El rendimiento es el beneficio que se obtiene de una inversión.

El rendimiento esperado es el
beneficio que se cree que la inversión generar, mientras que el rendimiento realizado es el
beneficio que realmente genera la inversión. El riesgo proviene de la diferencia entre el
rendimiento esperado y el realizado. Esta diferencia puede ser más pequeña o más grande, por
lo que el riesgo de la inversión ser menor o mayor, según el caso. Como los inversionistas son
racionales, es decir, aversos al riesgo, entre mayor sea la variabilidad de los rendimientos de
una inversión, más grande ser el rendimiento esperado por los inversionistas con respecto a
dicha inversión. El rendimiento esperado de un activo individual se mide a través de un
promedio ponderado de los rendimientos que pudiera otorgar ese activo bajo diferentes
circunstancias (como el crecimiento económico) considerando la probabilidad de que dichas
circunstancias se presenten.

El riesgo se calcula determinando la dispersión de los rendimientos de un activo por medio de

la varianza y de la desviación estándar. Entre más grande sea la dispersión, mayor ser la
probabilidad de que el rendimiento realizado sea diferente al esperado. También es posible
calcular el riesgo en términos relativos mediante el coeficiente de variación, el cual indica la
cantidad de riesgo que tiene un activo en relación a cada unidad de rendimiento esperado.