Análisis Financiero Transportes HatoViejo S.A.

María Elizabeth Avendaño Roldan, Paula Andrea Tamayo Pérez, María Cristina Arango

Fonnegra

Corporación Universitaria Minuto de Dios

Facultad de Educación Virtual y a Distancia –Contaduría Pública

Nota de los autores

Actividad 8 presentada a la docente Uvenny Quirama Estrada en la asignatura Analisis

Financiero, Nrc:2204, en mayo de 2020. La correspondencia con relación a este trabajo

debe dirigirse a los correos electrónicos maria.avendano@uniminuto.edu.co, paula.tamayo-

p@uniminuto.edu.co, maria.arango@uniminuto.edu.co
 Glosario

 Análisis financiero: estudio que se hace de la información contable, mediante la

utilización de indicadores y razones financieras.
 Análisis horizontal: determina cual fuel el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el
comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
 Análisis vertical: consiste en determinar el peso proporcional (en porcentaje) que
tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado. Esto permite determinar la
composición y estructura de los estados financieros.
 Balance general: es el estado que muestra en unidades monetarias la situación
financiera de una empresa o entidad económica en una fecha determinada.
 Estado de resultado: es un informe financiero que muestra el importe de la utilidad
ganada o perdida incurrida durante un determinado periodo.
 Introducción

Transportes Hato Viejo S.A., fue creada en el año 1973, es una empresa prestadora de
servicio público de transporte terrestre; conformada por rutas que transitan en el municipio
de Bello y Medellín de forma adecuada, segura y oportuna dando cumplimiento a
normatividades legales y satisfaciendo las necesidades de nuestros usuarios; disponiendo de
un personal competente, un moderno parque automotor y promoviendo continuamente la
mejora de sus procesos lo cual aporta a generar la rentabilidad de nuestros accionistas y
afiliados.

Por medio de este trabajo se pretende calcular e interpretar las variaciones de los estados
financieros de la empresa para los años 2015, 2016, 2017, 2019 y 2019; determinar cómo se
encuentra financieramente la empresa.
 Objetivos

General

Informar la situación financiera y realizar sugerencias respecto al comportamiento

encontrado.

Específico

Analizar el comportamiento vertical y horizontal de los estados financieros durante los años
2015, 2016, 2017, 2019 y 2019.
 Análisis vertical y horizontal para el Estado de Situación Financiera.

TRANSPORTES HATOVIEJO S.A

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS)

Período terminado
Año Año Año Año Año
2015 2016 2017 2018 2019

ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes al efectivo 373.553 461.608 291.063 356.219 81.472
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 1.526.045 2.066.838 504.736 1.116.960 4.128.760
Inventarios 310.813 1.094 29.812 0 0
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 2.210.411 2.529.540 825.611 1.473.179 4.210.232

ACTIVO NO CORRIENTE
Activos financieros 104.235 123.327 320.262 872.198 831.555
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 959.450 1.115.065 1.998.511 3.287.843 0
Propiedades, planta y equipo 2.951.523 6.510.187 11.709.382 12.556.044 16.558.687
Activos intangibles distintos a plusvalía 5.825.950 973.834 808.140 702.939 2.023.217
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 9.841.158 8.722.413 14.836.295 17.419.024 19.413.459

TOTAL ACTIVO 12.051.569 11.251.953 15.661.906 18.892.203 23.623.691

PASIVOS
PASIVO CORRIENTE
Pasivos financieros 588.211 511.825 228.235 67.664 216.167
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 312.578 924.468 949.672 1.868.075 1.405.349
Beneficios a empleados 709.531 209.057 277.651 469.070 1.337.823
Provisiones impuestos 17.383 0 0 0 277.325
Pasivo por impuestos 357 1.965 3.867 3.388 13.771
TOTAL PASIVO CORRIENTE 1.628.060 1.647.315 1.459.425 2.408.197 3.250.435

PASIVO NO CORRIENTE
Pasivos financieros 7.074.257 6.515.338 10.753.547 11.978.485 15.378.763
Otros pasivos 368.554 0 49.346 734.708 957.658
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 7.442.811 6.515.338 10.802.893 12.713.193 16.336.421

TOTAL PASIVO 9.070.871 8.162.653 12.262.318 15.121.390 19.586.856

PATRIMONIO
Patrimonio de los accionistas 2.980.698 3.089.300 3.399.588 3.770.813 4.036.835
TOTAL PATRIMONIO 2.980.698 3.089.300 3.399.588 3.770.813 4.036.835

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO DE LOS ACCIONISTAS 12.051.569 11.251.953 15.661.906 18.892.203 23.623.691
 Análisis vertical
Año Año Año Año Año
2015 2016 2017 2018 2019

3,10% 4,10% 1,86% 1,89% 0,34%

12,66% 18,37% 3,22% 5,91% 17,48%
2,58% 0,01% 0,19% 0,00% 0,00%
18,34% 22,48% 5,27% 7,80% 17,82%

0,86% 1,10% 2,04% 4,62% 3,52%

7,96% 9,91% 12,76% 17,40% 0,00%
24,49% 57,86% 74,76% 66,46% 70,09%
48,34% 8,65% 5,16% 3,72% 8,56%
81,66% 77,52% 94,73% 92,20% 82,18%

100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

4,88% 4,55% 1,46% 0,36% 0,92%

2,59% 8,22% 6,06% 9,89% 5,95%
5,89% 1,86% 1,77% 2,48% 5,66%
0,14% 0,00% 0,00% 0,00% 1,17%
0,00% 0,02% 0,02% 0,02% 0,06%
13,51% 14,64% 9,32% 12,75% 13,76%

58,70% 57,90% 68,66% 63,40% 65,10%

3,06% 0,00% 0,32% 3,89% 4,05%
61,76% 57,90% 68,98% 67,29% 69,15%

75,27% 72,54% 78,29% 80,04% 82,91%

24,73% 27,46% 21,71% 19,96% 17,09%

24,73% 27,46% 21,71% 19,96% 17,09%

100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%

 Análisis horizontal
2015 - 2016 2016 - 2017 2017 - 2018 2018 - 2019
Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real

88.055 23,57% - 170.545 -36,95% 65.156 22,39% - 274.747 -77,13%

540.793 35,44% - 1.562.102 -75,58% 612.224 121,30% 3.011.800 269,64%
- 309.719 -99,65% 28.718 2625,05% - 29.812 -100,00% - 0,00%
319.129 14,44% - 1.703.929 -67,36% 647.568 78,44% 2.737.053 185,79%

19.092 18,32% 196.935 159,69% 551.936 172,34% - 40.643 -4,66%

155.615 16,22% 883.446 79,23% 1.289.332 64,51% - 3.287.843 -100,00%
3.558.664 120,57% 5.199.195 79,86% 846.662 7,23% 4.002.643 31,88%
- 4.852.116 -83,28% - 165.694 -17,01% - 105.201 -13,02% 1.320.278 187,82%
- 1.118.745 -11,37% 6.113.882 70,09% 2.582.729 17,41% 1.994.435 11,45%

- 799.616 -6,63% 4.409.953 39,19% 3.230.297 20,63% 4.731.488 25,04%

- 76.386 -12,99% - 283.590 -55,41% - 160.571 -70,35% 148.503 219,47%

611.890 195,76% 25.204 2,73% 918.403 96,71% - 462.726 -24,77%
- 500.474 -70,54% 68.594 32,81% 191.419 68,94% 868.753 185,21%
- 17.383 -100,00% - 0,00% - 0,00% 277.325 100,00%
1.608 450,42% 1.902 96,79% - 479 -12,39% 10.383 306,46%
19.255 1,18% - 187.890 -11,41% 948.772 65,01% 842.238 34,97%

- 558.919 -7,90% 4.238.209 65,05% 1.224.938 11,39% 3.400.278 28,39%

- 368.554 -100,00% 49.346 0,00% 685.362 1388,89% 222.950 30,35%
- 927.473 -12,46% 4.287.555 65,81% 1.910.300 17,68% 3.623.228 28,50%

- 908.218 -10,01% 4.099.665 50,22% 2.859.072 23,32% 4.465.466 29,53%

108.602 3,64% 310.288 10,04% 371.225 10,92% 266.022 7,05%

108.602 3,64% 310.288 10,04% 371.225 10,92% 266.022 7,05%

- 799.616 -6,63% 4.409.953 39,19% 3.230.297 20,63% 4.731.488 25,04%

 Activo = Pasivo + Patrimonio
25,000,000

20,000,000

15,000,000

10,000,000

5,000,000

0
año 2015 año 2016 año 2017 año 2018 año 2019

total activo total pasivo total patrimonio

En la gráfica anterior se puede observar un consolidado de las variaciones que hubo en el

Estado de Situación Financiera. Como se puede observar el capital de trabajo ha tenido un
significativo aumento año tras año. A continuación, se hará el análisis del ESFA, siendo
los porcentajes el análisis vertical y los valores que están entre paréntesis el análisis
horizontal, los valores serán en pesos.

Composición del Activo

25,000,000

20,000,000

15,000,000

10,000,000

5,000,000

0
2015 2016 2017 2018 2019

TOTAL ACTIVO CORRIENTE TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE

TOTAL ACTIVO

El activo corriente para el año 2016 presento un incremento al 22.48%, ($319.129.000) con
respecto al año 2015, debido a que el flujo de efectivo aumento por el abono de la venta de
algunos activos intangibles (cupos de vehículos), así mismo como aumentaron las cuentas
por cobrar por lo dicho anteriormente. Para el año 2017 presentan una disminución
significativa llegando al 5.27%, ($-1.703.929.000) con respecto al año 2016, esto se
presenta porque se realizan compras de inventario en efectivo y se hacen unos cruces en las
cuentas por cobrar con la empresa Newtrans S.A quien es asociada de transportes
Hatoviejo, pues dicha empresa debe los cupos de los vehículos mencionados en el año 2016
y el cruce se hace con el producido de los vehículos que Hatoviejo le debe a Newtrans. Para
el año 2018 aumentan los activos corrientes al 7.8%, ($647.568).000 comparado con el
año anterior, ya que aumenta el efectivo debido a la venta total del inventario, por lo mismo
aumentan las cuentas por cobrar. Finalmente, para el año 2019 surge un aumento al
17.82%, ($2.737.053.000) siendo este el más significativo debido a que se asientan las
cuentas por cobrar a los afiliados de la empresa por los conceptos de administración,
nomina, prestaciones sociales y parafiscales de los conductores de los vehículos.

El activo no corriente tiene una disminución significativa al 77.52%, ($-1.118.745.000),

para el año 2016 con respecto al año 2015, esto se da por la venta de los activos intangibles
(cupos de vehículos), para el siguiente año 2017 comparado con el 2016 aumenta
notoriamente al 94.73%, ($6.113.882.000), más que todo en la propiedad, planta y equipo;
ya que se realiza la renovación del parque automotor de los vehículos que ya perdieron su
vida útil, lo anterior estipulado por el Ministerio de Transporte en el decreto 1079 articulo
2.2.1.6.14.4 ( desintegración obligatoria) publicado en al año 2015, para cumplirse a partir
del 31 de diciembre de 2017. Para el año 2018 quedan en 92.20%, ($2.582.729.000) y en
2019 quedan en 82.18%, ($1.994.435.000); siguen aumentando los activos no corrientes
equitativamente debido a que cada año hay que chatarrizar los vehículos que cumplen su
vida útil (20 años) y por lo tanto aumenta la propiedad planta y equipo ya que se realiza la
reposición de los vehículos.
 Composición del Pasivo
25,000,000

20,000,000

15,000,000

10,000,000

5,000,000

0
2015 2016 2017 2018 2019

TOTAL PASIVO CORRIENTE TOTAL PASIVO NO CORRIENTE

TOTAL PASIVO

Los pasivos corrientes para el año 2016 con relación al año 2015 aumentan al 13.51%,
($19.255.000), debido al aumento que se presentó en las cunetas por pagar a la empresa
Surtimos Internacional por la compra de implementos para GPS. Ocurre todo lo contrario
para el año 2017 ya que disminuyen a un 9.32% ($-187.890.000), ya que se hace la
refinanciación de un crédito de corto plazo y se pasa a largo plazo. En el 2018 con respecto
al 2017 vuelven a aumentar los pasivos corrientes a 12.75%, ($948.772.000), por la deuda
que se adquiere con la empresa Surtimos Internacional por la compra de cámaras de
vigilancia para los vehículos. Y para el año 2019 incrementan a 13.76% ($842.238.000),
comparado con el año anterior y esto surge más que todo porque se hace un incremento en
la nómina de los conductores, al adicionarle la comisión por pasajero movilizado.

En los pasivos no corrientes en el año 2016 se ve una disminución con respecto al año 2015
en 57.90% ($-927.473.000), debido a que se cancelan los otros pasivos (ingresos recibidos
para terceros) en su totalidad. Para los siguientes años hay un aumento equitativo debido a
que se realizan obligaciones financieras para poder financiar la flota de vehículos que se
está renovando, quedando de la siguiente manera; 2017, 68.98% (4.287.555.000). Año
2018, 67.29% ($1.910.300.000). Y año 2019 69.15% ($3.623.228.000).
 TOTAL PATRIMONIO
4500000
4000000
3500000
3000000
2500000
2000000
1500000
1000000
500000
0
2015 2016 2017 2018 2019

En la gráfica anterior se puede observar un aumento en el patrimonio, año tras año con un
promedio del 22.19%, debido a que los resultados de la operación han sido positivos,
generando utilidades equitativas.
 Análisis vertical y horizontal para el Estado se Resultados.

TRANSPORTES HATOVIEJO S.A

ESTADO DE RESULTADOS
(EXPRESADO EN MILES DE PESOS COLOMBIANOS)

Período terminado
Año Año Año Año Año
2015 2016 2017 2018 2019

Ingreso de actividades continuadas 5.654.642 5.677.198 5.964.456 7.247.639 8.895.152

Costos de ventas y operaciones -2.524.503 -1.277.340 -1.136.201 -1.257.707 -1.569.064
Utilidad bruta 3.130.139 4.399.858 4.828.255 5.989.932 7.326.088

Gastos de administración -1.346.601 -2.085.562 -1.603.477 -1.885.833 -1.713.209

Gastos por beneficios a los empleados -1.225.679 -2.722.087 -2.667.843 -3.373.375 -4.215.943
Otros ingresos operacionales 177.068 95.398 164.082 205.151 123.718
Otros ingresos por recuperación 0 850.583 927.539 1.096.954 1.394.881
Otros egresos -59.280 -41.016 -51.840 -33.001 -142.633

Ganancias por actividades de operación 675.647 497.174 1.596.716 1.999.828 2.772.902

Ingresos financieros 0 0 4.317 11.135 56.971

Gastos Financieros -342.025 -295.995 -1.079.412 -1.302.141 -1.992.946

Ganancia antes del impuesto. 333.622 201.179 521.621 708.822 836.927

Impuesto a las ganancias o de renta 110.095 66.389 172.135 233.911 276.186

Ganancia neta 223.527 134.790 349.486 474.911 560.741

 Análisis vertical
Año Año Año Año Año
2015 2016 2017 2018 2019

100% 100% 100% 100% 100%

-44,64% -22,50% -19,05% -17,35% -17,64%
55,36% 77,50% 80,95% 82,65% 82,36%

-23,81% -36,74% -26,88% -26,02% -19,26%

-21,68% -47,95% -44,73% -46,54% -47,40%
3,13% 1,68% 2,75% 2,83% 1,39%
0,00% 14,98% 15,55% 15,14% 15,68%
-1,05% -0,72% -0,87% -0,46% -1,60%

11,95% 8,76% 26,77% 27,59% 31,17%

0,00% 0,00% 0,07% 0,15% 0,64%

-6,05% -5,21% -18,10% -17,97% -22,40%

5,90% 3,54% 8,75% 9,78% 9,41%

1,95% 1,17% 2,89% 3,23% 3,10%

3,95% 2,37% 5,86% 6,55% 6,30%

Análisis horizontal
2015 - 2016 2016 - 2017 2017 - 2018 2018 - 2019
Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real Valor absoluto Valor real

22.556 0,40% 287.258 5,06% 1.283.183 21,51% 1.647.513 22,73%

1.247.163 -49,40% 141.139 -11,05% -121.506 10,69% -311.357 24,76%
1.269.719 40,56% 428.397 9,74% 1.161.677 24,06% 1.336.156 22,31%

-738.961 54,88% 482.085 -23,12% -282.356 17,61% 172.624 -9,15%

-1.496.408 122,09% 54.244 -1,99% -705.532 26,45% -842.568 24,98%
-81.670 -46,12% 68.684 72,00% 41.069 25,03% -81.433 -39,69%
850.583 0,00% 76.956 9,05% 169.415 18,27% 297.927 27,16%
18.264 -30,81% -10.824 26,39% 18.839 -36,34% -109.632 332,21%

-178.473 -26,42% 1.099.542 221,16% 403.112 25,25% 773.074 38,66%

0 0,00% 4.317 0,00% 6.818 157,93% 45.836 411,64%

46.030 -13,46% -783.417 264,67% -222.729 20,63% -690.805 53,05%

-132.443 -39,70% 320.442 159,28% 187.201 35,89% 128.105 18,07%

-43.706 -39,70% 105.746 159,28% 61.776 35,89% 42.275 18,07%

-88.737 -39,70% 214.696 159,28% 125.425 35,89% 85.830 18,07%

 Estado de Resultados
10,000,000
9,000,000
8,000,000
7,000,000
6,000,000
5,000,000
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
ingresos utilidad bruta utilidad utilidad antes utilidad neta
operacionales operacional de impuestos

2015 2016 2017 2018 2019

El Estado de Resultados refleja aumentos significativos tanto en los ingresos como en la

utilidad, con excepción del año 2016 que presento una disminución en la ganancia debido a
que los gastos por depreciación aumentan notoriamente por la desvinculación y
chatarrización de varios vehículos. A continuación se hará el análisis vertical y horizontal
representado en valores en pesos.

Comportamiento Ingreso de actividades continuadas

10,000,000
9,000,000
8,000,000
7,000,000
6,000,000
5,000,000
4,000,000
3,000,000
2,000,000
1,000,000
0
2015 2016 2017 2018 2019
Los ingresos para los periodos analizados han ido aumentando notoriamente más que todo
del 2017 en adelante, lo que significa que la empresa ha mejorado sus procesos en la
prestación de servicios.

En el año 2016 surge un aumento de ($22.556.000), teniendo en cuenta que la costumbre ha

sido que los valores en las tarifas aumenten $100 cada año. Para el año 2017 aumentan los
ingresos debido a la demanda de pasajeros basado en los nuevos proyectos de vivienda que
se construyeron en los sectores que afectan directamente la empresa sin competencia
alguna, los ingresos aumentan ($287.258.000). Para el año 2018 se empiezan a implementar
las cámaras de vigilancia lo que genera un incremento del control de evasión a través del
sistema, el cual constituye un incremento real en los ingresos de ($1.283.183.000). Y para
el año 2019 siguen aumentando los ingresos dado que al renovar la flota de vehículos
aumenta la capacidad para transportar más pasajeros, además de esto siguen aumentando
las construcciones en sectores donde solo las rutas de Trasportes Hatoviejo tienen permiso
de movilidad y por lo mismo el flujo de personas aumenta; de esta manera incrementan los
ingresos para el 2019 con respecto al 2018 en ($1.647.513.000).

Costos de ventas y operaciones

3,000,000

2,500,000

2,000,000

1,500,000

1,000,000

500,000

0
2015 2016 2017 2018 2019

Hay una reducción significativa en los costos del año 2016 comparados con el año 2015,
debido a que muchos de los vehículos que eran modelo 2001 para atrás, los dejaron
parados en la sede de Machado en proceso de chatarrización o desvinculación, ya que los
motores estaban muy deteriorados y exigían mucho gasto por mantenimiento y analizando
con los ingenieros de mecánica, la conclusión que se da es; generan mas utilidad estando
los carros parados en proceso de chatarrización que trabajando tres días a la semana y
cuatro días varados, la disminución haciende a ($-1.247.163.000). Para los años siguientes,
los costos se estabilizan por los motivos explicados anteriormente, las variaciones que hay
son el mantenimiento normal de los vehículos y para al año 2019 también aumentan los
costos por el incremento de los salarios de los conductores. Quedando las variaciones de la
siguiente manera: 2017 ($-141.139.000); 2018 ($121.506.000); 2019 ($ 311.357.000).

Comportamiento de los gastos

4,500,000
4,000,000
3,500,000
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
2015 2016 2017 2018 2019

Gastos de administración Gastos por beneficios a los empleados

Los gastos para el año 2016 con respecto al 2015 tienen un aumento por ($2.235.369.000)
debido a que se realiza la depreciación completa de los vehículos que están en proceso de
chatarrización o desvinculación. Para el año 2017 disminuyen en ($-536.329.000), debido a
que se generó solo el gasto de depreciación por los vehículos que quedaron en circulación.
El año 2018 genera un incremento en los gastos porque aumentan los pagos por intereses
financieros debido a las deudas que se adquieren para la renovación de la flota de
vehículos, aumentando a ($987.888.000). Y finalmente los gastos en 2019 también
aumentan en ($669.944.000) por el incremento de nomina debido a que se generan nuevos
puestos de trabajo en el área de GPS.
 Referencias bibliográficas

 Rubio, D. Pedro. (2007). Manual de análisis financiero

 Régimen Contable Colombiano (Legis)
 Gil, A. Ana. Introducción al análisis financiero (3ª edición)