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Grupo 4. C.L.Lara
Hoy por hoy las empresas buscan además de ser rentables, perdurar en el tiempo, factor muy
enmarcando el mercado actualmente; estos dos componentes (rentabilidad y estabilidad) son las
flujos de caja. Es de gran importancia el estudio del análisis de apalancamiento en las empresas,
pues se ve reflejado en la estructura del estado de resultados, lo cual infiere o tiene gran peso en
la definición del rumbo del ente y además ayuda al administrador financiero para hacer efectivo
el cumplimiento del Objetivo Básico Financiero: “maximizar las utilidades, generando valor” y
costos y maximización de utilidades o beneficios. Es por ello que es muy importante llevar un
buen control de todos los aspectos antes mencionados para que el funcionamiento de la
organización sea lo más efectiva sin que ocurran desviaciones que pongan en peligro los logros
trazados y esperados, para ello podemos citar tres aspectos muy importantes los cuales serían los
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Desarrollo
Conceptos Básicos
Concepto de Apalancamiento
Es el fenómeno que surge de que la empresa pueda incurrir en una serie de cargas o
erogaciones fijas, operativas y operantes financieras, con el fin de incrementar al máximo las
utilidades de los propietarios, esto se refiere a los efectos que tienen los costos fijos sobre el
rendimiento que puedan obtener los accionistas de una determinada organización empresarial.
Tipos de Apalancamiento
Apalancamiento Operativo. Este se refiere a la relación entre los ingresos por ventas de la
Apalancamiento Financiero. Tiene que ver con la relación entre las utilidades antes del
financiero.
Riesgo Operativo
Este se refiere a la posibilidad de que los flujos de efectivo de una empresa no puedan cumplir
las expectativas de cubrir los gastos ocasionados para el funcionamiento operativo de una
determinada empresa, es por ello que se deben tomar las previsiones respectivas.
Equilibrio Operativo
El punto de equilibrio operativo de una empresa, es el nivel de ventas que se requiere para
cubrir todos los costos en que incurre una organización para mantener un nivel óptimo de
operación respectiva. En ese punto las utilidades antes de pagar intereses e impuestos son
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iguales, es decir como su nombre lo indica, están en punto de equilibrio operativo. Por otra parte
para calcular el punto de equilibrio operativo se procede a clasificar el costo de los bienes
Concepto de Costos
del bien. Existen dos tipos de costos; costos fijos que son los que se mantienen constantes en un
periodo de tiempo,
Costos variables
Son los que se cambian según el volumen de producción. Los pronósticos financieros pueden
ser a corto, mediano y a largo plazo y se enfocan en predecir los ingresos esperados por venta,
las utilidades previstas y el flujo de caja anticipado. También incluye una serie de simulacro de
cómo debería actuar la empresa si se presentan una o varias situaciones complejas que puedan
afectar el libre funcionamiento operativo, como por ejemplo una crisis financiera o una caída de
las ventas.
Costo Fijo
Son aquellos costos que la empresa debe pagar independientemente de su nivel de operación,
es decir, produzca o no produzca debe pagarlos. Sucede también con casi todos los pagos
Margen de Contribución
Son los beneficios de una compañía sin considerar los costos fijos.
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Equilibrio en unidades Físicas
Ayuda a determinar el número de bienes que debe producir y vender una empresa para no
ganar ni perder.
Equilibrio Monetario
Es el punto de mercado que se produce como consecuencia del cruce de la oferta monetaria
con la demanda monetaria. Como resultado de esta equivalencia, obtendremos el nivel de tipos
Riesgo Empresarial
riesgos empresariales:
Los riesgos están presentes en cualquier actividad. Sin embargo, algunos implican un mayor o
menor nivel de incidencia sobre las actividades de las empresas. Una primera clasificación de los
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Riesgo sistemático: Se refiere a aquellos riesgos que estén presentes en un sistema económico o
comercial, como sucede, por ejemplo, con las crisis económicas de gran envergadura y de las
cuales ninguna compañía puede sustraerse. También pueden ser originados por accidentes,
Riesgo no sistemático: Son los riesgos que se derivan de la gestión financiera y administrativa de
cada empresa. Es decir, en este caso la que falla es una compañía en concreto y no el conjunto
del mercado o escenario comercial. Varían en función de cada tipo de actividad y cada caso, al
igual que la manera en que son gestionados. Las situaciones de crisis internas o un plan de
Según su naturaleza
Riesgos financieros: Son todos aquellos relacionados con la gestión financiera de las empresas.
Es decir, aquellos movimientos, transacciones y demás elementos que tienen influencia en las
categoría es posible distinguir algunos tipos: Riesgo de crédito, Riesgo de tasas de interés,
Riesgos económicos: En este caso, se refiere a los riesgos asociados a la actividad económica, ya
sean de tipo interno o externo. En el primer caso, hablamos de las pérdidas que puede sufrir una
organización debido a decisiones tomadas en su interior. En el segundo, son eventos cuyo origen
es externo. Para diferenciarlo del ítem anterior, es preciso señalar que el riesgo económico afecta
básicamente a los beneficios monetarios de las empresas, mientras que los financieros tienen que
ver con todos los bienes que tengan las organizaciones a su disposición.
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Riesgos ambientales: Son aquellos a los que están expuestas las empresas cuando el entorno en
el que operan es especialmente hostil o puede llegar a serlo. Tienen dos causas básicas: naturales
Equilibrio Financiero: El equilibrio financiero es una situación en la que una empresa es capaz
de hacer frente a todas sus deudas en los plazos pactados. Así, demuestra que su gestión es
eficiente.
Apalancamiento Financiero
aumentar la cantidad de dinero que podemos destinar a una inversión. Es la relación entre capital
Riesgo Total
entre riesgo sistemático y riesgo no sistemático. Es por tanto un riesgo que depende directamente
del título en cuestión y tiene independencia plena del nivel de riesgo que existe en el mercado, es
Inversiones
Representan colocaciones de dinero sobre las cuales una empresa espera obtener algún
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Pronostico Financiero
campo de las finanzas, basándose en análisis y en consideraciones de juicio. Existen dos (2)
a eventos que se realizaran en un momento específico en el futuro; por lo que un cambio de ese
momento específico, generalmente altera el pronóstico. Y en segundo lugar, siempre hay cierto
grado de incertidumbre en los pronósticos; si hubiera certeza sobre las circunstancias que
Existen diferentes criterios para clasificar los métodos de pronóstico, para efectos de
este trabajo se utiliza la clasificación propuesta por Riggs (1993), quien los ordena en subjetivos
Flujo de Caja
El flujo de caja hace referencia a las salidas y entradas netas de dinero que tiene una
empresa o proyecto en un período determinado. Los flujos de caja facilitan información acerca
de la capacidad de la empresa para pagar sus deudas. Por ello, resulta una información
indispensable para conocer el estado de la empresa. Es una buena herramienta para medir el nivel
Si una empresa o una persona no tienen suficiente dinero en efectivo para apoyar su negocio,
se dice que es insolvente. Ser insolvente durante bastante tiempo puede llevar a la bancarrota y al
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cierre del negocio. El flujo de caja neto son los pagos que se han recibido ya, a diferencia de
los ingresos netos, que incluyen las cuentas por cobrar y otros elementos por los que no se ha
recibido realmente el pago. El flujo de caja se utiliza para evaluar la calidad de los ingresos de
una empresa, es decir, su habilidad para generar dinero, lo que puede indicar si la empresa está
en condiciones de permanecer solvente. Si nos encontramos con un flujo de caja neto positivo
significa que nuestros ingresos han sido mayores que los gastos que hayamos tenido que hacer
frente. Y, por el contrario, si el flujo de caja es negativo significa que hemos gastado más de lo
Flujo de caja positivo: Indica que los activos corrientes de la empresa están aumentando, lo que
le permite liquidar deudas, reinvertir en su negocio, devolver dinero a los accionistas, pagar los
Flujo de caja negativo: Indica que los activos corrientes de la empresa están disminuyendo. Al
empresario siempre le conviene tener un flujo de caja positivo pues tendrá a más personas
interesadas en comprar parte de su negocio, bancos que estén dispuestos a darle crédito en el
supuesto de que le haga falta, acreedores que estén dispuestos a darle mercancía por adelantado.
flujos de efectivo que producirá durante su vida, el presupuesto de capital que se necesitará para
llevar a cabo tal proyecto, el tiempo en que se recuperará la inversión, además de establecer
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Otros flujos relevantes en la gestión Empresarial
Otros tipos de flujo en la gestión empresarial son los flujos de efectivo que permite realizar
previsiones, posibilita una buena gestión en las finanzas, en la toma de decisiones y en el control
financiación.
Financiación: Actividades que influyen en el tamaño y composición del capital, así como los
préstamos de la empresa.
Inversiones
Las inversiones financieras son derechos adquiridos por la empresa, que forman parte del
activo de la entidad, y representan la capacidad para obtener liquidez en un futuro, bien a partir
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Conclusiones
rentabilidad sobre los recursos de la empresa y, en consecuencia, para generar valor para el
accionista. Como en tantas otras actividades, la clave está en tener una adecuada administración
que acierte en decisiones tales como la cantidad de deuda a asumir o asumida, para lo que es
importante tener una actitud proactiva con conocimiento del negocio y en las perspectivas sobre
su futuro.
Para lograr una adecuada gestión todos y cada uno de los elementos del equipo directivo
deben analizar y tomar decisiones sobre aspectos tales como: coste real de la deuda, naturaleza
del tipo de interés (fijo o variable), naturaleza del endeudamiento (moneda nacional o divisa) y
actitud ante el riesgo, claro está que dichas decisiones y análisis deben ser elaborados
eficientemente y además tener muy clara la diferencia que existe entre la especulación y la
gestión empresarial.
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Bibliografía
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