FASE 4 COLABORATIVA

REALIZADO POR:

JHON ALEXANDER CARDENAS CASTAÑO COD: 1130630508

YESSICA CARDENAS COD: 1114820358

EVELIO CARDONA COD: 1114878928

LUIS MOSQUERA COD: 14637702

ELBER PIEDRAHITA COD:

Grupo 212067_42

Tutor
ERIKA PATRICIA DUQUE

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

INFERENCIA ECONÓMICA
2017
 CONSTRUCCIÓN DE LOS FLUJOS DE CAJA DEL PROYECTO

¿Cuáles son los componentes de un flujo de caja para evaluar un proyecto de inversión?

Egresos iniciales (inversión inicial): es aquella suma de dinero inicial invertida para poner en
marcha el proyecto.
Ingresos/egresos de operación: constituyen todos los flujos de entrada y salida reales de caja.
Estos no son necesariamente los que se asientan en los estados contables. Por ejemplo, para un
asiento contable, la venta se considera un ingreso, pero si la misma se hizo a través de un crédito
por ventas, el ingreso real de dinero está diferido. Como decíamos en este post, hacer está
distinción es muy importante a la hora de evaluar un proyecto.
El momento en que ocurren los ingresos/egresos anteriormente analizados: en el momento cero
se expresarán todos los egresos previstos para la puesta en marcha del proyecto. Si el período del
proyecto no es muy largo, se usará el mismo para construir los fondos de caja proyectados.
Valor de desecho: es el valor remanente de la inversión del proyecto, por ejemplo el valor que
puedo vender la máquina luego de haberla amortizado durante toda su vida útil.

¿Qué precios se deben utilizar para hacer las proyecciones financieras y poder construir el
flujo de caja de un proyecto?

Para medir los precios de un proyecto en primera estancia se debe hacer un cálculo de los
aumentos de precios denominados: nominales o corrientes. Para ello se utiliza los aumentos
reales de precios y la tasa de inflación. Antes de seguir es importante aclarar que: si bien es
cierto que introdujimos como variables de entrada los aumentos reales de precios, estos nunca se
ven en la economía; los precios reales son una construcción matemática y los procedimientos
para calcular los precios nominales son variados. Aquí se ha supuesto este procedimiento: se
calcula los precios reales históricos deflactando los precios nominales históricos y se vuelven a
reconstruir para que el modelo sea consistente. Esto que significa que al cambiar la inflación,
los precios nominales cambian. Por ello se concluye que: La relación entre los aumentos de
precios nominales y reales es la que se ve a continuación.
 1 +aumento nominal = (1+tasa de inflación) (1+tasa real de aumento)

¿Qué son los costos muertos? ¿Deben incluirse los costos muertos en el flujo de caja del
proyecto?

Costos Muertos

Al referirnos a estos, estamos hablando de costos que no se puede bajo ningún parámetro, están
presentes en todas las alternativas de inversión, indiferentemente si se toma la decisión de
inversión o no, tiene como característica principal es que son costos que definitivamente no son
recuperables. Uno de los ejemplos más comunes donde evidenciamos este tipo de costos es en
los estudios o asesoramientos por parte de personal calificado, ya que sobre estos estudios o
asesorías recae la viabilidad de los proyectos, y en un gran porcentaje por no decir que sobre el
cien por ciento de los resultados de estos estudios o asesorías, es que se basa la decisión de
inversión de los proyectos o definitivamente se descarta, pero como ese estudio o asesoría para
llegar a esa determinación tiene un costo ya que es realizado por profesionales esto genera un
valor que se debe cancelar, es a este costo el que se le denomina costo muerto.

Definitivamente los costos muertos no deben ser incluidos dentro del flujo de caja, existen varias
razones para ello, dentro de las cuales destacamos que fueron obligaciones que se contrajeron en
el pasado, pagadas con desembolsos en efectivo y por tanto no tiene efecto en los flujos de
efectivo relevante para las decisiones actuales, no son incrementales por esta razón tampoco se
incluyen en el análisis de inversión. Ahora estos costos muertos pueden tener alguna influencia
sobre ese flujo, en la medida que la depreciación de activos fijos, la escasez de recursos naturales
y la amortización de activos intangibles afecten la parte de impuestos de estos proyectos. Para
incluir estos costos es necesario definir en libros el valor de estos costos muertos, al inicio del
proyecto y con esto se puede determinar el agotamiento, la depreciación y amortización de los
mismos, así como de los impuestos correspondientes.

¿Qué son gastos deducibles? Mencione algunos.

Los gastos deducibles son aquellos que están asociados a la generación de ingresos actuales o
futuros de una empresa. Quizás uno de los errores e infracciones más comunes que se cometen al
realizar la declaración de renta, y determinar el impuesto que se tiene que pagar, es que
se deducen gastos que del todo no deberían incluirse.
Esta acción –sea que se cometa por ignorancia o que se realice adrede puede traerle problemas
en el futuro, ya que si la administración tributaria se percata, podría ser sometido a un
procedimiento de fiscalización y probablemente tendrá que desembolsar más dinero, además de
pagar multas e intereses.
Se expresa que los gastos deducibles son aquellos que están asociados a la generación de
ingresos actuales o futuros de una empresa o persona física.
Los potenciales o futuros se refieren, por ejemplo, a inversiones que van a traer entradas a largo
plazo.
El artículo 7 de la Ley del Impuesto sobre la Renta se refiere a los gastos deducibles como "
gastos útiles, necesarios y pertinentes para producir la utilidad o beneficio".
Ejemplos
Si usted tiene una empresa de turismo que posee lanchas y botes para alquilar, se podrían deducir
la depreciación, los costos de mantenimiento, el combustible, el salario que le paga a quienes
manejan, y los gastos de marchamo, entre otros.
Pero, si usted se dedica a otorgar servicios profesionales (abogado, psicólogo, médico, dentista,
terapeuta físico, entre otros) y tiene un yate que solo emplea cuando vacaciona, no puede deducir
la depreciación, los gastos de mantenimiento y otros, debido a que no están asociados a la
generación de ingresos actuales o potenciales de su negocio. Nada tiene que ver el yate con su
empresa.
La ropa que se compra a usted y a sus hijos o familiares, la comida que lleva a su casa, los
muebles nuevos para su sala, los gastos en los que incurre cuando sale con su familia o amigos a
pasear no serían deducibles. Tampoco es un gasto deducible si usted se va de vacaciones a
Miami. Pero, si va a Miami a un congreso internacional, relacionado con la actividad de su
empresa para actualizarse, ahí sí podría deducirse, pues esos conocimientos nuevos que adquirió
podrían ayudarle a obtener ingresos
El artículo 8 de la citada legislación, enumera cuáles gastos son deducibles.
Algunos de los que se mencionan son el costo de los bienes y servicios vendidos, tales como la
compra de bienes y servicios objeto de la actividad de la empresa; las materias primas;
los sueldos; los sobresueldos; los salarios; la depreciación; las cuotas patronales; los viáticos;
alquileres.
Alimentación y combustible
Hay situaciones en las que los gastos de alimentación sí son deducibles.
Por ejemplo, si para negociar un contrato o luego de que se concretó, por cortesía o protocolo,
usted invita a la otra persona o grupo de personas a un almuerzo o compra alimentos, este gasto
sí se podría deducir.
Estos se llaman gastos de representación.
“Es importante que en el detalle o al dorso de la factura se indique la actividad por la cual se está
invirtiendo o se está realizando ese gasto”,
¿En qué casos el gasto por concepto de combustible se puede deducir?
Cuando un agente vendedor, comisionista o rutero brinda servicios con su vehículo o también en
el caso de las personas que trabajan por servicios profesionales y que emplean su vehículo
para desplazarse a reuniones y a hacer gestiones relacionadas con el trabajo que efectúan.
Igualmente, las empresas que cuentan con flotillas.
“Lo que no sería deducible para mí es la parte que es para el uso personal, el uso recreativo”,
especificó el presidente.

¿El capital de trabajo debe formar parte de la inversión inicial del proyecto de inversión?
Si debe formar parte ya que es el conjunto de recursos necesarios, en la forma de activos
corrientes, para la operación normal del proyecto durante un ciclo productivo, para una
capacidad y tamaño determinado. En otras palabras es el Capital adicional con el que se debe
contar para que comience a funcionar el Proyecto, esto es financiar la producción antes de
percibir ingresos.

En efecto, desde el momento que se compran insumos o se pagan sueldos, se incurren en gastos a
ser cubiertos por el Capital de Trabajo en tanto no se obtenga ingresos por la venta del producto
final. Entonces el Capital de Trabajo debe financiar todos aquellos requerimientos que tiene el
Proyecto para producir un bien o servicio final.

El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y pasivos

corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en
forma permanente para la mantención de existencias y de una cartera de valores para el normal
funcionamiento de las operaciones de la Empresa. Esta concepción, conlleva a entender que el
Capital de Trabajo genera necesidades financieras de largo plazo, es decir ser financiado con
recursos permanentes provenientes de Fuente Interna o externa.

Método contable: CT = A.C - P.C

El Capital de Trabajo en el mundo Financiero es la diferencia entre activos corrientes y pasivos

corrientes, que equivale a la suma total de los recursos Financieros que la Empresa destina en
forma permanente para la mantención de existencias y de una cartera de valores para el normal
funcionamiento de las operaciones de la Empresa.

Ejemplo:

Si una empresa tiene en activos circulante B$ 20.000.000 (Fondos en caja o bancos, bonos,
documentos por cobrar, existencias, etc.) y pasivos circulantes B$8.000.000 (Dividendos por
pagar, impuesto a la renta, obligaciones a corto plazo, etc), por lo tanto, tendríamos que la
Inversión en capital de trabajo es de $12.000.000.

Activo Circulante: 20.000.000

Pasivo Circulante:   8.000.000
      ICT: 12.000.000

El Capital de Trabajo está compuesto por tres cuentas principales como: Existencias, Exigibles y
Disponibles cada uno de los cuales están compuestos por un conjunto de elementos bien
definidos.
 BIBLIOGRAFÍA

 Meza, O. J. D. J. (2013). Evaluación financiera de proyectos (SIL) (3a. ed.). Bogotá, CO:
Ecoe Ediciones. Recuperado de
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?docID=10732879&ppg=237

 YUNDA, J.3. Flujo de Fondos Financieros,En el texto: (YUNDA, 2017),Bibliografía:

YUNDA, J. (2017). 3. Flujo de Fondos Financieros. Academia.edu. Retrieved 1
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 Inchausti Gudiño, J,C. SAPAG CHAIN, N. Inversiones en Capital de Trabajo: 2008,

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS, Proyectos capitulo 111.
https://www.google.com.co/url?
sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=3&ved=0ahUKEwjMxKazt8HXAhWM6CYKHcjvA
DcQFggxMAI&url=https%3A%2F%2Fjavierinchausti.files.wordpress.com
%2F2011%2F02%2Fproyectos-cap-111.ppt&usg=AOvVaw13pHLuFK78o2y7-MrXHROA