BONOS

1.-
Determine el valor de un bono perpetuo de $ 1.000, emitido por una empresa, con una tasa de 4%, con las siguientes tasas de rendimiento requeridas:

DATOS BONO 1 BONO 2 BONO 3

V.Nominal S/ 1,000.00 S/ 1,000.00 S/ 1,000.00
Tasa Cupón 4% 4% 4%
Cupón S/ 40.00 S/ 40.00 S/ 40.00
Tasa de interés del mercado 4% 5% 6%
(rendimiento)
VALOR ACTUAL S/ 1,000.00 S/ 800.00 S/ 666.67

Durante 2006, los precios máximos y mínimos en el mercado de las obligaciones de una empresa emitida a valor nominal de $ 1.000 fueron $ 790 y $ 475 respectivamente.
2.-
Determine el rendimiento a vencimiento de cada una de estas obligaciones, si fueron adquiridos bajo las siguientes condiciones:

DATOS PRECIO MÁXIMO PRECIO MÍNIMO

V. Nominal S/ 1,000.00 S/ 1,000.00
Valor actual S/ 790.00 S/ 475.00
TASA DE INTERÉS DEL
26.58% 110.53%
MERCADO (RENDIMIENTO)

Considere los bonos al 9 7/8% de una empresa que vencen el 1 de junio de 2022. Suponga que el interés sobre estos bonos se paga y compone de manera anual. Determine el
3.- valor de un bono de $ 1.000 al i de junio de 2016, para un inversionista que retiene el bono hasta su vencimiento y cuya tasa requerida de rendimiento es: a) 7% b)9% c)
11%

DATOS
Años 6 6 6
V.Nominal S/ 1,000.00 S/ 1,000.00 S/ 1,000.00
Tasa Cupón 9.875% 9.875% 9.875%
Cupón S/ 98.75 S/ 98.75 S/ 98.75
Tasa de interés del mercado
(rendimiento) 7% 9% 11%
VALOR ACTUAL S/ 1,137.04 S/ 1,039.25 S/ 952.41

4.- Una empresa planea ofrecer un bono con valor par de $ 1.000, con vencimiento a 15 años y con una tasa cupón que cambia cada 5 años. La tasa del cupón para los primeros
cinco años es de 10% y 10,75% para los siguientes cinco años y 11,5% para los últimos cinco. Si usted exige una tasa de rendimiento del 11% sobre un bono de esta calidad y
vencimiento, ¿Cuál es el precio máximo que usted pagará por el bono?

DATOS
Años 1 a 5 6 a 10 11 a 15
V.Nominal S/ 1,000.00 S/ 1,000.00 S/ 1,000.00
Tasa Cupón 10% 10.75% 11.50%
Cupón S/ 100.00 S/ 107.50 S/ 115.00
Tasa de rendimiento 11% 11% 11%
90.09 57.47 36.49
81.16 51.78 32.87
73.12 46.65 29.61
65.87 42.02 26.68
59.35 37.86 24.04
209.004346650319
VALOR ACTUAL TOTAL S/ 964.07

Una empresa ha emitido bonos al 4 3/8% que vencen el 1 de agosto del 2020. Los bonos son exigibles a un precio de $ 1.000. Suponga que el interés se paga y compone en
5.-
forma anual. Determine el rendimiento al vencimiento si un inversionista adquiere un bono por $ 853,75 el 1 de agosto de 2013.

DATOS
Años 7
V.Nominal S/ 1,000.00
Tasa Cupón 4.38%
Cupón S/ 43.75
Valor Actual S/ 853.75
TASA DE INTERÉS DEL
MERCADO (RENDIMIENTO) 7.10% Tasa que hace que hace que el precio sea 853.75

6.- Una empresa ha emitido una serie de bonos cupón cero que vencen el 2027. Determine el rendimiento al vencimiento si un inversionista adquiere uno de estos bonos en 2016
a un precio de $ 2.250 y espera que el bono pague $ 5.000 a su vencimiento.

DATOS
Años 11
V.Nominal S/ 5,000.00
Valor Actual S/ 2,250.00
 TASA DE INTERÉS DEL
MERCADO (RENDIMIENTO) 8%

7.- Si usted adquiere un bono cupón cero por $ 2.500 que vence a $ 1.000 dentro de seis años. ¿Qué tasa de rendimiento obtendrá usted sobre ese bono?

DATOS
Años 6
V.Nominal S/ 1,000.00
Valor Actual S/ 2,500.00
TASA DE INTERÉS DEL
MERCADO (RENDIMIENTO) -8%
 ACCIONES

Los dividendos de las acciones comunes de una empresa han estado creciendo a una tasa anual de 7 % durante
1,7 por acción. ¿Cuál es el valor de una acción para un inversionista que requiere una tasa de rendimie
1. -

b) Se espera que la tasa c) Se espera que la tasa

a) Se espera que los de crecimiento de los de crecimiento de los
dividendos continúen dividendos aumenten a dividendos disminuya a
creciendo a la tasa histórica 9% anual. 6,5% anual.
para el futuro venidero.
DATOS
DIV0 S/ 1.70 DIV0 S/ 1.70 DIV0
r 12% r 12% r
g 7% g 9% g
DIV1 1.819 DIV1 1.853 DIV1
P0 S/ 36.38 P0 S/ 61.77 P0

Las utilidades y dividendos de las acciones comunes de una empresa han crecido a una tasa anual de 6% en los p
2.- misma tasa en el futuro. La empresa paga hoy un dividendo anual de $ 5 por acción. Determine el valor presente
tasas de rendimiento requeridas.

DATOS DATOS DATOS

DIV0 S/ 5.00 DIV0 S/ 5.00 DIV0
r 12% r 14% r
g 6% g 6% g
DIV1 5.3 DIV1 5.3 DIV1
P0 S/ 88.33 P0 S/ 66.25 P0

Se calcula que las acciones comunes de una empresa pagarán un dividendo anual de $ 1,25 el próximo año y act
pago de dividendos futuros de la empresa crezca a una tasa constante en el futuro próximo. Determine la tasa de
considerando que la tasa de rendimiento requerida por los inversionistas es de 12%.
3.-

DATOS
DIV0 S/ 1.25
r 12%
DIV1 0
P0 S/ 25.00
g 0.07
 na tasa anual de 7 % durante los últimos 10 años. En la actualidad los dividendos son de $
requiere una tasa de rendimiento de 12%, si existen las siguientes condiciones?

c) Se espera que la tasa

de crecimiento de los
dividendos disminuya a
6,5% anual.

S/ 1.70
12%
7%
1.8105
S/ 32.92

una tasa anual de 6% en los pasados 10 años, y se espera que continúe creciendo a la
n. Determine el valor presente de las acciones comunes, con cada una de las siguientes

DATOS DATOS
S/ 5.00 DIV0 S/ 5.00 DIV0 S/ 5.00
16% r 6% r 40%
6% g 6% g 6%
5.3 DIV1 5.3 DIV1 5.3
S/ 53.00 P0 #DIV/0! P0 S/ 15.59

e $ 1,25 el próximo año y actualmente se venden a $ 25. Suponga que se espera que el
próximo. Determine la tasa de crecimiento implícita de los dividendos de la empresa,
%.