CASO EVALUACION DE PROYECTOS

Nos han contratado para asesorar la estructuración de la operación de un

operador de transporte masivo. Las principales condiciones del proyecto son
las siguientes:

Inicio de Operación: Enero de 2016

Plazo de la Concesión: 12 años
Compra de los Buses: Diciembre de 2015.
Buses Articulados a Vincular: 100, se requieren 3 buses de reserva.

Inversiones Requeridas:

 Flota:

o Precio por Bus: USD 380,000

 Se requiere estimar la inversión en capital de trabajo suficiente para 2

meses de operación
Esquema de Ingresos:

 Los ingresos de los operadores dependen del número de kilómetros

recorridos
 Km esperados por bus por mes: 5,000
 Tarifa por Km: La licitación se adjudica al oferente que proponga la
menor tarifa por kilómetro recorrido.
 La Tarifa crece anualmente con la inflación
 Los pagos se hacen cada quince (15) días
 Solo se remuneran los kilómetros recorridos por la flota operativa, es
decir, no se incluye la flota de reserva, esta no hace recorridos.

Costos Operacionales:

 Combustible

o Consumo de Combustible: 7 Km /galón

o Precio del combustible: $7.500 /galón (crece con inflación)

 Mantenimiento: 20 centavos de dólar por kilómetro recorrido

 Llantas: $95 / km (crece con inflación)

 Conductores:

o Se requieren 2,5 conductores por bus

o Salario por operador: $1,900,000 (incluido prestaciones)
  Seguros: Equivalente al 3% del valor del bus (por año)

 Lavado: $35,000 por bus ( los buses se lavan todos los días)

 El proveedor de combustible, llantas y mantenimiento ofrece un plazo de

treinta días para el pago de facturas

Gastos Administrativos:

 Equivalen al 7% de las ventas

Deuda:

 Usted debe proponer la deuda necesaria con un plazo y periodo de

gracia que permita siempre mostrar una cobertura de Ebitda / servicio de
deuda superior a 1,3 veces, sabiendo que el plazo máximo es de 12
años, incluidos hasta 3 años de gracia y una tasa de DTF + 5% EA.

Otros:

 Asuma una tasa de impuestos del 33%

 Los buses se deprecian en un plazo igual al del contrato de concesión
 La inflación local esperada para todos los años es de 3% anual, la
inflcion externa esperada anual es de 2%, la tasa DTF EA se estima en
1% mas que el IPC local.

Calcular:

1. Rentabilidad del proyecto

2. Rentabilidad para el inversionista
3. Máximo endeudamiento posible y mejor estructura de deuda
4. Participaría en el proyecto?