Caso práctico unidad 1.

Richard Eduardo Villalobos Nava

Rafael Alfonso Urrego

Finanzas

2023
 Solución al caso práctico

1.- Calcular el BDI/Ventas en los años X y X+1 ¿Ha bajado? ¿Es peligroso? ¿Por qué?

BDI/Ventas (Año X) = 57/1214 = 4,69%

BDI/Ventas (Año X+1) = 53/1845 = 2,87%

BDI/Ventas disminuyó del año X al año X+1. Esta disminución puede reflejar márgenes más

bajos en relación con las ventas totales. Si la disminución es significativa, esto puede ser motivo de

preocupación, ya que puede indicar una disminución en la eficiencia de la operación o un aumento

en la presión de los límites.

2.- Calcular la rentabilidad de los fondos propios de los X y X+1 ¿Qué opinas?

BDI/Fondos Propios (Año X) = 57/218 = 26,15%

BDI/Fondos Propios (Año X+1) = 53/275 = 19,27%

Los rendimientos de las acciones se reducen del año X al año X+1. Esto demuestra que la

empresa obtiene menos ganancias en comparación con la inversión realizada por sus propietarios.

Es importante analizar el motivo de esta caída y tomar medidas para mejorar la rentabilidad.

3.- Calcular el coeficiente de liquidez, de solvencia y de endeudamiento. ¿Cómo evolucionan?

¿Van mejorando?

Coeficiente de liquidez
Activo corriente/Pasivo a corto plazo (Año X) = 704/581 = 1,21

Activo corriente/Pasivo a corto plazo (Año X +1) = 1108/928 = 1,19

Activo corriente/Pasivo a corto plazo (Año X+2) = 1743/1601 = 1,09

 El flujo de efectivo mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a

corto plazo. En este caso, el índice de caja disminuye con el tiempo, lo que indica una disminución

en la capacidad de la empresa para pagar sus deudas en el corto plazo. Esto puede ser motivo de

preocupación, ya que indica problemas potenciales en la gestión del colapso.

Coeficiente de solvencia

Fondos propios/Fondos ajenos (Año X) = 218/261 = 0,84

Fondos propios/Fondos ajenos (Año X +1) = 275/403 = 0,68

Fondos propios/Fondos ajenos (Año X +2) = 328/516 = 0,64

Una disminución en el índice de solvencia indica que la proporción entre sus ingresos y la

cantidad prestada disminuye con el tiempo. Esto puede ser una indicación de que la empresa

depende más de fuentes externas de financiación en comparación con el capital social.

En general, un índice de solvencia bajo puede ser una señal de alto riesgo financiero. Una

relación baja de capital a externalidad significa que la empresa tiene menos capital, exposición al

riesgo financiero y capacidad de pago de sus deudas.

Coeficiente de endeudamiento

(Clientes/Ventas) x 360 = (357/1214) x 360 = 105,86 (Año X)

(Clientes/Ventas) x 360 = (561/1845) x 360 = 109,46 (Año X+1)

(Clientes/Ventas) x 360 = (873/3100) x 360 = 101,38(Año X+2)

Observamos que el coeficiente de endeudamiento muestra una tendencia mixta. En el año X+1,

se observa un aumento en el coeficiente de endeudamiento, lo que indica un mayor grado de

endeudamiento en comparación con el año X. Sin embargo, en el año X+2, se produce una
disminución en el coeficiente de endeudamiento, lo que indica una menor proporción de recursos

ajenos en relación con el pasivo total.

Un coeficiente de endeudamiento más bajo puede ser considerado positivo, ya que indica una

menor dependencia de la financiación externa y una mayor proporción de recursos propios en la

estructura de capital. Sin embargo, es importante tener en cuenta que una disminución en el

coeficiente de endeudamiento puede ser el resultado de diferentes factores, como la amortización de

deudas, la generación interna de fondos o la reducción en la inversión en activos.

4.- ¿Cómo evoluciona el plazo medio de cobro al cliente?

(Clientes/Ventas) x 360 = (357/1214) x 360 = 105,86 (Año X)

(Clientes/Ventas) x 360 = (561/1845) x 360 = 109,46 (Año X+1)

(Clientes/Ventas) x 360 = (873/3100) x 360 = 101,38(Año X+2

Observamos que el período promedio de cobro de clientes muestra una tendencia cambiante. En

el año X + 1, el tiempo medio de cobro es mayor que en el año X, lo que indica que la empresa

necesita más tiempo para cobrar a sus clientes. Sin embargo, en el año X+2 el tiempo promedio de

cobranza se reduce con respecto al año X+1, lo que indica que la empresa cobra más rápido.

5.- ¿Cómo puedo aumentar la rentabilidad de fondos propios?

Aplicando la fórmula de Dupont realizar un análisis más detallado de las causas que

generan la rentabilidad en la empresa: BDI/Fondos propios = (BDI/Ventas) x (Ventas/Activo neto) x

(Activo neto/Fondos propios)

Tenemos entonces que:

- Año X: 57/218 = (57/1214) x (1214/856-320) x (856-320/218) =

26% = 4,70% x 2,26 x 2,46

 - Año X+1: 53/275 = (53/1845) x (1845/1256-525) x (1256-525/275)

19% = 2,87% x 2,52 x 2,65

- Año X+2: 53/328 = (53/3100) x (3100/1982-1025) x (1982-1025/328)

16% = 1,71% x 3,24 x 2,92

Podemos observar que la rentabilidad generada por la empresa se basa en el negocio en sí. El

ROE muestra una tendencia a la baja año a año, esto denota que la empresa debe revisar el margen

de ventas de sus productos y adoptar un plan que le permiten revertir esta situación. Algunas

estrategias para aumentar la rentabilidad de los Fondos Propios incluyen:

• Mejorar la eficiencia operativa y reducir los costos.

• Incrementar los ingresos y las ventas.

• Optimizar la estructura de capital y buscar fuentes de financiamiento más rentables.

• Realizar inversiones productivas y rentables.

• Mejorar la gestión de activos y pasivos para optimizar el rendimiento financiero.

6.- ¿Para qué sirve el apalancamiento?

El apalancamiento sirve para apoyar las operaciones o finanzas de la empresa. La expansión

puede aumentar las ganancias y los riesgos comerciales. Mediante el uso de la deuda, la empresa

puede beneficiarse de un mayor retorno de la inversión ya que el interés del préstamo está libre de

impuestos. Sin embargo, esto también aumenta el riesgo financiero, ya que la empresa debe pagar

intereses y cumplir con las obligaciones de la deuda.

7.- ¿Qué límites hay para este aumento?

Los límites para el aumento del apalancamiento dependen de varios factores, como la capacidad

de pago de la empresa, la calidad de los activos, las tasas de interés, las políticas de los prestamistas
y las expectativas de los accionistas. Un alto nivel de apalancamiento puede aumentar el riesgo de

insolvencia y la dependencia de los mercados financieros, por lo que las empresas deben establecer

límites prudentes para mantener un equilibrio adecuado entre riesgo y rentabilidad.

8.- ¿Cuáles son considerados valores sin riesgo?

Se considera que un valor libre de riesgo no tiene riesgo de incumplimiento o cambio

significativo en el valor. Los bonos gubernamentales de países con buen crédito generalmente se

consideran menos riesgosos porque se espera que estos países cumplan con sus obligaciones.

9.- ¿Qué es el WACC?

WACC es una medida del costo total de propiedad de la empresa, es decir, el costo estimado de

financiar la empresa, que incluye el costo de la deuda y el costo del capital. El WACC se utiliza

para evaluar la rentabilidad de los proyectos de inversión y encontrar la tasa de descuento adecuada

para calcular el valor presente de los flujos de caja futuros. Este indicador es importante para la

toma de decisiones financieras y de inversión de la empresa.

 Referencias

Brealey, R., Myers, S. , & Allen, F. (2017). Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill.

https://www.google.com.co/books/edition/Principles_of_Corporate_Finance/ONtwjgEACAAJ?

hl=es-419

Gitman, L. (2003). Principios de administración financiera. México: Pearson Educación.

https://www.google.com.co/books/edition/Principios_de_administraci%C3%B3n_financiera/

KS_04zILe2gC?hl=es-419&gbpv=1