TAREA 3.

EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

PRESENTADO POR:
CELSO SUAREZ

TUTORA:
NIDIA RINCON PARRA

INGENIERÍA ECONÓMICA
GRUPO: 212067_9

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍA E INGENIERÍA
2020
Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 2: Evaluación financiera de
proyectos: Valor Presente Neto, Tasa Interna de Retorno, Costo Anual Uniforme Equivalente,
Costo de Capital; incluir sus parámetros y fórmulas.

EVALUACION FINANCIERA DE PROYECTOS:

Evaluar es importante para tomar la mejor decisión al momento de invertir, porque se espera que
los recursos que se invierten en un proyecto hoy, generen liquidez, rentabilidad y valor en el
futuro, tanto para la empresa como para los inversionistas.

Cuando se está preparando un proyecto de inversión y se tiene definida la idea de negocio, es

necesario realizar los siguientes estudios:
1. Estudio de mercado
2. Estudio técnico
3. Estudio organizacional y legal
4. Estudio financiero
5. Evaluación financiera

El estudio de mercado tiene como objetivo verificar la posibilidad real de penetración del
producto y/o servicio en el mercado, mediante el análisis del riesgo que se corre y la posibilidad
de éxito que habrá con la venta de un nuevo artículo o con la existencia de un nuevo competidor
en el mercado.

En el estudio técnico o también conocido como ingeniería del proyecto se desarrollan todos los
aspectos que tienen relación con el funcionamiento y operatividad de un proyecto. Se provee
información para cuantificar el monto de las inversiones y los costos de operación, se desarrollan
actividades como determinación del tamaño óptimo de la planta (capacidad de producción),
ingeniería del proyecto y distribución de planta; todo esto con el fin de determinar la función de
producción para la utilización eficiente de los recursos disponibles en la elaboración del bien o
servicio que se desea.
El estudio organizacional y legal presenta en forma ordenada y explicita las actividades a
desarrollar en el proyecto, organiza la gestión de personal y el desarrollo organizacional, e
identifica los procedimientos administrativos y su aplicación para la realización del proyecto.

El estudio financiero presenta información de variables socioeconómicas en el ámbito macro y

microeconómico que afectan el flujo de caja del proyecto. Es aquí donde se cuantifican todos los
supuestos que se asumieron en los estudios anteriores.

Por último se evalúa el proyecto con índices financieros que determinan si el proyecto es
atractivo o no para los inversionistas. Estos pueden controlarse en el desarrollo y ejecución del
proyecto.

Los temas antes propuestos sirven como base para desarrollar e interpretar casos de evaluación
financiera de proyectos. En donde , se definirán y aplicaran conceptos como el valor presente
neto (VPN), tasa interna de retorno (TIR), tasa de interés de oportunidad (TIO), costo anual
uniforme equivalente (CAUE), costo de capital (CP) .

La importancia de estos indicadores consiste en generar una ayuda a las personas que desean
emprender una idea de negocio o, si ya la tienen, poder llegar a concluir si la empresa es líquida y
puede responder con las obligaciones de corto y largo plazo, también, para realizar propuestas
de inversión que beneficien a la compañía permitiendo su crecimiento y permanencia en el
mercado.

VALOR PRESENTE NETO (VPN) o VALOR ACTUAL NETO (VNA)

El valor presente neto es la diferencia de los flujos netos de los ingresos y egresos, valorados a
precios de hoy, descontados a la tasa de interés de oportunidad.
Forma de cálculo:

El valor presente neto es un indicador importante en la evaluación financiera de proyectos, pues

con él se cuantifica la generación o destrucción de riqueza de una inversión.

Consideraciones del VPN desde el punto de vista financiero

Interpretación

Cuanto más alto, mejor, pero dentro de unos márgenes realistas y apoyado con estimaciones bien
calculadas.
VAN = 0 La inversión en el proyecto no produce pérdidas ni ganancias. La elección/aceptación
del proyecto dependerá de otros criterios.
VAN > 0 El proyecto generaría ganancias superiores a proyectos alternativos de igual riesgo (o
superiores a la tasa exigida). Es lo ideal para la aceptación del proyecto.
VAN < 0 El proyecto generaría pérdidas en relación a la rentabilidad exigida. Debe ser
rechazado.

TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

La tasa interna de retorno es la rentabilidad de una empresa o de un proyecto de inversión.

Matemáticamente, es la tasa de interés que iguala a cero el valor presente neto.

La Tasa Interna de Retorno (también conocida como Tasa Interna de Rentabilidad) se calcula
utilizando la siguiente fórmula matemática:

 Ft es el flujo de caja en el periodo t.

 I es el valor del desembolso inicial de la inversión.
 n  es el número de períodos considerado.

Interpretación
Cuanto más alta, mejor. Siguiendo el mismo criterio que el VAN.
La TIR se comparará al coste de oportunidad o rentabilidad de proyectos alternativos de igual
riesgo (rentabilidad mínima requerida o “r”).
TIR = r
La TIR iguala la rentabilidad de otros proyectos similares. La elección/aceptación del
proyecto dependerá de otros criterios.
TIR > r
Es lo ideal para la elección o aceptación del proyecto.
TIR < 0
El proyecto tendrá una rentabilidad inferior a la exigida. Debe ser rechazado.

TASA INTERNA DE OPORTUNIDAD (TIO)

La tasa de interés de oportunidad es la rentabilidad que un inversionista espera ganarse por

realizar una inversión. Es conocida también como tasa de descuento y expresa el riesgo en que se
incurre por las inversiones que se realicen.

El costo de oportunidad depende básicamente del conocimiento de las operaciones de captación

de las entidades financieras, de los rendimientos que están en capacidad de pagar las empresas
por los activos que se negocian en el mercado público de valores, del margen de ganancia
adicional que espera recibir el inversionista, del periodo de recuperación de la inversión y del
riesgo asumido en la operación financiera.

Por lo tanto, la pregunta que se puede llegar a formular es “.que se puede hacer con estos
recursos?”, “a que tasa de interés se pueden invertir?”. Si esta persona no sabe qué hacer con el
dinero, posiblemente acude al sistema financiero pues tendrá la seguridad de que le ofrecen un
interés, por un periodo de tiempo determinado y al final, le entregaran el capital inicialmente
invertido, mas unos rendimientos.

COSTO ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE (CAUE)

El costo anual uniforme equivalente (CAUE) es conocido también como costo anual equivalente
(CAE) o promedio financiero. Representa el promedio financiero de ganancias o pérdidas del
flujo de caja de un proyecto de inversión.
 Lo que se espera en todo proyecto de inversión es que los recursos invertidos generen flujos de
caja positivos, para poder determinar si la rentabilidad y la generación de valor es la esperada por
el inversionista y también, para determinar cuándo o en qué fecha se recupera la inversión.

El termino costo anual por lo general se refiere a cuotas anuales, pero en la realidad estas pueden
expresarse para cualquier periodo.

 Esto equivale a calcular la cuota (A) de una anualidad vencida conocidos:

·      El valor presente (VP): En este caso es el VPN.
·      La tasa de interés (i): Corresponde a la tasa de descuento.
·      El número de cuotas (n): Número de años de vida útil del proyecto. 

Al  aplicarlo  a un proyecto si el resultado es positivo quiere decir que los ingresos son superiores
a los egresos  por tal motivo el proyecto puede llevarse a cabo, si su resultado es negativo quiere
decir que los ingresos son inferiores que los egresos por consiguiente el proyecto no debe llevarse
a cabo.

Cuando esto sucede se aplica el concepto de VPN y TIR; pero hay proyectos que generan solo
gastos; como por ejemplo, decidir entre comprar una camioneta o un vehículo particular. Otro
ejemplo es el de decidir comprar una maquina o dejar el mismo número de empleados para un
mismo proceso productivo. En este caso, pensar en comprar la máquina para disminuir carga
prestacional es una decisión que hay que valorar.
EJERCICIOS
Estudiante CELSO SUAREZ: Problema 5.24 página 192

5.25 5.25 El físico Javier Mendoza desea acumular la cantidad

de $50.000, para reunir esta cantidad decide hacer depósitos
de $600 bimestrales vencidos, en una cuenta de inversión,
la cual paga 8.5% anual capitalizable bimestralmente.
¿En cuánto tiempo el físico reunirá los $50 000?

Datos
T = 8.5% A.C. Bimestralmente
i = 0.085/6 = 0.01417
M = $50.000
R = $600
n=?

n=
lo g ( MR( i ) +1)
log ( 1+i )

¿
log ( 50 .000600( 0,01417 ) +1)
log ( 1+0,01417 )

¿
log ( 708,5
600
+1 )

log (1,01417)

log (1,18083+1 )
¿
log ( 1,01417 )

log ( 2,18083 )
¿
log (1,01417 )
 0,33862248
¿
0,00611076

¿ 55,41 pagos bimestrale s