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Análisis Y Diagnostico Financiero Promigas

Presentado Por:
Jhon Carlos Orjuela Bonilla ID 514535

Profesora:
Jessica Ferley Domínguez Rangel

Corporación Universitaria Minuto De Dios

Administración De Empresas
Gerencia Financiera
San José De Cúcuta
2020
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Introducción

No cabe duda de que el gas natural para Colombia ha sido un actor clave en la búsqueda
de la confiabilidad y el aseguramiento energético de su mercado; no obstante, hoy en día se ha
convertido en un reto el poder garantizar el abastecimiento futuro y la atención de mercados tan
particulares como el eléctrico. Es por esto que distintas instituciones gubernamentales han
evaluado con expertos internacionales, un amplio portafolio de posibles soluciones con el único
objetivo de buscar la más eficiente desde el punto de vista técnico, sin perder de vista la
competitividad con la cual este combustible se caracteriza.

La problemática a la que hoy se enfrenta el sector tiene que ver con la disponibilidad del
gas natural para respaldar la generación termoeléctrica en el país en condiciones de baja
hidrología (Fenómenos de El Niño o Niña). De igual forma, el hecho de que Colombia sea un
país con una matriz energética en la cual el 63% de la capacidad instalada es generación
hidráulica, significa que las generadoras térmicas no se requieren con una periodicidad regular,
sin embargo, deben tener siempre existencia de combustibles para atender cualquier eventualidad.
Por lo anteriormente expuesto, el presente informe, permite dar a conocer algunos
aspectos relevantes en el proceso que la empresa Promigas realiza para mantener un
aseguramiento respecto a la distribución del gas, los beneficios y registrar algunos datos de
importancia referente a los movimientos financieros y sus proyecciones para percibir y aprender
gracias a la información recibida en la tutoría, si esta empresa tendrá productividad a futuro y
cuáles serán los pro y contra que puede tener en el avance y desarrollo del mismo.

Análisis Y Diagnostico Financiero Promigas

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Estrategia Empresarial.

En el propósito de Promigas, conectar mercados a fuentes de energía, especialmente gas

natural, generamos valor construyendo relaciones de largo plazo y mutuo beneficio con grupos
de interés. Durante más de 45 años, hemos llevado progreso y bienestar a Colombia y Perú, lo
que ha permitido tener un papel activo e importante en el proceso de masificación de este
combustible en nuestro país.1

Promigas S.A, transporta el 52 % del gas natural de Colombia por los más de 3.000 km de
redes de gasoductos propios y transportadoras aliadas. Provee servicios para los productores de
hidrocarburos y grandes industrias, que incluyen compresión y deshidratación de gas
natural, construcción de gasoductos y líneas de interconexión y soluciones energéticas, como
generación, cogeneración y autogeneración. SPEC marca el ingreso de Colombia en el mercado
internacional de GNLy respalda las necesidades de los generadores térmicos del país atendiendo
sus requerimientos de gas natural durante los picos de demanda. Se cuenta con las calificaciones
AAA para las emisiones en Colombia y BBB- a nivel internacional para emisiones de IDR en
moneda local y extranjera. También están certificados en los sistemas de calidad ISO 9001, de
seguridad y salud ocupacional OHSAS 18001 y ambiental ISO 14001.

Durante más de 24 años, Promigas participa en el negocio del gas natural

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Promigas S.A. E.S.P. es una empresa privada vigilada por la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios
y por la Superintendencia Financiera de Colombia. Sus oficinas principales se encuentran ubicadas en Barranquilla,
Colombia.
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vehicular, GNV, del que hemos sido pioneros, con impactos positivos a nivel económico y

ambiental por las características mismas de este combustible, y siguen en la búsqueda de nuevas
oportunidades de crecimiento. Promigas ha liderado la revolución del gas natural en Colombia, lo
que ha generado un impacto económico, social y ambiental positivo.

Situación Financiera

Promigas S.A. E.S.P. en adelante Promigas S.A. E.S.P., Promigas o la Compañía, fue
establecida de acuerdo con las leyes colombianas el 27 de diciembre de 1974 y tiene por objeto
social la compra, venta, transporte, distribución, explotación y exploración de gas natural,
petróleo e hidrocarburos en general y de la actividad gasífera y petrolera en todas sus
manifestaciones (CREG, 2019).
La Compañía es vigilada por la Superintendencia de Servicios Públicos Domiciliarios y
en razón de mantener vigente el Registro Nacional de Valores e Intermediarios se encuentra
sujeta a la vigilancia concurrente de la Superintendencia Financiera de Colombia, según lo
establecido en los Artículos 5.2.4.1.2 y 5.2.4.1.3 del Decreto único 2555 de 2010 de la
Superintendencia Financiera de Colombia y la Circular externa 007 de 2015, Título Tercero, así
mismo, está obligada a presentar estados financieros separados y consolidados que incluyen, las
participaciones en sociedades subordinadas e inversiones en entidades asociadas.
Los estados financieros consolidados condensados del trimestre terminado el 31 de marzo
de 2020, conservan los mismos criterios de determinación de valores razonable utilizados en el
cierre de ejercicio al 31 de diciembre de 2019, no se identificaron variaciones significativas, por
tal motivo, deben ser leídos en conjunto con los estados financieros consolidados anuales
terminados al 31 de diciembre de 2019 (Informe Promigas, 2019).
Durante los primeros meses de 2020 el brote de Coronavirus se ha extendido por todo el
mundo, generando impacto en cadenas de producción y suministro e interrumpiendo el comercio
internacional, lo que podría provocar una desaceleración económica global y afectar de forma
relevante a diversas industrias. Decretó un comité de crisis Grado 3, el más alto, ya que considera
Amenazas a la Continuidad del Negocio y por lo tanto exige la presencia del Presidente, todos los
Vicepresidentes y un equipo interdisciplinario especializado en diferentes frentes, y tomó
medidas inmediatas para garantizar la puesta en marcha de un PLAN DE CONTINUIDAD DEL
NEGOCIO para afrontar la crisis desatada a causa de la propagación del virus COVID-19.
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Variables financieras relevantes respecto a la generación de valor2

1. Finalización Proyecto 100 MPCD. En primer trimestre, se concluyó 100% de nueva

infraestructura para garantizar seguridad energética del país (200 km, incluyendo Cruce
Horizontal Dirigido Canal del Dique de 3,4 km el más largo de Latinoamérica y octavo en
el mundo). Inversión ejecutada: ~US $240 MM (~COP $845.856 MM).
2. Eficiencia en asignación de recursos. Optimización plan de inversiones, difiriendo
aquellas que no afectan seguridad o confiabilidad de operaciones. CAPEX aplazado: US
$69.7 MM (COP $246.701 MM*). Ambicioso plan de “Austeridad Responsable” que
representa ~US $11.3 MM (COP $40.000 MM) de ahorros en gastos operativos.
3. Plan Estratégico Corporativo (PEC). Desde feb. 2020 y con duración de 4 meses, inicia
Proyecto PEC de definición de estrategia corporativa de Promigas y empresas controladas
con Bain & Co. En marzo, Bain & Co. asigna equipo para analizar escenarios de impacto
de crisis Covid-19
4. Utilidad Neta periodo. COP $266.631 MM. Aumento volumen transportado de gas
natural, aprovechando nuestra mayor infraestructura. Situación de baja hidrología,
generando mayor demanda de gas por parte de termoeléctricas, respaldadas en nuestra
infraestructura.
5. Mantenemos nuestras calificaciones de riesgo. Fitch Ratings: AAA local y BBB-
internacional; Moody’s: Baa3. Demuestra alta calidad crediticia, clave en momentos de
iliquidez del mercado.
6. Precio de la acción cierra en COP 7.000 (1T-20). Incremento del 30% YTD. Promigas
alcanza capitalización bursátil de COP 7,9 Bn o USD 1,9 Bn (TRM 31 marzo 2020
$4.064,81).

Conclusiones Y Recomendaciones

Abastecimiento. Se requiere incorporar un nuevo terminal de regasificación en

inmediaciones del puerto de Buenaventura en el año 2023, así como desarrollar un conjunto de
obras asociadas que permitan transportar este gas natural hasta el Magdalena Medio. También
se presenta la conveniencia de adelantar tales obras para el año 2021 a fin de dar mayor
confiabilidad al suministro de este combustible. La construcción en el puerto de Buenaventura
tiene menores costos de inversión asociados y mayores beneficios en confiabilidad, en relación
a la alternativa de construirla en la Costa Caribe.

Transporte y Confiabilidad. La simulación de flujos futuros del sistema nacional de

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http://www.promigas.com/Es/Paginas/informeFinanciero/tematicas/01.aspx
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transporte, indica la necesidad de desarrollar las siguientes expansiones: i)- El gasoducto

Buenaventura-Yumbo (30”, ≈100 km) y un conjunto de estaciones de compresión entre Yumbo
y Mariquita (33 mil hp) para transportar gas natural importado hasta el centro del país
(bidireccionalidad);
La construcción de un loop entre Mariquita y Gualanday (10”, ≈150 km) que permita
abastecer suficientemente los departamentos del Tolima y Huila.
Las bidireccionalidades entre Cartagena y Barranquilla (actualmente en desarrollo) y entre
Barranquilla y Ballena, así como la interconexión de esta última con el gasoducto Ballena
Barrancabermeja;
El aumento de la capacidad de transporte entre Cusiana/Cupiagua y Vasconia, a fin de
transportar todo el potencial de producción de tales campos (actualmente en desarrollo).
Aumento de la capacidad de transporte entre Cusiana y Apiay a fin de abastecer futuras
cargas del sector petrolero (actualmente en desarrollo);
La bidireccionalidad entre Barrancabermeja y Ballena e interconexión con el gasoducto de
la Costa Atlántica, que permitiría darle mayor confiabilidad al suministro en la región Caribe.
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Referencias Bibliograficas

DIAN (2019). Ley 1739 de 2014, En: DIAN. Disponible en

http://www.dian.gov.co/descargas/normatividad/2014/Leyes/Ley_1739_23122014.pdf
Recuperado el 11 de abril de 2015.
CREG (2019). Estructura del sector. En: CREG. Disponible en
http://www.creg.gov.co/index.php/sectores/gas-natural/estructura-gas. Recuperado el 11 de
abril de 2015.
El Tiempo (2019). Lo que viene para garantizarle al país el suministro de gas / Opinión. En El
Tiempo. Disponible en http://www.eltiempo.com/economia/sectores/columna- eduardo-
pizano-lo-que-viene-para-garantizarle-al-pais-el-suministro-de-gas/15990304. Recuperado
el 2 de julio de 2015.
Lafaurie, L. F., y Mercado, A. (2009). Promigas S.A. 30 años de historia. Bogotá: Universidad
de Los Andes.
Promigas (2019). Prospecto de Información - Emisión de Bonos Ordinarios 2015. En: Promigas
SA ESP. Disponible en
http://www.promigas.com/wps/wcm/connect/8d68038047699a0cb283f79069f76c89/A
CC+-+Prospecto+de+informaci%C3%B3n+de+la+emisi%C3%B3n+-
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UPME (2019). Balance de Gas Natural en Colombia 2015-2023. En: UPME. Disponible en
http://www1.upme.gov.co/sites/default/files/BALANCE_GAS_NATURAL_FINAL.p df.
Recuperado el 2 de junio de 2015.

Infografía

http://www.promigas.com
https://www.superfinanciera.gov.co
http://www.banrep.gov.co/ http://www.dane.gov.co/