TAREA 4.

INVERSIONES Y BENEFICIOS DEL PROYECTOS

PRESENTADO POR:
CELSO SUAREZ
LUIS HUMERTO PADILLA
LIZETH MOLINA GARCIA

TUTORA:
NIDIA RINCON PARRA

INGENIERÍA ECONÓMICA
GRUPO: 212067_9

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA - UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS BÁSICAS TECNOLOGÍA E INGENIERÍA
2020
 Introducción

El presente trabajo tiene como finalidad desarrollar las actividades propuestas por la
guía de actividades, se realiza un resumen de los temas de la unidad 3, como son
activos fijos, capital de trabajo, beneficios de proyecto y punto de equilibrio, identificar
las formulas de cada uno de los temas y las aplicaciones de las mismas.

Se busca profundizar en el tema de proyectos de inversión, por lo que este trabajo

mostrara en que consisten los conceptos antes mencionados de la unidad 3, así como
las diferentes herramientas financieras que se pueden utilizar para facilitar el análisis y
tomar las mejores decisiones.
 Objetivos

General

Comprender y aplicar los indicadores de la ingeniería económica mediante el estudio de

los temas activos fijos, capital de trabajo, beneficios de proyecto y punto de equilibrio;
para la selección de la mejor alternativa de inversión de proyectos.

Específicos

 Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 3: activos fijos,

capital de trabajo, beneficios de proyecto y punto de equilibrio.

 Desarrollar cada uno de los ejercicios, realiza un análisis sobre el ejercicio donde
interprete el tema aplicado y dejar evidencias de lo realizado en el foro.

 Publicar los avances de la actividad de manera oportuna, retroalimentar e

interactuar con el tutor y compañeros del grupo colaborativo.
Aporte -CELSO SUAREZ

Realizar un resumen de reconocimiento de los temas de la unidad 3: Inversiones

y Beneficios del Proyecto: Activos Fijos, Capital de Trabajo, Beneficios del
Proyecto, Punto de Equilibrio; incluir sus parámetros y fórmulas.

1. ACTIVOS FIJOS

Están constituidos por aquellos activos tangibles adquiridos o construidos por el ente
económico, o que se encuentren en proceso de construcción, y tienen como objetivo
utilizarse en forma permanente para la producción de bienes y servicios, para
arrendarlos o usarlos en la administración de la empresa. Estos activos no son
adquiridos con el propósito de venderlos en el curso normal de los negocios y
generalmente tienen una vida útil mayor de un ano. Ejemplo de ellos son los terrenos,
edificaciones y construcciones, maquinaria y equipo, vehículos, minas y canteras y
semovientes.

El costo de estos activos incluye, además de su precio de adquisición, todos los gastos
en que la empresa incurre hasta dejarlos en condiciones de utilización, como
impuestos, fletes, seguros, gastos de instalación etc.

Los activos fijos se suelen subdividir en tres categorías, a saber: no depreciables,

depreciables y agotables. Los no depreciables son aquellos activos que tienen una vida
útil ilimitada o los que en la fecha de preparación del balance general se encuentran
todavía en la etapa de construcción o montaje. Ejemplos de activos no depreciables son
los terrenos, construcciones en curso, maquinaria y equipos en montaje, propiedades,
planta y equipos en tránsito. Los activos depreciables son aquellos que pierden valor
por el deterioro causado por el uso, la acción de factores naturales, la obsolescencia
por avances tecnológicos y los cambios en la demanda de bienes y servicios. Ejemplo
de estos activos son equipos, construcciones y edificaciones, equipos de computación y
de transporte. Los activos agotables están representados por recursos naturales
controlados por la empresa, cuya cantidad y valor disminuyen en razón de la extracción
o remoción del producto como, por ejemplo, las minas y canteras, pozos artesianos y
yacimientos.

1.1 Vida útil de un activo

Es el tiempo durante el cual el activo contribuye a generar ingresos a la empresa. Este

es un concepto muy discutido debido a la subjetividad que implica su utilización. La
contabilidad, que es un sistema universal, ha adoptado los términos de vida útil que
aparecen en el cuadro siguiente:

ACTIVO VIDA UTIL

Edificios y similares 20 años
Maquinaria y equipos 10 años
Muebles y enseres 10 años
Vehículos y similares 5 años
Equipos de computo 5 años

1.2 Valor de salvamento

Llamado también valor residual o valor de rescate, es aquel valor que la empresa
estima tendrá el activo en cualquier momento de su vida útil o una vez terminada ella.

1.3 Depreciación

Desde la óptica contable, la depreciación es la distribución como gasto del valor del
activo en los periodos en los cuales presta sus servicios. Los activos fijos, con
excepción de los terrenos, son de uso de la empresa por un número limitado de años y
su costo se distribuye como gasto entre los años durante los cuales se usa.

En la evaluación financiera de proyectos el concepto de la depreciación es relevante, ya

que por ser un gasto del periodo, que no representa desembolso de dinero, se
constituye en un mecanismo o artificio que permite la recuperación de la inversión en
activos fijos.

1.3.1 Método de depreciación en línea recta

El método de depreciación en línea recta supone que los activos se usan más o menos
con la misma intensidad ano por ano, a lo largo de su vida útil, por lo tanto, la
depreciación periódica debe ser del mismo monto. Este método distribuye el valor
histórico ajustado del activo en partes iguales por cada ano de uso.

Valor histórico−Valor de salvamento

Depreciación anual=
Años de vida útil

P−VS
Valor en libros=P− [ n ]
∗t

Dónde:
P= valor histórico del activo.
VS = valor de salvamento o de rescate, si existe.
n = vida útil del activo (en años).
t = ano para el cual se calcula el valor en libros.

1.3.2 Métodos de depreciación acelerada

Estos métodos consisten en distribuir el valor depreciable de un activo en forma
descendente, es decir, una mayor proporción de su valor en los primeros años de vida.
Estos métodos se fundamentan en el hecho de que en los primeros años de vida
algunos activos son más productivos y requieren menos gastos de mantenimiento y
reparación.

1.3.3 Método de reducción de saldos

Consiste en la aplicación de una tasa sobre el valor no depreciado del activo. El calculo
de la tasa se lleva a cabo aplicando la siguiente formula:
 Valor residual
Tasa de depreciación=1−
√
n

Valor histórico

1.4 Activos diferidos

Son aquellas inversiones que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que
son necesarios para la puesta en marcha del proyecto. El valor de la inversión realizada
en estos activos se recupera mediante el mecanismo de la amortización. La
depreciación y la amortización tienen la misma connotación financiera. La diferencia
entre una y otra está en que la depreciación se aplica a los activos fijos mientras que la
amortización se aplica a los activos diferidos.

Los principales activos diferidos utilizados en proyectos, son los siguientes:

 Gastos de organización y constitución jurídica, de la nueva empresa.

 Gastos de instalación, pruebas y puesta en marcha:
 Pago de permisos o derechos adquiridos.
 Pago de patentes, franquicias, licencias.
 Pago de estudios previos
 Gastos realizados por anticipado,
 Intereses preoperativos,
 Estudios técnicos:
 Estudios económicos:
 Capacitación.
 Intereses preoperativos:

2. CAPITAL DE TRABAJO

El término capital de trabajo es uno de los términos peor comprendidos en la

terminología financiera y contable. Esta falta de comprensión, o quizás
deberíamos decir falta de uniformidad en la aplicación del término, se intensifica
probablemente por el hecho de que no aparece en forma de cuenta en el balance
general, lo que conlleva a que tenga diferentes significados según los diferentes
autores. La contabilidad le da una connotación de corto plazo al definirlo como la
diferencia entre los activos corrientes y los pasivos corrientes. Esta definición es muy
limitada por ser estática, ya que supone una empresa suspendida en el tiempo, como si
en un mismo instante se realizaran todos los activos corrientes y se pagaran todos los
pasivos de corto plazo.
Esta definición contable no debe confundirse con la inversión en capital de trabajo
(Sapag, 1993), que es un concepto de largo plazo.

Para una mayor ilustración, analicemos las limitaciones de la definición contable del
capital de trabajo: supóngase que una empresa tiene en su balance general una
cantidad de activos corrientes igual a sus pasivos corrientes, por lo que la diferencia es
cero. La empresa no tiene, entonces, ¿capital de trabajo y no puede operar
normalmente? La evidencia empírica demuestra que una empresa en estas condiciones
si puede operar, lo que sucede es que por tener financiados sus activos corrientes
totalmente con pasivos corrientes está corriendo un mayor riesgo de quedarse ilíquida
que si tuviera una diferencia positiva (García, 1.999). Este riesgo de iliquidez se
manifiesta porque si la empresa no recupera a tiempo las cuentas por cobrar y si los
inventarios no rotan adecuadamente, no se produciría el efectivo suficiente para cumplir
con los compromisos de corto plazo, generándose así una situación difícil para ella.

Por capital de trabajo entenderemos que son los recursos, diferentes a la inversión fija y
diferida, que un proyecto requiere para realizar sus operaciones sin contratiempo
alguno.

Dichos recursos están representados por el efectivo, las cuentas por cobrar y el
inventario. Observando el balance general nos encontramos que las cuentas que
acabamos de mencionar constituyen los activos corrientes; por lo tanto, podemos
afirmar que desde un punto de vista gerencial y para efectos de evaluación financiera
de proyectos, el capital de trabajo son los activos corrientes. En la práctica, para que
comience a operar el proyecto lo esencial, en cuanto al capital de trabajo se refiere, es
el efectivo y los inventarios de materia prima (o producto terminado si la empresa es
comercial). La inversión en cuentas por cobrar surge inmediatamente después que la
empresa vende a crédito, pero dado que esta última debe estar disponible en el
momento en que el proyecto entre en operación, se incluye también como valor de la
inversión inicial.

El cálculo de la inversión en capital de trabajo (ICT) se determina aplicando la siguiente

formula:

ICT = CO (COPD)
Dónde: ICT = Inversión en capital de trabajo.
CO = Ciclo operativo.
COPD = Costo operativo promedio diario.

3. BENEFICIOS DEL PROYECTO

Los beneficios del proyecto son todos los ingresos en efectivo, ahorros o deducciones
de costos que recibe el proyecto durante todo el tiempo de operación. Estos ingresos
hacen referencia no solo a la venta del producto o servicio, sino que existen otros
beneficios que también deben considerarse de tal forma que al hacer la evaluación
financiera del proyecto se obtenga una rentabilidad más real. No obstante, lo anterior,
podemos considerar que el beneficio más relevante para determinar la conveniencia de
emprender un proyecto de inversión es el ingreso directo por venta del producto y/o
servicio. El flujo periódico de ingresos por ventas o servicios depende de las
características de cada proyecto, ya que existen empresas que reciben ingresos diarios,
por ejemplo, una estación de gasolina; otras los reciben cada mes, por ejemplo, un
colegio. Con el fi n de simplificar los cálculos, se ha convenido registrar los ingresos
para periodos anuales, por lo tanto, aquellos recibidos en periodos menores se deben
capitalizar a la tasa del inversionista para registrarlos en una forma más real.
A continuación, presentamos una lista de los beneficios adicionales que genera un
proyecto, además de los ingresos por venta del producto o servicio, que si se
excluyeran de cualquier evaluación financiera podrían conducir al inversionista a tomar
una decisión equivocada.
 Ahorro o beneficio tributario.
 Ingreso por venta de activos.
 Ingreso por venta de residuos.
 Recuperación del capital de trabajo.
 Valor de rescate del proyecto.

Valor de rescate del proyecto

Es el valor que podría tener un proyecto después de varios años de operación (Sapag,
2.000). Aunque algunos expertos opinan que resulta irrelevante en la evaluación
financiera de proyectos considerar el valor de rescate, porque si un proyecto es rentable
sin tener en cuenta su valor, mucho más lo sería si se considerara, no hacerlo al final
del periodo de evaluación del proyecto supondría que todos los activos, incluyendo el
capital de trabajo, no tienen ningún valor y se podrían dejar abandonados. El valor de
rescate puede ser determinante en la decisión que pueda tomar un inversionista sobre
emprender o no una inversión.

3.1 Método del valor contable

Este método supone que el valor de rescate es igual al valor en libros de los activos al
final del horizonte de evaluación del proyecto, más el valor del capital de trabajo,
castigado este último en un porcentaje por cuentas malas y realización de inventarios.
Se asume que la empresa está en la etapa de liquidación y el valor por el cual se
podrían vender sus activos es el valor en libros que corresponde al valor no depreciado.

3.2 Método del valor comercial

Este método supone que algunos activos en lugar de perder valor se valorizan con el
transcurso del tiempo, contrario a la concepción del método contable que presupone el
valor de un activo como su valor no depreciado. Por ejemplo, el terreno es un activo fijo
no depreciable que puede valorizarse en lugar de perder valor por el uso. El método
presenta la dificultad de estimar después de varios años, el valor de mercado de un
activo que ni siquiera se ha comprado.

3.3 Método del valor económico

Considera el valor de un activo o de un proyecto no como su valor contable o comercial,
sino por la capacidad de generación de utilidades. Algo vale más o vale menos, según
la capacidad que tenga para generar beneficios (Sapag, 1993). Se utiliza para calcular
el valor de rescate en proyectos que seguirán operando durante muchos años más
después del periodo de evaluación.

FNE−depreciación
Valor de rescate :
Costo de capital

4. PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE

El punto de equilibrio se define como aquel punto o nivel de ventas en el cual los
ingresos totales son iguales a los costos totales y, por lo tanto, no se genera ni utilidad
ni perdida contable en la operación. Es un mecanismo para determinar el punto en que
las ventas cubrirán exactamente los costos totales. El punto de equilibrio es también
conocido como relación Costo-Volumen-Utilidad, y hace énfasis en los diferentes
factores que afectan la utilidad. El punto de equilibrio permite determinar el número
mínimo de unidades que deben ser vendidas o el valor mínimo de las ventas para
operar sin perdidas.

Antes de entrar a analizar y a definir la forma de cálculo del punto de equilibrio, se hace
necesario recordar algunos aspectos relevantes de la contabilidad de costos, como son:
costos variables, costos fijos y costos semivariables.

Costos fijos. Son aquellos que no varían con los cambios en los niveles de producción.
Son costos y gastos que se consideran necesarios para apoyar la estructura del
negocio, así no se produzca ni se venda en un periodo determinado (Carrillo, 1.994).
Pertenecen a la empresa y no al producto propiamente, lo que indica que la empresa
debe asumirlos aun cuando la producción
o las ventas sean cero. Los costos fijos son de dos tipos principales: primero, los
establecidos por decisiones administrativas previas, como, por ejemplo, la depreciación,
los seguros y los impuestos. Segundo, los establecidos por decisiones administrativas
en una base de corto plazo, por ejemplo, los sueldos, gastos de publicidad, gastos de
investigación, alquiler.

Costos variables. Son aquellos costos que guardan una relación directa con las
unidades producidas o vendidas. Son costos de actividad porque se acumulan como
resultado de la producción, actividad o trabajo realizado.
No existirían si no fuera por la realización de alguna actividad. Los costos variables
aumentan o disminuyen directamente con los cambios en la producción.

Costos semivariables. Llamados también costos mixtos, tienen características fijas y

variables y pueden variar pero no en proporción directa a los cambios en los niveles de
producción. La parte fija representa el costo mínimo que debe pagarse por obtener un
servicio, y la parte variable por la utilización de la capacidad disponible. Los costos semi
variables deben ser separados en sus componentes fijos y variables para la elaboración
de los presupuestos.

4.1. Calculo del punto de equilibrio contable

4.1.1Método de la ecuación.

La utilidad operativa de una empresa o proyecto de inversión se obtiene de la siguiente

forma:

UAII =Ventas−costos variables−costos fijos

4.1.2 Método del margen de contribución.

Es posible establecer el punto de equilibrio mediante el llamado margen de

contribución, que es la diferencia entre el precio unitario de venta y el costo variable
unitario. Para calcular el punto de equilibrio basta con dividir el valor de los costos fijos
entre el margen de contribución.

Costos fijos
Punto de equilibrio=
( PVU −CVU )
En donde:
PVU = precio de venta unitario
CVU = costo variable unitario

4.1.3 Método grafico

La ecuación de los costos totales será de la forma: Y = a + bx, que corresponde a la

ecuación de la línea recta, en la que a es igual al valor de los costos fijos, b es el costo
variable por unidad, y x es el número de unidades de productos vendidos. Los valores
de la línea de los ingresos por ventas resultan de multiplicar el número de unidades
vendidas por el precio de venta unitario.
Los valores para diseñar la línea recta de los costos totales se calculan de la siguiente
forma:

Y =a+bx

Podemos ampliar el análisis del punto de equilibrio para calcular el número de unidades
a vender para alcanzar una utilidad esperada. Basta con sumarle esta utilidad a los
costos fijos. La fórmula quedaría de la siguiente forma:

costos fijos+unidades esperadas

Ventas requeridas=
( PVU −CVU )
Aporte -LUIS H PADILLA PADILLA

Actividad 1: • Resumen de los temas estudiados

Temas de la unidad:
 Activo fijo
 Capital de trabajo
 Beneficios del proyecto
 Punto de equilibrio

Activo fijo

Un activo fijo es un bien de una empresa, ya sea tangible o intangible, que no puede
convertirse en líquido a corto plazo y que normalmente son necesarios para el
funcionamiento de la empresa y no se destinan a la venta.
Son ejemplos de activos fijos: bienes inmuebles, maquinaria, material de oficina, etc. Se
encuentran recogidos en el balance de situación. También se incluyen dentro del activo
fijo las inversiones en acciones, bonos y valores emitidos por empresas afiliadas.

Clasificación de activos fijos

El "activo fijo" se clasifica en tres grupos:

1. Tangible: elementos que pueden ser tocados, tales como:

 los terrenos
 los edificios
 la maquinaria
 Instalaciones y construcciones

2. Intangible: que incluye cosas que no pueden ser tocadas materialmente, tales
como:
 Patentes
  Derechos uso de marcas
 Gastos de organización
 Gastos de instalación.
 Gastos de puesta en marcha

3. Las inversiones en compañías.

Vida útil de los activos fijos o depreciables

La vida útil de los activos de la empresa, como el caso de los activos fijos y cualquier
otro activo susceptible de ser depreciado, es utilizada para calcular la alícuota
depreciación anual, y en Colombia esa vida útil está regulada por la norma fiscal que se
impone a la técnica contable.

La vida útil es el tiempo durante el cual se espera que un activo funcione y participe en
la generación de los ingresos o renta de la empresa.
Todo activo es susceptible de sufrir desgaste por el uso que se haga de él, de modo
que al pasar el tiempo ese activo termina siendo inservible siendo incapaz de generar
beneficio para la empresa.

El valor o costo del activo se debe amortizar en la medida en que se va desgastando, y

para determinar en qué porcentaje se desgasta o se deprecia periódicamente, se
determina la vida útil probable fijada en años, o en algunos casos en unidades de
producción, o en horas de trabajo, etc., pero en nuestro país se fija por lo general según
el tiempo transcurrido.

Hoy la norma no habla de vida útil como tal sino de la tasa anual de depreciación que
viene a ser el resultado de dividir el 100% del activo por su vida útil. La tasa de
depreciación anual está limitada por el artículo 137 del estatuto tributario, que en primer
lugar la remite a lo que disponga la técnica contable.
En consecuencia, la vida útil será la que se señale en las políticas contables de la
empresa que, por supuesto debe ajustarse a lo que dispongan los estándares de
contabilidad, pero la tasa así determinada no puede exceder los límites que señala la
norma fiscal.
El artículo 137 del estatuto tributario señala que mientras se expide el reglamento, lo
que aún no ha sucedido, se aplicarán los límites en la tabla allí contenida.

Esta tabla fija una tasa máxima de depreciación anual, que viene a equivaler a la vida
útil del activo, pero expresado de otra forma.

Tase de depreciación Vida útil

Activo anual equivalente
Construcciones y edificaciones 2,22% 45 años
Acueducto, planta y redes 2,50% 40 años
Vías de comunicación 2,50% 40 años
Flota y equipo aéreo 3,33% 30 años
Flota y equipo férreo 5,00% 20 años
Flota y equipo fluvial 6,67% 15 años
Armamento y equipo de vigilancia 10,00% 10 años
Equipo eléctrico 10,00% 10 años
Flota y equipo de transporte
terrestre 10,00% 10 años
Maquinaria, equipos 10,00% 10 años
Muebles y enseres 10,00% 10 años
Equipo médico científico 12,50%  8 años
Envases, empaques y herramientas 20,00%  5 años
Equipo de computación 20,00%  5 años
Redes de procesamiento de datos 20,00%  5 años
Equipo de comunicación 20,00%  5 años

Capital De Trabajo

La definición más básica de capital de trabajo lo considera como aquellos recursos que
requiere la empresa para poder operar. En este sentido el capital de trabajo es lo que
comúnmente conocemos como activo corriente. (Efectivo, inversiones a corto plazo,
cartera e inventarios).
La empresa para poder operar requiere de recursos para cubrir necesidades de
insumos, materia prima, mano de obra, reposición de activos fijos, etc. Estos recursos
deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a
tiempo.

Para determinar el capital de trabajo de una forma más objetiva, se debe restar de los
activos corrientes, los pasivos corrientes. De esta forma obtenemos lo que se llama el
capital de trabajo neto contable. Esto supone determinar con cuántos recursos cuenta
la empresa para operar si se pagan todos los pasivos a corto plazo.

Fórmula para calcular el capital de trabajo.

Decíamos que el capital de trabajo se determina en principio restando los pasivos
corrientes a los activos corrientes.

La fórmula para determinar el capital de trabajo neto contable, tiene gran relación con
una de las razones de liquidez llamada razón corriente, la cual se determina dividiendo
el activo corriente entre el pasivo corriente, y se busca que la relación como mínimo sea
de 1:1, puesto que significa que por cada peso que tiene la empresa debe un peso.

Gráficamente se tendría lo siguiente:

El capital de trabajo y el flujo de caja
El capital de trabajo tiene relación directa con la capacidad de la empresa de genera
flujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere será el que se encargue
de mantener o de incrementar el capital de trabajo.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversión o u
una menor utilización de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de
caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para
reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.
Una eficiente generación de recursos garantiza la solvencia de la empresa para poder
asumir los compromisos actuales y proyectar futuras inversiones sin necesidad de
recurrir a financiamiento de los socios o de terceros. El flujo de caja de la empresa debe
ser suficiente para mantener el capital de trabajo, para reponer activos, para atender los
costos de los pasivos, y lo más importante; para distribuir utilidades a los socios de la
empresa. (Vea: Flujo de caja libre)

Capital de trabajo neto operativo

El capital de trabajo neto operativo comprende un concepto mucho más profundo que el
concepto contable de capital de trabajo, y en este se considera única y exclusivamente
los activos que directamente intervienen en la generación de recursos, menos las
cuentas por pagar. Para esto se excluyen las partidas de efectivo e inversiones a corto
plazo.

En primer lugar, se supone que el efectivo en una empresa debe ser lo menos posible,
debe aproximarse a cero, ya que el efectivo no genera rentabilidad alguna. Tener
grandes sumas de disponible es un error financiero. Una empresa no se puede dar el
lujo de tener una cantidad considerable de efectivo ocioso cuando puede invertirlo en
un activo que genere alguna rentabilidad como los inventarios, activos fijos, o el pago
de los pasivos que por su naturaleza siempre generan altos costos financieros.

El capital de trabajo neto operativo, es la suma de Inventarios y cartera, menos las

cuentas por pagar.

Básicamente, la empresa gira en torno a estos tres elementos. La empresa compra a

crédito los inventarios, eso genera cuentas por pagar. Luego esos Inventarios los vende
a crédito, lo cual genera la cartera.
La administración eficaz y eficiente de estos tres elementos, es lo que asegura un
comportamiento seguro del capital de trabajo.

Beneficio Del proyecto

Los beneficios del proyecto son todos los ingresos en efectivo, ahorros o deducciones
de costos que recibe el proyecto durante todo el tiempo de operación. Estos ingresos
hacen referencia no sólo a la venta del producto o servicio, sino que existen otros
beneficios que también deben considerarse de tal forma que al hacer la evaluación
financiera del proyecto se obtenga una rentabilidad más real. No obstante, lo anterior,
podemos considerar que el beneficio más relevante para determinar la conveniencia de
emprender un proyecto de inversión es el ingreso directo por venta del producto y/o
servicio. El flujo periódico de ingresos por ventas o servicios depende de las
características de cada proyecto, ya que existen empresas que reciben ingresos diarios,
por ejemplo, una estación de gasolina; otras los reciben cada mes, por ejemplo, un
colegio. Con el fin de simplificar los cálculos, se ha convenido registrar los ingresos
para períodos anuales, por lo tanto, aquellos recibidos en períodos menores se deben
capitalizar a la tasa del inversionista para registrarlos en una forma más real.

Ejemplos:
 Ahorro o beneficio tributario
 Ingreso por ventas de activo
 Ingreso por ventas de residuos
 Recuperación del capital de trabajo
 Valor del rescate del proyecto
Punto De Equilibrio Contable

El punto de equilibrio se define como aquel punto o nivel de ventas en el cual los
ingresos totales son iguales a los costos totales y, por lo tanto, no se genera ni utilidad
ni pérdida contable en la operación. Es un mecanismo para determinar el punto en que
las ventas cubrirán exactamente los costos totales. El punto de equilibrio es también
conocido como relación Costo-Volumen-Utilidad, y hace énfasis en los diferentes
factores que afectan la utilidad. El punto de equilibrio permite determinar el número
mínimo de unidades que deben ser vendidas o el valor mínimo de las ventas para
operar sin pérdidas. Con el análisis del punto de equilibrio se responde la pregunta
relacionada con las decisiones que deben tomarse sobre la planeación de las utilidades
de una empresa o de un proyecto de inversión. Al respecto, resulta conveniente decir
que el estudio de todo proyecto de inversión deberá incluir el cálculo sobre los niveles
de venta (ya sea en unidades o en pesos) que son requeridos para alcanzar el equilibrio
operativo

Para la determinación del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los
costos fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que
cambian en proporción directa con los volúmenes de producción y ventas, por ejemplo:
materias primas, mano de obra a destajo, comisiones, etc.

Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporción directa con las ventas y cuyo
importe y recurrencia es prácticamente constante, como son la renta del local, los
salarios, las depreciaciones, amortizaciones, etc. Además, debemos conocer el precio
de venta de él o los productos que fabrique o comercialice la empresa, así como el
número de unidades producidas.
Al obtener el punto de equilibrio en valor, se considera la siguiente formula:

Consideremos el siguiente ejemplo en donde los costos fijos y variables, así como las
ventas se ubican en la formula con los siguientes resultados:

RESUMEN LIZETH MOLINA- Unidad 3: Inversiones y Beneficios del Proyecto.

 ACTIVOS FIJOS
Se constituyen por aquellos activos tangibles adquiridos o construidos por el ente
económico y tiene como objetivo utilizarse de forma permanente para la producción de
bienes y servicios. Se dividen en no depreciables, depreciables y agotables.
Los no depreciables son aquellos que tienen una vida útil ilimitada los cuales a la hora
del momento de iniciar el balance general aun estante construcción o montaje.
Los depreciables son aquellos que pierden valor por el deterioro debido al uso o la
acción de factores naturales, también por la obsolencia de avances tecnológicos o
cambios que se presentan en la demanda de bienes y servicios.
Por otro lado, los activos agotables son los representados por recursos naturales
controlados por la empresa cuya cantidad y valor disminuyen por la extracción o
remoción del producto.
La depreciación desde la óptica contable es la distribución como gasto del valor del
activo en los periodos en los cuales presta sus servicios. Para la evaluación financiera
de proyectos el concepto de depreciación es relevante, ya que por ser un gasto del
periodo que no representa desembolso de dinero se constituye en un mecanismo que
permite la recuperación de la inversión de activos fijos.

VIDA UTIL DE UN ACTIVO

Es el tiempo durante el cual el cativo contribuye a generar ingresos a la empresa. La
contabilidad que es un sistema universal ha adoptado los términos de vida útil que
aparecen en el siguiente cuadro.

VALOR DEL SALVAMENTO

Es también llamado valor residual o valor del rescate, este es el valor que la empresa
estima que tendrá el activo en cualquier momento de su vida útil.
MÈTODOS DE DEPRECIACIÒN
Existen 2 métodos que se utilizan para depreciar un activo.
 Línea recta: Supone que los activos se usan con la msima intensidad año por
año a lo largo de su vida útil. El valor en libros se puede determinar aplicando la
siguiente formula.

 Depreciación acelerada: Consisten en distribuir el valor depreciable de un activo

en forma descendente con mayor proporción de su valor en los primeros años de
vida.

ACTIVOS DIFERIDOS
Son aquellas inversiones que se realizan sobre la compra de servicios o derechos que
son necesarios para el inicio de un proyecto.
Los principales activos diferidos que se utilizan en un proyecto son los siguientes.
 Gastos de organización y constitución jurídica de la nueva empresa.
 Gastos de instalación, pruebas y puesta en marcha.
 Pago de permisos o derechos adquiridos.
 Pago de patentes, franquicias y licencias.
 Pago de estudios previos.
 Gastos realizados por anticipado.
 Intereses pre operativos.
 Estudios técnicos y económicos.
 Capacitación.

CAPITAL DEL TRABAJO

Es uno de los términos peor comprendidos en la terminología financiera y contable. Ya
que este no aparece en forma de cuenta en el balance general lo que genera que tenga
varias interpretaciones.
Le llamamos capital de trabajo a los recursos diferentes a la inversión fija y diferida, un
proyecto requiere realizar sus operaciones sin contratiempos. Este está representado
por el efectivo, cuentas por cobrar y el inventario.

IMPORTANCIA DE UN ADECUADO CAPITAL DE TRABAJO

Es esencial el capital de trabajo porque sin este son inevitables los problemas para el
proyecto, es uno de los rubros ms difíciles de calcular, pero también es determinante
para el éxito o fracaso del proyecto.
CLASIFICACION DEL CAPITAL DE TRABAJO
Se define el capital de trabajo como el valor de los activos corrientes, es decir los
conforman recursos a corto plazo tal como lo define la contabilidad.
Las necesidades del capital de trabajo se definen en dos.
 Permanente: El inicio de un proyecto requiere de forma permanente niveles
mínimos de efectivo, cartera e inventarios.
 Temporal: Las empresas requieren intervalos periódicos de tiempo y una mayor
cantidad de activos corrientes para cubrir los excesos de mercancías.
A manera de conclusión el siguiente grafico muestra la forma correcta de financiar los
activos de una empresa o proyectos de inversión.

Como se observa en la gráfica anterior los activos corrientes transitorios de deben

financiar con pasivos de corto plazo y los corrientes permanentes y activos fijos se
deben financiar con activos a largo plazo.
Para definir la cantidad adecuada de capital de trabajo se deben analizar dos aspectos
importantes:
Rentabilidad y riesgo.
Se definen varios métodos para dimensionar el capital de trabajo.
 Método contable: Consiste en separar cada una de las cuentas que constituyen
el capital de trabajo y analizarlas.
 Método ciclo operativo: Este es el método que más aplica para el trabajo inicial,
este determina el monto de recursos que la empresa debe tener disponible para
financiar un ciclo de caja completo.
El cálculo de la inversión en capital de trabajo (ICT) se determina aplicando la siguiente
formula.

BENEFICIOS DEL PROYECTO

Son todos los ingresos en efectivo que recibe el proyecto durante el tiempo de la
operación. Adicional se tienen unos beneficios adicionales que genera un proyecto los
cuales están descritos a continuación.
 Ahorro o beneficio tributario.
 Ingreso por ventas de activos.
 Ingreso por ventas de residuos.
 Recuperación del capital de trabajo.
 Valor de rescate del proyecto.
El beneficio tributario hace referencia al efecto que ejerce el cargo por depreciación
sobre utilidades.
El valor del rescate del proyecto es aquel que podría tener un proyecto después de
varios años de operación.

PUNTO DE EQUILIBRIO CONTABLE

Se define como el punto o nivel de ventas en los que los ingresos totales son iguales a
los costos totales. Es también un mecanismo para determinar el punto en que las
ventas cubrirán los costos totales.
Este no se puede considerar como una técnica de evaluación financiera de proyectos
ay que al no considerarse como cálculo para la evaluación inicial no mide su
rentabilidad.
Los métodos para calcular el punto de equilibrio son:
 Métodos de la ecuación: La utilidad de una empresa o proyecto de inversión se
obtiene de la siguiente forma.

 Métodos de margen de contribución: Es la diferencia entre el precio unitario de

venta y el costo variable unitario.

 Método gráfico: Podemos construir una gráfica de costos totales e ingresos

totales por ventas. Los valores para diseñar la línea recta de los costos totales
se calculan de la siguiente forma:
Al colocar las rectas de los costos y de los ingresos totales en una misma
gráfica tenemos:
El estudiante selecciona en orden alfabético por apellido un ejercicio a desarrollar Del
libro: Meza, O. J. J. (2010). Evaluación financiera de proyectos (2a. ed.). (p.210)
Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.

Estudiante 1: problema 20, página 210

Estudiante 2: problema 21, página 210
Del libro:
García, M. D. (2011). Ingeniería económica y práctica: ejercicios resueltos y propuestos
Bogotá, CO: Ecoe Ediciones.
Estudiante 3: problema 10, página 292
Estudiante 4: problema 12, página 293
Estudiante 5: ejercicio 14, página 294

Integrantes Ejercicio
Gullo Valeria 1
Molina Lizeth 2
Padilla Luis 3
Solano Alfonso 4
Suarez Celso 5
Estudiante 1: (Gullo Valeria) problema 20, página 210

20. Un equipo de construcción tiene un costo inicial de $ 10.000.000 y una vida

útil de 5 años, al cabo de los cuales tiene un valor salvamento de $ 2.500.000. Los
costos de operación y mantenimiento son de $ 150.000 anuales y se espera
recibir por concepto de arrendamiento unos ingresos de $ 1.8000.000 por año.
Analice la conveniencia de comprar el equipo con una tasa de oportunidad de 10
% anual, utilizando el CAUE.
Estudiante 2: (Molina Lizeth) problema 21, página 210

21. Pedro Rosado compro un automóvil por $ 25.000.000, con una vida útil de 5
años. Los costos de mantenimiento fueron de $ 500.000 durante cada uno de los
años de su vida útil. Al final del quinto año lo vendió por $ 12.000.000. Si su tasa
de oportunidad es del 20 % anual, .cual fue el costo anual por tener el automóvil?
Utilice el método del CAUE.

Respuesta: $ 7.246.936

$ 12.000.000

i= 0.20% anual

1 2 3 4 5
años

A=$ 500.000

$ 25.000.000

( 1+i )n−1
VP=−$ 25.000 .000− A
[ i ( 1+i ) ]
n
++ F (1+ i)−n

( 1+0.20 )5 −1
VP=−$ 25.00000−$ 500.000
[ 0.20 ( 1+0.20 )]5
+$ 12.000 .000(1.20)−5

1.48832
VP=−$ 25.00000−$ 500.000 [ 0.497664 ]
+ $ 12.000 .000(0.401877572)
VP=−$ 25.00000−$ 500.000 [ 2.99061214 ] + $ 4.822 .530 .864

P=−$ 25.00 .000−$ 1.495 .306 .07+ $ 4.822 .530 .864

VP=−$ 21.672 .775.21

CAUEVehiculo =VPN ¿

CAUEVehiculo =−$ 21.672.775 .21 ¿

0.497664
CAUEVehiculo =−$ 21.672.775 .21 [ 1.48832 ]
CAUEVehiculo =−$ 21.672.775 .21 [ 0.334379703 ]

CAUE EC =−$ 7.246 .936 .137

Estudiante 3: ( Padilla Luis) problema 10, página 292

Ejercicio 10.  Una empresa de controles eléctricos le ofrece a un centro comercial

10 controles para operar automáticamente las puertas de acceso.  El costo inicial
incluida la instalación es de $8.000.000.  El mantenimiento anual incluidas las
reposiciones necesarias de equipo será de $1.250.000 anuales. Este ofrecimiento
es por todo el tiempo que lo necesite el centro comercial.
Una segunda opción es comprar con otro proveedor cada control por $280.000,
cada uno y hacer el mantenimiento con personal propio a un costo de $1.200.000
anuales.  La vida útil de estos controles se estima en cinco años sin valor de
recuperación. La TMAR del centro comercial es de 15% anual. ¿Cuál alternativa
es mejor?
¿Cuál es la mejor opción?

Alternativa 1 Alternativa 2
Costo Inicial $ 8,000,000 $ 2,800,000
Mantenimiento Anual $ 1,250,000 $ 1,200,000
Vida útil (Años) 5 5
TMAR 15% 15%

VP1= -8.000.000-1.250.000(P/A.15%,5)

VP1=$- 2.450.000

VP2= -2.800.000-1.200.000(P/A.15%,5)

Vp2= - 2.035.284

Primera alternativa: $- 2.450.000

Segunda alternativa: $- 2.035.284

La segunda alternativa es la más económica.

Estudiante 4: (Solano Alfonso) problema 12, página 293

Problema 12

Una fábrica de muebles desea tecnificar su departamento de pintura y secado. El

asesor técnico le propone dos alternativas de inversión. La primera, adquirir un
equipo de pintura y secado de marca Alfa a un costo de $8.700.000, que tiene un
costo anual de mantenimiento de $2.200.000 y un valor de salvamento de
$2.400.000 al final de su vida útil de 6 años. La segunda, adquirir un equipo
alternativo de marca Beta que tiene un costo de adquisición de $6.800.000, y sus
costos anuales de mantenimiento son de $900.000 el primer año, con incremento
anual de $350.000, la vida útil que da el fabricante a ese equipo es de nueve años,
con un valor de salvamento de $1.500.000 al final de ese periodo.

La TMAR es de 8% anual. Si se desea tomar la mejor decisión económica, dada

que ambas alternativas ofrecen la misma calidad productiva y los mismos
ingresos que alternativa se debe seleccionar?
Estudiante 5: (Celso Suarez) Ejercicio 14, página 294

El concejo Municipal de una ciudad recibe dos propuestas para solucionar los
problemas de acueducto. La primera alternativa comprende la construcción de un
embalse utilizando un rio cercano, que tiene un caudal suficiente relativamente.
El embalse formara una represa y de allí se tomará la tubería que transportara el
agua a la ciudad. Además, con el embalse se podrá alimentar un hidroeléctrico
particular que pagará el municipio una cantidad de 500.000 dólares el primer año
de funcionamiento e incrementos anuales de 10.000 dólares. El costo inicial del
embalse se estima en 4 millones de dólares, con costos de mantenimiento el
primer año de 200.000 dólares e incrementos anuales de 12.000. Se espera que el
embalse dure indefinidamente (vida perenne).

Como alternativa, la ciudad puede perforar pozos en la medida requerida y

construir acueductos para transportar el agua a la ciudad. Los ingenieros
proponentes estiman que se requerirá inicialmente un promedio de 10 pozos a un
costo de 35.000 dólares, cada uno, con la tubería de conducción. Se espera que
la vida promedio de un pozo sea de 10 años, con un costo anual de operación de
18.000 dólares por pozo e incrementos anuales por pozo de 450 dólares. Si la
tasa de interés que se requiere es del 15% anual, determine cual alternativa debe
seleccionarse.
 Alternativa Embalse Alternativa Pozos
Inversión inicial US 4´000.000 US 35.000 x10
Costo de mantenimiento US 200.000 US 18.000 x 10
Incremento primer año US 10.000 US 450 x 10
Incrementos anuales US 12.000
Ganancia del municipio US 500.000
Vida útil perene 10 años
TI 15% 15 %

Desarrollo
Alternativa embalse

i= 0.15% anual
G= $ 10.000

$ 500.000

2 3 4 5 6 7 8
1
∞

$ 200.000

G= $ 12.000
$ 4.000.000

A g
VPN =
[ +
i (i)2 ]
500.000 10.000 200.000 12.000
VPN =
[[ 0.15
+
(0.15)2
]] [
− $ 4.000 .000+
0.15 [+
0.15¿ 12
¿ ]]
VPN =[ 3.333 .333,33+ 444.444,44 ] −[ $ 4.000 .000+ [ 1.333 .333,33+533.333,33 ] ]
VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 4.000 .000+ [ 1.866 .666,67 ] ]

VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 5.866 .666,67 ]

VPN =[ 3.777 .777 .77 ] −[ $ 5.866 .666,67 ]
VPN =−$ 2.088 .888.90

CAUE Embalse=VPN ∗i

CAUE Embalse=−$ 2.088 .888 .90∗0.15

CAUE Embalse=−$ 313.333,33

Alternativa pozos
i= 0.15% anual

5 6 8 9 10
1 2 3 4 7 años

$ 18.000

G= $ 4.500
$ 35.000

Valor presente neto de cada pozo

1−(1+ i)−n Gr 1−(1+i )−n

VPN = A [ i
−] [
i i
−
n
(1+i)n ]
1−( 1+0.15 )−10 450 1−(1+0.15)−10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15 ]−
0.15 [ 0.15
−
10
(1+0.15)10 ]
 1−( 1.15 )−10 −10
450 1−(1.15)
VPN =−$ 35.000−$ 18.000
0.15[ −
0.15 ] 0.15
−
[ 10
(1+0.15)10 ]
1−0.247184706 1−0.247184706 10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15 ]
−3.000 [
0.15
−
4.045557736 ]
0.752815293 0.752815293 10
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 0.15 ]−3.000 [
0.15
−
4.045557736 ]
VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 5.01876862 ] −3.000 [ 5.01876862−2.471847061 ]

VPN =−$ 35.000−$ 18.000 [ 5.01876862 ] −3.000 [ 2.54692101 ]

VPN =−$ 35.000−$ 90.337 .83516−$ 7.640,76303

VPN =−$ 132.978 .5892

COMO SON 10 POZOS

VPN =−$ 1.329 .785.892

CAUE Pozos=VPN ¿

CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 ¿

0.60683366
CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 [ 3.045557736 ]
CAUE Pozos=−$ 1.329 .785.892 [ 0.199252062 ]

CAUE Pozos=−$ 2 64.962,581

CAUE Embalse=−$ 313.333,33

CAUE Pozos=−$ 264.962,58

|CAUE Pozos|<|CAUE Embalse|

Respuesta:
Desarrollando las dos alternativas se puede observar que la opción más viable es la de los
pozos.
Ejercicio:
Una empresa de controles eléctricos le ofrece a un centro comercial 10 controles para
operar automáticamente las puertas de acceso. El costo inicial incluida la instalación es
de$8.000.000. El mantenimiento anual incluidas las reposiciones necesarias de equipos
será de$1.250.000 anuales. Este ofrecimiento es por todo el tiempo que lo necesite el
centro comercial. Una segunda opción es comprar con otro proveedor cada control por
$280.000, cada uno, y hacer el mantenimiento con personal propio a un costo de
$1.200.000 anual La vida útil de estos controles se estima en 5 años sin valor de
recuperación. La TMAR del centro comercial es de 15% anual.
 Conclusiones

A través de esta actividad podemos evidencia que, al iniciar un proyecto, es necesario y

muy importante llevar a cabo un análisis real de lo esperado por el proyecto, esto en
cuando al nivel de productividad, esto se logra partiendo del capital de inversión que se
tiene.

Por medio del análisis y minucioso de las diferentes fuentes de financiación del
proyecto, permite establecer cual de estas inversiones brinda el mayor beneficio a la
empresa.
 Bibliografía

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CO: Ecoe Ediciones. (pp. 113-210) Recuperado de: https://ebookcentral-
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Duque, P. E. (2018). OVI Unidad 3- Punto de Equilibrio. Ingeniería económica.

Universidad nacional abierta y a distancia UNAD. Recuperado de OVI - Objeto
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Duque, P. E. (2017). OVI Unidad 3-Tasa Interna de Retorno. Ingeniería económica.

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sessmgr01&vid=1&format=EB&rid=1
https://www.gerencie.com/punto-de-equilibrio.html