Informe financiero de Almacenes Éxito

Actividad 6

NRC: 7372

PRESENTADO POR:

Carol Yuranny Martin ID 707630

Diana Lorena Llanos Dussan ID 230743

Eliana Ossa Velez ID 722633

Maritza Moreno Capera ID 755299

Heidy Johanna Perdomo Rojas ID 704778

DOCENTE:

Diego Fernando Pérez

Bogotá D.C
 INFORME FINANCIERO DE ALMACENES ÉXITO S.A.

Entidad matriz constituida el 24 de marzo de 1950 bajo los estatutos previstos

por la ley colombiana, su domicilio principal se encuentra en la carrera 48 No 32 B Sur
- 139, en el municipio de Envigado, en el departamento de Antioquia, La estrategia
comercial diseñada por el Grupo Éxito S.A tiene como objeto la adquisición,
almacenamiento y transformación de toda clase de productos nacional y extranjero, por
medios físicos o virtuales, así como la prestación de servicios de crédito para la
adquisición de mercancías, venta de seguros, prestación de servicios móviles,
comercialización de viajes y paquetes turísticos, distribución de combustibles derivados
del petróleo, dar o tomar en arrendamiento locales comerciales, espacios o puestos de
venta o comercio dentro de sus establecimientos entre otros y así cumplir con el
objetivo de brindar más servicios a sus clientes, logrando el apalancamiento financiero
para financiar muchos de sus proyectos.

Almacenes Éxito se ha convertido en la compañía Líder del comercio al detal en

Colombia, su expansión ha llegado a Brasil, Uruguay y una cadena de hipermercados en
Argentina entre otros. Su ideal es seguir creciendo y así cumplir con el objetivo de
brindar más servicios a sus clientes.

Análisis de la estructura capital.

El análisis de la estructura del capital, efectuado a Almacenes Éxito S.A., se

inclina a la validación de las fuentes de financiamiento para realizar de manera eficiente
las operaciones de la Empresa; por lo anterior, a continuación, se identifica los Estados
de la Situación Financiera Consolidados del año 2016 y comparativo 2015:

CONCEPTOS
ACTIVO
PASIVO CORRIENTE
Pasivos financieros
Provisiones por beneficios a los empleados
Otras provisiones
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas
Cuentas por pagar partes relacionadas
Pasivos por impuestos
Otros pasivos financieros
Otros pasivos no financieros
Pasivo no corrientes mantenidos para la venta
TOTAL PASIVO CIRCULANTE
Pasivos financieros
Provisiones por beneficios a los empleados 26.872
Otras provisiones
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas42.357
Cuentas por pagar partes relacionadas
Pasivos por impuestos diferidos
Pasivos por impuestos
Otros pasivos financieros
Otros pasivos no financieros
PASIVO NO CIRCULANTE
TOTAL PASIVO
Patrimonio de los accionistas, ver estado adjunto.
PATRIMONIO
ESTADO DE LA SITUACIÓN FINANCIERA ÉXITO
2.016 2.015 NOTAS ESTADOS FINANCIEROS
62.497.566 51.960.766
Los pasivos fina ncieros se reconocen en el estado de s ituación financiera cuando la Matriz y sus s ubsidiarias se convierten en parte, de acuerdo a
las condiciones contractuales de un instrumento. Los pas ivos financieros se cla sifican como pa sivos financieros a valor razona ble con ca mbios en
resulta dos y pasivos fina ncieros medidos a costo amortizado.
Los emplea dos (incluyendo los altos ejecutivos) de la subsidia ria Companhia Bras ileira de Distribuiçã o - CBD, reciben una compensa ción en
forma de pagos bas ados en a cciones, por medio de la cual los emplea dos prestan servicios a cambio de instrumentos de patrimonio
2.963.111 3.922.558 ("Operaciones liquidadas con acciones ").
El costo de las operaciones liquidada s con acciones se reconoce como un gas to del periodo, junto con el correspondiente aumento en el
pa trimonio neto, a lo largo del período en el cua l las condiciones de rendimiento y s ervicio sean s atisfecha s. Las condiciones de servicio
requieren que el emplea do complete un periodo determina do de servicio y las condiciones de rendimiento requieren que el emplea do complete
un periodo determinado de servicio y determinados objetivos de rendimiento.
Pla nes de a portaciones definidas
Son pla nes de beneficios post-empleo en los cuales s e tiene la obligación de realizar a portaciones de cará cter predeterminado a una entidad
sepa rada (fondos de
pensiones o compañías asegura doras) y no se ti ene obligación lega l ni implícita de realizar aportaciones adicionales. Es tas contribuciones se
reconocen como gastos
en el estado de res ultados a medida en que se tiene la obligación de realizar el respectivo a porte.
b. Planes de beneficios definidos pos t-empleo
Son pla nes de beneficios post-empleo aquellos en los que se tiene la obliga ción de s uministrar directamente los pagos de pensiones de
jubila ción y de cesa ntí as
retroactivas , de acuerdo con los requisitos esta blecidos en las leyes colombianas. La Matriz y sus subsidiaria s no tienen acti vos es pecíficos
desti nados a res pa lda r los
pla nes de beneficios definidos.
El pas ivo por planes de beneficios definidos post-empleo se determina de forma separada para cada pla n, con la ayuda de terceros
independientes, mediante el método
de valoración actuarial de la unida d de crédito proyectada , usando supuestos actua riales a la fecha del período que se informa, tales como:
expectativa de incrementos salaria les, promedio de vida la boral de los emplea dos, expectati va de vida y rotación del persona l. Pa ra 2016 y para
la Matriz y sus subsidiaria s colombianas, la información sobre los supuestos actuariales se toma en referencia a l Decreto Reglamentario 2131
del 22 de diciembre de 2016 (para 2015 a l Decreto Reglamentario 2496 del 23 de diciembre de 2015). La s ga na ncias o pérdidas a ctuariales se
3.276 4.141 reconocen en el otro resultado integral. El gas to por interés por beneficios definidos postempleo se reconoce en los resulta dos del período como
cos tos financieros así como cualquier liquidación o reducción del plan.
c. Beneficios a los emplea dos a largo plazo - Son beneficios que no se esperan liquidar tota lmente a ntes de 12 meses después de la fecha de
cierre del es tado de situa ción financiera en el que los empleados
presten los servicios. Estos beneficios corresponden a primas de antigüeda d y otros beneficios similares. La Ma triz y sus subsidia rias no ti enen
acti vos es pecíficos
desti nados a res pa lda r los beneficios largo plazo. - El pas ivo por beneficios a la rgo plazo se determina de forma separa da para cada plan, con la
ayuda de terceros independientes , mediante el método de va loración
actua rial de la unidad de crédito proyectada , usando supuestos actuariales a la fecha del período que se informa . El cos to de s ervicio actual, el
cos to de s ervicio pasado,
el cos to por interés , la s ganancias y pérdidas actua riales a sí como cua lquier liquidación o reducción del plan se reconoce inmediata mente en
resulta dos.
d. Beneficios a los empleados a corto pla zo Son beneficios que se esperan liquidar a ntes de 12 meses y des pués de la fecha de cierre del estado
de situación fina nciera en el que los empleados presten los
servicios. Incluye la parti cipación de los trabaja dores en las utilidades determina da s con base en el cumplimiento de los objeti vos propuestos. El
pa sivo por beneficios
a corto pla zo s e mide sobre la base de la mejor estimación del des embolso que se requeriría para cancela r la obliga ción en la fecha de cierre
sobre la que se informa.
e. Beneficios a los empleados por terminación La Matriz y sus subsidiarias reconocen beneficios por termina ción a los empleados cuando
La Matriz y sus subsidiarias reconocen como provisiones aquellos pa sivos existentes a la fecha del esta do de s ituación financiera que surgen
como consecuencia de sucesos pasados, se pueden medir de forma fiable y para su ca ncelación es proba ble una salida de recurs os que
incorporan beneficios económicos , y que además tengan incertidumbre sobre su cuantía y/o su vencimiento. Las provisiones s e reconocen por el
valor pres ente de la mejor esti mación de los desembolsos necesa rios para cancelar la obligación. En los cas os en los que se espera que la
provisión se reembolse en todo o en parte, el reembols o se reconoce como un activo separado y un ingres o en resultados, solo cua ndo sea
prá ctica mente cierto su reembolso.
Las provis iones s on revisadas periódicamente y se cua nti fican teniendo en consideración la mejor información disponible a la fecha del estado
de situación fina nciera. Las provis iones de contratos onerosos son obligaciones presentes que s e deriva n de un contrato oneros o y s e reconocen
como provisión cuando los costos inevita bles de cumplir con la s obligaciones que conllevan el contrato, exceden a los beneficios económicos que
se esperan recibir del mismo.
Una provisión por reestructuración se reconoce cuando s e ti ene una obliga ción implícita pa ra realizar una reestructuración, es decir, cua ndo se
36.545 65.230 ha elaborado un plan detalla do, formal y se ha producido una expectativa válida entre los afectados de que s e lleva rá a ca bo la reestructuración
por haber a nunciado sus principales cara cterísticas antes del fina l del período sobre el que se informa . Los pasivos contingentes s on
obligaciones s urgidas a raíz de sucesos pas ados, cuya existencia está sujeta a la ocurrencia o no de eventos futuros que no se encuentra n
entera mente bajo el control de la Matriz y s us subsidia rias, u obliga ciones presentes que s urgen de eventos pa sa dos de los cuales no se puede
esti mar de forma fiable la cua ntí a de la obligación, o no es probable que tenga lugar una sa lida de recursos para su ca ncelación. Los pasivos
conti ngentes no son regis trados en los estados financieros pero se revelan en notas a los esta dos financieros, excepto por los que sean
individualmente incluidos en el informe de precios de compra , realizado en una combinación de negocios, cuyo valor razonable pueda s er
determina do de forma confiable.
34 Los activos contingentes son acti vos de naturaleza posible, s urgidos a raíz de sucesos pasados, cuya exis tencia ha de ser confirmada solo por
la ocurrencia o no de eventos futuros que no s e encuentran enteramente ba jo el control de la Matriz y sus subsidiarias. Los activos contingentes
no se reconocen en el esta do de situación financiera has ta que sea prá cticamente cierta la rea lización de su ingreso, pero se revelan en nota s a
los es tados fina ncieros
11.536.968
por pagar 18.368.694
229.981 688.637
Comprende las obligaciones a favor del Estado y a cargo de la Matriz y s us subsidiarias , determinadas con ba se en las liquidaciones privadas
generadas en el respectivo
período fiscal; incluye entre otros los siguientes:
Colombia:
- Impuesto sobre la renta y complementa rios,
- Impuesto sobre la renta pa ra la equidad – CREE,
- Impuesto a la riqueza y de normalización tributaria ,
- Impuesto predial, e
- Impuesto de industria y comercio.
Bra sil:
- Contribución Financiera a la Seguridad Socia l (COFINS),
- Impuesto a la Segurida d Social (PIS),
- Ta sa de Impues to a la Renta Corporati va (IRPJ),
320.404 805.992 - Impuesto a los Servicios (ISS),
- Impuesto a la s Propiedades (IPTU),
- Contribución Social sobre el resultado neto (CSLL), e
- Imposto de Renda de Pessoa Jurídica (IRRF).
Argentina:
- Impuesto a la s ganancias,
- Impuestos provincia les,
- Impuesto sobre los bienes personales – responsa ble s us tituto, y
- Ta sa municipal de comercio e industria.
Urugua y:
- Impuestos de renta (IRIC),
- Impuesto a l patrimonio,
- Impuesto predial,
- Impuesto de industria y comercio, e
- Impuesto ICOSA.
368.839 396.052
805.555 547.402
14.592.207
-
30.856.886 24.798.706
4.354.879 6.707.561
41.231
2.706.629 1.124.682
por pagar 34.189
12.733 12.704
2.965.586 1.206.422
502.452 455.355
1.835.159 714.079
82.804 1.036.782
12.529.471 11.333.005
43.386.357 36.131.711
El capital de la Ma triz está compuesto por acciones ordinarias.
19.111.209 15.829.055 Los costos incrementales directa mente atribuibles a la emisión de nuevas acciones u opciones s e muestran en el pa trimonio como una
deducción del monto recibido, neto de impuestos
19.111.209 15.829.055
 Ahora bien, de acuerdo con las cifras presentadas por Almacenes Éxito S.A., en
el año 2015 y 2016, se puede concluir que:

CAPITAL CONTABLE A PASIVO TOTAL

  2016 2015  
CAPITAL 19.111.209 0,4405 15.829.055 0,438
PASIVO TOTAL 43.386.357     36.131.711  

Como resultado de lo anterior, se evidencia que la empresa del Grupo Éxito, se

encuentra apalancada financieramente en el 50%, las más representativas son: Pasivos
Financieros, Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar.

CAPITAL CONTABLE A DEUDA DE LARGO PLAZO

  2016 2015  
1,52 1,39
CAPITAL 19.111.209 5 15.829.055 7
PASIVO A LARGO PLAZO 12.529.471     11.333.005  

La fuente de financiamiento de la Entidad se encuentra en mayor medida

apalancada por terceros, esto es, que en la participación de los acreedores para el año
2016 fue $1.525 centavos por cada peso que los accionistas han invertido en
Almacenes Éxito S.A.

CAPITAL CONTABLE A ACTIVO TOTAL

   
CAPITAL 19.111.209 0,306 15.829.055 0,305
ACTIVO TOTAL 62.497.566     51.960.766  

Las acciones de los Almacenes Éxito S.A., financian el $0.306 en los dos años,
del activo total.
 

DEUDA TOTAL A ACTIVO TOTAL

  2016 2015  
DEUDA TOTAL 43.386.357 0,6942 36.131.711 0,6954
ACTIVO TOTAL 62.497.566     51.960.766  

La Empresa cuenta con los Activos suficientes para cubrir los pasivos, quedando
un excedente de $19.111.209 para el año 2016.

DEUDA DE LARGO PLAZO A ACTIVO TOTAL

   
0,20 0,200
DEUDA DE LARGO PLAZO 12.529.471 0 11.333.005 5

ACTIVO TOTAL 62.497.566     51.960.766  

Del cuadro anterior, se resalta que los acreedores de largo plazo tienen una
participación de $0.20 centavos por cada peso del activo de la Entidad.

Análisis del tipo de financiamiento a corto, mediano y largo plazo

Almacenes Éxito a través de las diferentes alternativas ofrecidas a través de

crédito, impulsa a los consumos en sus almacenes de cadena, fuente principal de los
ingresos de la compañía.

Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva se debe restar de
los activos corrientes los pasivos corrientes, lo que supone determinar con cuántos
recursos cuenta la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo,
teniendo en cuenta la anterior información, se puede observar en el anexo 1, que en el
año 2016 con relación al 2015, se observa un aumento en el capital de trabajo lo que
coloca a la empresa en una situación ventajosa desde el punto de vista de la posibilidad
de satisfacer sus obligaciones a corto plazo.
 Almacenes Éxito necesita un esquema de amortización menos concentrado en el
corto plazo y en general más distribuido, para lo cual debe:
 Restructurar la deuda con los acreedores actuales.
 Recurrir al mercado de capitales y repagar la deuda actual, debido al monto de 4
billones de pesos colombianos, la colocación necesariamente se haría en el
mercado de capitales internacional.

Por lo cual el deterioro de activos financieros como las cuentas comerciales por
cobrar y otras cuentas por cobrar, inferiores a 12 meses desde su fecha de emisión y que
no contienen un componente financiero significativo, desde el reconocimiento inicial y
a cada fecha de presentación, se determina el deterioro por el valor de la pérdida se debe
impulsar el cobro o reintegro de los dineros pendientes antes de su caducidad.

Mediano Plazo

El dividendo por acción propuesto por el Grupo Éxito para este año bajó en un
92,8% respecto al año anterior, al ubicarse en 48,64 pesos, la cifra más baja en los
últimos 8 años. La compañía pagó el año pasado un dividendo de 675 pesos por título,
una cifra superior en 9,4% al 2015, cuando pagó 580,9 pesos por acción. Ya que esta
acción genera un rentabilidad y aumento en el valor de la compañía durante el periodo
por lo cual se buscan incentivar a los futuros inversionistas que inviertan en esta
empresa.

Las inversiones realizadas en el exterior que se encuentran a la venta ofrecen a la

compañía una alternativa para el financiamiento de nuevos proyectos o apaciguar las
pérdidas generadas en las diferentes empresas en las cuales tiene inversiones buscando
expandir la marca en diferentes países, buscando un apalancamiento financiero a
mediado plazo ya que este proyecto rendirá sus frutos dependiendo de cómo la marca se
presenta o se impone en el comercio.

Largo plazo

· Las propiedades de inversión corresponden a locales comerciales y a lotes que se

mantienen para generar renta producto de contratos de arrendamiento operativo
o apreciación futura de su precio, comparando con el año anterior aumento un
 2%; la apertura de nuevos puntos de ventas para poder incrementar los ingresos
operacionales y logrando un posicionamiento para los consumidores. (Nota 15 )
· Con la disminución del 37% en comparación del año anterior podemos
fortalecer los vínculos con los proveedores logrando obtener descuentos en los
productos.
· En los gastos financieros aumentaron en un 63% se podría empezar nuevos
convenios con los bancos con el fin de obtener beneficios en las tasas de interés
para nuevos proyectos.

Políticas de los dividendos necesarios para la compañía

Los dividendos decretados y pagados durante el año terminado al 31 de

diciembre de 2016 a los propietarios de las participaciones no controladoras de las
subsidiarias son los siguientes:
 La Nota 42. A 31 de diciembre de 2016, En la Asamblea General de Accionistas
de la Matriz celebrada el 30 de marzo de 2016, se decretó un dividendo por $302,457,
equivalente a un dividendo anual de $675,72 por acción. Los dividendos pagados
durante el año terminado el 31 de diciembre de 2016 ascendieron a $291,680.
Expresado en pesos colombianos, A 31 de diciembre de 2015, En la Asamblea General
de Accionistas de la Matriz celebrada el 17 de marzo de 2015, se decretó un dividendo
por $260,022, equivalente a un dividendo anual por acción de $580.92.

Políticas

La política que se maneja indica que será la asamblea de accionistas de la matriz

la que determine el porcentaje a pagar, pero este pago se difiere con el fin de manejar
los recursos en todo el periodo contable y dependerá de su estructura de capital la
reinversión que se contemple realizar, por otra parte para el pago de obligaciones
financieras que se generaron en el 2015 dado el elevado nivel de endeudamiento; esto
quiere decir que los socios dejan a disposición de la empresa parte de su patrimonio
para el pago de obligaciones y no tener que incurrir en incremento de la deuda.

Los dividendos pagaderos se realizarán en cuatro cuotas trimestrales, siendo

exigible entre el sexto y el décimo día hábil de los meses abril, julio y octubre del 2016
y enero 2017.

Las inversiones en asociadas y en negocios conjuntos se reconocen en los Estados

financieros consolidados utilizando el método de la participación.

Según el método de participación en el reconocimiento inicial la inversión en las

asociadas y en los negocios conjuntos se registrará al costo y posteriormente el valor en
libros se incrementará o disminuirá para reconocer la participación de la matriz en el
resultado integral del periodo de la participada, los cuales se reconocerán en los
resultados del periodo o en el otro resultado integral.

Las distribuciones o dividendos recibidos de la participada se reducirán del valor

en libros de la inversión.
Si la participación de la Matriz en la pérdida de una asociada o un negocio conjunto
iguala o excede su participación, la Matriz deja de reconocer su participación en
pérdidas adicionales.

Las ganancias o pérdidas no realizadas en las operaciones entre la Matriz y las

asociadas y los negocios conjuntos, se eliminan en la proporción de la participación de
la Matriz en estas entidades al aplicar el método de la participación.

Una vez aplicada el método de la participación, la Matriz determina si es necesario

reconocer pérdidas por deterioro del valor respecto de la inversión mantenida en la
participada.

En las transacciones que no implican una pérdida de influencias significativa en

la asociada o en los negocios conjuntos, se continúa aplicando el método de la
participación y se clasifica en resultado la porción de la ganancia o pérdida reconocida
en los otros resultados integrales relativo a la reducción en la participación de la
propiedad.

Referencia

Almacenes Éxito S.A. (s. f.). Almacenes Éxito S.A. Estados financieros consolidados
Al 31 de diciembre de 2016 y 2015. http://contenidomoodle.s3.amazonaws.co.
Recuperado 12 de junio de 2021, de
http://contenidomoodle.s3.amazonaws.com/Recursos_educativos/FCEM/COPD/
ADM_FIN/V2/uni2_act6_alm_exi_est_fin_con.pdf

Ochoa, G. (2012). Administración financiera correlacionada con las NIF. México, D. F.:
McGraw-Hill Interamericana.

Lawrence J. Gitman, Chad J. Zutter (2016) Principio de administración financiera.