Ejercicio R-1

Cía A Cía B
Deuda 900 0
Patrimonio 100 1,000
Total Activos 1,000 1,000
Utilidad Operativa 120 120 En el ROIC se estima el imp. a la renta sobre
la utilidad operativa (EBIT).
(-) Intereses deuda 10% 90 0 La base de inversión son:
Utilidad antes de impuesto 30 120 Recursos Totales = Deuda LP + Patrimonio
(-) Imp Renta 30% 9 36
Utilidad después de imp. 21 84
ROA 2.1% 8.4%
ROE 21.0% 8.4%
ROIC 8.4% 8.4%

Nota del Profesor.

En Cía "B" los 3 ratios son iguales por que carece de apalancamiento.
Para este caso particular, ambas Cías obtienen una rentabilidad del
Preparado para fines académicos por Juan C(ROIC)
negocio Morales.
igual.
2012- 2018 (actualizado)
 En el ROIC se estima el imp. a la renta sobre
la utilidad operativa (EBIT).
La base de inversión son:
Recursos Totales = Deuda LP + Patrimonio

Notas:
ROA Mide la capacidad de todos los activos de la empresa para generar utilidades
ROE Rentabilidad para los accionistas respecto a su capital invertido (Patrimonio)
ROIC Rentabilidad del negocio sin considerar el impacto del costo financiero.

on iguales por que carece de apalancamiento.

r, ambas Cías obtienen una rentabilidad del
Ejercicio R-2
Pregunta a)
(información cuantitativa para responder preguntas que se entregan adicionalmente)

Cia S Cia R
Información (millones soles)
EBIT (Utilidad Operativa) 280 294
Deuda 140 840
Patrimonio 560 210
Imp a la Renta 35% 35%
Intereses de deuda 10% 10%

U. desp de int y antes de impuestos 266 210

U. Neta después de impuestos 173 137
ROE 31% 65%
ROA 25% 13%
ROIC 26% 18%
Ejercicio R-3

Información (millones soles) Cia A Cia B

ROA 5% 8%
Apalancamiento A/P = 4 D= 50% Pat = 50%
Negocio: Pozos Petroleros Complejo Inmobiliario
en Africa en Brasil
ROE 20% 16%

Cía B: Nota del Profesor:

El indicador tiene limitaciones, pues no incorpora:
Si D + P = ACTIVO El riesgo
50% + 50% = 100% El tiempo
Hay problemas de valor en el ratio:
Entonces Por ejemplo, decisiones de hoy que afectan el
futuro de la Cía.
A/P = 100/50 = 2

Preparado para fines académicos por Juan C Morales.

2012- 2018 (actualizado)
s no incorpora:

afectan el