MERCADO DE CAPITALES

ELECTIVA NRC: 10097

ACTIVIDAD 4 TALLER 2

ANUALIDADES Y LIQUIDACIÓN DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN

Presentado por:

María Martina Vera Barón ID 789865

Irina Marcela Rincon Navarro ID 419952

Profesora:
Angélica María Carvajal Guerrero

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Cúcuta Octubre, 02 de 2021
 Actividad 4
Parte 2: Taller anualidades y liquidación de instrumentos de inversión

1. Lea con atención las preguntas formuladas y respóndalas de acuerdo con los
temas
trabajados a partir de las lecturas sugeridas.

a. ¿Qué es el mercado de renta variable?

Es un tipo de inversión formada por todos aquellos activos financieros en los que la
rentabilidad es incierta. Es decir, la rentabilidad no está garantizada ni la
devolución del capital invertido ni la rentabilidad del activo. En este no conocemos
los flujos de caja que vamos a recibir por parte de la empresa. Incluso, puede que
la rentabilidad sea negativa y que perdamos dinero con la inversión. Esto es debido
a que la rentabilidad depende de diversos factores como la evolución de la
empresa, la situación económica o el comportamiento de los mercados financieros,
entre otros factores. Algunos activos de renta variable son materias primas,
divisas, acciones, entre otros.

b. ¿Cuáles son las características del mercado de acciones?

*Tienen un valor fluctuante en el mercado de valores.

*Su compra y venta es considerada una inversión.
* No tienen garantías de ganancias.
* El acreedor de las acciones puede conservarlas por tiempo indefinido.
*El valor de las acciones está basado en función de la oferta y demanda del
momento, y es condicionado por el rendimiento de la empresa en cuestión.
* La persona que compra acciones se convierte en dueño de una parte del capital
social de la compañía.
* Cualquier persona puede comprar acciones a través de la bolsa de valores.

.
c. ¿Cómo se clasifican las acciones?

Se clasifican en:

Acciones preferentes: Confieren a sus tenedores ciertos privilegios pagan un

dividendo fijo independientemente de si la empresa obtiene o no beneficios, los
tenedores de este tipo de acción no tienen derecho a voto en la junta de accionistas,
también son consideradas como un bono sin vencimiento.

Acciones de inversión: En el 2006 se emitió la ley que promueve el canje o

redención de las acciones de inversión y su respectivo reglamento con lo cual
finalizaban los diversos intentos del legislativo de convertir a las acciones de
inversión en acciones comunes con derecho a voto. Estas acciones conforman la
cuenta de participación patrimonial del trabajo y no confieren la calidad de socios
que ostentan los titulares de las acciones de capital cuyos títulos constituyen partes
alícuotas del capital social y no cuentan con derecho a voto.

d. ¿Cuáles son las principales características de los bonos?

Los bonos se caracterizan por contener los elementos que se describen a
continuación
-Precio. Es el precio de mercado del bono, está determinado fundamentalmente por
los pagos prometidos por el emisor a los que llamamos cupones y por las
condiciones de mercado que influyen sobre el valor de los pagos.
-Valor al vencimiento. Es el valor principal de un bono, es la cantidad de dinero
que el emisor del bono acuerda repagar al tenedor del bono en la fecha de
vencimiento. Este monto también es referido como valor de redención, valor par o
valor facial.
-Plazo. Los bonos emitidos usualmente con una vida útil definida y una fecha de
vencimiento final, así como con plazo acordados para el pago de interese
(cupones) para el inversor.
-Riegos. Los inversores que compran bonos necesitan asegurarse de que el riesgo
que conlleva la inversión es el apropiado para el rendimiento que ellos anticipan.
-Garantías. Las garantías son comúnmente definidas por los prestatarios
dependiendo del ingreso de las empresas o de los gobiernos para servir sus deudas
-Status de la deuda. La deuda puede o estar asegurada. La deuda asegurada ofrece
protección al inversor en la forma de un derecho legal sobre activos específicos
tales como fábricas o edificios.
 - Leyes de gobierno. Los plazos y condiciones sobre los que los prestatarios
levantan fondos están escritos en la parte posterior de un certificado de
instrumento de deuda que constituye un acuerdo legal.
- Forma registrada o al portador. Los instrumentos de deuda pueden ser emitidos
en la forma registrada o al portador.
- Prioridad sobre activos y utilidades. Los títulos emitidos por las empresas
difieren en cuanto a los derechos sobre los flujos de caja que generan y sobre los
activos de estas, en caso de incumplimiento.
-Contratos de emisión de bonos. Se trata de un contrato suscrito entre el
representante de los obligacionistas y el emisor de la deuda, en este documento
condiciones, deberes y derechos de los obligacionistas.
-Opción de recompra. Es una provisión que permite al emisor recomprar o retirar,
total o parcialmente la deuda antes de la fecha de vencimiento.
-Amortización. Significa que pode ser repagado al vencimiento o a lo largo de la
vida del bono.
- Fondos de amortización. Se trata de un fondo de dinero constituido con el
objetivo de honrar (pagar) los bonos al vencimiento. Comúnmente es puesto en
manos de un fideicomisario.

e. ¿Cuáles son los riesgos asociados a los bonos?

* Riesgo de tasas de interés o riego de mercado

*Riesgo de reinversión
*Riesgo crediticio o de incumplimiento
*Riesgo de liquidez
*Riesgo de call option (de rescate anticipado)
*Riesgo asimétrico
*Las AFP afrontan riesgo de poder adquisitivo
*Riesgo de devaluación que también puede estar asociado al riesgo de inflación

f. ¿Qué instituciones ofertan instrumentos de renta fija?

Los activos de renta fija, también llamados son instrumentos de deuda emitidos y
ofertados por entidades como Gobiernos Nacionales, Provinciales, Municipales
(entidades públicas) o Empresas privadas que éstas venden a otras entidades o
particulares.

g. ¿Qué son las opciones?

Las opciones financieras son instrumentos financieros que otorgan al comprador

el derecho y al vendedor la obligación de realizar la transacción a un precio fijado
y en una fecha determinada. Es ampliamente utilizada como una cobertura de
inversiones.
h. ¿Qué es una opción call y qué es una opción put? Diga en qué consisten con un
ejemplo y sus diferencias.

* Call (Opción de Compra): Otorga el derecho al comprador de la opción, de

comprar el activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a
comprarlo), al precio que indique la opción, en la fecha fijada o antes (europeas o
americanas)

. Ejemplo: El dueño o comprador de una opción call se beneficia de la opción si el

activo subyacente sube, es decir, si cuando llega la fecha de vencimiento de la
opción call, el activo (una acción, por ejemplo) tiene un precio mayor que el
precio acordado. En ese caso, el comprador de la opción ejercerá su derecho y
comprará el activo al precio acordado y lo venderá al precio actual de mercado,
ganando la diferencia.

Si el precio resulta ser menor que el precio acordado, conocido como precio de
ejercicio o strike, el comprador no ejercerá su derecho y simplemente habrá
perdido la prima que pagó por adquirir la opción. Por lo tanto, su beneficio puede
ser ilimitado, pero su pérdida se limita a la prima que pagó.

Para el vendedor de la opción call, ocurre justamente lo contrario. Su beneficio

máximo será el valor por el que vendió la opción, que tendrá siempre que el activo
no suba de precio. Y a medida que el precio del activo va subiendo su beneficio se
va diluyendo, hasta llegar a un punto en que entra en pérdidas y desde ahí sus
pérdidas son ilimitadas.
* Put (Opción de Venta): Da el derecho al comprador de la opción, de vender el
activo subyacente (y el vendedor de la opción está obligado a comprarlo), al
precio que indique la opción, en la fecha fijada o antes.

Ejemplo: El dueño o comprador de una opción put se beneficia de la opción si el

activo subyacente baja, es decir, si cuando llega la fecha de vencimiento de la
opción put, el activo (una acción, por ejemplo) tiene un precio menor que el precio
acordado. En ese caso, el comprador de la opción ejercerá su derecho y venderá
el activo al precio acordado y después lo comprará al precio actual de mercado,
ganando la diferencia.

Si el precio resulta ser mayor que el precio acordado, conocido como precio de
ejercicio o strike, el comprador no ejercerá su derecho y simplemente habrá
perdido la prima que pagó por adquirir la opción. Por lo tanto, su beneficio puede
ser ilimitado, pero su pérdida se limita a la prima que pagó.

Para el vendedor de la opción put, ocurre justamente lo contrario. Su beneficio

máximo será el valor por el que vendió la opción, que tendrá siempre que el activo
no baje de precio. Y a medida que el precio del activo vaya bajando su beneficio se
va diluyendo, hasta llegar a un punto en que entra en pérdidas y desde ahí sus
pérdidas son limitadas.
 i. ¿Qué son los forwards y los futuros? Establezca la principal diferencia que
existe entre ellos.

2. Realice un cuadro comparativo entre:

- Modelo de descuento de flujos en acciones preferentes

- Modelo de Gordon

- Modelo de crecimiento múltiple

 Bibliografía

(s.f.). Obtenido de https://www.eumed.net/librosgratis/2008b/418/Valuacion%20de

%20Acciones%20Preferentes.htm#:~:text=Las%20acciones%20preferentes%2C%20al
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COURT, E. (2010). ¿Obtenido de http://www.ebooks7-

24.com.ezproxy.uniminuto.edu/stage.aspx? il=4712&pg=&ed=