 FORO

Módulo GERENCIA FINANCIERA

Título CREACIÓN DE VALOR

·         Comprender las condiciones actuales y

expectativas de la dirección general de la empresa a
analizar

Competenc ·       Definir los objetivos, metas e indicadores de

ia gestión que permitan la creación de valor dentro de la
empresa

·       Argumentar la posición adoptada respecto a

su análisis individual

Respetados estudiantes:

  Bienvenidos al foro que se desarrollará durante estas

2 semanas, en la que deben poner en práctica lo visto
  hasta ahora en el módulo, espero una amplia
participación de cada uno de ustedes.
Saludo:
Las diferencias que se puedan presentar entre los
 
distintos análisis, espero sean cordiales y donde el
  único objetivo sea el de complementar
constructivamente las posiciones de cada uno de
ustedes.

Indicación De acuerdo al CASO planteado a continuación:

de Responda a las preguntas en máximo 140 palabras en
actividade cada una de las respuestas, no se aceptan archivos
s adjuntos, NO DEBEN adjuntar este contenido a su
respuesta, SE EVALUA LA PARTICIPACION EN EL
 
FORO y DEBEN hacer una participación sobre los
aportes de alguno de sus compañeros. Si contestan
por fuera del tiempo límite NO SE TENDRA EN
CUENTA PARA CALIFICACION, SOLO SE RECIBE
PARTICIPACIÓN POR ESTA VIA, NO DEJEN PARA
ULTIMO MOMENTO, tienen 2 semanas para realizar el
análisis y hacer su participación.
CASO

La compañía de colchones “El dormilón” fue creada

desde el año 1983 en la ciudad de Bogotá,
produciendo colchones de muelles principalmente,
para inicios de este siglo adquiere maquinaria para la
producción de colchones de espuma viscoelástica, en
el año 2010 implemento dentro del producto los
tratamientos de anti-ácaros, anti bacterias y
antihongos llegando a tener un producto competitivo
en el mercado en ese momento, sin embargo, en la
última década afronta una competencia muy fuerte de
grandes marcas y a la vez el mercado ha evolucionado
exigiendo cada vez más tecnología y confort en el
producto.

La empresa hace ya varios años terminó de pagar la

maquinaria (no hay depreciación en este momento) y
estima que bien puede seguir operando otros 5 años
en las mismas condiciones, donde ya ha alcanzado
estándares de costos eficientes y un nivel de deuda
de solo el 40%, las ventas fueron de 3.900 Millones
COP en el último año con un margen de contribución
del 45%, en este momento presenta los siguientes
indicadores:

PKT=  0,36

PDC=1,05

Margen ebitda=  37,80%

Productividad del Activo Fijo (PAF) = 1,5

WACC= 15,24%

Total activos (Millones COP)=  $ 6.000

Está pensando en modernizar sus activos productivos

por valor de $1.200 millones depreciables a 10 años
 adquiriendo una deuda a largo plazo, lo que
incrementa su nivel de endeudamiento al 50% de sus
activos, los indicadores estimados después de la
inversión son:

PKT=  0,4

PDC=1,15

Productividad del Activo fijo=1,077

Incremento en ventas   5%

Margen ebitda  46%

WACC= 16,05%

La creación de valor se puede generar de diversas

formas y con estrategias muy diferentes, por lo tanto,
cada aporte ayuda a complementar las ideas y a ver
  nuevos enfoques de la situación, lo fundamental, es
que cada aporte debe ser debidamente soportado con
Consigna los resultados del análisis. Para el desarrollo del
ejercicio se les aconseja calcular el UODI y el costo
financiero, sabiendo que el Ke es 12% y la tasa
impositiva del 33%.

Preguntas De acuerdo con el caso expuesto de respuesta a las

siguientes preguntas ( recuerde máximo 140 palabras
por respuesta).

1.       Realice un análisis respecto a los inductores

de valor de la situación de la empresa antes de la
inversión

2.       Realice un análisis respecto a los inductores

de valor de la situación de la empresa después de la
inversión
 3.       Emita su juicio como consultor si la empresa
debe o no realizar la inversión y justifique su
respuesta ( parte de la justificación debe salir de las
respuestas anteriores).

·         Dar Respuesta clara y argumentada a la

primera pregunta  (60 puntos)

·         Dar Respuesta clara y argumentada a la

segunda pregunta (60 puntos)

·         Aporte a sus compañeros (debe ser

constructivo y complementar lo expuesto por el
compañero a quien le realizan el
Criterios aporte)                              (20 puntos)
de Si se determina plagio ( contenido tomado de sus
evaluación compañeros o de información en Internet de otros
autores de forma literal) en más de un 20% del total
de las respuestas la nota asignada es de CERO. CERO
(0.0) y se aclara que el colocar la bibliografía no
significa que no sea plagio, por lo tanto, todas las
respuestas deben ser redactadas con sus propias
palabras, donde obviamente pueden guiarse de
información y criterios de expertos en contenido
académico responsable.

Es un ejercicio práctico donde podrán plasmar todo lo

aprendido durante el módulo, y sé que sus
participaciones servirán para complementar sus
Cierre conocimientos y formar conocimiento, espero una
amplia participación de cada uno de ustedes.

Firma Departamento académico de finanzas - FCAEYC

PAf.= Ingresos Netos /Act. Fijos Netos Operativos.

 Se habla de activos fijos netos considerando su valor luego de
depreciación, en tal sentido, debe considerarse qué tan
depreciados se encuentran los activos fijos de la empresa, ya
que un valor muy elevado de este indicador puede ser producto
de una planta depreciada y físicamente obsoleta. También se
emplea el término “operativos”, pues para su cálculo deberán
considerarse sólo aquellos activos realmente involucrados en la
operatividad, excluyendo aquellos que no forman parte del giro
principal del negocio.

Este inductor debe tender a la maximización, es decir,

propender por la utilización máxima de la capacidad con la que
dispone la compañía y la eficiencia en el manejo de los activos
fijos. Como los activos fijos implican fuertes inversiones para la
empresa, más aún si se trata de una industria o empresa
manufacturera, una opción para mejorar la generación de valor,
disminuyendo las fuertes inversiones que el rubro amerita es el
empleo de los arrendamientos operativos o financieros y la
figura de los contratos de comodato, figuras poco manejadas y
que permiten el uso de fondos para fines más productivos como
capital de trabajo, su reposición y crecimiento, este ultimo
siempre y cuando se tenga una palanca de crecimiento
favorable.

La productividad de los Activos Fijos en los años analizados 2010-2014 es favorable para la
empresa, a pesar de lo anterior, el aumento de los ingresos en el 2013 nos indica que en los años
anteriores y en el 2014 esta productividad era deficiente, a este análisis se llega ya que revisando
el balance general la propiedad planta y equipo para los años 2010-2012 superaba los mil millones
de pesos y su productividad promedio era de 3.78, mientras que en el 2013 la productividad llego
a ser de 6.4 con activos de nueve mil millones de pesos, lo anterior nos indica que este inductor
debe mejorarse, esto debido a que se tienen activos fijos improductivos en los cuales se deben
trabajar.

El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sitúa entre el 40% y el 60%. Si el valor de
este ratio es inferior al 40% la empresa puede estar incurriendo en un exceso de capitales
ociosos, con la consiguiente pérdida de rentabilidad de sus recursos. Por el contrario, si el
ratio de endeudamiento arroja un resultado mayor al 60% significa que la empresa está
soportando un excesivo volumen de deuda. Una agravación de la situación puede
conllevar la descapitalización de la sociedad y por tanto una pérdida de autonomía frente
a terceros

https://www.redalyc.org/jatsRepo/290/29055964009/html/index.html

https://www.empresaactual.com/escuela-financiera-ratio-de-endeudamiento/
1 R//- Antes de la inversión, la empresa “Colchones el Dormilón”
presentaba una situación financiera estable, respaldada por los
siguientes indicadores: el indicador PKT (productividad del capital
de trabajo) tiene un valor de tan solo 0.36, lo que significa que,
para obtener 1 peso de ganancias, la empresa debe invertir 0.36
pesos, obteniendo de ingresos un valor mayor al invertido. Por otro
lado, el resultado del inductor PDC (palanca de crecimiento),
indica que la empresa puede entrar en etapa de crecimiento ya
que su valor supera la unidad, lo que resulta rentable debido a que
las estrategias que se empleen no comprometerán su flujo de caja.
La productividad de los activos fijos de la empresa (PAF), presenta
un valor positivo que refleja una mediana utilización y un manejo
eficiente de los activos fijos que posee la organización. El Margen
EBITDA el cual tiene un valor del 37,80% representa el nivel de
rentabilidad que tiene la empresa en sus operaciones comerciales,
por lo tanto, significa que, del total de los ingresos operacionales
adquiridos,el 37,80% es lo que realmente percibe la empresa.
Finalmente, el nivel de deuda que posee la empresa antes de la
inversión es del 40%, un índice que se encuentra en el rango de
valor ideal, pues no se abusa ni del apalancamiento con recursos
propios ni del financiamiento con terceros. La UODI se calculó por
un valor de 2613 Millones de COP, lo que representa la utilidad
operacional que obtiene la empresa después de restar la tasa
impositiva la cual tiene un valor del 33%

1.La situación de la empresa antes de la inversión, como se

menciona en el enunciado es rentable ya que presenta estándares
de costos eficientes y un nivel de deuda que refleja un adecuado
manejo de las fuentes de financiación. Por otro lado, aunque su
nivel de crecimiento es inferior al que se proyecta con la
inversión, tiene una mejor productividad en cuanto a sus activos
fijos lo que significa que el proyecto con el cual la empresa
pretende modernizar sus activos productivos en vez de generar un
impacto positivo, está reduciendo sus niveles de eficiencia. Así
mismo se puede comprobar a través del EVA, que la empresa está
generando valor, lo que se interpreta como un panorama positivo
para la organización, ya que sus ingresos superan las obligaciones
que debe asumir.

2R//- La proyección de los indicadores que se obtendrá la empresa

después de la inversión, refleja la siguiente situación financiera: la
PKT aumenta un 0,04 pasando de 0,36 a 0,4 pesos lo que indica
que la organización tendrá un aumento de costos y gastos, pero
seguirá siendo rentable ya que ganará más de lo que invierte. Así
mismo la PDC presentó un aumento de 0,10, lo cual refleja que
tras la inversión, la empresa incrementa su nivel de crecimiento y
por ende le resulta más rentable invertir en estrategias que le
permitan seguir avanzando. La PAF disminuyó, lo que significa que
la inversión que esta realizando la empresa en activos fijos, en vez
de aumentar sus niveles de productividad y eficiencia, antes los
están disminuyendo. La inversión presenta un aumento en ventas
del 5%, un factor positivo que se refleja en otros indicadores tales
como el Margen EBITDA el cual, aumentó de 37.80 a 46% lo que
hace que la empresa perciba muchos más ingresos que antes.
Finalmente, el nivel de endeudamiento aumentó a 50% y aunque
es un valor mayor, sigue estando dentro del rango ideal, lo que
indica que las fuentes de financiamiento de la empresa y la
inversión se encuentran equilibrado.

2. En el panorama financiero proyectado para después de la

inversión se puede observar un aumento positivo en la palanca de
crecimiento, así como en las ventas, el margen EBITDA y la UODI.
Sin embargo, la productividad de los activos fijos en vez de
aumentar con la modernización, disminuyó, lo que indica que los
activos operativos tienen un más bajo rendimiento. Así mismo, el
nivel de endeudamiento aumentó al 50% y este índice refleja a su
vez un aumento en el WACC, pues sube el costo y el riesgo de
financiamiento con la inversión que se pretende hacer. Aunque la
empresa sigue generando valor es inferior al que tenía antes de
realizar la inversión pues, a pesar de presentar un aumento en el
nivel de ventas y en otros indicadores, no es suficiente para
contrarrestar su nuevo nivel de endeudamiento ni generar más
valor del que se tenía.
Como consultora financiera pondría a disposición de la empresa
dos puntos de vista en los cuales se evalúa las opciones que tiene
la organización frente a la inversión que desea realizar:

Realizar la inversión: si se realiza la inversión se aumenta la

rentabilidad operativa de la empresa, pero se disminuye la
eficiencia de los activos fijos. Así mismo se aumenta el nivel de
endeudamiento y su costo, pero las ventas presentan un aumento
significativo que puede ayudar a financiar rápidamente la deuda
adquirida. Así mismo, la empresa presentaría un nivel más alto de
crecimiento ya que la inversión moderniza los activos productivos
que se tienen y esto genera un mayor valor para la compañía.

No realizar la inversión: Con sus índices actuales la empresa

presenta un buen nivel de rendimiento y rentabilidad operativa.
Sus activos fijos tienen una productividad positiva y su nivel de
endeudamiento es inferior, por lo que será mucho más rápida de
liquidar. Sin embargo, la palanca de crecimiento refleja un grado
inferior al que se adquiere con la inversión, pues la empresa debe
pagar por nuevas tecnologías e implementos que le permitan
modernizar sus equipos para obtener un mayor nivel productividad
y crecimiento

Pero ¿Cuál es la decisión más viable?, como asesora les

aconsejaría realizar la inversión, ya que, para generar valor se
debe invertir: invertir en planta y equipo, en promoción y
publicidad, en recursos humanos etc. Inversiones que representan
un riesgo significativo para la empresa, pero que, si son bien
administradas pueden generar mucho más valor del que se invirtió
inicialmente lo cual sería bastante beneficioso para la
organización, ya que se fortalecería tanto su estructura
organizacional como financiera. En este caso, la inversión
aumenta la rentabilidad de la empresa ya que se presenta un
mayor

Pero ¿Cuál es la decisión más viable?, como asesora les

aconsejaría NO realizar la inversión, ya que considero que incurrir
a un nivel de endeudamiento del 50% pone en riesgo los índices de
liquidez y solvencia de la compañía, lo cual podría resultar
perjudicial a largo plazo. Así mismo, si se analiza el
comportamiento de las ventas, su aumentó no fue tan significativo
teniendo en cuenta la suma de dinero que se invirtió para
modernizar los activos productivos, los cuales en vez de presentar
un nivel más alto de productividad bajaron su eficiencia. La
empresa actualmente presenta unos buenos índices de
rendimiento que le permitirán seguir en marcha por
aproximadamente 5 años, tiempo suficiente para plantear un
nuevo proyecto de inversión que sea más viable, rentable,
beneficioso y menos costoso que este.
Buenas tardes docente y compañeros

A continuación, comparto mi aporte con respecto al caso

planteado para el desarrollo del foro:

1-Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la

situación de la empresa antes de la inversión

R//-

La situación de la empresa antes de la inversión, como se

menciona en el enunciado es rentable ya que presenta estándares
de costos eficientes y un nivel de deuda que refleja un adecuado
manejo de las fuentes de financiación. Por otro lado, aunque su
nivel de crecimiento es inferior al que se proyecta con la
inversión, tiene una mejor productividad en cuanto a sus activos
fijos lo que significa que el proyecto con el cual la empresa
pretende modernizar sus activos productivos en vez de generar un
impacto positivo, está reduciendo sus niveles de eficiencia. Así
mismo se puede comprobar a través del EVA, que la empresa está
generando valor, lo que se interpreta como un panorama positivo
para la organización, ya que sus ingresos superan las obligaciones
que debe asumir.

2.Realice un análisis respecto a los inductores de valor de la

situación de la empresa después de la inversión
En el panorama financiero proyectado para después de la
inversión se puede observar un aumento positivo en la palanca de
crecimiento, así como en las ventas, el margen EBITDA y la UODI.
Sin embargo, la productividad de los activos fijos en vez de
aumentar con la modernización, disminuyó, lo que indica que los
activos operativos tienen un más bajo rendimiento. Así mismo, el
nivel de endeudamiento aumentó al 50% y este índice refleja a su
vez un aumento en el WACC, pues sube el costo y el riesgo de
financiamiento con la inversión que se pretende hacer. Aunque la
empresa sigue generando valor es inferior al que tenía antes de
realizar la inversión pues, a pesar de presentar un aumento en el
nivel de ventas y en otros indicadores, no es suficiente para
contrarrestar su nuevo nivel de endeudamiento ni generar más
valor del que se tenía.

3.Emita su juicio como consultor si la empresa debe o no realizar

la inversión y justifique su respuesta (parte de la justificación
debe salir de las respuestas anteriores).

R//- Como consultora financiera pondría a disposición de la

empresa dos puntos de vista en los cuales se evalúa las opciones
que tiene la organización frente a la inversión que desea realizar:

Pero ¿Cuál es la decisión más viable?, como asesora les

aconsejaría NO realizar la inversión, ya que considero que incurrir
a un nivel de endeudamiento del 50% pone en riesgo los índices de
liquidez y solvencia de la compañía, lo cual podría resultar
perjudicial a largo plazo. Así mismo, si se analiza el
comportamiento de las ventas, su aumentó no fue tan significativo
teniendo en cuenta la suma de dinero que se invirtió para
modernizar los activos productivos, los cuales en vez de presentar
un nivel más alto de productividad bajaron su eficiencia. La
empresa actualmente presenta unos buenos índices de
rendimiento que le permitirán seguir en marcha por
aproximadamente 5 años, tiempo suficiente para plantear un
nuevo proyecto de inversión que sea más viable, rentable,
beneficioso y menos costoso que este.

Referencias

 Delgado, J. A. (2017). Diagnóstico financiero de la Pequeña y Mediana Industria aplicando

gerencia de valor. Obtenido de Redalic:
https://www.redalyc.org/jatsRepo/290/29055964009/html/index.html

 Empresa Actual. (2016). Escuela financiera: el ratio de endeudamiento. Obtenido de

Empresa Actual: https://www.empresaactual.com/escuela-financiera-ratio-de-
endeudamiento/

 Mejía, F. (2017). ¿Qué es la Utilidad operacional después de impuestos UODI o NOPLAT en

valoración de empresas? Obtenido de Linkedin: https://www.linkedin.com/pulse/qu
%C3%A9-es-la-utilidad-operacional-despu%C3%A9s-de-impuestos-uodi-mejia-m-

Quedo atenta a sus comentarios

Aporte a compañeros:

1- Valderrama Figueroa Yuli Paola

Aporte: Tomando como parámetro el PAF (indicador con mayor

incidencia en la decisión) se recomienda no comprar la maquinaria
ya que la productividad de los activos fijos disminuye junto con la
rentabilidad del capital de trabajo. Y asumiendo que el costo
ponderado del capital de trabajo WACC es mayor es riesgoso para
la compañía tomar esta postura. Además, el porcentaje de
crecimiento no es representativo para el costo financiero. Esto sin
contar que el 50% de la organización quedaría comprometida con
terceros.

La compañía perfectamente se puede abstener de hacer dicha

inversión en maquinaria hoy día y hacerla dentro de cinco años.

Opinión:

Buenas tardes compañera Yuli

Respetuosamente me permito compartir mi opinión con respecto a
tu aporte

Los analices que realizas de las dos situaciones planteadas, son

muy acertados, ya que en ambos escenarios refieres el significado
de cada indicador y su importancia dentro la estructura financiera
de la empresa. Concuerdo contigo en la tercera respuesta, ya que
considero que la empresa debe abstenerse de realizar la inversión
tanto por la pérdida de eficiencia que presentan sus activos fijos
como por el elevado nivel de deuda que adquiere tras la inversión.
Como usted lo menciona, es preferible que la empresa continúe
operando con los activos que posee, sin embargo, y aquí difiero un
poco contigo, considero que se deben buscar otras alternativas de
inversión, quizá un poco menos costosas o riesgosas, pues para
mantener su competitividad dentro del mercado, la organización
debe constantemente invertir en activos que le permitan aumentar
sus niveles de eficiencia, productividad y utilidades, por lo que no
es tampoco adecuado, que funcione otros 5 años con los mismos
equipos, ya que pueden dañarse o resultar obsoletos con el paso
del tiempo.

Me gustaría saber: ¿ Qué otras alternativas consideras que se

pueden aplicar, para que la empresa realice una inversión que se
refleje positivamente en todos los macroinductores?

Quedo atenta

2- Cuervo Otalvaro Mónica Andrea

Aporte: De acuerdo al análisis realizado a la compañía colchones el

dormilón es viable la modernización de la maquinaria pues así estaría a
la vanguardia del mercado de los colchones, porque día a día los
mercados van evolucionando y su competitividad genera grandes
cambios para su desarrollo, donde se añaden características
fundamentales en él se incurre las mejoras en maquinaria para su 
mayor competencia. De acuerdo con el nivel de  inversión siempre se
recomienda que el margen de ebitda sea mayor que la productividad de
capital de trabajo  en este caso el ebitda es de 46% y la productividad
de capital de trabajo es de 0.4

Opinión:

Buenas tardes Mónica

A continuación, me permito compartir mi opinión acerca de tu aporte:

Me gusta mucho como abordas la respuesta de la tercera pregunta, ya
que defiendes por medio de argumentos sustentables la razón de porqué
consideras que la empresa debe realizar la inversión. Concuerdo contigo
en que se requiere realizar inversión en maquinaria moderna para
mantener actualizados los sistemas operativos y adecuarse a las
exigencias del mundo moderno en el cual habitamos. Sin embargo, es
muy importante tener presente otros macroinductores que reflejan un
panorama no tan positivo tras la inversión, tal es el caso del PAF, un
indicador que disminuyó y el cual refleja que la productividad de los
activos fijos en vez de aumentar sus niveles de eficiencia, minimizaron y
teniendo en cuenta que la inversión que se pretende realizar es
precisamente para que este indicador suba sus índices, se puede
comprobar que la inversión no es tan viable si se observa desde este
punto de vista.

Me gustaría saber: ¿Cómo consideras que fue el aumento del WACC?

¿Crees que es adecuado teniendo en cuenta el nivel de endeudamiento y
el aumento que se presentó en las ventas?

Quedo atenta.

3- Mendez muñoz Jazmin Sofia

Aporte: No, a pesar de que la empresa aumenta el ingreso de caja

de  y sus ventas, se observa que el PAF bajo, y lo ideal es que el
PAF se mantenga o incremente su porcentaje ya que representa
que por cada peso invertido genera un número de pesos ganados y
se tendría que  aumentar el precio de venta y eso no les
convendría ya que existe demasiada competencia; adicional mente
se aumentó la tasa de descuento para los flujos de caja del 15,24
al 16,05 que representa una disminución del valor de la empresa;
pero cabe de anotar que el nivel de endeudamiento se encuentra
optimo porque no excede el 70 %  y el UODI aumento

Opinión: Buenas tardes compañera Jazmín

Me permito compartir respetuosamente, mi opinión acerca de tu

participación:

Estoy de acuerdo con tu enfoque, ya que considero que la empresa

no debe realizar la inversión, pues los niveles de eficiencia de sus
activos productivos bajan y es lo contrario a lo que se pretendía
con la modernización de dichos equipos. Presentas un argumento
bastante sólido, al mencionar que, si se aumentan los costos, se
tendría que incrementar el precio de venta, algo que podría
 resultar perjudicial, ya que como se relaciona en el enunciado, la
empresa tiene competencia y los clientes no dudarían en comprar
en un lugar con precios más económicos. Por otro lado, difiero
contigo en la parte en la que mencionas que se conserva un nivel
de deuda óptimo, porque, aunque no haya superado la mitad (es
decir, el 50%), este índice puede poner en riesgo la solvencia de la
empresa y afectar la imagen de la organización frente a entidades
de control gubernamental y fiscal.

Me gustaría saber: ¿Por qué consideras que el aumento del WACC

representa una pérdida de valor para la empresa?

Quedo atenta.

4- Villegas Ramírez Johana Andrea

Aporte: Si, según los inductores de valor reflejados se determina

que es conveniente realizar la inversión así se incremente un 50%
el nivel de endeudamiento ya que como veremos más adelante se
refleja en otro inductor de valor favorable, la empresa se debe
seguir arriesgando como se ha hecho antes en mantener una
política innovadora de inversión de capital que le ha permitido
permanecer en el mercado desde sus inicios ya que ante todo se
deben mejorar procesos de elaboración de productos para
aumentar ingresos y mejorar los márgenes de utilidad acordes al
capital invertido así sea propio como a partir de financiación. La
productividad del activo fijo disminuiría en un 1,077 después de
que se encontraba en 1,5 lo que nos refleja la eficiencia que se
adquiere en el activo invertido ya que las ventas así lo reflejan
195,000 millones, un 5% más del presentado antes de la inversión

Opinión:

Buenas tardes Johana

A continuación, presento mi punto de vista con respecto a su

participación:

Analizas de forma concreta y especifica cada uno de los

inductores planteados en el caso. En la tercera respuesta,
compartes tu opinión con respecto a la viabilidad de la inversión,
apoyándote en argumentos verídicos que recuerdan la importancia
de las inversiones en el crecimiento corporativo. Sin embargo y
 muy respetuosamente te hago la siguiente observación: aunque
las ventas aumentaron en un 5%, la PAF disminuyó, lo que significa
que los activos fijos tienen una más baja productividad que antes y
esto no es tan bueno para el panorama financiero proyectado tras
la inversión, pues su principal objetivo es modernizar la planta y
equipos que ya se poseen con el propósito de aumentar la
productividad y por consiguiente las utilidades, y claro,
aumentaron las ventas, pero ¿Qué pasó con la productividad de los
activos fijos?

Me gustaría saber: ¿Cuáles estrategias crees que se podrían

aplicar para aumentar la productividad de los activos fijos y hacer
mucho más viable la inversión?

Quedo atenta

5- Quintana Ortega Yoham

Aporte: Al valorar la empresa con los datos anteriormente mencionados,

podemos emitir un concepto no favorable en la inversión realizada, toda
vez que al ver que el nivel de riesgo podría ser más alto, no sería
suficientemente rentable para asumirlo; aun sabiendo que se van
aumentar las ventas y la rentabilidad.

Buenas tardes compañero Yoham

Respetuosamente comparto mi opinión con respecto a su aporte:

Concuerdo con usted al emitir un juicio negativo para evitar que la

empresa realice la inversión, ya que como se menciona en su
respuesta, el WACC aumenta, por lo que se presenta un mayor
riesgo y costo en la inversión. Por otro lado, aumentan las ventas,
pero dicha suma no es lo suficientemente alta para generar más
valor del que ya se tenía, puesto que sus activos productivos
presentan una disminución considerable de eficiencia. Es
importante, no descartar totalmente la idea de una inversión, pues
considero que sería adecuado tener otras alternativas que
permitan a la empresa adquirir activos fijos que le permitan
aumentar sus niveles de crecimiento, utilidad e innovación,
índices que como bien sabemos, son los que más pesan en el
reconocimiento y rentabilidad de una empresa dentro del mercado.
Me gustaría saber: ¿ Qué crees que le hace falta a la inversión
para que sea viable?

Quedo atenta