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Financiamiento E Invesiónpor soleildelmar | buenastareas.comPROBLEMA INTEGRADOR 14-13POLÍTICA

DEL CAPITAL DE TRABAJO Y FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO14-13 Daniel Barnes, directos de
finanzas de New York Fuels (NYF), un distribuidor de combustible para calefacción, está preocupado por
la política del capital de trabajo de la empresa y considerando tres políticas alternativas: 1) una política
restrictiva (austera o estricta), la cual requiere la reducción de las cuentas por cobrar en $100,000 y de
los inventarios en $200,000; 2) una política relajada (liberal o de gato gordo) que requiere el incremento
de las cuentas por cobrar en $100,000 y de los inventarios en $200,000; y 3) una política moderada, que
implicaría dejar las cuentas por cobrar y los inventarios en susniveles actuales. La tabla PI14-1 presenta
los estados financieros y las razones esenciales de NYF, así como algunos datos promedio de la
industria.El costo de la deuda a largo plazo es 12% contra solo 8% para los documentos por pagar a
corto plazo. Los costos variables como porcentaje de las ventas (74%) no se verían afectados por la
política del capital de trabajo de la empresa, pero se afectarían los costosfijos como resultado de los
costos de almacenamiento, manejo y seguro asociados al inventario. Los siguientes son los supuestos
para los costos fijos con las tres políticas:Política | Costos Fijos |Restrictiva | $ 950,000 |Moderada | 1
´000,000 |Relajada |1´100,000 |También las ventas se verían afectadas por la política seleccionada; es
decir, manejar inventarios más grandes y usar términos de crédito más liberales estimularía las ventas,
de modo que llegarían a su punto más alto con la política relajada y al más bajo con la política restrictiva.
Asimismo, estos efectos variarían dependiendo de la fuerza de la economía. Las siguientes son las
relaciones que Barnes supone que habrían imperado en2008:Ventas ($ millones) |Estado de la
economía | Restrictiva | Moderada | Relajada |

Débil | $4.3 | $4.5 | $5.0 |Promedio | 4.7 | 5.0 | 5.5 |Fuerte | 5.3 | 5.5 | 6.0 |Barnes considera que la
economía de 2008 es promedio.Le han pedido que responda las siguientes preguntas para ayudar a
determinar la política del capital de trabajo óptima de NYF:a. ¿Qué posición mantiene la actual política
del capital de trabajo de NYF, reflejada en sus estados financieros, cuando se compara con la política de
una empresa promedio? ¿Las diferencias sugieren en que la política de NYF es mejor que la de una
empresa promedio de su industria?La política del capital de trabajo actual de NYF es una política de
inversión moderada, es decir, sus cuentas de efectivo, valores negociables e inventarios no se
encuentran en cantidades relativamente grandes, pero tampoco su mantenimiento está reducido
almínimo sino que se encuentra entre los dos extremos. Las diferencias entre NYF y una empresa
promedio sugieren que está se encuentra en una posición deficiente cuando se compara con el
promedio de la industria. b. Con base en las razones y los estados financieros de 2008, ¿cuál fue el
periodo de conversión del inventario de la empresa, el periodo de cobranza de las cuentas por cobrary,
suponiendo un periodo de diferimiento de las cuentas por pagar de 29 días, el ciclo de conversión de
efectivo? ¿Cómo se podría utilizar el ciclo de conversión de efectivo para ayudar a mejorar la
administración del capital de trabajo de la empresa?Periodo de Conversión del Inventario =
InventariosCosto de Ventas360 = 1'000,0003'700,000360 = 97.29 97 díasDVP = Cuentas por
cobrarVentas a crédito anuales360 = 600,0005'000,000360 = 43.2 43 díasPeriodo de Diferimiento de las
Cuentas por Pagar = 29 díasCiclo de Conversión de Efectivo = PCI + DVP - PDCPCiclo de Conversión de
Efectivo = 97 + 43 - 29 = 111 díasEl ciclo de conversión de efectivo nos ayuda al indicar el tiempo que
transcurre entre el pago por la compra de materias primas para fabricar un producto y la cobranza de las
cuentas por cobrar asociadas a la venta del producto, el resultado que nos indica la