64 1.524,10 5,15
S. Fin./Inmobiliar. 365,98 12,81 3,63 365,98 308,93 12,85 Egipto-Cma El Cairo 2.401,20 -38,18 -1,57 2.452,77 2.141,18 11,94
Tecnol. / Comunic. 726,51 15,16 2,13 744,10 697,86 1,64 DJ Stoxx 50 3.247,40 36,39 1,13 3.247,40 3.075,34 4,48 Israel-Tel Aviv 100 (2) 1.668,92 12,70 0,77 1.682,83 1.558,08 6,43
Serv. Consumo 898,28 26,43 3,03 919,07 823,54 -0,94 Euronext 100 1.161,12 13,52 1,18 1.161,12 1.085,38 5,22
Sudafrica-Jse All Share 67.124,83 992,59 1,50 67.124,83 59.408,68 12,99
Barcelona 638,70 15,10 2,42 639,67 590,47 -21,33 S&P Europe 350 1.666,71 22,48 1,37 1.666,71 1.572,28 5,12
DIVISAS FRENTE AL EURO
BCN Mid-50 25.319,73 523,64 2,11 25.319,73 23.133,80 6,85 S&P Euro 1.731,79 16,62 0,97 1.731,79 1.624,52 4,94
Euro/Dolar 1,2129 0,0021 0,1734 1,2338 1,1983 -1,16
Bilbao 1.312,52 21,82 1,69 1.344,89 1.244,69 1,65 Euro Stoxx 50 3.734,20 38,59 1,04 3.734,20 3.481,44 5,11 Euro/Yen 127,7200 0,5700 0,4483 127,7200 125,1800 0,97
Valencia 1.165,90 27,06 2,38 1.165,90 1.076,13 6,40 AMERICA Euro/Libra 0,8723 -0,0053 -0,6017 0,9064 0,8723 -2,98
ZONA EURO Dow Jones (2) 31.458,40 0,00 0,00 31.458,40 29.982,62 2,78 Euro/Franco Suizo 1,0802 -0,0001 -0,0093 1,0842 1,0747 0,00
Dax Xetra 14.109,48 59,59 0,42 14.109,48 13.432,87 2,85 S&P 500 (2) 3.934,83 0,00 0,00 3.934,83 3.700,65 4,76 BONOS A 10 AÑOS Puntos
CAC 40 5.786,25 82,58 1,45 5.786,25 5.399,21 4,23 Nasdaq (2) 14.095,47 0,00 0,00 14.095,47 12.698,45 9,37 B. España 10 años 0,204 0,04 25,15 0,204 0,018 -0,25
Aex 25 685,18 8,35 1,23 685,18 624,61 9,70 Bovespa (2) 119.428,72 0,00 0,00 125.076,63 115.067,55 0,35 B. Alemania 10 años -0,383 0,04 -9,67 -0,383 -0,609 -0,19
Ftse Mib 23.604,31 193,71 0,83 23.604,31 21.572,53 6,17 Merval (2) 51.466,21 0,00 0,00 52.500,54 47.469,96 0,47 B. EEUU 10 años 1,210 0,01 1,09 1,941 0,91 -0,71
PSI-20 4.814,42 88,59 1,87 5.282,02 4.725,83 -1,71 IPC 44.157,49 -45,03 -0,10 46.729,30 42.985,73 0,21 B. Reuno unido 0,573 0,04 9,14 0,573 0,168 -0,24
Austria-Atx Vienna 3.014,78 52,07 1,76 3.026,59 2.792,34 8,43 Colombia Colcap 1.369,39 3,44 0,25 13.105,20 1.348,12 -4,76 B. Japón 0,074 0,01 25,42 0,074 0,01 0,08
Grecia-Atenas 796,38 20,29 2,61 822,22 743,49 -1,56 Venezuela-Ibc Caracas (2) 1.870.964,62 0,00 0,00 1.997.191,88 1.381.986,75 40,46 Dif. EEUU/Alemania 1,59 -0,03 -1,85 1,761 1,52 -0,52
(1)A media sesión. (2)Festivo

IBEX 15-02-2021
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2021 (%) 2021 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Acciona 123,700 0,65 124,500 123,200 58.613 132,600 En 116,500 En 119.269 0,56 150,538 No07 19,055 My00 1,94 Jl-19 U 3,52 Jl-20 U 1,94 1,58 6,00 6,00 54.856.653 6.786 22,09 18,31 1,82 ANA CON
Acerinox 9,736 2,61 9,768 9,522 634.416 9,820 En 9,106 En 806.452 0,76 13,055 Di06 2,691 En99 0,40 Jn-19 R 0,30 Di-20 C 0,40 4,22 7,77 7,77 270.546.193 2.634 13,84 10,91 1,40 ACX MET
ACS 26,150 2,15 26,220 25,610 502.475 28,774 En 24,980 Fe 1.263.496 1,04 35,575 Ab19 2,416 Fe00 1,99 Jl-20 C 1,38 Fe-21 A 0,45 9,54 -3,68 -2,02 310.664.594 8.124 11,44 9,55 1,80 ACS CON
Aena 132,800 0,99 134,100 132,200 109.902 141,700 En 126,900 En 212.584 0,36 178,050 Jn19 51,041 Fe15 -- Ab-18 U 6,50 Ab-19 U 6,93 -- -6,61 -6,61 150.000.000 19.920 65,28 20,05 3,08 AENA TRS
Almirall 10,970 1,57 11,050 10,810 369.984 12,120 En 10,800 Fe 413.866 0,59 17,789 Ag15 3,646 Oc08 0,20 Jn-19 A 0,20 Oc-20 R 0,20 1,83 0,46 0,46 178.115.627 1.954 22,24 18,42 1,40 ALM FAR
Amadeus 55,880 3,18 56,120 54,620 518.966 59,580 En 52,260 En 1.273.583 0,72 80,034 Oc18 8,902 My10 0,56 Jl-19 C 0,67 En-20 A 0,56 -- -6,18 -6,18 450.499.205 25.174 -- 29,78 6,22 AMS TUR
ArcelorMittal 19,510 4,44 19,560 18,900 569.969 20,765 En 17,566 En 900.149 0,21 124,395 Jn08 6,021 Fe16 -- Jn-18 A 0,07 Jn-19 U 0,15 -- 2,41 2,41 1.102.809.772 21.516 6,58 8,71 0,61 MTS MET
B. Sabadell 0,398 3,35 0,399 0,389 29.181.638 0,414 En 0,348 En 58.079.826 2,64 4,181 Fe07 0,255 Oc20 0,02 Di-19 E 0,02 Ab-20 C 0,02 5,20 12,29 12,29 5.626.964.701 2.237 19,86 6,62 0,17 SAB BCO
B. Santander 2,910 4,11 2,925 2,827 56.414.434 2,910 Fe 2,415 En 64.486.633 0,95 5,775 Di07 1,474 Se20 -- My-19 C 0,07 No-19 A 0,10 -- 14,66 14,66 17.340.641.302 50.461 10,06 7,89 0,58 SAN BCO
Bankia 1,574 2,71 1,575 1,549 1.498.434 1,615 En 1,322 En 7.929.875 0,66 145,229 Ag11 0,764 My20 0,12 Ab-19 A 0,12 Ab-20 A 0,12 7,55 8,63 8,63 3.069.522.105 4.831 37,08 15,69 0,36 BKIA BCO
Bankinter 5,168 3,15 5,200 5,096 2.481.526 5,168 Fe 4,344 En 3.938.148 1,12 8,440 Fe18 1,050 Jl12 0,10 Di-19 A 0,05 Mz-20 C 0,10 1,95 16,82 16,82 898.866.154 4.645 15,41 12,34 0,89 BKT BCO
BBVA 4,566 3,77 4,587 4,458 15.305.315 4,566 Fe 3,758 Fe 25.997.892 1,00 9,446 Fe07 2,160 Se20 0,16 Oc-19 A 0,10 Ab-20 C 0,16 3,64 13,16 13,16 6.667.886.580 30.446 10,62 9,51 0,64 BBVA BCO
CaixaBank 2,308 2,44 2,309 2,271 9.539.214 2,362 En 1,948 En 16.313.473 0,70 4,075 En18 1,105 Mz09 0,07 Ab-19 A 0,10 Ab-20 A 0,07 3,11 9,85 9,85 5.981.438.031 13.805 11,51 8,45 0,52 CABK BCO
Cellnex Telecom 45,700 -0,28 46,000 45,500 510.035 51,140 En 45,620 Fe 914.941 0,48 57,078 No20 10,224 No16 -- Di-17 A 0,04 No-18 A 0,05 -- -6,96 -6,96 486.708.669 22.243 -- -- 3,08 CLNX TEL
Cie Automotive 23,400 -0,76 23,760 23,380 110.279 23,580 Fe 20,740 En 283.073 0,59 29,239 Jn18 0,669 Oc02 0,74 Jl-20 C 0,37 En-21 A 0,25 2,63 6,07 7,21 122.550.000 2.868 12,66 10,61 2,87 CIE MET
Colonial 7,880 1,29 7,895 7,760 389.623 8,290 En 7,780 Fe 751.172 0,38 3.702 Jl89 1,443 Jl12 0,16 Jl-19 A 0,20 Jl-20 A 0,16 2,00 -1,81 -1,81 508.114.781 4.004 30,35 27,21 0,82 COL INM
Enagás 17,915 0,87 17,915 17,455 1.008.881 19,100 En 17,360 Fe 1.025.198 1,00 24,071 Fe20 2,100 Se02 1,63 Jl-20 E 0,03 Di-20 A 0,67 9,19 -0,28 -0,28 261.990.074 4.694 11,69 11,61 1,49 ENG ENE
Endesa 21,830 -0,46 21,950 21,690 774.038 22,780 En 21,100 En 1.127.443 0,27 24,475 Fe20 1,311 Se02 1,48 Jl-20 C 0,78 En-21 A 0,70 6,73 -2,33 0,81 1.058.752.117 23.113 13,39 13,03 3,07 ELE ENE
Ferrovial 20,580 0,15 20,770 20,320 655.423 22,230 En 19,805 En 1.191.117 0,42 29,723 Fe20 1,734 Mz09 0,31 No-19 A 0,41 Jn-20 A 0,31 1,52 -8,94 -8,94 732.902.376 15.083 -- 68,63 4,72 FER ATP
Grifols* 22,710 -0,13 22,860 22,600 595.077 25,530 En 22,710 Fe 952.914 0,57 33,972 Fe20 1,925 My06 0,16 Di-19 A 0,20 Oc-20 C 0,16 0,71 -4,90 -4,90 426.129.798 13.259 19,87 16,85 2,67 GRF FAR
IAG 1,825 6,60 1,836 1,739 28.999.035 1,825 Fe 1,575 En 18.221.738 0,94 5,223 En20 0,787 No11 -- Jl-19 C 0,17 Di-19 A 0,15 -- 1,90 1,90 4.971.476.010 9.073 -- 6,80 3,85 IAG TRS
Iberdrola 10,755 -0,46 10,850 10,710 8.341.109 12,334 En 10,755 Fe 12.527.664 0,50 12,334 En21 1,149 Oc02 0,40 Ag-20 C 0,23 Fe-21 A 0,17 3,70 -8,08 -6,64 6.418.156.000 69.027 18,27 16,58 1,65 IBE ENE
Inditex 26,230 2,02 26,290 25,850 1.484.827 26,720 En 24,490 En 3.012.274 0,25 33,567 Jn17 2,055 Se01 0,35 No-19 C 0,44 No-20 R 0,35 1,36 0,73 0,73 3.116.652.000 81.750 26,25 22,34 5,04 ITX TEX
Indra 7,605 4,54 7,660 7,335 801.492 7,605 Fe 6,850 En 786.124 1,14 14,980 No07 2,823 My99 -- Jl-13 U 0,34 Jl-14 U 0,34 -- 8,95 8,95 176.654.402 1.343 11,28 9,64 1,72 IDR ELE
Mapfre 1,562 0,64 1,583 1,550 4.680.764 1,647 En 1,514 En 6.384.348 0,53 2,614 My17 0,354 Jl00 0,14 Jn-20 C 0,09 Di-20 A 0,05 8,73 -1,95 -1,95 3.079.553.273 4.810 7,13 7,13 0,54 MAP SEG
Meliá Hotels Int. 6,380 5,02 6,415 6,000 1.093.385 6,380 Fe 5,330 En 1.533.401 1,78 16,548 Ab07 1,509 Mz09 -- Jl-18 A 0,17 Jl-19 A 0,18 -- 11,54 11,54 220.400.000 1.406 -- -- 2,79 MEL TUR
Merlin Properties 7,970 2,05 8,010 7,795 934.978 8,155 Fe 7,355 En 1.477.692 0,81 13,410 No19 5,730 Oc20 0,15 Oc-19 A 0,20 Jl-20 A 0,15 1,89 2,44 2,44 469.770.750 3.744 14,24 12,66 0,64 MRL INM
Naturgy 20,840 -0,71 21,130 20,810 591.025 22,350 En 18,930 En 1.227.793 0,32 24,308 My19 4,166 Mz09 1,41 Jl-20 A 0,31 No-20 A 0,50 6,73 9,92 9,92 969.613.801 20.207 16,83 16,97 2,50 NTGY ENE
Pharma Mar 116,400 -0,85 117,700 114,900 80.710 119,400 Fe 76,200 En 1.471.593 -- 135,167 Jl20 10,983 Oc18 0,04 -- -- Jn-20 U 0,04 0,03 63,94 63,94 18.354.907 2.137 18,09 13,58 8,93 PHM FAR
Red Eléctrica 15,000 0,23 15,040 14,770 1.482.510 16,785 En 14,810 Fe 1.443.970 0,68 18,442 Fe20 0,602 Fe00 1,05 Jl-20 C 0,78 En-21 A 0,27 7,03 -10,58 -8,96 541.080.000 8.116 12,10 11,91 2,17 REE ENE
Repsol 9,360 5,48 9,390 8,926 11.911.910 9,360 Fe 7,980 Fe 9.253.560 1,46 14,341 Jl18 4,062 Jn02 0,92 Jl-20 C 0,49 En-21 A 0,29 8,79 13,45 16,95 1.626.379.018 15.223 12,25 8,55 0,61 REP PET
Siemens Gamesa 33,940 0,74 34,760 33,930 825.814 38,480 En 32,000 Fe 1.262.862 0,47 38,480 En21 0,820 Jl12 0,05 Ab-19 A 0,03 Jl-20 A 0,05 0,15 2,57 2,57 681.143.382 23.118 -- 44,60 4,74 SGRE FAB
Solaria 22,120 2,50 22,120 21,420 822.523 30,940 En 20,780 En 839.101 1,72 30,940 En21 0,300 My12 -- My-11 A 0,02 Oc-11 A 0,02 -- -6,43 -6,43 124.950.876 2.764 -- 44,15 10,59 SLR ENE
Telefónica 3,853 2,39 3,887 3,756 10.587.329 3,947 En 3,299 En 18.456.705 0,86 11,021 Mz00 2,519 Oc02 0,39 Jl-20 A 0,20 Di-20 A 0,19 10,47 18,74 18,74 5.526.431.062 21.293 9,62 9,50 1,10 TEF TEL
Viscofan 58,900 -0,59 59,400 58,500 40.636 60,550 En 57,800 En 97.708 0,54 62,496 Ag20 2,628 Se01 2,36 Jn-20 C 0,96 Di-20 A 1,40 3,98 1,46 1,46 46.500.000 2.739 21,86 20,00 3,14 VIS ALI
(*) Datos de las acciones ordinarias de Grifols, a excepción de la capitalización. Ésta corresponde a la suma de las acciones ordinarias y las acciones preferentes.

RESTO DE MERCADO CONTINUO 15-02-2021

M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Abengoa 0,016 = 0,017 0,009 -- 0,016 Fe 0,016 Fe 10.074.531 0,64 6,259 Jl07 0,009 Jn20 -- Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 -- 0,00 -- 1.632.400.194 26 -- -- -- ABG ING
Abengoa B 0,006 = 0,007 0,004 -- 0,006 Fe 0,006 Fe 157.616.216 0,95 4,532 Se14 0,002 No18 -- Ab-14 U 0,11 Ab-15 U 0,11 -- 0,00 -- 17.214.975.951 107 -- -- -- ABG.P ING
Adolfo Domínguez 4,230 = 4,280 4,120 2.854 5,000 En 4,230 Fe 4.911 0,14 48,819 No06 3,050 Jl16 -- Jl-09 U 0,15 Jl-10 U 0,07 -- -6,83 -6,83 9.276.108 39 -- -- -- ADZ TEX
Aedas Homes 20,550 = 20,550 20,400 4.555 22,500 En 20,300 En 14.557 0,08 32,720 Jn18 10,580 Mz20 -- -- -- -- -- -- -2,61 -2,61 47.966.587 986 10,46 9,56 0,88 AEDAS INM
Airbus SE 93,910 2,16 94,200 90,640 8.982 93,970 Fe 83,150 Fe 33.631 0,01 138,940 En20 5,267 Mz03 -- Ab-18 U 1,50 Ab-19 U 1,65 -- 3,91 3,91 784.251.383 73.649 31,72 20,90 9,63 AIR AER
Airtificial 0,128 6,14 0,128 0,120 3.563.045 0,139 En 0,112 Fe 6.140.391 1,33 2,275 Fe07 0,046 Mz20 -- Jl-06 C 0,01 Jl-07 U 0,01 -- 8,47 8,47 1.178.022.581 151 -- -- -- AI ING
Alantra Part 13,050 -0,38 13,150 12,650 1.085 13,750 En 12,550 Fe 5.130 0,03 15,091 Fe20 1,314 Jn12 0,44 No-20 C 0,18 No-20 A 0,25 3,35 -1,88 -1,88 38.631.404 504 -- -- -- ALNT CAR
Alba 39,700 -0,25 40,450 39,650 7.458 40,950 Fe 37,850 En 19.527 0,09 50,453 Jn17 11,220 Mz03 1,00 Jn-20 A 0,50 Oc-20 A 0,50 2,51 1,93 1,93 58.300.000 2.315 20,24 20,99 0,56 ALB CAR
Amper 0,198 4,21 0,198 0,191 2.736.968 0,211 En 0,187 En 3.607.558 0,86 2,419 Jl87 0,046 En15 -- Jn-08 U 0,13 Jl-09 U 0,15 -- 3,45 3,45 1.075.267.779 213 5,03 5,03 -- AMP ELE
Amrest Holdings 7,420 4,51 7,610 7,000 2.840 7,420 Fe 5,940 En 13.266 0,02 11,600 Mz19 2,900 Oc20 -- -- -- -- -- -- 21,84 21,84 219.554.183 1.629 -- -- -- EAT TUR
Aperam 35,150 = 36,000 35,690 429 38,220 En 34,780 En 1.551 0,01 42,919 Fe17 6,707 Jl13 1,49 Se-20 A 0,37 Di-20 A 0,37 4,23 2,93 2,93 79.996.280 2.812 -- -- -- APAM MET
Applus Services 8,960 0,62 9,010 8,900 109.179 9,075 En 8,260 En 359.188 0,64 15,556 Jn14 4,176 Mz20 -- Jl-18 A 0,13 Jl-19 A 0,15 -- -0,67 -0,67 143.018.430 1.281 14,07 12,07 1,82 APPS ING
Arima 9,000 = 9,000 9,000 3.013 9,100 En 8,100 En 9.695 0,09 13,100 Fe20 7,780 No20 -- -- -- -- -- -- 8,43 8,43 28.429.376 256 -- -- -- ARM INM
Atresmedia 3,438 2,69 3,446 3,342 151.569 3,496 Fe 2,886 En 477.573 0,54 11,162 Jl15 1,574 Mz09 -- Jn-19 R 0,25 Di-19 A 0,20 -- 19,38 19,38 225.732.800 776 8,65 8,35 1,46 A3M PUB
Audax Renovables 2,080 2,46 2,095 2,030 1.319.556 2,360 En 1,982 En 1.649.098 0,96 9,552 Jl07 0,270 Ab13 -- Jl-09 A 0,14 Jl-10 U 0,01 -- 7,00 7,00 440.291.054 916 29,71 20,80 5,59 ADX ENR
Azkoyen 5,420 = 5,460 5,320 10.963 5,880 Fe 5,000 En 9.139 0,10 12,506 En99 0,908 Di11 -- Jl-18 U 0,16 Jn-19 R 1,22 -- 8,84 8,84 24.450.000 133 8,24 8,24 -- AZK FAB
Barón de Ley 110,000 = 112,000 110,000 31 110,000 Fe 110,000 Fe 659 0,04 119,500 En17 18,410 No00 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 4.050.000 446 16,75 16,75 1,70 BDL ALI
Berkeley Energía 0,450 0,67 0,468 0,435 5.570.171 0,460 Fe 0,369 En 10.687.492 -- 3,270 Ag18 0,072 Mz20 -- -- -- -- -- -- 23,29 23,29 258.605.420 116 -- -- 5,04 BKY ENE
Biosearch 2,110 39,74 2,145 2,070 10.257.775 2,110 Fe 1,306 En 424.108 1,88 4,910 Ab02 0,210 Jn12 -- -- -- -- -- -- 50,93 50,93 57.699.522 122 -- -- -- BIO FAR
Bodegas Riojanas 3,260 = 3,300 3,260 310 3,400 Fe 3,160 En 2.597 0,13 11,015 Mz98 2,520 No20 -- Jl-17 A 0,14 Jl-18 A 0,14 -- 1,88 1,88 5.121.327 17 -- -- -- RIO ALI
Borges Agri(F) 2,900 5,07 2,900 2,700 5.606 2,940 En 2,760 Fe 920 0,01 7,786
M = M
= M
=
= M
M
m = M M
=
M
34 Expansión Martes 16 febrero 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

RESTO DE MERCADO CONTINUO (Continuación) 15-02-2021

M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
M M
m
M
M

M
M
M
m =
m M
=

M
m M
M M M
M M M
M M
M M
M
M M M
M M M M
M MM
M = M M

m M M M
=
M
M
= M
m M
m M
M M

M
M
M M
M M M M
M
= M M
M
M
w
M
M
M M
M M M M
M
M
M M

BME GROWTH 15-02-2021

ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILI N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
Adl Bionatur 1,010 8,60 1,010 0,922 354.721 1,010 Fe 0,550 En 145.855 0,95 13,400 Jn14 0,370 Se20 -- -- -- -- -- -- 81,65 81,65 39.389.067 40 -- -- -- ADL FAR
Advero 8,850 0,57 8,850 8,850 200 8,850 Fe 8,700 Fe 589 0,06 8,850 Fe21 6,500 No19 0,03 -- -- Jn-20 A 0,03 0,36 1,14 1,14 2.426.373 21 -- -- -- YADV INM
Agile Content 8,900 1,14 9,000 8,700 23.072 11,000 En 7,800 En 12.970 0,17 11,000 En21 1,259 Di18 -- -- -- -- -- -- 10,56 10,56 20.005.340 178 -- -- -- AGIL ELE
Akiles 0,113 = -- -- -- 0,113 Fe 0,113 Fe 353.021 -- 4,004 Mz14 0,080 Mz20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.367.811 3 -- -- -- EBI ENR
Albirana Properties 33,600 = -- -- -- 33,600 Fe 33,600 Fe 70 0,00 33,600 Fe21 16,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 9.650.870 324 -- -- -- YAPS INM
All Iron Re I Socimi 11,400 = -- -- -- 11,600 En 11,300 En 528 0,01 11,900 Oc20 10,000 Se20 -- -- -- -- -- -- -1,72 -1,72 5.718.220 65 -- -- -- YAI1 ING
Almagro Capital Socimi 1,140 = -- -- -- 1,160 Fe 1,120 Fe 12.249 0,13 1,240 Di20 1,050 Mz19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 24.352.654 28 -- -- -- YAC1 INM
Alquiber Qua 4,760 = -- -- -- 4,940 En 4,760 Fe 738 0,03 6,350 Jl18 4,760 Fe21 -- -- -- Jl-19 A 0,10 -- -2,86 -2,86 5.614.783 27 -- -- -- ALQ INM
Altia 24,400 -2,40 24,400 24,400 200 25,000 Fe 22,400 En 2.311 0,09 25,000 Fe21 1,964 Di12 0,28 Jl-20 A 0,14 Di-20 A 0,14 1,14 5,17 5,17 6.878.185 168 -- -- -- ALC ELE
Am Locales Property Socimi 21,800 = -- -- -- 22,000 En 21,400 En 317 0,02 22,800 Jn20 18,796 No17 0,38 Jn-19 A 0,36 Mz-20 A 0,38 1,73 -0,91 -0,91 5.028.013 110 -- -- -- YAML INM
Ap67 Socimi 5,150 1,98 5,150 5,150 300 5,150 Fe 4,760 Fe 292 0,01 6,950 Se18 4,760 Fe21 0,04 Jl-19 A 0,07 Ag-20 A 0,04 0,83 8,19 8,19 7.497.353 39 -- -- -- YAP67 INM
Arrienda Rental 2,840 = -- -- -- 2,880 En 2,840 Fe 1.061 0,01 2,880 En21 2,663 Di18 0,06 Jl-19 A 0,05 Jl-20 A 0,06 2,07 0,00 -- 20.605.753 59 -- -- -- YARP INM
Asgard Invtm Hotels 5,100 = -- -- -- 5,100 Fe 5,100 Fe 10 0,00 19,400 Se15 5,000 En17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 1.102.586 6 -- -- -- YOSO INM
Aspy Global 2,830 -0,35 2,840 2,830 17.999 3,080 En 1,980 En 127.600 0,08 3,080 En21 1,980 En21 -- -- -- -- -- -- 41,50 41,50 77.857.142 220 -- -- -- AGS SEG
Atom Hoteles 9,800 0,51 9,800 9,800 3.000 10,000 En 9,750 Fe 847 0,01 10,770 Mz20 8,450 No20 0,09 My-19 A 0,10 Jl-20 A 0,09 0,94 -2,00 -2,00 32.288.750 316 -- -- -- YATO INM
Atrys Health 9,360 -1,68 9,700 9,340 18.223 10,600 En 9,000 En 23.195 0,17 10,600 En21 1,293 Ag17 -- -- -- -- -- -- 5,17 5,17 34.674.097 325 -- -- -- ATRY SER
Azaria Rental 8,850 = -- -- -- 8,850 Fe 8,850 Fe 357 0,01 9,050 Di20 3,445 Di19 0,15 Fe-20 A 0,12 Jl-20 A 0,03 0,37 0,00 -- 9.510.604 84 -- -- -- YAZR INM
Barcino Property Socimi 1,610 = -- -- -- 1,610 Fe 1,610 Fe 5.777 0,07 1,610 Fe21 1,330 Mz18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 21.560.168 35 -- -- -- YBAR INM
Castellana Prop 5,500 = -- -- -- 5,500 Fe 5,500 Fe 287 0,00 6,838 Jl20 5,272 Jl18 0,05 Jl-20 A 0,04 Oc-20 A 0,00 0,82 0,00 -- 86.271.047 474 -- -- -- YCPS INM
Catenon 0,320 -3,03 0,338 0,308 46.441 0,390 En 0,310 Fe 69.554 0,95 3,681 Jn11 0,200 Mz20 -- -- -- -- -- -- 14,29 14,29 18.733.848 6 -- -- -- COM ELE
Clerhp 1,770 -3,80 1,840 1,770 34.111 1,900 Fe 1,300 En 12.951 0,33 1,930 Fe20 0,800 Ab18 -- -- -- -- -- -- 34,09 34,09 10.076.768 18 -- -- -- CLR ING
Clever Global 0,300 = -- -- -- 0,300 Fe 0,300 Fe 90 0,00 1,040 En18 0,290 Mz19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 15.722.400 5 -- -- -- CLE INM
Commcenter 1,000 = -- -- -- 1,160 En 1,000 Fe 1.079 0,04 2,881 Mz14 0,740 No20 0,09 Jn-16 A 0,08 Ag-20 U 0,09 8,53 -9,09 -9,09 6.606.440 7 -- -- -- CMM TEL
Corpfin 0,610 = -- -- -- 0,610 Fe 0,590 En 5.294 0,09 0,861 Jl19 0,537 Ab17 0,15 Jl-20 A 0,01 Ag-20 A 0,15 24,95 3,39 3,39 14.553.965 9 -- -- -- YPR2 INM
Corpfin Capital 0,565 = -- -- -- 0,565 Fe 0,545 En 7.122 0,19 0,808 My19 0,489 No16 0,15 Jl-20 A 0,00 Ag-20 A 0,15 26,35 3,67 3,67 9.709.120 5 -- -- -- YPR3 INM
Cuatroochenta 25,000 8,70 25,000 24,000 1.499 28,000 En 23,000 Fe 2.582 0,09 28,200 Di20 9,350 Oc20 -- -- -- -- -- -- -11,35 -11,35 2.224.573 56 -- -- -- 480S ELE
Des. Ermita del Santo 424,000 = -- -- -- 424,000 Fe 424,000 Fe 10 0,02 424,000 Fe21 424,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 50.000 21 -- -- -- YDES INM
Doalca 25,800 = -- -- -- 25,800 Fe 25,800 Fe 2.000 0,08 26,190 Ag19 24,663 Jl17 0,67 Jl-20 A 0,30 Di-20 A 0,35 2,58 0,00 -- 6.077.922 157 -- -- -- YDOA INM
Domo Activos 2,000 = -- -- -- 2,000 Fe 2,000 Fe 4.417 0,10 2,220 Se20 1,733 Se17 0,27 -- -- Jl-20 A 0,27 13,57 0,00 -- 11.455.014 23 -- -- -- YDOM INM
Elaia Investment 7,100 -0,70 7,100 7,100 1.409 7,150 Fe 7,050 Fe 600 0,01 7,268 Mz20 5,559 En18 -- -- -- Jn-18 A 0,08 -- -0,70 -0,70 11.292.420 80 -- -- -- YEIS INM
Elix Vintage Br 1,120 0,90 1,120 1,120 500 1,120 Fe 1,080 Fe 5.130 0,02 1,170 Oc19 0,950 Jl18 -- -- -- -- -- -- 3,70 3,70 68.141.900 76 -- -- -- YVRS INM
Elzinc 1,530 7,75 1,560 1,400 526.812 1,530 Fe 1,070 En 111.990 1,12 2,000 En18 0,366 Di19 -- -- -- -- -- -- 48,54 48,54 25.710.333 39 -- -- -- ELZ MET
Entrecampos 1,740 = -- -- -- 1,740 Fe 1,740 Fe 1.517 0,01 2,682 Mz14 1,740 No13 0,02 Jl-19 A 0,04 Jl-20 A 0,02 1,39 0,00 -- 54.668.971 95 -- -- -- YENT INM
Euripo Pties. 19,400 = -- -- -- 19,400 Fe 19,400 Fe 119 0,00 22,000 My20 19,400 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 97 -- -- -- YEPS INM
Euro Cervantes 31,000 = -- -- -- 31,000 Fe 31,000 Fe -- -- 31,000 Fe21 31,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 155 -- -- -- YEUR INM
Euroconsult 1,600 = -- -- -- 1,600 Fe 1,600 Fe 131.205 0,28 2,140 Fe17 1,450 Di17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 27.233.730 44 -- -- -- ECG ATP
Euroespes 0,525 = -- -- -- 0,605 En 0,390 En 4.103 0,10 3,020 Fe11 0,310 Di13 -- -- -- -- -- -- 33,93 33,93 10.780.173 6 -- -- -- EEP FAR
Eurona W.T. 0,196 = -- -- -- 0,196 Fe 0,196 Fe 260.763 1,58 5,550 Mz14 0,128 Mz20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 42.173.922 8 -- -- -- EWT TEL
Excem Capital Part. 0,845 = -- -- -- 0,845 Fe 0,845 Fe 5.368 0,10 1,398 Jl18 0,845 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 13.601.736 11 -- -- -- YEXR INM
Facephi Biometría 4,480 13,13 4,480 4,000 100.489 5,200 En 3,700 Fe 109.814 1,95 8,980 Fe20 0,290 Di15 -- -- -- -- -- -- -11,81 -11,81 14.428.519 65 -- -- -- FACE HAR
Fidere 14,000 = -- -- -- 14,000 Fe 14,000 Fe 85 0,00 14,000 Fe21 10,332 Ab16 -- Jn-16 U 0,06 Ab-18 E 11,08 -- 0,00 -- 10.074.324 141 -- -- -- YFID INM
Galil Capital 11,900 = -- -- -- 11,900 Fe 11,900 Fe 1.070 0,10 11,900 Fe21 10,000 Se18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 2.738.696 33 -- -- -- YGCS INM
Gavari Properties 23,400 = -- -- -- 23,400 Fe 23,400 Fe 318 0,15 23,400 Fe21 21,800 Se20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 381.317 9 -- -- -- YGAV INM
General de Galerias 140,000 = -- -- -- 140,000 Fe 140,000 Fe 14 0,00 140,000 Fe21 87,712 Jl17 4,96 Jl-19 A 7,56 Jl-20 A 4,96 3,54 0,00 -- 26.000.000 3.640 -- -- -- YGGC INM
Gigas Hosting 10,700 -0,93 10,900 10,400 31.273 12,700 En 10,600 En 17.556 0,58 12,700 En21 2,180 Ab17 -- -- -- -- -- -- -6,96 -6,96 7.719.368 83 -- -- -- GIGA HAR
GMP Property Socimi 57,000 = -- -- -- 57,000 Fe 57,000 Fe 463 0,01 59,948 Jn20 38,789 Jl16 1,57 Jl-20 R 0,26 Di-20 A 1,31 2,76 0,00 -- 19.124.270 1.090 -- -- -- YGMP MAT
Gore Spain Holdings 1,670 = -- -- -- 1,670 Fe 1,670 Fe 6 0,00 5,486 Ag19 0,933 En18 0,05 Fe-19 A 1,47 Jn-20 A 0,05 3,26 0,00 -- 9.878.150 16 -- -- -- YGRE INM
Greenalia 19,000 -1,55 19,150 18,800 8.854 21,300 En 17,100 En 7.899 0,10 21,300 En21 2,030 No17 -- -- -- -- -- -- 4,68 4,68 21.233.472 403 -- -- -- GRN ENR
Greenoak 2,320 = -- -- -- 2,320 Fe 2,320 Fe 209 0,01 2,320 Fe21 2,000 Di19 9,66 Ag-20 A 1,29 Di-20 A 2,11 416,22 0,00 -- 6.595.006 15 -- -- -- YGO2 INM
Griñó 2,400 4,35 2,400 2,400 1.647 3,120 En 1,790 En 2.076 0,02 4,740 Mz14 0,970 Oc17 -- -- -- -- -- -- 36,36 36,36 30.601.387 73 -- -- -- GRI ING
Grupo Ortiz Properties 15,600 = -- -- -- 15,600 Fe 15,400 En 20.432 0,85 17,066 No19 12,904 Se17 0,59 Jl-20 A 0,16 En-21 A 0,16 3,43 1,30 2,33 6.187.505 97 -- -- -- YGOP INM
Hadley Investments 1,090 = -- -- -- 1,106 En 0,481 En 1.897 0,05 1,106 En21 0,363 Se19 0,00 Mz-20 A 0,00 En-21 A 1,79 164,97 -76,61 10,53 10.606.060 12 -- -- -- YHLY INM
Heref Habaneras 1,020 = -- -- -- 1,020 Fe 1,020 Fe 1.096 0,06 1,243 Jn18 0,680 Se17 -- Jn-17 A 0,07 Jn-18 A 2,81 -- 0,00 -- 5.060.000 5 -- -- -- YHAB INM
Hispanotels 5,600 = -- -- -- 5,600 Fe 5,600 Fe 1.127 0,03 5,739 My19 5,405 Di19 0,25 Jn-20 A 0,06 Jl-20 A 0,12 4,40 0,00 -- 11.174.900 63 -- -- -- YHSP INM
Holaluz-Clidom 8,920 -0,78 9,100 8,860 7.898 9,300 En 8,430 En 10.053 0,13 10,120 Di19 4,910 Mz20 -- -- -- -- -- -- 10,95 10,95 20.579.484 184 -- -- -- HLZ ENE
Home Capital Rentals 8,150 = -- -- -- 8,150 Fe 8,150 Fe 872 0,03 8,400 My20 8,150 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 6.003.025 49 -- -- -- YHCR INM
Home Meal 1,900 = -- -- -- 1,900 Fe 1,900 Fe 4.980 0,08 2,450 Se17 1,900 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 16.484.311 31 -- -- -- HMR ALI
IFFE Futura 1,230 = -- -- -- 1,700 Fe 1,230 Fe 273 0,00 2,000 Ag19 0,840 Mz19 -- -- -- Jn-14 A 0,00 -- -27,65 -27,65 22.999.090 28 -- -- -- YPMR INM
Imaginarium 0,027 = -- -- -- 0,027 Fe 0,027 Fe 5.498 0,06 4,500 Di09 0,027 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 22.379.648 1 -- -- -- IMG COM
Inbest Pr I In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Fe 1,000 Fe 4.859 0,02 1,000 Fe21 1,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 42.745.500 43 -- -- -- YINB1 INM
Inbest Pr II In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Fe 1,000 Fe 1.510 0,00 1,000 Fe21 0,985 Di20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 22.436.500 22 -- -- -- YINB2 INM
Inbest Pr III In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Fe 1,000 Fe 13.547 0,15 1,000 Fe21 1,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 22.430.000 22 -- -- -- YINB3 INM
Inbest Pr IV In Br 1,000 = -- -- -- 1,000 Fe 1,000 Fe 45.000 0,04 1,000 Fe21 1,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 38.907.800 39 -- -- -- YINB4 INM
Inclam 1,600 = -- -- -- 1,640 En 1,600 Fe 306 0,00 2,520 Mz18 1,590 Ag15 -- -- -- -- -- -- -2,44 -2,44 29.630.820 47 -- -- -- INC ING
Inmobiliaria Park Rose 1,470 = -- -- -- 1,470 Fe 1,470 Fe 1.286 0,02 1,470 Fe21 1,151 En19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 14.242.726 21 -- -- -- YPARK INM
Inmofam 99 Socimi 16,600 = -- -- -- 16,600 Fe 16,600 Fe 755 0,09 17,220 Ag19 15,575 My17 0,69 Jn-19 A 0,51 Fe-20 A 0,69 -- 0,00 -- 2.206.455 37 -- -- -- YINM INM
Isc Fresh Water 18,500 = -- -- -- 18,500 Fe 18,500 Fe 1.443 0,05 20,192 Ag19 18,500 Se20 0,60 Jl-20 A 0,20 Se-20 A 0,13 3,25 0,00 -- 7.497.003 139 -- -- -- YISC INM
Izertis Br 8,880 -0,22 9,000 8,800 10.578 9,200 Fe 7,200 En 7.762 0,09 9,200 Fe21 2,280 No19 -- -- -- -- -- -- 17,77 17,77 22.619.731 201 -- -- -- IZER HAR
Jaba I Inversiones 1,110 = -- -- -- 1,110 Fe 1,110 Fe 80.021 0,61 1,120 Jl20 1,021 Ab16 -- -- -- Jl-17 A 0,01 -- 0,00 -- 33.060.000 37 -- -- -- YABA INM
Jss Real Estate Br 11,600 = -- -- -- 11,600 Fe 11,600 Fe -- -- 11,600 Fe21 11,600 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 58 -- -- -- YJSS INM
Kompuestos 2,540 5,83 2,540 2,460 5.015 2,540 Fe 2,340 En 5.071 0,11 3,600 Fe20 2,260 My20 -- -- -- -- -- -- 2,42 2,42 12.155.700 31 -- -- -- KOM FAB
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 35

CUADROS
BME GROWTH (Continuación) 15-02-2021
M N N N N M H N N N
Nm
% M m M m M m M m M m M m m % % m
La Finca 4,180 = -- -- -- 4,180 Fe 4,180 Fe 961 0,01 4,620 Oc20 4,180 Fe21 0,01 Di-19 A 0,24 Jl-20 A 0,01 0,25 0,00 -- 37.817.310 158 -- -- -- YLFG INM
Lleidanetworks 5,300 4,95 5,300 4,980 119.745 6,650 En 4,860 Fe 135.732 2,17 10,400 Oc20 0,510 Oc17 0,01 -- -- Jn-20 A 0,01 0,24 -13,11 -13,11 16.049.943 85 -- -- -- LLN TEL
Making Science 22,400 -8,20 23,400 22,400 6.753 24,400 Fe 13,200 En 2.782 0,10 24,400 Fe21 3,200 Fe20 -- -- -- -- -- -- 57,75 57,75 7.062.300 158 -- -- -- MAKS HAR
Mansfield Invest Socimi 10,500 = -- -- -- 10,500 Fe 10,500 Fe 199 0,00 12,700 Jl20 10,500 Fe21 0,32 -- -- En-20 A 0,32 -- 0,00 -- 8.880.000 93 -- -- -- YMAN INM
Medcom Tech 1,000 = 1,000 1,000 364 1,000 Fe 0,490 En 3.310 0,06 14,473 Mz14 0,490 En21 -- Fe-15 A 0,02 Di-15 A 0,03 -- 69,49 69,49 13.218.462 13 -- -- -- MED SER
Mercal Inmuebles 43,400 1,40 43,400 43,400 200 43,400 Fe 41,600 En 132 0,04 43,400 Fe21 22,488 Jl14 2,20 Jl-20 A 1,33 Di-20 A 0,87 5,14 4,33 4,33 919.907 40 -- -- -- YMEI INM
Meridia Real Estate III 1,200 = -- -- -- 1,200 Fe 1,180 En 3.575 0,01 1,220 Mz20 1,040 Di17 -- -- -- -- -- -- 1,69 1,69 122.723.624 147 -- -- -- YMRE INM
Millenium Hotels 4,360 = 4,360 4,360 10 4,500 En 4,360 Fe 1.983 0,01 5,500 En20 4,360 Fe21 -- -- -- -- -- -- -3,11 -3,11 54.601.101 238 -- -- -- YMHRE INM
Mistral Iberia Br 1,090 = -- -- -- 1,090 Fe 1,090 Fe 2.699 0,03 1,160 Di19 1,060 Oc19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 22.011.618 24 -- -- -- YMIB INM
Mistral Patrimonio 2,920 = -- -- -- 2,920 Fe 2,920 Fe -- -- 2,920 Fe21 2,920 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 11.358.000 33 -- -- -- YMPI INM
Mondo Tv 0,157 = 0,157 0,157 3.000 0,170 En 0,132 En 36.156 0,16 0,498 Di16 0,043 My19 -- -- -- -- -- -- 16,30 16,30 59.354.860 9 -- -- -- MONI PUB
NBI Bearings Europe 4,500 = 4,400 4,360 330 4,560 En 4,300 Fe 2.337 0,05 4,740 En20 1,049 Mz16 -- My-18 A 0,03 Di-18 A 0,04 -- 0,45 0,45 12.330.268 55 -- -- -- NBI ING
Netex Br 4,560 -2,98 4,960 4,500 22.427 5,100 Fe 3,560 En 8.820 0,25 5,100 Fe21 1,160 Oc19 -- -- -- -- -- -- 23,91 23,91 8.865.610 40 -- -- -- NTX ELE
Nextpoint Cap. 10,500 = -- -- -- 10,500 Fe 10,500 Fe 6 0,00 10,500 Fe21 10,500 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 950.000 10 -- -- -- YNPC INM
NPG Technology 1,570 = -- -- -- 1,570 Fe 1,570 Fe -- -- 5,220 Jn14 0,990 En15 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 12.256.070 19 -- -- -- NPG FAB
Numulae 1,850 = -- -- -- 1,890 En 1,850 Fe 2.505 0,05 2,100 Ag20 1,739 No19 0,03 Jl-19 A 0,05 Jl-20 A 0,03 1,46 -2,12 -2,12 12.961.357 24 -- -- -- YNUM INM
Optimum 13,100 = -- -- -- 13,100 Fe 13,100 Fe 227 0,01 14,000 Jn19 10,300 Se16 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.000.000 66 -- -- -- YORS INM
Optimum III 11,500 = -- -- -- 11,500 Fe 11,500 Fe 164 0,01 12,600 Ag19 10,100 En18 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.403.000 62 -- -- -- YOVA INM
Ores 1,020 -0,97 1,020 1,020 4.903 1,040 Fe 1,020 Fe 4.905 0,01 1,068 Mz17 0,775 Jn20 0,03 Oc-19 A 0,02 Jl-20 A 0,03 3,03 0,00 -- 196.695.211 201 -- -- -- YORE INM
Pangaea Oncology 1,470 5,00 1,470 1,400 6.173 1,580 En 1,400 Fe 3.212 0,04 3,165 En17 0,970 Ag20 -- -- -- -- -- -- -8,13 -8,13 18.725.113 28 -- -- -- PANG FAR
Persepolis 1,410 = -- -- -- 1,410 Fe 1,410 Fe -- -- 1,410 Fe21 1,410 Fe21 0,03 -- -- Jl-20 A 0,03 2,33 0,00 -- 23.343.223 33 -- -- -- YPER INM
Prevision Sanitaria Ntl Socimi 16,100 = -- -- -- 16,100 Fe 16,100 Fe 991 0,13 16,100 Fe21 12,126 Se19 0,24 Jl-20 A 0,13 Oc-20 A 0,12 1,50 0,00 -- 1.979.469 32 -- -- -- YPSN INM
Proeduca Altus 18,500 3,93 18,600 18,000 3.954 18,500 Fe 14,900 En 3.658 0,02 18,500 Fe21 5,398 Mz19 0,46 Ag-20 A 0,20 Di-20 A 0,27 2,61 24,16 24,16 45.178.967 836 -- -- -- PRO TEL
P3 Spain Logistic Parks Socimi 5,600 = -- -- -- 5,600 Fe 5,600 Fe 1.672 0,08 5,900 No19 5,350 Jl19 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.348.500 30 -- -- -- YP3L INM
QPQ Alquiler 1,020 = -- -- -- 1,020 Fe 1,000 En 19.059 0,46 1,200 Fe19 0,980 Di20 -- -- -- -- -- -- 2,00 2,00 10.606.539 11 -- -- -- YQPQ INM
Quonia Socimi 1,780 = -- -- -- 1,780 Fe 1,780 Fe 43.737 0,41 2,060 Mz18 1,604 Jl16 -- -- -- Jl-19 A 0,06 -- 0,00 -- 27.301.408 49 -- -- -- YQUO INM
Robot 2,760 4,55 2,760 2,640 205 2,760 Fe 2,240 En 1.841 0,16 7,396 My18 2,100 Se20 -- -- -- Jl-18 A 0,05 -- 26,61 26,61 2.850.483 8 -- -- -- RBT ELE
Secuoya 7,850 = -- -- -- 7,850 Fe 7,850 Fe 44 0,00 9,956 My18 2,930 My14 -- En-18 A 0,33 En-21 R 0,37 4,77 0,00 -- 8.073.574 63 -- -- -- SEC PUB
Serrano 61 Desarrollo Socimi 21,200 = 2-- -- -- 21,200 Fe 21,200 Fe 140 0,01 21,400 Ag19 20,806 Ab18 0,14 Jl-19 A 0,29 Jl-20 A 0,14 0,66 0,00 -- 5.000.014 106 -- -- -- YSRR INM
Student Properties Spain 1,400 0,72 1,400 1,400 500 1,400 Fe 1,390 Fe 4.437 0,10 1,400 Fe21 1,150 Di17 -- -- -- -- -- -- 0,72 0,72 11.000.008 15 -- -- -- YSPS INM
Tander Inver Br 10,100 = -- -- -- 10,100 Fe 10,100 Fe 479 0,02 10,100 Fe21 8,874 My19 0,15 No-19 A 0,16 Jl-20 A 0,15 1,51 0,00 -- 5.242.105 53 -- -- -- YTAN INM
Tarjar Xairo 72,000 = -- -- -- 72,000 Fe 48,600 En 192 0,28 72,000 Fe21 47,800 Se20 1,85 En-19 A 0,87 Fe-20 A 1,85 -- 48,15 48,15 173.385 12 -- -- -- YTAR INM
Tecnoquark 0,930 = -- -- -- 0,930 Fe 0,930 Fe 506 0,02 1,906 Se16 0,930 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.325.249 5 -- -- -- TQT FAB
Tempore 5,000 = -- -- -- 5,000 Fe 5,000 Fe 229 0,00 12,100 Jl19 5,000 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 30.786.830 154 -- -- -- YTEM INM
Testa Resid 6,350 = -- -- -- 6,350 Fe 6,350 Fe 25 0,00 6,628 No18 6,300 Di20 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 132.270.202 840 -- -- -- YTST INM
Tier 1 Technology 16,500 = -- -- -- 16,800 Fe 14,500 En 311 0,08 19,755 Jn18 14,300 Oc20 0,30 Jn-19 A 0,41 Jn-20 U 0,30 1,82 13,79 13,79 1.000.000 17 -- -- -- TR1 HAR
Torimbia Br 27,600 = -- -- -- 28,200 En 27,600 Fe 171 0,01 28,600 Se20 26,639 Jl19 0,92 -- -- My-20 U 0,92 3,32 -2,13 -2,13 5.119.074 141 -- -- -- YTRM INM
Trajano Iberia 6,250 = -- -- -- 6,750 Fe 6,250 Fe 428 0,01 9,574 Mz20 6,041 Mz16 0,11 Jl-20 A 0,01 Di-20 A 0,10 1,80 -7,41 -7,41 14.223.840 89 -- -- -- YTRA INM
Trivium 49,400 = -- -- -- 49,400 Fe 49,400 Fe 133 0,00 49,400 Fe21 48,999 Se19 0,82 Mz-20 A 0,41 Jl-20 A 0,41 1,67 0,00 -- 5.000.000 247 -- -- -- YTRI INM
Urban View Develop.Spain 7,200 = -- -- -- 7,200 Fe 7,200 Fe 2 0,00 7,200 Fe21 7,200 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 5.309.298 38 -- -- -- YUVS INM
Uro Property 37,600 = -- -- -- 37,600 Fe 37,600 Fe 139 0,01 40,901 Ag19 29,341 Ab15 3,49 Jl-19 A 0,65 Jl-20 A 3,49 9,28 0,00 -- 4.498.752 169 -- -- -- YURO INM
Vbare Iberian 11,000 = -- -- -- 11,000 Fe 11,000 Fe 2.522 0,18 13,774 My20 10,331 My17 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 3.609.790 40 -- -- -- YVBA INM
Veracruz Properties 31,800 = -- -- -- 31,800 Fe 31,800 Fe 220 0,02 31,800 Fe21 31,004 No19 0,52 Di-20 A 0,11 Fe-21 A 0,17 1,59 0,00 -- 2.663.180 85 -- -- -- YVCP INM
Vitruvio Real Estate 11,300 = M M
= M
m = M
m = M M
M m m M m m m m m m m m m m m
m m m m m m m m
m% m m m m
m m m m m m m m m m
m m m m m m M
m m m M m M M M M m m m m m

LATIBEX 15-02-2021
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL NEGOCIACIÓN 12 MESES HISTÓRICO DIVIDENDOS RENTABILIDAD CAPITAL VALORACIÓN
Año Por divi. Reval. Total con div. Número Capitaliza- PER Valor
Valor Cierre Dif. (%) Máximo Mínimo Títulos Máximo Mínimo Títulos Rotación Máximo Mínimo ant. 12 m. (%) 2021 (%) 2021 acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
Alfa Cl. I Serie A 0,515 = 0,515 0,500 5.642 0,605 En 0,515 Fe 7.040 0,00 14,005 Ag12 0,246 Ab20 -- Mz-18 A 0,00 Mz-19 A 0,00 -- -7,21 -7,21 5.120.500.000 2.637 -- -- -- XALFA CAR
America Movil 0,575 1,77 0,570 0,570 1.200 0,625 En 0,555 Fe 2.595 0,00 1,298 Jl05 0,292 Fe03 -- No-16 A 0,01 No-17 A 0,07 -- -4,17 -4,17 44.866.553.394 25.798 -- -- -- XAMXL TEL
B. Bradesco 3,940 = 3,880 3,880 4.497 4,300 En 3,700 En 1.641 0,00 32,751 Mz06 0,895 Se02 -- Mz-18 A 0,02 My-18 A 0,01 -- -4,37 -4,37 4.435.106.111 17.474 -- -- -- XBBDC BCO
Banorte O 4,420 = 4,420 4,420 2.400 4,960 Fe 4,220 Fe 4.063 0,00 6,325 Ab13 1,605 Jn09 -- Se-16 A 0,08 Se-17 A 0,15 -- -5,56 -5,56 2.018.347.548 8.921 -- -- -- XNOR BCO
BBVA Ba.Frances Ord. 1,240 = 1,230 1,230 3.069 1,410 En 1,230 Fe 1.922 0,00 11,010 En01 0,520 Mz09 -- Mz-16 A 0,05 My-18 A 0,06 -- 0,00 -- 612.659.638 760 -- -- -- XBFR BCO
Bradespar Or. 8,250 = 9,300 9,300 1.000 10,300 En 8,250 Fe 834 0,01 22,240 En11 0,233 Se02 -- My-17 A 0,12 My-18 A 0,23 -- 1,23 1,23 26.193.920 216 -- -- -- XBRPO CAR
Bradespar Pr. 9,500 = 10,500 10,500 22 11,800 En 8,800 En 1.157 0,00 21,790 En11 0,278 Se02 -- My-17 A 0,13 My-18 A 0,30 -- -5,00 -5,00 225.862.596 2.146 -- -- -- XBRPP CAR
Braskem 4,420 -3,91 4,260 4,260 816 4,600 Fe 3,460 En 1.776 0,00 40,850 Fe05 1,490 Mz09 -- Oc-16 A 0,36 My-18 A 0,43 -- 24,16 24,16 345.002.978 1.525 -- -- -- XBRK PET
B.Santander Río 0,260 = 0,260 0,260 1.000 0,260 Fe 0,260 Fe 486 0,00 7,980 Jl00 0,170 Di20 -- Jn-02 C 0,11 Jn-10 U 0,16 -- 0,00 -- 300.185.648 78 -- -- -- XBRSB BCO
Cemig Pref. 2,060 = 2,180 2,160 2.050 2,540 En 1,960 En 3.996 0,00 43,690 Mz06 0,950 En16 -- Di-16 A 0,04 Jn-17 A 0,06 -- -8,85 -8,85 1.011.082.312 2.083 -- -- -- XCMIG ENE
Copel Pr. 10,200 = 10,000 10,000 100 11,600 En 9,700 En 291 0,00 20,330 En11 1,860 Fe03 -- Ab-15 A 0,27 Jn-17 A 0,29 -- -11,30 -11,30 128.297.543 1.309 -- -- -- XCOP ENE
Elektra 57,500 0,88 57,500 57,000 472 58,500 En 54,000 En 2.814 0,00 82,100 En12 5,640 Se05 -- Mz-15 A 0,14 My-17 A 0,16 -- 6,48 6,48 235.249.560 13.527 -- -- -- XEKT CON
Eletrobras 4,620 = 4,880 4,880 200 5,550 En 4,340 En 1.494 0,00 16,460 En10 1,035 Se15 -- My-12 A 0,41 My-13 A 0,12 -- -14,44 -14,44 1.288.842.596 5.954 -- -- -- XELTO ENE
Eletrobras B 4,640 = 4,680 4,680 320 5,700 En 4,420 En 857 0,00 14,170 En10 1,740 Ag15 -- My-13 A 0,49 My-14 A 0,46 -- -19,30 -19,30 279.941.394 1.299 -- -- -- XELTB ENE
Geo Ord.B 0,036 = 0,039 0,039 5.480 0,036 Fe 0,036 Fe 5.480 0,00 4,790 Fe07 0,036 Fe21 -- -- -- -- -- -- 0,00 -- 418.882.271 15 -- -- -- XGEO ING
Gerdau Pref. 3,700 = 3,640 3,540 1.510 4,400 En 3,460 Fe 1.445 0,00 16,620 Jn08 0,794 En16 -- Mz-18 A 0,01 Se-18 A 0,14 -- -4,15 -4,15 1.146.031.245 4.240 -- -- -- XGGB MET
Petrobas O. 4,300 = 4,300 4,300 6.377 4,760 En 4,120 En 8.469 0,00 24,450 My08 1,242 Oc02 -- My-18 A 0,01 No-18 A 0,10 -- -4,44 -4,44 7.442.454.142 32.003 -- -- -- XPBR PET
Petrobas P. 4,180 -2,34 4,000 4,000 1.460 4,680 En 4,060 Fe 6.396 0,00 20,480 My08 0,930 Fe16 -- My-18 A 0,01 No-18 A 0,10 -- -5,00 -5,00 5.602.042.788 23.417 -- -- -- XPBRA PET
Tv Azteca 0,019 -2,63 0,019 0,019 23.111 0,021 Fe 0,017 Fe 45.800 0,01 0,748 Jn07 0,011 No20 -- No-13 A 0,00 Jl-17 A 0,00 -- 5,71 5,71 2.062.373.705 38 -- -- -- XTZA PUB
Usiminas 2,240 = 1,560 1,560 3.005 2,640 En 2,120 Fe 1.845 0,00 21,667 No07 0,695 En16 -- Mz-12 A 0,03 Ab-18 A 0,02 -- -7,44 -7,44 705.260.684 1.580 -- -- -- XUSIO MET
Usiminas Pref. Serie A 2,240 = 2,180 2,180 9.712 2,560 En 1,920 En 3.656 0,00 18,560 My08 0,189 Fe16 -- Mz-11 A 0,15 Mz-12 A 0,04 -- -1,75 -1,75 547.752.163 1.227 -- -- -- XUSI ENE
Vale Rio Or. 14,766 1,07 14,710 14,190 11.467 15,220 En 13,246 En 7.316 0,00 28,180 My08 1,990 En16 -- Jl-16 A 0,00 Mz-18 A 0,10 -- 12,07 12,07 3.217.188.402 47.505 -- -- -- XVALO MET
Volcan Cia. Minera B 0,157 18,94 0,163 0,163 3.000 0,180 Fe 0,110 En 16.305 0,00 4,546 My07 0,048 Mz20 -- En-15 A 0,00 Fe-17 A 0,03 -- 34,19 34,19 2.443.157.621 384 -- -- -- XVOLB MET

EVOLUCIÓN ÚLTIMAS OFERTAS PÚBLICAS DE VENTA

m m
M M % Ú m M M % Ú m M M % Ú m M M %
GAM App u Se v e
Té n a Reun da Me n P ope e
Vo en o og a
C n a Bav e a Aena
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Vé e 360 Ne no Home
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San o é Un a a
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EL COSTE DE COBERTURA DE LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS) VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO VALORES DEL MERCADO DE CORROS
ÚLTIMA SESIÓN ANUAL Sigla
m m M m m M Variación Títulos Variación Títulos
Fráncfort Cierre día (%) Negociados
Nueva York Cierre día (%) Negociados
Valor Cierre Dif.(%) Títulos Máximo Mínimo Bolsa
BB Acerinox 9,49 1,96 -- Repsol -- -- -- = MAD
M H BBVA 4,39 1,01 -- B. Santander -- -- -- m M = A
B. Sabadell 0,40 7,95 202.500 Telefónica -- -- -- =
B Endesa 21,88 0,60 546 BBVA -- -- -- m = A
R Títulos Porcentaje
m m Ercros 2,28 -1,51 -- Total negociados sobre total
= MAD
m m m m m m Iberdrola 10,78 -0,37 5.971 w = MAD
m m m m m 10.129.866 6,95%
m m M Inditex 25,99 1,52 150 M = MAD
NH Hoteles 3,59 5,74 1.100 PAGO DE DIVIDENDOS M M = A
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO 15 21 Repsol 9,22 3,83 3.551
Telefónica 3,86 3,41 70.753 N H = A
M N m
Variación Títulos U = MAD
N m m M m Lisboa Cierre día (%) Negociados BR RO
m m M m M m U MAD
Merlin Propierties 8,00 1,91 6 Hd n mn A
U N Variación Títulos g U = MAD
M París Cierre día (%) Negociados Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la
UN = = m m = = = sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el merca-
UN Airbus 93,67 1,58 1.195.215
do de corros y que no son sicav. Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la sema-
M Arcelor 19,53 4,53 7.607.889 na anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
36 Expansión Martes 16 febrero 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

S&P EUROPE 350 15-02-2021

Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float Precio Cambio Rentab. Máxima Mínima Valor Free float
Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.) Nombre (*) (**) % anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1) Telefonica SA (T) 3,85 2,40 18,70 6,54 Fe20 2,79 No20 23.671,94 M M
Adidas AG (C) 297,70 2,00 -0,10 299,50 Di20 166,92 Mz20 66.620,89 FINLANDIA (1) m M
Allianz SE (F) 199,02 1,80 -0,80 232,00 Fe20 119,00 Mz20 100.768,00 Elisa Corporation (T) 50,00 0,80 11,40 58,64 Fe20 42,13 Mz20 9.139,25 M M m M
Aroundtown SA (IN) 5,89 1,20 -3,80 8,81 Fe20 3,84 Mz20 8.564,61 Fortum OYJ (SB) 21,80 0,20 10,70 22,63 Fe20 12,28 Mz20 11.516,50 m M
Basf SE (M) 67,40 0,90 4,10 68,58 Ag 39,04 Mz20 75.134,69 Kone Corp B (I) 68,60 -1,00 3,20 75,86 Se20 45,10 Mz20 33.581,72 m m M
Bayer AG (S) 54,81 1,60 13,80 75,92 Fe20 40,36 Oc20 65.353,69 Metso Outotec OYJ (I) 8,60 0,90 5,20 8,86 En 2,84 Mz20 7.354,76 M m
Bayer Motoren Werke (C) 70,76 0,70 -2,00 76,68 No20 37,66 Mz20 27.401,10 Neste OYJ (E) 57,66 0,80 -2,50 64,18 Jl 20,76 Mz20 30.145,33 M m M
Beiersdorf AG (BC) 91,48 -0,60 -3,10 107,35 Fe20 82,82 Mz20 10.911,96 Nokia OYJ (IT) 3,51 1,00 11,40 4,40 En 2,20 Mz20 24.086,05 M M
BMW Nvtg (C) 56,25 2,60 1,90 57,60 No20 32,50 Mz20 3.882,35 Sampo OYJ A (F) 37,22 0,90 7,70 41,53 Fe20 22,94 Mz20 22.780,23 M M M
Brenntag AG (I) 66,52 1,40 5,00 68,26 Ag 29,68 Mz20 12.473,61 M M
Stora Enso OYJ R (M) 16,74 1,50 7,00 16,74 Fe 7,36 Mz20 12.438,38
Commerzbank AG (F) 5,22 2,00 -0,80 6,75 Fe20 2,88 My20 6.272,93 Upm-Kymmene OYJ (M) 32,50 1,10 6,70 32,50 Fe 20,98 Mz20 21.053,35 NORUEGA 2
Continental AG (C) 122,70 = 1,20 124,90 Fe 54,13 Mz20 16.083,95 Wartsila OYJ ABP (I) 8,34 -2,30 2,40 11,01 Fe20 5,24 Mz20 4.913,83 M M
Covestro AG (M) 59,12 0,90 17,10 59,36 Fe 24,90 Mz20 12.753,83 FRANCIA (1) M
Daimler AG (C) 64,84 0,30 12,20 66,99 Fe 21,84 Mz20 65.669,93 Accor (C) 31,13 4,10 5,20 38,99 Fe20 20,72 My20 6.910,48 M Mw
Delivery Hero AG (C) 130,80 -0,70 3,00 144,10 My 55,48 Mz20 24.863,06 ADP Promesses (I) 99,95 = -5,80 170,30 Fe20 71,55 My20 3.241,32 M M M M
Deutsche Bank AG (F) 9,18 2,20 2,50 10,20 Fe20 4,87 Mz20 23.019,98 AIR Liquide (M) 134,25 -0,50 -- 142,75 Di20 99,22 Mz20 77.166,22 M M
Deutsche Boerse AG (F) 137,05 0,30 -1,60 169,00 Jl20 99,08 Mz20 31.604,14 Airbus SE (I) 93,67 1,60 4,30 131,80 Fe20 49,07 Mz20 69.527,81 M M M
Deutsche Lufthansa AG (I) 11,00 3,10 1,70 15,40 Fe20 7,05 Se20 3.988,33 Alstom (I) 40,90 -2,70 -12,30 50,30 Fe20 32,15 Mz20 12.301,08 M M M M M
Deutsche Post AG (I) 42,77 -0,60 5,60 43,60 En 19,11 Mz20 50.812,40 Arkema (M) 89,84 0,50 -3,90 98,66 Se20 49,46 Mz20 7.279,47 M m M PORTUGA 1
Deutsche Telekom AG (T) 14,92 0,50 -0,30 16,63 Fe20 10,83 Mz20 58.611,60 Atos SE (IT) 66,68 1,00 -10,80 81,06 Fe20 45,15 Mz20 7.922,50 M = M
Deutsche Wohnen AG BR (IN) 41,36 0,20 -5,30 46,31 No20 28,22 Mz20 18.063,27 AXA (F) 19,57 2,40 0,30 25,50 Fe20 12,49 Mz20 49.387,50 w
E,on SE (SB) 8,84 1,00 -2,50 11,48 Fe20 7,90 Mz20 24.077,25 BNP Paribas (F) 47,55 2,30 10,30 54,18 Fe20 24,67 Ab20 66.357,48 M
Fresenius Medical (S) 61,40 = -10,00 79,00 Jl20 56,00 Mz20 15.663,91 SUEC A 2
Bouygues (I) 34,27 2,10 1,80 41,20 Fe20 23,16 Mz20 9.341,34 M
Fresenius SE & CO (S) 36,38 0,60 -3,90 49,74 Fe20 25,66 Mz20 18.214,99 Bureau Veritas SA (I) 22,52 0,50 3,50 25,10 Fe20 16,11 Mz20 7.910,32 M
GEA AG (I) 30,50 -0,50 4,20 33,59 Jl20 14,53 Mz20 6.080,10 CAP Gemini SE (IT) 137,30 1,50 8,30 137,30 Fe 57,42 Mz20 26.825,45 mm M M
Hannover Ruck SE (F) 143,20 0,80 9,90 192,40 Fe20 107,50 Mz20 10.479,99 Carrefour SA (BC) 14,73 1,90 5,00 17,54 En 12,33 Mz20 10.374,77 M M
Heidelbergcement AG (M) 65,02 1,60 6,20 68,36 Di 30,22 Mz20 11.586,89 Credit Agricole SA (F) 11,10 2,00 7,50 13,64 Fe20 6,02 Mz20 17.091,90 M = M
Hellofresh SE (C) 75,80 -1,20 19,90 76,70 Fe 18,46 Mz20 13.595,94 Danone (BC) 55,24 2,40 2,80 72,26 Fe20 46,83 Oc20 46.034,96 M M M
Henkel AG & CO (BC) 87,26 -0,20 -5,50 93,86 Fe20 64,94 Mz20 18.868,79 Dassault Systemes SA (IT) 187,95 -1,20 13,10 190,25 Fe 108,25 Mz20 31.345,74 M M
Henkel AG & CO, Kgaa (BC) 78,05 0,80 -1,00 85,15 No20 55,00 Mz20 9.351,91 Edenred (IT) 48,17 1,20 3,80 50,30 Fe20 31,81 Mz20 14.416,21 M M M
Infineon Technol. (IT) 35,91 1,00 14,40 35,91 Fe 10,68 Mz20 56.917,22 Eiffage (I) 82,54 1,30 4,40 111,00 Fe20 51,86 Mz20 8.148,54 M
Lanxess AG (M) 63,36 4,20 1,00 65,82 En 29,17 Mz20 6.724,75 Electricite DE France (SB) 10,66 0,40 -17,30 13,55 Fe20 6,40 Mz20 5.213,90 M
LEG Immobilien AG (IN) 118,52 0,40 -6,70 127,32 My 77,40 Mz20 10.370,85 Engie (SB) 13,11 0,40 4,70 16,65 Fe20 8,70 Mz20 28.276,20
Merck Kgaa (S) 143,10 0,10 2,00 149,70 En 81,26 Mz20 22.446,81 Essilorluxottica (C) 136,70 -0,10 7,20 142,60 Fe20 93,78 En20 49.481,69 M m M
MTU Aero Engines AG (I) 198,50 2,10 -7,00 277,80 Fe20 106,50 Mz20 12.791,62 Gecina (IN) 118,50 0,40 -6,20 182,60 Fe20 93,75 Mz20 7.802,58 M M M
Munich RE AG (F) 235,60 0,90 -3,00 282,60 Fe20 145,75 Mz20 40.060,99 Hermes Intl (C) 930,40 0,60 5,80 930,40 Fe 525,00 Mz20 39.339,73 M
Porsche Automobil (C) 60,66 0,60 7,60 65,44 Fe20 30,27 Mz20 11.273,53 M
Kering (C) 566,00 3,30 -4,80 623,50 No20 357,60 Mz20 51.181,25 M
Puma SE (C) 86,66 1,40 -6,10 92,28 Di20 42,14 Mz20 9.835,14 M M
Klepierre (IN) 19,05 0,60 3,60 31,34 Fe20 10,21 Se20 4.714,48 M
Qiagen NV (S) 45,50 0,90 7,20 46,50 Oc20 31,80 Mz20 12.747,15 Legrand Promesses (I) 74,94 -0,80 2,70 80,94 Ag 50,16 Mz20 24.285,90 M
RWE AG (SB) 33,89 -0,20 -2,00 38,65 Ag 21,00 Mz20 27.814,48 M = M
Loreal (BC) 315,00 -1,00 1,40 319,00 No20 207,60 Mz20 92.038,06
SAP SE (IT) 108,84 0,30 1,50 142,26 Ag20 87,63 Mz20 144.433,00 Lvmh-Moet Vuitton (C) 535,90 1,20 4,90 537,00 Fe 287,95 Mz20 174.002,00 m w M m M
Sartorius AG Nvtg - Pref (S) 487,40 1,30 41,90 487,40 Fe 174,20 Mz20 20.154,60 Michelin Cgde (C) 117,70 0,90 12,10 118,00 Fe 70,98 Mz20 25.464,60 m M M
Siemens AG (I) 131,92 -1,60 12,30 136,16 Fe 60,88 Mz20 129.290,00 Orange (T) 9,89 1,50 1,60 13,46 Fe20 8,68 Oc20 24.586,08 M
Siemens Energy AG (I) 31,70 1,20 5,70 33,70 En -- Se20 15.376,43 Pernod-Ricard (BC) 161,20 1,20 2,80 169,05 Fe20 120,75 Mz20 39.451,59 m M M
Siemens Healthineers AG (S) 47,67 -2,40 13,60 49,37 Fe 31,00 Mz20 13.061,24 Publicis Gr.E (T) 47,57 1,20 16,70 47,57 Fe 21,84 Mz20 13.302,63 M M
Symrise AG (M) 103,50 -0,80 -4,50 119,75 Oc20 72,76 Mz20 16.161,46 Renault SA (C) 39,45 0,30 10,30 40,44 Fe 14,55 Mz20 9.911,51 M M
United Internet AG REG (T) 38,92 2,70 13,00 42,90 Ag20 21,70 Mz20 5.406,77 Safran SA (I) 110,90 1,80 -4,40 145,95 Fe20 53,14 Mz20 44.209,73 M M
Volkswagen AG (C) 181,60 0,30 6,80 183,90 Fe 101,50 Mz20 6.504,02 Saint-Gobain, CIE DE (I) 42,81 1,50 14,20 43,52 En 17,94 Mz20 27.833,34 Wm M
Volkswagen AG Nvtg (C) 162,22 0,60 6,40 172,52 Fe20 87,20 Mz20 36.133,08 Sanofi-Aventis (S) 78,54 0,50 -0,20 94,29 Jl20 72,05 Mz20 109.209,00 M
Vonovia SE (IN) 55,06 -0,30 -7,90 62,22 Se20 38,60 Mz20 37.816,15 Schneider Electric SE (I) 128,75 -0,20 8,80 129,00 Fe 67,28 Mz20 84.181,78 M
Zalando SE (C) 101,60 1,70 11,60 101,60 Fe 29,50 Mz20 20.515,98 Scor SE (F) 28,06 0,70 6,20 37,32 Fe20 16,62 Mz20 5.527,01 M w M
AUSTRIA (1) SES (T) 7,00 1,00 -9,30 11,07 Fe20 5,07 En20 3.255,96 M w M M
Erste GR. Bank AG (F) 27,09 2,10 8,60 35,57 Fe20 15,34 Mz20 9.750,70 Societe Generale (F) 18,92 6,50 11,20 31,94 Fe20 10,90 Se20 18.224,40 M
OMV AG (E) 36,94 4,90 11,90 43,89 Fe20 16,33 Mz20 6.456,11 Sodexo (C) 76,10 2,10 9,90 101,45 Fe20 50,42 Mz20 7.763,01 W = M
W m M
BÉLGICA (1) Suez SA (SB) 16,95 -0,60 4,50 17,50 En 8,86 Mz20 8.402,43
Ageas (F) 46,04 1,30 5,60 53,00 Fe20 25,30 Mz20 10.327,86 W M M
Teleperformance (I) 293,00 -0,70 8,00 295,00 Fe 155,30 Mz20 20.885,57
Anheuser Busch (BC) 54,01 2,70 -5,30 68,20 Fe20 30,97 Mz20 55.497,65 Thales (I) 77,84 -0,10 3,90 96,98 Fe20 55,16 Mz20 10.066,44 M SU ZA 2
Argenx SE (S) 304,00 -1,90 25,60 312,20 Fe 102,00 Mz20 18.670,36 Total SA (E) 36,54 4,50 3,50 45,21 Fe20 21,80 Mz20 111.779,00 HO ANDA 1 M
Gr.E Bruxelles Lambert (F) 85,60 0,80 3,70 94,66 Fe20 58,66 Mz20 12.237,66 Ubisoft Entertainment SA (T) 75,40 -0,10 -4,40 87,20 En 55,50 Mz20 7.335,74 m M M
KBC GR. NV (F) 59,12 -0,20 3,20 73,32 Fe20 37,99 Mz20 24.201,17 Valeo (C) 32,44 0,20 0,50 33,80 En20 10,89 Mz20 9.490,21 M M
Proximus (T) 17,23 1,50 6,30 27,08 Fe20 15,34 Oc20 3.251,65 Veolia Environnement (SB) 22,68 0,80 13,30 28,90 Fe20 15,85 Oc20 14.678,10 M M
Solvay (M) 95,92 0,20 -1,00 102,55 Di 56,80 Mz20 8.504,86 Vinci (I) 86,08 0,50 5,80 106,75 Fe20 57,00 Mz20 53.200,99 M M M
UCB SA (S) 88,18 0,50 4,40 113,25 Jl20 61,66 Mz20 13.530,93 Vivendi SA (T) 31,22 19,60 18,30 31,22 Fe 17,57 Mz20 32.792,36 M M m m M
Umicore (M) 48,12 1,10 22,50 49,20 En 29,76 Mz20 11.656,35 Worldline SA (IT) 78,62 -0,10 -0,60 81,66 Se20 39,00 Mz20 21.161,37 m M M M
DINAMARCA (2) GRAN BRETAÑA (2) m M M
AP Moller - Maersk (I) 12.455,00 -1,70 -8,40 15.170,00 En 5.034,00 Mz20 12.847,45 Admiral GR. (F) 30,57 2,00 5,20 30,57 Fe 18,87 Mz20 10.983,19 m M M
AP Moller - Maersk AS A (I)11.550,00 -1,70 -8,70 13.940,00 En 4.640,00 Mz20 5.994,00 Anglo American (M) 27,93 4,90 15,20 28,23 Ag 10,92 Mz20 52.992,26 M M
Carlsberg AS B (BC) 988,60 2,90 1,40 1.027,50 Fe20 663,60 Mz20 16.436,35 Ashtead GR. (I) 39,66 1,20 15,40 39,66 Fe 13,00 Mz20 25.072,81 M M
Christian Hansen (M) 568,20 -0,90 -9,30 727,00 Jl20 434,20 Mz20 9.537,42 Asso. British Foods (BC) 23,48 5,40 3,70 26,73 Fe20 16,08 Mz20 11.643,00 M
w m M m M M
Coloplast AS B (S) 1.042,00 1,20 12,10 1.138,50 My20 852,40 Mz20 20.203,78 Astrazeneca (S) 74,22 -0,70 1,30 93,20 Jl20 62,21 Mz20 135.570,00
M M M M
Danske Bank A/S (F) 113,15 3,10 12,40 122,25 Fe20 68,04 Mz20 12.578,55 Aviva (F) 3,60 3,40 10,80 4,13 Fe20 2,11 Mz20 19.697,74
DSV Panalpina A/S (I) 1.115,00 -0,50 9,30 1.121,00 Fe 458,80 Mz20 37.251,29 M M
BAE Systems (I) 4,86 1,10 -0,70 6,69 Fe20 3,97 Oc20 21.791,60
Genmab AS (S) 2.544,00 1,40 3,30 2.738,00 En 1.149,50 Mz20 27.195,29 Barclays (F) 1,54 5,50 5,00 1,81 Fe20 0,80 Mz20 34.961,17 M M
GN Store Nord AS (S) 559,00 1,40 14,70 559,00 Fe 238,40 Mz20 12.979,79 Barratt Developments (C) 7,03 3,40 5,00 8,78 Fe20 3,65 Mz20 9.969,90 M M
Novo Nordisk AS B (S) 463,25 0,70 8,60 465,95 Oc20 352,00 Mz20 126.080,00 Berkeley GR. Holdings (C) 43,95 2,10 -7,30 54,74 Fe20 31,31 Mz20 7.651,39 M M
Novozymes AS B (M) 405,80 = 16,10 417,80 Se20 273,80 Mz20 13.937,83 BHP GR. (M) 22,28 5,20 15,70 22,28 Fe 9,40 Mz20 65.498,59 M M
Orsted (SB) 1.058,00 1,50 -14,90 1.355,00 Jl 574,40 Mz20 31.213,74 BP (E) 2,79 6,50 9,50 4,66 Fe20 1,93 Oc20 78.148,08 m M
Pandora A/S (C) 626,20 2,30 -8,00 681,00 Di20 195,20 Mz20 10.220,25 British A. Tobacco (BC) 27,90 2,80 3,00 33,53 Fe20 23,82 Mz20 88.705,36 W w M M M
Vestas Wind Systems (I) 1.321,00 1,50 -8,20 1.560,00 Jl 478,50 Mz20 42.883,53 British Land CO (IN) 4,74 3,00 -3,10 5,81 Fe20 3,14 En20 6.184,43 R ANDA 1 = M M
ESPAÑA (1) BT GR. (T) 1,30 4,50 -2,00 1,56 Fe20 0,98 Se20 15.823,75 M M M
ACS (I) 26,15 2,10 -3,70 32,00 Fe20 11,45 Mz20 8.578,17 Bunzl (I) 23,46 0,10 -4,00 26,03 Oc20 12,77 Mz20 11.004,06 m M M
Aena SA (I) 132,80 1,00 -6,60 169,45 Fe20 91,90 Mz20 11.846,68 Burberry GR. (C) 18,58 3,90 3,80 20,13 Fe20 10,85 Mz20 10.467,49 M M
Amadeus IT GR. SA (IT) 55,88 3,20 -6,20 73,32 Fe20 35,22 My20 30.553,54 Centrica (SB) 0,54 2,10 16,70 0,79 Fe20 0,30 Ab20 4.414,13 M M
Banco Santander SA (F) 2,91 4,10 14,70 3,95 Fe20 1,54 Se20 58.692,97 Compass GR. (C) 14,96 6,10 9,80 19,53 Fe20 10,02 Mz20 37.177,15 M M
Bbva (F) 4,57 3,80 13,20 5,23 Fe20 2,16 Se20 36.951,79 Croda Intl (M) 66,34 0,50 0,60 66,60 No20 40,70 Mz20 13.161,67 m M M m M
Caixabank (F) 2,31 2,40 9,90 2,81 Fe20 1,52 My20 10.053,19 DCC (I) 59,90 1,80 15,70 72,04 Jl20 38,78 Mz20 8.448,70 TA A 1 w M
Cellnex Telecom S,a, (T) 45,70 -0,30 -7,00 60,78 Jl20 35,49 Mz20 21.597,56 Diageo (BC) 30,63 1,80 6,40 31,41 Fe20 22,00 Mz20 99.397,17 M
w M
Enagas SA (SB) 17,92 0,90 -0,30 26,04 Fe20 16,00 Mz20 5.411,73 Direct Line Insurance GR. (F) 3,15 3,00 -1,10 3,47 Fe20 2,27 Mz20 5.990,46 M
Endesa SA (SB) 21,83 -0,50 -2,30 26,12 Fe20 15,50 Mz20 8.415,51 DS Smith (M) 4,10 4,40 9,40 4,10 Fe 2,53 Se20 7.830,20 = M w M
Ferrovial SA (I) 20,58 0,10 -8,90 30,45 Fe20 17,49 Mz20 12.559,09 Entain (C) 13,61 0,60 20,00 14,75 Ag 3,24 Mz20 11.078,56 = M w m
Grifols SA (S) 22,71 -0,10 -4,90 34,19 Fe20 21,68 Se20 8.104,38 Experian (I) 26,36 -0,10 -5,10 31,71 No20 18,82 Mz20 33.793,52 w M
Iberdrola SA (SB) 10,76 -0,50 -8,10 12,51 Ag 8,15 Mz20 75.429,47 Ferguson (I) 89,00 -0,20 0,20 94,58 Ag 40,86 Mz20 28.761,13 M w m
Inditex SA (C) 26,23 2,00 0,70 32,08 Fe20 20,17 Mz20 35.719,07 Glaxosmithkline (S) 12,87 0,70 -4,10 17,42 My20 12,55 Fe 89.729,09 M m
Naturgy Energy GR. SA (SB) 20,84 -0,70 9,90 24,61 Fe20 14,38 Mz20 8.583,73 Glencore (M) 2,82 5,00 21,20 2,85 En 1,13 Mz20 42.985,54 M M
RED Electrica Corp. (SB) 15,00 0,20 -10,60 19,61 Fe20 13,12 Mz20 7.880,51 Halma (IT) M m
Repsol SA (E) 9,36 5,50 13,50 12,53 Fe20 5,23 Oc20 16.997,96 w M M M M
Datos y precios facilitados por S&P. * Sector: (C) Consumo. (BC) Bienes de consumo. (E) Energía. (F) Finanzas. (S) Salud. (I) Industrias. (IT) Información y Tecnología. (M) Materiales. (T) Telecomunicaciones. (SB) Servicios básicos. ** (1) En euros. (2) En moneda local. Free float: % del capital que circula libre en el mercado.

BOLSAS RESTO DEL MUNDO 15-02-2021

Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
ARGENTINA FESTIVO Pesos LAN Chile 1.278,00 1,52 1,16 1.300,00 1.215,00 MÉXICO Pesos Travelers Grp -- -- -- 148,72 134,53
Agrometal -- -- -- 21,00 18,50 Masisa 14,36 2,94 46,53 14,36 9,62 Alfa 12,17 1,00 -15,01 14,37 12,05 UnitedHealth -- -- -- 365,03 324,34
Aluar -- -- -- 53,60 47,85 Quinenco 1.350,00 -0,74 8,00 1.445,00 1.250,00 América Móvil 13,98 1,08 -3,52 15,12 13,56 Verizon -- -- -- 59,29 54,20
Banco Macro -- -- -- 229,00 200,30 Sonda 433,00 = -0,49 474,00 411,00 Arca Continental 94,00 0,56 -1,22 101,82 92,92 Visa -- -- -- 217,76 193,25
Bco. Francés -- -- -- 153,90 135,00 COLOMBIA Pesos Cemex 13,11 -1,13 27,41 13,26 10,38 Wal Mart Stores -- -- -- 148,97 139,27
Comercial del Plata -- -- -- 2,71 2,25 Banco de Bogota 83.240,00 3,67 10,11 83.400,00 76.050,00 Cuervo 44,64 -2,53 -10,90 50,50 43,28 Walgreens Boots -- -- -- 51,61 41,16
Cresud -- -- -- 93,85 63,90 Ecopetrol 2.190,00 1,86 -2,45 2.484,00 2.030,00 Fomento E. Mexicano 137,00 -1,30 -9,23 151,14 137,00 3M Company -- -- -- 186,65 165,20
Edenor -- -- -- 28,50 25,60 Grupo Argos 13.150,00 -0,98 -5,40 14.110,00 13.010,00 GP Aeroportuario 199,00 -1,73 -10,36 235,42 199,00 Nasdaq
Grupo Galicia -- -- -- 126,80 112,20 HONG KONG FESTIVODolares H.K. Gruma 230,00 -0,43 -3,02 239,34 223,32 Activision -- -- -- 103,81 88,00
Irsa -- -- -- 75,50 63,70 Bank of East Asia -- -- -- 17,74 16,50 Grupo Carso 53,20 1,53 -19,33 68,58 51,49 Adobe Systems Inc. -- -- -- 498,84 456,50
Ledesma -- -- -- 37,80 31,80 Cathay Pacific Air -- -- -- 7,32 5,95 Grupo Ind. Bimbo 39,00 -0,31 -9,62 43,84 38,64 Adtran -- -- -- 18,02 14,73
Metrogas S.A. -- -- -- 19,60 17,95 Cheung Kong Hld. -- -- -- 58,20 52,50 Kimberly Clark 35,20 -0,87 3,62 37,72 34,10 Akamai Technologies -- -- -- 120,44 101,46
Molinos Río Plata -- -- -- 87,90 80,00 China Telecom -- -- -- 49,90 41,50 Megacable 76,43 0,74 5,92 78,66 73,09 Alcoa -- -- -- 25,23 18,00
Pampa Energía -- -- -- 85,50 74,80 Citic Pacific -- -- -- 6,35 5,54 Regional SAB 91,00 3,41 -1,13 93,40 83,40 Alibaba -- -- -- 268,93 225,60
Transener -- -- -- 29,35 26,40 CLP Holdings Ltd -- -- -- 73,70 71,75 Televisa 33,15 -2,36 1,25 37,24 31,16 Alphabe Inc -- -- -- 2.095,03 1.722,88
YPF S.A. -- -- -- 723,50 519,40 CNOOC Ltd. -- -- -- 8,88 7,05 Vitro 27,15 -0,15 -15,13 31,58 26,90 Amazon.com Inc -- -- -- 3.380,00 3.104,25
BRASIL FESTIVO Reales Hang Lung Prop. -- -- -- 21,50 19,66 NUEVA YORK FESTIVO Dolares American Airlines -- -- -- 18,10 15,00
Banco Do Brasil -- -- -- 39,79 32,79 Hang Seng Bank -- -- -- 147,50 137,00 Dow Jones Amer.Tel & Tel -- -- -- 29,91 28,51
Bradesco -- -- -- 27,84 24,41 Henderson Land -- -- -- 32,70 30,75 American Express -- -- -- 129,62 114,09 Amgen -- -- -- 258,60 226,66
Bradespar -- -- -- 76,77 61,06 Hong Kong & China Gas -- -- -- 11,84 10,90 Apple Computer -- -- -- 143,16 126,60 Applied Materials -- -- -- 116,70 86,87
C.E.De Minas Gerais -- -- -- 17,37 15,60 Hong Kong Electr. -- -- -- 42,70 40,90 Boeing Co. -- -- -- 215,12 194,03 Atrion -- -- -- 736,41 638,10
Cesp Cia Energ Sao P. -- -- -- 31,16 28,11 Hsbc Holdings -- -- -- 44,35 40,15 Caterpillar -- -- -- 198,35 180,63 Autodesk -- -- -- 320,13 273,47
Eletrobras -- -- -- 35,63 27,31 Lenovo Group -- -- -- 10,18 7,39 Chevron Corp. -- -- -- 95,49 84,71 Automatic Data -- -- -- 171,05 161,03
Embraer -- -- -- 10,08 8,37 MTR Corporation -- -- -- 45,45 43,35 Cisco Systems -- -- -- 48,94 43,96 Baidu -- -- -- 313,00 203,97
Gerdau -- -- -- 29,54 22,97 PCCW Ltd -- -- -- 4,65 4,31 Coca Cola -- -- -- 52,76 48,15 Bank of America -- -- -- 33,99 29,65
Itau Unibanco -- -- -- 32,83 27,56 Shangai Industrial H -- -- -- 11,54 10,48 Disney -- -- -- 190,91 163,03 Bed Bath &Beyond -- -- -- 52,89 18,03
MMX Miner -- -- -- 17,87 14,52 Sino Land Co Ltd -- -- -- 11,40 10,18 Dow Inc. -- -- -- 61,04 51,90 Biogen Idec -- -- -- 282,61 242,95
Petrobas -- -- -- 31,12 26,69 Television Broadc. -- -- -- 8,84 7,52 Exxon -- -- -- 52,10 41,50 Brickell Biotech -- -- -- 1,67 0,82
Sabesp -- -- -- 43,62 39,74 Wharf Holdings -- -- -- 20,15 16,98 Goldman Sachs -- -- -- 307,87 265,00 Broadcom Lim. -- -- -- 486,32 425,22
Siderurgica -- -- -- 38,76 30,40 JOHANESBURGO Rands Home Depot -- -- -- 285,08 263,92 C H Robinson -- -- -- 100,25 85,56
TIM -- -- -- 14,56 13,09 Angloplat 177.296,00 6,27 22,85 177.296,00 145.650,00 IBM -- -- -- 131,65 118,58 Check Point Soft. -- -- -- 134,10 117,65
CHILE Pesos Aspen Pharmacare 14.508,00 0,33 15,72 14.642,00 12.520,00 Intel Corp. -- -- -- 62,46 49,67 Cintas -- -- -- 355,06 318,12
Banco de Chile 80,45 0,69 10,89 80,88 73,18 Bidvest 17.630,00 0,74 12,28 17.630,00 15.081,00 Johnson & Johnson -- -- -- 170,48 156,50 Citrix Systems -- -- -- 144,47 125,77
Cervecerias U. 6.331,00 -2,59 20,66 6.719,00 5.274,00 Harmony 5.874,00 -1,09 -17,96 7.791,00 5.874,00 JP Morgan -- -- -- 141,25 125,65 Comcast-A -- -- -- 53,23 48,42
Colbun 138,39 0,64 10,27 138,40 123,00 MTN Group 7.554,00 1,45 25,50 7.554,00 6.112,00 McDonalds -- -- -- 215,98 206,82 Costco -- -- -- 380,15 350,52
Copec 8.630,00 -0,21 19,69 8.698,00 7.480,00 Nedcor 13.928,00 1,13 7,57 13.928,00 12.015,00 Merck Co. -- -- -- 85,00 74,74 Dentsply Int. -- -- -- 59,95 53,49
Enel Chile 56,92 1,01 3,12 64,59 53,20 Richemont 14.416,00 -0,22 9,96 14.688,00 13.462,00 Microsoft Corp. -- -- -- 244,99 212,25 Dish Network -- -- -- 33,53 29,02
Engie Energía 880,00 -0,23 1,15 935,00 841,01 Sasol Limited 20.281,36 1,29 51,43 20.281,36 13.228,00 Nike Inc. -- -- -- 147,05 131,02 Dollar Tree -- -- -- 114,75 100,86
Entel 4.680,00 -0,95 6,15 4.760,00 4.361,00 Telkom 4.158,00 -1,82 35,40 4.340,00 3.013,00 Pfizer Inc. -- -- -- 37,77 34,43 Dropbox -- -- -- 24,84 21,77
Falabella 2.775,00 -0,54 5,51 2.900,00 2.515,50 WBHO 8.375,00 -1,47 -8,11 9.144,00 8.007,00 Procter & Gamble -- -- -- 140,16 127,62 EBay Inc. -- -- -- 63,84 51,50
Itau Corp 2,63 -0,38 10,04 2,67 2,41 Woolworths Hldgs 4.650,00 -0,92 17,60 4.718,35 3.801,00 Raytheon Tech -- -- -- 73,04 65,50 Ericsson -- -- -- 13,65 11,63
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 37

CUADROS
BOLSAS RESTO DEL MUNDO (continuación) 15-02-2021
Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual Difer. Rentab. Máx. anual Mín. anual
Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa) Cierre (%) anual (%) (divisa) (divisa)
Facebook -- -- -- 282,05 245,64 Viavi Solutions Inc. -- -- -- 17,00 14,74 Unisys Corp. -- -- -- 26,31 19,67 Nip.Steel Corp. 1.500,00 0,81 12,95 1.500,00 1.207,00
Fastenal Co. -- -- -- 51,62 45,59 Vodafone -- -- -- 18,80 16,93 Wells Fargo & Co -- -- -- 34,75 29,70 Nissan Cop. 609,90 -2,84 8,91 653,00 523,80
Fiserv -- -- -- 116,79 102,69 Western Digital -- -- -- 65,57 49,47 Xerox -- -- -- 24,24 20,75 Nomura Holdings 647,90 0,67 18,88 647,90 539,70
Flextronics Inc. -- -- -- 19,55 17,30 Workday Inc -- -- -- 281,36 220,00 PERU Soles NSK Ltd. 1.044,00 -0,38 16,52 1.051,00 871,00
Garmin -- -- -- 130,70 114,86 Wynn Resorts -- -- -- 117,85 99,53 Alicorp 8,30 0,36 16,08 8,32 7,40 Oki Electric 1.077,00 -1,46 18,22 1.134,00 912,00
Gentex Corp -- -- -- 37,54 33,04 Xilinx -- -- -- 151,08 130,57 Banco BBVA Peru 2,48 -0,80 14,29 2,50 2,24 Olympus 2.314,00 12,22 2,55 2.314,00 1.889,50
Gilead Sciences -- -- -- 68,46 60,00 Resto Buenaventura 10,32 = -14,00 12,40 9,84 Osaka Gas Co. Ltd. 2.005,00 1,57 -5,07 2.171,00 1.933,00
Google Inc. -- -- -- 2.104,11 1.728,24 Abbott Laboratories -- -- -- 128,23 108,84 Creditcorp 165,00 -0,60 2,74 168,00 150,50 Ricoh Co.Ltd. 952,00 0,21 40,62 952,00 656,00
Gral.Electric -- -- -- 11,78 10,47 AbbVie Rg -- -- -- 112,86 102,30 Unacem 1,85 0,54 20,92 1,85 1,53 Sato Shoji 1.015,00 3,05 13,66 1.015,00 890,00
Groupon -- -- -- 39,02 30,94 AES Corp. -- -- -- 28,53 22,96 SIDNEY Dolares Aus. Sharp Corp. 2.346,00 0,69 50,00 2.350,00 1.584,00
Hancock Whitney -- -- -- 41,20 33,45 Altra Holdings -- -- -- 65,43 51,41 ANZ Bank 25,22 1,61 11,10 25,40 22,78 Sofbank Group 10.005,00 2,12 24,16 10.005,00 7.988,00
Heatlh Thpk -- -- -- 31,20 28,42 Altria Group -- -- -- 43,55 40,76 Broken Proprie 45,75 2,30 7,82 47,02 43,06 Sony Corp. 11.970,00 1,06 16,38 12.450,00 10.035,00
Henry Schein -- -- -- 73,88 65,85 Apache Corp -- -- -- 18,53 14,28 Commonwealth Bk 86,31 -0,64 5,12 88,64 82,90 Sumitomo Forestry 2.297,00 1,01 6,64 2.297,00 1.977,00
Honeywell Intl. -- -- -- 212,61 195,37 Bank of New York -- -- -- 46,56 39,82 CSR 5,54 1,09 5,93 5,79 5,03 Sumitomo M&F 5.031,00 1,45 9,87 5.142,00 4.544,00
Intuit -- -- -- 413,99 361,00 BHP Group Ltd -- -- -- 73,88 66,78 Macquarie Bank 145,38 0,76 4,98 147,37 131,40 Suzuki Motor 4.960,00 1,10 3,72 5.316,00 4.708,00
Intuitive Surg -- -- -- 818,75 744,08 Black Rock Inc -- -- -- 779,75 697,79 Nat.Aust.Bank 25,29 1,44 11,90 25,46 22,41 Taikisha 2.993,00 2,05 10,52 3.030,00 2.703,00
JD.com -- -- -- 99,31 86,33 CIENA Corp. -- -- -- 56,51 51,18 Santos 6,90 1,32 10,05 7,51 6,34 Takeda Ch.Inds. 3.715,00 0,73 -1,07 3.815,00 3.587,00
JetBlue Airways Corp. -- -- -- 16,64 14,03 Cincinnati Fin. -- -- -- 93,77 83,70 Westpac BKG 22,40 1,17 15,64 22,45 19,37 Tanseisha 809,00 1,89 -1,22 842,00 730,00
KLA-Tencor -- -- -- 331,81 260,33 Citigroup Inc. -- -- -- 69,01 57,99 Woodside Pete 25,24 1,04 10,99 27,40 22,79 Tokyo El.Pwr. 391,00 0,26 43,75 436,00 275,00
Lamar Advert. -- -- -- 88,28 79,28 Clear Channel -- -- -- 2,18 1,40 TOKIO Yenes Toshiba Corp. 3.655,00 0,41 26,69 3.670,00 2.914,00
Mercury Interactive -- -- -- 85,49 70,63 Colgate Palmolive -- -- -- 84,52 78,00 Aeon Co Ltd 3.580,00 2,61 5,76 3.580,00 3.255,00 Toyota Motor Corp. 8.456,00 0,51 6,27 8.456,00 7.294,00
Microchip Tech. -- -- -- 159,55 133,04 Eaton Corp. -- -- -- 129,09 114,86 Asahi Chem.Ind. 1.183,50 -0,04 12,23 1.242,50 1.042,50 Yamaha Corp. 6.060,00 0,33 -0,16 6.360,00 5.890,00
Micron Technology -- -- -- 88,01 74,05 Expedia -- -- -- 149,91 123,21 Asahi Glass 3.705,00 2,07 2,92 3.920,00 3.555,00 Yamazaki Baking 2.102,00 6,54 21,93 2.102,00 1.677,00
NetApp -- -- -- 69,87 64,28 Federal Express -- -- -- 263,00 235,34 Awa Bank 2.280,00 1,56 -2,48 2.342,00 2.151,00 TORONTO FESTIVO Dolares Can.
Netflix -- -- -- 579,84 494,25 First Solar -- -- -- 107,53 92,16 Canon Inc. 2.364,50 -0,92 19,54 2.478,00 1.880,50 Barrick Gold Corp. -- -- -- 31,49 28,08
BCE Inc -- -- -- 56,05 54,24
News Corp. -- -- -- 23,72 18,16 Ford Motor -- -- -- 11,93 8,52 Dai Nippon Print 1.958,00 0,88 5,55 2.006,00 1.800,00 BK Nova Scotia -- -- -- 71,01 67,72
NortonLife -- -- -- 22,04 20,34 Gap Inc -- -- -- 23,30 19,22 Daiwa House Ind. 3.337,00 2,08 8,91 3.337,00 2.964,50 BK Of Montreal -- -- -- 100,63 95,12
NVIDIA Corp. -- -- -- 610,03 504,58 Goodyear -- -- -- 14,32 10,17 Daiwa Secs. 539,00 0,94 14,68 539,00 469,30 Canadian Nat -- -- -- 147,34 129,52
Oracle -- -- -- 63,75 60,36 Gral. Dynamics -- -- -- 164,83 145,94 Fanuc 29.000,00 3,39 14,35 29.000,00 25.400,00 Cascades -- -- -- 16,76 14,16
PACCAR Inc. -- -- -- 99,60 84,72 Harley Dadvidson -- -- -- 43,37 32,06 Fuji Photo Film 6.373,00 -0,17 17,19 6.498,00 5.423,00 CDN Natural Res. -- -- -- 34,43 28,89
Patterson Dental Co. -- -- -- 34,30 29,14 Hewlett Packard Co. -- -- -- 27,49 24,11 Fujitsu General 3.250,00 0,78 16,28 3.250,00 2.593,00 Eastern Platinum -- -- -- 0,40 0,31
Patterson UTI Ener. -- -- -- 6,87 5,42 Hewlett Packard Int -- -- -- 14,38 11,57 Fujitsu Ltd. 16.075,00 0,31 7,85 16.950,00 14.845,00 Imperial Oil -- -- -- 27,91 24,21
Paychex -- -- -- 92,02 86,87 Intercontinental -- -- -- 117,86 109,35 Haseko Corp. 1.383,00 -0,65 16,91 1.392,00 1.180,00 Manulife Finac. -- -- -- 24,94 22,43
PayPal Holdings -- -- -- 298,37 226,83 Kellogg Co. -- -- -- 62,36 57,00 Hitachi 4.846,00 -0,94 19,21 4.997,00 4.025,00 Nat.BK.Of Can. -- -- -- 73,81 71,18
Qualcomm -- -- -- 166,50 145,50 Levis -- -- -- 22,49 19,45 Honda Motor 3.052,00 1,09 6,06 3.130,00 2.764,50 Royal BK Canada -- -- -- 108,71 103,50
Regeneron Pharma -- -- -- 548,20 470,09 Lockheed Martin -- -- -- 348,79 321,82 JX Holdings 454,10 2,02 22,60 454,10 368,00 Sherritt Inc. -- -- -- 0,67 0,43
Ross Stores -- -- -- 122,41 107,89 Marsh & McLen. -- -- -- 113,87 107,60 Kajima Corp. 1.498,00 0,40 8,39 1.523,00 1.360,00 Suncor Energy -- -- -- 24,54 21,39
Ryanair ADR -- -- -- 109,88 95,07 Marvell Tech -- -- -- 55,45 46,31 Keisei Electric R. 3.950,00 -0,88 13,18 4.000,00 3.270,00 Toronto Dominion -- -- -- 75,60 71,94
Sirius XM Holdings -- -- -- 6,87 5,80 Mattel -- -- -- 19,15 17,25 Kirin Brewery 2.211,00 -0,54 -9,16 2.374,50 2.172,50 Yamana Gold -- -- -- 7,79 5,81
Spotify -- -- -- 353,11 310,77 Mondelez -- -- -- 58,19 55,19 Komatsu 3.262,00 3,03 15,78 3.262,00 2.822,50 VENEZUELA FESTIVO Bolívares
Starbucks -- -- -- 106,48 96,81 Moodys -- -- -- 292,00 263,04 Konica Minolta 572,00 0,18 45,18 572,00 377,00 B. Nac. de Crédito -- -- -- 22,00 11,40
Tesla Motors -- -- -- 883,09 729,77 Occidental -- -- -- 25,60 17,45 Matsushita Elec. Ind. 1.498,00 1,80 25,83 1.498,00 1.192,00 Bco. Provincial -- -- -- 2.849,00 1.740,00
Teva Pharmac. -- -- -- 12,81 10,34 Pan Amer.Silver Corp -- -- -- 38,30 28,12 Mazda Motor 874,00 -1,80 26,30 966,00 669,00 Bco. Venezuela -- -- -- 90,00 59,97
T-Mobile US -- -- -- 135,06 123,27 Pepsico -- -- -- 144,70 133,87 Mitsubishi Elec. 1.710,00 0,68 9,83 1.727,50 1.541,00 Dominguez & Cia. -- -- -- 550,00 359,95
Twenty-First Century -- -- -- 34,93 28,81 S&P Global -- -- -- 339,45 305,95 Mitsubishi Hvy. 3.043,00 0,56 -3,58 3.337,00 2.998,00 Envases Vzlano. -- -- -- 225,00 135,00
Twitter -- -- -- 71,90 45,18 Stanly Black& Decker -- -- -- 180,02 169,35 Murata M. 9.938,00 1,91 6,63 10.825,00 9.406,00 Fondo Valores -- -- -- 1.000,00 615,00
Verisign Inc. -- -- -- 213,58 192,00 Technip FMC -- -- -- 12,83 9,84 Naigai 333,00 0,91 -1,19 343,00 304,00 Grupo Zuliano -- -- -- 1.500,00 1.000,00
Verisk Analytics -- -- -- 202,88 183,50 Texas Instruments -- -- -- 179,64 162,22 Nec Corporation 6.290,00 0,48 13,54 6.480,00 5.550,00 Mercantil -- -- -- 3.000,00 2.000,00
Vertex Pharma -- -- -- 241,31 210,50 Union Pacific -- -- -- 218,82 194,33 Nippon Yusen Kk. 2.803,00 0,25 16,69 2.950,00 2.401,00 Proagro -- -- -- 33,25 14,00

DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS 15-02-2021

TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS 12-02 TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
100 Franco Dólar Corona Corona Corona Dólar Dólar LOS TIPOS DEL MERCADO (*) SWAPS SOBRE TIPOS INT.
Euro Dólar Yenes Libra suizo canadiense sueca danesa noruega neozelandés australiano 1 1 2 3 6 12 1 3 5 10
semana mes meses meses meses meses año años años años
Euro 0,82495 0,7861 1,1433 0,9253 0,6499 0,0993 0,1345 0,0975 0,5956 0,6399
Dólar 1,2122 0,9530 1,3859 1,1217 0,7878 0,1204 0,1630 0,1182 0,7221 0,7758 Euro (Euribor) -0,58 -0,58 -0,56 -0,55 -0,54 -0,502 -- -- -- --
Yen 127,21 104,93 145,43 117,71 82,67 12,63 17,11 12,4084 75,7698 81,4071
Dólar 0,09 0,11 0,15 0,19 0,20 0,30 -- -- -- --
Yen Japonés -0,08 -0,07 -0,07 -0,09 -0,05 0,03 -- -- -- --
Libra esterlina 0,8747 0,7216 0,6876 0,8094 0,5685 0,0868 0,1176 0,0853 0,5210 0,5598
Libra Esterlina 0,03 0,03 0,05 0,05 0,07 0,12 -- -- -- --
Franco suizo 1,0807 0,8915 0,85 1,2355 0,7024 0,1073 0,1453 0,1054 0,6437 0,6916 Franco Suizo -0,81 -0,80 -0,78 -0,76 -0,71 -0,61 -- -- -- --
Dólar Canadá 1,5387 1,2693 1,2096 1,7591 1,4238 0,1528 0,2069 0,1501 0,9165 0,9847 Dólar Canadiense -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
Cor. sueca 10,0721 8,3084 7,9177 11,5151 9,3198 6,5459 1,3545 0,9825 5,9992 6,4456 Dólar Australiano -- -- -- -- -- -- -- -- -- --
Cor. danesa 7,4362 6,1341 5,8456 8,5015 6,8808 4,8328 0,7383 0,7253 4,4292 4,7587 (*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
Cor. noruega 10,2519 8,4569 8,0590 11,7206 9,4862 6,6627 1,0179 1,3786 6,1063 6,5606
Dólar neozelandés 1,6789 1,3848 1,3198 1,9194 1,5535 1,0911 0,1667 0,2258 0,1638 1,0744 SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Dólar australiano 1,5626 1,2890 1,2284 1,7865 1,4459 1,0156 0,1551 0,2101 0,1524 0,9308 TIR TIR Importe Importe Próxima
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney. Fecha media % marginal % adjudicado solicitado subasta
Letras 3 Meses Ene-21 -0,58 -0,57 485,65 2.409,01 --
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE Letras 6 Meses Feb-21 -0,58 -0,55 1.401,96 3.198,08 --
1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 euro Divisa 1 euro Divisa Letras 9 Meses Ene-21 -0,52 -0,51 1.555,77 4.495,92 --
Letras 12 Meses Feb-21 -0,67 -0,52 5.300,23 9.970,05 --
1,2129 Dólares USA Europa emergentes y Mediterráneo 8,4418 Lira Turca 1,6046 Dólar de Singapur
25,682 corona checa Asia y Sudáfrica Bonos A 3 Años Feb-21 -0,46 -0,45 2.323,93 4.843,96 --
127,72 yen japonés 17,5006 Rand Sudafricano
358,15 forint húngaro 36,254 Baht Tailandia Bonos 5 Años Feb-21 -0,36 -0,35 1.332,41 3.187,23 --
7,4366 corona danesa 1,5602 dólar australiano
4,4864 zloty polaco 58,136 Peso Filipino Bonos 5a. Indexados Nov-20 -1,00 -0,98 1.040,00 1.182,00 --
0,8723 libra esterlina 4,8934 Ringitt Malayo 1,6785 dólar neozelandés
88,9548 Rublo Ruso
88,068 Rupia India Obligaciones 10 Años Feb-21 0,16 0,17 2.011,80 3.313,77 --
10,0435 corona sueca 3,9349 Shekel israelí 1.337,12 Won Surcoreano
1,0802 franco suizo Sudamérica Obli. 10 A. Indexados Dic-20 -1,15 -1,14 567,00 1.089,00 --
1,9558 Lev Búlgaro 9,4033 Dólar de Hong Kong
10,1963 corona noruega 24,1825 Peso Mexicano Obligaciones 15 Años Ene-21 0,38 0,37 2.133,91 2.772,79 --
7,572 Kuna Croata 7,8332 Yuan Chino
1,5346 dólar canadiense 4,8753 Lev Rumano 16.857,31 Rupia Indonesia 6,5134 Real brasileño Obli. 15 A. Indexados Feb-21 -0,91 -0,90 614,86 1.303,08 --
Obligaciones 30 Años Ene-21 0,85 0,87 1.998,25 1.188,35 --
Obligaciones 50 Años Oct-19 1,00 1,00 2.201,00 2.798,00 --
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
DIVISAS LATINOAMERICANAS
AGRÍCOLAS ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
Marzo 46,24 45,58 46,18
Abril
Mayo
181,24
180,36
177,00
176,56
180,17
179,42
Mayo
Julio
2.783,00 2.750,00 2.771,50
2.779,00 2.752,00 2.768,50 1 dólar 1 euro Divisa 1 dólar 1 euro Divisa
 LONDRES 15-02 Mayo 45,59 44,94 45,52 ORO $/onza troy 88,46 107,25 Pesos argentinos 19,96 24,19 Pesos mexicanos
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+) Alto Bajo Cierre
Julio 44,80 44,15 44,72 METALES Febrero 1.823,40 1.815,90 1.817,30 5,37 6,51 Reales brasileños 1,00 1,21 Dólares Bahamas
TRIGO/WHEAT ()  MADRID (METALES PRECIOSOS) 15-02 Abril 1.827,10 1.815,50 1.818,90
Marzo 643,00 632,00 637,50 3.495,75 4.235,29 Pesos colombianos
Marzo 1.778,00 1.744,00 1.764,00 ORO Prec. Última Agosto 1.831,00 1.821,90 1.822,90 3,65 4,42 Nuevos soles peruanos
Mayo 647,50 636,75 642,75 718,50 871,15 Pesos chilenos
Mayo 1.677,00 1.647,00 1.664,00 COBRE Centavos/libra
Julio 1.654,00 1.633,00 1.640,00 Julio 635,75 627,00 631,00 Bruto euro/gr. 48,21 48,18 24.193,90 29.352,40 Sucres ecuatorianos 150,08 181,96 Dólares jamaicanos
Manuf. euro/gr. 48,14 48,21 Marzo 383,40 379,50 382,65
CAFÉ () MAIZ/CORN ()
Marzo 546,25 536,75 539,50 PLATA Mayo 383,20 379,80 382,70
Marzo 1.343,00 1.330,00 1.333,00 Mayo 544,50 534,75 537,25 Bruto euro/kg. 718,20 734,57 Julio 382,25 379,45 382,05 CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Mayo 1.367,00 1.354,00 1.357,00 Julio 532,50 523,75 525,75 Manuf. euro/kg. 716,43 729,05  NUEVA YORK NYMEX 15-02
Julio 1.389,00 1.368,00 1.372,00 IRPH (TAE) Conjunto Mibor Euribor
AVENA/OATS () PLATINO (Mercantil Exchange) Alto Bajo Cierre
AZÚCAR () FESTIVO 12-02 Período Bancos Cajas de entidades CECA Deuda a 1 año a 1 año
Marzo 351,00 349,00 349,50 Euro/gr. 32,53 34,02 PLATINO $/onza troy
Marzo 473,90 463,00 470,50 Mayo 356,75 353,00 355,50 PALADIO 2019
Abril 1.316,00 1.263,10 1.313,70
Mayo 457,40 450,50 451,30 Julio 350,00 349,75 349,75 Euro/gr. 62,87 62,88 Junio -- -- 2,041 -- 0,008 -0,190 -0,190
Julio 1.318,10 1.274,00 1.317,70
Agosto 437,30 430,00 431,90 FISICOS AM Fixing PM Fixing Julio -- -- 1,836 -- -0,070 -0,283 -0,283
Octubre 1.318,60 1.278,00 1.314,50
 N. YORK (Cotton Exchange) FESTIVO 12-02
Centavos por libra
PETROLÍFEROS ORO $/onza troy 1.817,45 1.817,30 PALADIO $/onza troy Agosto -- -- 1,913 -- -0,143 -0,356 -0,356
 LONDRES 15-02 PLATA $/onza troy -- 27,58 Marzo 2.411,50 2.365,00 2.391,50 Septiembre -- -- 1,825 -- -0,201 -0,339 -0,339
ALGODÓN Alto Bajo Cierre  LONDRES LME 12-02 Junio 2.421,00 2.387,00 2.410,50 Octubre -- -- 1,806 -- -0,252 -0,304 -0,304
Dólares barril Alto Bajo Cierre
Marzo 87,33 85,35 87,30 (London Metal Exchange) Venta/Compra Septiembre -- -- -- Noviembre -- -- 1,803 -- -0,272 -0,272 -0,272
Mayo 88,72 86,87 88,60 PETRÓLEO BRENT COBRE Ag Contado 8.270,50/8.270,50
Abril 63,76 62,82 63,29
Diciembre -- -- 1,807 -- -0,264 -0,261 -0,261
Julio 89,46 87,73 89,36 S/Tm. 3 meses 8.251,00/8.251,00 2020
ZUMO DE NARANJA Mayo 63,16 62,29 62,70 ZINC Sag. Contado 2.793,50/2.793,50 CARNES FESTIVO 12-02 Enero -- -- 1,825 -- -0,235 -0,253 -0,253
Marzo 112,95 111,70 111,70 Junio 62,54 61,72 62,10 S/Tm. 3 meses 2.807,00/2.807,00
Dólares/tonelada Alto Bajo Cierre LIVESTOCK/CARNES Febrero -- -- 1,816 -- -0,219 -0,288 -0,288
Mayo 114,45 113,25 113,25 PLOMO Contado 2.116,50/2.116,50
CARNES (Ctvos.libra) Alto Bajo Cierre Marzo -- -- 1,765 -- -0,166 -0,266 -0,266
Julio 116,40 115,75 115,75 GASÓLEO S/Tm. 3 meses 2.123,00/2.123,00
Marzo 520,00 510,00 517,00 ALUMINIO Std. Contado 2.076,00/2.076,00 Marzo 141,83 139,18 140,85 Abril -- -- 1,754 -- -0,075 -0,108 -0,108
 CHICAGO (Board of Trade) 12-02
Abril 520,50 511,00 518,00 S/Tm. 3 meses 2.081,00/2.081,00 Abril 145,75 143,18 144,73 Mayo -- -- 1,745 -- -0,049 -0,081 -0,081
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra () Mayo 147,18 145,30 146,30
Mayo 520,00 511,75 517,75 NIQUEL Contado 18.363,00/18.363,00 Junio -- -- 1,744 -- -0,054 -0,147 -0,147
Dólares por Tm. Alto Bajo Cierre S/Tm. 3 meses 18.404,00/18.404,00 CERDO/HOGS (CME)
 NUEVA YORK 15-02 Julio -- -- 1,745 -- -0,070 -0,279 -0,279
SOJA/SOYBEANS() ESTAÑO Contado 25.290,00/25.290,00 Febrero 74,25 73,98 74,00 Agosto -- -- 1,743 -- -0,077 -0,359 -0,359
Marzo 1.377,25 1.362,00 1.371,00 Dólares barril Alto Bajo Cierre S/Tm. 3 meses 23.443,00/23.443,00 Abril 87,25 83,60 85,20 Septiembre -- -- 1,700 -- -0,133 -0,415 -0,415
Mayo 1.376,25 1.361,50 1.370,25 CRUDO Junio 92,55 90,75 91,90
Julio 1.361,00 1.346,25 1.355,50 Marzo 60,95 59,86 60,12  NUEVA YORK COMEX 15-02 Octubre -- -- 1,663 -- -0,232 -0,466 -0,466
VACUNO/CATTLE (CME)
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*) Abril 60,78 59,79 60,06 (Commodity Exchange Noviembre -- -- 1,661 -- -0,302 -0,481 -0,481
Febrero 118,00 116,25 117,20
Marzo 430,10 423,40 426,30 Mayo 60,36 59,46 59,80 of New York) Alto Bajo Cierre Abril 125,83 123,25 125,18
Diciembre -- -- 1,563 -- -0,356 -0,497 -0,497
Mayo 429,90 423,60 425,80 GASÓLEO CALEF. PLATA Centavos/onza troy Junio 121,73 119,60 121,30 2021
Julio 426,00 420,20 422,20 Marzo 182,33 177,43 181,19 Marzo 2.780,50 2.745,00 2.767,50 Enero -- -- -- -- -0,382 -0,505 -0,505
FUENTE: Sempsa
38 Expansión Martes 16 febrero 2021

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FONDOS DE INVERSIÓN

Abante Asesores Gestión 1)ING Cart.Naranja40-60* R 10,95 1,67 150/189 1)Bankia Fondtesoro LP F 175,12 -0,73 68/97 1)Bankoa Selecc Flex ISR I 6,77 2,40 15/35 1)B&H Bonds Lu F 1,11 1,41 7/94
Plaza de la Independencia 6 28001 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. 1)ING Cart.Naranja50-50* R 11,16 2,01 137/189 1)Bankia Fonduxo R 2.136,72 3,24 11/46 1)Bankoa Selecc Estrat ISR I 17,26 0,67 25/35 1)B&H Equity Lu V 1,15 4,74 163/237
Fecha v.l.: 12/02/21 1)ING Cart.Naranja75-25* R 11,59 3,85 41/189 1)Bankia Diversificación II* I 101,36 0,65 5/10 1)Bankoa Selección I 7,05 1,20 5/11 1)B&H Flexible Lu X 1,14 3,60 50/174
1)Abante Asesores Global* X 16,97 2,27 98/174 1)ING Cart.Naranja90* V 12,00 5,14 149/237 1)Bankia Fut Sost Univ* I 137,16 5,04 4/35 1)Bankoa Sel Estrat 10 Cons X 105,64 0,76 146/174 Caixabank Asset Management
1)Abante Bolsa* V 18,56 4,91 156/237 1)ING D FN Eurostoxx50 V 15,41 4,11 19/79 1)Bankia Gar Bolsa Eur 2024 G 107,85 0,86 4/86 1)Bankoa Selecc Estrat 20 M 103,60 1,18 32/119 Paseo de La Castellana 51 28046 Madrid. Tfno. 934047700. Fecha v.l.: 11/02/21
1)Abante Bolsa Absoluta A* I 14,49 1,88 7/13 1)ING DIR FN Ibex35 V 14,41 -0,12 79/99 1)Bankia Gar.Creciente 2024 G 126,12 0,09 3/41 1)Bankoa Selecc Estrat 50 R 117,26 2,41 119/189 1)Albus Extra X 8,99 3,62 49/174
1)Abante Indice Bolsa A* V 12,31 5,64 115/237 1)ING DIR FN S&P500 V 21,34 5,53 71/125 1)Bankia Garantiz. Euríbor G 108,49 0,14 16/86 1)Bankoa Selecc Estrat 80 V 1.097,87 5,17 145/237 1)Albus Platinum X 10,19 3,65 47/174
1)Abante Indice Bolsa L* V 12,54 5,69 111/237 1)AF Cash EUR* D 98,67 -0,08 60/88 1)Bankia Gar. Euribor II G 109,08 -0,09 32/86 BBVA 1)CB Bonos Flotante 2022 F 5,90 -0,04 33/97
1)Abante Indice Selec. A* R 10,97 2,97 86/189 1)AF Global Agg Bond F 114,58 -0,83 101/131 1)Bankia Garantizado Dinami G 104,98 0,06 22/86 Ciudad BBVA- C/ Azul 4 Ed. Asia 3-C 28050 Madrid. Web. http://www.bbvaasset- 1)CB RF Dur Negativa Plus O 5,37 0,06 11/17
1)Abante Indice Selec. L* R 11,14 3,02 79/189 1)AF Euro Agg Bond F 146,18 -0,71 1/2 1)Bankia Gar. Rend. Bolsa I G 105,60 -0,02 26/86 management.com. Fecha v.l.: 11/02/21 1)CBK Ahorro Estandar F 30,39 0,00 58/114
1)Abante Património Global* X 17,46 4,05 36/174 1)AF US Pioneer Fund V 145,09 5,47 73/125 1)Bankia Gar Rentas Crec G 104,70 -0,18 18/41 1)Accion Eurostoxx50 ETF V 36,72 3,02 51/79 1)CBK Ahorro Plus F 30,58 0,00 57/114
1)Abante Renta* M 12,03 0,00 108/119 1)AF Pioneer US Bond F 52,63 -0,90 14/22 1)Bankia Gar. Rentas 14 G 121,96 -0,10 8/41 1)Acción Ibex 35 ETF V 8,04 -1,14 95/99 1)CBK Bol. Divid.Europa Est V 6,68 1,99 124/152
1)Abante R. F. Corto Plazo D 12,03 -0,02 35/88 1)AF Emerg Mkt Bond F 58,14 -0,62 91/131 1)Bankia Gar. Rentas 15 G 107,38 -0,15 13/41 1)BBVA Ahorro C. Plazo II F 875,12 -0,06 75/114 1)CBK Bol. Divid.Europa Pl V 10,22 2,07 120/152
1)Abante Quant Value SM V 10,54 9,48 3/17 1)AF MultiAsst Sustain Fut R 107,93 1,63 152/189 1)Bankia Gar Selección XII G 10,65 -0,37 68/86 1)BBVA Ahorro Empresas D 7,59 -0,04 37/88 1)CBK Bolsa All Caps España V 13,05 1,92 32/99
1)Abante Selección* R 15,10 2,56 115/189 1)AF MultiAsset Conservat M 106,79 1,17 34/119 1)Bankia G.Val Responsables G 104,43 -0,35 64/86 1)BBVA Bolsa V 18,92 1,61 38/99 1)CBK Bolsa España 150 V 4,73 -0,66 91/99
1)Abante Valor* M 13,06 0,88 55/119 1)AF Absol Ret MultiStrat I 66,02 2,71 7/56 1)Bankia Gestión de Autor* X 106,90 2,44 94/174 1)BBVA Bolsa USA V 28,01 5,33 76/125 1)CBK Bolsa Gest España Es V 38,61 1,08 54/99
1)AGF - Abante Biotech A* V 17,22 5,67 19/36 1)AF European Eq Value V 118,62 3,50 71/152 1)Bank Gest Val Universal* V 88,82 6,73 7/152 1)BBVA Bolsa Asia MF* V 34,44 12,29 24/35 1)CBK Bolsa Gest España Pl V 9,47 1,16 50/99
1)AGF - Abante Biotech C* V 14,59 5,67 20/36 1)AF Euroland Equity V 8,48 2,91 92/152 1)Bankia Gobiernos Euro LP F 11,42 -0,62 64/97 1)BBVA Bolsa Des.Sost. ISR V 21,08 5,27 137/237 1)CBK Bolsa Gest Euro Est. V 22,12 2,52 72/79
1)AGF-Abante Pangea-A* X 7,85 -0,49 168/174 1)AF Europe Eq Conservat V 170,60 2,27 114/152 1)Bank Ind Clim Mund FI Uni I 112,68 5,57 2/35 1)BBVA Bolsa Emerg. MF* V 17,16 10,32 47/81 1)CBK Bolsa Gest Euro Pl V 13,60 2,60 68/79
1)AGF-Abante Pangea-B* X 7,54 -0,57 169/174 1)AF Global Ecology ESG V 361,63 7,10 54/237 1)Bank Ind Emerger FI Un V 134,35 12,49 25/81 1)BBVA Bolsa Eur Finanzas V 193,50 5,18 11/13 1)CBK Bolsa Gest Europa Est V 5,90 3,28 80/152
1)AGF-Abante Pangea-C* X 7,76 -0,49 167/174 1)AF Pio US Eq Fundmt Grwth V 356,78 4,87 89/125 1)Bankia Index Eurozona V 87,79 4,09 21/79 1)BBVA Bolsa Euro V 8,50 2,60 69/79 1)CBK Bolsa Gest Europa Pl V 6,38 3,37 78/152
1)AGF-European Quality-A* V 13,31 2,49 106/152 1)AF Volatility Euro* O 121,73 0,88 8/17 1)Bankia Índice España V 138,15 0,09 75/99 1)BBVA Bolsa Europa V 84,17 3,73 63/152 1)CBK Bolsa Índ. Esp Est V 7,38 -0,26 82/99
1)AGF-European Quality-B* V 13,27 2,42 111/152 1)AM Indx MSCI Europe* V 203,18 2,77 95/152 1)Bankia Index Japón V 5,69 6,31 24/38 1)BBVA Bolsa Europa Cartera V 87,42 3,92 54/152 1)CBK Bolsa Índ. Euro Est. V 36,14 3,45 39/79
1)AGF-European Quality-C* V 10,07 2,49 103/152 1)AM Indx MSCI Nrth-Amer* V 386,61 5,14 83/125 1)Bank Ind RF Corto FI Uni F 98,22 -0,26 112/114 1)BBVA Bolsa I USA (Cub) V 24,16 4,08 117/125 1)CBK Bolsa Sel Asia Est.* V 14,98 12,22 28/35
1)AGF - Equity Manager A * I 11,59 4,95 2/19 1)AM Indx MSCI Emg Mkts* V 159,70 9,35 55/81 1)Bank Ind RF Largo FI Uni F 100,65 -0,68 66/97 1)BBVA Bolsa Índice V 20,13 -0,28 84/99 1)CBK Bolsa Sel Asia Pl* V 16,14 12,31 23/35
1)AGF - Equity Manager B * I 10,89 4,84 3/19 1)AM Indx MSCI EMU* V 187,56 2,87 56/79 1)Bankia Ind. S&P 500, Univ V 135,89 4,58 102/125 1)BBVA Bolsa Índice Euro V 10,22 3,43 40/79 1)CBK Bolsa Sel Emerg Est* V 12,28 11,76 36/81
1)AGF - Equity Manager C * I 12,19 4,95 1/19 1)AM Indx MSCI World* V 215,34 5,91 103/237 1)Bankia Index USA FI Uni. V 116,06 5,54 70/125 1)BBVA Bolsa Japón V 7,48 7,16 13/38 1)CBK Bolsa Sel Emerg Pl* V 17,68 11,85 34/81
1)AGF-Global Selection* R 12,59 2,32 122/189 1)AM Indx S&P500* V 223,81 4,66 97/125 1)Bankia Megatendencias U* V 139,03 9,18 22/237 1)BBVA Bolsa Latam V 1.197,21 -2,65 19/19 1)CBK Bolsa Sel Europa Est* V 12,73 2,82 94/152
1)AGF-Spanish Opp.-A* V 10,59 3,65 5/99 2)First Eagle Am Int. AU* X 8.011,62 4,05 37/174 1)Bankia Mixto Dividen.Cl U* M 8,84 1,21 28/119 1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa V 14,80 1,27 140/152 1)CBK Bolsa Sel Europa Pl* V 13,54 2,90 93/152
1)AGF-Spanish Opp.-B* V 10,14 3,58 6/99 1)First Eagle Am Int AHE* X 178,95 2,58 83/174 1)Bankia Mixto Futuro SostU* M 107,79 1,11 37/119 1)BBVA Bolsa Plus V 1.255,00 0,12 72/99 1)CBK Bolsa Sel Global Est* V 13,95 5,85 106/237
1)AGF-Spanish Opp.-C* V 6,48 3,65 4/99 1)CPR Silver Age* V 2.337,57 2,94 89/152 1)Bankia Mixto RF 15 M 12,20 1,25 16/66 1)BBVA Bolsa Tec y Telecom V 29,84 6,32 32/37 1)CBK Bolsa Sel Global Pl* V 14,99 5,93 99/237
1)Kalahari R 12,19 1,92 30/46 1)CPR Inv Glb Disrupt Opp* V 2.168,13 8,42 33/237 1)Bankia Mixto RF 30 M 11,24 0,85 30/66 1)BBVA Bolsa USA Cubierto V 20,54 4,51 104/125 1)CBK Bolsa Sel Japón Est.* V 7,54 6,01 28/38
1)Maral Macro I 10,72 -0,22 50/56 1)CPR Inv Education* V 117,44 8,86 26/237 1)Bankia Mixto RV 50 R 15,92 1,34 38/46 1)BBVA Bonos CP D 9,99 -0,06 41/88 1)CBK Bolsa Sel Japón Plus* V 8,13 6,09 27/38
1)Okavango Delta A V 10,91 3,05 9/99 1)CPR Inv Food for Gen* V 125,84 6,10 96/237 1)Bankia Mixto RV 75 R 7,68 2,72 19/46 1)BBVA Bonos Core BP F 10,60 -0,13 100/114 1)CBK Bolsa Sel USA Est* V 19,34 5,08 84/125
1)Okavango Delta I V 12,31 3,05 10/99 1)CPR Inv Climate Action* V 131,01 3,44 12/12 1)Bankia Rend Gar 2023 G 104,21 -0,18 49/86 1)BBVA Bonos Corp Dur Cub F 10,56 0,16 45/94 1)CBK Bolsa Sel USA Pl* V 20,80 5,16 81/125
1)Rural Seleccion Decidida* V 11,13 4,09 182/237 1)AM RI Impact Green Bd* F 110,23 -0,77 97/131 1)Bankia Rend Gar 2023 II G 103,95 -0,09 33/86 1)BBVA Bonos Corpor. LP F 13,87 0,17 44/94 1)CBK Bolsa USA V 18,43 4,98 86/125
1)Rural Seleccion Equilib.* R 109,79 2,17 130/189 1)Amundi 6M* F 9.840,80 -0,03 64/114 1)Bankia Rend Gar 2023 III G 104,74 -0,17 47/86 1)BBVA Bonos Gobiernos F 10,36 -0,08 84/114 1)CBK Bolsa USA Div Cubier V 11,04 4,07 118/125
1)Smart-Ish Fondo Gestores* X 12,85 4,29 31/174 1)Amundi 12M* D106.833,66 0,02 19/88 1)Bankia Rend Gar 2023 IV G 109,54 -0,26 56/86 1)BBVA Bonos Dólar CP D 69,66 0,61 20/24 1)CBK Comunicacion Mundial V 27,35 7,80 30/37
1)Tabor* M 9,73 1,08 38/119 1)Amundi Rend Plus* X 130,13 0,84 143/174 1)Bankia Rend Gar 2023 V G 104,89 -0,16 46/86 1)BBVA Bonos Dur Flexible I 178,26 0,11 46/56 1)CBK Crecimiento Estandar* R 13,90 1,40 162/189
Alken Asset Managent Andbank Asset Management 1)Bankia Renta Fija LP F 17,39 -0,16 43/97 1)BBVA Bonos Duración F 1.955,86 0,01 29/97 1)CBK Crecimiento Plus* R 14,30 1,44 160/189
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . 4, Rue Jean Monnet L-2180Luxemburgo. Severino Pons. Tfno. +352 26 19 39 938. 1)Bankia Renta Fija Euro CP D 109,96 -0,06 40/88 1)BBVA Bonos Euskofondo F 19,34 -0,40 54/97 1)CBK Destino 2022 Est* X 7,06 2,00 107/174
Tfno. +44207 440 1951. Fecha v.l.: 12/02/21 Fecha v.l.: 09/02/21 1)BanKia RF Corp. Universal F 105,46 0,67 24/94 1)BBVA Bonos Int. Flexible* F 16,03 0,25 48/131 1)CBK Destino 2022 Plus* X 7,20 2,04 106/174
1)ALKEN Abs Rtn Europ A I 118,58 3,24 3/56 1)SIH - Balanced A R 126,93 0,54 42/46 1)Bankia RV Global* V 128,67 5,16 146/237 1)BBVA Bonos Int. Flexible * F 14,86 0,05 65/131 1)CBK Destino 2026 Est* X 6,23 2,47 92/174
1)ALKEN Abs Rtn Europ I I 133,56 3,37 2/56 1)SIH - Balanced B R 121,60 0,60 41/46 1)Bankia Sm&Mid Caps España V 374,18 1,43 44/99 1)BBVA Bonos Plus* F 15,38 0,08 35/114 1)CBK Destino 2026 Plus* X 6,28 2,52 87/174
1)ALKEN European Opps A V 184,32 7,33 6/152 1)SIH-Best JP Morgan X 1,06 2,91 66/174 1)Bankia Soy Asi Cauto* M 134,67 1,21 29/119 1)BBVA Bonos Valor Relativo I 10,88 0,13 8/10 1)CBK Destino 2030 Est* X 7,79 3,17 59/174
1)ALKEN European Opps R V 226,09 7,46 5/152 1)SIH-Best Morgan Stanley X 1,07 2,88 69/174 1)Bankia Soy Asi Dinámico* R 138,45 4,68 17/189 1)BBVA Bonos 2021 F 12,47 -0,18 46/97 1)CBK Destino 2030 Plus* X 7,95 3,21 56/174
1)ALKEN Sm Cap Europ R V 214,02 12,80 1/37 1)SIH - Equity Europe A V 129,04 2,21 117/152 1)Bankia Soy Asi Flexible* R 129,14 3,11 73/189 1)BBVA Credito Europa F 131,63 0,07 54/94 1)CBK Destino 2040 Est* X 7,98 3,69 46/174
Allianz Global Investors GmbH 1)SIH - Equity Spain A V 88,39 1,80 34/99 1)BBP Garantía Euribor G 110,23 0,11 18/86 1)BBVA European Equity Fund V 129,00 3,58 66/152 1)CBK Destino 2040 Plus* X 8,14 3,74 44/174
Serrano 49 2ª planta 28006 Madrid. María Castellanos. Tfno. 910477400. Web. 1)SIH - Moderate Alloc. A X 100,57 0,47 155/174 1)Orfeo FI M 101,90 0,07 60/66 1)BBVA Fondt. CP D 1.426,37 -0,10 69/88 1)CBK Destino 2050 Est* X 8,14 4,02 40/174
www.allilanzglobalinvestors.es. Fecha v.l.: 12/02/21 1)SIH - Moderate Alloc. B X 98,53 0,54 151/174 1)Bankia Bolsa USA V 9,73 5,76 62/125 1)BBVA Futuro Sostenible * V 909,73 0,93 12/12 1)CBK Destino 2050 Plus* X 8,31 4,06 35/174
1)AGI Adv FI Euro AT F 104,03 -0,12 42/97 1)SIH - Multi Agresivo V 11,10 3,06 208/237 Bankinter Gestión de Activos 1)BBVA Gest. Conservadora* M 10,41 0,44 85/119 1)CBK Diversificado Dinám.* I 6,09 0,91 12/13
1)AGI AdvFI SD AT F 100,69 -0,01 59/114 1)SIH - Multi Dinámico V 10,91 2,54 218/237 Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. 1)BBVA Gestión Decidida * R 7,93 1,78 146/189 1)CBK DP Inflación 2024 F 7,00 0,31 14/16
1)AGI Artificial Intell ATH V 305,12 15,82 2/37 1)SIH - Multi Equilibrado M 10,31 0,88 56/119 Fecha v.l.: 12/02/21 1)BBVA Gestión Moderada* R 6,33 1,18 167/189 1)CBK España RF 2022 F 8,55 -0,16 44/97
1)AGI Capital Plus AT M 116,24 1,49 14/66 1)SIH - Multi Inversion V 10,56 1,64 228/237 1)BK Ahorro Activos Euro D 843,50 -0,08 59/88 1)BBVA Mej Ideas Cubiert 70* V 10,79 6,01 98/237 1)CBK Estrat Flexibl Ex* M 6,23 0,60 73/119
1)AGI Clean Planet AT V 138,44 16,43 1/12 1)SIH - Multi Moderado M 9,88 0,10 106/119 1)BK Ahorro Renta Fija F 1.021,21 -0,06 78/114 1)BBVA Mi Inver. Bolsa Acc V 8,87 0,91 147/152 1)CBK Estrat Flexibl Plu* M 6,16 0,58 74/119
1)AGI Credit Opportun AT I 102,02 0,02 10/10 1)SIH - Short Term A F 102,34 -0,04 68/114 1)BK Bolsa Americana Gar* G 98,53 1,67 1/86 1)BBVA Retorno Absoluto* I 2,86 1,12 17/56 1)CBK Evolución* M 16,06 0,29 98/119
1)AGI Credit Opps Plus I 104,78 0,20 19/19 2)SIH- Global USD Bonds F 108,96 1,67 1/22 1)BK Bolsa España V 1.158,50 0,07 76/99 1)BBVA&Par Euro Abs Return I 102,29 0,73 30/56 1)CBK Evolución Estandar* M 15,39 0,27 101/119
1)AGI Dynamic MA Str 15 AT M 112,00 1,62 12/119 1)BK Bolsa Europea 2025 Gar* G 121,21 0,99 3/86 1)Metrópolis Renta X 16,18 0,91 139/174 1)CBK Evolucion Premiun* M 16,36 0,30 97/119
Andbank Wealth Management
1)AGI Dynamic MA Str 50 AT R 133,10 5,16 11/189 Serrano 37 28001 Madrid. Roberto Santos Hernández. Tfno. +34 917453400. 1)BK Bonos Soberanos LP F 86,18 -0,31 52/97 1)Quality Commodities* V 6,81 8,99 2/5 1)CBK Gestión Total Plus* X 7,56 3,36 51/174
1)AGI Dynamic MA Str 75 AT R 126,87 6,58 6/189 Fecha v.l.: 12/02/21 1)BK Bonos 2023 D F 101,06 -0,03 31/97 1)Quality Global* X 562,65 1,14 130/174 1)CBK Gestion 30* M 6,59 0,76 39/66
1)AGI E Oblig CT ISR RC F 987,33 -0,06 77/114 1)AndBank Megatrends FI* V 15,17 11,06 9/237 1)BK Bonos 2023 R F 102,12 -0,03 32/97 1)Quality Inv. Conservadora* M 10,76 0,97 51/119 1)CBK Gestion 60* R 7,98 2,16 24/46
1)AGI Enhanced ST Eur AT D 107,24 -0,02 34/88 1)Fondibas I 11,31 1,34 11/13 1)BK Cesta Consolid. Gar* G 866,44 -0,17 48/86 1)Quality Inv. Decidida* R 12,94 4,10 36/189 1)CBK Interes 4 D 6,29 -0,03 36/88
1)AGI Euro Credit SRI AT F 117,56 0,11 49/94 1)Foncess Flexible* R 12,89 1,91 142/189 1)BK Cesta Cons Gar II* G 953,99 -0,19 51/86 1)Quality Inv. Moderada* R 12,66 2,42 118/189 1)CBK Iter Extra M
1)AGI Euroland Eq Grw AT V 293,31 3,76 30/79 1)Gestión Value A* V 9,44 6,69 71/237 1)BK Cesta Selecc. Gar.* G 862,34 0,09 20/86 1)Quality Mejores Ideas* V 13,12 6,13 91/237 M
1)AGI Euroland Eq SRI AT V 136,92 2,77 58/79 1)Gestion Talento* V 10,59 5,62 116/237 1)BK Dinero 2 D 867,85 -0,10 70/88 1)Quality Selec.Emerg.* V 11,59 3,92 75/81 M D
1)AGI Europe Eq Grw AT V 360,08 5,67 13/152 1)BK Dinero 4 D 86,32 -0,06 42/88 M D
1)Merchfondo X 142,81 14,42 2/174 Bellevue Asset Management AG
1)AGI Europe Eq Grw S AT V 211,68 5,56 16/152 1)Merch-Fontemar M 25,99 1,32 27/119 1)BK Dividendo Europa V 1.587,62 3,06 86/152 . Fecha v.l.: 12/02/21 M D
1)AGI Europe Sm Cap Eq AT V 330,10 5,22 19/37 1)Merch-Oportunidades X 11,98 7,21 10/174 1)BK EEUU Nasdaq 100 V 3.436,86 7,03 31/37 M m D
1)BB Adamant As Pac.Heat. B* V 246,21 8,27 11/36
1)AGI European Eq Div AT V 251,96 1,30 139/152 1)Merchrenta RF Flexible* F 10,85 1,25 17/131 1)BK Efic Energ y Medioamb V 1.780,01 7,12 5/8 M
1)BB Adamant Biotech B V 737,29 11,47 8/36
1)AGI Floating Rate Note AT F 98,88 -0,07 79/114 1)Merch-Universal R 56,38 5,13 13/189 1)BK España 2021* G 60,48 -0,21 4/4 M
1)BB Adamant Digital Heat B V 349,91 25,33 1/36
1)AGI Gb Fundam Strat AT X 115,10 2,25 99/174 1)Medigestion I 9,80 -0,22 13/13 1)BK España 2027 Gar * G 64,05 -0,57 81/86 O
1)BB Adamant Em.Mar.Heat. B* V 225,25 10,17 9/36
1)AGI German Equity AT V 211,32 2,54 8/8 1)BK Eurobolsa Gar* G 1.731,18 0,42 11/86 O
Arquia Banca 1)BK Euribor Rentas II Gar* G 125,38 -0,09 35/86
1)BB Adamant Health. Ind. B V 235,70 5,65 21/36
1)AGI Global Eq Insights AT V 173,69 17,07 2/237 Barbara de Braganza 6 3º Izda. 28001 Madrid. Alfonso Castro. Tfno. 915211125. 1)BB Adamant Med&Serv. B V 614,84 6,77 14/36
1)AGI Global Floating RN AT F 98,15 0,55 9/15 Fecha v.l.: 12/02/21 1)BK Euríbor Rentas III G* G 121,10 -0,11 40/86
1)BB African Opportunitie B V 168,02 3,13 2/2
1)AGI Food Security AT V 115,37 11,02 3/7 1)BK Euribor Rentas IV G* G 124,08 -0,35 65/86 D
1)Arquia Banca Bolsa V 10,38 2,64 63/79 1)BB Entrepreneur Euro Sm B V 366,10 7,33 1/1
1)AGI Pet & Aninal Well ATH V 162,14 5,61 120/237 1)BK Euribor 2024 II G* G 1.033,08 -0,11 41/86 O
1)Arquia Banca Din 100RV B* V 13,86 5,56 123/237 1)BB Entrepreneur Europe B V 377,81 4,66 35/152
1)AGI Green Bond AT I 110,02 -0,51 33/35 1)BK Euribor 2025 Gar.* G 130,54 -0,11 39/86 O
1)Arquia Banca Equil 60RV B* R 12,21 3,48 51/189 1)BB Global Macro B I 179,24 1,71 11/56
1)AGI Gb Sustainability AT V 110,50 3,57 191/237 1)Arquia Banca Prud 30RV B* M 11,36 1,76 11/119 1)BK Euribor 2027 Gar* G 124,69 -0,32 60/86
1)AGI Global HY ATH* F 112,61 0,10 83/92 1)BK Euribor 2025 II Gar.* G 105,69 -0,09 34/86 Bestinver Gestión
1)Arquia Banca RF Euro F 7,23 0,37 8/114 Juan de Mena, 8 28014 Madrid. Tfno. 915959100. Fecha v.l.: 12/02/21
1)AGI Global Water ATH V 139,56 4,48 11/12 1)Arquia Banca RF Flex A * F 10,20 0,36 41/131 1)BK Europa 2021 Gar.* G 165,58 -0,05 29/86
1)BK Europa 2025 Gar* G 78,95 1,47 2/86 1)Bestinver Latam V 16,57 5,32 1/19 D
1)AGI Global Eq Growth ATH V 129,24 6,65 72/237 1)Arquia Banca RVM R 12,06 1,96 29/46
1)BK Europeo Inverso O 15,98 -4,17 17/17 1)Bestinfond V 226,41 7,37 4/79 D
1)AGI Gb Metals & Mining AT V 58,09 6,14 1/3 1)Arquia Banca Uno M 22,27 0,95 24/66
1)BK Eurostoxx 2024 P Gar* G 88,34 0,37 12/86 1)Bestinver Bolsa V 56,02 2,70 17/99
1)AGI Positive Change AT V 113,89 6,73 69/237
1)AGI Income & Growth ATH R 157,64 5,57 1/1
Atl Capital Gestión 1)BK Índice Salud C V 100,00 0,00 35/36 1)Bestinver Corto Plazo D 15,02 -0,01 33/88
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Bestinver Grandes Cias. V 259,96 7,16 52/237
1)AGI Smart Energy ATH V 177,27 8,20 4/8 1)BK Eurostoxx 2024 PII G* G 1.375,20 0,45 10/86
1)ATL Capital Best Manage* X 12,48 2,16 103/174 1)BK Índice Salud A V 104,38 4,40 25/36 1)Bestinver Hedge Value* I 336,81 10,63 1/18
1)AGI Securicash SRI* D 1.002,67 -0,07 51/88
1)ATL Capital BM Dinámico* R 10,90 3,02 80/189 1)BK Índice Salud R V 104,72 4,38 26/36 1)Bestinver Internacional V 50,84 8,18 36/237
1)AGI Sel Global HY ATH F 109,77 0,66 63/92
1)ATL Capital BM Mixto * R 11,66 2,88 93/189 1)BK Fondo Monetario D 1.732,59 -0,11 75/88 1)Bestinver Mixto R 33,05 5,51 1/46
1)AGI Strat Bond ATH F 127,75 -1,17 116/131
1)ATL Capital BM Tactico* R 9,89 1,16 168/189 1)BK Futuro Ibex V 97,05 -0,40 85/99 1)Bestinver Patrimonio M 10,87 2,04 5/66
1)AGI Strategy 15 CT M 168,34 0,34 95/119
1)ATL Capital BMConservador* M 9,89 0,65 71/119 1)BK Gestión Abierta F 29,29 0,02 67/131 1)Bestinver Renta F 12,98 0,48 4/114
1)AGI Strategy 50 CT R 213,50 2,09 135/189
1)ATL Capital Cart.Dinámica X 11,43 6,66 15/174 1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.* G 677,58 -0,13 43/86 BNY Mellon Global Funds, Plc
1)AGI Strategy 75 CT R 249,05 3,69 45/189
1)ATL Capital Cartera RV* V 13,13 4,16 180/237 1)BK Ibex 2023 Garantizado* G 98,13 -0,05 30/86 José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web.
1)AGI Sust Health Evol AT V 118,22 15,58 4/36
1)ATL Capital Cart.Táctica* R 9,70 2,12 134/189 1)BK Ibex 2024 P Gar* G 108,58 -0,27 57/86 www.bnymellonim.com. Fecha v.l.: 12/02/21
1)AGI Thematica AT V 150,40 9,15 23/237
1)ATL Capital Corto Plazo D 11,91 -0,04 38/88 1)BK Ibex 2025 II Gar* G 121,73 -0,11 42/86 1)BNYM AB Rtn Bond R I 99,04 0,82 23/56
1)AGI US Equity ATH V 126,46 6,38 47/125
1)ATL Capital Patrimonio* M 12,39 1,11 36/119 1)BK Rentas Objetivo 2026 O 104,81 0,28 10/17 1)BNYM Abs Rtn Eq R I 1,04 0,13 45/56
1)AGI US High Yield ATH F 115,31 0,64 65/92
1)ATL Capital Quant 25 I 1,94 0,37 10/10 1)BK Ibex 2026 Plus Gar.* G 106,06 -0,09 36/86 1)BNYM Asian Eq A V 4,70 14,49 7/35 O
1)AGI US Short Duration ATH F 111,96 0,90 54/92
1)ATL Capital Renta Fija* F 13,22 -0,08 72/131 1)BK Ibex 2026 Plus II Gar.* G 91,75 -0,46 79/86 1)BNYM Brazil Eq A V 1,18 -1,83 2/2 O
1)AGI Valeurs Durables RC V 803,39 4,87 10/12
1)Cosmos Equity Trends* V 12,33 4,98 155/237 1)BK Ibex Rentas Garant.* G 105,42 -0,25 55/86 1)BNYM Dynamic US Equ Fd A V 1,16 5,56 69/125 O
1)AGI Volatility Strat PT2 O 957,55 1,67 5/17
1)Espinosa Partners Inver. X 13,88 3,15 60/174 1)BK Ibex Rentas 2027 Gar.* G 71,89 -0,45 78/86 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd A F 0,95 0,57 72/92 O
1)E.T.H.I.C.A. RC I 111,28 5,10 3/35
2)AGI China A AT USD* V 22,05 16,45 11/14 1)Fongrum RV Mixta* R 11,76 3,88 40/189 1)BK Índice América V 1.600,04 4,70 95/125 1)BNYM EM Corp Debt A F 160,63 1,60 3/94 O
1)Fongrum/Valor* X 16,52 2,89 68/174 1)BK Indice Europa Gar* G 804,99 0,52 8/86 1)BNYM EMD A F 2,04 0,16 26/63 O
Amiral Gestion
103 rue de Grenelle 75007 Paris /María de Molina 54-5. 28010 Madrid Pablo Mar- Azvalor Asset Management 1)BK Índice España 2024 G* G 84,02 -0,34 62/86 1)BNYM EMD Lc Curr H F 0,94 0,16 25/63 O
tínez. Tfno. +34 910316673. Email. inversores@amiralgestion.com/. Fecha v.l.: Paseo de la Castellana 110 3 planta 28046 Madrid. Tfno. 917374440. Fecha v.l.: 1)BK Indice España 2027 Gar* G 78,10 -0,43 75/86 1)BNYM Euroland Bd A F 2,05 -0,62 63/97 O
12/02/21 12/02/21 1)BK Índice Japón V 848,78 6,26 26/38 1)BNYM Eff US Hyd Beta Fd H F 1,06 1,16 35/92 O
1)Sextant Autour Du Monde A V 239,26 7,05 55/237 1)Azvalor Blue Chips V 107,27 10,68 11/237 1)BK Iris Garantizado* G 1.184,67 -0,16 15/41 1)BNYM Gl.Bd H hdgd F 1,30 -2,24 126/131 O
1)Sextant Bond Picking F 112,34 1,64 7/131 1)Azvalor Capital M 90,80 1,61 7/66 1)BK Indice Emergentes R V 111,95 12,42 26/81 1)BNYM Gl Cre Fd Eur H F 1,19 -1,13 84/94 O
1)Sextant Europe (A) V 187,17 4,38 40/152 1)Azvalor Iberia V 89,44 2,04 22/99 1)BK Media Europea 2024* G 116,15 0,25 15/86 1)BNYM Gl Dynamic BD H F 1,05 -0,22 79/131 M
1)Sextant Grand Large (A) X 446,18 0,47 154/174 1)Azvalor Int. LUX "I"* V 1.052,70 6,85 63/237 1)BK Media Europea 2026 Gar* G 80,14 0,67 6/86 1)BNYM Gl. Em Mkts EUR A V 1,97 14,97 9/81 M
1)Sextant PEA (A) V 1.193,87 3,89 56/152 1)Azvalor Int. LUX "R"* V 102,92 6,80 65/237 1)BK Mercado Español II* G 920,76 -0,13 3/4 1)BNYM Gl Eq Inc EUR A V 2,38 2,88 213/237 ng n o G ón
1)Sextant PME (A) V 272,45 6,96 9/37 1)Azvalor Internacional V 115,74 9,92 16/237 1)BK Mercado Europeo II* G 1.646,28 1,70 2/4 1)BNYM Gl Hyd Bd Fd A F 2,54 2,09 20/92 W www
1)Azvalor Managers* V 101,62 14,63 3/237 1)BK Mixto Flexible R 1.127,51 1,46 37/46 1)BNYM Gl Opp A V 2,83 8,52 31/237
Bankia Fondos SGIIC 1)BK Indice Global R V 136,48 4,89 158/237 1)BNYM Gl Real Rtn EUR A X 1,49 2,57 84/174 D
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafon- 1)BK Mixto Renta Fija M 97,81 0,55 47/66 1)BNYM Gl Sh-DtHYB F 1,05 0,82 57/92 D
dos.es. Fecha v.l.: 12/02/21 1)BK Multiestrategia I 1.151,78 0,10 11/11 1)BNYM Ln-Trm Gl Eq A V 3,13 3,18 202/237 m
1)Bankia Bolsa Española V 807,69 1,50 41/99 1)BK Pequeñas Cías. Europa V 372,67 6,60 13/37 1)BNYM Mobi Innovat Fd V 1,84 17,38 1/37 m
1)Bankia Bonos 24 meses F 1,29 -0,05 74/114 1)BK Premium Moderado V 111,38 2,31 222/237 1)BNYM Sml Cp Eurl A V 6,30 8,30 5/37
1)Bankia Bonos Dur.Flex F 11,71 -0,06 37/97 1)BK RF Coral Gar* G 1.156,58 -0,03 4/41 1)BNYM S&P 500 Index A* V 2,86 2,11 121/125
1)Bankia Bonos Intern* F 10,27 -0,31 85/131 1)BK RF Cristal Gar* G 72,15 -0,15 14/41 1)BNYM US Dyn Value A V 2,95 9,07 9/125 D m
Amundi Iberia 1)Bankia BP Renta Fija Euro F 1.359,82 0,01 55/114 1)BK RF Largo Plazo F 1.331,86 0,02 28/97 1)BNYM US Eq Inc Fd A V 1,11 7,68 23/125 D m
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Bankia BP RV España V 110,58 0,44 65/99 1)BK RF Marfil I Gar* G 1.500,67 -0,11 9/41 1)BNYM US Muni Infr Db Fd H F 1,13 0,48 4/22
1)Amundi Corto Plazo* D 12.320,32 0,07 8/88 1)Bankia BP Selección* X 15,09 5,71 18/174 1)BK RV Española Gar* G 70,33 -0,48 80/86 1)BNYM Sus Gl Real Rtn Fd A I 1,10 2,66 14/35
1)Amundi Fondtesoro LP F 238,07 -0,55 60/97 1)Bankia Cauto Dividendos* M 99,84 0,57 75/119 1)BK RV Euro V 73,51 4,04 25/79 1)BNYM Sustain Gl Dy Bd A F 1,04 -0,19 76/131 OD m
1)Best Manager Conserv* M 682,77 0,46 52/66 1)Bankia Dividendo España V 15,68 0,56 60/99 1)BK Finanzas Globales V 574,85 5,15 12/13 Buy & Hold Capital OD m
1)Best Manager Seletion* X 835,45 3,27 54/174 1)Bankia Dividendo Europa V 18,69 3,48 72/152 1)BK Tecnologia V 868,04 9,50 17/37 Cultura 1 1 46002 Valencia. Tfno. 900 550 440. Email. info@buyandhold.es . Fecha m
1)Amundi Estrategia Glob* M 1.132,22 1,14 35/119 1)Bankia Dólar F 7,86 0,67 8/15 v.l.: 12/02/21 m
Bankoa Gestión, S.A., S.G.I.I.C
1)ING DIR FN Conservad I 12,67 0,54 8/11 1)Bankia Duración Flex 0-2 F 10,63 -0,09 91/114 Av. de la Libertad 5 Planta 5 20004 S.Sebastián. Javier Hoyos Oyarzabal. Tfno. 1)B&H Acciones A V 10,48 4,10 181/237
1)ING DIR FN Moderado I 14,28 1,43 8/19 1)Bankia Emergentes* V 18,69 10,43 45/81 943285799. Email. fondos@creditagricole-mercagestion.com. Fecha v.l.: 1)B&H Acciones C V 10,50 4,31 176/237
1)ING DIR FN Dinamico I 16,77 2,88 5/13 1)Bankia Euro Top Ideas V 8,43 3,59 36/79 11/02/21 1)B&H Deuda F 10,04 1,03 11/94
1)ING Cart.Naranja10-90* M 10,43 -0,05 109/119 1)Bankia Evol. Sost 15 Univ* I 130,10 1,13 1/10 1)Bankoa-Ahorro Fondo D 114,34 0,01 24/88 1)B&H Flexible C X 10,91 2,91 65/174
1)ING Cart.Naranja20-80* M 10,59 0,40 91/119 1)Bankia Evol. Sost 30 Univ* I 112,23 2,33 6/19 1)Bankoa BP Prime Conserv M 1.037,80 0,57 76/119 1)B&H Renta Fija D F 10,71 1,59 11/131
1)ING Cart.Naranja30-70* M 10,78 0,75 64/119 1)Bankia Evol. Sost 60 Univ* I 122,01 4,01 3/10 1)Bankoa Horizonte 2026 F 110,67 0,33 8/97 1)B&H Renta Fija C F 11,30 1,69 6/131
ÓMO O UAD O D ONDO D NV ÓN m m m m m
m m O M m DM m MM M M GG OO m
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D H H G M m m
m N m O G O QU D N A A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
ÓN D O UAD O U D N ON A A HA A D M MO A UA O M D A D A A D ON ONO
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 39

CUADROS

1)CI Global FI, A V 10,06 5,65 113/237 2)Cand. Sust Eq North Am CC V 179,86 7,48 25/125 1)DWS Inv Convertibles LC F 217,88 5,15 11/27 1)FF Glob Consum Ind A USD V 25,70 6,64 6/7 1)FF US High Yield A EUR F 8,44 2,13 17/92
1)CI Global FI, I V 10,51 6,28 83/237 2)Cand. Sust N. Am. C C V 70,37 7,44 27/125 1)DWS Inv ESG Eur Bonds (Sh F 147,75 -0,03 65/114 1)FF Glob Dividend A EURH V 23,05 2,76 215/237 1)FF World A EUR V 31,49 6,31 82/237
1)CI Emergentes, FI, A V 21,92 15,26 7/81 2)Cleo Index USA Eq C C V 315,27 7,36 28/125 1)DWS Inv Em Mkts Corp LCH F 147,55 0,78 13/63 1)FF Glob Dividend E EUR V 17,56 3,29 196/237 2)FF America A USD V 12,17 6,69 42/125
1)CI Emergentes FI, I V 23,18 16,85 2/81 3)Cand. Eq.L Japan C C V 25.636,00 5,98 29/38 1)DWS Inv Euro Corporate Bo F 173,14 -0,09 63/94 1)FF Glob Financ Serv A EUR V 14,82 8,18 3/13 2)FF American Divers A USD V 35,15 6,53 45/125
1)CI Bolsa USA, FI, A V 14,05 4,86 90/125 3)Cand. Sust Eq.Pacific CC V 17.790,00 6,44 13/15 1)DWS Inv Euro-Gov Bonds LC F 208,25 -1,15 2/2 1)FF Glob Financ Serv E EUR V 35,65 8,03 6/13 2)FF American Growth A USD V 78,62 8,75 14/125
1)CI Bolsa USA, FI, I V 14,72 5,42 74/125 3)Cand. Sust Pacific C C V 4.233,00 8,11 12/15 1)DWS Inv Euro HY Corp LC F 164,65 1,17 34/92 1)FF Glob Focus E EUR V 80,67 9,23 21/237 2)FF Asean Fund V 35,26 5,85 1/1
Caja Laboral Gestión 6)Cand. Eq.L Aust C C V 1.592,63 5,86 4/4 1)DWS Inv Europe Small Cap V 318,05 7,72 6/37 1)FF Glob Focus E EURH V 18,04 8,41 1/13 2)FF Asia Focus A USD V 14,51 14,80 5/35
P. José M. Arizmendiarrieta,5 20500 Mondragón. Aitor García Santamaría. Tfno. 6)Cand. Eq.L Aust R C V 176,73 5,97 3/4 1)DWS Inv German Equities L V 216,75 4,23 2/8 1)FF Glob Health Care A EUR V 35,73 6,21 17/36 2)FF Asian Small Co A USD V 24,30 8,59 3/4
943790114. Fecha v.l.: 12/02/21 CapitalatWork Int`l 1)DWS Inv Glob Infrastr LC V 154,98 1,95 227/237 1)FF Glob Health Care E EUR V 48,26 6,14 18/36 2)FF Asian Spec Sits A USD V 73,56 12,75 19/35
1)CL Bolsa Japón V 8,98 6,67 21/38 Avda. Concha Espina 63 4º Dcha. 28016 Madrid. Tfno. 917812410. Fecha v.l.: 1)DWS Inv CROCI Euro LC V 297,39 2,09 74/79 1)FF Glob High Yield E EUR F 16,15 1,96 26/92 2)FF China Consumer A USD V 33,35 23,67 1/7
1)CL Bolsa USA V 14,00 4,75 94/125 12/02/21 1)DWS Inv Glob Em Mkts Eq L* V 318,61 14,38 13/81 1)FF Glob Industrials E EUR V 50,92 5,60 2/10 2)FF China Focus A USD V 77,71 12,44 13/14
1)CL Bolsas Europeas V 8,84 3,65 65/152 1)Cash Govies at Work C O 124,27 0,62 9/17 1)DWS ESG Equity Income LC V 126,86 3,11 205/237 1)FF Glob Inflation A EURH F 12,36 0,65 5/16 2)FF Emerg Mark Debt A USD F 12,30 0,94 7/63
1)CL Patrimonio M 13,15 -0,17 65/66 Carmignac Gestion Luxembourg 1)DWS Inv Gold&Prec Metals V 106,15 -2,26 2/3 1)FF Glob Inflation E EURH F 12,05 0,67 4/16 2)FF Emerging Markets A USD V 44,31 15,26 6/81
1)CL Renta Fija Gar. V G 11,25 -0,23 24/41 Spain Branch Paseo de Eduardo Dato nº 18 28010 Madrid. www.carmignac.es. 1)DWS Inv CROCI Sectors LC V 204,25 2,64 217/237 1)FF Glob MA Tac Def A EURH M 12,30 0,65 70/119 2)FF Glob Dividend A QINC$ V 17,67 3,22 200/237
1)CL Renta Fija Gar VII G 6,80 -0,22 23/41 Tfno. (+34) 914361727. Fecha v.l.: 12/02/21 1)DWS Inv Latin Am Eq LC V 132,26 0,02 5/19 1)FF Glob MA Tac Mod A EUR R 13,94 2,65 109/189 2)FF Glob Focus A USD V 104,70 9,91 17/237
1)CL Renta Fija Gar VIII G 7,78 -0,38 27/41 1)Emergents V 1.632,01 16,93 1/81 1)DWS Inv Short Dur Cred LC F 133,34 0,10 50/94 1)FF Glob MA Tac Mod E EUR R 12,84 2,64 111/189 2)FF Glob M Ass In E QINC$ X 9,57 1,76 115/174
1)LK Bolsa Universal V 9,27 6,81 64/237 1)Euro-Entrepreneurs V 449,20 6,20 14/37 1)DWS Inv CROCI Glob Div LC V 175,38 4,57 167/237 1)FF Glob MA Tac Mod E EURH R 11,03 1,57 154/189 2)FF Glob MA Tac Mod A USD R 12,08 3,23 63/189
1)Laboral Kutxa Ahorro F 10,52 -0,19 107/114 1)Investissement V 1.870,00 8,32 34/237 1)DWS Inv Top Div LC V 211,98 3,33 195/237 1)FF Glob Mul Ass In A EURH X 12,74 1,59 119/174 2)FF Glob Opport A USD V 23,41 6,15 90/237
1)Laboral Kutxa Aktibo Eki M 6,13 0,90 54/119 1)Long-Short Europ Equities I 399,03 3,09 3/14 1)DWS Inv Climate Tech LC V 174,34 8,23 2/12 1)FF Glob Mul Ass In E EURH X 11,54 1,50 122/174 2)FF Glob Property A USD V 15,30 4,00 6/21
1)Laboral Kutxa Aktibo Hego F 9,42 -0,06 36/97 1)Emerging Discovery V 1.707,65 11,37 39/81 1)DWS Inv Multi Asset Inc L X 100,56 2,79 75/174 1)FF Glob Opport A EUR V 24,73 5,68 112/237 2)FF Global Bond A USD F 1,32 0,28 44/131
1)Laboral Kutxa Aktibo Ipar R 7,08 2,20 127/189 1)Patrimoine R 735,50 2,70 106/189 1)DWS Inv Smart Ind Tech LC V 139,23 5,16 3/10 1)FF Glob Opport E EUR V 22,20 5,56 122/237 2)FF Global Income E QINC$ F 9,57 0,56 31/131
1)Laboral Kutxa Avant F 7,66 0,51 4/97 1)Emerging Patrimoine R 157,46 6,98 3/189 1)DWS Inv Dynamic Opp LC R 120,19 3,08 76/189 1)FF Glob Property A EUR V 16,79 3,45 9/21 2)FF Greater China A USD V 421,90 22,55 7/14
1)Laboral Kutxa Bolsa V 17,34 0,86 57/99 1)Unc. Euro Fixed Income I 1.309,10 0,52 31/56 1)DWS Invest Asian BondsLCH* F 104,11 0,11 4/8 1)FF Glob Property E EUR V 15,03 3,37 11/21 2)FF Indonesia A USD V 26,33 2,75 1/1
1)Laboral Kutxa Bolsa G VI G 10,24 -0,35 63/86 1)Portfolio Green Gold V 330,92 8,58 3/5 1)DWS Inv SDG Global Eq LC V 156,48 8,10 38/237 1)FF Glob Sh Dur Inc A EUR F 10,25 1,49 1/13 2)FF International A USD V 73,20 7,00 56/237
1)Laboral Kutxa Bolsa G XXI G 9,10 -0,13 44/86 1)Grande Europe V 286,44 3,53 68/152 1)DWS Inv II EurTop Div LC V 172,88 2,07 121/152 1)FF Glob Sh Dur Inc A EURH F 10,34 0,39 4/13 2)FF Latin America A USD V 34,86 1,00 2/19
1)Labora Kutxa Bolsa G XXII G 6,08 -0,40 72/86 1)Patrimoine Europe R 131,49 2,19 128/189 1)DWS Top Dividende LC V 133,16 3,03 210/237 1)FF Glob Sh Dur Inc E EURH F 10,24 0,39 3/13 2)FF Malaysia A USD V 43,89 0,68 1/1
1)Laboral K Bolsa G XXIII G 6,05 -0,10 37/86 1)Unc. Global Bond F 1.514,13 -1,18 118/131 1)Deut Inv I China Bds* F 115,28 0,00 5/8 1)FF Glob Strat Bd A EURH F 12,23 0,25 50/131 2)FF Pacific A USD V 53,63 13,87 1/15
1)Laboral.Kutxa B.G XXIV G 6,29 -0,41 74/86 1)Sécurité F 1.804,56 0,51 3/114 1)Deut Inv I Top Euro V 240,34 1,83 76/79 1)FF Glob Strat Bd E EURH F 11,21 0,09 62/131 2)FF Singapore A USD V 57,02 5,74 1/1
1)Laboral Kutxa Crecimiento R 13,05 2,32 23/46 1)Credit 2025 F 107,56 1,26 16/131 1)DWS Eur Bond FlexLC F 33,00 0,21 18/97 1)FF Glob Technology A EUR V 31,57 11,08 10/37 2)FF SMART Glob Mod A USD V 27,40 2,47 219/237
1)Laboral Kutxa Futur V 8,52 7,57 42/237 1)Unc.Credit F 140,02 1,33 15/131 1)DWS Inv Cons Opp LC R 109,01 0,84 181/189 1)FF Glob Technology A EURH V 19,28 10,30 13/37 2)FF Taiwan A USD V 21,49 12,38 1/1
1)L.K. Euribor Garantizado G 6,30 -0,40 71/86 1)Profil Réactif 100 X 265,72 5,84 17/174 1)DWS Inv CROCI Japan LCH V 269,04 9,63 9/38 1)FF Glob Technology E EUR V 41,44 10,95 12/37 2)FF Thailand A USD V 52,31 7,06 1/1
1)Lab. Kutxa Euribor G III G 11,16 -0,35 66/86 1)Profil Réactif 50 R 212,11 2,66 108/189 1)DWS Inv CROCI US LC V 117,70 11,80 1/125 1)FF Global Infrastr E EUR V 14,71 3,96 6/10 2)FF US Dollar Bond A USD F 8,27 -0,46 12/22
1)Laboral Kutxa Konpromiso R 7,07 2,16 25/46 1)Gde Europe E EUR Acc V 155,83 3,44 74/152 1)DWS Inv ESG Float Rate No F 100,03 0,02 48/114 1)FF Global Bond A EURH F 15,00 -0,86 105/131 2)FF US Dollar Cash A USD D 11,69 1,30 17/24
1)Laboral Kutxa RF Gar III G 12,02 -0,19 21/41 1)Profil Réactif 75 R 275,19 4,39 24/189 1)DWS Inv ESG Glob Corp Bon F 110,44 -1,23 86/94 1)FF Global Corporate A EUR F 14,77 -0,07 61/94 2)FF US High Yield A USD F 12,31 2,60 6/92
1)Laboral Kutxa RF Gar. X G 7,97 -0,41 29/41 1)Patrimoine E EUR Acc R 180,27 2,64 112/189 1)DWS Inv ESG Next Gen Infr* V 107,87 -1,01 232/237 1)FF Global High Yield F 10,11 1,11 38/92 3)FF Japan Advantage A JPY V 43.085,00 10,79 7/38
1)Laboral Kutxa RF Gar. XI G 10,19 -0,42 30/41 1)Patrim Inc A EUR R 86,94 1,84 143/189 1)DWS Inv Gl Agribusiness L V 169,97 9,59 1/2 1)FF Global Infrastr A EUR V 17,14 4,07 4/10 3)FF Japan Fund V 272,80 3,07 33/38
1)Laboral Kutxa RF Gar XIII G 11,88 -0,15 12/41 1)Emerging Debt F 129,06 - 1)DWS Inv Gl Real Est Sec L V 155,88 4,15 5/21 1)FF Greater China E EUR V 86,80 21,81 8/14 3)FF Japan Small Cos A USD V 2.955,00
1)Laboral Kutxa RF Gar XV G 10,18 -0,10 7/41 1)DWS Inv II EurBonds Cons* F 99,87 -0,07 38/97 1)FF Iberia A EUR V 16,87 -1,46 96/99
Cartesio Inversiones SGIIC SA 2)Deut Inv I RREEF V 143,85 3,80 8/21
1)Laboral Kutxa RF Gar XVI G 6,12 -0,18 20/41 Plaza de Rubén Darío 3 28010 Madrid. Alicia Pérez Vioque. Tfno. 91 310 62 40. 1)FF Iberia E EUR V 44,04 -1,59 99/99
1)Laboral Kutxa RFGar XVII G 6,40 -0,38 28/41 Email. info@cartesio.com. Fecha v.l.: 12/02/21 EDM Gestión S.A. 1)FF International A EUR V 23,67 6,48 77/237 U m
1)Laboral Kutxa RFG XIX G 9,42 -0,38 26/41 1)Cartesio Funds Equity R X 93,81 0,69 149/174 Castellana 78 28046 Madrid. Ricardo Vidal. Tfno. 934160143. Email. rvi- 1)FF Italy E EUR V 9,06 7,71 2/5 w H
1)Laboral Kutxa RF Gar. XX G 13,41 -0,56 35/41 1)Cartesio Funds Income R M 97,42 0,70 41/66 dal@edm.es. Fecha v.l.: 12/02/21 1)FF Japan A EUR V 14,24 2,67 35/38
1)Laboral Kuxta RF Gar XXI G 11,88 -0,63 36/41 1)Cartesio X M 1.873,67 0,83 33/66 1)EDM Ahorro F 26,44 0,41 5/114 1)FF Japan Advantage A EUR V 33,09 10,41 8/38 dn G ón G A
1)L.K.RF Garant. XVIII FI G 6,42 -0,46 33/41 1)Cartesio Y X 2.209,65 0,77 145/174 1)EDM American Growth B* V 579,54 6,88 38/125 1)FF Japan E EUR V 15,08 2,59 36/38 M M
1)LK Mercados Emergentes V 11,07 12,16 28/81 1)EDM Cartera* R 1,94 2,71 105/189 1)FF Japan Smaller Co A EUR V 22,47 3,79 3/3
1)LK Selek Balance R 6,08 1,99 139/189
Clariden Leu Ltd. 1)EDM Emerging Markets V 129,78 7,04 67/81
www.clariden.lu Hotline(Spain). Tfno. 900994164. Fecha v.l.: 11/02/21 1)FF Latin America E EUR V 45,60 0,44 3/19 O
1)LK Selek Base M 7,23 1,53 10/66 1)EDM Int.Credit Portfolio* F 306,06 0,98 51/92 1)FF Nordic A EUR V 20,07 5,80 1/3 O
2)CL (Lux) Emerging Mkt. B V 179,98 7,49 63/81
1)LK Selek Extraplus R 8,27 6,61 5/189 1)EDM Inversión V 61,01 1,42 46/99 1)FF Pacific E EUR V 19,00 13,23 15/35
1)LK Selek Plus R 7,73 4,22 31/189 Cobas Asset Management 1)EDM Latin American R* V 79,73 -1,88 12/19 1)FF SMART Glob Def A EUR R 13,83 0,88 179/189
José Abascal 45 28003 Madrid. Rocio Recio. Tfno. 900 15 15 30. Fecha v.l.: 12/02/21
1)EDM Renta D 10,35 -0,07 50/88 1)FF SMART Glob Def E EURH X 9,52 -0,13 162/174
1)Cobas Concentrados* I 50,15 5,72 1/2 1)EDM Strategy * V 438,33 2,44 109/152 1)FF SMART Glob Mod A EUR X 10,84 1,98 108/174
1)Cobas Grandes Cias. V 74,40 11,40 8/237 1)EDM HY Short Duration* F 76,86 0,37 75/92 1)FF SMART Glob Mod E EURH X 10,40 0,97 136/174
1)Cobas Iberia V 84,13 6,37 2/99 1)EDM Valores Uno* X 17,48 1,29 126/174 1)FF Target 2020 Euro A EUR X 14,86 -0,20 10/11
1)Cobas Internacional V 72,29 13,68 6/237 1)Radar Inversión V 1,38 1,98 75/79
1)Cobas Renta M 95,76 4,44 1/66
1)FF Target 2020 Euro A USD X 24,05 -0,04 9/11 ond G ón G AU
2)EDM American Growth A* V 507,18 8,46 16/125 1)FF Target 2025 Euro A EUR X 17,76 2,84 7/11 M
1)Cobas Selección V 76,02 13,23 7/237 2)EDM Credit Portfolio B* F 153,28 2,42 11/92 1)FF Target 2030 Euro A EUR X 19,06 4,32 6/11 M
Credit Suisse Asset Management 2)EDM Latin American R* V 70,36 -1,40 11/19 1)FF Target 2035 Euro A EUR X 41,37 5,54 4/11
Candriam . Institucionales: 917916000. Fecha v.l.: 12/02/21 1)FF Target 2040 Euro A EUR X 42,03 6,30 1/11 D D
Pedro Teixeira, 8 Pta. 4 28020 Madrid. Tfno. 919010533. Web. http://contact.Can- 1)CS BF (Lux) Corp SD EUR B F 131,38 0,11 48/94 1)FF United Kingdom A EUR V 10,95 3,01 3/5
driam.com. Fecha v.l.: 12/02/21 1)CS Portf. F.Growth Euro-B R 203,33 5,87 8/189 1)FF US High Yield A EUR F 24,79 2,10 19/92 M M
1)Cand.Ab.Re.LgSh DigEq C C V 152,91 1,58 34/37 1)CS Portfol. F.Balan.Euro R 200,46 4,12 33/189 1)FF US High Yield A EURH F 14,30 1,13 37/92
1)Cand. Bd Euro Diversi C C F 1.045,03 -0,18 45/97 1)CS Portfol. F.Incom.Euro M 190,21 2,50 3/119 n n mp on
1)FF World A EUR V 16,25 6,28 84/237 M W www
1)Cand. Bds Conv Def C C F 138,72 2,11 22/27 2)CS BF (Lux) Corp SD USB B F 154,54 1,49 6/94 2)FAST Asia A USD V 220,00 11,56 31/35 m m
1)Cand. Bds Credit Opp. C C F 203,39 0,43 36/94 2)CS Portfolio Balance US$ R 342,19 5,33 9/189 2)FAST Global Emerg A USD V 231,73 15,28 5/81 w
1)Cand. Bds Em Debt LC C C F 87,05 0,54 18/63 2)CS Portfolio Growth US$ R 341,53 7,22 1/189 2)FF America A USD V 26,43 6,72 41/125 m w
1)Cand. Bds Em. Mkts C C F 1.320,24 -0,76 53/63 2)CS Portfolio Income US$ M 312,11 3,43 1/119 ETHENEA Independent Investors S.A. 2)FF Asian Bond A USD F 16,28 0,85 3/8 U H
1)Cand. Bds Eur. C C F 1.256,68 -0,81 74/97 2)CSF DJ-AIG Commodity USD V 54,70 9,47 1/7 16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 12/02/21
2)FF Asian Spec Sits A USD V 38,94 12,75 18/35 & M U H
1)Cand. Bds Eur. Corp C C F 7.948,14 -0,12 66/94 5)CS BF (Lux) Corp SD CHF B F 114,52 0,03 55/94 1)Ethna-AKTIV A R 138,95 3,38 56/189 2)FF China Consumer A USD V 33,37 23,65 1/14
1)Cand. Bds Eur. Gov C C F 2.545,81 -1,09 92/97 5)CS Bond SFR F 532,63 -0,26 1/1 1)Ethna-AKTIV T R 146,02 3,39 55/189 2)FF EMEA A USD V 18,52 10,67 1/5 M m U
1)Cand. Bds Eur. HY C C F 1.267,19 0,89 55/92 5)CS Portfolio Balanced SFR R 222,53 3,54 48/189 1)Ethna-DEFENSIV A M 136,63 0,46 80/119 2)FF Emerg M Tot Ret A USD F 13,84 0,98 5/63 M
1)Cand. Bds Eur. Lg T C C F 9.902,71 -1,87 94/97 5)CS Portfolio Growth SFR R 239,58 4,99 14/189 1)Ethna-DEFENSIV T M 171,02 0,46 81/119 2)FF Emerg Mark Debt A USD F 23,74 0,92 9/63 M D U H
1)Cand. Bds Eur. Sh T C C F 2.080,06 -0,08 89/114 5)CS Portfolio Income SFR M 185,35 2,16 1/1 1)Ethna-DYNAMISCH A R 88,45 2,78 100/189 2)FF Emerging Markets A USD V 29,45 15,28 4/81 N U
1)Cand. Bds EurCorExFin C C F 181,58 -0,25 71/94 5)CSBF Inflation Linked Sfr F 108,97 0,68 3/16 1)Ethna-DYNAMISCH T R 92,06 2,78 99/189 2)FF Glob Demographic A USD V 28,82 6,40 81/237 U H
1)Cand. Bds Gbl Gov. C C F 146,55 -0,95 112/131
Credit Suisse Gestión S.A 2)FF Glob High Yield A USD F 16,07 2,56 7/92
1)Cand. Bds Gbl HY C C F 243,50 0,92 53/92 Ayala 42 Planta 5ª - A 28001 Madrid. Tfno. +34 917915700. Fecha v.l.: 12/02/21 2)FF Glob Property A USD V 17,31 3,99 7/21 W U
1)Cand. Bds Gbl Infl.SD C C F 140,62 0,62 6/16
1)Active Value Selection* X 10,98 2,31 96/174 2)FF Glob Strat Bd A USD F 11,80 1,60 9/131 U H
1)Cand. Bds Inter C C F 1.037,96 -1,09 115/131
1)Credit Suisse Bolsa V 125,48 1,24 48/99 2)FF Global Bond A USD F 15,95 0,28 45/131 U
1)Cand. Bds Tot Ret C C I 137,11 0,36 35/56
1)CS Corto Plazo D 13,05 0,02 20/88 2)FF International A USD V 22,52 7,00 57/237 U H
1)Cand. Bds Tot Ret Def C C I 148,62 -0,08 49/56
1)CS Director Bond Focus* I 8,72 2,21 1/11 2)FF Japan Advantage A USDH V 17,03 12,95 3/38 w U H
1)Cand. Divers.Futures C C I 11.474,22 0,00 48/56
1)CS Director Flexible* I 15,64 8,17 1/13 2)FF Japan Smaller C A USDH V 19,53 6,13 1/3 U
1)Cand. Eq.L Aust C C V 253,84 6,32 1/4
1)CS Director Growth* I 25,62 11,03 1/10 2)FF US Dollar Bond A USD F 18,85 -0,03 10/22 U H
1)Cand. Eq.L Biotec C C V 201,11 7,76 13/36
1)CS Director Income* I 12,55 4,72 4/19 Fidelity International (Acumulación)
1)Cand. Eq.L Biotec C C V 216,76 6,64 15/36 www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 12/02/21 Fidelity International (Distribución)
1)CS Duración 0-2 F 1.183,87 0,71 2/114 www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 12/02/21 m M U H
1)Cand. Eq.L Em Mkts C C* V 1.241,98 15,63 3/81 Y)FF China Renminbi Bond F 144,06 3,08 1/8
1)CS Equity Yield A R 9,33 2,44 22/46 S)FF Nordic A SEK V 1.531,00 5,60 2/3 m M U H
1)Cand. Eq.L EMU C C V 121,32 3,40 41/79 1)FAST Europe A EUR V 513,04 2,58 102/152
1)CS Europe Small & Mid Cap V 12,31 3,45 25/37 1)FF America A EUR V 10,04 6,22 51/125 m M U H
1)Cand. Eq.L Eu. Inn C C V 2.964,99 4,40 39/152 1)FAST Europe E EUR V 250,39 2,49 105/152
1)CS Family Business V 7,24 1,48 229/237 1)FF Asia Focus A EUR V 11,98 14,31 8/35 m M m U
1)Cand. Eq.L Eu. OptQua C C V 139,47 2,29 113/152 1)FAST Global E EUR V 182,52 8,29 35/237
1)CS Global F Gest Activa* R 13,76 4,47 19/189 1)FF Asian High Yld A EURH F 8,04 0,70 62/92 H
1)Cand. Eq.L Eu.Conv C C V 173,38 2,91 91/152 1)FAST Global Emerg A EURH V 221,53 13,63 16/81
1)CS Global Market Trends A* X 9,89 5,33 20/174 1)FF China Consumer A EUR V 37,77 23,03 2/7 U
1)Cand. Eq.L Gbl Demogr C C V 246,71 6,76 66/237 1)FAST US A EUR V 255,92 4,33 110/125
1)CS Hybrid & Subord Debt F 11,82 0,80 7/7 1)FF EMEA A EUR V 18,20 10,04 49/81 M U H
1)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 318,10 11,84 8/37 1)FF America A EUR V 27,77 6,20 52/125
1)CS Renta Fija 0-5 F 960,78 0,97 22/131 1)FF Emerg Mark Debt A EUR F 12,44 0,40 21/63 U H
1)Cand. Gbl Alpha C C* I 1.047,62 0,86 22/56 1)FF America A EURH V 15,87 5,17 80/125
1)Cand. GF US EqOpp C C V 166,94 8,40 17/125 Degroof Petercam SGIIC 1)FF America E EUR V 30,88 6,12 53/125 1)FF Emerg Mark Debt A EURH F 9,44 -0,50 48/63 U H
Diagonal 464 08006 Barcelona. Anna Amorós. Tfno. 934458580. Fecha v.l.: 1)FF Emerging Asia A EUR V 33,49 13,33 14/35
1)Cand. GF US HYCor C C F 123,42 2,22 15/92 1)FF American Growth E EUR V 31,09 8,14 20/125
12/02/21 1)FF Euro Balanced A EUR X 18,27 1,73 116/174 H U
1)Cand. Indx Arbitrage C I 1.406,91 -0,04 3/3 1)FF Asia Focus A EUR V 40,66 14,28 9/35
1)DP Ahorro F 12,57 0,08 36/114 1)FF Euro Blue Chip A EUR V 24,33 2,61 66/79 m
1)Cand. Lg Sh Credit C* F 1.185,83 0,18 42/94 1)FF Asia Focus E EUR V 80,62 14,16 10/35
1)DP Bolsa Española V 7,35 1,13 52/99 1)FF Euro Bond A EUR F 14,84 -1,00 87/97 U H
1)Cand. Mon.Mkt Eur AAA C C D 102,83 -0,09 66/88 1)FF Asia Pacific Opp A EUR V 32,86 16,86 1/35
1)DP Flexible Global* X 19,38 1,62 117/174 1)FF Euro Cash A EUR D 8,94 -0,15 82/88 m U
1)Cand. Mon.Mkt Eur. C C D 515,28 -0,12 77/88 1)FF Asia Pacific Opp E EUR V 30,17 16,76 2/35
1)DP Fondos RV Global* V 18,51 6,64 73/237 1)FF Euro Short Term A EUR F 9,86 -0,20 109/114 H
1)Cand. Monetaire SIC C* D 1.042,30 -0,07 52/88 1)FF Asian High Yield A EUR F 21,60 1,69 29/92
1)DP Fonglobal* R 16,92 6,53 7/189 1)FF EURO STOXX 50TM A EUR V 11,45 4,57 13/79
1)Cand. Quant-Eq.Eur C C V 2.832,52 4,50 36/152 1)FF Asian Small Co E EUR V 14,84 8,01 4/4
1)DP Fonselección* X 4,02 -0,34 165/174 1)FF Europ High Yield A EUR F 10,04 2,02 22/92 U D
1)Cand. Quant-Eq.MF EMU CC V 1.268,54 5,03 10/79 1)FF China Consumer A EUR V 37,67 23,02 4/14
1)DP Healthcare V 27,36 3,72 28/36
1)Cand. Quant-Eq.MF Glb C C V 202,91 8,93 24/237 1)FF China Consumer E EUR V 34,52 22,89 6/14 1)FF European Divid A QINCe V 12,06 1,34 137/152 G OG ón d A o
1)DP Mixto RV * R 11,86 3,70 44/189 1)FF European Dynamic A EUR V 76,48 3,07 85/152 M
1)Cand. Quant-EqUSA C C V 1.699,52 4,81 92/125 1)FF China Focus E EUR V 21,33 11,79 14/14
1)DP Renta Fija F 19,42 0,08 26/97 1)FF European Growth A EUR V 15,43 1,85 130/152
1)Cand. Quant-EqUSA C C V 2.713,97 5,94 56/125 1)FF China Renminbi A EUR F 14,38 2,63 2/8
1)Cand. Risk Arbitrage C* I 2.530,86 0,95 2/3 Deutsche Wealth Management SGIIC 1)FF EMEA A EUR V 20,44 10,07 2/5 1)FF European Larg Co A EUR V 48,47 1,85 129/152 O
1)Cand. Sust Bd Eur.Cor.CC F 109,39 -0,26 73/94 Pº de la Castellana, 18 28046 Madrid. Rosa Blasco. Tfno. 913351134. Fecha v.l.: 1)FF EMEA E EUR V 18,43 9,96 3/5 1)FF European Small C A EUR V 67,79 6,92 10/37 O
11/02/21 1)FF Fid Patrimoine A EUR R 12,10 0,92 178/189 O
1)Cand. Sust Bd Eur.Sh.T CC F 99,03 -0,09 95/114 1)FF Emerg M Tot Ret A EURH F 12,30 -0,49 47/63
1)Cand. Sust Bd Eur. CC F 107,10 -0,85 77/97 1)Deustche W. Sostenibe R 11,45 1,29 39/46 1)FF Emerg Mark Corp A EURH F 12,92 0,08 53/94 1)FF France A EUR V 45,91 8,46 2/2 O
1)Cand. Sust Bd Global CC F 102,78 -0,02 68/131 1)DB Talento Bolsa Global V 14,25 5,77 109/237 1)FF Germany A EUR V 61,49 3,62 5/8 O
1)FF Emerg Mark Debt E EUR F 22,73 0,40 24/63
1)Cand. Sust Bd Gb HghYd CC F 112,34 0,72 59/92 1)DWS Ahorro* D 1.308,25 - 1)FF Emerg Mark Debt A EUR F 24,27 0,41 20/63 1)FF Glob Consum Ind A EUR V 84,64 7,56 4/7 OM M
1)Cand Sust Def AssetAll CC* M 159,16 1,34 24/119 1)Deutsche W. Crecimiento A R 13,87 2,85 17/46 1)FF Glob Dividend A QINCe V 19,23 2,67 216/237 O
1)FF Emerg Mark Debt A EURH F 15,20 -0,59 52/63
1)Deutsche W. Crecimiento B R 14,34 2,91 16/46
1)Cand. Sust Eq Em Mkt CC* V 171,77 15,24 8/81 1)FF Emerging Asia A EUR V 33,44 13,36 13/35 1)FF Glob Financ Serv A EUR V 40,80 8,14 5/13 Gn n mn u mbou g
1)Cand. Sust Eq EMU CC V 149,54 2,97 52/79 1)DWS Fondepósito A* D 7,81 - 1)FF Glob Focus A EUR V 90,70 9,33 20/237 M m
1)FF Emerging Asia E EUR V 22,94 13,23 16/35
1)Cand. Sust Eq Europe CC V 144,17 1,92 125/152 1)DWS Fondepósito B* D 7,95 - 1)FF Emerging Market A EURH V 17,17 13,63 17/81 1)FF Glob Health Care A EUR V 55,97 6,23 16/36
1)Cand. Sust Eq World CC V 134,41 6,05 68/81 1)Deutsche Crec Cons A M 11,26 0,81 36/66 1)FF Emerging Markets E EUR V 70,65 14,62 10/81 1)FF Glob Industrials A EUR V 59,00 5,70 1/10 M D
1)Cand. Sust Money M Eur CC D 1.107,84 -0,11 73/88 1)Deutsche Wealth Conserv. M 11,51 0,85 32/66 1)FF Euro Balanced A EUR R 16,71 1,70 33/46 1)FF Glob M Ass In A QINCe X 9,07 0,50 152/174 & D
1)Cand. Sust Eur ST B CC F 250,11 -0,13 99/114 1)Deutsche Wealth Moderado R 11,29 2,15 26/46 1)FF Glob M Ass In E QINCe X 8,63 0,49 153/174 & D
1)FF Euro Blue Chip A EUR V 16,73 2,64 64/79
1)Cand. Sust Eur. B C C F 388,81 -0,84 76/97 Dunas Capital Asset Mngmt. 1)FF Euro Blue Chip E EUR V 24,80 2,56 71/79 1)FF Glob MA Tac Def A EURH X 11,53 1,59 120/174 D
1)Cand. Sust Euro Crp B C C F 499,58 -0,28 74/94 Fernanflor 4 4ª planta 28014 Madrid. Borja Fernández-Galiano. Tfno. 914263826. 1)FF Euro Bond A EUR F 17,42 -1,02 88/97 1)FF Glob MA Tac Mod A EUR R 12,62 2,69 107/189 D
1)Cand. Sust Europe C C V 32,61 2,45 108/152 Fecha v.l.: 12/02/21 1)FF Euro Bond E EUR F 31,98 -1,08 91/97 1)FF Glob Mul Ass In A EUR X 10,73 2,48 91/174 D
1)Cand. Sust High C C* R 513,10 4,63 3/46 1)Dunas Sel. USA Cubierto I V 21,46 4,80 93/125 1)FF Euro Corporat Bd A EUR F 34,50 -0,61 81/94 1)FF Glob Property A EUR V 14,81 3,42 10/21 D
1)Cand. Sust Low C C* M 5,13 1,76 6/66 1)Dunas Selección Europa I V 136,64 2,60 70/79 1)FF Euro Short Term E EUR F 12,18 -0,22 110/114 1)FF Glob Sh Dur In A QINCe F 10,01 0,18 6/13 D
1)Cand. Sust Md C C* R 8,23 2,99 14/46 1)Dunas Selección Europa R V 90,16 2,49 73/79 1)FF Europ High Yield A EUR F 22,41 2,00 24/92 1)FF Glob Sh Dur In E QINCe F 9,89 0,16 7/13 mD
1)Cand. Sust Wld Bd C C F 3.435,74 -0,91 110/131 1)Dunas Valor Equilibrio I I 11,40 1,06 10/19 1)FF Europ High Yield E EUR F 43,65 2,01 23/92 1)FF Glob Strat Bd A EURH F 10,69 0,19 56/131 D
1)Cand. Sust World C C V 39,54 6,12 92/237 1)Dunas Valor Equilibrio R I 10,32 1,08 9/19 1)FF European A EUR V 20,59 2,74 97/152 1)FF Glob Technology A EUR V 43,90 11,05 11/37 D
1)Cleo Index Europe Eq C C V 203,06 3,67 64/152 1)Dunas Valor Flexible I I 13,60 1,92 6/10 1)FF European Dividnd A EUR V 17,84 2,47 107/152 1)FF Global Income A QINCe F 8,68 -0,83 102/131 D
1)Cleo Index Usa Eq C C V 426,61 7,53 24/125 1)Dunas Valor Flexible R I 10,51 1,97 5/10 1)FF European Dynamic A EUR V 31,76 3,08 83/152 1)FF Global Income E QINCe F 8,24 -0,90 108/131 m D
2)Cand. Bds CrOpp. CUSDH C F 172,79 1,85 2/94 1)Dunas Valor Prudente I I 245,61 0,20 6/10 1)FF European Dynamic E EUR V 67,10 2,98 87/152 1)FF Global Infrastr A D V 9,31 4,06 5/10 D
2)Cand. Bds EmDeb LocCu C C F 105,83 0,40 23/63 1)Dunas Valor Prudente R I 103,10 0,19 7/10 1)FF European E EUR V 18,38 2,62 101/152 1)FF Growth & Income A USD R 20,72 1,42 161/189 M m D
2)Cand. Bds EMs C C F 2.741,36 0,70 15/63 1)Nuclefón M 139,50 0,47 51/66 1)FF European Growth A EUR V 13,39 1,90 126/152 1)FF Iberia A EUR V 72,64 -1,49 98/99 D
2)Cand. Bds Eur. HY C C F 211,82 2,35 13/92 DWS International GmbH, Suc. España 1)FF European Growth E EUR V 37,69 1,75 135/152 1)FF India Focus A EUR V 62,46 8,85 4/4 D
2)Cand. Bds Total Ret C C I 162,72 1,80 9/56 Paseo de la Castellana, 18 28046 Madrid. Tfno. 913355211. Fecha v.l.: 12/02/21 1)FF European Larg Co A EUR V 17,28 1,89 128/152 1)FF International A EUR V 60,38 6,47 78/237 D
2)Cand. Eq.L Asia C C* V 38,64 15,69 4/35 1)DWS Aktien Strat Deut LC V 477,21 3,54 6/8 1)FF European Larg Co E EUR V 54,38 1,78 134/152 1)FF Italy A EUR V 40,81 7,79 1/5 H D
2)Cand. Eq.L Biotec C C V 859,30 8,18 12/36 1)DWS Eur Ultra Short FI F 76,65 0,01 51/114 1)FF European Small C A EUR V 28,51 6,90 11/37 1)FF Japan A EUR V 2,13 2,75 34/38 G
2)Cand. Eq.L Oncol Imp C C V 286,38 5,20 23/36 1)DWS Biotech LC V 277,63 8,49 10/36 1)FF European Small C E EUR V 41,02 6,82 12/37 1)FF SMART Glob Def A EUR R 11,54 0,87 180/189 M m m
2)Cand. Eq.L Rob&In Tech CC V 385,51 12,26 7/37 1)DWS Con DJE Al Ren Glob L M 136,15 0,93 52/119 1)FF European Value V 16,20 3,91 55/152 1)FF SMART Glob Mod A EUR X 10,53 1,94 110/174 @ m
2)Cand. GF U.S. Eq Opp. C C V 185,75 8,82 13/125 1)DWS Conc Kaldemorgen LC X 154,19 2,92 64/174 1)FF Flexible Bond A EUR F 11,19 1,91 4/131 1)FF Target 2020 Euro A EUR X 42,45 -0,21 11/11
2)Cand. GF US HYCorp Bd C C F 135,76 2,60 5/92 1)DWS Deutschland LC V 252,02 3,52 7/8 1)FF Flexible Bond A EURH F 11,93 -0,42 87/131 1)FF Target 2025 Euro A EUR X 43,35 2,80 8/11 M M
2)Cand. Mon.Mkt Usd C C D 550,31 1,35 4/24 1)DWS Float Rate Notes LC F 83,84 0,08 33/114 1)FF Flexible Bond E EURH F 11,56 -0,52 88/131 1)FF Target 2030 Euro A EUR X 47,20 4,38 5/11
2)Cand. Quant-Eq.USA C C V 4.204,27 6,34 48/125 1)DWS Inv Asian Sm/Mid Cap * V 294,34 11,38 2/4 1)FF France A EUR V 13,70 8,47 1/2 1)FF Target 2035 Euro A EUR X 40,17 5,54 3/11
2)Cand. Sust Bd Em Mkt CC F 125,44 0,40 22/63 1)DWS Inv Brazil Eq LC V 136,31 -0,04 1/2 1)FF Germany A EUR V 25,51 3,66 4/8 1)FF Target 2040 Euro A EUR X 40,81 6,28 2/11 M
40 Expansión Martes 16 febrero 2021

CUADROS Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo

1)Diagonal Mixto Flexible R 10,21 3,18 12/46 1)Gestifonsa RV España A V 66,20 -0,51 87/99 1)GVC Gaesco Fdo. de Fondos* V 14,31 5,71 110/237 1)JPM China A-Share Opp.A * V 38,52 15,50 12/14 1)JPMThe-GenThe A AccHdgEUR V 186,53 11,94 6/36
1)Getino Gestion Activa X 1.588,81 0,34 157/174 1)Gestifonsa RV España B V 68,02 -0,42 86/99 1)GVC Gaesco Fondo FT CP D 1.353,03 -0,09 67/88 1)JPM Divers Risk AAcc(hgd) X 61,19 -1,16 171/174 1)JPM Total EmMktInc D(div)* V 74,39 4,80 74/81
1)RSR Global* X 9,28 4,42 30/174 1)Gestifonsa RV Euro A V 5,14 3,21 48/79 1)GVC Gaesco Japón V 9,89 10,97 6/38 1)JPM Divers RiskD-Acc(Hdg) X 58,19 -1,24 172/174 1)JPM US Aggre Bd AAcc(hgd) F 87,64 -1,03 19/22
1)RSR RV Internacional V 10,42 14,18 4/237 1)Gestifonsa RV Euro B V 5,31 3,31 45/79 1)GVC Gaesco Multinacional V 72,77 5,58 121/237 1)JPM Em Europe A-Acc EUR V 19,24 3,89 9/11 1)JPM US Aggre Bd DAcc(hgd) F 84,82 -1,06 21/22
Gesconsult 1)Gestifonsa RV Global A* V 1,41 4,33 175/237 1)GVC Gaesco Op Emp Inmob V 20,24 1,99 15/21 1)JPM Em Europe D-Acc EUR V 29,59 3,75 10/11 1)JPM US Bond AAcc(hgd) F 108,91 -0,64 13/22
Principe de Vergara 36 6º dcha. 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 1)Gestifonsa RV Global B* V 1,43 4,39 172/237 1)GVC Gaesco Patrim A* X 11,96 4,20 32/174 1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg) F 15,60 -0,89 55/63 1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg) V 28,24 8,20 19/125
12/02/21 1)Gestifonsa Sel Caminos A X 1,02 1,17 129/174 1)GVC Gaesco Renta Fija F 21,88 0,16 24/114 1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg) F 16,80 -0,94 56/63 1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg) V 31,34 8,29 18/125
1)Evo Fondo Int. Ibex35 V 10,44 0,15 71/99 1)Gestifonsa Sel Caminos B X 1,03 1,49 123/174 1)GVC Gaesco Renta Valor* M 108,83 1,02 23/66 1)JPM Em Mkts Divid A(div)* V 84,19 8,37 60/81 1)JPM US Hdgd Eq. Aacc(Hdg) V 119,81 2,08 122/125
1)Evo Fondo Int. RF.CP D 9,90 0,16 1/88 1)Gestifonsa Sel. HFarma A X 1,06 4,85 25/174 1)GVC Gaesco RF Flexible F 10,52 0,43 39/131 1)JPM Em Mkts Divid D(div)* V 79,14 8,25 61/81 1)JPM US HghYldPlsBdDdiv(h) F 58,34 -0,17 86/92
1)GBCB Strategic Bond Opp. F 9,88 0,10 61/131 1)Gestifonsa Sel. HFarma B X 1,06 4,91 24/174 1)GVC Gaesco Ret Absoluto* I 142,86 2,93 5/19 1)JPM Em Mkts Eq AAcc(hgd)* V 148,71 12,59 22/81 1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg F 98,18 1,39 31/92
1)Gesconsult RF Corto Plazo D 701,32 0,10 4/88 G.I.I.C. Fineco 1)GVC Gaesco Ret Abs Clas I* I 147,08 3,00 5/56 1)JPM Em Mkt Eq D-Acc (Hdg)* V 186,80 12,50 24/81 1)JPM US Op LS Eq A acc(hg) I 108,78 1,75 11/14
1)Gesconsult Crecimiento V 20,87 3,86 29/79 Ercilla 24 2ª planta 48011 Bilbao. Esther Arriola García. Tfno. 944000300. Fecha 1)GVC Gaesco Small Caps* V 12,60 8,98 4/37 1)JPM Em Mkts Div EqA-Acc* V 115,76 12,99 19/81 1)JPM US Opp LSEqD(P)Acc(h) V 110,95 1,67 123/125
1)Gesconsult León VMF A R 26,19 3,75 6/46 v.l.: 11/02/21 1)GVC Gaesco Sostenible ISR I 142,96 4,63 7/35 1)JPM Em Mkts Inc A-Acc* V 110,38 6,02 69/81 1)JPM US Sel Eq AAcc(hgd) V 228,55 5,29 77/125
1)Gesconsult León VMF B R 27,25 3,80 5/46 1)Financials Credit Fund B M 11,42 1,49 13/66 1)GVC Gaesco 1K + RV V 89,61 4,37 173/237 1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg) F 108,14 -1,02 57/63 1)JPM US Sel Eq DAcc(hgd) V 212,72 5,22 79/125
1)Gesconsult León VMF C R 30,69 3,97 4/46 1)Financials Credit Fund D M 11,50 1,59 9/66 1)GVC Gaesco TFT V 17,02 8,21 29/37 1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg) F 103,76 -1,07 58/63 1)JPM US Sel Eq PlsAAcc(hg) V 20,67 4,61 101/125
1)Gesconsult RF Flexible M 27,50 2,37 4/66 1)Financials Credit Fund N M 11,51 1,52 11/66 1)GVC Gaesco 300 P WorldW V 11,92 0,04 1/1 1)JPM Em MktsCorpBdAAcc(hg) F 123,33 0,14 47/94 1)JPM US Sel Eq PlsDAcc(hg) V 18,06 4,45 106/125
1)Gesconsult RF Flexible B M 29,58 2,54 3/66 1)Fon Fineco Dinero D 939,47 -0,07 54/88 1)1 Kessler Casadevall* X 6,59 -4,52 173/174 1)JPM Em MktsCorpBdDAcc(hg) F 112,53 0,08 52/94 1)JPM US ShtDurBd AAcc(hgd) F 73,43 0,16 11/15
1)Gesconsult Ren Variable A V 47,48 0,10 73/99 1)Fon Fineco Patr. Global R 19,92 1,29 165/189 1)I.M. 93 Renta X 12,81 1,07 133/174 1)JPM Em MktsStratBdAAccHdg V 104,83 0,04 231/237 1)JPM US ShtDurBd DAcc(hgd) F 71,28 0,13 12/15
1)Gesconsult Ren Variable B V 52,01 0,37 70/99 1)Fon Fineco Euro Líder O 14,01 1,41 6/17 1)Novafondisa R 12,15 4,86 16/189 1)JPM Em MktsStratBdDPAccHg F 81,54 -0,07 30/63 1)JPM US Sm Comp AaccEURHdg V 129,40 9,54 10/12
1)Momento Europa R 9,74 2,98 15/46 1)Fon Fineco Gestión X 19,24 0,26 159/174 1)Robust RV Mixta Int. R 11,03 6,85 4/189 1)JPM Em MktsSustEqA(acc)-E* V 130,25 10,13 48/81 1)JPM US Val D Acc(Hdgd) V 13,69 4,90 88/125
Gescooperativo S.A. 1)Fon Fineco Gestión II X 7,87 0,29 158/174 1)Sapphire Absolute Funds A* I 9,74 1,00 20/56 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd A-A e F 11,13 -0,09 93/114 1)JPM US Value AAcc (hgd) V 15,25 4,96 87/125
Virgen de los Peligros, 4 3 Planta 28013 Madrid. Aroa Carrillo Mateos. Tfno. 1)Fon Fineco I R 12,96 1,78 31/46 1)Sapphire Absolute Funds I* I 9,82 1,04 19/56 1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e F 11,02 -0,09 94/114 1)JPM USD Em Mkt Sov Bd UE F 101,97 -0,84 54/63
915956915. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Fon Fineco Interés I F 13,67 0,01 52/114 1)Tramontana R. A. Audaz I 81,38 3,03 4/56 1)JPM EU Gvt Bnd A-Acc EUR F 16,99 -1,04 89/97 2)JPM Afri. Eq D (P) Acc V 9,52 5,44 1/2
1)Rural Ahorro Plus Cartera F 7.246,47 0,01 56/114 1)Fon Fineco Interés 0 F 14,12 0,01 53/114 Horos Asset Management, SGIIC, S.A. 1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR F 16,55 -1,06 90/97 2)JPM Africa Equity A(P)Acc V 10,43 5,49 70/81
1)Rural Ahorro Plus Est F 7.191,17 -0,04 69/114 1)Fon Fineco Inversión X 13,18 2,19 102/174 Nuñez de Balboa 120 2º Izda. 28006 Madrid. José María Concejo Díez. Tfno. 1)JPM EU HY Sh.Dur.Bd A-Acc F 105,16 0,70 61/92 2)JPM Ame Eq A-Acc USD V 38,10 6,31 49/125
1)Rural Bolsa Garant. 2024 G 753,70 -0,37 67/86 1)Fon Fineco RF Intern. F 8,82 0,24 51/131 917370915. Fecha v.l.: 12/02/21 1)JPM EU Sust Eq A-Acc V 132,18 3,52 69/152 2)JPM Ame Eq D-Acc USD V 32,65 6,23 50/125
1)Rural Bolsa 2027 Garantía G 323,36 -0,73 84/86 1)F.F.Inv.Responsable FI* M 9,84 0,58 46/66 1)Horos Value Iberia V 90,03 3,31 7/99 1)JPM EUR CorBd1-5yResEnIdx O 103,37 0,03 12/17 2)JPM ASEAN Equity Aacc* V 24,68 5,14 14/15
1)Rural Bono High Yild Est* F 319,59 0,87 56/92 1)Fon Fineco Top RF Serie A F 11,12 -0,05 72/114 1)Horos Value Internacional V 96,40 10,03 14/237 1)JPM EUR CorpBdResEnhIdxUE O 108,44 -0,19 14/17 2)JPM ASEAN Equity Dacc* V 20,96 5,06 15/15
1)Rural Bono HighYield Car** F 327,02 1,01 50/92 1)Fon Fineco Top RF Serie I F 11,48 -0,01 60/114 Ibercaja Gestión S.G.I.I.I.C., S.A 1)JPM Eur EqAbsAlphaA(P)Acc I 122,39 2,70 6/14 2)JPM Asia Pacific Eq AAcc* V 33,91 14,14 11/35
1)Rural Bonos Corporat. Est F 525,30 0,09 51/94 1)Fon Fineco Valor V 10,03 3,29 47/79 Pº. de la Constitución,4 50008 Zaragoza. Valero Penón Cabello. Tfno. 976239484. 1)JPM Eur EqAbsAlphaD(P)Acc I 95,12 2,62 7/14 2)JPM Asia Pacific Eq D-Acc* V 212,11 14,03 12/35
1)Rural Bonos Corpor.Cart. F 533,34 0,19 41/94 1)Millenium Fund O 18,99 0,35 12/18 Fecha v.l.: 12/02/21 1)JPM EUR Liq VNAV A-Acc D 12.666,53 -0,08 62/88 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Acc O 36,14 6,81 2/17
1)Rural Bonos 2 Años Cart F 1.128,34 -0,02 63/114 1)Multifondo América V 27,71 4,24 113/125 1)Ibercaja All Star A* V 10,36 5,87 104/237 1)JPM EUR Liq VNAV D-Acc D 9.980,29 -0,08 61/88 2)JPM BetaBuiUS Eq UE-Dis O 35,09 6,27 3/17
1)Rural Bonos 2 años Est F 1.111,32 -0,11 98/114 1)Multifondo Eficiente V 21,91 2,69 99/152 1)Ibercaja Alpha A V 8,88 6,72 8/152 1)JPM EUR Mon Mkt VNAV AAcc D 104,93 -0,09 65/88 2)JPM BetaBuiUS TreasBd UE F 111,99 -0,57 15/15
1)JPM EUR Mon Mkt VNAV DAcc D 106,01 -0,08 64/88
1)Rur Deuda Sobe Euro Est F 638,69 -0,14 101/114 GNB-International Management, S.A. 1)Ibercaja Best Ideas A* V 12,36 4,50 170/237 2)JPMBeBuUSTrBd0-1y-USD acc F 101,71 1,36 4/15
1)Rural Emergentes RV Est* V 987,84 11,33 41/81 1, rue Schiller, L-2519 (Luxembourg). Tfno. (+352) 27 362 532. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Ibercaja Bolsa España A V 19,79 0,53 61/99 1)JPM EUR St M Mkt VNAV W D 9.975,10 -0,06 43/88 2)JPM BetaBuiUSTreasBd1-3UE F 107,53 1,36 3/15
1)Rural Emrgnts RV Cart.* V 1.022,14 11,56 37/81 1)NB Euro Bond F 2.802,11 -2,18 95/97 1)Ibercaja BP High Yield 23 F 6,05 0,84 14/94 1)JPM EUR UltraShort Inc UE F 99,60 -0,01 61/114 2)JPM CarbT Gb Eq ETF
1)Rural Euro RV Cartera V 611,20 4,65 12/79 1)NB Global Enhancement F 952,47 0,42 37/94 1)Ibercaja BP Renta Fija A F 7,07 0,05 38/114 1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR F 120,34 -0,59 61/97 M U D
1)Rural Euro RV Estandar V 590,63 4,43 14/79 1)NB Global Equity V 164,62 5,38 130/237 1)Ibercaja Bolsa Europa A V 7,68 4,67 34/152 1)JPM Euro Aggregate BdAAcc F 14,80 -0,54 59/97 M D U D
1)Rural Europa 2025 Gar. G 324,45 0,03 23/86 1)NB Opprtunnity Fund F 161,76 0,25 47/131 1)Ibercaja Bolsa Internac. V 13,31 6,89 62/237 1)JPM Euro Corp.Bd A-A e F 16,75 -0,18 70/94 M mM
1)Rural Europa 24 Gar. G 328,46 0,28 13/86 2)NB American Growth V 320,66 5,33 75/125 1)Ibercaja Bolsa USA A V 16,08 7,28 30/125 1)JPM Euro Corp.Bd D-A e F 15,96 -0,25 72/94 M mM D
1)Rural Garan.Bolsa Europea G 332,54 0,26 14/86 1)Ibercaja Crecimient Din A I 7,31 0,75 16/19 1)JPM Euro Dy A-Acc EUR V 26,33 5,11 25/152 M mM D D
Goldman Sachs Asset Management 1)JPM Euro Dy D-Acc EUR V 22,70 5,04 26/152
1)Rural Garantía Bolsa 2025 G 313,62 -0,44 77/86 LONDRES UNITED KINGDOM. Tfno. 4402077746366. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Ibercaja Deuda Corp 2024 F 7,64 - M mM O
1)Rural Garantía 2026 G 327,55 -0,65 37/41 1)Ibercaja Dividendo A V 6,77 1,03 146/152 1)JPM Euro Eq A-Acc EUR V 20,45 4,18 45/152 M mM O D U D
1)GS BRIC Eq.Pt Base* V 18,56 -
1)Rural Garantizado 2021 G 305,79 -0,13 10/41 1)Ibercaja Dólar A D 6,52 0,46 23/24 1)JPM Euro Eq D-Acc EUR V 15,15 4,05 50/152 M mM m
1)GS BRICs Eq. Pf I* V 23,83 -
1)Rural Gtía Bol Abril 2026 G 324,54 -0,05 28/86 1)Ibercaja Emergentes A* V 18,09 12,40 27/81 1)JPM Euro SC A-Acc EUR V 35,61 5,32 17/37 M mM m D
1)GS Eq Partner Pf E V 24,98 4,34 174/237 1)JPM Euro SC D-Acc EUR V 25,45 5,25 18/37
1)Rural Gtía.Octubre 2025 G 327,50 -0,46 32/41 1)GS Europe Core Eq Pf I V 22,08 5,04 27/152 1)Ibercaja Emerging Bond* F 6,91 0,05 27/63 M mM U
1)Rural Horizonte Garant. G 318,92 0,31 2/41 1)Ibercaja Europa Star A* V 7,13 3,57 67/152 1)JPM Euro Sel Eq A-Acc V 1.557,46 1,32 138/152 M
1)GS Europe Core Eq Pf I-R V 19,48 5,01 29/152 1)JPM Euro Sel Eq D-Acc V 132,85 1,22 142/152
1)Rural Horizonte 2028 Gara G 319,71 0,42 1/41 1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 20,22 4,88 31/152 1)Ibercaja Financiero V 3,56 2,77 13/13 M D
1)Rural Mixto Int. 15 M 794,34 0,41 89/119 1)Ibercaja Flex Europ 10-40 M 8,06 1,59 8/66 1)JPM Euro Str G A-AccEUR V 35,61 5,48 18/152 M U D
1)GS Europe CoreSM Eq Pf Ba V 17,04 4,93 30/152 1)JPM Euro Str G D-AccEUR V 21,84 5,41 19/152
1)Rural Mixto Intern.25 M 898,91 0,78 62/119 1)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,65 0,74 14/63 1)Ibercaja Flex Europ 50-80 R 9,68 3,25 10/46 M U DD
1)Rural Mixto 15 M 764,41 0,27 55/66 1)Ibercaja Gestion Audaz* V 12,90 5,48 126/237 1)JPM Euro Str V A-AccEUR V 14,71 4,18 44/152 M mM O
1)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 17,81 -1,60 61/63 1)JPM Euro Str V D-Acc V 15,71 4,04 51/152
1)Rural Mixto 20 M 707,41 0,35 54/66 1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 21,35 -1,52 59/63 1)Ibercaja Gestion Crec.* R 10,93 2,94 89/189 M H M U
1)Rural Mixto 25 M 809,00 0,10 59/66 1)Ibercaja Gest Equilibrada* M 6,28 1,20 30/119 1)JPM Eurol A-Acc EUR V 19,61 4,25 15/79 M H M
1)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 8,83 -1,56 60/63 1)JPM Eurol D-Acc EUR V 13,93 4,11 17/79
1)Rural Mixto 50 R 1.322,21 0,29 45/46 1)GS Gb Core Eq (I Snap)* V 27,20 7,77 40/237 1)Ibercaja Gestion Evol.* M 9,75 1,84 8/119 M M
1)Rural Mixto 75 R 730,69 0,36 43/46 1)Ibercaja Global Brands V 8,80 1,96 226/237 1)JPM Eurol Dyn.A(P)Acc EUR V 271,85 5,27 8/79 M M D
1)GS Gb Crdt Pf (Hdgd) I F 17,33 -1,14 85/94 1)JPM Eurol Dyn.D(P)Acc EUR V 253,36 5,18 9/79
1)Rural Multifondo 75* R 1.060,67 2,60 114/189 1)GS Gb Fd Inc Pt (Hdgd) I F 15,99 -1,17 117/131 1)Ibercaja High Yield A F 7,16 0,71 60/92 M N
1)Rural Perfil Audaz Cart.* V 404,92 4,46 171/237 1)Ibercaja Horizonte F 11,37 0,54 2/97 1)JPM Europe Dyn SC A(P)Acc V 57,40 2,65 30/37 M N D
1)GS Gb Fixed Inc Pf I F 19,39 -0,10 73/131 1)JPM Europe Dyn SC D(P)Acc V 33,41 2,45 32/37
1)Rural Perfil Audaz Estan.* V 399,96 4,28 177/237 1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 15,07 -1,25 122/131 1)Ibercaja Japón A V 7,77 6,28 25/38 M O
1)Rural Perfil Conservador* M 735,54 0,28 99/119 1)Ibercaja Megatrends A V 9,29 10,01 15/237 1)JPM Europe Dyn Tech AAcc V 72,23 9,84 14/37 M U
1)GS Gb Fixed Inc Pf(Hdg) B F 12,03 -1,23 120/131 1)JPM Europe Dyn Tech Dacc V 22,89 9,68 15/37
1)Rural Perfil Decidido* R 1.078,13 2,84 95/189 1)GS Gb Fixed Inc Pt (Hdgd) F 5,62 -1,06 114/131 1)Ibercaja Mixto Flex 15 A M 6,93 0,70 40/66 M
1)Rural Perfil Moderado* R 330,46 1,55 156/189 1)Ibercaja Objetivo 2026 F 6,44 0,28 13/97 1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc V 17,41 3,51 70/152 M D
1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 16,17 -0,98 113/131 1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc V 15,30 3,31 79/152
1)Rural Plan Inversión M 296,21 1,02 47/119 1)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 12,06 -0,90 109/131 1)Ibercaja Objetivo 2024 F 6,49 0,01 30/97 M
1)Rural Rendimiento D 8.179,02 -0,11 74/88 1)Ibercaja Objetivo 2028 A F 6,21 0,42 5/97 1)JPM Europe Hgh YdSDBdDAcc F 102,66 0,64 66/92 M D
1)GS Gb Fixed Inc+Pf(Hdg) I F 16,66 -0,89 106/131 1)JPM Europe Hgh Yld BdAAcc F 21,28 1,08 40/92
1)Rural Renta Fija 1 Cart. F 1.244,38 -0,01 62/114 1)GS Gb High Yld Pf D(Hdgd) F 6,01 1,01 49/92 1)Ibercaja Op Renta Fija A F 7,89 -0,09 92/114 M O U
1)Rural Renta Fija 1 Est F 1.231,07 -0,08 85/114 1)Ibercaja Petroquímico A V 11,76 6,60 6/8 1)JPM Europe Hgh Yld BdDAcc F 13,17 1,02 45/92 M M U U D
1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 10,61 1,05 43/92 1)JPM Europe StratDivA(div) V 113,53 3,15 82/152
1)Rural Renta Fija 3 Cart F 1.303,93 -0,03 67/114 1)GS Gb High Yld Pf I (Hdgd F 19,47 1,14 36/92 1)Ibercaja Plus A D 9,02 0,08 6/88 M U D
1)Rural Renta Fija 3 EsT F 1.279,13 -0,15 102/114 1)Ibercaja Renta Fija 2022 F 6,51 -0,15 103/114 1)JPM Europe StratDivD(div) V 105,99 3,07 84/152 M D U D
1)GS Gb High Yld Pf Oth.C F 28,37 1,07 41/92 1)JPM Europe Sust Eq Dacc V 118,65 3,43 75/152
1)Rural Renta Fija 5 Cart. F 934,30 -0,08 39/97 1)GS Gb SmlCapCore Eq Pf I V 30,85 12,55 2/17 1)Ibercaja RF 2025 F 7,41 0,55 1/97 M O U D
1)Rural Renta Fija 5 Est F 913,42 -0,22 49/97 1)Ibercaja Selección Banca* M 6,52 1,98 5/119 1)JPM Europe Sust SC EqAacc V 119,09 5,02 20/37 M O D U D
1)GS N11 sm EqPf* V 9,76 - 1)JPM EurResEnhIdxEq(ESG)UE V 30,25 3,40 77/152
1)Rural RF Internacional F 547,07 0,73 27/131 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 111,75 0,22 41/56 1)Ibercaja Renta Fija 2024 F 6,52 -0,27 51/97 M U D
1)Rural RV España Cartera V 510,31 1,44 43/99 1)Ibercaja Renta Fija 2026 F 6,32 - 1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR F 151,81 -0,53 79/94
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 120,76 0,36 36/56 M D U D
1)Ibercaja Sanidad A V 12,42 4,10 27/36 1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR F 146,31 -0,58 80/94
1)Rural RV España Estandar V 493,14 1,23 49/99 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 92,56 0,35 37/56 M m
1)Rural RV Inter. Est V 774,79 4,98 154/237 1)Ibercaja Sec.Inmob A V 23,15 1,27 16/21 1)JPM Flex Credit AAcc(hgd) F 11,48 0,79 26/131
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 85,30 0,21 42/56 M m D
1)Ibercaja Selección RF* F 12,42 0,41 6/114 1)JPM Flex Credit DAcc(hgd) F 103,26 0,79 25/131
1)Rural RV Intrnacional Car V 801,73 5,20 142/237 1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 112,75 0,20 44/56 MM U D D
1)Rural Small Caps Euro Car V 512,27 2,80 28/37 1)Ibercaja Small Caps V 15,04 9,25 2/37 1)JPM G Macro Sust A (acc) I 106,66 1,57 18/35
1)GS Str Abs Ret I Ptf(Hdg I 69,26 0,20 43/56 MM D U D
1)Ibercaja New Energy Cl A V 18,17 0,70 7/8 1)JPM Gb Balanced A-Acc R 2.228,66 3,13 71/189
1)Rural Small Caps Euro Est V 495,06 2,59 31/37 1)GS Str Abs Ret II Ptf(Hdg I 132,22 0,33 38/56 M MM
1)Rural Sost. Conserv. Car.* M 307,05 0,26 102/119 1)Ibercaja Sost. y Solidari R 8,50 2,66 20/46 1)JPM Gb Balanced D-Acc R 217,51 3,07 77/189
1)GS US Eq Pf Oth. C V 32,68 4,31 111/125 M U D
1)Ibercaja Tecnológico A V 5,08 9,08 21/37 1)JPM Gb Bd D-Acc e F 13,55 -1,38 124/131
1)Rural Sost. Conserv Est* M 306,05 0,17 104/119 1)GS US Mort Bck Sec Pf I O 15,44 -0,13 13/17 MU U D
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg) F 95,89 0,99 21/131
1)Rural Sost. Decidido Car* R 351,20 2,91 92/189 2)GS Asia Eq. Pf Base* V 46,56 12,59 20/35 Imantia Capital 1)JPM Gb Bd Opp D-Acc(hdg) F 92,21 0,94 23/131
MU D U D
1)Rural Sost. Decidido Est.* R 342,08 2,75 103/189 2)GS BRICs Eq. Pf Base* V 26,19 - Serrano 45 3ª Planta 28001 Madrid. Tfno. 91 578 57 65. Fecha v.l.: 12/02/21 MU D M M D
1)Rural Sostenible Mod. Est* R 308,99 1,32 163/189 1)JPM Gb Bd Opp S A-Acc (hg F 107,21 0,64 29/131
2)GS BRICs Eq. Pf Base* V 25,76 - 1)Abanca G. Agresivo* V 12,08 3,92 184/237 MU
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc F 22,60 8,50 2/27
1)Rural Sostenible Mod Car * R 308,87 1,46 159/189 2)GS BRICs Eq. Pf I* V 17,03 - 1)Abanca G. Conservador* I 10,17 0,45 10/11 MU M U U D
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc F 18,70 8,41 4/27
1)Rural Tecnológico RV Car V 855,65 9,64 16/37 2)GS Em.Mkt Corp.Bd. Port F 99,79 - 1)Abanca G. Decidido* I 11,70 2,44 4/10 MU U
1)JPM Gb CorpBd DH AAcc(hg) F 89,02 0,64 25/94
1)Rural tecnologico RV Est V 826,90 9,40 18/37 2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 17,38 -0,09 33/63 1)Abanca G. Moderado* I 10,89 0,94 12/19 MU w
1)JPM Gb CorpBd DH DAcc(hg) F 82,98 0,61 27/94
1)Rural 2024 Gtía. Europa G 312,03 0,01 24/86 2)GS Em.Mkt.Debt Pf I F 17,75 -0,12 35/63 1)Abanca R. Fija Flexible* F 12,26 0,12 27/114 MU w D
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg) V 119,56 3,13 204/237
1)Rural 2025 Garantía Bolsa G 312,57 -0,43 76/86 2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf B F 12,15 0,52 19/63 1)Abanca R. Fija Mixta* M 10,69 0,75 65/119 MU
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg) V 111,49 3,04 209/237
1)Rural 2025 Gtía R. Fija G 328,01 -0,43 31/41 2)GS Em.Mkt.Debt Loc.Pf I F 13,70 0,68 16/63 1)Abanca R.Fija Patrimonio* D 12,00 0,01 23/88 MU D
1)JPM Gb Eq A ACC HDG EUR V 10,34 5,62 118/237
1)Rural 2027 Garantía G 331,72 -0,73 38/41 2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 13,89 -0,16 39/63 1)Abanca R. Variable España* V 8,15 -0,63 90/99 MU D U O
1)JPM Gb Eq D ACC HDG EUR V 9,21 5,62 117/237
1)Rural 2027 Garantía Bolsa G 315,01 -0,74 85/86 2)GS Em.Mkt.Debt Pf Base F 24,65 -0,15 38/63 1)Abanca R. Variable Europa* V 4,63 3,83 62/152 MU D D
1)JPM Gb Eq Plus (P) A-Acc V 119,61 8,91 25/237
1)Rural 4 Garantía RF G 324,29 -0,75 39/41 2)GS Em.Mkt.Eq.Pf Base* V 61,38 14,48 12/81 1)Abanca R. Variable Mixta* R 672,47 2,06 27/46 MU D mM U
1)JPM Gb Eq Plus (P) D-Acc V 112,20 8,78 27/237
1)Rural 5 Garantia RF G 327,56 -0,55 34/41 2)GS Em.Mkt.Eq.Pf I* V 75,24 14,60 11/81 1)Abanca 3 Val Gar 2023 G 10,29 -0,20 53/86 MU D M U
1)JPM Gb Focus AAcc(hgd) V 19,22 5,20 143/237
1)Rural 6 Garantía RF* G 331,84 - 2)GS Gb Eq.Partn. Pf V 20,85 4,25 178/237 1)Imantia CP Institucional D 7,05 0,07 7/88 MU D N D
1)JPM Gb Focus D (acc) - EU V 16,41 5,12 150/237
1)Rur Deuda Sob Eur Car F 639,70 -0,09 90/114 2)GS Gb.Eq.Inc Pf Base V 44,27 3,98 183/237 1)Imantia Fondepósito Inst D 12,24 -0,06 44/88 MU D N D
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e F 13,88 -1,35 123/131
Gesiuris 2)GS Gb Fixed Inc Pf Base F 18,04 -0,26 83/131 1)Imantia Fond. Minorista D 11,86 -0,11 72/88 MU D N W D
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae F 10,54 -0,09 96/114
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Tfno. 902023938. Fecha v.l.: 2)GS Gb Fixed Inc+Pf (Hdg) F 18,12 0,46 37/131 1)Imantia Futuro V 30,36 10,62 12/237 MU D N D
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae F 10,43 -0,10 97/114
12/02/21 2)GS Gb High Yield Pf Base F 23,41 2,53 8/92 1)Imantia Futuro Healthy V 61,98 2,98 31/36 MU D N D D
1)JPM Gb Healthcare A-acc V 134,37 5,00 24/36
1)Annualcycles Strategies X 16,36 5,16 22/174 2)GS Gb High Yield Pf Base F 7,94 2,64 3/92 1)Imantia Global Conserv.* I 11,31 0,12 9/10 MU D N D
1)JPM Gb HY A-Acc F 242,33 1,39 32/92
1)Bowcapital Global Fund X 7,25 0,15 160/174 2)GS Gb High Yield Pf I F 22,52 2,62 4/92 1)Imantia Global Moderado* I 12,90 0,79 14/19 MU D N D D
1)JPM Gb HY D-Acc F 222,51 1,34 33/92
1)Catalana Occid B. Mundial V 15,90 5,79 108/237 2)GS Gl Millennials Eq Pf V 14,14 13,91 5/237 1)Imantia Ibex 35 V 10,95 -0,06 77/99 MU DU U
1)JPM Gb Inc A EUR R 133,52 1,02 174/189
1)Catalana Occid Bolsa Esp. V 25,78 1,00 56/99 2)GS Japan Eq. Pf Oth.Curr. V 29,21 3,83 32/38 1)Imantia RF Duracion 0-2 F 6,87 0,03 47/114 MU DU U
1)JPM Gb Inc Aacc EUR R 149,15 2,05 136/189
1)Catalana Occid Emerg. V 12,61 12,92 20/81 2)GS N11 sm Eq I Ptf* V 9,36 - 1)Imantia R Fija Flexible* F 1.851,34 0,21 18/114 M U U
1)JPM Gb Inc Conser-Acc EUR M 110,85 0,38 93/119
1)Catalana Occid Patrimonio X 15,24 0,91 140/174 2)GS N11 sm Eq Ptf* V 8,46 - 1)Imantia RF Flexible Insti* F 1.899,35 0,29 10/114 M N D
1)JPM Gb Inc Conserv A(div) M 94,88 -0,37 117/119
1)Catalana Occid R.Fija C/P D 11,44 -0,08 56/88 2)GS N11 sm Eq Ptf* V 8,49 - 1)Imantia RV Iberia* V 19,07 -0,54 88/99 M N D
1)JPM Gb Inc Conserv D(div) M 94,71 -0,41 119/119
1)Deep Value International V 11,34 4,16 179/237 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Cl.* V 32,25 7,30 29/125 1)Imantia RV Zona Euro* V 7,54 3,51 37/79 M N D D
1)JPM Gb Inc Conserv Dacc M 109,29 0,34 96/119
1)Gesiuris Balanced Euro R 23,00 1,14 170/189 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 32,69 7,88 22/125 M U U
1)JPM Gb Inc D(div) R 115,63 0,98 177/189
1)Gesiuris Euro Equities V 22,59 3,61 35/79 2)GS US CoreSM Eq Pf B.Sn. V 56,44 7,90 21/125 M U U
1)JPM Gb Inc Dacc EUR R 144,54 2,00 138/189
1)Gesiuris Fixed Income D 12,68 -0,05 39/88 2)GS US Eq Pf Base V 32,68 5,85 60/125 1)JPM Gb Macro A-Acc hdg I 95,73 1,60 12/14 M
1)Gesiuris Iurisfond M 22,17 1,09 20/66 2)GS US Eq Pf Base V 32,62 5,86 59/125 M U H
1)JPM Gb Macro D-Acc Hdg I 92,49 1,55 13/14
1)Gesiuris Patrimonial X 19,24 4,85 26/174 2)GS US Equity Pf I V 28,41 5,93 57/125 1)JPM Gb Macro Opp A-Acc X 211,77 2,75 77/174 M H H
1)I2 Desarrollo Sost. ISR I 9,37 0,53 29/35 2)GS US Fixed Inc Pf Base F 17,24 0,13 7/22 M UD N D
1)JPM Gb Macro Opp D-Acc X 162,60 2,66 79/174
1)Japan Deep Value V 15,65 4,59 31/38 2)GS US Fixed Inc Pf Base F 11,96 0,09 8/22 1)JPM Gb Mlt Strt IncA(div) X 96,04 1,01 134/174 MU U D
1)Magnus Intl Allocation FI R 10,94 3,29 59/189 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 34,75 8,86 11/125 Ku bn G ón G AU
Janus Henderson Investors 1)JPM Gb Mlt Strt IncD(div) X 88,92 0,91 141/174
1)Panda Agricultur&Water V 13,36 6,46 2/2 2)GS US Foc.Grth Eq Pf Base V 43,25 8,85 12/125 1)JPM Gb RealEstSecAAcc(hg) V 8,77 3,18 12/21
1)Torsan Value FI V 1,25 7,24 48/237 Pº de la Castellana,95 Ed Torre Europa pl 10 28046 Madrid. Tfno. +34 91 562 61 72.
2)GS US Foc.Grth Eq Pf I V 38,42 8,98 10/125 1)JPM Gb RealEstSecDAcc(hg) V 7,99 3,10 13/21
Email. info.iberia@janushenderson.com. Fecha v.l.: 12/02/21
GesNorte 2)GS US SmCapCore Eq PF I V 29,80 17,15 4/12
1)Euro Corporate Bond Fund F 169,38 -0,39 76/94 1)JPM Gb OppConvInc Aacc Hg F 116,02 5,38 10/27 UU
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 12/02/21 Goldman Sachs Funds PLC 1)Euro High Yield Bond Fund F 163,43 1,02 46/92 1)JPM Gb ShortDurBdAAcc(hg) F 7,45 -0,13 75/131
1)Fondonorte M 4,48 1,51 12/66 . Fecha v.l.: 12/02/21 1)JPM Gb ShortDurBdDAcc(hg) F 76,48 -0,12 74/131 &M
1)Euroland Fund V 53,70 6,57 6/79
1)Fondonorte Eurobolsa V 7,24 3,66 34/79 1)GS Eur Gov.Liq.Re.IA R EU D 12.117,17 -0,08 57/88 1)Global Property Equities V 22,27 5,90 1/21 1)JPM Gb StratBd AAcc(hgd) F 96,23 0,62 30/131 m
Gestifonsa SGIIG 1)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR EUR D 11.988,47 -0,08 58/88 1)Global Technology V 134,37 11,41 9/37 1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH F 78,08 0,53 33/131
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha 2)GS Eur Gov.Liq.Re.IAR USD D 13.017,19 1,35 13/24 1)Pan European Alpha I 17,23 1,77 10/14 1)JPM Gb Sustai Equity Aacc V 131,96 6,63 74/237
v.l.: 12/02/21 2)GS Eur Gov.Liq.Re.PAR USD D 12.811,89 1,35 12/24 1)JPM Gb UnconstEqAAcc(hgd) V 15,82 8,58 30/237
1)Total Return Bond Fund F 119,25 -0,05 70/131
1)Gestifonsa Cartera Pr 10* M 1,00 0,66 69/119 2)GS US$ Treas.Liq.Re.IA R D 10.651,47 1,35 14/24 1)United Kingdom Abs. Ret. I 7,06 0,43 32/56 1)JPM Gb UnconstEqDAcc(hgd) V 14,38 8,45 32/237 N
1)Gestifonsa Cartera Pr 25* M 1,01 1,06 41/119 2)GS US$ Treas.Liq.Re.PA R D 10.583,32 1,35 11/24 1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg) F 14,29 -1,04 83/94
1)Gestifonsa Cartera Pr 50* R 1,02 1,58 153/189 GVC Gaesco Gestión 1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg) F 13,63 -1,02 82/94
1)Gest. Dynamic Strateg. C X 1,22 -0,24 163/174 Dr. Ferran, 3-5 08034 Barcelona. Tfno. 933662727. Web. www.gvcgaesco.es. 1)JPM Inc Fd A(div)(hgd) F 63,32 0,14 58/131 D
1)Gest. Dynamic Strateg. M X 1,21 -0,27 164/174 Fecha v.l.: 12/02/21 1)JPM Inc Fd D(div) (hgd) F 61,10 0,08 63/131 m
1)Gestifonsa Mixto 10 Cl A M 832,83 0,22 57/66 1)Acapital Fertility Geno.A V 14,90 15,74 3/36 1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg F 131,52 0,14 59/131
1)Gestifonsa Mixto 10 Cl B M 839,56 0,26 56/66 1)Acapital Fertility Geno.I V 14,97 15,84 2/36 1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg F 135,25 0,16 57/131
1)Gestifonsa Mixto 30 Cl A M 15,54 -0,01 62/66 1)Financialfond * R 27,93 5,17 10/189 1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg V 162,56 2,40 37/38
1)Gestifonsa Mixto 30 Cl B M 15,70 0,05 61/66 1)Fondguissona M 13,23 0,35 53/66 1)JPM Jap Sust Eq.A-Acc EUR V 218,40 4,60 30/38
1)Gestifonsa RF C. Plazo A F 1.256,34 0,09 32/114 1)Fondguissona Global Bolsa X 25,11 6,86 14/174 JPMorgan Asset Management 1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg V 132,00 8,25 10/38
1)Gestifonsa RF C. Plazo B F 1.257,34 0,10 30/114 1)Fonradar Internacional* X 11,46 3,34 52/174 Paseo Castellana 31 28046 Madrid. Isabel Cánovas del Castillo . Tfno. 915161408. 1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg V 98,64 8,15 11/38 M
1)Gestifonsa RF Flexible A* F 9,21 0,20 54/131 1)Fonsglobal Renta* R 9,64 2,63 113/189 Email. jpmorgan.assetmanagement@jpmorgan.com. Fecha v.l.: 12/02/21 1)JPM Japan Eq DAcc(hgd) V 193,36 2,31 38/38 M
1)Gestifonsa RF Flexible B* F 9,29 0,25 49/131 1)Fonsvila-Real X 6,83 0,83 144/174 1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg) F 84,35 -0,64 93/131 1)JPM Manag.Reser.A-Acc Hdg D 8.129,94 -0,11 24/24 M
1)Gestifonsa RF Euro A F 1.953,78 0,13 23/97 1)GVC Gaesco Bolsalíder V 8,25 2,48 18/99 1)JPM Aggregate BdAAcc(hdg) F 9,48 -0,63 92/131 1)JPM MM Alte.A-Acc EUR Hdg I 105,77 4,50 1/3
1)Gestifonsa RF Euro B F 1.969,10 0,16 21/97 1)GVC Gaesco Bona-Renda R 13,99 4,97 15/189 1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg) V 21,01 4,84 91/125 1)JPM MM Alternat DAcc(hgd) I 103,02 4,45 1/56 m
1)Gestifonsa RV Dividendo A V 0,89 2,75 59/79 1)GVC Gaesco Constantfons D 9,11 -0,07 49/88 1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg) V 18,96 4,69 96/125 1)JPM MM Sust Lg-Sh AAcc(hg* I 126,20 4,25 2/14
1)Gestifonsa RV Dividendo B V 0,89 2,78 57/79 1)GVC Gaesco Emergentfond* V 207,77 5,45 71/81 1)JPM BetaBuiEURGovtBd1-3UE F 100,03 -0,17 104/114 1)JPM Systemat. Alpha A-acc I 8,08 0,75 14/14 m D
1)Gestifonsa RV Dividendo R V 0,83 2,75 60/79 1)GVC Gaesco Europa V 3,94 5,40 20/152 1)JPM BetaBuiEURGovtBd UE F 108,40 -1,15 93/97 1)JPM Systematic Alpha Dacc X 67,40 0,75 147/174 M
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 41

CUADROS

1)Kutxabank RF Largo Plazo F 1.018,10 0,21 19/97 Mapfre Asset Management 1)BB Med MStanley GLB H L V 11,44 6,74 68/237 2)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 10,80 3,55 10/17 1)Mutuafondo Equilibrio L* R 103,05 1,53 157/189
1)KutxaBank B Sm&Mid Eur Ca V 7,92 4,66 21/37 Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 915 813 780. Fecha v.l.: 1)BB Med MStanley GLB H S V 21,73 6,70 70/237 2)MFS M F Gb N Disc Fd C1 V 10,78 3,46 11/17 1)Mutuafondo España L V 234,44 0,43 68/99
1)Kutxabank Bol Emerg. Cart V 14,98 12,13 29/81 11/02/21 1)BB Med MStanley GLB L V 13,52 7,37 45/237 2)MFS M F Gb N Disc Fd I1 V 108,22 3,71 6/17 1)Mutuafondo Estrategia Gl. I 114,01 1,43 2/2
1)Kutxabank Bol. Euroz. Car V 6,69 3,51 38/79 1)Behavioral I V 12,21 8,65 3/152 1)BB Med MStanley GLB S V 25,75 7,34 46/237 2)MFS M F Gb N Disc Fd N1 V 10,79 3,55 9/17 1)Mutuafondo Evolución A* M 100,50 0,61 72/119
1)Kutxabank Bol Int Cartera V 11,80 5,30 133/237 1)Behavioral R V 13,72 8,58 4/152 1)BB New Opportun. Coll. L X 7,14 2,92 63/174 2)MFS M F Gb N Disc Fd W1 V 10,82 3,74 5/17 1)Mutuafondo Evolucion L* M 102,07 0,68 66/119
1)Kutxabank Bol Japón Cart. V 5,34 6,80 17/38 1)Capital Renponsable I I 10,45 1,06 20/35 1)BB New Opportun. Coll. LH X 6,54 2,68 78/174 2)MFS Managed Wealth A1 X 9,71 0,42 156/174 1)Mutuafondo FI L F 35,55 0,35 7/97
1)Kutxabank Bol N Econ.Car V 8,04 5,58 68/125 1)Capital Responsable R I 10,78 1,00 22/35 1)BB New Opportun. Coll. S X 13,80 2,86 70/174 2)MFS Merid Fd Ct Va Fd A1 V 13,45 6,16 89/237 1)Mutuafondo Flexibilidad A* V 103,62 2,14 225/237
1)Kutxabank Bol Secto Cart V 7,62 7,55 43/237 1)Compromiso Sanitario I 6,16 -0,15 32/35 1)BB New Opportun. Coll. SH X 12,62 2,60 82/174 2)MFS Merid Fd US Gr Fd A1 V 14,74 7,24 31/125 1)Mutuafondo Flexibilidad L* V 105,24 2,20 224/237
1)Kutxabank Bolsa Cartera V 16,37 -0,84 93/99 1)Fondmapfre Bolsa América V 15,42 4,62 99/125 1)BB Pacific Coll. Hed. L V 8,41 9,32 8/15 2)MFS PrudCap Fd A1USD C R 13,60 0,31 184/189 1)Rural Selec. Conservadora M 82,76 -0,21 116/119
1)Kutxabank Bolsa EEUU Cart V 11,39 4,31 112/125 1)Fondmapfre Bolsa Europa V 72,15 2,62 100/152 1)BB Pacific Coll. Hed. S V 15,59 9,27 11/15 2)MFS Prudent Wth A1 R 22,15 1,07 171/189 1)Mutua. Gest. Óptima Mod A* I 166,97 4,70 2/13
1)Kutxabank Bono Cartera F 10,42 0,08 34/114 1)Fondmapfre Bolsa Iberia V 18,66 -1,47 97/99 1)BB Pacific Collection L V 9,84 9,65 5/15 2)MFS US Conc.Growth A1 V 34,72 5,48 72/125 1)Mutuafondo Fortaleza L R 106,80 0,64 183/189
1)Kutxabank Dividendo Car V 10,34 2,75 61/79 1)Fondmapfre Bolsa Mixto R 31,49 2,13 133/189 1)BB Pacific Collection S V 13,89 9,60 7/15 2)MFS US Corporate Bond F F 13,62 -0,48 77/94 1)Mutuafondo High Yield L* F 30,32 1,01 48/92
1)Kutxabank Rent Global Car M 22,41 0,04 107/119 1)FondMapfre Elecc Decidida R 7,81 4,44 21/189 1)BB Premium Coupon Col SHB M 9,25 0,28 100/119 2)MFS US Equity Income A1* V 11,64 - 1)Mutuafondo LP L F 192,56 0,22 17/97
1)Kutxabank RF Carteras F 6,27 -0,07 83/114 1)FondMapfre Elecc Moderada R 7,03 2,98 84/189 1)BB Premium Coupon Coll L M 6,77 0,97 50/119 2)MFS US Gov Bond A1 F 19,07 0,45 5/22 1)Mutuafondo Mixto Flexible R 138,94 2,96 87/189
1)Kutxabank RF LP Cartera F 1.036,11 0,30 11/97 1)FondMapfre Elecc Prudente M 6,26 1,37 20/119 1)BB Premium Coupon Coll LH M 6,48 0,83 57/119 2)MFS US Total Ret. Bd A1 F 20,19 0,45 6/22 1)Mutuafondo Mixto Selec.C M 111,65 0,67 43/66
1)Kutxabank 0/100 Carteras O 4,03 -0,93 16/17 1)Fondmapfre Global X 13,08 7,06 12/174 1)BB Premium Coupon Coll S M 13,06 0,90 53/119 2)MFS US Value A1 V 33,11 4,40 108/125 1)Mutuafondo RF Emergente L* F 100,55 -0,07 31/63
Lazard Frères Gestion 1)Fondmapfre Renta Corto F 12,78 -0,07 81/114 1)BB Premium Coupon Coll SH M 12,47 0,78 63/119 4)MFS M F GB N Disc Fd I1 V 104,89 3,65 7/17 1)Mutuafondo RF Española L F 130,32 0,27 14/97
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno. 1)Fondmapfre Renta Largo F 12,75 -0,37 53/97 1)BB Premium Coupon Collect M 4,91 0,37 94/119 4)MFS M F Gb N Disc Fd WH1 V 10,79 4,68 4/17 1)Mut. Subordinados III A F 120,88 1,54 4/7
+33144130194. Email. domingo.torres@lazard.fr. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Fondmapfre Renta Medio F 18,89 -0,21 47/97 1)BB Premium Coupon Col.LHB M 4,73 0,25 103/119 4)MFS M F Gb N Disc Fd W1 V 10,49 3,64 8/17 1)Mutuafondo RF Flexible M 105,64 0,64 45/66
1)Lazard Conv. Global F 568,33 7,57 5/27 1)Fondmapfre Renta Mixto M 9,89 0,79 37/66 1)BB Premium Coupon Coll.SB M 9,67 0,41 90/119 4)MFS UK Equity A1 V 9,67 3,30 1/5 1)Mut. Subordinados III C F 112,09 1,54 5/7
1)Lazard Equity SRI V 1.861,26 3,04 49/79 1)Fondmapfre Rentadólar D 7,08 0,50 22/24 1)BB US Collection Hed. L V 9,40 4,62 100/125 M&G Investments 1)Mutuafondo RF Flexible L M 107,15 0,67 42/66
1)Lazard Obj. Alpha Euro V 424,66 4,05 22/79 1)Global Bond I* F 10,09 0,29 43/131 1)BB US Collection Hed. S V 17,46 4,57 103/125 10 Fenchurch Ave EC3M 5AG Londres. Celia Gonzalez. Tfno. 915615251. Fecha v.l.: 1)Mut. Valores Sm&Mid L V 353,86 3,44 26/37
1)Norden V 237,23 5,36 3/3 1)Global Bond R* F 10,11 0,23 52/131 1)BB US Collection L V 8,73 5,73 64/125 12/02/21 1)Mutuafondo Tecnológico L* V 230,49 8,33 28/37
1)Objectif Convert. Eur. A F 182,39 0,44 25/27 1)Good Governance I V 13,65 4,86 159/237 1)BB US Collection S V 13,42 5,68 66/125 1)M&G Abs Ret Bd EUR A Ac I 10,66 0,24 40/56 1)Patrimonio Global* R 133,95 1,32 164/189
1)Objectif Crédit FI F 367,73 1,11 10/94 1)Good Governance R V 14,49 4,79 161/237 1)BBMED Templeton Emerg L-A V 5,82 5,19 72/81 1)M&G Asian EUR A Ac V 48,74 9,89 3/15 1)Polar Renta Fija L F 139,01 0,51 3/97
1)Objectif Small Caps Euro V 1.592,04 5,87 16/37 1)Inclusion Responsable I I 106,97 2,87 11/35 1)BBMED Templeton Emerg S-A V 11,16 5,10 73/81 1)M&G Conservat All EURAAc M 9,64 -0,12 113/119 Novo Banco Gestión SGIIC, SA
1)Objetif Recovery Eurozone V 125,28 5,01 11/79 1)Inclusion Responsable R I 10,37 2,77 13/35 1)CH Solidity & Return SA I 12,14 0,43 33/56 1)M&G Corp Bond EURAAc* F 20,63 - Serrano 65 5º 28001 Madrid. Tfno. 914362825. Fecha v.l.: 11/02/21
1)Mapfre FT Plus M 15,63 -0,13 64/66 1)CH Solidity & Return SB I 9,95 0,06 47/56 1)M&G Dynamic All EUR A Ac X 9,90 0,88 142/174 1)Alpha Investment FI* R 9,40 4,24 29/189
1)US Forgotten Value I V 10,86 11,18 4/125 1)Cha Counter Cyclical L V 6,20 3,61 29/36 1)M&G Em Mk Bd EUR A Ac F 11,72 0,91 10/63 1)Arte Financiero X 7,62 2,85 71/174
1)US Forgotten Value R V 10,60 11,11 5/125 1)Cha Counter Cyclical S V 12,54 3,54 30/36 1)M&G Em Mk Bd EUR AH Ac F 11,41 -0,50 49/63 1)FCS Gestión Flexible* I 8,97 1,77 7/10
March Asset Management 1)Cha Cyclical Equity L V 9,68 3,72 7/10 1)M&G Em Mk HC Bd EUR A Ac F 10,96 0,86 12/63 1)Fondibas Mixto* M 7,09 1,21 19/66
Castelló 74 28006 Madrid. Lorenzo Parages. Tfno. 914263711. Email. contac- 1)Cha Cyclical Equity S V 19,04 3,70 8/10 1)M&G Em Mk HC Bd EUR AH Ac F 10,79 -0,54 51/63 1)Gescafondo* X 21,25 5,00 23/174
to@march-am.com. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L V 10,77 11,95 31/81 1)M&G Em Mk IncOp EUR AH Ac X 11,26 2,65 80/174 1)Gesdivisa* X 22,80 7,44 9/174
1)Fonmarch F 30,30 0,18 22/114 1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S V 23,38 11,80 35/81 1)M&G Episd Mac EUR SH Ac I 14,25 -0,65 12/18 1)Gesrioja* X 12,55 12,93 3/174
1)March Cartera Conserv.* M 5,96 1,19 31/119 1)Cha. Euro Bond L -B F 6,85 -0,85 78/97 1)M&G Eur Cor Bd EUR A Ac F 18,88 -0,49 78/94 1)Global Best Selection* X 13,54 0,96 137/174
Legg Mason Investments Dublin 1)March Cartera Decidida* R 1.144,09 3,77 42/189 1)Cha. Euro Bond S - B F 12,86 -0,89 82/97 1)M&G Eur IndTrk EURAAc* V 22,97 - 1)Lancia Capital* X 9,92 -0,38 166/174
Guillermo Trigueros. Tfno. +34913913695. Fecha v.l.: 12/02/21 1)March Cartera Moderada* R 5,88 2,24 124/189 1)Cha. Euro Income L - B F 4,61 0,04 39/114 1)M&G Eur InfLKCrp EUR A Ac F 11,33 0,40 13/16 1)Trea NB Best Managers* V 223,15 6,74 67/237
1)LM BW Glb Fxd Inc AEUR-IH F 156,76 -0,38 86/131 1)March Europa Bolsa V 10,48 5,03 28/152 1)Cha. Euro Income S - B F 8,86 0,01 54/114 1)M&G Eur Select EUR A Ac V 36,48 7,23 49/237 1)Trea NB Bolsa Selección V 11,67 1,65 37/99
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H F 101,62 -0,86 104/131 1)March Global V 937,05 6,42 80/237 1)Cha. Europ. Eq. L Hedged V 7,77 2,49 104/152 1)M&G Eur Select EURAAc* V 16,92 - 1)Trea NB Capital Plus F 1.908,82 0,02 50/114
1)LM QS EM Equity Fd V 125,21 7,56 62/81 1)March I.Family Busin-A-e* V 16,81 3,19 201/237 1)Cha. European Eq.S Hedged V 14,70 2,43 110/152 1)M&G Eur Sl Com EURAAc* V 35,49 - 1)NB Cesta Acciones 2021 O 7,95 -0,13 17/18
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF V 126,95 5,75 35/35 1)Marrch Mediiterranean A e* V 12,63 6,90 61/237 1)Cha. In.Income L A Units F 5,10 0,41 2/13 1)M&G Eur Str Val EUR A Ac V 9,81 4,42 38/152 1)NB Europa 25 O 1.015,01 0,42 10/18
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd V 177,78 2,03 122/152 1)March Int.Vini Catena-A-e* V 17,80 5,54 7/7 1)Cha. In.Income L B Units F 4,80 0,13 8/13 1)M&G Gbl Conv EUR A Ac F 20,00 6,86 8/27 1)Trea NB Fondtesoro LP F 17,63 -0,22 48/97
1)LM Royce US Small. Comp. V 170,00 14,68 7/12 1)March I.Torrenova Lux-A-e* X 11,56 0,92 138/174 1)Cha. Int. Bon L B Units F 5,61 -0,55 89/131 1)M&G Gbl Cor Bd EUR AH Ac F 13,15 -1,41 87/94 1)Trea NB Global Flex 0-100* X 15,00 7,09 11/174
1)LM WA Asian Opport. EUR-H* F 113,26 -0,70 6/8 1)March I.Valores Iberi-A-e* V 11,45 3,10 8/99 1)Cha Int. Bond Hed. L-A F 8,66 -0,89 107/131 1)M&G Gbl Div EUR A Ac V 11,75 3,24 199/237 1)Trea NB Global Flex 0-35* X 13,17 1,95 109/174
1)LM WA EM Tot R Bd Fd F 142,49 -0,22 42/63 1)March New Emerging World* V 10,75 10,92 43/81 1)Cha Int. Bond Hed. L-B F 6,20 -1,21 119/131 1)M&G Gbl Em Mk EUR A Ac V 31,97 7,23 65/81 1)NB Global Patrimonio* X 10,30
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H F 151,99 -0,30 84/131 1)March Cartera Defensiva* I 11,48 0,66 4/10 1)Cha Int. Bond Hed. S-A F 14,84 -0,92 111/131 1)M&G Gbl FRt HY EURAHAc O 10,16 1,24 7/17 N m D
1)LM WA Short Dur HInc BdFd F 142,79 1,05 20/131 1)March Patrimonio CP D 10,75 0,04 11/88 1)Cha Int. Bond Hed. S-B F 11,58 -1,24 121/131 1)M&G Gbl Gov Bd EURAAc* F 13,28 - N m
2)LM BW Glb FI Abs. Return I 124,48 1,71 10/56 1)March RF Corto Plazo A D 907,76 0,05 9/88 1)Cha. Int. Bond L A Units F 6,37 -0,22 80/131 1)M&G Gbl HY Bd EUR AH Ac F 15,65 0,81 58/92 N
2)LM BW Glb Inc. Optimiser F 149,37 1,95 3/131 2)March I.Family Busin.-A-$* V 18,65 4,69 165/237 1)Cha. Int. Bond S B Units F 11,01 -0,55 90/131 1)M&G Gbl List Inf EUR A Ac V 12,98 2,00 9/10 N
2)LM BW Glb Inc. Optimiser F 104,74 1,54 13/131 2)March Int.Vini Catena-A-$* V 18,63 7,04 5/7 1)Cha Int. Equity L V 10,14 5,01 153/237 1)M&G Gbl Mcr Bd EUR A Ac F 14,91 -0,22 81/131 N
2)LM BW Global Fixed Income F 160,20 0,56 32/131 2)March I.Torrenova Lux-A-$* X 12,38 2,35 95/174 1)Cha Int. Equity S V 12,82 4,89 157/237 1)M&G Gbl Mcr Bd EUR AH Ac F 11,98 -1,63 125/131 m U
2)LM BW Global Opportun. FI F 134,42 1,23 18/131 2)March I.Valores Iberi-A-$* V 11,69 4,62 3/99 1)Cha Int. Income Hed. L-A F 6,21 -0,18 10/13 1)M&G Gbl Rec EURAAc* V 10,66 -
2)LM CB Tactical Div. Inc. V 137,21 5,15 82/125 2)March Mediiterranean A $* V 2.164,52 6,97 59/237 1)Cha Int. Income Hed. L-B F 4,55 -0,48 12/13 1)M&G Gbl Tgt Ret EUR A Ac I 10,25 -0,24 51/56
1)M&G Gbl Them EUR A Acc V 13,14 7,19 51/237 RAM A n mn A
2)LM CB Tactical Div. Inc. V 102,24 5,06 85/125 Mediolanum Gestión 1)Cha Int. Income Hed. S-A F 10,81 -0,23 11/13 w www m m m
2)LM CB US Aggr. Growth V 276,77 11,73 2/125 1)Cha Int. Income Hed. S-B F 8,79 -0,53 13/13 1)M&G GblFRHY Sol EUR AH Ac F 9,84 0,27 78/92 @ m m
Agustina Saragossa 3-5 Bajos 08017 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407.
2)LM CB US Appreciation V 280,58 4,17 116/125 Fecha v.l.: 12/02/21 1)Cha. Inter Bond S A Units F 12,44 -0,24 82/131 1)M&G GlHY ESG Bd EUR AH Ac F 10,61 0,93 8/63
m M
2)LM CB US Large Cap Growth V 428,96 4,33 109/125 1)Cha. Intern. Eq. L Hedged V 10,62 3,86 186/237 1)M&G Income All EUR A Ac R 10,45 2,15 131/189
1)Compromiso Mediolanum* R 10,51 0,77 182/189 m M
2)LM CB Value V 145,22 10,62 8/125 1)Cha. Interna. Eq.S Hedged V 20,34 3,87 185/237 1)M&G Jap Sml Co EUR A Ac V 36,47 22,81 2/38
1)Mediolanum Activo E-A F 10,78 0,25 13/114
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd V 181,07 5,91 101/237 1)Cha. Int.Income S A Units F 9,95 0,38 5/13 1)M&G Japan Fund EUR A Ac V 19,51 12,60 5/38
1)Mediolanum Activo L F 11,27 0,22 14/114 m M
2)LM Royce US Small Cap Opp V 288,50 21,75 2/12 1)Cha. Int.Income S B Units F 9,39 0,10 9/13 1)M&G N Amer Dv EUR A Ac V 28,40 4,44 107/125
1)Mediolanum Activo S F 11,06 0,21 19/114
2)LM Royce US Small. Comp. V 234,73 16,37 6/12 1)Cha. Liquidity Euro L F 6,76 -0,04 71/114 1)M&G N Amer Dv EUR AH Ac V 25,70 2,94 120/125
1)Mediolanum Crecimiento EA R 10,43 1,73 32/46
2)LM WA Glb Credit F 151,36 0,44 35/94 1)Cha. Liquidity Euro S F 12,42 -0,06 76/114 1)M&G N Amer Val EUR A Ac V 22,67 6,78 40/125
1)Mediolanum Crecimiento L R 19,56 1,65 34/46
2)LM WA Glb High Yield F 188,80 2,10 18/92 1)Cha. Liquidity USD L D 4,48 0,90 18/24 1)M&G Optml Inc EUR A Ac F 10,74 0,85 24/131
1)Mediolanum Crecimiento S R 18,48 1,58 36/46 U
2)LM WA Glb Inf Manag Fd F 152,01 1,94 1/16 1)Cha. Liquidity USD S D 8,91 0,89 19/24 1)M&G Pan Eur Sl EUR A Ac V 22,97 1,05 145/152
1)Mediolanmu Europa RV E V 10,10 6,55 9/152 m M
2)LM WA Glb Multi Strategy F 174,86 1,17 19/131 1)M&G Pos Impct EUR A Ac V 14,61 5,83 107/237
1)Mediolanum Europa RV L V 8,74 6,45 10/152 1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged V 26,03 4,05 119/125 m M
2)LM WA US Core Bond F 153,22 -0,17 11/22 1)Cha. North American Eq. L V 12,29 5,89 58/125 1)M&G Recovery EURAAc* V 21,63 -
1)Mediolanum Europa RV S V 8,31 6,40 11/152
2)LM WA US Core Plus Bond F 174,15 -0,01 9/22 1)M&G Shrt Dt CB EUR A Ac F 10,85 0,09 31/114
1)Mediolanum Fondcuenta D 2.609,42 0,09 5/88 1)Cha. North American Eq. S V 15,56 5,72 65/125 U
2)LM WA US Govmt Liquidity D 109,61 1,35 15/24 1)Cha. Pacif. Eq. L Hedged V 8,70 9,31 9/15 1)M&G Sus Allo EUR A Ac X 11,68 1,78 114/174
1)Mediolanum Fondcuenta E D 10,08 0,13 3/88
2)LM WA US High Yield F 195,74 2,65 1/92 1)M&G UK Select EURA* V 14,53 -
1)Mediolanum Merc.Emrgts EA F 12,55 -0,28 43/63 1)Cha. Pacific Eq.S Hedged V 16,77 9,29 10/15 Rn G o
2)M&G Abs Ret Bd USD AH Ac I 11,74 1,68 12/56
Liberbank Gestión SGIIC, S.A. 1)Mediolanum Mercados Em L F 17,00 -0,35 44/63 1)Challenge Energy Equity L V 4,54 9,49 2/8
2)M&G Asian USD A Ac V 34,20 9,93 2/15 M M
Camino de la Fuente de la Mora 5 28050 Madrid. Tfno. 985969700. Email. 1)Mediolanum Mercados Em S F 16,27 -0,40 45/63 1)Challenge Energy Equity S V 8,59 9,41 3/8
info@liberbank.es. Fecha v.l.: 12/02/21 2)M&G Conservat All USDAHAc M 10,37 1,33 25/119
1)Mediolanum Real EstateE-A V 8,24 4,41 2/21 1)Challenge Euro Bond L F 10,69 -0,67 65/97
2)M&G Dynamc All USD AH Ac I 10,64 2,35 6/13
1)Liberbank Ahorro A F 9,77 0,33 9/114 1)Mediolanum Real EstateL-A V 7,88 4,32 3/21 1)Challenge Euro Bond S F 18,51 -0,70 67/97 M
1)Liberbank Ahorro C F 9,93 0,40 7/114 2)M&G Em Mk Bd USD A Ac F 12,08 0,94 6/63
1)Mediolanum Real EstateS-A V 7,69 4,27 4/21 1)Challenge Euro Income L F 7,04 0,09 25/97
2)M&G Em Mk HC Bd USD A Ac F 11,84 0,89 11/63
1)Liberbank Bonos Global A M 7,00 0,44 86/119 1)Mediolanum Renta E F 11,67 0,36 6/97 1)Challenge Euro Income S F 12,30 0,05 27/97 N
1)Liberbank Bonos Global B M 6,89 0,44 87/119 2)M&G Em Mkt IncOp USD A Ac X 12,41 4,17 33/174
1)Mediolanum Renta L F 33,81 0,32 9/97 1)Challenge European Eq. L V 5,49 2,96 88/152 m
2)M&G Episd Mac USD S Ac I 16,14 0,81 8/18
1)Liberbank Bonos Global P M 7,13 0,56 77/119 1)Mediolanum Renta S F 32,99 0,30 10/97 1)Challenge European Eq. S V 9,13 2,92 90/152 m
2)M&G Eur Cor Bd USD AH Ac F 12,59 0,96 12/94
1)Liberbank Bonos Global R M 7,02 0,56 78/119 1)Med Small&Mid Caps Esp. E V 8,67 0,52 62/99 1)Challenge Financial Eq. L V 3,72 6,46 7/13
2)M&G Eur Select USD A Ac V 32,97 7,27 47/237
1)Liberbank Cap Financier A* F 888,25 1,78 2/7 1)Med Small&Mid Caps Esp L V 8,62 0,43 67/99 1)Challenge Financial Eq. S V 7,05 6,40 8/13 m
2)M&G Eur Sl Com USDAAc* V 13,45 -
1)Liberbank Cap Financier B* F 867,84 1,78 3/7 1)Med Small&Mid Caps Esp S V 8,37 0,38 69/99 1)Challenge Germany Eq. L V 6,96 4,35 1/8
2)M&G Eur Str Val USD A Ac V 10,16 4,45 37/152
1)Liberbank Cap Financier C* F 896,48 1,87 1/7 1)Challenge Germany Eq. S V 12,97 4,20 3/8
Mediolanum International Funds Ltd 2)M&G Gbl Conv USD AH Ac F 17,19 7,28 6/27
1)Liberbank Cart. Dinám. A* V 9,99 5,42 129/237 Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. 1)Challenge Italian Eq. L V 4,95 6,50 3/5 O
2)M&G Gbl Cor Bd USD A Ac F 14,76 0,01 56/94
1)Liberbank Cart. Dinám. C* V 10,35 5,62 119/237 Tfno. 35312310800. Fecha v.l.: 12/02/21 1)Challenge Italian Eq. S V 8,35 6,45 4/5 N D N
2)M&G Gbl Div USD A Ac V 12,17 3,27 198/237
1)Liberbank Cart.Conserv. A M 7,75 1,78 9/119 1)BB Carmignac Stra Sel LA X 6,39 2,55 85/174 1)Challenge Pacific Eq. L V 8,96 9,71 4/15 M
2)M&G Gbl Em Mk USD A Ac V 30,13 7,26 64/81
1)Liberbank Cart.Conserv. C M 7,99 1,88 6/119 1)BB Carmignac Stra Sel SA X 12,49 2,50 89/174 1)Challenge Pacific Eq. S V 11,54 9,64 6/15 M
2)M&G Gbl FRt HY USD A Ac O 10,76 2,70 4/17
1)Liberbank Cart.Mod. A* R 8,68 3,01 81/189 1)BB Convertible St Col LHA F 6,55 4,10 18/27 1)Challenge Spain Equity L V 6,53 2,41 19/99 O m
2)M&G Gbl Gov Bd USDAAc* F 12,18 -
1)Liberbank Cart.Mod. C* R 9,09 3,17 68/189 1)BB Convertible St Col LHB F 5,99 3,96 20/27 1)Challenge Spain Equity S V 13,85 2,36 20/99
2)M&G Gbl HY Bd USD A Ac F 17,76 2,26 14/92
1)Liberbank Consolidación * R 6,00 - 1)BB Convertible St Col SHA F 12,81 4,06 19/27 1)Challenge Technology Eq.L V 9,16 9,33 19/37
2)M&G Gbl List Inf USD A Ac V 12,16 1,31 10/10
1)Liberbank Global A X 7,77 2,90 67/174 1)BB Convertible St Col SHB F 11,71 3,93 21/27 1)Challenge Technology Eq.S V 21,34 9,27 20/37
2)M&G Gbl Mcr Bd USD A Ac F 17,90 -0,19 77/131
1)Liberbank Global C X 8,05 3,05 61/174 1)BB Convertible Str Col LA F 6,91 4,91 14/27 MetaGestión 2)M&G Gbl Tgt Ret USD AH Ac I 11,28 1,20 16/56
1)Liberbank Global Macro A I 6,34 1,51 14/56 1)BB Convertible Str Col LB F 6,31 4,80 16/27 Maria de Molina 39 4º Izda 28006 Madrid. Miguel Méndez Pérez. Tfno. 2)M&G Gbl Them USD A Acc V 13,87 7,22 50/237
1)Liberbank Global Macro P I 6,38 1,57 13/56 1)BB Convertible Str Col SA F 13,51 4,89 15/27 917816880. Fecha v.l.: 12/02/21
2)M&G GblFRHY Sol USD A Ac F 10,73 1,71 28/92
1)Liberbank Income A R 6,20 0,99 176/189 1)BB Convertible Str Col SB F 12,33 4,76 17/27 1)Meta América USA I V 93,07 11,63 3/125 M
2)M&G GlHY ESG Bd USD A Ac F 11,52 2,35 12/92
1)Liberbank Income B R 6,18 0,99 175/189 1)BB Coupon Strategy L-B X 4,85 1,34 125/174 1)Meta Finanzas A V 54,81 8,15 4/13 2)M&G Income All USD AH Ac R 11,21 3,61 46/189
1)Liberbank Income P R 6,21 1,05 173/189 1)BB Coupon Strategy HL-A X 6,42 1,92 111/174 1)Meta Finanzas I V 56,88 8,37 2/13 2)M&G Jap Sml Co USD A Ac V 16,98 22,85 1/38
1)Liberbank Income R R 6,19 1,05 172/189 1)BB Coupon Strategy HL-B X 4,43 1,07 132/174 1)Metavalor V 637,15 10,70 1/99 2)M&G Japan Fund USD A Ac V 14,15 12,63 4/38
1)Liberbank Megat. A* V 9,45 6,25 86/237 1)BB Coupon Strategy HS-A X 12,32 1,84 112/174 1)Metavalor Dividendo V 54,74 6,12 93/237 m
2)M&G N Amer Dv USD A Ac V 27,05 4,47 105/125
1)Liberbank Megat. C * V 10,06 6,98 58/237 1)BB Coupon Strategy HS-B X 8,52 1,10 131/174 1)Metavalor Global X 81,45 1,23 127/174 M
2)M&G N Amer Val USD A Ac V 18,38 6,81 39/125
1)Liberbank Mix Rent.Fija A M 8,80 0,66 44/66 1)BB Coupon Strategy L-A X 7,02 2,15 104/174 1)Metavalor Internacional V 96,58 27,78 1/237 M
2)M&G Optml Inc USD AH Ac F 11,35 2,27 1/131
1)Liberbank Multi Manager A* X 6,49 4,43 29/174 1)BB Coupon Strategy S-A X 13,51 2,15 105/174 MFS Meridian Funds Sicav N
2)M&G Pan Eur Sl USD A Ac V 14,39 1,08 144/152
1)Liberbank Multi Manager P* X 6,60 4,47 28/174 1)BB Coupon Strategy S-B X 9,36 1,43 124/174 Paseo de la Castellana, 18 ,pl 7. 28046 Madrid. Email. mfsmeridianclientservi- 2)M&G Pos Impct USD A Ac V 15,60 5,86 105/237
1)Liberbank Rend Garant G 8,72 -0,41 73/86 1)BB Dynamic Coll. Hed. L R 8,09 4,28 28/189 ce@mfs.com. Fecha v.l.: 12/02/21 2)M&G Shrt Dt CB USD AH Ac F 12,15 1,53 4/94
1)Liberbank Rend Garant III G 6,51 0,11 17/86 1)BB Dynamic Coll. Hed. S R 15,48 4,23 30/189 1)MFS Blended Res.Eu. Eq A1 V 22,96 4,74 33/152 2)M&G Sus Allo USD AH Ac X 12,22 3,26 55/174 M M
1)Liberbank Rend Garant IV G 10,87 -0,05 27/86 1)BB Dynamic Collection L R 8,12 4,63 18/189 1)MFS Continental Eur Eq A1 V 25,44 2,13 119/152 m D
1)Liberbank Rend Garant V G 9,07 -0,06 31/86 Mirabaud Asset Management m
1)BB Dynamic Collection S R 13,82 5,14 12/189 1)MFS Euro Credit Fd A1EUR F 11,11 0,63 26/94 www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. marketing@mirabaud.com.
1)Liberbank Rend.Garant II G 8,55 -0,40 70/86 1)BB Em. Markets Coll. L V 14,50 11,03 42/81 1)MFS European Core Eq A1 V 43,11 0,82 148/152 Fecha v.l.: 11/02/21
1)Liberbank Rentas A F 9,48 0,22 15/114 1)BB Em. Markets Coll. S V 23,00 11,85 32/81 1)MFS European Res.A1 V 42,64 2,16 118/152 1)Mir. - Conv. Bonds A EUR F 147,07 1,13 24/27
1)Liberbank Rentas C F 9,57 0,25 11/114 1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB V 4,95 2,40 220/237 1)MFS European Sm Co A1 V 71,52 2,76 29/37 W
1)Mir. - Disco. Euro. A EUR V 167,50 4,21 23/37
1)Liberbank RF Flexible A * I 7,94 0,69 17/19 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB V 10,21 3,10 206/237 1)MFS European Value A1 V 53,22 1,99 123/152 2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD F 183,73 5,91 9/27
1)Liberbank RF Flexible C* I 8,06 0,81 13/19 1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB V 9,58 2,33 221/237 1)MFS Global Equity A1 V 39,99 2,78 214/237 M
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A* V 318,09 11,73 30/35
1)Liberbank RV España A V 8,74 1,80 35/99 1)BB Eq.Power Coupon Col LB V 5,28 3,17 203/237 1)MFS Global Equity Inc.AH1 V 13,21 5,51 125/237 M H
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A* V 166,09 9,05 59/81
1)Liberbank RV España C V 9,04 1,95 30/99 1)BB Equity Power Coll L V 7,66 3,85 187/237 1)MFS Global High Yield A1 F 19,80 1,64 30/92 M
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD V 190,21 7,12 53/237
1)Liberbank RV Euro A V 7,18 10,87 2/152 1)BB Equity Power Coll LH V 6,78 3,07 207/237 1)MFS Global Opp. Bd Fd AH1 F 10,74 -0,74 94/131 M m
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap V 150,38 5,15 148/237
1)Lbk Solidario Fun Extremd* I 6,10 0,62 28/35 1)BB Equity Power Coll S V 11,67 3,80 189/237 1)MFS Global Tot Ret A1 I 22,42 2,80 6/56 M Q
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD F 138,70 2,65 2/92
1)Liberbank RV Euro C V 7,43 11,04 1/152 1)BB Equity Power Coll SH V 12,71 3,02 211/237 1)MFS M F Gb N Disc Fd AH1 V 10,77 2,09 16/17 M O
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD F 124,61 1,89 5/131
1)Lbk Solidario Fun Cantabr* I 6,10 0,62 26/35 1)BB Euro Fixed Income L F 6,04 0,22 16/114 1)MFS M F Gb N Disc Fd A1 V 10,75 3,07 13/17 2)Mir. - US.Sh.Term.Cred.Fd F 110,92 1,60 1/15
1)Lbk Solidario Fun Cjastur* I 6,10 0,62 27/35 1)BB Euro Fixed Income L B F 4,71 0,15 25/114 1)MFS M F Gb N Disc Fd IH1 V 107,91 2,21 14/17 m
4)Mir. - Disc. Euro. Ex UK V 189,40 6,38 12/152
Loreto Inversiones 1)BB Euro Fixed Income S F 11,61 0,19 21/114 1)MFS M F Gb N Disc Fd I1 V 107,75 3,20 12/17 5)Mir. - Eq Swiss Sm&Mid A V 581,34 5,42 1/1 Rn M n mn M ng
Castellana 40 5º 28046 Madrid. Francisco mora Trigo. Tfno. 917813149. Fecha v.l.: 1)BB Euro Fixed Income S B F 9,11 0,14 26/114 1)MFS M F Gb N Disc Fd WH1 V 10,79 2,18 15/17 M m M M
12/02/21 Mirabaud Asset Management (España)
1)BB European Coll. Hed. L V 7,59 2,32 112/152 1)MFS Managed Wealth AH1 X 8,74 -0,91 170/174 Fortuny 6Madrid. Elena Villaba. Tfno. + 34 917937800. Fecha v.l.: 12/02/21
1)Loreto Premium Global I X 1.045,44 2,50 88/174 1)BB European Coll. Hed. S V 13,96 2,26 116/152 1)MFS Merid Fd Ct Va Fd AH1 V 12,92 4,70 164/237 M N
1)Mirabaud Short Term D 12,16 -0,01 30/88
1)Loreto Premium Global R X 10,79 2,46 93/174 1)BB European Collection L V 7,06 2,76 96/152 1)MFS Merid Fd US Gr Fd AH1 V 14,31 5,61 67/125 M
1)Loreto Premium RFM I M 999,50 1,24 17/66 1)BB European Collection S V 10,31 2,71 98/152 1)MFS PrudCap Fd AH1EUR C R 12,32 -1,12 186/189 bd A M ngmn
1)Loreto Premium RFM R M 10,15 1,22 18/66 1)BB Global High Yeld L F 12,50 2,03 21/92 2)MFS Asia Pac ex-Jap A1 V 45,78 11,50 32/35 M M
1)Loreto Premium RVM I R 1.048,45 3,30 8/46 1)BB Global High Yeld S F 18,25 2,00 25/92 2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1 F 14,42 1,42 1/63 W www m m m
1)Loreto Premium RVM R R 10,73 3,25 9/46 1)BB Global H.Y. Hed. L B F 4,43 0,00 85/92 2)MFS Emerging Mkt Eq.A1 V 18,03 10,54 44/81
Magallanes Value Investors 1)BB Global H.Y. Hed. S B F 8,40 0,05 84/92 2)MFS Emerging Mkts Debt A1 F 43,95 1,05 2/63
Lagasca 88 4º planta 28001 . Carmen Delgado Notario. Tfno. 914361210. Fecha 1)BB Global H.Y. Hedged L F 8,04 1,02 47/92 2)MFS Gb Intr Val Fd A1USD V 14,87 4,51 169/237 m
v.l.: 12/02/21 1)BB Global H.Y. Hedged S F 15,25 0,97 52/92 2)MFS Global Conc.A1 V 64,00 3,41 193/237 M
1)Magallanes European Eq.M V 139,41 5,60 15/152 1)BB Global H.Y. L B F 5,04 1,08 39/92 2)MFS Global Credit A1 F 14,00 0,70 22/94 Mutuactivos S.A. m M
1)Magallanes European Eq.P V 143,72 5,67 14/152 1)BB Global H.Y. S B F 7,86 1,05 42/92 2)MFS Global Energy Fund A1* V 7,53 - Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González M
1)Magallanes Iberian Eq. M V 125,84 1,10 53/99 1)BB Infrastruct Op Col LHA V 5,91 0,41 3/4 2)MFS Global Equity A1 V 76,40 3,28 197/237 Arranz. Tfno. 902555999. Fecha v.l.: 12/02/21 m M
1)Magallanes Iberian Eq. P V 129,69 1,16 51/99 1)BB Infrastruct Op Col LHB V 5,14 -0,16 4/4 2)MFS Global Equity Inc.A1 V 14,77 6,92 60/237 1)Mutafond. Bolsa Europea C V 171,37 4,26 41/152 m M
1)Magallanes Microcaps EurB V 103,14 7,02 7/37 1)BB Infrastruct Opp Col LA V 6,28 1,13 1/4 2)MFS Global High Yld.A1 F 32,92 2,15 16/92 1)Mutuafondo Bolsas Emerg L V 515,52 13,02 18/81 M
1)Magallanes Microcaps EurC V 101,61 6,96 8/37 1)BB Infrastruct Opp Col LB V 5,47 0,55 2/4 2)MFS Global Opp. Bd Fd A1 F 11,92 0,67 28/131 1)Mutuafondo Bonos Conv A F 194,78 8,79 1/27 m M
1)MVI UCITS European Eq I* V 134,19 5,37 21/152 1)BB Invesco Balance Sel LA X 6,02 3,63 48/174 2)MFS Global Res. Foc A1 V 44,79 6,26 85/237 1)Mutuafondo Corto Plazo A F 137,00 -0,04 34/97 M
1)MVI UCITS European Eq R* V 130,97 5,54 17/152 1)BB Invesco Balance Sel LB X 5,09 3,18 58/174 2)MFS Inflation-Adj Bond A1 F 16,66 1,41 2/16 1)Mutuafondo Dinero L D 104,79 -0,12 76/88 m M
1)MVI UCITS Iberian Eq I* V 114,37 1,48 42/99 1)BB Invesco Balance Sel SA X 11,79 3,69 45/174 2)MFS Japan Equity A1 V 15,76 6,34 23/38 1)Mutuafondo Dolar L F 118,84 0,78 6/15 m M
1)MVI UCITS Iberian Eq R* V 111,34 1,42 45/99 1)BB Invesco Balance Sel SB X 9,97 3,21 57/174 2)MFS Latin Am. Eq Fd A1 V 16,07 -0,45 8/19 1)Mutuafondo Equilibrio A* R 101,98 1,46 158/189
42 Expansión Martes 16 febrero 2021

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Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año Fondo Tipo mon. local 31-12-20 en el año
1)InverSabadell 50 - Empr. R 10,73 3,08 75/189 1)Sabadell Equilibrado-Pyme* R 11,64 3,19 66/189 1)Sabadell Rendimiento-Plus D 9,28 0,00 28/88 1)Sant. Dividendo Europa A* V 8,52 1,20 143/152 1)Trea Cajamar Renta Fija F 11,15 0,30 12/97
1)InverSabadell 50 - Plus R 10,55 3,08 74/189 1)Sabadell Esp. Bolsa -Base V 7,25 2,89 16/99 1)Sabadell Rendimiento-Prem D 9,32 0,00 25/88 1)Sant. Dividendo Europa B* V 8,86 1,26 141/152 1)Trea Cajamar RV España V 9,44 1,98 26/99
1)InverSabadell 50 - Prem. R 10,71 3,11 72/189 1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart V 7,54 3,02 11/99 1)Sabadell Rendimiento-Pyme D 9,27 -0,01 29/88 1)Sant. Eurocrédito* F 98,77 -0,04 59/94 1)Trea Cajamar RV Europa V 10,09 6,31 7/79
1)InverSabadell 50 - Pyme R 10,54 3,03 78/189 1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus V 7,46 2,95 14/99 1)Sabadell Rentas F 9,29 0,58 71/92 1)Sant. Future Wealth* V 137,99 9,36 19/237 1)Trea Cajamar RV Int.* V 14,09 4,53 168/237
1)InverSabadell 70 - Base R 10,53 4,34 26/189 1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem V 7,65 3,00 12/99 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2* M 24,06 1,78 10/119 1)Sant. Generacion 1A* M 103,19 0,14 58/66 1)Trea Cajamar Valor M 9,99 1,17 33/119
1)InverSabadell 70 - Empr. R 11,21 4,43 23/189 1)Sabadell Esp. Bolsa-Empr. V 7,53 2,95 13/99 1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5* X 12,02 4,02 38/174 1)Sant. Generacion 2A* R 106,11 0,36 44/46 1)Trea Em Credit Opp. F 132,42 -0,48 46/63
1)InverSabadell 70 - Plus R 11,01 4,43 22/189 1)Sabadell Esp. Bolsa-Pyme V 7,43 2,92 15/99 1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1 G 10,45 2,02 1/4 1)Sant. Índice España B* V 91,99 -0,26 81/99 1)Trea European EquitiesA V 111,23 9,33 2/79
1)InverSabadell 70 - Prem. R 11,18 4,46 20/189 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base I 9,61 -3,50 18/18 1)Sab.Amér.Latina Bol-Base V 6,75 -2,11 18/19 1)Sant. Índice España I* V 98,22 -0,16 80/99 1)Trea European EquitiesC V 106,10 9,22 3/79
1)InverSabadell 70 - Pyme R 11,00 4,38 25/189 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Cart I 9,79 -3,44 13/18 1)Sab.Amér.Latina Bol-Cart V 7,08 -1,96 13/19 1)Sant. Índice Euro B* V 180,38 2,93 55/79 1)Trea Fixed Income Opp A F 10,26 0,72 21/94
1)Sab Bonos Flot Eur/Base D 9,80 0,02 18/88 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Empr I 9,88 -3,47 16/18 1)Sab.Amér.Latina Bol-Empr V 7,08 -2,06 15/19 1)Sant Índice Euro Clase I* V 191,03 3,03 50/79 1)Trea Fixed Income Opp C F 10,25 0,68 23/94
1)Sab Bonos Flot Eur/Cart D 9,86 0,05 10/88 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus I 9,74 -3,47 15/18 1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus V 6,93 -2,06 16/19 1)Sant. Inv Flexible C* I 63,36 0,21 18/19 1)Trea Iberian Equities A V 13,39 0,84 58/99
1)Sab Bonos Flot Eur/Empr D 9,83 0,03 13/88 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem I 9,86 -3,45 14/18 1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem V 7,15 -1,99 14/19 1)Sant. PB Aggressive Port* V 312,31 4,65 166/237
1)Sab Bonos Flot Eur/Plus D 9,83 0,03 14/88 1)Sabadell Esp. 5 Val.-Pyme I 9,82 -3,48 17/18
Unigest SGIIC
1)Sab.Amér.Latina Bol-Pyme V 7,01 -2,08 17/19 1)Sant. PB Balanced Port* R 10,18 2,49 117/189 Titán 8 2ª Planta 28045 Madrid. Tfno. 915316523. Fecha v.l.: 12/02/21
1)Sab Bonos Flot Eur/Prem D 9,84 0,04 12/88 1)Sabadell Euro Yield-Base F 20,91 0,21 82/92 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base V 17,05 12,18 29/35 1)Sant. PB Cartera Flex 30* M 96,85 0,47 50/66
1)FD. Gar Bolsa I/2022* G 62,80 0,07 21/86
1)Sab Bonos Flot Eur/Pyme D 9,82 0,03 17/88 1)Sabadell Euro Yield-Cart. F 21,48 0,30 76/92 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Cart V 17,97 12,36 21/35 1)Sant. PB Cartera Flex 95* X 118,16 1,55 121/174
1)Fond.Duero Gar 2022 II G 82,69 -0,20 22/41
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Base F 9,95 0,49 12/16 1)Sabadell Euro Yield-Empr F 21,60 0,26 80/92 1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Empr V 18,04 12,26 25/35 1)Sant. PB Dynamic Port* M 115,17 3,58 2/66
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Cart F 10,08 0,53 7/16 1)Sabadell Euro Yield-Plus F 21,34 0,26 79/92 1)Fondespaña D Ga RF I/2022 G 64,17 -0,16 16/41
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus V 17,65 12,26 26/35 1)Sant. PB Moderate Port* R 105,24 1,16 169/189
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Empr F 9,99 0,51 9/16 1)Sabadell Euro Yield-Prem F 21,58 0,28 77/92 1)UCP Selc Moderado Distrib* M 6,10 1,03 22/66
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem V 18,23 12,33 22/35 1)Sant. Rendimiento B D 88,75 -0,10 68/88
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Plus F 9,99 0,50 10/16 1)Sabadell Euro Yield-Pyme F 21,43 0,23 81/92 1)Unifond Audaz* I 71,48 4,57 2/10
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Pyme V 17,80 12,22 27/35 1)Sant. Rendimiento Clase A D 83,94 -0,13 80/88
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Prem F 10,05 0,52 8/16 1)Sabadell Euroacción- Base V 15,11 3,98 27/79 1)U. Bolsa Garant 2023-X* G 90,27 -0,19 52/86
1)Sab.Bonos Alto Int.- Base F 14,62 0,52 74/92 1)Sant. Rendimiento Clase C D 88,10 -0,07 53/88
1)Sab. Bonos Infl.Euro-Pyme F 9,97 0,49 11/16 1)Sabadell Euroacción- Cart V 15,73 4,11 18/79 1)Unifond Bolsa Internacio. V 7,49 8,63 29/237
1)Sab.Bonos Alto Int.- Cart F 15,29 0,63 67/92 1)Sant. Renta Fija A* F 982,77 -0,50 58/97
1)Sab. Crece Sost Bas R 10,65 2,15 132/189 1)Sabadell Euroacción- Emp V 15,75 4,04 24/79 1)Unifond Cartera Defensiva* I 5,94 0,29 39/56
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus F 15,08 0,58 69/92 1)Sant. Renta Fija Ahorro A F 7,14 0,03 44/114
1)Sab. Crece Sost Emp R 10,70 2,23 125/189 1)Sabadell Euroacción- Plus V 15,55 4,04 23/79 1)Unifond Crecimie. 2025 IV O 6,33 -0,25 18/18
1)Sab.Bonos Alto Int.- Prem F 15,37 0,60 68/92 1)Sant. Renta Fija Ahorro I F 7,16 0,03 45/114
1)Sab. Crece Sost Plu R 10,70 2,23 126/189 1)Sabadell Euroacción- Prem V 15,95 4,10 20/79 1)Sab.Bonos Alto Int.-Empr F 15,38 0,58 70/92 1)Unifond Conservador* I 70,27 0,70 3/10
1)Sant. Renta Fija B* F 1.031,03 -0,47 57/97
1)Sab. Crece Sost Prem R 10,72 2,26 123/189 1)Sabadell Euroacción- Pyme V 15,56 4,01 26/79 1)Sab.Bonos Alto Int.-Pyme F 15,20 0,55 73/92 1)Sant. Renta Fija C* F 1.096,57 -0,45 56/97 1)Unifond Emergentes* V 181,05 11,36 40/81
1)Sab. Crece Sost Pym R 10,67 2,18 129/189 1)Sabadell Europa Bol.-Base V 4,45 4,07 49/152 1)Sab.Economía Digital-Base* V 16,64 8,89 27/37 1)Sant. Renta Fija Flexible* F 103,20 0,48 36/131 1)Unifond Emprendedor* I 71,18 3,28 3/13
1)Sab. Horizonte 2026 Base F 10,86 0,76 20/94 1)Sabadell Europa Bol.-Cart V 4,63 4,20 43/152 1)Sab.Economía Digital-Cart* V 16,90 8,99 22/37 1)Sant. Renta Fija I* F 1.117,83 -0,42 55/97 1)Unifond Europa Dividendos V 5,09 1,42 136/152
1)Sab. Horizonte 2026 Cart. F 10,92 0,84 13/94 1)Sabadell Europa Bol.-Empr V 4,64 4,15 46/152 1)Sab.Economía Digital-Empr* V 16,80 8,95 24/37 1)Sant. Renta Fija Privada* F 108,68 -0,14 69/94 1)Unifond Fondtesoro LP F 98,36 -0,60 62/97
1)Sab. Horizonte 2026 Emp. F 10,89 0,80 16/94 1)Sabadell Europa Bol.-Plus V 4,58 4,13 47/152 1)Sab.Economía Digital-Plus* V 16,80 8,95 25/37 1)Sant. Responsabilidad C.* I 136,53 0,27 31/35 1)Unifond Horizonte 2023 G 71,02 -0,01 4/4
1)Sab. Horizonte 2026 Plus F 10,89 0,80 17/94 1)Sabadell Europa Bol.-Prem V 4,70 4,21 42/152 1)Sab.Economía Digital-Prem* V 16,88 8,98 23/37 1)Sant. Retorno Absoluto* I 65,10 2,05 8/56 1)Unifond Horizonte 2025 G 5,96 0,20 3/4
1)Sab. Horizonte 2026 Prem F 10,91 0,83 15/94 1)Sabadell Europa Bol.-Pyme V 4,58 4,10 48/152 1)Sab.Economía Digital-Pyme* V 16,72 8,92 26/37 1)Sant. RF Convertibles* F 1.026,08 1,80 23/27 1)Unifond Horizonte 2026 G 7,24 0,34 2/4
1)Sab. Horizonte 2026 Pyme F 10,87 0,78 18/94 1)Sabadell Europa Val.-Base V 10,03 3,83 61/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Base R 13,79 3,37 57/189 1)Sant. RF Latinomerica* F 182,24 1,10 1/1 1)Unifond Mixto Equilibrado R 6,19 2,56 21/46
1)Sab. Rentab. Objetivo 4 O 10,83 -0,02 13/18 1)Sabadell Europa Val.-Cart V 10,52 3,99 52/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Cart R 14,40 3,51 49/189 1)Sant. Sel. RV Asia* V 361,88 12,85 17/35 1)Unifond Mixto RF M 13,77 1,28 15/66
1)Sabadell Acumula Sost Bas M 10,12 -0,17 115/119 1)Sabadell Europa Val.-Empr V 10,56 3,89 57/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Empr R 14,51 3,44 53/189 1)Sant. Sel. RV Japón* V 44,33 8,00 12/38 1)Unifond Moderado* I 71,15 1,33 2/11
1)Sabadell Acumula Sost Emp M 10,16 -0,09 63/66 1)Sabadell Europa Val.-Plus V 10,33 3,89 58/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Plus R 14,23 3,44 52/189 1)Sant. Sel RV Norteamérica* V 97,41 6,68 44/125 1)Unifond Sost. Mixto RV* R 66,87 3,55 7/46
1)Sabadell Acumula Sost Pim M 10,14 -0,14 114/119 1)Sabadell Europa Val.-Prem V 10,70 3,96 53/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Prem R 14,66 3,50 50/189 1)Sant. Selecc. RV Emerger* V 141,37 11,47 38/81 1)U. Rentas Garant. 2024-X* G 6,54 -0,11 38/86
1)Sabadell Acumula Sost Plu M 10,16 -0,09 112/119 1)Sabadell Europa Val.-Pyme V 10,44 3,86 59/152 1)Sab.Emg. Mixto Flex-Pyme R 14,33 3,41 54/189 1)Sant. Select. Decidido A* R 144,74 3,16 69/189 1)Unifond Renta Fija Euro* F 1.242,33 0,03 46/114
1)Sabadell Acumula Sost Pre M 10,17 -0,06 110/119 1)Sabadell Finan.Cap-Base F 12,71 0,49 33/94 1)Sab.España Dividendo-Base V 15,54 1,90 33/99 1)Sant. Select. Prudente A* M 109,28 0,81 58/119 1)Unifond Renta Fija Euro F* F 1.244,42 0,04 40/114
1)Sabadell Bonos Emerg-Base F 16,10 -0,21 41/63 1)Sabadell Finan.Cap-Cart. F 13,17 0,57 28/94 1)Sab.España Dividendo-Cart V 16,30 2,06 21/99 1)Sant. Small Caps España* V 224,24 -0,06 78/99 1)Unifond Renta Fija LP* F 107,62 0,11 24/97
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart F 16,87 -0,07 29/63 1)Sabadell Finan.Cap-Empr F 13,22 0,52 30/94 1)Sab.España Dividendo-Empr V 16,35 1,96 28/99 1)U.Renta F Corto Plazo CLA D 7,19 -0,01 32/88
1)Sant. Small Caps Europa* V 140,66 1,63 33/37
1)Sabadell Bonos Emerg-Empr F 16,99 -0,13 36/63 1)Sabadell Finan.Cap-Plus F 12,97 0,52 31/94 1)Unifond Renta F..LP CL C* F 110,26 0,22 16/97
1)Sab.España Dividendo-Plus V 16,00 1,96 27/99 1)Sant. Sostenible 1* M 103,44 -0,37 118/119
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus F 16,75 -0,13 37/63 1)Sabadell Finan.Cap-Prem. F 13,13 0,55 29/94 1)Unifond RV España V 320,56 1,07 55/99
1)Sab.España Dividendo-Prem V 16,57 2,04 24/99 1)Sant. Sostenible 2* R 107,71 -0,51 185/189
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem F 17,10 -0,08 32/63 1)Sabadell Finan.Cap-Pyme F 13,13 0,51 32/94 1)Unifond RV Euro V 11,04 4,23 16/79
1)Sab.España Dividendo-Pyme V 16,16 1,93 31/99 1)Sant. Tandem 20-60* R 43,81 1,23 40/46
1)Sabadell Bonos Emerg-Pyme F 16,71 -0,17 40/63 1)Sabadell Fondtesoro LP F 8,29 -0,18 106/114
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Base V 5,68 5,44 7/11 1)Sant. Tesorero A D 107,33 -0,17 84/88 1)U. Rentabilidad Objetivo G 6,10 1,69 1/4
1)Sabadell Bonos Esp.-Base F 20,68 -0,91 86/97 1)Sabadell Gtía. Extra 15 G 10,91 -0,30 59/86
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Cart V 5,98 5,61 2/11 1)Sant. Tesorero B D 111,12 -0,14 81/88 1)Unifond Selecc. Bolsa* V 6,47 1,42 230/237
1)Sabadell Bonos Esp-Cart. F 21,05 -0,86 79/97 1)Sabadell Gtía. Extra 17 G 9,45 -0,69 83/86
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Empr V 6,01 5,51 5/11 1)Sant. Tesorero C D 114,36 -0,11 71/88 1)Unic. Selección Dinámico* R 7,50 3,25 60/189
1)Sabadell Bonos Esp.-Empr. F 21,09 -0,90 83/97 1)Sabadell Gtía. Extra 19 G 10,29 0,10 19/86
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Plus V 5,88 5,51 4/11 1)Sant. Tesorero I D 117,74 -0,08 55/88 1)Unic. Sel. Dinámico Cl C* R 7,54 3,33 58/189
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus F 20,88 -0,90 84/97 1)Sabadell Gtía. Extra 22* G 9,94 -
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Prem V 6,07 5,58 3/11 1)Santander Confianza* M 105,02 0,49 49/66 1)Unic. Selección Prudente* M 6,23 0,78 38/66
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem. F 21,17 -0,88 81/97 1)Sabadell Gtía. Extra 23 G 12,92 0,45 9/86
1)Sab.Eur Emerg Bolsa-Pyme V 5,93 5,47 6/11 1)Santander Sostenible RF 1* F 94,03 0,04 42/114 1)Unic. Selección Moderado* M 6,46 1,35 21/119
1)Sabadell Bonos Esp.-Pyme F 21,02 -0,91 85/97 1)Sabadell Gtía. Extra 24 G 10,80 0,65 7/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Base M 1.318,54 0,81 35/66 1)Sant.Ind.España Openbank* V 91,20 -0,27 83/99 1)U. Small&Mid Caps CL C V 5,36 1,67 36/99
1)Sabadell Bonos Euro- Base F 10,90 -0,83 75/97 1)Sabadell Gtía. Extra 25 G 10,48 -0,19 50/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Cart M 1.368,54 0,95 25/66 1)SPB RF Ahorro A F 9,56 0,04 41/114 1)Unifond Fusión RF Euro* F 11,79 0,03 43/114
1)Sabadell Bonos Euro-Cart. F 11,26 -0,73 69/97 1)Sabadell Gtía. Extra 26 G 10,50 -0,28 58/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Empr M 1.359,69 0,92 27/66 1)SPB RF Ahorro I F 9,72 0,06 37/114 1)Unifond Small & Mid CapsA V 5,21 1,54 39/99
1)Sabadell Bonos Euro-Empr F 11,34 -0,77 72/97 1)Sabadell Gtía .Extra 27 G 11,22 0,79 5/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Plus M 1.359,64 0,92 28/66 Santander SICAV 1)Unifond 2021-I, F.I G 10,46 -0,05 5/41
1)Sabadell Bonos Euro-Plus F 11,23 -0,77 71/97 1)Sabadell Gtía. Extra 28 G 10,64 0,01 25/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Prem M 1.366,77 0,94 26/66 Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. 1)Unifond 2021-II G 7,23 -0,09 6/41
1)Sabadell Bonos Euro-Prem F 11,38 -0,75 70/97 1)Sabadell Gtía Extra 29 G 10,49 -0,33 61/86
1)Sab.Inv.Ética.Sol.-Pyme M 1.334,42 0,85 31/66 Fecha v.l.: 10/02/21 1)Unifond 2021-IX* G 73,79 -0,14 11/41
1)Sabadell Bonos Euro-Pyme F 11,21 -0,80 73/97 1)Sabadell Gtía. Extra 30 G 12,99 -0,60 82/86
1)Sab.Selec.Altern.-Base* I 9,68 0,74 29/56 1)Sant. Active Portfolio1AE R 120,78 1,25 166/189 1)Unifond 2021-X* G 6,46 -0,14 45/86
1)Sabadell Bonos Inter-Base F 14,32 -0,85 103/131 1)Sabadell Gtía. Extra 32 G 11,85 -0,27 25/41
1)Sab.Selec.Altern.-Carte* I 9,85 0,80 24/56 1)Sant. AM Euro Corp Bond A F 9,37 -0,12 67/94 1)Unifond 2024-IV G 11,07 -0,18 19/41
1)Sabadell Bonos Inter-Cart F 14,93 -0,75 95/131 1)Sabadell Gtía. Fija 16 G 10,79 -0,17 17/41
1)Sab.Selec.Altern.-Empresa* I 9,78 0,76 26/56 1)Sant. AM Eur Corp Bond AD F 105,55 -0,12 68/94
1)Sabadell Bonos Inter-Empr F 15,01 -0,80 99/131 1)Sabadell Gtía Fija 17 G 10,52 -0,83 40/41
1)Sab.Selec.Altern.-Plus* I 9,78 0,76 27/56
Union Investment Group
1)Sabadell Bonos Inter-Plus F 14,76 -0,80 98/131 1)Sabadell Horizonte 2021 F 10,31 0,00 58/94 1)Sant. AM Euro Corp Bond B F 9,95 -0,09 64/94 Wiesenhuettenstrasse 10 ,D-60329Frankfurt a.Main. Guido Dargatz. Tfno.
1)Sab.Selec.Altern.-Premier* I 9,88 0,79 25/56 1)Sant. AM Eur Corp Bond BD F 105,06 -0,09 65/94 +496925672854. Fecha v.l.: 12/02/21
1)Sabadell Bonos Inter-Prem F 15,05 -0,76 96/131 1)Sabadell Interés Eur-Base F 9,31 -0,08 88/114
1)Sab.Selec.Altern.-Pyme* I 9,73 0,75 28/56 1)Sant. AM European Opp. A V 14,49 3,42 76/152 1)UniAsia Pacific V 183,27 14,68 6/35
1)Sabadell Bonos Inter-Pyme F 14,83 -0,83 100/131 1)Sabadell Interés Eur-Cart F 9,43 -0,04 70/114
1)Sab.Selec.Épsilon-Base* I 14,74 4,05 7/18 1)Sant. AM European Opp. B V 106,30 3,48 73/152 1)UniEM Fernost V 1.829,63 8,07 33/35
1)Sabadell Commodities-Base V 7,61 7,73 7/7 1)Sabadell Interés Eur-Emp F 9,37 -0,07 82/114
1)Sab.Selec.Épsilon-Cart.* I 15,51 4,15 2/18 1)Sant. Corp. Coupon CDE F 113,66 0,77 19/94 1)UniEM Global V 113,38 9,81 52/81
1)Sabadell Commodities-Cart V 8,04 7,92 2/7 1)Sabadell Interés Eur-Plus F 9,37 -0,07 80/114
1)Sabadell Interés Eur-Prem F 9,48 -0,05 73/114 1)Sab.Selec.Épsilon-Empresa* I 15,68 4,11 4/18 1)Sant. Euro Equity A V 170,02 3,32 44/79
1)Sabadell Commodities-Empr V 8,07 7,82 4/7 1)UniEM Osteuropa V 1.940,10 5,18 8/11
1)Sabadell Interés Eur-Pyme F 9,34 -0,08 86/114 1)Sab.Selec.Épsilon-Plus* I 15,37 4,11 5/18 1)Sant. Euro Equity B V 123,66 3,38 42/79
1)Sabadell Commodities-Plus V 7,90 7,81 5/7 1)UniEuroAspirant C* F 46,63 -
1)Sabadell Commodities-Prem V 8,19 7,89 3/7 1)Sabadell Japón Bolsa-Base V 2,91 6,73 20/38 1)Sab.Selec.Épsilon-Premier* I 15,75 4,14 3/18 1)Sant. European Dividend A V 5,26 1,78 133/152 1)UniEuropa Mid&SmallCaps V 69,07 5,89 15/37
1)Sabadell Commodities-Pyme V 7,95 7,77 6/7 1)Sabadell Japón Bolsa-Cart V 3,06 6,90 14/38 1)Sab.Selec.Épsilon-Pyme* I 15,50 4,08 6/18 1)Sant. European Dividend B V 5,94 1,84 131/152 1)UniEuroRenta Corporates C F 47,53 -0,06 60/94
1)Sabadell Dinámico-Base* V 13,10 5,25 139/237 1)Sabadell Japón Bolsa-Empr V 3,05 6,78 18/38 Sabadell Asset Management Luxembourg 1)Sant. Latin Am. Corp. A F 219,95 0,18 43/94 1)UniEuroRenta Emerg. Mark. F 46,90 -0,51 50/63
1)Sabadell Dinámico-Cartera* V 13,25 5,33 131/237 1)Sabadell Japón Bolsa-Plus V 3,01 6,81 16/38 Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. info@bancsabadell.com. 2)Sant. Active Portfolio 1A R 113,37 1,73 147/189
1)UniEuroSTOXX 50 C V 32,77 3,87 28/79
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem V 3,11 6,85 15/38 Tfno. 902323555. Fecha v.l.: 12/02/21 2)Sant. Active Portfolio 1B R 120,21 1,79 145/189
1)Sabadell Dinámico-Empresa* V 13,21 5,28 136/237 1)UniFavorit: Aktien V 177,73 6,59 75/237
1)Sabadell Dinámico-Plus* V 13,24 5,28 135/237 1)Sabadell Japón Bolsa-Pyme V 3,01 6,77 19/38 1)Global Equity V 456,69 4,85 160/237 2)Sant. Corp. Coupon AD F 108,27 1,20 9/94
1)UniKapital F 106,66 0,75 1/114
1)Sabadell Dinámico-Premier* V 13,42 5,32 132/237 1)Sabadell Planif. 25 Base M 10,13 1,33 26/119 1)SabFunds Capital Apprec.1 F 252,08 0,49 34/94 2)Sant. Corp. Coupon CD F 111,32 1,25 8/94
1)UniNordamerika V 417,85 7,44 26/125
1)Sabadell Dinámico-Pyme* V 13,24 5,27 138/237 1)Sabadell Planif. 25 Empr M 10,23 1,38 17/119 1)SabFunds Capital Apprec.2* R 902,69 1,70 148/189 2)Sant.European Dividend AU V 142,59 2,27 115/152
1)UniValueFonds: Global C V 70,00 6,22 87/237
1)Sabadell Dólar Fijo-Base F 16,10 -1,08 22/22 1)Sabadell Planif. 25 Plus M 10,24 1,38 18/119 1)SabFunds Capital Apprec.3* R 12,93 2,78 98/189 2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD F 92,15 1,52 5/94
2)UniReserve USD A D 1.058,52 1,36 1/24
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart F 16,67 -0,97 15/22 1)Sabadell Planif. 25 Prem M 10,29 1,41 16/119 2)Dollar Active F. Portf.25 M 1.298,70 2,25 4/119 2)Sant. North America C-A V 38,61 10,91 7/125
1)Sabadell Dólar Fijo-Empr F 16,80 -1,02 17/22 1)Sabadell Planif. 25 Pyme M 10,18 1,35 22/119 2)Sab.Balanced Alloc.40 R 125,18 3,61 47/189 2)Sant. North America C-B V 43,77 11,00 6/125 ValentuM Asset Management
2)Sab.US Core Equity V 135,45 4,62 98/125 2)Sant.Short Durat. DollarA F 25.289,29 -0,01 14/15 Castelló 128 9ª Plantaº 28006 Madrid. Pablo García-Cruz Carbó . Tfno. 91 2500246.
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus F 16,58 -1,02 18/22 1)Sabadell Planif. 50, Base R 10,26 2,75 104/189 Fecha v.l.: 12/02/21
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem F 16,87 -0,99 16/22 1)Sabadell Planif. 50, Empr R 10,34 2,82 96/189 4)Sterling Active F. Port25 M 11,88 0,67 67/119 2)Sant.Short Durat. DollarB F 27.761,97 0,02 13/15
1)Valentum V 23,28 10,37 13/237
1)Sabadell Dólar Fijo-Pyme F 16,61 -1,05 20/22 1)Sabadell Planif. 50, Plus R 10,34 2,82 97/189 Santander Asset Management Solventis 1)Valentum Magno V 11,36 5,47 127/237
1)Sabadell Eco.Verde, Base* V 12,10 6,33 8/12 1)Sabadell Planif. 50, Prem R 10,37 2,85 94/189 Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Castellana 60 4ª 28046 Madrid. Tfno. 917932970. Web. www.solventis.es. Fecha
1)Sabadell Eco.Verde, Carte* V 12,21 6,43 3/12 1)Sabadell Planif. 50, Pyme R 10,29 2,77 101/189 Fecha v.l.: 12/02/21 v.l.: 12/02/21 Value Tree Wealth & Asset Mgmt.
1)Sabadell Planif.70, Base R 10,53 4,02 39/189 1)Aurum Renta Variable* V 19,70 5,56 124/237 1)Global Mix Fund* R 10,56 1,64 151/189 Paseo Eduardo Dato 21 Bajo Izquierda 28010 Madrid. www.valuetree.es. Tfno.
1)Sabadell Eco.Verde, Empre* V 12,17 6,39 6/12
917812410. Fecha v.l.: 12/02/21
1)Sabadell Eco.Verde, Plus* V 12,17 6,39 5/12 1)Sabadell Planif.70, Empre R 10,61 4,10 35/189 1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo* F 153,51 - 1)Serendipity Struct Credit I 1.184,16 0,67 9/18
1)Fonemporium* R 21,06 1,56 155/189 1)Solventis Apolo Absolute* I 9,64 0,42 34/56 1)Value Tree Balanced R 10,32 4,30 27/189
1)Sabadell Eco.Verde, Premi* V 12,20 6,42 4/12 1)Sabadell Planif.70, Plus R 10,61 4,10 34/189
1)Sabadell Planif.70, Premi R 10,64 4,13 32/189 1)Inveractivo Confianza* I 15,94 0,36 30/35 1)Solventis Aura Iberian Eq V 9,96 1,32 47/99 1)Value Tree Best Bonds F 9,58 0,44 38/131
1)Sabadell Eco.Verde, Pyme* V 12,13 6,36 7/12
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base V 19,69 6,89 37/125 1)Sabadell Planif.70, Pyme R 10,56 4,05 37/189 1)Mi Fondo Sant. Atrevido* V 216,52 4,78 162/237 1)Solventis Eos European V 9,40 3,75 32/79 1)Value Tree Best Equities V 11,20 5,11 151/237
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart. V 20,74 7,07 32/125 1)Sabadell Prudente-Base* M 11,22 1,01 48/119 1)Mi Fondo Sant. Decidido* R 147,03 3,16 70/189 1)Spanish Direct Leasing BP* I 1.122,81 0,29 11/18 1)Value Tree Defensive M 9,83 2,65 2/119
1)Sabadell EEUU Bolsa-Empr. V 20,76 6,97 35/125 1)Sabadell Prudente-Cartera* M 11,44 1,08 39/119 1)Mi Fondo Sant. Moderado* M 126,45 1,86 7/119 1)Spanish Direct Leasing I* I 1.109,86 0,31 10/18 1)Value Tree Dynamic R 10,65 7,02 2/189
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus V 20,38 6,97 34/125 1)Sabadell Prudente-Empresa* M 11,40 1,04 43/119 1)Mi Fondo Sant. Patrimonio* M 111,14 0,81 59/119 Trea Asset Management Welzia Management
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem V 21,03 7,04 33/125 1)Sabadell Prudente-Plus* M 11,35 1,04 44/119 1)Popular Selección A* X 119,66 0,05 161/174 Serrano 66 5º 28001 Madrid. www.treaam.com. Tfno. 914362825. Email. Conde de Aranda 24 4º 28001 Madrid. Carlos Guzmán. Tfno. 915770464. Fecha
1)Sabadell EEUU Bolsa-Pyme V 20,48 6,93 36/125 1)Sabadell Prudente-Premier* M 11,52 1,07 40/119 1)Sant. Acciones Esp. A* V 16,73 0,48 64/99 info@treaam.com. Fecha v.l.: 12/02/21 v.l.: 12/02/21
1)Sabadell Equilibrado-Base* R 11,50 3,17 67/189 1)Sabadell Prudente-Pyme* M 11,34 1,02 46/119 1)Sant. Acciones Esp. B* V 18,73 0,52 63/99 1)Trea Balanced B M 10,18 0,81 34/66 1)Welzia Coyuntura R 305,86 1,61 35/46
1)Sabadell Equilibrado-Cart* R 11,75 3,25 61/189 1)Sabadell Rendimiento Sup. D 9,41 0,01 22/88 1)Sant. Acciones Esp. C* V 18,35 0,56 59/99 1)Trea Cajamar Corto Plazo D 1.230,21 0,15 2/88 1)Welzia Ahorro 5* I 11,68 0,51 9/11
1)Sabadell Equilibrado-Empr* R 11,71 3,20 65/189 1)Sabadell Rendimiento-Base D 9,25 -0,01 31/88 1)Sant. Acciones Euro* V 3,97 3,76 31/79 1)Trea Cajamar Crecimiento* R 1.272,56 1,99 28/46 1)Welzia Global Opp X 13,50 3,77 43/174
1)Sabadell Equilibrado-Plus* R 11,64 3,20 64/189 1)Sabadell Rendimiento-Cart D 9,32 0,02 21/88 1)Sant. Acciones Latinoam* V 19,92 0,22 4/19 1)Trea Cajamar Flexible* I 9,39 0,75 15/19 1)Welzia Int-Glb Flexible A* I 91,98 2,00 7/19
1)Sabadell Equilibrado-Prem* R 11,83 3,24 62/189 1)Sabadell Rendimiento-Emp. D 9,28 0,00 27/88 1)Sant. Corto Plazo Dólar* D 59,92 0,58 21/24 1)Trea Cajamar Patrimonio* M 1.282,62 1,04 21/66 1)Welzia World Equity* V 15,51 5,45 128/237

SUDOKU
NIVEL FÁCIL NIVEL DIFÍCIL
CÓMO SE JUEGA
9 8 1 6 El sudoku consiste en una cuadrícula de 9 x 9 casillas (es decir 81), dividido en 9
2 6
"cajas" de 3 x 3 casillas. Al comienzo del juego, solo algunas casillas contienen
3 6 7 9 4 5 8 2 números del 1 al 9. El objetivo del juego es llenar las casillas restantes también con
cifras de 1 al 9, de modo que en cada fila, en cada columna y en cada "caja" aparezcan
7 8 3 5
solamente esos nueve números sin repetirse.
4 3 6 5
7 4 1 SOLUCIONES ANTERIORES 6 4
NIVEL FÁCIL NIVEL DIFÍCIL
9 6 1 7 4 1 7
© 2021 www.pasatiemposweb.com

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4 9 6 3 8 5 7 2 1 1 2 6 7 3 8 4 9 5
7 8 1 2 9 4 5 6 3 9 4 7 2 1 5 6 8 3
8 7 3 2 5 3 2 7 6 1 9 8 4 3 8 5 6 9 4 2 1 7 4 5 1 6
3 1 4 9 2 7 8 5 6 6 7 3 9 2 1 8 5 4
6 1 5 8 6 7 9 1 5 8 3 4 2 4 5 9 8 6 3 7 2 1 1 8
2 5 8 6 4 3 1 9 7 2 1 8 4 5 7 3 6 9
5 4 3 2 6 8 2 3 4 7 9 6 1 5 5 6 4 1 7 2 9 3 8 7 4
9 4 7 5 1 6 2 3 8 8 9 1 3 4 6 5 7 2
3 9 1 6 5 8 3 2 4 7 9 7 3 2 5 8 9 1 4 6 5 4 8 2

DIRECTIVOS
Viajes gastro y de naturaleza,
la esperanza del turismo
TENDENCIAS El repunte, que no se espera hasta 2022, estará marcado por este tipo de escapadas.
Nerea Serrano. Madrid
Este 2021 no será el año de la recupe-
ración de los viajes. Según una en-
cuesta realizada por la Organización
Mundial del Turismo (OMT), un
50% de los consultados cree que el
repunte no se producirá hasta, al
menos, 2022. Y es que la cima que
coronar es peliaguda: el año pasado
los viajes a España descendieron un
77,3% respecto a 2019, según datos
del Instituto Nacional de Estadística.
Cuando el turismo escale esta cri-
sis no todas sus categorías tendrán el
mismo resurgir; los expertos ya se-
ñalan los dos ochomiles que se con-
quistarán primero: el turismo gas-
tronómico y el de naturaleza. “El tu-
rismo de pequeña escala posible-
mente se recuperará bastante antes
que el de masas. Ahora no tenemos
tantas ganas de encontrarnos en una
playa repleta de gente en cualquier
lugar del Mediterráneo, sino de estar
en sitios menos transitados. Y el tu-
rismo gastronómico, que tiene un es-
tatus opuesto al de masas, sí supone
en estos tiempos un reclamo intere-
sante”, asegura Xavier Medina, cate-
drático de los Estudios de Ciencias
de la Salud de la UOC y director de la
Cátedra Unesco de Alimentación,
Cultura y Desarrollo. “Como los pri-
meros viajes que se permitirán serán
los de proximidad, y el turismo gas-
tronómico es de base local, éste ten-
drá ventaja. Otro aliciente es que este
tipo de turista visita lugares menos
concurridos y que es una escapada
que suele organizar el propio viajero
de forma individual, familiar o en
grupos reducidos”, añade.
La OMT también prevé que la re-
cuperación venga marcada por un
incremento de la demanda de activi-
dades turísticas de naturaleza, con
una apuesta, sobre todo, por el turis-
mo interno y el slow travel. Una ten-
dencia ligada a las experiencias culi-
narias, como argumenta Medina:
“Las actividades que se proponen en
espacios al aire libre están cerca de
localidades rurales, por lo que ese ti-
po de turismo ya está preparado para
que haya una oferta gastronómica
complementaria que le dé apoyo. Si
bien un turista puede visitar un mu-
seo o no, o elegir entre acudir a una
playa o conocer el patrimonio arqui-
tectónico del lugar, lo que seguro
que hace es comer como mínimo
tres veces al día. Por eso el turismo
gastronómico puede salir muy refor-
zado”.
La posibilidad de viajar no va a su-
poner una vuelta inmediata a lo an-
terior. “El turismo de naturaleza tie-
ne una gran oportunidad durante la
fase de recuperación de la industria,
que será de entre uno y tres años, y
Martes 16 febrero 2021 Expansión 43
PARA
DESCONECTAR
‘Le petit garage’, un espectáculo
de Ara Malikian que llega a Málaga.
TEATRO
El Teatro Cervantes de Málaga
abre el próximo marzo. Hoy
comienza la venta de entradas
de Abecedario flamenco,
Le petit garage de Ara Malikian,
Se acabó de Manu Sánchez
y de los conciertos 8, 9 y 10
programados por la Orquesta
Filarmónica de Málaga. Además,
la Banda Municipal de Música
dará un concierto de puertas
abiertas por el 150 aniversario
de la construcción del coliseo.
 LA GASTRONOMÍA, LA EXPERIENCIA IRRENUNCIABLE. Los expertos han puesto el foco de la
recuperación del turismo en las escapadas ligadas a la gastronomía. A pesar de la caída de los viajes
internacionales y de la crisis sanitaria, el hotel Atrio Relais & Châteaux, en Cáceres, permanece abierto los
DISEÑO
El patio interior de Only You Hotel
fines de semana y en marzo espera poder abrir a diario. Su restaurante y su bodega, con dos estrellas Atocha acogerá hasta el sábado
Michelin, son el eje de un establecimiento en el que cuelgan obras de Warhol, Saura o Tàpies. una instalación de diseño floral
a cargo de Madrid Flower School
en el marco de Madrid Design
Festival. Este jardín de invierno
asimétrico nace con Filomena
y se ancla a dos caras del patio
con 3.000 metros en cuerdas,
recreando la técnica Yukitsuri,
con la que los japoneses rodean
a sus árboles emblemáticos
para protegerlos ante nevadas.
BIOGRAFÍA
La editorial Plan B publica este
jueves Madonna. La Biografía,
un libro de la ilustradora Isa
Muguruza y los productores Borja
Prieto y Natalia Flores en el que se
refleja la carrera de la artista
femenina que más discos ha
vendido según el Libro Guinness
de los Récords: 400 millones
de copias. Además, su
porcentaje de derechos
de autor por disco vendido
es el más alto de la historia.
 EN BUSCA DEL RELAX Y DE LA VIDA LENTA. La búsqueda de alojamientos en Booking.com ligada a la
etiqueta “relax” ha aumentado un 33% desde que empezó la pandemia. El próximo 4 de de marzo reabre
tras una rehabilitación Can Beneït, un agroturismo en la mallorquina sierra de Tramuntana con sólo diez
habitaciones –en los antiguos establos o cobertizos– y una finca de 70 hectáreas. A la casa de campo
medieval fortificada se une una almazara centenaria que todavía produce aceite de oliva virgen extra.
que estará marcada por la precau- de escapadas también cambiará, se- de los clientes. “Hay dos tendencias
ción sanitaria. A eso hay que sumarle gún Irurita: “Si queremos llevar a un claras. La primera es que el dinero
que España es conocida internacio- cliente de tapas o pinchos será con no es un problema porque el turista
nalmente por su fabulosa oferta gas- mesas reservadas, huyendo de las premium le da prioridad a disfrutar
tronómica y enológica”, recuerda masas y trasladando esa oferta gas- antes de que haya un nuevo confina-
Virginia Irurita, fundadora de la tronómica al aire libre”. La agencia, miento. La segunda está marcada
agencia de viajes personalizados de especializada en el viajero america- por los viajes de larga estancia; quie-
lujo Made for Spain & Portugal. no que visita nuestro país, está perci- ren aprovechar el tiempo al máximo
El modo de desarrollar este tipo biendo un aumento del presupuesto por lo que pueda pasar”. La biografía ilustrada de Madonna.
44 Expansión Martes 16 febrero 2021
DIRECTIVOS
GESTIÓN
Claves para aprender el arte de conversar
LIDERAZGO Encuentre el sitio y el momento adecuado, sea delicado en la forma de decir las cosas y muéstrese sincero.
Emelia Viaña. Madrid
“La calidad de nuestras relaciones, la
calidad de nuestro liderazgo, nuestra
capacidad para influir en los pensa-
mientos de los demás, para seducir a
nuestro interlocutor, en última ins-
tancia, nuestra aptitud e inteligencia
para gobernar nuestras vidas, como
diría Ortega y Gasset, para imperar
sobre nosotros mismos, depende en
gran medida de la calidad de las con-
versaciones que mantenemos con
los demás y con nosotros mismos”.
Ésta es la premisa en la que se basa
Santiago Álvarez de Mon para de-
fender la importancia de una charla.
Pero, ¿qué pasa con esas conversa-
ciones que dejamos pendientes?
¿Cuáles debemos tener y cuáles hay
que dejar pasar? ¿Qué tiempo les de-
dicamos? ¿Cuándo debemos abor-
darlas? El profesor de IESE respon-
de a éstas y otras preguntas en Las
conversaciones que no tenemos (Pla-
taforma Editorial), un libro que tiene
un comienzo y un final autobiográfi-
co, pero que es un extenso trabajo de
campo sobre el arte de conversar.
El autor de dicho texto que pre-
sentan hoy en la sede de IESE de
Madrid Antonio Fernández-Galia-
no, presidente de Unidad Editorial;
Teresa Perales, deportista parao-
límpica, y Fernando Caruncho, pai-
sajista, recuerda, en la introducción
y en el epílogo, algunas de las con-
versaciones que más le han marca-
do. La primera, con su padre, poco
antes de morir éste, que, aquejado
de una enfermedad, supo mostrarse
“confiado, apacible” ante un joven
que tenía un mundo por descubrir.
“Me viene a la memoria con una
sensación de alivio y gratitud”, reco-
noce Álvarez de Mon, que rememo-
ra otras dos con dos buenos amigos
que no pudo abordar por las prisas o
la falta de tiempo y que ya no podrá
tener porque ambos fallecieron.
“Una incómoda y pesada mochila
moral de la que no es trivial librar-
se”, afirma el autor, que cierra el li-
bro con otro recuerdo, esta vez a su
madre, fallecida el pasado 1 de julio
y que se mostraba como una gran
conversadora.
Desde la autoridad moral de ha-
ber abordado conversaciones nece-
sarias y de no haber tenido la opor-
tunidad de hablar con alguien cuan-
do más lo necesitaba, Álvarez de
Mon afronta el tema de la conversa-
ción citando a cientos de personajes
que en algún momento de su vida se
han referido a este tema y encues-
tando a tantos otros para descubrir
que todos necesitamos una conver-
sación amable o relajada en algún
momento de nuestras vidas. “Actúa,
habla y piensa como si fueras a
abandonar la vida en cualquier mo-
mento”, afirmaba Marco Aurelio,
una frase con la que Álvarez de Mon
recomienda al lector no dejar ningu-
contienda”, asegura el autor, que se
pregunta: “En la soledad de la can-
cha, ¿qué se dice Nadal a sí mismo?”.
L El efecto engañoso de las nuevas
tecnologías. “Los distintos y sofisti-
cados dispositivos puestos felizmen-
te a nuestro alcance, poderosos e
imaginativos medios de comunica-
ción humana, no pueden ser un fin en
sí mismos”, afirma Álvarez de Mon,
que recomienda dar ese protagonis-
mo al ser humano capaz de transmi-
tir con “palabras, abrazos, miradas,
gestos, timbres de voz, silencios cóm-
plices”. Para el autor, la crisis del co-
ronavirus ha demostrado que, aun-
que durante los meses más duros de
la pandemia podíamos hablar con
personas al otro lado del mundo gra-
cias a la tecnología, la conversación
en el cara a cara sigue siendo necesa-
ria. “Lo que da sentido a mi trabajo es
rastrear los misterios de la conversa-
ción humana, listar y ordenar sus in-
gredientes más básicos, denunciar
sus sucedáneos y trampas, reivindi-
car la palabra amable, la escucha em-
pática, la pregunta curiosa, el silencio
activo, el tiempo generoso”, afirma.
L Adjetivos que sí deben definirla.
Citando a Gracián (“Tanto el sabio
como el necio dicen lo mismo. Uno lo
dice a tiempo, el otro a destiempo”),
Álvarez de Mon aborda el tema de la
“UNA CATARATA DE SÍES NOSTÁLGICOS”. Santiago Álvarez de Mon oportunidad. “Con algunos jefes me-
(en la imagen) conoce la importancia de mantener una conversación a jor despachar a las ocho de la maña-
tiempo. No lo hizo con dos amigos por falta de oportunidad y la muerte na, pájaros madrugadores, y, con
de ambos sin haber mantenido esa charla aún le pesa. En el libro ‘Las otros, según avancen las horas del
conversaciones que no tenemos’ (Plataforma Editorial), el profesor de día”, recomienda el profesor de IE-
IESE aborda la importancia de una charla sincera, atenta, amable, SE. Ser oportuna es así uno de los ad-
paciente para evitar esos miles de reproches que él mismo se ha hecho. jetivos con los que Álvarez de Mon
“Si lo hubiera llamado, si lo hubiera escuchado, si hubiéramos definiría una buena conversación.
compartido sueños, preocupaciones, encargos... si, si, si..., una catarata Otros son que sea sincera –“que las
de síes nostálgicos inunda nuestra alma”, reconoce Álvarez de Mon en palabras broten desde las zonas más
dicho libro, que parte de estos hechos autobiográficos para convertirse libres e independientes de nuestro
en un tratado filosófico sobre el arte de conversar. ser”–, que sea paciente, delicada,
amable –“la forma es el fondo. Cuan-
do descuidamos aquella, cuando su-
na de esas conversaciones impor- “La conversación real se mites, por un lado, y, por otro, me bimos el tono, cuando el cuerpo emi-
tantes para después. atrevo a abandonar los míos”. te señales de crispación y desgobier-
atasca entre decibelios, no, el núcleo original, lo que nos im-
L Demasiados decibelios. Uno de prisas, excusas, juicios L Escucharse a uno mismo. “Difícil- pelía a cruzar al otro lado, se echa a
los grandes problemas del mundo precipitados, injustos” mente se puede escuchar a los demás perder”– y que tenga un propósito y
actual es que entre el ruido constan- si no me oigo a mí mismo”, sostiene un sentido de misión.
te que le caracteriza se pierden mu- Álvarez de Mon, que recomienda a
chas charlas. “La conversación real “Que las palabras broten los lectores aprender a escuchar “lo L La importancia del tiempo.
se atasca entre decibelios, prisas, ex- que pienso y siento, lo que me digo a ¿Cuándo dura una conversación? Se
cusas, juicios precipitados, injustos”, desde las zonas más mí mismo, el lenguaje recurrente de pregunta Álvarez de Mon, que res-
afirma el autor, que cree que vivimos libres e independientes ese runrún diario, esa lluvia fina, casi ponde: “Depende, algunas se arras-
en una sociedad multiestimulada, de nuestro ser” nunca recogida por mis palabras” tran lastimosamente en un océano de
donde no se valoran virtudes como porque hacerlo “es de capital impor- lugares comunes, de convencionalis-
saber mantenerse en silencio, escu- tancia”. Es lo que hacen muchos de mos, de tópicos superficiales, de
char o hacer las preguntas oportu- los personajes que cita en el libro Ál- chascarrillos sin gracia, de rumores
nas. En esa utopía desde la que Álva- varez de Mon, entre ellos Rafa Nadal, infundados, de bazofia contagiosa, de
rez de Mon reconoce escribir, la que, además de los partidos de los distracciones mentales, de repeticio-
conversación humana se define “co- que todos disfrutamos, disputa cada nes estériles, de mensajes manidos
mo un lugar de encuentro, donde se vez que salta a la pista otro consigo de indiferencia”. Y añade: “Otras, en
comparte tiempo y espacio, un mis- mismo. “El otro partido que marcha cambio, se prolongan hasta altas ho-
mo campo de juego. El encuentro en paralelo, mucho más sutil e imper- ras de la madrugada, derivan en ter-
con los demás los cambia y nos cam- ceptible, tiene una trascendencia de- tulias amenas, divertidas, sinceras,
bia. Suele acontecer en la frontera, cisiva, y de su desarrollo depende en intensas, donde se masca una magia
franja de tierra donde respeto sus lí- cierta medida el marcador final de la común”.

COMUNICACIÓN
La Escuela de Unidad
Editorial se renueva
MÁS CURSOS Nuevas titulaciones y formación ‘in company’.
Expansión. Madrid
Con la esperanza de que los nuevos
tiempos sean tiempos mejores, pero
sin esperar a que lleguen, la Escuela
de Unidad Editorial ha puesto en
marcha una profunda reestructura-
ción desde la que dar respuesta a la
creciente demanda de formación
que la sociedad reclama. Nace
ESUE, la nueva Escuela de Unidad
Editorial avalada por una trayectoria
de más de una década como centro
de educación y por las más de veinte
ediciones de alguno de sus másteres.
La Escuela cambia de imagen y
amplía en fondo y forma su oferta
formativa con nuevos másteres,
cursos, jornadas temáticas y pa-
quetes de formación in company.
Desde su nacimiento en 2011 como
institución agrupando a másteres
como el de El Mundo o el de Comu-
nicación Corporativa e Institucio-
nal con EXPANSIÓN, más de
1.000 alumnos han pasado el cen-
tro y más de 3.000 han asistido a los
cursos, un 20% provenientes de
Latinoamérica.
La Escuela, sin perder su esencia,
el periodismo y la comunicación,
incrementa sus contenidos forma-
tivos arropada y legitimada por las
grandes marcas de Unidad Edito-
rial: El Mundo, Marca, EXPAN-
SIÓN, Telva, La Esfera de los Libros
y Diario Médico, entre otras. Sobre
esa base, ESUE amplía sus miras y
se abre hacia otras temáticas de la
mano de los casi 300 profesionales
y profesores vinculados al centro
formativo. Además de periodismo
en general, periodismo deportivo o
el periodismo económico, en
www.escuelaunidadeditorial.es
ofrece cursos relacionados con la
Las instalaciones,
con los últimos avances,
favorecen la educación
presencial, online e híbrida
La Escuela potenciará
la formación ‘elearning’
para desarrollar
programas flexibles
comunicación, la transformación
digital, la creación de contenidos,
las finanzas y la inversión, el depor-
te, la moda y la belleza.
En la web están programados los
cursos Gestión y estrategia en las re-
des sociales, Sostenibilidad, comuni-
cación e imagen de marca, Big data:
el negocio detrás de tus datos,
Wellness y comunicación y Empren-
der en moda: crea tu propia marca.
Hasta medio centenar de nuevas ti-
tulaciones enfocadas hacia las ac-
tuales necesidades formativas que
reclaman quienes quieren ingresar
en el mundo laboral y los que pre-
tenden aumentar su capacitación
profesional. En esta línea, ESUE tra-
baja con empresas o instituciones
que necesitan, por ejemplo, mejorar
su comunicación con proyectos a
medida para sus profesionales.
Además de esta ampliación de
programas, ESUE mantiene y re-
Tres alumnos de la
renovada Escuela
de Unidad Editorial
en las instalacio-
nes del grupo edi-
torial en Madrid.
fuerza los másteres que imparte en
colaboración con la Universidad
CEU-San Pablo, la Universidad
Carlos III de Madrid y la Universi-
dad Rey Juan Carlos.
Actualmente se está cursando el
Máster en Periodismo de El Mundo;
el de Periodismo de Deportivo de
Marca, en sus versiones presencial y
online; el de Comunicación Corpo-
rativa e Institucional de EXPAN-
SIÓN; el de Periodismo de Investi-
gación, Datos y Visualización de El
Mundo; y el de Comunicación de
Moda y Belleza de Telva y Yo Dona.
Como novedad, a estos títulos se su-
ma Máster online en Guion Audiovi-
sual y de Videojuegos, que se iniciará
en marzo, así como otros proyectos
para el nuevo curso académico.
Para impartir los contenidos,
ESUE potenciará la formación
elearning, para desarrollar progra-
mas flexibles que se adapten a las
necesidades del alumno.
Las posibilidades que presenta la
educación online ahondarán tam-
bién en la internacionalización de
EUSE, con especial atención a los
países latinoamericanos, de donde
ya proceden muchos de nuestros
alumnos.
Además, las instalaciones de la
Escuela están siendo reformadas
para dotarlas de los últimos avances
que favorezcan la mejor formación
presencial, híbrida u online.
Los rápidos cambios en la reali-
dad profesional, acelerados por el
impacto de la pandemia en el mun-
Dreamstime
do laboral, exigen más que nunca
una formación continua a la que
Unidad Editorial quiere dar res-
puesta con esta refundación de su
Escuela, con la nueva ESUE.
TENDENCIAS
Los sesgos del líder
F. G. Madrid
Imagine que está usted apostando
en la ruleta. Le gusta rojo o negro;
las probabilidades de acertar son
altas y la recompensa también. Pe-
ro ha apostado nueve veces al rojo
y ha perdido. ¿Qué posibilidades
hay de que salga negro diez veces
seguidas? Es un ejemplo clásico de
sesgo cognitivo. En concreto, del
sesgo de coste hundido, que dota de
valor a las inversiones del pasado.
Pero la probabilidad de que en la
próxima tirada salga rojo o negro
no está influenciada o determinada
de ninguna manera por las jugadas
anteriores. La experiencia previa
como jugador no le hace estar cada
vez más cerca de ganar. Sin embar-
go, ¿quién no razonaría así? La
mente está repleta de sesgos, y los
líderes no son inmunes a ellos.
Es difícil luchar contra los enga-
ños del cerebro o contra los perjui-
cios, pero lo que sí podemos apren-
der es a identificarlos para procu-
rar evitarlos y así poder tomar deci-
siones más acertadas. “Lo compli-
cado es darte cuenta cada vez que
uno de ellos aparece. No es senci-
llo, pero a veces es buena idea po-
ner el cerebro en modo depuración
y observarnos de forma desapasio-
nada. O mejor aún, pedir a alguien
que lo haga por nosotros”, sugiere
Javier Megías, director del progra-
ma de Startups de la Fundación de
la Innovación Bankinter. Éstos son
los siete sesgos más comunes:
1. Síndrome del impostor. Es la
sensación de ser un fraude, de no
merecer lo que se ha conseguido
por atribuirlo a la suerte, a la ca-
sualidad o a un error.
2. Sesgo optimista. Supone la inca-
pacidad para valorar de forma rea-
lista las posibilidades de éxito de
una decisión, percibiendo muchas
más de las reales. “Suele ir acompa-
ñado de un sesgo de confirmación,
lo cual es una estupenda receta pa-
ra el desastre”, advierte Megías.
3. Sesgo de confirmación. Tende-
mos a dar mucho más peso a los
En la ruleta, la probabilidad de que salga rojo o negro es independiente del
número de veces que haya salido con anterioridad.
Martes 16 febrero 2021 Expansión 45
DIRECTIVOS
datos e informaciones que confir-
man o están alineados con nuestra
visión, perspectivas o creencias
que a las que están en contra.
4. La falacia del coste hundido.
Nos lleva a justificar el seguir invir-
tiendo y dedicando tiempo y re-
cursos a algo sólo porque ya hemos
invertido mucho en ello, sin contar
si realmente tiene sentido o no.
5. Sesgo de anclaje. Tendemos a
darle un peso desproporcionado
en la toma de una decisión a la pri-
mera información o propuesta que
se nos ofrece, sin valorar de forma
abierta y con la misma importancia
las posteriores, dado que la prime-
ra se ha convertido en nuestro
punto de referencia. “Es un sesgo
muy usado en el mundo de la nego-
ciación (quien da la primera cifra a
menudo consigue que la discusión
se mueva alrededor de ella) o en el
de la venta retail”, explica Megías.
6. Maldición del conocimiento.
Se trata de un sesgo que hace que a
una persona mejor informada so-
bre un tema le sea muy complica-
do analizar o entender una situa-
ción desde el punto de vista de una
menos informada. Este puede apa-
recer “a la hora de atribuir el valor
a nuestro producto o servicio o
peor aún, complicar inconsciente-
mente las negociaciones con un in-
versor”.
7. Efecto del falso consenso.
“Muy peligroso a la hora de tomar
decisiones respecto a nuestro pro-
ducto o sobre el camino que debe-
mos seguir, se trata del sesgo cog-
nitivo que nos empuja a sobreesti-
mar cuánto están de acuerdo con-
tigo otros”, explica Megías, que
añade: “No es lo mismo escuchar
qué dicen los clientes que com-
prender lo que realmente quieren,
por lo que independientemente de
que recibas estupendas críticas,
amables palabras o reconocimien-
tos, cíñete a los hechos, las accio-
nes y los datos para tomar decisio-
nes”.
46 Expansión Martes 16 febrero 2021

Opinión
14-F: ¿Esperanza y catástrofe? Cataluña: Victoria de Pablo Iglesias
sesperación han decidido intentar recu- desde los años 80 del siglo pasado, una estrategia de
perar una convivencia libre y democrática articulación de la “burbuja” mediante la difusión
y librarse de la opresión racista o antisiste- exitosa de etiquetas de identificación y separación
Enrique Andrés
ma votando al PSC. Ya lo hicieron con de los que tienen la responsabilidad de luchar, sin
Calvet Betancor
Montilla. Es absolutamente legítimo y ca- desfallecimiento, por la realización de un proyecto
si diríamos que ojalá no se equivoquen, ya vital que supera a los intereses individuales como es

F A
elizmente, existen diversos enfo- que la única izquierda de valores patrióti- la vista del resultado de las elecciones en Ca-
el de la nación catalana, al que se le debe entregar
ques a la hora de analizar el resulta-cos, democráticos e igualitarios que se taluña, la primera impresión es que la victo- todo, incluso, la libertad y la riqueza. Se equivocan
do de unas elecciones “en caliente”. presentaba, “Izquierda en positivo” no ria ha sido de Sánchez, más que del PSOE o aquellos que piensan que el empobrecimiento
Es frecuente centrarse en el corto plazo e obtuvo ninguna representación, como era del PSC. Su apuesta y su estrategia han sido exito- “convertirá” a los que practican la fe secesionista:
intentar detectar sorpresas, con pleitesías de prever. Pero nuestra exigencia intelec- sas. La campaña ha girado alrededor de la persona no, ni el martirio. Han construido una religión tan
al morbo. En ese terreno, muchos análisis tual no nos permite ser nada optimistas. de Illa, su imagen y su credibilidad. Una apuesta poderosa que es resiliente frente a la adversidad, la
más preparados que los nuestros ya les es- Son ciudadanos que han aceptado el tópi- arriesgada por la vinculación del candidato con la cual es sólo un paréntesis circunstancial en el cami-
tán informando debidamente con tino. co de que el PSOE es constitucionalista y gestión de la pandemia y los miles de muertos. Es no hacia la Arcadia feliz.
Sólo destacaríamos que muchos se cen- se preocupa por la igualdad y solidaridad significativo que el electorado, al menos el catalán,
tran en lo inesperado de la cantidad de de los ciudadanos. Y eso en un partido que no vea ni incompetencia ni responsabilidad del Go- Enlace con el independentismo
electos de Vox, el descalabro colosal de Cs habla de Nación de naciones, que crea y bierno. Lo que para muchos parece evidente, para El constitucionalismo no tiene ni ese proyecto, ni
y la cuasi desaparición del PP. No nos han alienta españoles de distintas categorías, la mayoría no es así. Las fuerzas tectónicas de la so- esa capacidad. Sólo se mueve a golpe de miedo: la
resultado sorprendentes, sin embargo, e que habla de impunidad e indultos, que ciedad, como en los terremotos, sólo hacen acto de turbación de la definitiva imposición de la Cataluña
intentaremos comentarlas en el seno del llena de dinero a los partidos que declara- presencia cuando se produce el cataclismo, no an- oficial, como se pudo comprobar en 2017. Mientras,
análisis sobre algún aspecto más concep- damente pretenden deshacer la ciudada- tes, de ahí que no se puedan prever. Para cosechar el algunos creen que el PSC es la esperanza de la “pa-
tual y radical (de raíces profundas...) que nía española, etc… es imposible de admi- éxito se requiere mucha intuición, habilidad, pero, cificación”; de pasar página. Una vana ilusión por-
nos permitimos compartir con Uds. tir. Sin embargo, estos ciudadanos frustra- sobre todo, capacidad para asumir riesgos. Sánchez que el secesionismo seguirá ejecutando su plan, el
Creemos firmemente que es de suma dos y desesperados son la única luz de es- los asumió y ganó. del pujolismo, porque
importancia subrayar primero lo relevan- peranza de estas elecciones. Pero, ¿Sánchez ha ha obtenido una holga-
te de haber celebrado las elecciones en las ganado? En el corto da mayoría parlamen-
condiciones antidemocráticas peores de Devolver la esperanza plazo, en el inmediato, taria. Illa ha ganado,
los últimos 30 años (véase mi artículo del Aunque cualquier político avezado sepa sí. Pero, en el medio y pero no gobernará;
10 de febrero: ¿Elecciones... ensoñaciones?) que la solución al cáncer del nacionalis- largo, probablemente Madrid, es otra cosa.
y en el momento más inoportuno para el mo/separatismo tendrá que venir desde no. Sánchez ha ganado Sánchez gobernará,
bien común. Se convocan por interés poli- el resto de España, en un ejercicio demo- porque su candidato incluso, por mucho
tiquero a corto del PSOE y el PSC, y hon- crático de solidaridad y justicia, será indis- ha obtenido más votos tiempo, gracias a Igle-
radamente, les ha salido bien. Se demues- pensable la actitud y participación de to- y más escaños. No mu- sias, el ganador. Por-
tra, de pasada, lo vano que ha resultado in- dos los catalanes que han sido abandona- chos más votos que en que la estrategia de
tentar hacer brotar lucidez sobre el valor dos a las hordas totalitarias, racistas y se- el año 2017 (alrededor Sánchez de liquidar
del señor Illa en el electorado español. No cesionistas, y que nutren por centenares de 37.000 más), pero cualquier otra opción
se puede ignorar que las elecciones se ce- de miles la abstención. Si logramos volver muchísimos más esca- de oposición, salvo la
lebran en una región donde la educación a devolverles la esperanza de que recobra- ños (16 más), pero no de Vox, le condena a
lleva lustros siendo des- rán sus libertades y de- va a poder presidir la echarse en manos de la
tructiva, generadora de La banalización rechos civiles, lo cual es Generalitat. No reúne coalición Podemos-
odio, ni en un ambiente del ataque a la una obligación moral y los apoyos suficientes. ERC-Bildu y sus 53 di-
de opresión y amedren- democrática, serán pie- Se presentará a la in- putados. Iglesias es su
tamiento impune y ya democracia y a la za clave de la recupera- vestidura y fracasará. representante y porta-
muy violento, de desapa- institución judicial ción de la democracia en Está descontado que voz. Cuando vierte las
rición de Estado de Dere- se ha agrandado España. Mucho nos te- así sucederá. La mayo- afirmaciones tan duras
cho, con la banal acepta- memos que los que vota- ría independentista, y falaces sobre la de-
ción de que sean estrellas de la campaña ron al PSC se enfrentan a una fuerte desi- notablemente reforza- mocracia española,
convictos en libertad fraudulenta o prófu- lusión. Lo que Vox pueda hacer con los da, de 74 escaños, lo asume fundamental-
gos de la justicia española. No hay referen- abstencionistas y los desilusionados del impedirá. Hasta ahí mente el lenguaje de
cias de ello en democracia europea algu- PSC es un enigma. llegará el efecto Illa. ERC y Bildu. Incomo-
na. Y eso muy probablemente sea la ma- Pero la esperanza es tenue y a largo pla- Ganar en votos y en es- dar al PSOE le da pun-
yor justificación de la altísima abstención. zo, y la realidad es catastrófica y a medio. caños, pero de una ma- tos, pero aún más ser-
Sería un error justificar la abstención Por encima de calculetes políticos ajenos nera que no servirá pa- vir en el Gobierno de
con la pandemia, ¡no digamos con el frío! al bien común y sus valores, las condicio- ra nada; no servirá para enlace con la coalición
Más bien entendemos que existen clara- nes en que se han realizado las elecciones conseguir el poder, la independentista.
mente en la región catalanoespañola cen- y sus resultados inducidos por esas condi- Presidencia, pero sí pa- Ahora más que nun-
Efe

tenares de miles de ciudadanos (y cre- ciones poco democráticas han provocado
ciendo) que han perdido toda confianza o un empeoramiento del momento históri-
esperanza de que los partidos al uso o co que viven los españoles, de la dinámica
unas simples elecciones regionales les de- política destructiva. Tras la campaña y el
vuelvan la libertad, la protección contra el 14-F, la banalización del ataque a la demo-
totalitarismo, los derechos civiles más ele- cracia y a la institución judicial se ha
mentales (educación, seguridad, libertad agrandado. El blanqueamiento de los peo-
de expresión, patriotismo, convivencia res delitos contra la Constitución y la con-
democrática...) y se abstienen con temero- vivencia es total, el bien común de la ma-
sa resignación. Algunos de esos ciudada- yoría de los españoles ha terminado de
nos decidieron intentar la nueva opción desaparecer del mapa de la “gran política”
de Vox, tremendamente clara y contun- y los españoles amedrentados, manipula-
dente a la hora de denunciar las ilegalida- dos, perseguidos o intoxicados de Hispa-
des y fechorías permitidas a los totalita- no Cataluña están más lejos que nunca de
rios. Eso explica su esperada irrupción, vivir en plena libertad y seguridad. El Es-
reforzada sin duda por el suicidio absolu- tado de Derecho, incluso, ha sufrido otro
to del señor Casado. La traición incom- severo vapuleo, con la apreciable ayuda
prensible a su electorado natural patrióti- del señor Casado. La carrera suicida hacia
co, machacado y violentado, por su obse- la confederación etnicista desigualitaria y
sión de tener como única línea política ha- cainita tiene las manos más libres que
cer oposición a Vox sólo podía reforzar a nunca. Malo par catalanes, españoles... y
este último. No entendemos como el se- europeos. Vienen tiempos muy duros pa-
ñor Casado no ha dimitido ya. ra los que soñamos con una España de
Nos parece riguroso decir también que ciudadanos libres, iguales y solidarios…
parte de esos ciudadanos al borde de la de- Exeuroparlamentario
ra disfrutar del poder Pablo Iglesias, vicepresidente del Gobierno. ca, Sánchez depende
de otra manera. El po- de Iglesias porque no
der te lo da la Presidencia, pero no sólo la Presiden- cuenta con otra alternativa en la que apoyarse. Su
cia te da poder. Hay otras maneras de disfrutarlo. debilidad se ha incrementado. Es perfectamente
En Cataluña se vuelve a cumplir la regla formula- posible una Presidencia de ERC en Cataluña, pac-
da por José Zaragoza, antiguo secretario de organi- tando con unos y otros, al mismo tiempo que, vía
zación del PSC, cuando en la campaña de marzo de Iglesias, sostiene a Sánchez en Madrid. Éste, a cor-
2008 lanzó el eslogan: “Si tú no vas, ellos vuelven”. to, habrá ganado en Cataluña, pero quedando atra-
Aunque pensado para alertar de la victoria del PP pado bajo el yugo de Iglesias y los suyos. ¿Con qué
en las elecciones generales, expresa el gran reto del alternativas cuenta? ¿Convocar elecciones? Sin em-
constitucionalismo en Cataluña: la abstención. bargo, sólo sería solución si obtiene una mayoría ab-
Tantos años de nacionalismo, de Cataluña oficial, soluta, otra ensoñación a la que, seguro, no renun-
de la “única” Cataluña, han condenado al ostracis- cia, pero, por ahora, parece de improbable realiza-
mo a la otra, condenándola a la orfandad institucio- ción. Se volvería a la casilla de partida. Porque ERC
nal. No se siente representada y la Generalitat no le seguirá siendo importante para la estabilidad del
interesa; vive al margen de las instituciones. Gobierno en Madrid. Por lo tanto, Sánchez, para ra-
La victoria secesionista es posible porque los to; Iglesias, para rato; ERC, para rato. Pobre España.
“otros” no van a votar; mientras que los “indepes” Mantenerse en la Moncloa a cambio de liquidar la
están en una suerte de movilización permanente. oposición constitucionalista para dejarla reducida
Viven en una burbuja cognitiva y valorativa delimi- al frentismo de Vox, y entregarse a la ejecución de
tada, como en todos los grupos, por unas etiquetas un programa izquierdista que compromete las ins-
que les identifican, al mismo tiempo que marcan la tituciones es un precio demasiado elevado que sólo
frontera con el “otro” grupo, el de no-catalanes e in- los irresponsables están dispuestos a pagar porque
vasores, los colonos españolistas. El éxito del inde- los sufridores son otros: los ciudadanos españoles.
pendentismo ha sido haber definido y ejecutado, Catedrático de Derecho administrativo
 Martes 16 febrero 2021 Expansión 47

Opinión
La intención de Illa de presentarse a la investidura ha subrayado que la autodetermina-
ción es un “camino intransitable” y
le permitirá dejar patente el trascendental dilema que está dispuesto a abrir una “etapa
histórico al que se enfrentará el candidato de ERC. nueva, sin reproches”.
No parece verosímil, desgraciada-

El dilema de Pere
mente, que Illa pueda ser investido
presidente de la Generalitat catala-
na, pues eso exigiría de ERC, en el
supuesto de que alcanzara un acuer-
do de gobierno con el PSC, una gene-
consejos de administración, es saber rosidad beyond the call of duty. La ló-
CRÓNICAS MÍNIMAS si alguno de los consejeros electos gica política hace, pues, inevitable
(diputados) tendrá la mayoría sufi- que, salvo improbables sorpresas, el
Manuel Conthe
ciente para ser investido. candidato de ERC, Pere Aragonès,
mconthe@yahoo.com
Por eso, aunque el domingo el sea el nuevo presidente autonómico,
candidato del PSC, Salvador Illa, cualquiera que sea la composición

L
os procesos electorales como
el del pasado domingo en Ca-
taluña desmienten regular-
mente esa falacia antropomórfica,
tan querida por los populistas y los
ingenuos, que presenta al electorado
como un ser unitario –“el pueblo”,
“la gente”, “la nación”– que en la jor-
nada electoral “habla” y manifiesta
su “voluntad”. La realidad es muy
distinta: el supuesto “pueblo” unita-
rio suele ser un abigarrado mosaico
de grupos sociales, con intereses,
puntos de vista y preferencias de vo-
consiguiera el mayor número de vo- de su Gobierno.
tos, no cabe duda de que el líder de Pero la declarada intención de Illa
ERC, Pere Aragonès, logró una posi- de presentarse a la investidura –en el
ción más ventajosa, pues podrá for- supuesto de que la futura Presidencia
mar coalición de gobierno tanto con de la Cámara le dé esa oportunidad–
el PSC y el apoyo de los Comunes, es, a mi juicio, acertada, pues le per-
como con Junts per Catalunya y el mitirá dejar patente ante los diputa-
apoyo de la CUP. dos y la opinión pública catalana el
trascendental dilema histórico al que
Mandatos no imperativos se enfrentará el candidato de ERC:
Como afirmó Tomás de la Cuadra- seguir el curso fácil, ya anunciado,
Salcedo y yo recordaba en una cróni- proclamarse esclavos de sus convic-
ca reciente, el artículo 67.2 de la ciones y de los compromisos preelec-
Constitución española –gemelo del torales de ERC y buscar un pacto de
Efe

to dispares y aun antagónicos, que
sólo un sistema político eficaz puede
transformar en un programa de go-
bierno realista.
Por eso, una metáfora que esclare-
ce mejor la esencia de las democra-
cias parlamentarias –o sea, las no
presidencialistas– es asimilar las
elecciones de diputados a las Juntas
Generales de Accionistas, en las que
los accionistas nombran o confir-
man a los consejeros que representa-
rán sus intereses en el principal ór-
gano de gestión de la sociedad, el
consejo de administración. Así pues,
los ciudadanos en un cuerpo electo-
ral equivalen, en esencia, al acciona-
riado de una gran compañía; y los di-
putados electos, a los “consejeros
dominicales” que los distintos gru-
pos de ciudadanos eligen.
Las metáforas nunca son perfec-
tas, pero la metáfora corporativa de
las elecciones políticas resiste bien
cuando se aplica a la formación de
Gobierno y a la elección o “investi-
dura” del presidente o primer ejecu-
tivo de la compañía: aunque en Es-
paña, por arrastre de los tiempos de
las mayorías absolutas e interés polí-
tico del supuesto “ganador”, segui-
mos diciendo que “ha ganado las
elecciones” aquel candidato o parti-
do que ha conseguido más votos o
más escaños, lo verdaderamente re-
levante, como ocurre también en los
57.3 del Estatuto de Cataluña– esta- gobierno con los demás partidos in-
blece que los diputados no están su- Pere Aragonés, candidato a la Generalitat catalana por ERC, ayer. dependentistas, aunque ello condene
jetos a “mandato imperativo”, pros- a Cataluña a seguir postrada en el
cripción que “presupone el debate consejero dominical en las socieda- llegado el caso, le obligará a desoír inevitable marasmo político, econó-
entre electos, en búsqueda del acuer- des mercantiles, como revela la mag- los deseos de su mandante cuando mico y jurídico al que conducirá el in-
do y la transacción posteriores; [e] nífica monografía Identidad y dife- los considere contrarios al interés tento de prolongar el procés; u optar
incluso liberar a los representantes rencia del consejero dominical (2019) social. por la responsabilidad y, sin arredrar-
de los propios compromisos electo- del gran mercantilista y especialista se ante las feroces críticas e incom-
rales”. en gobierno corporativo Cándido El interés de Cataluña prensión a corto plazo de muchos de
Ese viejo principio democrático Paz-Ares. Ya en 2006 el Código Unificado de sus votantes (dominus), iniciar un
de que el mandato de los diputados En efecto, según Paz-Ares, el con- Buen Gobierno de las sociedades co- nuevo derrotero político que, sin re-
no es imperativo y, en consecuencia, sejero dominical puede intercam- tizadas definió el “interés social” de nunciar a sus convicciones secesio-
no son esclavos de los deseos de sus biar información con su dominus, re- una compañía en unos términos nistas, sea respetuoso con la Consti-
electores fue enunciado temprana- cibir de él indicaciones y hacer valer trasladables al ámbito político: es el tución española y busque una nego-
mente en el célebre discurso que el normalmente las estrategias o políti- “interés común de los accionistas o, ciación realista con el PSC de Illa y el
filósofo y político conservador britá- cas que este prefiera –de ahí que el si se prefiere, el interés del accionista Gobierno de Pedro Sánchez que le
nico Edmund Burke dirigió en 1794 consejero dominical no sea idéntico común”, esto es, en términos políti- rinda frutos tangibles antes de que
a quienes le habían elegido diputado al consejero independiente–, pero cos, el interés compartido por la ge- concluya la nueva legislatura.
por Bristol: siempre con una limitación, común neralidad de los electores, no solo Al impulsar la candidatura de Illa,
“El Parlamento no es un congreso a todos los consejeros, sean domini- por aquellos que dieron su voto al di- Pedro Sánchez ha demostrado, de
de embajadores que defienden inte- cales, ejecutivos o independientes: el putado (dominical). nuevo, ser un gran estratega. Por eso
reses distintos y hostiles, intereses consejero dominical no está sujeto a En sus declaraciones públicas tras confío en que, para evitar ese proce-
que cada uno de sus miembros debe un mandato imperativo que le obli- las elecciones, Salvador Illa ha vuelto so perverso que los negociadores co-
sostener, como agente y abogado, gue a atender las instrucciones del a hacer gala de esa ponderación, nocen como “minusvaloración reac-
contra otros agentes y abogados, si- dominus y a promover sus intereses pragmatismo y seny que constituyen tiva” (reactive devaluation), condi-
no una asamblea deliberante de una particulares “cuando tales intereses una de sus mejores virtudes; y, aun- cione cualquier concesión política al
nación, con un interés: el de la totali- sean contrarios al ‘interés social’, que no haya utilizado la terminolo- nuevo Gobierno catalán a que ERC y
dad; donde deben primar no los inte- pues hacerlo entrañaría vulnerar el gía corporativa que aquí estoy utili- la nueva legislatura regresen con
reses y prejuicios locales, sino el bien deber de lealtad frente a la compa- zando, ha descrito con exactitud el lealtad a la senda constitucional.
general que resulta de la razón gene- ñía” que impone a todos los conseje- verdadero “interés social” del con- Presidente del Consejo Asesor
ral del todo. Elegís un diputado; pero ros el artículo 228 de la Ley de Socie- junto de los catalanes: lograr una de EXPANSIÓN y ‘Actualidad
cuando lo habéis escogido, no es el dades de Capital. pronta recuperación sanitaria, eco- Económica’
diputado por Bristol, sino un miem- Por eso, escribe Paz-Ares, el con- nómica y social de Cataluña que
bro del Parlamento”. sejero dominical no está sujeto a un vuelva a hacer de ella ese polo de bie- Expansion.com BLOGS
La célebre afirmación de Burke se “mandato imperativo”, sino tan sólo nestar y atracción cultural y econó- Todas las Crónicas Mínimas en
ajusta como un guante a la figura del a un mero “mandato natural” que, mica que fue tiempo atrás. También www.expansion.com/blogs/conthe

PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO

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 Expansión
SUPLEMENTO SEMANAL

Martes 16 i FEBRERO 2021 i Nº 79 JURÍDICO

FINANCIACIÓN ENTREVISTA

José Vicente Morote e

Íñigo Rodríguez-Sastre

“Las trabas a
la inversión no
son buenas, es
necesario facilitar
las operaciones”

REGULACIÓN
Cuáles son las
implicaciones
laborales de la
futura ‘ley trans’

SENTENCIA
Se puede corregir
Dreamstime

el cálculo
del Impuesto

Invertir en pleitos:
de Sociedades

TRANSFORMACIÓN

el nuevo negocio de
moda de los abogados
Cómo evoluciona
La llegada de los fondos que cubren Cada vez son más los letrados la función legal
los gastos de los juicios abre un que hacen de intermediarios entre y fiscal de
gran mercado en el sector jurídico las empresas y los financiadores las empresas
2 Expansión i JURÍDICO i Martes 16 de febrero de 2021

NUEVOS ACTORES EN LA INDUSTRIA JURÍDICA

Necesidad de financiar Los nuevos dinamizadores

Javier Vasserot, cofundador de Outliers.
y vender reclamaciones
Las épocas de crisis suelen ser uno de los momentos
habituales en los que aumenta la litigiosidad, sobre
todo desde que terceros en el asunto pueden facilitar
a una empresa que no se resigne a no pleitear por
falta de fondos para aguantar el proceso. “La
litigiosidad va en aumento, los jueces y tribunales
españoles han demostrado ser excelentes y la
situación de la economía ha generado la necesidad
tanto de financiar como de vender reclamaciones”,
afirma Javier Vasserot, socio cofundador de Outliers
Investments, empresa con experiencia no sólo en
financiación o compra de litigios, sino también en
operaciones de deuda.
Jesús Rodrigo, consejero delegado de PLA.
del sector legal
En situaciones económicas complicadas, las empresas
especializadas en la financiación de litigios pueden
generar liquidez para las firmas con tensiones de
tesorería. Así lo cree Jesús Rodrigo, consejero delegado
de Procurator Litigation Advisors (PLA), que ve este
modelo como un instrumento para evitar concursos
de acreedores o hasta cierres. Además, el experto
opina que los fondos “contribuyen a la dinamización
del sector legal pues permiten el ejercicio de acciones
que, en ocasiones, no se ejercitan no sólo por falta
de recursos económicos, sino también por el miedo
a asumir íntegramente las consecuencias derivadas
de la desestimación total de las pretensiones”.

L Año de fundación: 2018.
L Fondos con los que se trabaja: fondos
internacionales e inversores privados.
L Capital disponible para invertir: 300-500 mill. €.
L Sectores económicos preferentes: todos.
L Valor mínimo de la reclamación: 20-30 mill. €. L Año de fundación: 2019. L Valor mínimo de la reclamación:
L Número de pleitos financiados L Fondos con los que se trabaja: vehículo 2 millones de euros.
en España hasta la fecha: 6. de inversión propio. L Número de pleitos financiados
L Valor total financiado hasta la fecha: L Capital disponible para invertir: a demanda. en España hasta la fecha: N/D.
290 millones de euros. L Sectores preferentes: todos. L Valor total financiado hasta la fecha: N/D.

FINANCIACIÓN

Los grandes pleitos potencian un

Invertir en la financiación de juicios masivos o con alta complejidad se presenta como una práctica muy habitual

Laura Saiz. Madrid

Más de 5.000 demandas se
han presentado sólo en Espa-
ña por el que ya se considera
el mayor caso de cártel de la
historia: el de los camiones, en
el que seis fabricantes de vehí-
culos de gran tonelaje inter-
cambiaron información sobre
precios durante 14 años. Se
trata de un caso al que se ha
sumado Rockmond Litiga-
tion Funding Advisors, firma
especializada en financiación
de litigios.
Totalmente consolidado en
los países anglosajones, este
Sólo un 1 ó 2% vestments: “Monetizar un ac-
tivo ilíquido si se trata de una
de los casos que venta y, si hablamos de finan-
llegan a los fondos ciación, eliminar el riesgo del
pago de costas, evitar e de-
obtiene finalmente sembolso de los honorarios
financiación de abogados y expertos, eli-
minar el coste de oportunidad
de utilizar recursos humanos
y económicos en perseguir un
La lentitud de pleito, y reducir el desgaste de
la Justicia es una una confrontación directa
con contrapartes que han sido
de las razones que o siguen siendo proveedores
más preocupan a las o clientes”.
Sin embargo, aún queda ta-
firmas especializadas rea pendiente por hacer para
Dreamstime

modelo de negocio ha empe- que este modelo triunfe aquí.

zado a encontrar su hueco en
España. Cada vez son más los
abogados que pasan a ser in-
termediarios entre los fondos
y las empresas o los despa-
chos que llevan estos casos
convirtiendo en tendencia
imparable este nuevo merca-
do legal. Pero no sólo están in-
teresados en macrocausas, ya
que su objetivo preferente si-
gue siendo los pleitos comple-
en otras jurisdicciones a bus-
car financiación para sus plei-
tos y también a monetizar el
resultado de sus sentencias.
Los beneficios son claros
para Javier Vasserot, socio
cofundador de Outliers In-
Acceso a la justicia
BENEFICIOS PARA
No en vano, Jesús Rodrigo,
consejero delegado de Procu-
rator Litigation Advisor
(PLA), recuerda que “el gran
reto existente es la adaptación No es el único inconve- sores de los mismos aterricen secuencias económicas deri-
de dicho modelo a los siste- niente que presenta nuestro en masa. Así, el experto de vadas de una condena en cos-
mas procesales de corte conti- país para que tanto los fondos PLA insiste en que tanto el tas o de las de daños y perjui-
nental, como es el español”. especializados como los ase- coste de litigar como las con- cios es notablemente inferior
Optimizar recursos Transferir riesgos

jos con un alto volumen eco-

LAS EMPRESAS

nómico en juego.
La financiación de litigios permite poner en En ocasiones, una empresa en crisis tiene Aunque lógicamente se ven las posibilidades
“El mercado de la financia-
marcha una reclamación o seguir con ella si que elegir entre afrontar un juicio que puede de éxito antes de judicializar un asunto, los
ción de litigios en el mundo es-
no se está de acuerdo con el resultado sin durar años o reservar los fondos que le procedimientos litigiosos son complejos,
tá creciendo y España se en-
que una empresa tenga que emplear quedan en capear el temporal con gastos largos y, en buena parte, impredecibles.
cuentra en el mapa como un
recursos propios o ‘hipotecarse’ para poder que le generen beneficios a más corto plazo Además, pueden tener costes extras no
destino confiable para este ne-
pleitear. En este sentido, la falta de recursos que una sentencia favorable. Stonward previstos, ya sea por un alargamiento
gocio”, apunta César Cervera,
económicos no supone un obstáculo, ni calcula que un 70% de las compañías con excesivo del juicio o por un sobrecoste de las
cofundador de Rockmond,
tampoco el hecho de no contar con un los méritos legales necesarios para alcanzar pruebas periciales. Con la financiación de
que explica que muchas em-
equipo especializado en procesos que se el éxito judicial no persigue reclamaciones litigios, el riesgo se transfiere al tercero que
presas de nuestro país están
suelen alargar, a veces, hasta varios años. comerciales por este motivo. acepta sufragar los gastos.
internacionalizadas y, por este
motivo, están acostumbradas
 Martes 16 de febrero de 2021 i Expansión i JURÍDICO 3

Sin obligación de una Valorar el daño reputacional

Carolina Bayo, directora sénior de Stonward.
regulación específica
España está de moda como destino para los fondos
financiadores de litigios, que están incrementando su
presencia con diferentes modelos, como la apertura
de una oficina satélite. Lo tiene claro Carolina Bayo,
directora sénior y jefa de activos legales en Stonward
Litigation Funding, que no cree necesaria una
regulación específica respecto a la financiación por
terceros en España. “Podría pervertir la naturaleza de
esta herramienta en la que las partes han de tener la
flexibilidad para establecer las cláusulas que estimen
pertinentes a cada caso. Los contratos de financiación
siempre estarían sujetos a las disposiciones del
Código Civil y del Código de Comercio”, apunta.
Ignacio Loring, socio director de You are capital.
de una demanda
Decidir presentar una demanda, buscar y conseguir
financiación para todo el proceso son aspectos que
valoran las empresas que se acercan a los fondos
financiadores, pero el análisis previo tiene que ser
mucho más exhaustivo y abarcar aspectos dispares
como la duración del pleito o las consecuencias para
la reputación de los litigantes. Así lo cree Ignacio
Loring, socio director de You are capital, que recuerda
que “llegar hasta el Tribunal Supremo se hace muy
largo (10 años) y, por ello, es importante valorar
contra quién se pone la demanda y cómo es de
sensible al daño reputaciónal”, por lo que recomienda
manejar correctamente el impacto mediático.

L Año de fundación: 2020. L Valor mínimo de la reclamación: 1 millón de euros. L Año de fundación: 2020. L Valor mínimo de la reclamación: 5 mill. €.
L Fondos con los que se trabaja: varios. L Número de pleitos financiados L Fondos con los que se trabaja: fondos L Número de pleitos financiados
L Capital disponible para invertir: N/D. en España hasta la fecha: N/D. anglosajones. en España hasta la fecha: 5.
L Sectores económicos L Valor total financiado hasta la fecha: L Capital disponible para invertir: a demanda. L Valor total financiado hasta la fecha:
preferentes: todos. 50 millones de dólares. L Sectores económicos preferentes: todos. 40 millones de euros.

nuevo mercado en el sector legal

en los países anglosajones, pero que está creciendo a pasos agigantados en España en los últimos años.

ces que realizan estas empre-

en comparación con el um-
bral habitual propio de las ju-
risdicciones extranjeras.
Además, en las due diligen-
Mejorar el balance
Los costes derivados de un pleito se
consideran gastos en los balances de
cualquier empresa. Si dicho juicio está
financiado por un tercero ajeno a la
compañía, pasa a ser un activo que podría
llegar a generar ingresos sin utilizar
recursos propios en conseguirlo. Depende
del acuerdo final, la firma seguiría teniendo
su control como si lo estuviera gestionando
ella misma.
sas especializadas siempre
El principal reto ticia en la primera ola de la
pandemia del coronavirus y
está en la parte negativa para se encuentra en el previsible aumento de la li-
aceptar buscar financiación
para un juicio la mayor dura-
adaptar este modelo tigiosidad habitual que se
produce con cada crisis eco-
ción de los procesos judicia- al sistema procesal nómica.
les, sumado al menor número
de acuerdos transaccionales
de nuestro país Lo confirma Carolina Ba-
yo, directora sénior y jefa de
de carácter extrajudicial. Y es activos legales en Stonward
que, según el estudio Study on Litigation Funding: “Toda
the functioning of judicial sys- La actual situación coyuntura económica a la ba-
tems in the EU member states
de 2018 de la Comisión Euro-
económica subirá el ja viene acompañada de un
aumento de los litigios, y el César Cervera,
pa, en España una demanda número de empresas Covid-19 no es una excep- cofundador de
Rockmond.
civil o mercantil tarda 382 dí-
as de media en alcanzar una
interesadas ción, pues está generando
muchos incumplimientos
decisión judicial en primera
instancia.
Estas cifras, sin embargo,
en pleitear contractuales, disputas de
fuerza mayor o con provee-
dores, ERE...”.
El decano de los asesores
hacen más atractivos ciertos cial”, destaca Ignacio Loring, Eso sí, hay que tener claro Una de las primeras firmas españolas especializadas en
casos respecto a otros. “Dado socio director de You are ca- que un aumento del volumen financiación de litigios es Rockmond, que inició su actividad en
que en España la justicia es pital. de litigios “no significa que 2014, aunque la sociedad no abrió hasta 2017 cuando sus
lenta, resultan especialmente Este dato no parece que va- los fondos de financiación va- fundadores tenían claro que en España había futuro para este
interesantes los pleitos en los ya a mejorar próximamente yan a flexibilizar los criterios sistema. Eso sí, no dudan en destacar que este modelo no es la
que se presume que se podría debido al aún mayor colapso de inversión o bajar sus bare- panacea para las empresas en crisis, ya que son pocos los
llegar a un acuerdo extrajudi- tras la paralización de la Jus- mos para conceder financia- asuntos con méritos suficientes. “El riesgo es no poder financiar y
ción”, explica la experta. malgastar una enorme cantidad de tiempo y esfuerzo en
Por eso, los casos en los que intentarlo”, indica César Cervera, cofundador de Rockmond
seguirán estando interesados Litigation Funding Advisors. Pero quien lo consigue tiene
Monetizar activos los fondos especializados de-
ben tener suficientes méritos
beneficios: “Lo más importante es la transferencia del riesgo del
pleito y el no consumo de tesorería, que pueden emplear en su
sólidos y un valor alto para ‘core business’. También la monetización de derechos y de laudos
Las empresas no sólo se enfrentan a
poder ser financiados, por lo y sentencias, de gran utilidad en los balances de las compañías”.
dificultades por la lentitud en obtener un
que las empresas han de te-
fallo firme favorable, sino también por lo
ner claro que se someterán a
que se dilata en el tiempo la ejecución de la
un exhaustivo análisis. “Pue- L Fondos con los que se trabaja: fondos de EEUU, Reino Unido,
misma. Por eso, también crecen las
de haber más reclamaciones, Europa y Australia.
compañías interesadas no sólo en financiar
pero no tienen por qué ser re- L Capital disponible para invertir: a demanda.
un litigio al completo, sino también (o tan
clamaciones financiables. La L Sectores preferentes: financiero, derecho de daños,
sólo) en conseguir fondos a través de
regla de que sólo un 1 o 2% de construcción y competencia.
monetizar de forma anticipada laudos o
los casos se financia sigue L Valor mínimo de la reclamación: 5-6 millones €.
sentencias.
plenamente vigente”, apunta L Número de pleitos financiados en España: Más de 1.000.
Fuente: Stonward
Bayo.
4 Expansión i JURÍDICO i Martes 16 de febrero de 2021
ENTREVISTA i JOSÉ VICENTE MOROTE E ÍÑIGO RODRÍGUEZ-SASTRE SOCIOS CODIRECTORES DE ANDERSEN
“Las trabas a la inversión no son buenas,
es necesario facilitar las operaciones”
Los abogados, que creen que “en el mercado hay mucho dinero para ser movido”, no son partidarios
de medidas restrictivas como el llamado ‘escudo anti-opa’, que podría poner en peligro grandes transacciones.
Laura Saiz. Madrid
La opa del gigante australiano
IFM Global Infrastructure
sobre el 22,69% del capital so-
cial de Naturgy animó los
mercados españoles a finales
del pasado mes de enero. Sin
embargo, la emoción ha teni-
do que contenerse, ya que la
operación tiene que enfren-
tarse no sólo a las dificultades
habituales de un movimiento
que asciende a 5.060 millones
de euros, sino también al de-
nominado escudo anti-opa, un
real decreto aprobado el pasa-
do marzo para evitar que em-
presas extranjeras pescaran
en los ríos revueltos provoca-
dos por la crisis del coronavi-
rus.
El éxito de la operación de-
penderá de si el Consejo de
Ministros le da el visto bueno,
un trámite que los expertos
JMCadenas
legales miran con recelo en la
situación actual. “Las trabas a
la inversión no son buenas”,
apunta Íñigo Rodríguez-Sas-
tre, socio codirector de An-
dersen en las oficinas de Ma-
drid, Valencia y Sevilla y res-
ponsable del área de arbitraje
de la firma. Una opinión que
comparte completamente su
compañero en la dirección,
José Vicente Morote, tam-
bién responsable del área de
derecho público y regulato-
rio, que añade que “en un mo-
mento en el que el crecimien-
to económico es tan necesa-
rio, hay que facilitar las opera-
ciones”.
Precisamente, esta línea de
trabajo es la que ambos abo-
gados destacan de la nueva
era Biden en Estados Unidos.
Como despacho internacio-
nal con sede central en Chica-
go, la oficina española mira
con especial atención las polí-
ticas de ese país y ven al nuevo
presidente como “menos pro-
teccionista que Donald
Trump, por lo que debería ge-
nerar más agilidad en el co-
mercio internacional con me-
didas más aperturistas”. Eso
sí, se encuentran expectantes
a cómo cambiará realmente la
política arancelaria, ya que re-
conocen que algunos de sus
clientes del sector agroali-
Nuevos aires
El pasado 1 de enero
José Vicente Morote
e Íñigo Rodríguez
Sastre tomaron el
timón de Andersen
en sus oficinas de
Madrid, Valencia y
Sevilla, un reto
importante, ya que
sustituyen a Jaime
Olleros, fundador
de un despacho que
en 2017 se integró
en el gigante de
EEUU. Su plan para
los tres próximos
años es ambicioso
y pasa por seguir
creciendo, tanto
orgánicamente
como a través de
fichajes.
“ “
mentario han sufrido bastan-
te al encarecerse las exporta-
ESTADOS UNIDOS BREXIT dianamente controlada en
nuestro país con una vacuna-
en vano, uno de los grandes
pilares de los fondos europeos
ciones a un país clave para sus ción más extendida, “habrá para la recuperación, de los
intereses como Estados Uni- un claro repunte de la econo- que España recibirá 140.000
dos. mía”, por lo que se muestran millones de euros, descansa
Y es que la ola proteccionis- bastante optimistas de cara al en la transformación verde de
ta a la que se sumaron mu- Joe Biden es menos Reino Unido no dejará segundo trimestre. las empresas, lo que se suma a
chos países europeos al prin- Pero, ¿qué sectores move- la orden dada por el flamante
cipio de la pandemia no es vis-
proteccionista que de ser una potencia rán la economía en 2021? Ro- presidente de Estados Unidos
ta con buenos ojos por los Donald Trump, por lo mundial. Todavía dríguez-Sastre lo tiene claro y de volver al acuerdo de París
grandes fondos internaciona- señala, además del energético para frenar el cambio climáti-
les. No en vano, resaltan que
que debería generar a día de hoy muchos que no ha parado de hacerlo co.
“en el mercado hay mucho di- más agilidad en fondos siguen en ningún momento, el sani- A este listado, José Vicente
nero para ser movido”, por lo tario-farmacéutico, el relacio- Morote añade la contratación
que no dudan de que, en
el comercio operando desde ahí nado con recursos como el pública. A pesar de los 1.306
cuanto la pandemia esté me- internacional” en España” agua y el medioambiental. No billones de euros de deuda a
cierre del pasado octubre, úl-
timo dato publicado por el
Banco de España, esta opción
Un fuerte impulso a la abogacía digital puede ser vital para la recupe-
ración económica, según el
experto.
La transformación digital es imparable Madrid, Valencia y Sevilla, que oficina de Sevilla abierta en 2018 para Mientras se confirma la de-
en todos los sectores económicos. comenzó el pasado 1 de enero, pasa mejorar de esta manera su seada recuperación, los socios
Ésta es la razón principal por la que es por reforzar su asesoramiento en posicionamiento en una plaza tan codirectores de Andersen
crucial para Andersen reforzar el temas como ciberseguridad, destacada como Andalucía. Además, también miran a Reino Uni-
asesoramiento en estas materias, lo plataformas digitales de comercio están explorando ampliar sus do, uno de los objetivos estra-
que sus nuevos socios directores electrónico o diversificación capacidades en España con la tégicos a nivel global del des-
califican como abogacía digital. Por energética. apertura de una nueva sede en País pacho a pesar del Brexit. “No
este motivo, uno de los ejes Con un claro foco en Madrid, donde Vasco, debido a “la fortaleza de su dejará de ser una potencia
estratégicos del mandato de José preven crecimiento orgánico e industria y la fiscalidad tan beneficiosa mundial. Todavía a día de hoy
Vicente Morote e Íñigo Rodríguez- inorgánico, ambos directivos también para el establecimiento de empresas muchos grandes fondos si-
Sastre al frente de las oficinas de consideran importante desarrollar la en este territorio”. guen operando desde ahí en
España”, apuntan.

LA LEY
ACTUALIDAD
‘Ley trans’: cómo tendrán
que adaptarse las compañías
El borrador de la Ley para la Igualdad Real y Efectiva de las Personas Trans pretende homogeneizar la regulación
autonómica. La futura norma no tendrá carácter retroactivo pero abre un debate sobre las implicaciones laborales.
A. Galisteo. Madrid
La presentación del borrador
de la Ley para la Igualdad Re-
al y Efectiva de las Personas
Trans abrió una agria discu-
sión entre los socios de Go-
bierno. El origen de la polémi-
ca que rodea a la futura nor-
ma, redactada en su integri-
dad por el Ministerio de
Igualdad, está en la libre auto-
determinación de género, que
supone que cualquier perso-
na puede cambiar su nombre
y sexo en el Registro Civil sólo
con una declaración expresa,
a partir de los 16 años.
Ahora bien, el texto no sólo
articula el cambio de sexo re-
gistral. Profundiza en muchas
áreas para garantizar los de-
rechos de este colectivo. “El
borrador es muy abstracto.
No se establece nada concre-
to. Se tendrá que ir regulando
en el futuro”, asegura Isaac
Guijarro, director jurídico de
Olympe Abogados, un despa-
cho que ha trabajado en la ela-
boración de la propuesta de
ley.
En concreto, en el ámbito
laboral, el texto recoge las di-
ficultades en la búsqueda de
empleo al que se enfrenta este
colectivo. Más allá de las me-
didas que plantea el borrador
para acabar con la discrimina-
ción empresarial al colectivo,
con el cambio de sexo regis-
tral la reserva de cuotas que,
por ejemplo, exigen algunas
compañías en sus planes de
igualdad de género, queda-
rían automáticamente afecta-
das si un hombre pasa a ser
mujer o viceversa. Por eso,
para la empresa privada, en
opinión de Antonio Pedrajas,
socio director de Abdón Pe-
drajas Littler, “la reserva de
plazas para trans garantizaría
el derecho a la igualdad tanto
a este colectivo como a otros
históricamente desfavoreci-
dos”, explica el letrado para,
por un lado, normalizar su in-
tegración en la vida laboral y,
por otro, no perjudicar a la
mujer ante una supuesta pér-
dida de representación.
“Hay que tener en cuenta
que las personas trans tienen
un 80% de paro y, tradicional-
mente, se les ha vinculado a la
prostitución”, aclara Guijarro.
Igualdad dedica el cuarto ca-
Martes 16 febrero 2021 Expansión 5
Jurídico
La trabajadora que registra el cambio Países de
de sexo no pierde la bonificación referencia
¿Qué pasa si una trabajadora se siente hombre y su empresa le
1
ha bonificado por su género por alguna razón? ¿O si el Estado
le ha concedido alguna ayuda por ser madre? “La ley no tiene
carácter retroactivo. Es decir, la mujer, al registrar su cambio de
sexo, no dejará de percibir la ayuda que previamente tenía
concedida”, explica Isaac Guijarro, director jurídico de Olympe Argentina. País pionero
Abogados. “Hay que entender que la nueva norma pretende, al aprobar una norma
con la eliminación del examen psicológico y la hormonación, en 2014 que posibilita
eliminar el estigma de la persona ‘trans’ al tener que someterse que las personas sean
a estos procesos ”, explica sobre la justificación del carácter no tratadas de acuerdo a
retroactivo de la norma Antonio Pedrajas, socio director de su identidad
Abdón Pedrajas Litter. Al igual que se sigue disfrutando de los autopercibida.
posibles derechos adquiridos con anterioridad, si un hombre
2
cambia su sexo registral tras haber cometido un delito en su
empresa, será procesado judicialmente de acuerdo al género
que tenía cuando lo cometió. “No alterará la titularidad de los
derechos y obligaciones jurídicas que pudieran corresponder a
la persona con anterioridad a la inscripción del cambio Portugal. En agosto de
registral”, señala el borrador, con especial atención a lo 2018 se aprobó la ley
referente a la violencia de género. que permite cambiar de
nombre y sexo en el
Las ayudas concedidas, como las de maternidad, no se perderían Registro Civil a los
aunque el beneficiario registre un cambio de sexo. mayores de edad sin
autorización médica.
El deporte, una polémica vinculada
al dopaje y las hormonas
3
Malta. Desde 2015, su
Casi no existen casos de deportistas de élite trans, pero esto legislación permite a
no ha evitado que las instituciones que rigen el deporte en cualquier persona
España hayan alzado la voz. El borrador dedica un apartado cambiar su nombre y su
a la práctica deportiva y establece que las personas trans sexo (o que no conste)
de más de 16 años participen en las competiciones atendiendo en los documentos
a su sexo registral. Esto choca con la normativa de todas las oficiales.
federaciones internacionales que aglutina el Comité
Olímpico Internacional (COI), que exige una serie de
condiciones a los hombres que hagan la transición a mujeres.
El último reglamento del COI elimina la necesidad de
operaciones quirúrgicas, pero establece que quien quiera
4
participar como mujer tiene que declararse como tal y no Italia. En el país
puede cambiar de género al menos durante cuatro años. transalpino, el
Además, fija en un tope de diez nanogramos de testosterona reconocimiento jurídico
por mililitro de sangre el máximo que puede tener una mujer de las personas trans
para poder participar en competiciones femeninas. Las está vinculado a la
federaciones más restrictivas son las de atletismo, ciclismo, operación quirúrgica
halterofilia y rugby, que durante años han sufrido la lacra de los genitales.
del dopaje en competidoras que utilizaban hormonas
masculinas para mejorar su rendimiento.
Omaira Perdomo, voleibolista que fue la primera mujer
transgénero que llegó a la élite de un deporte en España.
5
Francia. Desde 2016, las
personas trans pueden
pítulo de su borrador a una les dificultades para su inte- por su equivalente diario, por texto, más allá de fomentar reclamar un cambio de
serie de medidas que incenti- gración en el mercado de tra- trabajador contratado, de 50 planes para mejorar su em- sexo en el Registro Civil
ven el empleo. “Quienes con- bajo, podrán acogerse a las euros/mes (600 euros/año) pleabilidad, no recoge nada sin necesidad de
traten indefinidamente a per- bonificaciones mensuales de durante cuatro años”, especi- concreto. “Lo lógico es que se presentar informes
sonas trans en situación de la cuota empresarial a la Se- fica el borrador. En cuanto a la les reserven plazas en las opo- médicos o psicológicos.
exclusión social, con especia- guridad Social o, en su caso, Administración Pública, el siciones”, asegura Guijarro.
6 Expansión i JURÍDICO i Martes 16 de febrero de 2021
FICHAJES
COMPETENCIA
Paloma Martínez-Lage se
incorpora a Baker McKenzie
La nueva profesional se une a la oficina liderada por Rodrigo Ogea
en calidad de socia y estará al frente de la práctica de competencia.
Sergio Saiz. Madrid
Baker McKenzie acaba de in-
corporar a sus filas a Paloma
Martínez-Lage en calidad de
socia para dirigir el área de
competencia en su oficina de
Madrid. Es experta en aseso-
rar tanto al sector público co-
mo privado en investigacio-
nes de cárteles o casos de abu-
so de posición dominante, con
especialización en sectores
como las telecomunicaciones
o la energía.
Martínez-Lage cuenta con
experiencia en procedimien-
tos administrativos de infrac-
ción y apelaciones, tanto en el
ámbito jurisdiccional español
como ante la Comisión Euro-
pea y los tribunales de la UE,
así como en demandas civiles
de daños. En el plano acadé-
mico, es profesora de derecho
de la competencia en varios
programas de posgrado, como
los de la Universidad Carlos
III y el Club Español de la
Energía.
ESTRATEGIA
Javier Gómez toma
las riendas en Nueva
York de Pérez-Llorca
S.Saiz. Madrid
Relevo en la oficina de Nueva
York de Pérez-Llorca. Javier
Gómez, socio de mercantil
del bufete, sustituirá al frente
de esta plaza a Iván Delgado,
encargado de poner en mar-
cha esta sede en 2015 y que
ahora regresa a Madrid.
Gómez llegó a Pérez-Llor-
ca en 2009 y fue nombrado
socio en 2018. Licenciado en
Derecho y Administración y
Dirección de Empresas por la
Universidad Carlos III de
Madrid, cuenta con un más-
ter en gestión internacional
de la empresa (ICEX) por el
La nueva socia de Baker
McKenzie es licenciada en
Derecho, con especialidad ju-
rídico-empresarial, por la
Universidad CEU-San Pablo
y, además, cuenta con un
máster en derecho de la UE
Iván Delgado, que
puso en marcha la
oficina del bufete
en la Gran Manzana,
regresa a Madrid
Centro de Estudios Económi-
cos y Comerciales.
Tiene una dilatada expe-
riencia en fusiones y adquisi-
ciones, trabajando para com-
pañías industriales y fondos
de inversión, así como en
operaciones de mercado de
valores: salidas a Bolsa, opas
La letrada es
profesora de derecho
de la competencia
en la Universidad
Carlos III
Javier Gómez, socio responsable de la oficina de Nueva York de Pérez-Llorca.
o ampliaciones de capital.
Por su parte, Iván Delgado
deja las oficinas del bufete en
el emblemático edificio Sea-
gram de Park Avenue para
volver a la capital española,
donde seguirá asesorando en
materia mercantil, tarea que
compaginará con sus respon-
Paloma
Martínez-
Lage, socia
responsable
del área de
competen-
cia de Baker
McKenzie en
la oficina
madrileña
del bufete.
por la Université Libre de
Bruxelles. Con anterioridad a
su incorporación a Baker
McKenzie, trabajó durante
más de 18 años en MLAB
Abogados, así como tres años
en Howrey.
sabilidades en la práctica in-
ternacional de Pérez-Llorca.
Licenciado en Derecho por la
Universidad Carlos III de
Madrid, se incorporó a Pérez-
Llorca en 1999 y fue nombra-
do socio en 2007. Delgado es-
tá especializado en derecho
societario.
El socio de Maio Legal César Álvarez.
ENERGÍA E INMOBILIARIO
César Álvarez, nuevo
socio de Maio Legal
S.S.P. Madrid mente en materias relaciona-
Maio Legal continúa suman- das con el sector inmobiliario
do profesionales a su estruc- y las energías renovables. En-
tura y creciendo en España. tre otras, ha trabajado en fir-
Su último movimiento ha si- mas como Pérez-Llorca y Ho-
do el fichaje de César Álvarez, gan Lovells.
que se incorpora, junto a su De esta forma, Maio Legal
equipo, a la oficina que el bu- pasa a contar con un equipo
fete tiene en la capital madri- formado por más de 70 profe-
leña para reforzar las áreas de sionales, repartidos entre sus
inmobiliario y energía. oficinas de Madrid, Sevilla,
Licenciado en Derecho por Vigo y México. A finales de
la Universidad Autónoma de 2020, el despacho anunció el
Madrid, Álvarez cuenta con fichaje de Alejandro Gil Mu-
un máster en asesoría jurídica rillo para reforzar la práctica
de empresas de IE Law de laboral en su sede de Gali-
School. A lo largo de sus 18 cia. Además, hace un año, lle-
años de experiencia, ha aseso- gó a un acuerdo con el despa-
rado en diferentes operacio- cho chino Capital Equity Le-
nes corporativas, principal- gal Group.
MERCANTIL
Lawyou se refuerza con el
fichaje de Jaime de Rivera
M. Serraller. Madrid
Lawyou incorpora como so-
cio a Jaime de Rivera Lamo
de Espinosa, abogado espe-
cializado en derecho mercan-
til en las áreas de concursal y
propiedad intelectual, que
cuenta con despacho en Ma-
drid. Licenciado en Derecho
por la Universidad Autónoma
de Madrid (UAM) en 1994, es
mediador civil mercantil y ad-
ministrador concursal.
Tras una trayectoria de 25
años de ejercicio, ha adquiri-
do especialización en litigios Jaime de Rivera, socio de Lawyou.
en propiedad intelectual e in-
dustrial, patentes y marcas, asesoría jurídica de la SGAE.
así como en derecho concur- Lawyou está formado por
sal. Ha trabajado en despa- más de 200 abogados reparti-
chos como Clifford Chance o dos por toda la geografía espa-
Propi y ha sido letrado en la ñola, 60 de ellos, socios.

LA LEY
ENCUENTRO EXPANSIÓN-PWC TAX & LEGAL
Así se transforma la función
fiscal y legal en las empresas
La crisis sanitaria ha acelerado la digitalización de las áreas jurídicas y fiscales en las grandes compañías,
que aprovechan los beneficios de la tecnología para optimizar sus procesos y prestar mejores servicios.
Jesús de las Casas. Madrid
Aplicar la inteligencia artifi-
cial al sector legal era inimagi-
nable hasta hace poco, pero
hoy ya es una realidad que
ayuda a agilizar procesos y el
acceso a la información. Las
nuevas plataformas digitales
permiten que los profesiona-
les de los departamentos fis-
cales y legales de las empresas
puedan centrarse en aportar
valor a partir del análisis de
los datos para minimizar ries-
gos y prestar un servicio ópti-
mo.
Esta transformación prota-
gonizó la primera edición del
NewLaw Summit 2021, orga-
nizado por PwC Tax & Legal
y EXPANSIÓN, en colabora-
ción con DigitalES, que contó
con la participación de exper-
tos y representantes de gran-
des compañías y de la admi-
nistración pública.
Para estos agentes que ac-
túan en torno a la función fis-
cal, “hay cuatro grandes co-
rrientes que están cambiando
nuestra forma de desenvol-
vernos: la disrupción digital,
la complejidad normativa, las
tendencias hacia una mayor
transparencia en el gobierno
corporativo y la presión sobre
los costes”, apuntó Joaquín
Latorre, socio responsable de
PwC Tax & Legal. Entre los
cambios que ya son una reali-
Aitor Cubo
Director general de
transformación digital de la
Administración de Justicia
“ “
Los fondos europeos
plantean una oportunidad
para que España
sea más competitiva;
la transformación de
la Justicia es prioritaria”
José Borja, director del departamento de informática tributaria de la Agencia Estatal
de Administración Tributaria (AEAT), junto a Francisco González, socio de
PwC Tax & Legal responsable de NewLaw Tax Reporting & Strategy.
dad en el sector, Latorre hizo
hincapié en que “buena parte
de los servicios legales están
en manos de profesionales no
abogados, la gestión de los da-
tos es clave y los procesos in-
ternos y externos se digitali-
zan de manera vertiginosa”.
En el escenario actual, “la
pandemia ha abierto una
oportunidad de transforma-
ción para las administracio-
nes digitales: nuestro plan es-
tratégico se ha acelerado”, co-
mentó José Borja, director del
departamento de informática
tributaria de la Agencia Esta-
tal de Administración Tribu-
taria (AEAT). Hacienda utili-
José Luis Barceló
Director de asesoría
jurídica de
Ilunion
“ “
La uniformidad en
el tratamiento documental
de las resoluciones
judiciales permitiría aplicar
herramientas de
inteligencia artificial”
za fórmulas como el Suminis-
tro Inmediato de Informa-
cion (SII) y su sistema integral
de análisis de riesgos, que
“nos permite tener una visión
integral de los riesgos fiscales
en la sociedad”. Entre otras
tecnologías, emplea la inteli-
gencia artificial para promo-
ver el cumplimiento, automa-
tizar procedimientos y anali-
zar riesgos.
“La transformación de ám-
bitos que parecen alejados del
mundo digital proporciona
ventajas competitivas a las
empresas y a nuestro país”,
aseveró Víctor Calvo-Sotelo,
que en diciembre fue elegido
Irene Agúndez
Directora jurídica
de Iberdrola
España
Nuestro objetivo es
permitir que los abogados
dediquen más tiempo
a aportar valor y menos
a tareas repetitivas,
incrementando la eficiencia”
Martes 16 febrero 2021 Expansión 7
Jurídico
estructurados son, sin duda,
un instrumento necesario pa-
Nuevas soluciones basadas ra el cambio en cualquier or-
ganización”, señaló David
en la tecnología Mellado, socio de PwC Tax &
Legal responsable del área le-
Además de la visión general sobre la transformación gal.
digital del sector, la jornada sirvió para presentar más Desde la perspectiva de las
de 20 aplicaciones concretas de la tecnología, tanto en compañías, “la tecnología nos
el ámbito fiscal como en el jurídico. En el primer da seguridad y nos permite
apartado, las diferentes soluciones abarcan aspectos automatizar procesos de ca-
como la gestión del IVA y su monitorización en tiempo rácter más administrativo,
real, la digitalización del Impuesto sobre Sociedades y preservando el análisis jurídi-
las obligaciones fiscales y de cumplimiento de las co fino para lo que realmente
compañías. En clave legal, las aplicaciones cubren el es necesario”, aseveró José
análisis de datos para la gestión de pleitos masivos y la Luis Barceló, director de la
mediación digital de conflictos, entre otras cuestiones. asesoría jurídica de Ilunion.
Asimismo, se mostraron soluciones para la gestión de Sobre los aspectos a mejorar,
contratos y la formación digital de los equipos legales. Barceló lamentó que “echa-
mos en falta que exista una
uniformidad en el tratamien-
director general de DigitalES, vertir y hacer que España sea to documental de las resolu-
la patronal que agrupa a las más competitiva. La transfor- ciones judiciales que permita
principales empresas del sec- mación de la Justicia es uno aplicar herramientas de inte-
tor de las telecomunicaciones, de los proyectos tractores”, ligencia artificial”.
tecnología e innovación digi- manifestó Aitor Cubo, direc- Otro ejemplo lo protagoni-
tal en España. Calvo-Sotelo tor general de transformación za Iberdrola, que lanzó el pro-
subrayó que “una fiscalidad digital de la Administración yecto Darwin para renovar
más digital es también una fis- de Justicia. Uno de sus puntos sus servicios jurídicos. “El ob-
calidad más inteligente y efi- fuertes es el proyecto de Justi- jetivo era permitir que los
ciente”. cia orientada al dato, tanto en abogados dedicasen más
la parte de tramitación como tiempo a aportar valor y me-
Justicia en la explotación de la infor- nos a realizar tareas repetiti-
El Ministerio de Justicia tam- mación y la toma de decisio- vas, incrementando así la efi-
bién ha identificado la trans- nes basadas en la evidencia. ciencia”, explicó Irene Agún-
formación digital como uno En este sentido, la incorpo- dez, directora jurídica de
de los puntos prioritarios en ración de la tecnología ofrece Iberdrola España, que añadió
su agenda. “Los fondos euro- cada vez más oportunidades que la firma pone el foco en
peos de recuperación plan- desde el punto de vista jurídi- una gestión más ágil de los
tean una oportunidad para in- co. “El dato y los documentos proyectos legales.
Joaquín Latorre Víctor Calvo-Sotelo David Mellado
Socio responsable Director Socio de PwC
de PwC general Tax & Legal responsable
Tax & Legal de DigitalES del área legal
“ “
La disrupción digital, La transformación El dato y los
la complejidad normativa, de ámbitos que parecen documentos estructurados
las tendencias en el gobierno alejados del mundo digital son, sin duda, un
corporativo y la presión proporciona ventajas instrumento necesario
sobre los costes están competitivas a las empresas para el cambio en cualquier
cambiando la función fiscal” y a nuestro país” organización”