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Macroeconomía y
Economía internacional
Diferencias
Certidumbre-------------------Riesgo------------------- Incertidumbre
Fuente: economipedia.com
Funciones del dinero
• Medio de cambio
• Unidad de Cuenta
• Almacén de valor
• Medio de pago
• Unidad de cuenta
Fuente:banxicoeduca
Fuente: lahistoriadeldinero
• Almacén de valor
• Medio de pago
Fuente:Mycomputerpro
Fuente:criptomonedaselCO
Dinero Internacional
• Mercado de divisas
https://es.wikipedia.org/wiki/
Mercado_de_divisas
• Nomenclatura de divisas
https://es.wikipedia.org/wiki/ISO_4217
Fuente: Wordpress.com
Mercado de Valores
Bonos
Divisas
Coberturas
Fuente:grupoBMV
Capitalización de
mercado: Mercados
Internacionales
Fuente: IRStrat
Fuente:CMF
Factores a influir en oferta pública
• Selección correcta del equipo de asesores.
• Preparación y presentación de un plan
estratégico.
• Reconfiguración de la estructura
administrativa.
• Conformación de una estructura de gestión
de riesgos.
• Fortalecimiento del equipo ejecutivo.
• Selección del intermediario colocador líder. Fuente: finanzas.com
Retos
• Targeting de inversores
extranjeros.
• Estructuración de tesis de
inversión.
• Presentación de
información financiera y
contable.
• Inversionistas a corto Fuente: saladeinversión.com
plazo.
• Base de analistas sell side.
NOTA IMPORTANTE
• Fuente:IRStrat
Beneficios: Retos:
✔ Acceso a capital para financiar ❖Exposición ante fluctuaciones.
crecimiento ❖Consideración de opiniones e
✔ Crecimiento sin pérdida de intereses minoritarios.
control ❖Gastos asociados a la
✔ Incremento de liquidez colocación
✔ Incentivos proporcionales ❖Mayores requerimientos de
✔ Mayor eficiencia transparencia
✔ Mejoramiento de perfil ❖Obligaciones y restricciones
✔ Mayor reputación
Fuente: CampUCSS
• Acciones comunes- Derecho a voto y dividendo. Instrumentos de inversión y
capitalización en renta variable
• Acciones preferentes- poco riesgosas, pagan dividendos
antes.
• UDIBONOS
Fuente:rankia
• CIEN- Certificados de infraestructura escolar Nacional ,
respaldo de fondo de aportaciones múltiples.
Tipos de Acciones . Acciones
• Acciones preferentes: Acciones con tasa
de dividendos, preferencia de pago por
encima de los comunes. (AIAF-Asociación
de Intermediarios de Activos financieros).
• Acciones comunes: Participación en el
patrimonio, da derecho a voz y voto.
Búsqueda de financiamiento de
inversión y mejorar nivel de
apalancamiento.
Fuente: yahoofinance.com
Mercado de Valores
Índice bursátil
Número, que trata de reflejar las
variaciones de valor o
rentabilidades promedio de los
activos que lo componen. Fuente: yahoo finance
Generalmente consideran un
tipo de industria, capitalización,
liquidez, etc.
Consideran:
Capitalización, Sector
específico, Liquidez, Promedios
ponderados y Números índice
Fuente: Revista-capital.com
Mercado de Valores América
S&P/TSX 60 (Toronto, Canadá)
Dow Jones (Nueva York, EE. UU.)
S&P 500 (Nueva York, EE. UU.)
Asia Nasdaq 100 (Nueva York, EE. UU.)
SSE Composite Index (Shanghái, China) IPC (México)
Hang Seng (Hong Kong) Bovespa (Brasil)
Nikkei 225 (Tokio, Japón) Merval (Argentina)
Kospi (Seúl, Corea del Sur)
Australian Securities Exchange (Sídney,
Australia)
Europa
FTSE MIB (Milan, Italia)
IBEX 35 (Madrid, España)
CAC 40 (París, Francia)
DAX 30 (Fránkfurt, Alemania)
FTSE 100 (Londres, Gran Bretaña)
Fuente: Diariosigloxxi.com
Mercados de capitales en México
• Bolsa Mexicana de valores- Capitalización 0.6 billones
de USD.
• Integrado por:
Bolsa Mexicana de Valores- Mercado bursátil.
Mexder- Mercado de derivados en tasas, índices, divisas,
renta variable.
SIF ICAP Empresa de corretaje renta fija y variable.
CCVs- Contraparte, riesgo de incumplimiento.
Asigna- Cámara de compensación
Indeval- Deposito, administración y liquidación de valores.
Valmer- Sistema de medición y administración de riesgos.
Fuente:BMX.com
Bursatec- Administradora de tecnologías de información.
Corporativo- Administración de bolsa e instituciones.
BIVA
Fuente: Diseñoesnegocio.com
BIVA
Riesgo de bonos
• Riesgo en tasa de interés
• Riesgo crediticio
Fuente: economíasimple.com
Riesgo de bonos
• Riesgo de inflación
Fuente: econosublime.com
• Riesgo de liquidez
Fuente: elanalista.com
Ejemplos
• Derivados de tasa de interés: El activo subyacente
es una tasa de interés estándar.
• Derivados de materias primas: los subyacentes son
productos físicos como el trigo o el oro.
• Derivados de tipo de cambio: los subyacentes son
las fluctuaciones cambiarias.
• Derivados de renta variable: los subyacentes son
valores de renta variable.
• Derivados de renta fija: los subyacentes son valores Fuente:rankia.com
como bonos gubernamentales o corporativos.
• Derivados de crédito: transfiere el riesgo de crédito
de una parte a otra sin transferir el subyacente.
Estos pueden ser derivados de crédito con o sin
fondos.
El Mexder Es el espacio (físico y/o virtual) donde se
intercambian contratos de instrumentos
o derivados financieros.
Fuente: Rankia
Estructura
• Fuente: Parmeo.com
Instituciones Financieras
Fuente: financiamiento.com
Bancos más grandes del mundo
(considerando activos)
1.- Industrial and Commercial Bank of China… $4.322 billones
Fuente: es.fxssi.com
Objetivos: Banca de Desarrollo
•Ampliación de crédito
• Fomento de la Inclusión financiera, la Entidades de la Administración Pública Federal, con
innovación y perspectiva de género. personalidad jurídica y patrimonio propios,
• Remuneraciones y Recursos Humanos. constituidas con el carácter de sociedades nacionales
• Flexibilización de la operación de las de crédito, las cuales forman parte del Sistema
instituciones y eliminación de restricciones Bancario Mexicano y atienden las actividades
innecesarias. productivas que el Congreso de la Unión determine
• Análisis crediticio. como especialidades de cada una de éstas, en sus
• Trasparencia en aprovechamientos respectivas leyes orgánicas.
• Fortaleza del capital.
Fuente: SIF
Fuente: Banjercito
Banca de desarrollo internacional
Bancos de desarrollo mundiales
• Banco Mundial
Bancos de desarrollo regionales
• Banco Africano de Desarrollo
• Banco Asiático de Desarrollo
• Banco Asiático de Inversión en Infraestructura
• Banco de Desarrollo de América Latina (conocido como CAF
por las siglas de su anterior denominación)
• Banco Europeo de Inversiones
• Banco Europeo para la Reconstrucción y el Desarrollo Fuente: BID
• Banco de Desarrollo del Consejo de Europa
• Banco Interamericano de Desarrollo
Sistema interbancario
Fuente: Slideplayer
Intermediarios
financieros no bancarios
• Aseguradoras
• Fondos de pensiones
• Fondos mutuos
Fuente: Rankia
• Intermediarios bursátiles
• - Dólar negro: 190 bolívares este jueves, más de 30 veces el valor del dólar
oficial. Su aparición es consecuencia de los estrictos controles del gobierno y
de la desconfianza del venezolano en el bolívar.
Alemania- tasa negativa de instrumentos gubernamentales
Entrega física
Compensación
Futuros
Dos contrapartes pactan obligación de
recibir o entregar una cantidad
determinada de un activo en una fecha y a
un precio determinado.
• Listados en bolsas organizadas,
intermediarios autorizados
• Contratos estandarizados en cuanto a
volumen, fechas, tamaño.
• El riesgo de contraparte lo asume la
cámara de compensación
• Pérdidas o ganancias se llevan a cabo
diariamente.
Opciones
Se fija el derecho, no obligación de comprar o vender ciertos
activos, entre ellos divisas, este derecho es adquirido a través del
pago de una prima, ello hasta el momento de una fecha
determinada.
El emisor tiene la obligación de comprar/vender si el comprador
decide ejercer la opción.
Fuente: Celebérrima.com
Fuente: Ejemplo.de
Mercados de inversión en México en el
mundo
• Instrumentos de inversión en renta fija
• Cuponados
• Cupón Cero
• Renta perpetua
Fuente: mrtrader.com.ar
100
Fuente: Economipedia.com
Riesgo en renta Fija
• Opción de Venta
Fuente: degestionempresarial.blogspot
Ventajas del mercado de renta fija
Se reciben una cantidad La renta fija conlleva un riesgo
fija de ingresos a intervalos menor que las acciones. Los
regulares en forma de activos de renta fija generalmente
pagos de cupones en son menos sensibles a los
tenencias de bonos. riesgos macroeconómicos, como
las recesiones económicas y los
eventos geopolíticos.
Las inversiones de
renta fija generan una Debido a que la renta fija generalmente
Fuente: degestionempresarial.com fuente constante de conlleva menos riesgo, estos activos son
ingresos. una buena opción si no toleras nada de
pérdidas.
Algunos activos de renta pueden generar
retornos atractivos, se pueden buscar Protegen el valor absoluto de
mayores rendimientos asumiendo más la inversión a través de activos
riesgo de crédito o riesgo de tasa de que tienen un objetivo
interés. definido de devolución del
capital.
Tasa libre de riesgo
La tasa de cero riesgo o tasa libre de riesgo: concepto teórico
que asume que en la economía existe una alternativa de
inversión que no tiene riesgo para el inversionista.
Ofrece un rendimiento seguro en una unidad monetaria y en
un plazo determinado, no existe riesgo crediticio ni riesgo de
reinversión ya que, vencido el período, se dispondrá del
efectivo.
En la práctica, se considera el Bonos del Tesoro de Alemania o
Estados Unidos como la inversión libre de riesgo, debido a
que se considera que la probabilidad de no pago de un bono
emitido por Estados Unidos es muy cercana a cero.
Por lo general esta tasa de libre de riesgo es medida por los
rendimientos de los bonos de los estados. Fuente: 123RF
¿Libre de riesgo?
https://www.bbc.com/mundo/noticias/2013/10/130930_obamacare_s
alud_reforma_eeuu_cch
https://elpais.com/internacional/2019/01/25/actualidad/1548444239_
458607.html
Factores de riesgo
• Los factores de riesgo más importantes a tener en cuenta de un país son
los siguientes:
• Analíticos:
• Esfuerzo económico: Calidad y veracidad de los datos macroeconómicos del país,
a través de los cuáles se puede ver su nivel de actividad económica.
• Riesgo Político: Nivel democrático de las instituciones que los gobiernan así
como el conjunto de partidos políticos que componen las cámaras de
representación.
• Crediticios:
• Indicadores de deuda y deuda default: Deuda del país frente al exterior y deuda
Fuente: Inesem.com
respecto al PIB.
• Calificación crediticia : Evaluación de su capacidad de pago e incumplimiento.
• Indicadores de mercado:
• Acceso a financiación de los bancos: Estabilidad y solvencia del sistema bancario.
• Financiación a corto plazo: Liquidez y acceso al crédito.
• Descuento por Incumplimiento: Descuentos con efectos comerciales en caso de
no poder hacer frente a una deuda, rebajando su penalización.
• Acceso al mercado de capitales: Acceso a financiación, desarrollo de las
estructuras del mercado de capitales e integración con el resto de mercados.
Fuente: https://economipedia.com/
Datos • https://datosmacro.expansion.com/prima-riesgo
comparativos
Caso práctico
• Hipoteca BBVA México
https://www.bbva.mx/personas/productos/creditos/credito-hipotecari
o/hipoteca-fija.html
https://www.bbva.es/personas/productos/hipotecas/hipoteca-fija.html
Instrumentos de
deuda gubernamental
https://
www.cetesdire
cto.com/web/
loadCompra
https://
www.cetesdirecto.co
m/sites/portal/
productos.cetesdirec
to
Fuente: TIIE.com
Renta Variable
• Las empresas públicas venden sus acciones a
través de la bolsa de valores.
Fuente: Tpcapitals.com
Calificadoras de
riesgo crediticio
Consideraciones de riesgo,
• Historial crediticio calificación
• Nivel de endeudamiento
• Estructura de pagos
• Fuentes de ingreso
• Estabilidad política
• Riesgo de mercado
• Implantación de reformas
Fuente: IDB Invest
• Datos calificaciones de riesgo países
https://datosmacro.expansion.com/ratings
Calificaciones por países
Fuentes de Datos
• https://www.banxico.org.mx/
• https://fred.stlouisfed.org/
• https://finance.yahoo.com/
¿Preguntas?
Conclusiones