EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.

A (millones de nuevos soles)

2008 2009 2010 2011

ACTIVOS
Caja Bancos 4,188 32,462 21,839 27,887
Cuentas por cobrar comerciales 85,148 85,071 90,467 94,389
Cuentas por cobrar a vinculadas 10,620 12,821 50,410 34,102
Otras cuentas por cobrar 3,417 3,209 6,464 6,588
Existencias 133,834 53,243 83,914 61,767
Gastos pagados por anticipado 4,634 3,847 3,996 5,441
Activo Corriente 241,841 190,653 257,090 230,174
Inversiones financieras 169,417 174,086 178,050 175,000
Cuentas por cobrar Partes relacionadas 2,265 2,095 1,277 627
Inmueble maquinaria y equipo, neto (AFN) 153,029 157,809 162,251 313,514
Act. por impuesto a la renta y participacione 6,607 6,744 4,841
Intangibles 3,568 4,307 9,150 9,692
Activo no Corriente 334,886 345,041 355,569 498,833

Activo Total 576,727 535,694 612,659 729,007

PASIVO
Obligaciones Financieras 97,758 33,057 73,533 28,432
Cuentas por pagar Comerciales 89,435 40,870 53,067 48,543
Impuesto a la renta y participaciones por pa - -
Otras cuentas por pagar a partes relacionad 14,538 15,277 11,360 14,421
Otras cuentas por pagar 59,402 64,828 87,148 76,345
Pasivo Corriente 261,133 154,032 225,108 167,741
Obligaciones financieras 88,892 127,826 95,949 81,157
Pasivo por imp. a la renta y participaciones diferidos 39,356
Otras cuentas por pagar 26,842
Ingresos Diferidos (netos) 13,709 16,141 14,277 15,745
Pasivo no Corriente 129,443 143,967 110,226 136,258

Pasivo Total 390,576 297,999 335,334 303,999

Capital 59,093 59,093 59,093 118,186
Reserva legal 11,828 11828
Otras reservas 39,801 66832 114,334 68,174
Resultados acumulados 49,447 74015 78,164 196,489
Acciones de inversion 25,937 25927 25,734 42,159
Patrimonio Neto 186,106 237,695 277,325 425,008

Pasivo + Patrimonio Neto 576,682 535,694 612,659 729,007

 EMPRESA EDITORA EL COMERCIO S.A (millones de nuevos soles)

ESTADO DE RESULTADOS 2008 2009 2010 2011

Ventas 526,195 550,476 619,434 668,168

Costo de Ventas (265,018) (274,092) (279,114) (326,123)
Resultado Bruto 261,177 276,384 340,320 342,045
Gastos de ventas (91,811) (102,851) (94,510) (129,892)
Gastos de Administración (36,098) (40,909) (63,603) (64,434)
Otros ingresos 19,296 15,045 7,362 801
Otros gastos (15,031) (26,338) (16,038)
Resultado Operativo EBIT 137,533 121,331 173,531 148,520
Ingresos Financieros 42,593 51,169 3,212 26,356
Participación en los resultados de partes
Gastos financieros (66,889) (41,293) (16,498) (11,842)
relacionadas por el método de
participación -
Ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados
Resultado antes de Participaciones e impue 113,237 131,207 160,245 163,034
Participaciones (12,198) (11,933) (16,758)
Impuesto a la renta (32,938) (32,220) (45,623) (44,020)
Ganancia/Perdida Neta 68,101 87,054 97,864 119,014
133,735
#NAME?
ANALISIS HORIZONTAL ANALISIS VERTICAL
2009/2008 2010/2009 2011/2010 2008

675% -33% 28% 1.7%

0% 6% 4% 35.2%
21% 293% -32% 4.4%
-6% 101% 2% 1.4%
-60% 58% -26% 55.3%
-17% 4% 36% 1.9%
-21.2% 34.8% -10.5% 41.9%
3% 2% -2% 50.6%
-8% -39% -51% 0.7%
3% 3% 93% 45.7%
2% -28% -100% 2.0%
21% 112% 6% 1.1%
3.0% 3.1% 40.3% 58.1%

-7.1% 14.4% 19.0% 100.0%

-66% 122% -61% 37.4%

-54% 30% -9% 34.2%
0.0%
5% -26% 27% 5.6%
9% 34% -12% 22.7%
-41.0% 46.1% -25.5% 45.3%
44% -25% -15% 68.7%
0.0%
-100% 20.7%
18% -12% 10% 10.6%
11.2% -23.4% 23.6% 22.4%

-23.7% 12.5% -9.3% 67.7%

0% 0% 100% 31.8%
0% -100% 0% 6.4%
68% 71% -40% 21.4%
50% 6% 151% 26.6%
0% -1% 64% 13.9%
27.7% 16.7% 53.3% 32.3%

-7.1% 14.4% 19.0% 100.0%

 4.6% 12.5% 7.9% 4% 100%
3.4% 1.8% 16.8% -50.4%
5.8% 23.1% 0.5% 49.6%
12.0% -8.1% 37.4% -17.4%
13.3% 55.5% 1.3% -6.9%
-22.0% -51.1% -89.1% 3.7%
75.2% -39.1% -100.0% -2.9%
-11.8% 43.0% -14.4% 26.1%
20.1% -93.7% 720.5% 8.1%
-38.3% -60.0% -28.2% -12.7%

15.9% 22.1% 1.7% 21.5%

-2.2% 40.4% -100.0% -2.3%
-2.2% 41.6% -3.5% -6.3%
27.8% 12.4% 21.6% 12.9%
ANALISIS VERTICAL
2009 2010 2011

17.0% 8.5% 12.1%

44.6% 35.2% 41.0%
6.7% 19.6% 14.8%
1.7% 2.5% 2.9%
27.9% 32.6% 26.8%
2.0% 1.6% 2.4%
35.6% 42.0% 31.6%
50.5% 50.1% 35.1%
0.6% 0.4% 0.1%
45.7% 45.6% 62.8%
2.0% 1.4% 0.0%
1.2% 2.6% 1.9%
64.4% 58.0% 68.4%

100.0% 100.0% 100.0%

21.5% 32.7% 16.9%

26.5% 23.6% 28.9%
0.0% 0.0% 0.0%
9.9% 5.0% 8.6%
42.1% 38.7% 45.5%
28.8% 36.7% 23.0%
88.8% 87.0% 59.6%
0.0% 0.0% 28.9%
0.0% 0.0% 0.0%
11.2% 13.0% 11.6%
26.9% 18.0% 18.7%

55.6% 54.7% 41.7%

24.9% 21.3% 27.8%
5.0% 0.0% 0.0%
28.1% 41.2% 16.0%
31.1% 28.2% 46.2%
10.9% 9.3% 9.9%
44.4% 45.3% 58.3%

100.0% 100.0% 100.0%

 100% 100% 100%
-49.8% -45.1% -48.8%
50.2% 54.9% 51.2%
-18.7% -15.3% -19.4%
-7.4% -10.3% -9.6%
2.7% 1.2% 0.1%
-4.8% -2.6% 0.0%
22.0% 28.0% 22.2%
9.3% 0.5% 3.9%
-7.5% -2.7% -1.8%

23.8% 25.9% 24.4%

-2.2% -2.7% 0.0%
-5.9% -7.4% -6.6%
15.8% 15.8% 17.8%
 ANALISIS HORIZONTAL
2009/2008 2010/2009 2011/2010

ACTIVOS
Caja Bancos 675% -33% 28%
Cuentas por cobrar comerciales 0% 6% 4%
Cuentas por cobrar a vinculadas 21% 293% -32%
Otras cuentas por cobrar -6% 101% 2%
Existencias -60% 58% -26%
Gastos pagados por anticipado -17% 4% 36%
Activo Corriente -21% 35% -10%
Inversiones financieras 3% 2% -2%
Cuentas por cobrar Partes relacionadas -8% -39% -51%
Inmueble maquinaria y equipo, neto (AFN) 3% 3% 93%
Act. por impuesto a la renta y participaciones diferida 2% -28% -100%
Intangibles 21% 112% 6%
Activo no Corriente 3% 3% 40%

Activo Total -7% 14% 19%

PASIVO
Obligaciones Financieras -66% 122% -61%
Cuentas por pagar Comerciales -54% 30% -9%
Impuesto a la renta y participaciones por pagar
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas 5% -26% 27%
Otras cuentas por pagar 9% 34% -12%
Pasivo Corriente -41% 46% -25%
Obligaciones financieras 44% -25% -15%
Pasivo por imp. a la renta y participaciones diferidos
Otras cuentas por pagar -100%
Ingresos Diferidos (netos) 18% -12% 10%
Pasivo no Corriente 11% -23% 24%

Pasivo Total -24% 13% -9%

Capital 0% 0% 100%
Reserva legal 0% -100% #DIV/0!
Otras reservas 68% 71% -40%
Resultados acumulados 50% 6% 151%
Acciones de inversion 0% -1% 64%
Patrimonio Neto 28% 17% 53%

Pasivo + Patrimonio Neto -7% 14% 19%

 EDEGEL S.A.A. (miles de nuevos soles)

ESTADO DE RESULTADOS 0% 0% 0%

Ventas 4.61% 12.53% 7.87% 8.34%

Costo de Ventas 3.42% 1.83% 16.84%
Resultado Bruto 5.82% 23.13% 0.51%
Gastos de ventas 12.02% -8.11% 37.44%
Gastos de Administración 13.33% 55.47% 1.31%
Otros ingresos -22.03% -51.07% -89.12%
Otros gastos 75.22% -39.11% -100.00%
Resultado Operativo EBIT -12% 43% -14%
Ingresos Financieros 20% -94% 721%
Gastos financieros -38% -60% -28%
Participación en los resultados de partes
relacionadas por el método de participación
Ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados
Resultado antes de Participaciones e impuestos 16% 22% 2%
Participaciones -2% 40% -100%
Impuesto a la renta -2% 42% -4%
Ganancia/Perdida Neta 28% 12% 22%
ANALISIS VERTICAL
2008 2009 2010 2011
 100% 100% 100% 100%
-50.4% -49.8% -45.1% -48.8% -48.5%
49.6% 50.2% 54.9% 51.2%
-17.4% -18.7% -15.3% -19.4% -17.7%
-6.9% -7.4% -10.3% -9.6% -8.6%
3.7% 2.7% 1.2% 0.1%
-2.9% -4.8% -2.6% 0.0% -2.6%
26.1% 22.0% 28.0% 22.2%
8.1% 9.3% 0.5% 3.9%
-12.7% -7.5% -2.7% -1.8%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
21.5% 23.8% 25.9% 24.4%
-2.3% -2.2% -2.7% 0.0%
-6.3% -5.9% -7.4% -6.6%
12.9% 15.8% 15.8% 17.8%
Análisis DuPont 2008 2009

Margen de utilidad neta 12.94% 15.81%

Rotacion de activos totales 0.91 1.03
Multiplicador financiero 3.1 2.3

ROA 11.81% 16.25%

ROE 36.59% 36.62%

Liquidez

Capital de trabajo 223,170 170,776

Capital de trabajo neto 133,735 129,906
Ratio corriente 0.93 1.24
Prueba acida 0.41 0.89
Relevancia activo corriente 0.42 0.36
Ratio de capital de trabajo 0.23 0.24
Ratio de efectivo 0.01 0.06

Actividad

Rotacion de cuentas por cobrar 6.18 6.47

PPC 58.25 55.63
Rotacion de inventarios -1.98 -5.15
PPI -181.80 -69.93
Rotacion de cuentas por pagar -2.96 -6.71
PPP -121.49 -53.68
Rotacion de activos fijos netos 3.44 3.49
Rotacion de activos totales 0.91 1.03
Rotacion de activos operativos
Brecha de rotaciones -0.91 -1.03
Ciclo operativo -123.55 -14.30
Ciclo de conversion de efectivo -2.06 39.38
Caja Bancos / Ventas 0.80% 5.90%
Otras cuentas act cte / ventas 3.55% 3.61%

Endeudamiento

Grado de endeudamiento 0.68 0.56

Endeudamiento sobre patrimonio 2.10 1.25
Grado de propiedad 576727.00 535694.00
Multiplicador financiero 3.10 2.25
Deuda fin CP / activo corriente 71% 59%
Pasivo LP / total activos 54% 76%
Análisis de crecimiento

Crecimiento interno 13.39% 19.40%

Crecimiento sostenible 57.71% 57.79%
Crecimiento real 0.00% 4.61%

Rentabilidad

Margen bruto 49.64% 50.21%

margen neto 12.94% 15.81%
ROA 11.81% 16.25%
ROE 36.59% 36.62%

ROI 18.1% 16.6%

EVA (34,561) (25,473)

Calculo costo de capital promedio ponderado

% Deuda 67.72% 55.63%

% Capital 32.27% 44.37%
Costo de la deuda 9% 8%
Costo de capital 0.259 0.225
tasa de impuestos 30% 30%
CCPP 12.37% 13.08%
Tasa libre de riesgo 4.5% 2.80%
Beta 1.26 1.26
Beta apalancado 3.11 2.37
Prima de mercado 6.26% 6.26%
Riesgo pais 1.88% 4.85%

Analisis de capital operativo

Activo corriente operativo 223170 170776

Caja bancos 4188 32462
clientes 85148 85071
inventarios 133834 53243
Pasivo corriente operativo 187193 73927
sobregiros 97758 33057
proveedores 89435 40870
Capital de trabajo neto operativo 35977 96849

Activo fijo neto 153029 157809

Otros activos operativos 13884 13458

Activos operativos 202890 268116

Activos totales 576727 535694
% Activos operat / Activos totales 35% 50%
2008 2009
Depreciacion y amortizacion 13385 13398
Dep y amort / AFN 9% 8%

Inversion en activos fijos (CAPEX) 64541 5722

crecimiento CAPEX -91%
CAPEX / AFN 4%
Participaciones / resultado antes impuestos 11%

Indicadores de mercado
Acciones 0 84,832,309
Precio accion comun 7.7 6.65
Precio accion inversion 1 1
Cantidad acciones de inversion 25738837
Cantidad acciones comunes 59093472
Valor de mercado empresa 0 418710
VME / EBIT 0 3
VME / Ventas 0 0.76
PER 0 4.8097781354
Utilidad neta / VME 1.026

Acciones comunes
Fecha: 31.12…
2008 7.7
2009 6.65
2010 22
2011 9
 2010 2011 PROMEDIO

15.80% 17.81% 15.59%

1.01 0.92 96.69%
2.2 1.7 231.93%

15.97% 16.33% 15.09%

35.29% 28.00% 34.13%

196,220 184,043 193,552

143,153 135,500 135,574
1.14 1.37 1
0.77 1.00 1
0.42 0.32 0
0.23 0.19 0
0.04 0.04 0

6.85 7.08 6.64

52.58 50.86 54.33
-3.33 -5.28 -3.93
-108.23 -68.18 -107.04
-5.26 -6.72 -5.41
-68.45 -53.59 -74.30
3.82 2.13 3.22
1.01 0.92 0.97
#DIV/0!
-1.01 -0.92 -0.97
-55.65 -17.33 -52.71
12.79 36.26 21.59
3.53% 4.17% 3.60%
9.83% 6.90% 5.97%

0.55 0.42 0.55

1.21 0.72 1.32
612659.00 729007.00 613521.75
2.21 1.72 2.32
67% 52% 0.62
43% 59% 0.58
19.01% 19.51% 17.83%
54.53% 38.89% 52.23%
12.53% 7.87% 6.25%

54.94% 51.19% 51.49%

15.80% 17.81% 15.59%
15.97% 16.33% 15.09%
35.29% 28.00% 34.13%

20.9% 14.3% 17.50%

(22,557) (31,191) (28,446)

54.73% 41.70% 54.95%

45.27% 58.30% 45.05%
8% 9% 8%
0.208 0.178 0.22
30% 30% 30%
12.30% 12.99% 12.68%
4.60% 4.40% 4.08%
1.26 1.26 1.26
2.33 1.89 2.42
6.26% 6.26% 6.26%
1.65% 1.61% 2.50%

196220 184043 193552.25

21839 27887 21594
90467 94389 88769
83914 61767 83190
126600 76975 116173.75
73533 28432 58195
53067 48543 57978.75
69620 107068 77378.5

162251 313514 196650.75

20887 22348 17644.25

252758 442930 291673.50

 612659 729007 613521.75
41% 61% 47%
2010 2011
12941 19010 14683.50
8% 6% 8%

22900 14118 26820

300% -38% 12%
15% 9% 9%
9% 10% 10%

85,025,884 85,025,884
22 9
1 1
25932412 25932412
59093472 59093472
1325989 557774
8 4
2.14 0.83
13.54930103 4.6866222461
1.151 1.400
 Utilidad neta / Ventas
Ventas / Activos totales
Activos totales / Patrimonio

Margen utilidad neta x rotacion activos

ROA x multiplicador financiero

Existencias + cuentas por cobrar + efectivo

Capital de trabajo - cuentas por pagar
Activo corrriente / Pasivo Corriente
(activo corriente - existencias )/ pasivo cte
Activo corriente / Activos totales
capital de trabajo neto / activos totales
Efectivo y equivalentes / total activo

ventas / cuentas por cobrar

360/ rotacion cxc
Costos de ventas / inventario
360 / rotacion de inventarios
Costo de ventas / cuentas por pagar
360/ rotacion de cxp
Ventas / activos fijos netos
Ventas / Activos totales
Ventas / Activos operativos
rot act operativos - rot act totales
PPI + PPC
CO - PPP

Pasivo total / total activos

Pasivo total / patrimonio
Patrimonio neto / activo total
total activos / patrimonio
Deuda fin CP / activo corriente
 ROA / (1 - ROA)
ROE / ( 1 - ROE)
(ventas t+1 - ventas t ) / ventas t

Utilidad bruta / ventas

utilidad neta / ventas
Utilidad neta / total activos
Utilidad neta / Patrimonio

Ut operativa despues de t / K operativo inv

Act totales x (ROI X Act OP / Act tot - CCPP)

Pasivos / Activos totales

Patrimonio / Activos totales
promedio tasas de analisis financieros auditados
rf + beta ap x ( rm - rf) + riesgo pais
tasa legal marginal
wd x rd (1-t) + we x re
Bonos Tesoro EE.UU. - 30 años (%)
Damodarán Sector
beta desap x (1 + (1 - t) x pasivos / patrim)
erencial Rendimiento Acciones y Bono del Tesoro a 10 años (%)
Spread - EMBIG Perú (pbs)

caja bancos + clientes + inventarios

sobregiros + proveedores
 Activos operativos / activos totales

Nota de los informes de EEFF EL COMERCIO S.A..

Según Estado de flujos de efectivo El comercio s.a.

Participaciones / resultado antes imp

Nota 30 de Informes de EEFF El Comercio S.A.A.

 En miles de soles 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Ventas año 2011 668,168 Ventas 723,893 784,266 849,674 920,536 997,309 1,080,485 1,170,597
Crecimiento de corto plazo 8.34% Costo de ventas (351,088) (380,369) (412,092) (446,460) (483,695) (524,035) (567,740)
Crecimiento mediano 5.00% Margen Bruto 372,805 403,897 437,582 474,076 513,614 556,450 602,858
Desv estandar crec 2008-2011 3.98% Gastos administrativos (62,255) (67,447) (73,072) (79,166) (85,769) (92,922) (100,671)
Crecimiento de largo plazo 2.50% Gastos ventas (128,129) (138,815) (150,392) (162,935) (176,524) (191,246) (207,196)
Otros (18,821) (20,391) (22,092) (23,934) (25,930) (28,093) (30,436)
EBIT 163,600 177,244 192,026 208,041 225,392 244,190 264,555
Costo de ventas -48.50% Impuestos 48,262 52,287 56,648 61,372 66,491 72,036 78,044
Costo de ventas prom 2008-2011 0.00% Depreciacion 12,686 14,043 15,576 17,304 19,251 21,441 23,904
Desv Estandar 2006-2009 0.00% NOPAT 128,024 139,000 150,954 163,973 178,152 193,595 210,416
Gastos ventas prom 2008-2011 -17.7% CAPEX (inv. Activo fijo) (30,039) (33,643) (37,681) (42,202) (47,266) (52,938) (59,291)
Desv Estandar 2008-2011 0.00% Inv k de w 31,721 (13,946) (15,109) (16,369) (17,735) (19,214) (20,816)
Gastos adm prom 2008-2011 -8.6% Perpetuidad 1,221,429
Desv Estandar 2008-2011 0.00% FCF 129,707 91,411 98,164 105,402 113,151 121,443 1,351,737
otrosç -2.60%
CCPP 12.37% TASA DE DESCUENTO
Impuesto a la renta 29.5% VAN S/. 1,043,952 Value Enterprise

Pasivo de largo plazo S/. 136,258

CAPEX 26820 Valor patrimonio S/. 907,694 Market Cap

2013 30,039 Numero acciones 85,026
2014 33,643 Precio fundamental 11 Valor de la accion
2015 37,681
2016 42,202 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
2017 47,266 Caja bancos 26,046 28,218 30,572 33,122 35,884 38,877 42,119
2018 52,938 Inventarios 104,386.77 113,092.63 122,524.56 132,743.11 143,813.88 155,807.96 168,802.34
CAPEX 2008 64,541 Cuentas por cobrar 109,249 118,360 128,231 138,926 150,512 163,065 176,664
CAPEX / AFN 9% Provedores CP 72,460.53 78,503.73 85,050.95 92,144.19 99,829.02 108,154.76 117,174.87
k de w 167,221 181,167 196,277 212,646 230,381 249,594 270,411 CAPITAL DE TRABAJO
PPI 133735 13,946 15,109 16,369 17,735 19,214 20,816 VARIACION CUANDO NECESITAS PLATA NEGATIVO SE COLOCA ARRIBA
Promedio PPI (107.04) Activo fijo neto
desviacion estandar PPI 53.16 162251 179,603 199,203 221,308 246,206 274,222 305,718 341,105
PPC
Promedio PPC 54.33
desviacion estandar PPC 3.28
PPP
Promedio PPP (74.30) Price sales ratio 1.25 market cap / ventas
desviacion estandar PPP 32.22 Precio / Ebitda 5.15 market cap / ebitda
Precio / FCF 7.00 market cap / FCF
Tasa libre de riesgo #REF! EV / EBITDA 5.92 VAN / EBITDA
Prima de mercado 6.26% EV / EBIT 6.38 VAN / EBIT
Tasa riesgo pais 2.16%
Beta del sector #REF!
PNC 54.95%
PAT 8.21% Gasto de ventas S/. 1,043,952 tasa de descuento S/. 1,043,952
Beta apalancado #REF! -10% 1,490,890 #DIV/0!
Retorno del accionista #REF! -12% 1,374,802.37 8.50% 1,577,809.12
CCPP #REF! -14% 1,258,714.58 9.00% 1,482,200.36
-16% 1,142,626.79 9.50% 1,396,913.12
Depreciacion 14684 -18% 1,026,539.00 10.00% 1,320,390.11
Depreciacion 2008 19010 -20% 910,451.21 10.50% 1,251,371.05
Depreciacion/ AFN 8% -22% 794,363.42 11.00% 1,188,825.12
-24% 678,275.63 11.50% 1,131,901.08
-26% 562,187.85 12.00% 1,079,889.82

Costo de Administracion S/. 1,043,952 Costo de ventas S/. 1,043,952

1,543,130 3,842,239
-8.60% 1,043,952 50.00% 6,727,071.52
-9.00% 1,020,734.61 55.00% 7,015,554.73
-10.00% 962,690.72 65.00% 7,592,521.16
-11.00% 904,646.82 66.00% 7,650,217.81
-12.00% 846,602.93 67.00% 7,707,914.45
-13.00% 788,559.03 68.00% 7,765,611.09
-14.00% 730,515.14 69.00% 7,823,307.73
-15.00% 672,471.25 70.00% 7,881,004.38
Mientras el gasto aunmenta la empresa vale
menos

Crecimiento largo plazo

Crecimiento mediano plazo
11 3% 4% 5% 6% 8%
4%
5%
6%
 CAMP

1) Tasa Libre de Riesgo -BONOS DEL TESORO EE.UU. - 30 AÑOS (%)

Se utilizó como tasa libre de riesgo el rendimiento promedio de los bonos del Tesoro de los
Estado Unidos a 30 años. Dicho promedio fue calculado para tres años, de Enero 2009 a
agosto 2019. El valor consignado para la tasa libre de riesgo es

https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/diarias/resultados/PD04720XD/html
2) Prima de mercado
La prima de riesgo asociada al mercado norteamericano, la cual fue
calculada como el promedio correspondiente a 84 años del diferencial entre el rendimiento
de las acciones y el rendimiento del Bono del Tesoro a 10 años. La prima por riesgo de
mercado calculada para los Estados Unidos en este caso es de
http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:63Hj59emJhQJ:people.stern.nyu.edu
 3) Riego Pais
La diferencia entre el rendimiento que pa
al entre el rendimiento denominados en dólares- y el rendimi
prima por riesgo de , considerando el mismo horizonte tempo
En el caso peruano, la prima por riesgo p
mJhQJ:people.stern.nyu.edu/adamodar/pc/datasets/histretSP.xls+&cd=1&hl=es&ct=clnk&gl=pe Indice de bonos de mercados emergente
puntos básicos.
https://estadisticas.bcrp.gob.pe/estadisti

https://www.youtube.com/watch?v=aXb
 4)
re el rendimiento que pagan los bonos soberanos de un país
n dólares- y el rendimiento que pagan los bonos del Tesoro Americano Industry Name
l mismo horizonte temporal.
ano, la prima por riesgo país es medida a partir del índice EMBIG Perú (EMBIG,
de mercados emergentes global). A Septiembre del 2019, dicho indicador alcanzó los …….

cas.bcrp.gob.pe/estadisticas/series/diarias/resultados/PD04709XD/html

utube.com/watch?v=aXbDQYdTtgM
Beta Industria

Industry Name
Hotel / Juegos

Fuente: Damodaran
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html