REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA

INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
MAESTRÍA EN ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS
CURSO: PLANIFICACÓN DE LA GESTIÓN FINANCIERA

RAZONES O INDICES FINANCIEROS

AUTOR:

Seijas A, Jorge G. C.I. N°: V-12.899.818.

 JUNIO 2.021

INTRODUCCION

Los propietarios, administradores y gerentes de una empresa, necesitan tener información financiera actualizada, oportuna
e inmediata para el proceso de toma de decisiones y proyectar el futuro de su organización. La información financiera de una
empresa se encuentra registrada en las cuentas del mayor, sin embargo, las transacciones que ocurren durante el período fiscal
modifican los saldos de estas cuentas, por lo que estos cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros
principales como lo son el Estado de Situación Financiera y el Estado de Resultados, los cuales reflejan para el analista la salud
financiera de la empresa. En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso de globalización en las
empresas, la información financiera cumple un rol muy importante al generar datos indispensables para la administración y el
desarrollo de una empresa, así como predecir y establecer planes de expansión no solo en infraestructura, sino hacia nuevos
mercados. Las características fundamentales que debe tener la información financiera para reflejar de forma veraz y clara el
estado de una organización, son utilidad y confiabilidad.

La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de adecuar ésta al propósito de los usuarios,
entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno
y la sociedad. La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que suceden la empresa, y en base a ella los
gerentes y administradores toman decisiones asertivas que permiten alcanzar de forma eficiente el logro de los objetivos de la
organización. Lo citado anteriormente demuestra la necesidad que tiene toda empresa de obtener una información real y oportuna
que le permita su desarrollo y avance financiero. Para esto el sistema contable que utiliza cada empresa reduce a unos pocos
datos los hechos acontecidos en la misma en un periodo de tiempo, y lo refleja en unos informes que se denominan Estados
Financieros, los cuales son la base para el desarrollo de este trabajo práctico y que nos llevará finalmente a evaluar y comparar
los índices y razones financieras como herramientas necesarias para un buen análisis de las diversas relaciones entre las partidas
que conforman los estados financieros, así como su utilización en corto y largo plazo para el cálculo de las tendencias y de las
razones financieras a evaluar
 INDICADORES FINANCIEROS

Los indicadores financieros o ratios financieros son probablemente uno de los instrumentos que se utilizan para analizar
con mayor frecuencia el estado de una empresa. Estos representan uno de los métodos más utilizados debido a que tiene la
capacidad de poder medir la eficacia y el comportamiento que tiene una organización y además ayudan a realizar una adecuada
evaluación de la condición financiera, desempeño, tendencias y variaciones en las principales cuentas de una empresa. A través
de los indicadores financieros se logra conocer los puntos fuertes y débiles de un negocio, así como también sirven para
determinar las relaciones entre cuentas que requieren posterior evaluación investigativa entre los más comunes se pueden
mencionar:
Morelos Gómez, Fontalvo Herrera, & Hoz Granadillo (2012) manifiesta que: “Los indicadores financieros son un
herramienta para la evaluación financiera de una empresa y para aproximar el valor de esta y sus perspectivas económicas”
(p.18).
Robles Roman (2012) afirma: “ Este método consiste en analizar a los dos estados financieros, es decir, el Estado de
Situación Financiera y al Estado de resultados Integral, mediante la combinación entre partidas de un estado financiero o de
ambos” (p.33).
 Menciona Gómez-Bezares & Sánchez Fernández (2002), a los ratios como un instrumento de análisis que por su
simplicidad y eficacia constituye un excelente soporte para la elaboración e interpretación de la información contable financiera.
De acuerdo a Leach (2010) los ratios proporcionan un método muy eficaz de la comprensión de las cuentas contables de
la empresa y su interpretación financiera para su toma apropia de decisión.
Asimismo, sirven para determinar la magnitud y dirección de los cambios sufridos en la empresa durante un periodo de tiempo
específico en aspectos que evalúan su liquidez, su solvencia, su gestión, su atractivo reflejado en la rentabilidad y el desempeño
en el mercado

Facturación de cuentas por cobrar

El índice de rotación de las cuentas por cobrar se calcula dividiendo los ingresos netos por las cuentas por cobrar
promedio. Esta relación es una medida de la rapidez y eficiencia con que una empresa cobra sus facturas pendientes. El volumen
de negocios de las cuentas por cobrar indica cuántas veces por período la compañía cobra y convierte en efectivo las cuentas por
cobrar de sus clientes.

Una vez más, una alta rotación en comparación con la de sus pares significa que el efectivo se recolecta más rápidamente
para su uso en la empresa, pero asegúrese de analizar el índice de rotación en relación con los competidores de la empresa. Un
índice de rotación de cuentas por cobrar muy alto también puede significar que la política crediticia de una empresa es
demasiado estricta, lo que hace que la empresa pierda oportunidades de venta. Alternativamente, un volumen de negocios
bajo o en disminución puede indicar que los clientes están luchando para pagar sus cuentas.

Las fórmulas para calcular la facturación de cuentas por cobrar son:

Ventas de días en cuentas por cobrar: indica el tiempo promedio en días, que las cuentas por cobrar están pendientes (DSO).
Ayuda a determinar si un cambio en las cuentas por cobrar se debe a un cambio en las ventas u otro factor, como un cambio en
los términos de venta. Un analista podría comparar las ventas de días en cuentas por cobrar con los términos de crédito de la
compañía como una indicación de la eficiencia con la que la compañía maneja sus cuentas por cobrar.

Facturación de cuentas por cobrar: indica la liquidez de las cuentas por cobrar de la empresa.
3) ÍNDICE DE ROTACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR = VENTAS NETAS
PROM CTAS POR COBRAR

AÑO 2017 285.000.000,00 = 8,04 (804 %)

35.412.639,00

AÑO 2018 395.125.000,00 = 8,21 (821 %)

48.125.000,00

AÑO 2019 615.000.000,00 = 10,52 (1052 %)

58.412.639,00

ROTACIÓN DE LAS CUENTAS POR COBRAR

1200%

1000%

800%

600%

400%

200%

0%
Año 2.016 Año 2.017 Año 2.018
 La razón de rotación de las cuentas por cobrar representa la cantidad de bolívares, procedentes de las ventas netas, que
no hayan sido cobrados. Para el año 2017 la razón es de 8.04, para el año 2018 aumentó hasta 8.21 y en el año 2019 aumentó
hasta 10.52. En términos de porcentajes las ventas netas durante el año 2017 son 804 %, para el año 2018 es de 821 % y para el
2019 1052 % de las cuentas por cobrar al final de cada año. En términos del valor monetario para el año 2017 la razón de 804%
muestra que por cada 8.04 Bs. de ventas netas, 1.00 Bs. de cuentas por cobrar permanece sin cobrarse al final del periodo
contable. Para el año 2018 la razón de 821 % muestra que por cada 8.21 Bs. de ventas netas, 1.00 Bs. de cuentas por cobrar
permanece sin cobrarse al final del periodo contable y para el 2019 la razón de 1052 % muestra que por cada 10.52 Bs. de ventas
netas, 1.00 Bs. de cuentas por cobrar permanece sin cobrarse al final del periodo contable.

3) ANTIGÜEDAD DE LAS CUENTAS POR COBRAR = 365 DIA

ROTAC DE LAS CTAS X COBRAR

AÑO 2017 365 = 45,.40 Días

8.04

AÑO 2018 365 = 44,.46 Días

8,21

AÑO 2019 365 = 34,.76 Días

10,52
 ANTIGÜEDAD DE LAS CUENTAS POR COBRAR
50
45
40
35
30
25
20
15
10
5
0
Dias Dias Dias

En analizar los valores obtenidos en relación a la antigüedad de las cuentas por cobrar se observa que para el año 2017 el número
de días que la venta no es cobrada es 45.40, para el 2018 disminuye a 44.46 y para el 2019 es de 34.70 días, Los valores
obtenidos en los índice de rotación de las cuentas por cobrar para el año 2017-2018 y 2018-2019 aumentaron, lo cual es
beneficioso para la empresa, además la antigüedad de las cuentas por cobrar disminuyó lo cual es Favorable donde se concluye
que la rotación de las cuentas por cobrar representa una prueba valiosa de la cobrabilidad y la circulación de las cuentas por
cobrar.

RATIO DE ENDEUDAMIENTO
Para diagnosticar la salud financiera de una empresa una de las pruebas básicas es analizar su ratio de endeudamiento. Es
una medida que evalúa el grado de riesgo financiero en función del volumen de recursos externos que utiliza.
 La financiación externa se registra contablemente en forma de obligaciones y deuda. Son fondos de terceros que hay que
devolver, con especial relevancia para la deuda financiera porque incluye también el pago de intereses y gastos, el ratio de
endeudamiento expone posibles desequilibrios financieros entre deuda y patrimonio. Por tanto, es importante saber qué es, cómo
se calcula y qué análisis se puede extraer de su resultado
El ratio de endeudamiento mide la relación entre las dos fuentes de financiación de una empresa: recursos propios y
ajenos. Dicho de otro modo, expresa la proporción y la manera en la que participan los acreedores e inversores para financiar la
sociedad.
Analizar la relación entre deuda y patrimonio da visibilidad a la situación real de un negocio. Es así, porque la riqueza de
una compañía no se mide solo por lo que tiene sino por la estructura de su capital: el equilibrio entre lo que tiene y lo que debe.

5) RAZON DEL PASIVO AL ACTIVO TOTAL = PASIVO

ACTIVO TOTAL

AÑO 2017 207.268.221,00 = 0,23 (23 %)

865.257.655,00

AÑO 2018 171.867.221,00 = 0,15 (15 %)

1.084.945.339,00

AÑO 2019 134.825.484,00 = 0,10 (10 %)

1.297.260.269,00
 RAZON DEL PASIVO AL ACTIVO TOTAL
0.25

0.2

0.15

0.1

0.05

0
Año 2017 Año 2018 Año 2019

Esta nos indica el porcentaje de las fuentes de los fondos que han sido financiados por acreedores de la empresa. Para el
año 2017 es de 0,23 (23 %), para el 2018 es de 0,15 (15 %) y para el 2019 es de 0.10 (10 %).La razón del pasivo al activo total
reflejan la importancia relativa de las fuentes de los fondos obtenidos en préstamos y el capital y el margen de protección para
los derechos de los acreedores. esto indicar que esta empresa no adquiere muchas deudas. Su riesgo, por lo tanto, es
bajo, ya que en los últimos tres periodos la deuda se supone en un promedio 0,16 Bolívares de financiación ajena por cada
Bolívar de capital propio. Esta razón nos da una prueba de la liquidez del negocio, esto es una medida de la solvencia o la
capacidad de cubrir las deudas circulantes según sea la fecha de su vencimiento

ROTACIÓN DE INVENTARIOS
 La rotación del inventario se calcula dividiendo el costo de los bienes vendidos por el inventario promedio. Un volumen
de negocios mayor que el promedio de la industria significa que el inventario se vende a un ritmo más rápido, lo que indica la
efectividad de la administración del inventario. Además, una alta tasa de rotación del inventario significa que menos recursos
de la empresa están vinculados al inventario.
Sin embargo, generalmente hay dos lados en la historia de cualquier proporción. Una tasa de rotación de inventario
inusualmente alta puede ser una señal de que el inventario de una empresa es demasiado escaso y que la empresa no pueda
mantenerse al día con un aumento de la demanda. Además, la rotación del inventario es muy específica de la industria. En una
industria donde el inventario se agota rápidamente, debe buscar compañías con una alta rotación de inventario.
En el futuro, una disminución en el inventario o un aumento en el costo de los bienes vendidos aumentarán la proporción,
lo que indicará una mayor eficiencia del inventario (vender la misma cantidad de productos mientras se mantiene menos
inventario o vender más productos mientras se mantiene la misma cantidad de inventario

4) INDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS COSTO DE LA MERCANCIA VENDIDA

= INVENTARIO FINAL

AÑO 2017 52.100.000,00 = 0,20 (20 %)

250.410.000,00

AÑO 2018 75.412.000,00 = 0,23 (23 %)

315.002.963,00

AÑO 2019 155.000.000,00 = 0,44 (44 %)

350.000.000,00
 INDICE DE ROTACIÓN DE INVENTARIOS
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Año 2.016 Año 2.017 Año 2.018

El índice de rotación de inventarios indica al número de veces que el inventario de artículos se vende y es repuesto
durante el período contable. Para el año 2017 el índice es de 0.20 (20 %), para el año 2018 es de 0.23 (23 %) y para el 2019 es de
0.44 (44 %). Cuando la rotación de inventarios es creciente este refleja un importe relativamente más bajo de inversión de capital
de trabajo en el inventario.
INDICES DE RENTABILIDAD

Los indicadores de rendimiento, denominados también de rentabilidad o lucratividad, sirven para medir la efectividad de
la administración de la empresa para controlar los costos y gastos y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades. Este
índice es muy importante para los empresarios y para aquellos que desean invertir.
En este caso, se utilizaran los índices de margen neto y bruto de la empresa

4) INDICE DE MARGEN BRUTO = INGRESOS BRUTOS

INGRESOS NETOS

AÑO 2017 232.900.000,00 = 0,82 (82 %)

285.000.000,00

AÑO 2018 319.713.000,00 = 0,81 (81 %)

395.125.000,00

AÑO 2019 460.000.000,00 = 0,75 (75 %)

615.000.000,00
 INDICE DE MARGEN BRUTO
0.84

0.82

0.8

0.78

0.76

0.74

0.72

0.7
Año 2017 Año 2018 Año 2019
4) INDICE DE MARGEN NETO= INGRESOS NETOS
GANACIAS NETAS

AÑO 2017 285.000.000,00 = 0,97 (97 %)

277.340.234,00

AÑO 2018 395.125.000,00 = 1,05 (105 %)

408.787.744,00

AÑO 2019 615.000.000,00 = 1,26 (126 %)

583.763.037,00
 INDICE DE MARGEN NETO
1.4

1.2

0.8

0.6

0.4

0.2

0
Año 2017 Año 2017 Año 2017

La utilidad neta de la empresa para el periodo 2017-2018 se incrementó en Bs. 131.447.510,00 que representa un
aumento del 47.40 %, y Para el período 2018-2019 la utilidad neta aumentó en Bs. 174.975.293,00 que representa un aumento
del 42.80 %, lo cual es favorable ya que conociendo que el objetivo principal de las operaciones de las empresas es lograr una
utilidad que le permita su funcionamiento podemos determinar que los directivos de la empresa lo están logrando.
Todos los valores obtenidos nos permiten concluir que las operaciones normales de la empresa son satisfactorias desde el
punto de vista que se aumentó utilidad para así obtener las ganancias esperadas y poder cumplir con los objetivos propuestos por
la directiva de la empresa.
La situación financiera de la empresa a largo plazo ha mejorado sustancialmente durante los periodos 2017-2018 y 2019,
ya que refleja una tendencia hacia arriba del capital, debido a la retención de utilidades y a la tendencia hacia abajo del pasivo
total, como resultado de la reducción del pasivo.
 El cambio neto en el capital de trabajo es resultado de una utilidad circulante relativamente elevada y de una política de
dividendos conservadora

INDICES DE ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO Y LARGO PLAZO

Es importante diferenciar el horizonte temporal de las obligaciones. No es igual la deuda que hay que afrontar a corto plazo,
antes de un año, que aquella que tiene un plazo superior. Esto da cabida a utilizar dos medidas según el plazo de pago.
Se separa el ratio general en dos: índice de endeudamiento a corto plazo e índice de endeudamiento a largo plazo.
Esto permite diferenciar la relación entre la deuda exigible, tanto a corto plazo como a largo plazo, en relación al total del
patrimonio neto
Pasivo corriente o circulante:

 Provisiones a corto Plazo

 Crédito a corto plazo con entidades financieras
 Acreedores comerciales (proveedores) y otras cuentas a pagar
 Periodificaciones a corto.

Pasivo no corriente:

 Provisiones a largo plazo

 Créditos a largo plazo con entidades financieras
 Pasivos por impuestos diferidos

4) INDICE DE. E. A CORTO PLAZO  = INGRESOS BRUTOS

 INGRESOS NETOS

AÑO 2017 285.000.000,00 = 0,97 (97 %)

277.340.234,00

AÑO 2018 395.125.000,00 = 1,05 (105 %)

408.787.744,00

AÑO 2019 615.000.000,00 = 1,26 (126 %)

583.763.037,00

CONCLUSION
 Los Estados Financieros reflejan todo el conjunto de conceptos y funcionamiento de las empresas, toda la información
que en ellos se muestra debe servir para conocer todos los recursos, obligaciones, capital, gastos, ingresos, costos y todos los
cambios que se presentaran en una empresa en un ejercicio económico. Los mismos sirven para apoyar la planeación, dirección y
proyección del negocio; la toma de decisiones, el análisis y la evaluación de los encargados de la gestión, ejercer control sobre
los rubros económicos internos y para contribuir a la evaluación del impacto que ésta tiene sobre los factores sociales externos.
De acuerdo con los resultados obtenidos en el análisis financiero realizado a la empresa Inversiones la Mercedeña , C.A., ésta
presenta una razón del circulante elevado, por lo que brinda una imagen de seguridad para los acreedores, ya que estos se
sentirán respaldados en sus inversiones y ante una eventual liquidación, el activo disponible cubriría las erogaciones para pagar
el pasivo circulante. Con respecto a la razón de la prueba del ácido los resultados indican que con este índice se puede llegar a
negociar y llegar un buen acuerdo con los proveedores, acreedores, ya que la empresa puede llegar a incumplir con sus pagos.
Los valores obtenidos en la razón de las ventas netas a las cuentas por cobrar para el año 2017-2018 y 2018-2019 aumentaron, lo
cual es beneficioso para la empresa, además la antigüedad de las cuentas por cobrar disminuyó lo cual es Favorable. La rotación
de inventarios aumenta para los años 2017-2018 y para el 2018- 2019 continúa aumentando. Estos valores obtenidos son
favorables ya que mientras más aumenta la razón disminuye la antigüedad de los inventarios. Todos los valores obtenidos nos
permiten concluir que las operaciones normales de la empresa son satisfactorias desde el punto de vista que se aumentó el activo
circulante, los activos fijos, las ventas netas y la utilidad para así obtener las ganancias esperadas y poder cumplir con los
objetivos de la empresa.
 BIBLIOGRAFÍA

1- KENNEDY, Ralph Dale. Estados Financieros – Forma, Análisis e Interpretación. Editorial Limusa, S.A., México. 2005.

2- Arreaza G., Briceño Y. Egañez F. Análisis de los Estados Financieros I. Caracas. Universidad Nacional Abierta 2009.

3- Redondo, A. (1993). Curso Práctico de Contabilidad General y Superior. (3ª ed.).Tomo II. Venezuela.