MERCADO DE DERIVADOS (AF73)

PRÁCTICA DIRIGIDA 1
Ciclo 2016-II

Pregunta 1
Una empresa debe pagar sus deudas en dólares en 6 meses y teme que el dólar
empiece a subir durante ese periodo (actualmente está a S/. 2.7 por US$). Para
cubrirse del riesgo cambiario, la empresa compra dólares mediante un contrato
forward con vencimiento a 6 meses a S/. 2.72 por US$. 6 meses después el dólar, en
el mercado al contado, está a S/. 2.6. ¿La empresa cumplió con el objetivo de cubrir su
riesgo cambiario al comprar un forward?

Pregunta 2
Una aerolínea compra dos contratos forward, cada uno por 100 barriles de petróleo,
con vencimiento a 3 meses, a un precio de US$ 80 por barril. A los 3 meses el precio
del barril de petróleo en el mercado spot (al contado) es de US$90 por barril.
Determine la ganancia/pérdida de la aerolínea por haber entrado a la posición forward.

Pregunta 3
Seleccione la afirmación verdadera:
a. En un mercado OTC (Over the Counter) las características de los contratos son
estandarizadas.
b. Las operaciones de arbitraje generan ineficiencias en los mercados financieros.
c. Los contratos forward no presentan riesgo de crédito para ambas posiciones
(larga y corta)
d. La liquidación de un contrato diferido no necesariamente requiere que la
posición larga reciba el activo subyacente de parte de la posición corta.

Pregunta 4
Seleccione la afirmación verdadera:
a. La posición corta de una opción tiene el derecho de ejecutar su posición
cuando le sea conveniente
b. Un beneficio de las operaciones con derivados es que requieren de una
inversión inicial muy pequeña.
c. La cobertura es el propósito más importante de los derivados
d. Es recomendable utilizar un stop order para instrumentos de alta volatilidad

Pregunta 5
Seleccione la afirmación verdadera:
a. Los contratos de futuros solamente requieren la participación de dos partes
(posición larga y posición corta)
b. El objetivo de los márgenes de garantía es reducir el riesgo de contraparte e
incrementar la liquidez de los contratos de futuros
c. Los productos derivados se llaman así porque derivan de un activo subyacente.
d. Ante una correlación negativa entre tasas de interés y precio de los activos se
va a tener mayor preferencia por futuros que por forwards.
Pregunta 6
Complete el siguiente proceso de mark to market. (Asuma un margen de
mantenimiento equivalente al 75% del margen inicial).

ACCIÓN CREDICORP (BAP)

Precios en US$
Precio Contrato futuros 135 por acción
Tamaño del contrato 50 acciones
Compra 100 acciones
Número Contratos
Margen inicial por contrato 2000
Margen inicial total
Margen de mantenimiento

Precio Ganancia (Pérdida) Ganancia (Pérdida) Margin account Margin Call

Dia
Futuros (x acc) Diaria (US$) Acumulada (US$) balance (US$) (US$)
Valor inicial 135,00
10-Abr 131,00
11-Abr 125,00
12-Abr 119,00
13-Abr 121,00
14-Abr 120