Tema 7

El modelo IS-LM / O.A.-D.A:

un marco general para el
anlisis macroeconmico

CurvaIS
,

rY
,para
LarectaIS,recogelosparesdepuntos,tiposdeintersyproduccin
loscualeselmercadodebienesestenequilibrio.

Elmercadodebienesestenequilibrio cuandoelgastodeseadoesigualala
produccin,oloqueeslomismo,cuandoelahorro esigualalainversin.
Gasto
deseado

Produccin

Cd I d G

Y/o:

Inversin

Ahorro

Supuestos:
,
,
,
,
,

,
,

Consumo deseado de los agentes: Cd f Y r R Y e T G

La inversin empresarial: I f r t e Pmg k
El gasto plico es una variable exgena,
exgena
fijada por el gobierno G G

Al tipo de inters

r0Cul

es el nivel de renta que equlibra el mercado

de bienes?
,
,

,
,
, ,
,

El consumo ser igual a C0 donde: C d f Y r0 R 0 Y0 e T0 G

0
La inversin ser igual a I 0 donde: I f r0 t 0 e Pmg k 0
El gasto
t pblico
bli est
t dado
d d y suponemos queesigual
i l a: G 0
GASTO DESEADO :

C0 I 0 G 0
3

Habr un nivel de renta para el que se cumpla que el gasto deseado es igual a la
renta (y/o produccin).
Y0 C 0 I 0 G 0

Ya tenemos un punto
De la recta IS

r0

Al tipo de inters r0, el

nivel de renta que equilibra
el mercado de bienes
es Y0

Y0

Veamos que ocurre si el tipo de inters disminuye, pasando de r0 a r1.

,

r1 y
El consumo ser igual a C1 donde: C1 f Y

La inversin ser igual a I1 donde: I1 f r1
y

C1 C 0

I1 I 0

El GASTO DESEADO: C1 I1 G 0 QUE ES MAYOR QUE C0 I 0 G 0

El nivel de renta que equilibra

ahora el mercado de
bienes es ahora Y1, que es
mayor que Y0

r0

r0

Y0

Y1
5

Ejemplo
,

C 1000 100r
01 Y
T

I 200 200r
G 300
T0

Sielnivelderentaesde1600,Culeseltipodeintersqueequilibra

elmercadodebienes?
Y CI G
,

Y 1000 100r
01 Y
T 200 200r 300
,

0 9Y 1500 300r
1500 0 9Y
20
300

......continuacin ejemplo 1
Silarentaaumentaen50unidades,pasandoaser1650,Culserahoraeltipo
deintersqueequilibreelmercadodebienes?
r

%
,

1500 0 9Y
20
300

1500
0 9 1650
16 6
300

%
20

%
,
IS

16 6

1600

1650
7

Factores que afectan a la curva IS

(1)

El gasto pblico (G)

(2)

Los impuestos (T)

(3)

Tipo impositivo efectivo sobre el capital

((4))

Riqueza
q

(5)

Produccin y/o renta esperada futura

(6)

Productividad marginal del trabajo (Pmg(K))

8

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL GASTO PBLICO A

LA CURVA IS
Partimos de una situacin inicial donde el gasto pblico era igual a G0. Para ese
nivel de gasto, vimos como al tipo de inters r0, el nivel de renta que
equilibra el mercado de bienes es Y0.
Culeselnivelderenta
que equilibra el mercado
queequilibraelmercado
debienessielnivelde
gastopasaraserG1 (G1>G0)?.

r0

r0

IS0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
9

,
,

,
,

Veamos como afecta un aumento del gasto pblico a la curva IS

f r0 R 0 Y0 e T 0 G
C1
1
,
,

GASTO DESEADO C1 I 0 G1

C G

'

G G1

I 0 f r0 t 0 e Pmg k

C1 C0

1
G
G0

Y0 C1 I 0 G1 Y0

r0

r0
IS0

'

Y0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
10

,
,

,
,

Veamos como afecta un aumento del gasto pblico a la curva IS

C1 f r0 R 0 Y0 e T 0 G
1
,
,

GASTO DESEADO C1 I 0 G1

C G
'

G G1

I 0 f r0 t 0 e Pmg k

C1 C0

1
G
G0

Y0 C1 I 0 G1 Y0

r0
IS0

R0,Ye0,G1, T0,,t0,

r1
'

IS0

Y0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
11

Ejemplo 2
,

C 1000 100r
01 Y
T

I 200 200r

El GASTO PBLICO aumenta 50 unidades,

id d pasando
d de
d 300 a 350:
350 G1 350
T0

Si el tipo de inters es del 20%,

20% Cul

es el nivel de renta para el cual el

mercado de bienes est en equilibrio?
Y CI G
,

Y 1000 100r
01 Y
T 200 200r 350
,

0 9Y 1550 300r
,

0
1550 300
2
1655 6
Y
09

12

......continuacin ejemplo 2

16 6
1550 300
Y
1666 9
09

IS0

%
,

0 9Y 1550 300r

1550 300
r
Y
09

R0,Ye0,G1, T0,,t0,

20
%
,
16 6

IS0

1600

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

1656 1667
13

(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LOS IMPUESTOS A LA

CURVA IS
Partimos de una situacin inicial donde los impuestos son T0. Para esos
impuestos, vimos como al tipo de inters r0, el nivel de renta que equilibra
ell mercado
d de
d bienes
b
es Y0.
Culeselnivelderenta
que equilibra el mercado
queequilibraelmercado
debienessilosimpuestos
pasanaserT1 (T1>T0)?.

r0

r1

IS0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
14

Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

,
,

C1 f r0 R 0 Y0 e T1 G
1
,

G G0

GASTO DESEADO C1 I 0 G 0
'

I 0 f r0 t 0 Pmg k
e

T1 T0

Y0 C1 I 0 G 0 Y0

IS0

R0,YYe0,G0, T0,,tt0,

r0

r1

'

Y0 Y 0

Y1
15

Suponemos que NO se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

,
,

C1 f r0 R 0 Y0 e T1 G
1
,

G G0

GASTO DESEADO C1 I 0 G 0

'

I 0 f r0 t 0 Pmg k
e

T1 T0

Y0 C1 I 0 G 0 Y0

IS0

R0,YYe0,G0, T0,,tt0,

r0

r1
IS0

R0,Ye0,G0, T1,,t0,

'

Y0 Y 0

Y1
16

Suponemos que S se cumple la EQUIVALENCIA RICARDIANA

Si se cumple la Equivalencia Ricardiana, entonces, una bajada de impuestos no
tendr efecto sobre la recta IS. El consumo por una lado se reducira al
bajar la renta disponible hoy, pero aumentara al aumentar la renta
esperada
p
futura. Si ambos efectos se compensan
p
el consumo no cambia. La
recta IS permanecera inalterada.

r0
IS0

r1

Y0

Y1
17

Ejemplo 3
,

C 1000 100r
01 Y T

I 200 200r
G0 300

Los impuestos son ahora igual a 100: T1 100

Si el tipo de inters es del 20%,
20% Cul

es ahora el nivel de renta para el

cual el mercado de bienes est en equilibrio?
Y CI G
,

Y 1000 100r 0 1 Y T 200 200r 300

0 9Y 1500 0 1T 300r
,

1500 0 1 100 300 0

2
1588
09
,

18

......continuacin ejemplo 3
,

0 9Y 1500 0 1T 300r
%
,

IS0

16 6
1490 300
Y
1600
09

1500 0 1 100 300 r

Y
09

R0,YYe0,G0, T0,,tt0,

%
20
%
,
16 6

IS0

1588

R0,Ye0,G0, T1,,t0,

1600 1667
19

(3) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DEL TIPO

IMPOSITIVO EFECTIVO A LA CURVA IS
Partimos de una situacin inicial donde el tipo impositivo efectivo era igual a
te0. Para ese tipo impositivo efectivo, vimos como al tipo de inters r0,
el nivel de renta que equilibra el mercado de bienes es Y0.
Culeselnivelderenta
que equilibra el mercado
queequilibraelmercado
debienessieltipoimpositivo
efectivopasaaserte1 (te1>te 0)?

r0

r0

IS0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
20

Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a la

recta IS
,

GASTO DESEADO C 0 I1 G 0

C 0 f r0 R 0 Y0 e T 0 G
0

G G0

t 1e t 0 e

'

I1 f r0 t 1e Pmg k

Y0 C 0 I1 G 0 Y0

IS0

R0,YYe0,G0, T0,,tte0,

r0

r1

'

Y0 Y 0

Y1
21

Veamos como afecta un aumento del tipo impositivo efectivo a la

recta IS
,

GASTO DESEADO C 0 I1 G 0

C 0 f r0 R 0 Y0 e T 0 G
0

G G0

t 1e t 0 e

'

I1 f r0 t 1e Pmg k

Y0 C 0 I1 G 0 Y0

IS0

R0,YYe0,G0, T0,,tte0,

r0

r1
IS0

R0,Ye0,G0, T1,,te1,

'

Y0 Y 0

Y1
22

(4) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE LA RIQUEZA A LA

CURVA IS
Partimos de una situacin inicial donde la riqueza es igual a R0. Para ese
nivel de riqueza, vimos como al tipo de inters r0, el nivel de renta que
equilibra el mercado de bienes es Y0.
Culeselnivelderenta
que equilibra el mercado
queequilibraelmercado
debienessilariqueza
pasaaserR1 (R1>R 0)?

r0

r0

IS0

Y0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

Y1
23

Un aumento de la RIQUEZA
,

C1 f r0 R 1 Y0 e T 0 G
0
,

G G0

GASTO DESEADO C1 I 0 G 0

'

I 0 f r0 t 0 e Pmg k

R1 R 0

Y0 C 0 I1 G 0 Y0

r0

r1
IS0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

'

Y0

Y0

Y1
24

Un aumento de la RIQUEZA
,

C1 f r0 R 1 Y0 e T 0 G
0
,

G G0

GASTO DESEADO C1 I 0 G 0

'

I 0 f r0 t 0 e Pmg k

R1 R 0

Y0 C 0 I1 G 0 Y0

r0
IS0

R1,Ye0,G1, T0,,t0,

r1
IS0

R0,Ye0,G0, T0,,t0,

'

Y0

Y0

Y1
25

CurvaLM
LarectaLM,recogelosparesdepuntos,tiposdeintersyproduccin (r,Y)para
loscualeselmercadodedineroestenequilibrio.
Elmercadodedineroestenequilibrio cuandolademandadedinerodesaldos
reales esigualalaofertarealdedinero.
,
,
,

M s d
L Y r e
v
P

,
,
,

r0

Ld Y i e
v
/

M P
s

26

Al nivel de renta Y0, el tipo de inters que equilibra el mercado de

dinero es r0
Ya tenemos un punto
D la
De
l recta
t LM
,

,
,

r0

Ld Y0 i 0 0 e v
0

Para una renta Y0, el

Tipo de inters que equilibra
el mercado
me cado de dine
dinero
o
es r0

r0

M P
s

Y0

Qu ocurre con la demanda de dinero si aumenta la renta, pasando de Y0 a Y1?

27

Al nivel de renta Y1, el tipo de inters que equilibra el mercado de

dinero es r1
r1

r1

,
,

Ld Y1 i 0 0 e v
0
r0

r0

,
,

M P
s

Ld Y0 i 0 0 e v
0

Y0

Y1

28

Al nivel de renta Y1, el tipo de inters que equilibra el mercado de

dinero es r1
LM
r1

r1

,
,

Ld Y1 i 0 0 e v
0
r0

r0

,
,

M P
s

Ld Y0 i 0 0 e v
0

Y0

Y1

Qu ocurre con la demanda de dinero si la renta pasa a ser Y2, donde Y2 < Y0?
29

Al nivel de renta Y2, el tipo de inters que equilibra el mercado de

dinero es r2
r1

r1

,
,

Ld Y1 i 0 0 e v
0
r0

r0

M P

,
,

r2

Ld Y0 i 0 0 e v
0

r0

Y2

Y0

Y1

30

Al nivel de renta Y1, el tipo de inters que equilibra el mercado de

dinero es r1
LM
r1

r1

,
,

Ld Y1 i 0 0 e v
0
r0

r0

M P

,
,

r2

Ld Y0 i 0 0 e v
0

r2

Y2

Y0

Y1

31

Ejemplo4
.

Ld 3000 0 1Y 10 000 i

M s 6000
P2
e 0

ri

Si, la renta es igual a 9000, cul

es el tipo de inters real que equilibra

el mercado de dinero?
3000 0 1Y 10 000 i 3000
0 1Y
9
10 000

,.

10 000r 3000 0 1Y 3000

Ms
3000 0 1Y 10 000 i
P

32

......continuacin ejemplo 4
Silarentaaumentaen1000unidades,pasandoaser10.000,Culserahorael
tipodeintersqueequilibreelmercadodebienes?
r

,.

LM

0 1Y
10 000

10

..

0 1 10 000
r
10
10 000

9000

10 000
33

Factores que generan desplazamientos dela curva LM

(1) Cantidad dedinero (Ms)
e
((2)) Expectativas
p
deinflacin

(3) Precios (P)

(4)Tipo deinters nominaldeldinero (i)
(3) Riqueza (R)
(5)Liquidez deactivos alternativos aldinero (v)
(6)Riesgo deactivos alternativos aldinero

34

 e0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE M a la curva LM

Partimos de una situacin inicial donde la oferta de dinero es M0. Para esa
cantidad de dinero, y fijados los valores de otras variables,renta,
riqueza, precios, etc el tipo de inters que equilibra el mercado de
dinero es r0.
r1

LM0

R0,v0,inflacin0, i0,M0,P0 ..

r0
Culeseltipodeinters
queequilibraelmercado
dedinerosilaoferta
dedineropasaaserM1 (M1>M0)?.
Y0

Y1

35

 e0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE Ms a la curva LM

Al aumenta M,, p
pasando de Ms0 a Ms1, la oferta de dinero de saldos reales se
desplaza a la derecha. Al tipo de inters r0, hay un exceso de oferta de
dinero. Eso implica que habr un exceso de demanda en el mercado de
bonos Ello presionar al alza el precio de los bonos,
bonos.
bonos lo que dar lugar a
una cada del tipo de inters real.
,

,
,

,
,

LM0

Y0 i 0 0 e v 0 M 0 P0
,

,
,

Ld Y0 i 0 0 e v
0

r0

r0

r1
/

M 0 s P0

M1s P0

Y0

36

 e0

(1) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE Ms a la curva LM

Para el mismo nivel de renta ((Y0) el tipo
p de inters q
que equilibra
q
ahora el
mercado de dinero es r1. La curva LM se desplaza de forma descendente.

LM0

,
,

LM1

Y0 i 0 0 e v 0 M1 P0

r1
/

M 0 s P0

M1s P0

r0

,
,

,
,

Ld Y0 i 0 0 e v
0

r0

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 0 , P0

Y0

37

Ejemplo5
Utilizandolosdatosdelejemplo4,
Ld 3000 0 1Y 10 000 i

M s 6000
P2
e 0

ri

Si la renta es igual a 9000, cul ser ahora el tipo de inters real

que equilibra
ilib ell mercado
d de
d dinero?
di
?
.

Ms
3000 0 1Y 10 000 i
P

10.000 r 0,1Y 500

3000 0,1Y 10.000(r ) 3500

r

0,1Y 500
4%
10.000
38

..continuacindelEjemplo5

,
,

,
,

,
,

,
,

LM0

Y0 i 0 0 e v 0 M 0 P0

4%

4%

9%
,
,

9%

Ld Y0 i 0 0 e v
0

3000

LM1

Y0 i 0 0 e v 0 M1 P0

3500

39

..continuacindelEjemplo5

4%

Ld Y0 i 0 0 e v
0

3000

Y0 i 0 0 e v 0 M1 P0

,
,

4%

LM1

,
,

9%

Y0 i 0 0 e v 0 M 0 P0

,
,

9%

,
,

,
,

LM0

3500

40

(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE e a la curva LM

Al aumentar e aumenta el tipo
p de inters nominal de los bonos. Esto significa
g
que aumenta el coste de oportunidad de mantener dinero, lo que hace
que la demanda real de dinero se desplace hacia la izquierda.

r0

Y0 i 0 0 e v 0 M 0 P0

r0

r1

Ld (Y0 , i0 , 1 , v0 )
e

M 0 s P0

,
,

,
,

,
,

LM0

L Y0 i 0 0 v
0
d

Y0

M1s P0
41

(2) VEAMOS COMO AFECTA UN AUMENTO DE e a la curva LM

LM0

Ld Y0 i 0 0 e v
0

,
,

,
,

,
,

Al caer la demanda,, se ggenera un exceso de oferta en el mercado de dinero y

consecuentemente un exceso de demanda en el mercado de bonos. Ese
exceso de demanda se traduce en un aumento del precio delos bonos y
una cada del tipo de inters real,
real que pasa de r0 a r1.
Y0 i 0 0 e v 0 M 0 P0

LM1
Y0 , i0 , 1 , v0 , M 0 , P0
e

r0

r0

r1

Ld (Y0 , i0 , 1 , v0 )
e

M 0 s P0

Y0

M1s P0
42

Ejemplo6

Utilizandolosdatosdelejemplo4,perosuponiendoquelainflacinesperadaes
Utilizando
los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que la inflacin esperada es
del1%
Ld 3000 0 1Y 10 000 i

M s 6000
P2

cul
l

ser ahora
h
ell tipo
ti de
d inters
i t reall que equilibra
ilib ell mercado
d de
d
dinero?
.

Ms
3000 0 1Y 10 000 i
P

10.000 r 0,1Y 100

3000 0,1Y 10.000(r 1%) 3000

r

0,1Y 100
8%
10.000

43

..continuacindelEjemplo5

Y0 , i0 , 0 0%, v0 , M 0 , P0
e

LM0

LM 1

Y0 , i0 , 1 1%, v0 , M 0 , P0
e

r0

9%
8%
/

M 0 s P0

Y0

44

(3)VEAMOSCOMOAFECTAUNAUMENTODE P alacurvaLM
AlaumentarP,pasandodeP0 aP1,laofertadedinerodesaldosrealesse
reduce.Altipodeintersr
d
Al i d i
0,hayunexcesodedemandaenelmercadodedinero.
h
d d
d
l
d d di
Esosignificaqueenelmercadodebonoshabrunexcesodeofertaloquedar
lugaraunacadadelpreciodelosbonosyunasubidadelostiposdeinters.l
equilibrioenelmercadodedinerosealcanzacuandoresigualar1.

,
,

Ld Y0 i 0 0 e v
0

r1

r1

r0

r0
/

M 0 / P1 M1s P0

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 0 , P0
e

LM0

Y0

45

(3)VEAMOSCOMOAFECTAUNAUMENTODE P alacurvaLM
AlaumentarP,pasandodeP0 aP1,laofertadedinerodesaldosrealesse
reduce.Altipodeintersr
d
Al i d i
0,hayunexcesodedemandaenelmercadodedinero.
h
d d
d
l
d d di
Esosignificaqueenelmercadodebonoshabrunexcesodeofertaloquedar
lugaraunacadadelpreciodelosbonosyunasubidadelostiposdeinters.l
equilibrioenelmercadodedinerosealcanzacuandoresigualar1.
LM1

r1

r1

r0

r0
/

,
,

Ld Y0 i 0 0 e v
0

M 0 / P1 M1s P0

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 1 , P1

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 0 , P0
e

LM0

Y0

46

Ejemplo7

Utilizandolosdatosdelejemplo4,perosuponiendoqueelniveldepreciosse
Utilizando
los datos del ejemplo 4, pero suponiendo que el nivel de precios se
elevade2a3
Ld 3000 0 1Y 10 000 i
M s 6000
e 0

ri

cul

ser ahora el tipo de inters real que equilibra el mercado de

dinero?
Ms
3000 0 1Y 10 000 i
P

10.000 r 1000 0,1Y

3000 0,1Y 10.000(r ) 2000

r

0,1Y 1000
19%
10.000

47

..continuacindelEjemplo7
Paraunarentade9000eltipodeintersqueequilibraahoraelmercadode
P
d 9000 l i d i

ilib
h
l
d d
dineroesigualal19%.LacurvaLMsedesplazadeformaascendente.

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 1 , P1 3
e

LM1
,

,
,

Ld Y0 i 0 0 e v
0

19%

19%
9%

LM0

Y0 , i0 , 0 , v0 , M 0 , P0 2
e

9%
2000

3000

Y0

48

Demanda Agregada
Lademandaagregadaesunafuncinquerecogelosparesdepuntos(P,Y)paralos
cualeselmercadodebienesyelmercadodedinero estnenEQUILIBRIO.

LM 0

r0

Combinaciones de
(r,Y) para las cuales
El mercado de dinero
Est en equilibrio

r0
IS0

Combinaciones de
(r,Y) para las cuales
El mercado de bienes
Est en equilibrio

Y0

M 0 s P0

Al nivel de precio P0,

el nivel de renta p
para el
cual ambos mercados estn en
Equilibrio es Y0.
A es un punto de la DEMANDA
AGREGADA

A
P0

Y0

49

Demanda Agregada
BuscamosotropuntodelaD.A.ParaelloanalizamosqueocurresiPaumenta.Cul
serahoraelnivelderentaqueequilibraambosmercados?
LM1
LM 0

r1

r1

r0

r0
IS0
M0s M 0s
P1 P0
s
0

P P1 P0

Y1

P1 M 0 s P0

Al reducirse la oferta, el tipo de inters real de los

bonos aumenta.
aumenta Eso hace que la LM se desplace de
forma ascendente. Ahora el nivel de renta que
equilibra ambos mercados es Y1.

P1
P0

Y0

B
A

Y1 Y0

Al nivel de precio P1,

el nivel de renta para el
cual ambos mercados estn en
Equilibrio es Y1.
B es un punto
t de
d la
l DEMANDA
AGREGADA

50

Demanda Agregada
BuscamosotropuntodelaD.A.ParaelloanalizamosqueocurresiPaumenta.Cul
serahoraelnivelderentaqueequilibraambosmercados?
LM1
LM 0

r1

r1

r0

r0
IS0
M 0s M 0s
P1 P0
s
0

P P1 P0

Y1

P1 M 0 s P0

P1
P0

Y0

B
A

Y1 Y0

Los puntos A y B
Son dos puntos de la
DEMANDA
AGREGADA

51

Demanda Agregada
Suponemosahoraquelosprecioscaen,Culserahoraelnivelderentaque
equilibraambosmercados?
LM 0
LM1

r0

r0

r1

r1

s
0

P P2 P0

Y0
/

M 0s M s
0
P0 P
2

IS0

P2 M 0 s P0

Al aumentar la oferta, el tipo de inters real de los

bonos se reduce.
reduce Eso hace que la LM se desplace de
forma descendente. Ahora el nivel de renta que
equilibra ambos mercados es Y2.

P1
P0

Y2

B
A

P2

Y0 Y2

Al nivel de precio P2,

el nivel de renta para el
cual ambos mercados estn en
Equilibrio es Y2.
C es un punto de la DEMANDA
AGREGADA

52

Demanda Agregada
Suponemosahoraquelosprecioscaen,Culserahoraelnivelderentaque
equilibraambosmercados?
LM 0
LM1

r0

r0

r1

r1

s
0

P P2 P0

Y0
/

M 0s M s
0
P0 P
2

IS0

P2 M 0 s P0

P1
P0

Y1

Los puntos A, B y C
Forman parte de la
DEMANDA
AGREGADA

P2

DA

Y1 Y0

53

Ejercicio8
,

Consumo deseado:
C
d
d
Inversin deseada:

Cd c 0
0 5 Y
T 200 r
I d I 0 200 r

donde c 0 1200

donde

I 0 900

Demanda real de dinero:

Oferta nominal de dinero:
Inflacin esperada:
G t pblio:
Gasto
bli
Impuestos:
Produccin de pleno
empleo:

Ld 0 5Y 200R

M s 4000
e 0
G 400
T 400

Y 400
54

PRIMERPASO:CalculamoslacurvaIS
LacurvaIS
La
curva IS recogetodaslascombinaciones(r,Y)paralascualeselmercadode
recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado de
bienesestenequilibrio.
Y Cd I d G
,

Y c 0
0 5 Y
T 200 r I 0 200r G
,

Y c 0 I 0 G 0 5T 400r 0 5Y
,

c
r

Curva IS:
CurvaIS:

I 0 G 0 5T 0 5Y
400

2300 0 5Y
400

55

PRIMERPASO:CalculamoslacurvaIS
LacurvaIS
La
curva IS recogetodaslascombinaciones(r,Y)paralascualeselmercadode
recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado de
bienesestenequilibrio.
,

2300 0 5Y
400

05

4200

0,5

5000

0,3

6000

0,00

03
IS

Tipo de
inters ( r )

Produccin
((Y))

00

4200

4400

4600

56

SEGUNDOPASO:CalculamoslacurvaLM
LacurvaLMrecogetodaslascombinaciones(r,Y)paralascualeselmercadode
La
curva LM recoge todas las combinaciones (r Y) para las cuales el mercado de
dineroestenequilibrio.
,

Ms
0 5Y 200R
P

Ms
Ld
P

Ms
0 5Y 200r
P

e 0

CurvaLM:

0 5Y M s
P
r
200

57

TERCERPASO:CalculamoslaDemandaAgregada.
LademandaAgregadaesunafuncinquerecogelasdistintas
combinacionesdeproduccinytiposdeinters(r,Y)paralascuales
el mercado de bienes y el mercado de dinero est en equilibrio
elmercadodebienesyelmercadodedineroestenequilibrio.

I 0 G 0 5T 0 5Y
400

Curva LM:
CurvaLM:

CurvaIS:

0 5Y M s
P
r
200

LM

IS

Y
58

TERCERPASO:CalculamoslaDemandaAgregada.
IgualamoslacurvaISylaLM:
/

I 0 G 0 5T 0 5Y 0 5Y M s
P

400
200

2M s
c0 I0 G 0 5T 0 5Y Y
P
,

2M s
c 0 I 0 G 0 5T 1 5Y
P
,

Demanda Agregada:
DemandaAgregada:

2M s
P
1 5Y c 0 I 0 G 0 5T

59

..continuacinEjemplo8

8000
1 5Y 2300
,

Precios
(P)

4200

,
2,0

19

4400

1,9

4600

1,7

Produccin
(Y)

DA 0

17

4200

4400

4600

60

FactoresquedesplazanlaDemandaAgregada
Todos aquellos factores que desplazan la curva IS tendrn efectos sobre la
Demanda Agregada.
- Produccin futura esperada
p

- Compras
p del Estado ((G))

- Riqueza de los agentes

- Impuestos

- Pmg(k)

- Tipo impositivo efectivo

Igualmente, todos aquellos factores que desplacen la curva LM generarn

desplazamientos la Demanda Agregada.
- Oferta monetaria

- Riesgo de activos alternativos al dinero

Inflacin esperada

- Liquidez de activos alternativos al dinero

-Tipo
i de
d inters
i
nominal
i l del
d l dinero
di

- Disminucin
i i i de
d la
l eficacia
fi i de
d las
l
tecnologas de pago

- Riqueza
61

Ejercicio 9
Utilizando los datos del ejercicio 8, calcular cul ser ahora la Demanda Agregada
d la
de
l economa
sii ell ell Banco
B
C t l aumenta
Central
t la
l oferta
f t monetaria
t i en 1000
unidades, pasando a ser de 4200 u.m..

I 0 200

2M s
P
1 5Y c 0 I 0 G 0 5T

c0 1200
T 400

G 400

Y 400

Demanda
Agregada

2 5000
1 5Y 2300
,

0
e

62

Ejercicio 9
2 5000
1 5Y 2300
,

P
Precios

M=4000

M=5000

4200

2,1

2,1

4400

19
1,9

20
2,0

4600

1,7

1,8

2
19
,

Precios

Produccin
(Y)

17

DA 0

4200 4400 4600

63

Ejercicio 9
2 5000
1 5Y 2300
,

P
Precios

M=4000

M=5000

4200

2,1

2,1

4400

19
1,9

20
2,0

4600

1,7

1,8

2
19

DA1

Precios

Produccin
(Y)

Un aumento de M
hace que la Demanda
Agregada
d se desplaza
d
l
hacia la derecha

17

DA 0

4200 4400 4600

64

Ejercicio 10
Utilizando los datos del ejercicio 8,
calcular cul ser ahora la Demanda Agregada de la economa si aumenta las
compras del que pasan a ser de 600 u.m..

I 0 200
M s 4000

c0 1200
T 400

Demanda
Agregada

2 4000
1 5Y 2500
,

0
e

2M s
P
1 5Y c 0 I 0 G 0 5T

Y 400

65

Ejercicio 9
2 4000
1 5Y 2500
,

,
21
Precios

G=400

G=700

4200

2,0

2,1

4400

19
1,9

20
2,0

4600

1,7

1,9

2
19

Precios

Produccin
(Y)

17

DA 0

4200 4400 4600

66

Ejercicio 9
2 4000
1 5Y 2500

,
21
Precios

G=400

G=700

4200

2,0

2,1

4400

19
1,9

20
2,0

4600

1,7

1,9

2
DA1

19

Precios

Produccin
(Y)

Un aumento de G
Hace que la Demanda
Agregada
d se desplaza
d
l
hacia la derecha

17

DA 0

4200 4400 4600

67

Ejercicio 10
Utilizando los datos del ejercicio 8,
calcular cul ser ahora la Demanda Agregada de la economa si los impuestos T
aumentan en 400 unidades.

2M s
P
1 5Y c 0 I 0 G 0 5T

c 0 1200

e 0

G 400

M s 4000

Y 400

Demanda
Agregada

2 4000
1 5Y 2100

I 0 200

68

Ejercicio 9
2 4000
1 5Y 2100

,
21
Precios

T=400

T=800

4200

2,0

1,9

4400

19
1,9

18
1,8

4600

1,7

1,67

2
19

Precios

Produccin
(Y)

17

DA 0

4200 4400 4600

69

Ejercicio 9
Un aumento de T
hace que la Demanda
Agregada se desplaza
hacia la izquierda

2 4000
P
1 5Y 2100

Precios

T=400

T=800

4200

2,0

1,9

4400

19
1,9

18
1,8

4600

1,7

1,67

DA1

2
19

Precios

Produccin
(Y)

17

DA 0

4200 4400 4600

70