TRABAJO FINAL

8. EXPOSICIÓN AL RIESGO CAMBIARIO.

El riesgo cambiario es la diferencia positiva o negativa que surge de las variaciones del tipo de
cambio. Cuando una empresa realiza operaciones en otra moneda se expone a los
movimientos cambiarios, por lo tanto, debe buscar compensarlos de manera estratégica.

siempre que la empresa realice transacciones en moneda extranjera, ya sea por importación
de insumos o productos, o la exportación de mercaderías con un periodo de espera entre el
cobro y el pago corre el riesgo de pérdida o ganancia que puede afectar a sus finanzas y su
rentabilidad

8.1. TIPOS DE RIESGO CAMBIARIO

El riesgo cambiario que puede enfrentar una empresa depende de la naturaleza de la

operación realizada y su temporalidad.

Riesgo de transacción: se da en el corto plazo cuando las actividades comerciales de la

organización requieren comprar o vender divisas para realizar un pago, ya sea por adquisición
de productos o por el cumplimiento de las obligaciones financieras contraídas.

Riesgo económico: se presenta a largo plazo cuando la transacción comercial se extiende en el

tiempo e influye en la rentabilidad de la compañía, haciendo que varíe su valor de mercado.

Riesgo de traslación: se refleja en aspectos contables cuando se hace la repatriación de

ganancias o pérdidas de subsidiarias de las empresas ubicadas en el extranjero para
incorporarlas a los estados financieros de la matriz.

8.2. DISMINUCIÓN DEL RIESGO:

POSTURAS

- ASUMIR EL RIESGO: La empresa pronostica cuál será la evolución que el tipo de cambio
seguirá en el futuro y por tanto está dispuesto a aceptar el riesgo derivado de la
posible variación
- Cubrirse del riesgo: la empresa tratará de mantener un equilibrio exacto entre su
volumen de activos y pasivos en moneda extranjera

8.3. DERIVADOS COMO COBERTURAS CAMBIARIAS

Otra solución viable es el uso de derivados financieros, cuyo valor depende de las variaciones
del tipo de cambio.

Modalidades como cobertura cambiaria

- Contrato de forwards: un cliente contrata con un banco la obligación de comprar o

vender cierto monto en otra divisa a futuro, a un tipo de cambio pactado en una fecha
específica.
 - Opciones: no se pacta una obligación, sino el derecho a cambio de una prima de
comprar una cantidad de divisas determinada a un tipo de cambio convenido antes del
vencimiento del contrato
- SWAPS: se acuerda el intercambio de la divisa por pesos agregando el pago de
intereses.
8.4. RIESGO CAMBIARIO EN CENTROAMÉRICA DERIVADO DEL COVID-19

Como consecuencia de la propagación mundial del COVID-19, diversas economías en la región

latinoamericana han registrado depreciaciones en sus monedas respecto al valor del dólar
estadounidense. La incertidumbre financiera y social originada por la presente crisis sanitaria
se ha traducido en contundentes fugas de capitales hacia economías catalogadas como más
seguras, evidenciando así cambios en los patrones de comportamiento económico futuro por
parte de mercados emergentes. De esta forma, las perspectivas económicas han tendido a
generar presiones en los tipos de cambios de aquellos países de la región cuya moneda oficial
es distinta al dólar.

En el marco de la coyuntura derivada del COVID-19, la volatilidad en las divisas es reflejo de

distintos factores, en donde se destaca afectaciones en los comportamientos de los agentes
económicos dadas las proyecciones hacia la baja en el crecimiento económico mundial,
desaceleración futura en el volumen de envíos de remesas familiares, tendencias decrecientes
en el nivel de exportaciones, así como caídas abruptas en las actividades turísticas. De igual
forma, existen efectos contrapuestos a la variación observada en el tipo de cambio,
principalmente encabezados por la caída en el precio del petróleo durante las últimas
semanas, incidiendo así en la reducción en la demanda de divisas para solventar las facturas
petroleras.

Bajo el contexto actual, es incierto pronosticar con exactitud las fluctuaciones que atravesará
el precio del dólar en las diferentes economías centroamericanas, puesto que existe un "set"
amplio de elementos en la oferta y demanda de la divisa que determinan su precio, siendo uno
de estos factores las eventuales políticas que adopten las autoridades gubernamentales.

Específicamente para los participantes de los mercados de valores en economías no

dolarizadas, las repercusiones de las fluctuaciones del tipo de cambio del dólar girarán en
función de las posiciones activas y pasivas que manejen en moneda extranjera, así como los
flujos de ingresos que perciban en la mencionada denominación.

Dentro del portafolio de entidades y productos calificados en la región por riesgo, existen
emisores de los mercados bursátiles cuyos niveles de exposición al riesgo cambiario son bajos
en virtud de la cobertura natural mantenida a partir de la relación deuda denominada en
dólares estadounidenses y flujos de efectivo en dicha divisa. No obstante, existe una
importante porción de emisores calificados cuya estructura financiera denota un mayor grado
de sensibilidad al deterioro frente a variaciones en el tipo de cambio, pudiendo verse
comprometida su sanidad financiera, y con esto, sus métricas crediticias.

Es por tanto que, desde la óptica de riesgo cambiario, la magnitud en las afectaciones sobre los
emisores dependerá de la conformación financiera que dispongan en moneda extranjera, así
como del eventual nivel de devaluación que registre la moneda local respecto al dólar; sin
embargo, de forma generalizada, el riesgo de una recesión económica está en aumento,
condición que situaría a los emisores de valores en una posición adversa en términos de
solvencia crediticia, especialmente para aquellos que manejan volúmenes de liquidez
ajustados y vencimientos significativos en el corto plazo.
 8.5.CORONAVIRUS Y PETRÓLEO ELEVAN RIESGO CAMBIARIO EN LATINOAMÉRICA

El aumento en la depreciación de divisas latinoamericanas desde diciembre de 2019, cuando

se identificó el coronavirus en china y recientemente exacerbado por la baja de los precios del
petróleo, tiene diversas consecuencias para las empresas latinoamericanas.

El coronavirus impulsa la volatilidad de las divisas debido a la reducción de los precios de

mercancías relacionadas con la disminución esperada en la demanda de China y la gran
incertidumbre sobre este posible impacto en el crecimiento económico mundial.

El real brasileño, el peso chileno, el peso colombiano, el sol peruano, el peso argentino y el
peso mexicano se han devaluado frente al dólar.

BIBLIOGRAFÍA

Recuperado de:

https://www.scriesgo.com/files/news/199_artculoriesgocambiariocovid19.pdf