Ejercicio R-1

Cía A Cía B
Deuda 900 0
Patrimonio 100 1,000
Total Activos 1,000 1,000
Utilidad Operativa 120 120
(-) Intereses deuda 10% 90 0
Utilidad antes de impuesto 30 120
(-) Imp Renta 30% 9 36
Utilidad después de imp. 21 84
ROA 2.1% 8.4%
ROE 21.0% 8.4%
ROIC 8.4% 8.4%

Cía A:

ROA = (21/1000) x 100 = 2.1%

Preparado para fines académicos por Juan C Morales.

2020-2021 (actualizado)
Notas:
ROA Mide la capacidad de todos los activos de la empresa para generar utilidades
ROE Rentabilidad para los accionistas respecto a su capital invertido (Patrimonio)
ROIC Rentabilidad del negocio sin considerar el impacto del costo financiero.

Nota del Profesor.

En Cía "B" los 3 ratios son iguales por la ausencia de apalancamiento.
Para este caso particular, ambas Cías obtienen una rentabilidad del
negocio (ROIC) igual.
Ejercicio R-3

Información (millones soles) Cia A Cia B

ROA 5% 8%
Apalancamiento A/P = 4 D= 50% Pat = 50%
Negocio: Pozos Petroleros Complejo Inmobiliario
en Africa en Brasil
ROE 20% 16%

ROE 5% x 4 = 20% 8% x 2 = 16 %

Cía B:
Si D + P = ACTIVO
50% + 50% = 100%
Entonces
A/P = 100/50 = 2

Preparado para fines académicos por Juan C Morales.

2020-2021 (actualizado)