TALLER CAPÍTULO 8 ROSS

8.1 a. ¿Cuáles son los flujos de efectivo importantes para valuar una acción
común?
Por medio de las acciones de crecimiento de los dividendos que pueden ser:
crecimiento cero, crecimiento constante, crecimiento no constante de este último
puede encontrarse un crecimiento supernormal o un crecimiento en dos etapas.
Rendimiento del dividendo, rendimiento de la ganancia de capital.
8.1 b. ¿El valor de una acción depende de cuánto tiempo espera
conservarla?
No necesariamente también depende del crecimiento que presente el dividendo
que puede ser si el dividendo tiene una tasa de crecimiento cero, si el dividendo
crece a una tasa constante o si el dividendo crece a una tasa constante después
de cierto tiempo.

8.1 c. ¿Cuál es el valor de una acción cuando el dividendo crece a una tasa
constante?
Mediante el modelo de crecimiento del dividendo podemos determinar el valor de
una acción cuando el dividendo crece a una tasa constante, como su dividendo del
periodo siguiente dividido entre la tasa de descuento, menos la tasa de
crecimiento del dividendo.

8.2 a. ¿Qué derechos tienen los accionistas?

Los accionistas son los únicos que tienen derecho a elegir a directores y estos a
su vez contratan una administración que pone en práctica sus directrices, es decir,
que de esta manera los accionistas controlan a la empresa.
Existen diferentes métodos con los cuales se puede escoger a los directores, esto
depende de la empresa pero la idea general es que sea una acción un voto
aunque existe el modo de votación acumulada y la votación directa.

8.2 b. ¿Qué es un poder?

Un poder es el otorgamiento o cesión de autoridad por parte de un accionista a
otra persona para votar sus acciones.

8.2 c. ¿Por qué a la acción preferente se le llama de este modo?

Se llama de este modo porque las acciones preferentes tienen una prioridad o
preferencia sobre la acción común en cuanto al pago de dividendos y en el caso
de liquidación sobre la distribución de los activos de la corporación, es decir, que
los accionistas de las acciones preferentes deben recibir un dividendo antes que
los propietarios de acciones comunes. La acción preferente tiene un dividendo fijo.

8.3 a. ¿Cuál es la diferencia entre un corredor y un intermediario de títulos?

Un corredor de títulos es la persona que organiza transacciones entre los
inversionistas, es decir, que reúne inversionistas que deseen vender títulos con
inversionistas que deseen comprarlos, un corredor de títulos no compra ni vende
títulos para sí mismo sino que facilita las transacciones de otros, mientras que un
intermediario está listo para comprar títulos a los inversionistas que desean
venderlos y así mismo vende títulos a los inversionistas que desean comprarlos.

8.3 b. ¿Qué es más alto, el precio ofrecido o el demandado? ¿Por qué?

El precio demandado es más alto teniendo en cuenta que la ganancia de este
intermediario depende de la diferencia entre el precio ofrecido y el demandado, es
decir, el precio demandado es el valor al cual el intermediario vende un título
mientras que el precio ofrecido es el precio que el intermediario compra o adquiere
el título y su ganancia o diferencial es el resultado de la diferencia entre estos dos
precios. Por lo tanto, para obtener una ganancia debe comprarlo a un precio
menor que al que lo va a vender.

8.3 c. ¿Cuáles son los cuatro tipos de miembros de la Bolsa de Valores de

Nueva York?
Los corredores de comisiones: Son los encargados de ejecutar las órdenes de
los clientes para la compraventa de acciones a los mejores precios posibles para
las órdenes de sus clientes.

Los especialistas o formadores de mercado: actúan como un intermediario

asignado para un conjunto pequeño de títulos y están obligados a mantener un
mercado justo y en orden para los títulos que se les asignan.

Los corredores de piso o denominados corredores de 2 dólares: Son los

encargados de ejecutar las órdenes según instrucciones de los corredores por
comisión.

Los operadores de piso: negocian de manera independiente para sus propias

cuentas con la intención de anticiparse a fluctuaciones temporales de precios.

8.3 d. ¿De qué manera difiere NASDAQ de la Bolsa de Valores de Nueva

York?
Las dos diferencias más importantes entre NASDAQ y la Bolsa de Valores de
Nueva York es que NASDAQ es una red computarizada de intermediarios de
títulos y no tiene ubicación física donde se realicen las negociaciones como en la
Bolsa de Valores de Nueva York.
La otra diferencia es que NASDAQ tiene un sistema de muchos formadores del
mercado para negociar de manera activa las acciones a diferencia del sistema de
especialistas de la Bolsa de Valores de Nueva York.

Bibliografía
1. Stephen A. Ross, Randolph W. Westerfield, Bradford D. Jordan. (2010).
Fundamentos de Finanzas Corporativas - Novena edición. México D.F. : Mc
Graw-Hill/Interamericana editores, S.A. DE C.V.