Capitulo III: Análisis de ratios

 Ratios de liquidez

a) Liquidez corriente
El índice de liquidez general relaciona los activos corrientes frente a los pasivos
de la misma naturaleza, es decir, indica el grado de cobertura que tienen los
activos de mayor liquidez sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor
exigibilidad. La razón circulante es una medida de la liquidez a corto plazo, ya
que, en principio, los activos y pasivos circulantes se convierten en efectivo
durante los doce meses siguientes. La liquidez corriente se mide en número de
veces, la razón se obtiene del activo corriente respecto a los pasivos corrientes
y puede tomar dos resultados: menor a 1, indica que la empresa cuenta con los
recursos corrientes suficientes para afrontar sus deudas a corto plazo; y mayor
a 1, señala que los recursos corrientes no cubren las deudas a corto plazo.

El rango estándar es entre 1.4 -1.8.

A continuación, el siguiente cuadro muestra el activo corriente y el pasivo

corriente de Alicorp S.A.A, correspondientes a los periodos 2016 y 2017
respectivamente:

Liquidez corriente

  2016 2017

Activo corriente 2,224,686 3,288,377

Pasivo corriente 1,785,943 2,823,965

Ratio 1.25 1.16

En el periodo 2016, el ratio de liquidez es mayor a 1, esto significa que por

cada sol que debe la empresa esta cuenta con S/1.25 para afrontarla, es decir:
no tendrán inconvenientes para cancelar sus obligaciones; para el periodo
2017 se reduce por cada sol que debe la empresa ahora tiene S/1.16,
igualmente no tendría problemas para poder cumplir con sus obligaciones.
 b) Prueba ácida
Este indicador es más exigente en el análisis de liquidez, debido que descarta
el valor del inventario, que es relativamente líquido frente al efectivo. Su lectura
es en número de veces, normalmente es menor a uno y suele estar en niveles
de 0.5 a 0.7, lo cual no debe interpretarse como iliquidez; ya que se cuenta con
inventarios que deben ser vendidos y generar ingresos en los siguientes
meses. Si se desea ser más exigente en el análisis de liquidez, se descartan
del índice los activos de más difícil realización para obtener un coeficiente que
compara el activo corriente deducidos de los inventarios, con el activo.

El siguiente cuadro muestra el activo corriente, las existencias y el pasivo

corriente de Alicorp S.A.A, a continuación, se muestran los resultados:

Prueba acida
  2016 2017
Activo corriente 2,224,686 3,288,377
Existencias 23,203 45,033
Pasivo corriente 1,785,943 2,823,965
Ratio 0.80 0.84

Para el 2016 se dice que, por cada sol de deuda, Alicorp dispone de S/0.80
para pagarla. En el periodo 2017 por cada sol de deuda, la empresa cuenta con
S/0.84
 c) Liquidez absoluta
Nos indica en términos porcentuales, la capacidad de la empresa para operar
con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus ventas exclusivamente.

Por lo general, un valor alrededor de 0.3 se puede considerar aceptable,

aunque el mejor índice siempre está en correspondencia a las características
del sector en que se encuentra la empresa. Sin embargo, mientras los valores
de este ratio sean mayores, implicaría tener efectivo en exceso, lo cual es
perjudicial para la empresa porque el dinero está siendo improductivo al no
generar interés.

Liquidez absoluta

  2016 2017

Efectivo 273,483 1,043,381

Pasivo corriente 1,785,943 2,823,965

Ratio 0.15 0.37

El rango estándar es 0.3, en el 2016 resulta ser la mitad de este rango ; es

decir no tuvieron dinero ocioso, el resultado de la ecuación demuestra que la
empresa tiene S/0.15 como recurso de efectivo para pagar cada S/1 del pasivo
corriente; en cambio el 2017 bordea el rango estándar en este periodo
demuestra que con S/0.37 como recurso de efectivo para pagar cada S/1 del
pasivo corriente, pero esto no sería un gran problema porque Alicorp posee
muchas obligaciones a corto plazo y en cualquier momento determinado podría
cancelarlo sin recurrir al remate de inventarios o vender otros activos corrientes
para conseguir efectivo.
 d) Capital de trabajo
El capital de trabajo se refiere a aquel nivel de activos y pasivos relacionados
con actividades a corto plazo del negocio. El ratio es un indicador de lo que le
queda a la empresa después de pagar sus deudas inmediatas. Es la diferencia
entre el activo corriente y pasivo corriente; a diferencia de la razón de liquidez
general, el capital de trabajo se mide en dólares.

 La importancia del capital de trabajo es una inversión que realiza la empresa
en activos realizables en el corto plazo, como es el efectivo, los valores
negociables, las cuentas por cobrar y los inventarios.

Con respecto al capital de trabajo neto nos referimos a los activos circulantes
menos los pasivos circulantes, incluyendo préstamos bancarios, papel
comercial, los salarios y los impuestos acumulados. Si los activos son mayores
a los pasivos se tiene como resultado capital de trabajo neto, en donde la
empresa realiza su base operatoria. Sin embargo, algunas empresas que
cuentan con un flujo de efectivo predecible pueden operar con un capital de
trabajo negativo.

Capital de trabajo

  2016 2017

Activo corriente 2,224,686 3,288,377

Pasivo corriente 1,785,943 2,823,965

  438,743 464,412

Los capitales de trabajo en ambos periodos se aproximan, en ambos periodos

la empresa esta en condiciones de hacer frente a sus obligaciones de corto
plazo bajo el supuesto de que sus existencias y cuentas por cobrar son
efectivamente realizables y cobrables.
Anexo