Cuestiones:

Se pide al alumno que calcule los siguientes datos:

1. Revisa todas las partidas. ¿Ha crecido la empresa? ¿Cuánto en el año X+1?

La empresa ha crecido en capital para el año X+1 ha crecido 57 mil euros un 26 %, Así mismo, las
ventas crecieron en un 51.9%

2. ¿Cómo han sido los resultados? ¿Se han reflejado en el Balance? ¿Dónde?

Los resultados BDI, para los años X, X+1 y X+2 fueron de 57, 53 y 53 (miles de euros)
respectivamente y se han reflejado en el balance en la cuenta Resultados del ejercicio, y al no
haberse realizado “pay out” los dividendos han pasado a formar parte del capital para el ejercicio
siguiente.

3. ¿Cómo ha evolucionado el Margen Bruto?

El margen bruto ha ido en decremento teniendo así un 15%, 12.5% y 10% para los años X, X+1 y X+2
respectivamente.

4. ¿Qué ha pasado con los RN (Recursos Negociados)?

Los recursos negociados también han aumentado año a año un 54% el año X+1 con respecto al año
X, y un 43% el año X+2 con respecto al año X+1.

5. ¿En qué se distinguen los Ingresos de los Cobros?

Los ingresos son todas las ventas independientemente si los clientes hayan realizado ya el pago, y los
cobros se refiere solo a las cantidades que han ingresado en metálico, en caja o en la cuenta de
bancos.
6. ¿Y los Gastos de los Pagos?
Los gastos son los compromisos de deuda que se han contraído independientemente de si lo
hemos cancelado o no, y los pagos se refiere a las salidas en metálico de la caja o de la cuenta de
bancos.
7. Define el EBITDA de cada año, el BAIT y el BDI ¿Te parece suficiente el BDI de esta empresa en los
años X y X+1?

X X+1 X+2
EBITDA 122 127 133
10% 7% 4%

El Ebitda es el beneficio antes de intereses, amortizaciones e impuestos.

El beneficio Operativo tuvo un comportamiento descendente en función de sus ventas, en este caso
la rentabilidad operativa del negocio se ha reducido a un 4% en el año X+2, si bien es cierto las
ventas han crecido, también lo han hecho sus costos y sobre todo sus gastos generales
 X X+1 X+2
BAIT 104 109 115
9% 6% 4%

El BAIT es el Beneficio antes de intereses e impuestos

El BAIT ha disminuido 18 mil euros cada año.

X X+1 X+2
BDI 57 53 53
26% 19% 16%

El BDI es el beneficio después de impuestos o Resultado neto.

Me parece que para el año X la rentabilidad es medianamente adecuada y para el año X+1 si bien es
cierto la rentabilidad no es mala ha disminuido en rendimiento en referencia al capital de la empresa
por lo que no lo considero adecuada, los inversionistas pretenden un aumento en el rendimiento de
la rentabilidad de su capital y que este crecimiento se debería ver reflejado con el aumento de las
ventas.

8. ¿Crees que la empresa tiene problemas? ¿Por qué? }

Opino que la empresa puede tener problemas actualmente al calcular el rendimiento del activo
obtenemos lo siguiente:

X X+1 X+2
Rendimiento del Activo 11% 7% 6%

Deberíamos calcular el costo del pasivo a fin de realizar una comparación y poder ver si la empresa está
yendo bien, independientemente de esto la disminución de los rendimientos nos podrían indicar algún
problema en la empresa. Además si bien es cierto las ventas han crecido sus rendimientos han bajado.

9. La deuda a proveedores ha subido más deprisa que las Ventas ¿Por qué? ¿Cuánto aumentaron en el
año X+1 las Ventas, ¿las Existencias y los Proveedores?

X+1 CRECIMIENTO
VENTAS 1845 52%
EXISTENCIAS 455 71%
PROVEEDORES 525 64%
 La empresa está manteniendo demasiado stock en existencias tanto de productos terminado, en
proceso y materias primas, quizá podría adoptar una política adecuada de abastecimiento que vaya
de la mano con una de distribución de sus productos

10. Como consecuencia de las Inversiones en Inmovilizado y de las Compras de Existencias de ESMACA
S.A., consideras que la empresa ha hecho un desembolso excesivo. ¿Dónde queda reflejado este
esfuerzo?

Considero que si el desembolso en existencias ha sido excesivo puesto que esto se ve reflejado en la
cuenta proveedores y existencias y en su crecimiento con respecto al año anterior