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Ratios de solvencia

RATIOS DE SOLVENCIA
Nos centramos en la estructura financiera
de la empresa para determinar su capacidad
para hacer frente a sus obligaciones de pago
a largo plazo.

Solvencia Cobertura
Endeudamiento Apalanca-
Total De la Carga
A corto plazo miento
Financiera

Autonomía Dependencia
financiera financiera

SOLVENCIA Fondos Propios ACTIVOS Deuda Total Nos interesa (largo y corto) fundamentalmente conocer: 1. así como un coste medio representativo de este pasivo permanente . La evolución temporal de los costes particulares de las fuentes citadas. La evolución en el tiempo de la composición del pasivo permanente empresarial. la relación entre deuda y capital propio 2. es decir.

puesto que mayor será la volatilidad de los beneficios netos. mayor será el riesgo financiero asociado al capital social. cuanto mayor sea el grado de apalancamiento. Por tanto. este ratio no sólo indica el riesgo para los acreedores. sino también para los accionistas de la misma . APALANCAMIENTO Un primer ratio es el que compara las dos grandes masas de la estructura financiera: Apalancamiento = Deuda total / Fondos propios  Este ratio indica la estructura de capital de la empresa (apalancamiento) y constituye también una medida del riesgo financiero asociado al capital propio  Generalmente.

Reservas 780898 IV. Acreedores comerciales V. APALANCAMIENTO I. Dividendos a cuenta entregados en el -30035 ejercicio A) FONDOS PROPIOS 992128 272762 + 874 + 24015 B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 193 AP = C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015 992128 + 193 GASTOS V. Otras deudas a corto 127278 31595 de fondos propios: esta VI. Capital suscrito 59240 II. Deudas con entidades de crédito 74524 III. Emisión de obligaciones y otros 874 0 = 0. . Deudas con empresas del grupo y asociadas 498 Debemos 0.29 € por cada € IV. Ajustes por periodificación 38867 empresa presenta un E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762 TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972 endeudamiento muy bajo. Resultado del periodo 182025 V.29 valores negociables II. Otras deudas a largo plazo 874 D) ACREEDORES A LARGO PLAZO I.

Autonomía y dependencia financieras  Para aclarar más la composición de la estructura financiera se definen dos ratios que proporcionan básicamente la misma información que el anterior:  Autonomía Financiera = Fondos Propios/Pasivo total  Dependencia Financiera = Pasivo / Pasivo total .

Otras deudas a corto 31595 VI. Reservas 780898 992128 + 193 IV. Ajustes por periodificación 38867 = 0. Dividendos a cuenta entregados en el -30035 1289972 ejercicio A) FONDOS PROPIOS 992128 B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN 193 VARIOS EJERCICIOS C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015 GASTOS V. Resultado del periodo 182025 AF = = 0. Deudas con empresas del grupo y asociadas 498 1289972 IV. Acreedores comerciales 127278 V. Deudas con entidades de crédito 74524 DF= III. Otras deudas a largo plazo 874 D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874 I.23 E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762 TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972 . Capital suscrito 59240 II.77 V. Autonomía y dependencia financieras I. Emisión de obligaciones y otros 0 valores negociables 24015 + 874 + 272762 II.

Endeudamiento a corto plazo Indica la proporción de deuda que la empresa debe devolver a corto plazo: RECP = Deuda a corto / Deuda Total PRECAUCIÓN: Toma valores altos en circunstancias extremas: • cuando la empresa es MUY solvente • cuando la empresa tiene SERIOS problemas de solvencia NO DEBE ANALIZARSE NUNCA DE FORMA AISLADA!!!! .

Reservas 780898 IV. V. Ajustes por periodificación 38867 E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762 TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972 . Otras deudas a largo plazo D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874 874 = 0. Emisión de obligaciones y otros 0 valores negociables Esto significa que el 92 % de II. Dividendos a cuenta entregados en el -30035 ejercicio A) FONDOS PROPIOS 992128 B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN 193 272762 VARIOS EJERCICIOS RECP = C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015 272762 + 874 + 24015 GASTOS V. Acreedores comerciales 127278 vencen a corto plazo. Deudas con entidades de crédito 74524 III. Otras deudas a corto 31595 VI. Capital suscrito 59240 II. Endeudamiento a corto plazo I. Deudas con empresas del grupo y 498 las deudas de la empresa asociadas IV. Resultado del periodo 182025 V.92 I.

Si es menor que 1. tanto más peligrosa es la situación. la empresa estaría en quiebra técnica.Solvencia total  Este ratio se coloca en la peor de las circunstancias y muestra si liquidando los activos la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones ST = Activo total/ Deuda Total  Cuanto más se acerque a 1.  Afectado por las normas de valoración del activo! .

Acreedores comerciales 127278 V. Deudas con entidades de crédito 74524 III. Deudas con empresas del grupo y 498 asociadas IV. Resultado del periodo 182025 V. Otras deudas a corto 31595 VI. Ajustes por periodificación 38867 E) ACREEDORES A CORTO PLAZO 272762 TOTAL PASIVO (A+B+C+D+E+F) 1289972 . Solvencia total I. Otras deudas a largo plazo 874 D) ACREEDORES A LARGO PLAZO 874 I. Dividendos a cuenta entregados en el -30035 ejercicio A) FONDOS PROPIOS 992128 1289972 B) INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 193 ST= C) PROVISIONES PARA RIESGOS Y 24015 272762 + 874 + 24015 GASTOS V.33 II. Capital suscrito 59240 II. Emisión de obligaciones y otros valores negociables 0 = 4. Reservas 780898 IV.

Cobertura de la carga financiera  Otro aspecto importante es el del coste de la deuda.  Para analizar el peso de la carga financiera se define el siguiente ratio: CCF=BAI/Gastos financieros  El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera.  Cuanto más elevado sea su valor. tanto mejor es la situación para la empresa .

75 + Ingresos financieros 8326 .Impuestos sobre sociedades y otros -46772 = RESULTADO DEL EJERCICIO 182025 . 18 material y cartera de control +/.Gastos de personal -87808 = RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN 292127 . materias primas -25700 y otros materiales consumibles .Variación existencias mercaderías.Otros resultados extraordinarios -11 = RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 228797 +/.Gastos externos y de explotación -135741 10461 = VALOR AÑADIDO AJUSTADO 379935 .Compras netas -901278 +/.Dotación amortizaciones inmovilizado -60996 .Variación existencias productos terminados y en 48634 curso 182025 + 10461 (1-0. Cobertura de la carga financiera =+ Importe neto de la cifra de negocio 1384535 =+ Otros ingresos 9485 +/.Variación provisiones de circulante = RESULTADO NETO DE EXPLOTACIÓN -206 230925 = 17.Resultados por operaciones con acciones y 0 obligaciones propias +/.35) CCF = .Resultados procedentes del inmovilizado inmaterial.Gastos financieros -10461 = RESULTADO ACTIVIDADES ORDINARIAS 228790 +/.

 En cualquier caso. pero en ningún caso puede decirse que se trate de activos rentables. Análisis de la liquidez  La liquidez es una variable financiera que mide la capacidad de una empresa para hacer frente a sus pagos en el corto plazo.  La rentabilidad y la liquidez son variables contrapuestas: cuanto más quiera una empresa asegurar su liquidez. es decir. . Las empresas deben conseguir un equilibrio entre ambas variables.  La posesión de activos líquidos tiene por objetivo garantizar los pagos. más compromete la rentabilidad. de las partidas circulantes. nos centramos en el estudio del fondo de maniobra.

Fondo de maniobra Activo fijo Financiación básica FM = AC.PC = Fondo de maniobra = FB .AF Activo circulante Pasivo circulante .

el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. En este caso.070 2008 2007 Endeudamiento del Activo 7. ya sea en el corto o largo plazo.12% = 111.653 2007 15. Endeudamiento del Activo ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = Pasivo Total / Activo Total 2008 7. en los activos.69% = 52. .169 / 735.349 / 680.69% 15.12% Análisis Financiamiento Financiamiento Tendencia Mejorado Menos Dependiente Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores.

en los activos. En este caso.653 2007 15.69% = 52.69% 15.12% = 111.070 2008 2007 Endeudamiento del Activo 7. el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores.349 / 680.169 / 735. Endeudamiento del Activo ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO = Pasivo Total / Activo Total 2008 7.12% Análisis Financiamiento Financiamiento Tendencia Mejorado Menos Dependiente Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores. . ya sea en el corto o largo plazo.

00 6. Endeudamiento Total ENDEUDAMIENTO TOTAL = Activo Total / Pasivo Total 2008 13.00 = 680.070 / 111.61 = 735.653 / 52.349 2007 6.61 Análisis Capacidad de Pago Capacidad de Pago Tendencia Mejorado .169 2008 2007 Endeudamiento Total 13.

901 / 735.31% 84.304 / 680.88% Análisis Financia Financia Tendencia Deteriorado Mas alto .88% = 623. Apalancamiento Financiero APALANCAMIENTO FINANCIERO = Patrimonio Neto / Activo Total 2008 92.31% = 628.070 2008 2007 Apalancamiento Financiero 92.653 2007 84.

08 -0.18 Patrimonio Neto Activo Total ENDEUDAMIENTO TOTAL 13.39 96.09 -53.85 Activo Total .92 0.07 -49. Ratios de Solvencia EJERCICIO DESCRIPCION FORMULA 2008 Variación % Variación 2007 Pasivo Total ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO 0.61 Pasivo Total Patrimonio Neto APALANCAMIENTO FINANCIERO 0.07 8.00 6.64% 6.08 -0.76% 0.24% 0.15% 0.15 Activo Total Pasivo Total SOLVENCIA PATRIMONIAL 0.

lo interesante es que el ratio de solvencia a corto sea superior al ratio de solvencia a largo. pues esto aporta a la compañía de capacidad de maniobra en el día a día.Lo ideal es que el valor de este ratio sea superior a 1. .5 si bien si desagregamos el ratío entre el largo y el corto plazo.

.5 podemos correr el riesgo de tener demasiado activo corriente.5 podríamos decir que nuestro negocio no tiene la solvencia necesaria para afrontar sus deudas a corto plazo. Evidentemente cada empresa es un mundo y no todas han de tener una situación inestable aunque tengan el ratio inferior a 1. Si nuestro ratio de solvencia está por encima de 1. ya que es el valor ideal para este ratio. que podría perder valorcon el paso del tiempo.5. como por ejemplo el dinero en caja. VALORES IDEALES PARA EL RATIO DE SOLVENCIA Hay tres valores de referencia que debemos tener en cuenta al calcular el ratio de solvencia de nuestro negocio: Si nuestro ratio de solvencia es igual a 1.5. no hay nada de qué preocuparse. Si nuestro ratio de solvencia está por debajo de 1.