ANÁLISIS FINANCIERO ECOPETROL S.A.

Corporación Unificada Nacional de Educación Superior CUN

Visión Financiera

Bogotá D.C., Colombia

26 de septiembre de 2022
 ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Estados de ganancias y pérdidas

consolidados
Por los años terminados a 31 de diciembre de
AH (2021-
2020 AV 2020 2021 AV 2021 2020)

Ingresos procedentes de contratos

con clientes $ 50.026.561 100,00% $ 91.744.080 100,00% 83,391%
Costos de ventas -$ 37.552.621 -75,07% -$ 55.581.776 -60,58% 48,010%
Utilidad bruta $ 12.473.940,0 24,93% $ 36.162.304 39,42% 189,903%
Gastos de administración -$ 3.373.150 -6,74% -$ 3.342.069 -3,64% -0,921%
Gastos de operación y proyectos -$ 2.586.016 -5,17% -$ 3.153.557 -3,44% 21,947%
Impairment de activos a largo plazo -$ 620.722 -1,24% -$ 33.351 -0,04% -94,627%
Otros (gastos) ingresos
operacionales, neto $ 1.118.166 2,24% -$ 72.744 -0,08% -106,506%
Resultado de la operación $ 7.012.218,0 14,02% $ 29.560.583 32,22% 321,558%
Resultado financiero, neto
Ingresos financieros $ 1.101.430 2,20% $ 403.592 0,44% -63,357%
Gastos financieros -$ 3.929.791 -7,86% -$ 4.431.648 -4,83% 12,771%
Utilidad por diferencia en cambio
neta $ 346.774 0,69% $ 330.002 0,36% -4,837%
-$ 2.481.587,0 -4,96% -$ 3.698.054 -4,03% 49,020%
Participación en los resultados de
compañías $ 88.427 0,18% $ 426.164 0,46% 381,939%
Utilidad antes de impuesto a las
ganancias $ 4.619.058,0 9,23% $ 26.288.693 28,65% 469,135%
Gasto por impuesto a las ganancias -$ 1.776.796 -3,55% -$ 7.562.205 -8,24% 325,609%
Utilidad neta del periodo $ 2.842.262,0 5,68% $ 18.726.488 20,41% 558,859%
Utilidad atribuible:
A los accionistas $ 1.688.077 3,37% $ 16.694.684 18,20% 888,976%
Participación no controladora $ 1.154.185 2,31% $ 2.031.804 2,21% 76,038%
$ 2.842.262,0 5,68% $ 18.726.488 20,41% 558,859%
Utilidad básica por acción (pesos) $ 41,1 0,00% $ 406,0 0,00% 887,835%
En el análisis horizontal 2020-2021 se observa un gran aumento en la utilidad bruta, del
189%, se triplicó el monto, lo que es excelente para Ecopetrol. Al haber este fuerte aumento
en la utilidad bruta, se tienen grandes aumentos en las utilidades restantes, como la
operativa, la utilidad antes de impuesto a las ganancias y la utilidad neta del periodo en las
cuales se alcanza hasta un 500% de diferencia, todo como consecuencia a que el 2020 fue
un año crítico para todas las empresas debido a la pandemia. En cuanto a la utilidad básica
por acción en pesos hubo una variación del 887%, buenísimo para los accionistas quienes
ya vieron una recuperación de la inversión fuerte.
Del análisis vertical es importante recuperar que el costo de ventas es más de la mitad de
los ingresos, aproximadamente del 60%-70%. Después de descontar gastos de
administración y ventas, queda el 14% de utilidad operativa con respecto a las ventas en el
2020 y en el año 2021 del 32%. En el año 2021 se ve un porcentaje importante con base en
los ingresos, el cual es la utilidad atribuible a los accionistas.
Estados de situación
financiera consolidados
Por los años terminados a 31 de diciembre de
AH (2021-
2020 AV 2020 2021 AV 2021 2020)

Activos corrientes
Efectivo y equivalentes de
efectivo $ 5.082.308 3,645% $ 14.549.906 5,957% 186,29%
Cuentas comerciales y otras
cuentas por cobrar, neto $ 4.819.092 3,457% $ 18.448.882 7,553% 282,83%
Inventarios, neto $ 5.053.960 3,625% $ 8.398.212 3,438% 66,17%
Otros activos financieros $ 2.194.651 1,574% $ 1.627.150 0,666% -25,86%
Activos por impuestos
corrientes $ 3.976.295 2,852% $ 6.273.802 2,569% 57,78%
Otros activos $ 1.664.036 1,194% $ 2.333.091 0,955% 40,21%
$ 22.790.342 16,347% $ 51.631.043 21,139% 126,55%
Activos mantenidos para la
venta $ 44.032 0,032% $ 64.704 0,026% 46,95%
Total activos corrientes $ 22.834.374 16,378% $ 51.695.747 21,165% 126,39%
Activos no corrientes
Cuentas comerciales y otras
cuentas por cobrar, neto $ 676.607 0,485% $ 24.159.716 9,891% 3470,72%
Otros activos financieros $ 877.008 0,629% $ 1.307.584 0,535% 49,10%
Inversiones en asociadas y
negocios conjuntos $ 3.174.628 2,277% $ 8.357.186 3,422% 163,25%
Propiedades, planta y
equipo $ 66.508.337 47,705% $ 90.115.329 36,895% 35,49%
Recursos naturales y del
medio ambiente $ 31.934.158 22,905% $ 35.909.844 14,702% 12,45%
Activos por derecho de uso $ 377.886 0,271% $ 496.678 0,203% 31,44%
Intangibles $ 555.043 0,398% $ 14.960.622 6,125% 2595,40%
Activos por impuestos no
corrientes $ 10.035.161 7,198% $ 11.731.232 4,803% 16,90%
Goodwill $ 1.353.802 0,971% $ 4.317.793 1,768% 218,94%
Otros activos $ 1.090.115 0,782% $ 1.198.363 0,491% 9,93%
Total, activos no corrientes $ 116.582.745 83,622% $ 192.554.347 78,835% 65,17%
Total, activos $ 139.417.119 100,000% $ 244.250.094 100,000% 75,19%

Pasivos
Pasivos corrientes
Préstamos y financiaciones $ 4.923.346 3,531% $ 9.206.283 3,769% 86,99%
Cuentas comerciales y otras
cuentas por pagar $ 8.449.041 6,060% $ 13.568.231 5,555% 60,59%
En cuanto al análisis horizontal del estado de situación financiera consolidado, las
variaciones más importantes están en las cuentas comerciales y otras por cobrar a largo
plazo en el cual se tuvo un porcentaje del 3000%, muy alto en comparativa del 2021 –
2020. Así mismo se tiene una variación alta en los instrumentos financieros derivados. En
cuanto a los activos corrientes se tiene una variación del 126%, y en pasivos corrientes del
65%, por lo tanto, se podría decir que la liquidez, hablando en forma general, mejoró sus
cifras. En cuanto al patrimonio, varió, pero no en gran medida, con respecto a las otras
cuentas, solo un 67%, y esto se debe al aumento en el interés no controlante y en los
resultados acumulados.
Del análisis vertical, para ambos periodos se rescata que los activos no corrientes tienen un
gran porcentaje sobre el total de activos, más del 70%. Se tienen más activos a largo plazo,
como propiedades y recursos naturales.
ROI= (Ingreso - Inversión) / Inversión

2020 2021
ROI= 33,2% 65,1%

Se obtienen 0,33 pesos de retorno por cada peso invertido en el año 2020 y en el año 2021
0,65 pesos de retorno. Lo que significa es que no está retornando ni el 50% de lo invertido
en el 2020, debido en gran medida a la pandemia y el efecto que este tuvo en el sector
económico.
RATIO DE LIQUIDEZ DEL ACTIVO CIRCULANTE= (banco, caja + inversiones
financieras) /pasivo corriente
RATIO DE LIQUIDEZ RÁPIDA= (Activo corriente - existencias) / Pasivo corriente

2020 2021
RATIO DE LIQUIDEZ RÁPIDA= 0,9725 1,4314
RATIO DE LIQUIDEZ DEL ACTIVO
CIRCULANTE= 0,3980 0,5348

De acuerdo con la ratio de liquidez rápida, se puede observar que la empresa tiene activo
corriente suficiente para solventar los pasivos a corto plazo, sin tener en cuenta las
existencias o inventarios. Así que, sin necesidad de contar con las ventas de esos
inventarios, la empresa puede pagar sus pasivos corrientes. La ratio de liquidez del activo
circulante nos da a entender que Ecopetrol solo con banco y caja no puede solventar el
pasivo a corto plazo. Entonces, al anteriormente haber afirmado que se tiene buena
liquidez, quiere decir que hay otros activos aparte de dinero con el cual se está sosteniendo
esas deudas corrientes.
Por otro lado, el punto de equilibrio no se puede calcular debido a que no se tiene la
información suficiente para hallarlo. No se tienen los costos fijos, ni el precio de venta.
Ecopetrol es una empresa que por el mercado en el que se encuentra, le es difícil no tener
una buena estabilidad. El petróleo y demás hidrocarburos son un claro potencial económico
que le ha permitido posicionarme como referente a nivel nacional. El año 2020 fue duro
para todas las empresas en todos los sectores, pocas se pudieron recuperar, y Ecopetrol es
claro ejemplo de ello, para el año 2021 sus cifras se elevaron de manera significativa,
recuperando la inversión y la liquidez que tuvo en años anteriores al 2020.