“AÑO DEL BICENTENARIO DEL PERÚ: 200 AÑOS DE INDEPENDENCIA”

UNIVERSIDAD ANDINA DEL CUSCO

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y
CONTABLES
ESCUELA PROFESIONAL DE ADMINISTRACION

INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Docente:
ELENA SOTO ESCOBEDO
Curso:
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA II
Presentado por:
 Cruz Barbachan Laura Lucia
 Mediano Murillo Alexandra Gabriela
 Ortega Pilco Yohel
 Quispe Nuñez Jazmín Helen
 Yunguri Durand Sadith Gabriela

CUSCO-PERÚ
2021
INSTRUMENTOS FINANCIEROS QUE SE NEGOCIAN EN EL MERCADO DE
VALORES

En el mercado de valores se transan valores negociables, llámese acciones, bonos, instrumentos

de corto plazo, entre otros. desde su emisión, primera colocación, transferencia, hasta la
extinción del título. Los valores, según sea el caso, otorgan derechos en la participación en las
ganancias de la empresa (dividendos), en la adopción de acuerdos sociales (derecho al voto en
las Juntas Generales de Accionistas), o a recibir pagos periódicos de intereses.

Lo interesante es que el mercado de valores ofrece diversas alternativas de financiamiento e

inversión de acuerdo a las necesidades que puedan tener los emisores o los inversores, en
términos de rendimiento, liquidez y riesgo.

1. Los instrumentos de renta fija, o instrumentos de deuda

Son títulos de deuda que funcionan como una especie de préstamo que el inversionista hace al
emisor del título. Es decir, es una inversión con ganancia conocida ya que se coloca el capital
de inversión correspondiente al título de deuda y, tras un plazo determinado, el ahorrista
obtiene de vuelta su capital más una tasa de interés, que ha sido previamente pactada en el
contrato.

Los instrumentos de renta fija son los que ofrecen un nivel casi nulo de riesgo, ya que el dinero
del inversionista está respaldado por la sociedad que lo emite, al igual que su porcentaje de
ganancia, el cual es bastante bajo en comparación con otros instrumentos. Son los escogidos
por los inversionistas conservadores y para asegurar la conservación de un porcentaje del
capital de inversión para los inversionistas moderados y agresivos.

Los instrumentos de deuda son herramientas de financiación mediante los que una entidad que
los emite consigue fondos, a cambio de un reembolso en un periodo determinado y a una
rentabilidad previamente acordada.

Para ello, la entidad emite un instrumento de deuda que un comprador adquiere, aportando así
financiación a la entidad. Como contraprestación, la entidad se compromete, dado que es una
obligación financiera, a devolver la cantidad prestada en un periodo determinado. Para ello,
también se acuerda una rentabilidad, la cual se pagará al tenedor de la deuda como rendimiento
por la prestación

Entre los instrumentos de deuda más conocidos están los pagarés, los bonos, las obligaciones
o incluso, una hipoteca es en el fondo, un instrumento de deuda. Este tipo de instrumentos
permiten que los diferentes agentes de mercado transfieran la titularidad de estas obligaciones
de deudas de una parte a la otra

1.1.Tipos de instrumento de deuda

Dependiendo de la necesidad de la compañía emisora, la deuda puede clasificarse en muchos

tipos. Estos tipos se determinan en función de la duración que posea el instrumento de deuda
hasta su vencimiento, el esquema de pagos o la preferencia en el mismo, entre otros.

Dependiendo del vencimiento del título, clasificaremos el instrumento de deuda en:

 Instrumentos de deuda a corto plazo: Son instrumentos de deuda que se emiten con
vencimiento a 12 meses o menos. Es decir, instrumentos que tienen como vencimiento
un año o menos. Los más comunes son las letras y los pagarés. Dependiendo de si es
una empresa o un gobierno, será pagaré o letra, respectivamente.
 Instrumentos de deuda a largo plazo: Son instrumentos de deuda que se emiten con
vencimiento a más de 12 meses. Es decir, tienen como vencimiento un año o más. Los
más comunes son los bonos. Independientemente de si son empresas o no, los bonos se
denominan bonos si se refieren a deuda corporativa y a deuda pública. Es decir, si son
de deuda corporativa son bonos corporativos, y si son de deuda pública, emitida por un
gobierno, son bonos soberanos.

Los principales instrumentos de deuda que se tienen en el mercado peruano son:

 Bonos
 Pagares
 Papeles Comerciales
 Certificados de Deposito
Dentro de los tipos de instrumentos encontramos:

a) Bonos

Son títulos valores que representan deuda y son emitidos por empresas (principalmente en el
mercado de valores) a fin de obtener recursos para financiar sus actividades. Generalmente,
los bonos son emitidos en mercados centralizados y pueden ser negociados en mercados
secundarios, sin embargo, existen determinados bonos cuyas características no les permiten
ser libremente negociados.

Los bonos son títulos valores representativos de deuda, que son emitidos por empresas
(principalmente en el mercado de valores) a fin de obtener recursos para financiar sus
actividades. Típicamente, mediante la emisión de bonos las empresas pueden captar recursos
de una gran variedad de inversionistas que decidan adquirir dichos instrumentos. Debido a que
cada bono representa sólo una fracción del total de dinero que necesita la empresa facilita que
sean comprados por inversionistas más pequeños.

Generalmente, los bonos son emitidos en mercados centralizados y pueden ser negociados en
mercados secundarios, sin embargo, existen determinados bonos cuyas características no les
permiten ser libremente negociados.

Encontramos de los siguientes tipos:

 Bonos corporativos: Son bonos emitidos por una empresa para captar fondos que le
permita financiar sus operaciones y proyectos. Son emitidos a un valor nominal, que
será pagado al titular del bono en una fecha de vencimiento determinada (rescate). El
monto de los bonos produce un interés, que puede ser pagado íntegramente al
vencimiento o en cuotas periódicas (cupones).
 Bonos subordinados: Son instrumentos cuyo pago está condicionado a la cancelación
de otras deudas. Para el caso de las instituciones financieras en el Perú, la Ley General
del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (Ley Nº 26702) señala en el artículo 233, las siguientes
características de la deuda subordinada para que pueda ser considerada en el cómputo
del patrimonio efectivo de la entidad financiera: no puede estar garantizada, no procede
el pago antes de su vencimiento, el principal y los intereses quedan sujetos a su
 aplicación, puede absorber las pérdidas de la empresa que queden luego de que se haya
aplicado íntegramente el patrimonio contable a este objeto, entre otras.
 Bonos de arrendamiento financiero: Son títulos valores emitidos por empresas
autorizadas a realizar operaciones de arrendamiento financiero (leasing), para financiar
las operaciones de ese tipo. Para emitir bonos leasing en el Perú es necesaria la
autorización de la SMV.
 Bonos soberanos: Son valores emitidos por el Estado Peruano, de contenido crediticio,
nominativos y libremente negociables. Están representados por listados en la Bolsa de
Valores de Lima.
 Bonos hipotecarios: Son valores mobiliarios que confieren a sus titulares derechos
crediticios respaldados por créditos con garantía hipotecaria, existentes o futuros,
donde los recursos captados son destinados exclusivamente al financiamiento de la
adquisición, construcción o mejoramiento de inmuebles.
 Bonos de titulización: Son valores negociables de renta fija con rendimiento explícito,
emitidos como resultado de la independización de un grupo de activos de una empresa
en un patrimonio autónomo para respaldar esos bonos (titulación).
 Bonos por tipos de tasas: También existen bonos por tipos de tasas en donde se
encuentran: Bonos a tasa fija, bonos a tasa variable, bonos a tasa flotante, bonos a cero
cupones.
b) Pagares

Los pagarés son uno de los instrumentos de deuda más simples que existen, es un documento
utilizado en operaciones de crédito al que se le denomina “pagaré” mediante el cual un deudor
se obliga por escrito a pagar una suma en una fecha determinada, con este documento acreedor
asegura la existencia de la deuda.

c) Los papeles comerciales

instrumentos de deuda a corto plazo (menos de un año) emitidos por las empresas en el
mercado de valores, generalmente, para financiar sus actividades cotidianas. Dichas empresas
normalmente cuentan con una buena historia crediticia y los instrumentos son emitidos al
descuento.
d) Los certificados de depósito negociables

son instrumentos emitidos por entidades del sistema financiero, y enfocado de manera
simplificada en cierta medida se parecen a un contrato de depósito a plazo, sin embargo, a
diferencia de un depósito a plazo, mediante la emisión de los certificados de depósito se genera
un título valor negociable el cual puede ser transferido en el mercado de valores.

1.2.Características

Instrumentos de deuda son títulos de deuda de corto a largo plazo (p. ej. bonos/obligaciones)
que confieren la titularidad de derechos de crédito, con un plazo de vida normalmente de hasta
30 años. Un título de deuda confiere por regla general la titularidad sobre un derecho de
reembolso del importe invertido (valor nominal) y de los eventuales pagos de intereses
(cupones). El reembolso se efectúa al término del plazo de vida (fecha de vencimiento). Los
instrumentos de deuda pueden emitirse por empresas, bancos o autoridades públicas (p. ej.
gobierno central, municipios). Las características principales de un instrumento de deuda se
establecen en el folleto de emisión en el marco de la emisión. Durante el plazo de vida, los
instrumentos de deuda pueden negociarse normalmente en el mercado secundario

2. Los instrumentos de renta variable, o instrumentos de capitalización:

Serían lo opuesto a la renta fija, es decir, son instrumentos en los que no se tiene certeza de
cuánto se ganará o si se perderá la inversión. Claro que no es totalmente un azar, ya que a
través del análisis de mercado y la selección de acciones en empresas realmente rentables y
con proyección de crecimiento se puede invertir en renta variable que genere buenos
dividendos.

Es un título o contrato por medio del cual se asegura a un tercero su participación en el capital
o los activos de una compañía. Y para el disfrute anual de los beneficios generados se deben
deducir, previamente, los pasivos empresariales. Comúnmente se conocen como acciones o
participaciones sociales, que dan el derecho a recibir parte de las ganancias que produce el
negocio.
Cuando existe un instrumento financiero existe una relación simultánea, ya que para la empresa
que los ha adquirido será un activo financiero, mientras que para la empresa que los ha emitido
será un pasivo financiero o un instrumento de capital.

Se consideran como instrumento de capital las acciones de la propia empresa, ya sean

ordinarias o que involucren algún tipo de condición diferente, también se incluyen todos los
instrumentos derivados de esas acciones como contratos de opción o de futuro, siempre que
sean liquidados solo con acciones.

Entre los instrumentos de renta variable los más famosos son:

a) Acciones

Los cuales son títulos valor que le confieren al tenedor el derecho de ser propietario de una
parte de la empresa emisora de la acción. Estos títulos son emitidos por las empresas que
necesitan financiación a corto plazo, las cuales retribuirán a sus inversionistas según sea la
productividad de la empresa a través de la repartición de dividendos. Cuando hablamos de
inversiones a largo plazo, los instrumentos de renta variable son los que logran rebatir la
inflación, a diferencia de los de renta fija. Entre ellas tenemos:

 Las acciones ordinarias: son títulos que no poseen ningún tipo de derecho especial
que esté más lejos de los previstos en la ley y por igual en los estatutos de la sociedad.
Son las acciones ordinarias las que están en la capacidad de conferir los mismos
derechos a todos sus propietarios sin que exista alguna clase de distinción.
 Las acciones preferentes: son las que conceden a sus titulares o propietarios alguna
clase de derecho especial. Como ejemplo, puede ser citado que si una sociedad anónima
cae en quiebra serán los accionistas y propietarios quienes cobrarán en último lugar.
Esto porque por delante de ellos están los acreedores y dentro de los accionistas, los
títulos preferentes están en la libertad de cobrar antes que el resto.
 Los derivados financieros: son otro de los instrumentos que se negocian en la bolsa
de valores. Se trata de instrumentos financieros cuya rentabilidad está asociada a la de
un activo subyacente, y cuyo precio variará en la misma medida en que su activo
subyacente varíe.
 Un derivado es un tipo de contrato en el que se establece un acuerdo de
compraventa a una fecha específica de un activo determinado a un precio
estipulado, esto a fin de proteger la inversión ante las fluctuaciones del mercado.
Por su parte, los activos subyacentes sobre los que se puede crear el derivado
pueden ser títulos de renta fija, acciones, tasas, índices bursátiles, materias primas,
entre otros. Existen dos tipos de derivados financieros:
 Derivados estandarizados, que son aquellos que se negocian en la bolsa de valores,
por lo que no existe el riesgo de contraparte.
 Derivados no estandarizados, aquellos negociados fuera de la bolsa de valores y que
por ende implican un riesgo de contraparte.
2.1.Características de los Instrumentos de capital

Algunas de las características de este tipo de instrumentos financieros son las siguientes:

 Otorgan beneficios periódicamente a sus poseedores o propietarios.

 No presentan fecha de vencimiento, por lo cual se les considera como un valor a largo
plazo.
 Representan la porción que posee un tercero sobre una empresa.
 Otorgan a los tenedores el derecho a votar en la toma de decisiones y a elegir a la junta
directiva.
 Se adquieren mediante el aporte de recursos económicos al fundar la sociedad o al
ampliar el capital.
2.3.Propietarios de los Instrumentos de capital

Para poseer o tener este tipo de instrumentos es necesario ser una persona natural o física mayor
de edad, o una persona jurídica.

Tanto una persona física como una persona jurídica pueden comprar, aportando capital al
momento de fundar la compañía o cuando se amplía el capital.

Cuando es una empresa la que adquiere títulos de otra sociedad, se llama a esos títulos
Instrumentos de capital.
2.4.Beneficios de los Instrumentos de capital

Entre las diferentes ventajas o beneficios se pueden enumerar las siguientes:

 Permiten a los socios beneficiarse con los aumentos que se produzcan en la rentabilidad de
la empresa.
 Otorgan derechos a los tenedores, por lo que pueden tener voz y voto en las decisiones que
tome la compañía.
 Permiten conformar el capital inicial o aumentarlo cuando se quiere crecer y desarrollarse.
 Como desventaja se puede mencionar el hecho de que el socio debe esperar a que se
cancelen las deudas o pasivos antes de recibir su parte de las ganancias.
2.5.Valoración de los Instrumentos de capital

Para determinar el valor contable que han de tener estos instrumentos se fija como precio inicial
aquél valor al cual fue adquirido.

Una vez terminado el ejercicio económico se registra el valor contable del instrumento si es mayor
al importe recuperable; de ser así, se aplica la correspondiente amortización debida al deterioro del
activo. Pero si la tenencia de estos instrumentos es con motivo de negociarlos, se valoran de
acuerdo a un criterio razonable.