FINANZAS II

Evaluación Final
Información importante para desarrollar la Evaluación Final
¿Qué es la Evaluación Final?
La Evaluación Final es una actividad que puede abordar contenidos cubiertos desde la semana 1 a la
semana 8 y puede tener una o más preguntas o también ejercicios prácticos. Las preguntas o ejercicios
tienen por objetivo evaluar si el estudiante ha comprendido y alcanzado los aprendizajes esperados de
la asignatura.
¿Por qué las instrucciones quedan visibles desde la semana 6?
Debido a que la Evaluación Final es una actividad cuyo puntaje máximo es de 28 puntos y tiene una
gran importancia en la calificación final, sus instrucciones quedan visibles desde la semana 6, de
manera que el estudiante pueda leerlas y consultar al docente sobre cualquier duda que tenga sobre
ellas.
¿Puedo comenzar a desarrollar la Evaluación Final desde la semana 6?
Sí. El estudiante puede comenzar tan pronto como lo desee. No tiene que esperar a que llegue la
semana 9 para desarrollar la Evaluación Final, ya que en esta no hay contenidos, controles, tareas ni
foros, pues está pensada para que el estudiante se dedique exclusivamente a terminar la Evaluación
Final.
¿Puedo entregar la Evaluación Final antes de la semana 9?
No. Si por alguna razón el estudiante termina la Evaluación Final antes de la semana 9, deberá dejarla
guardada en su computadora y esperar a que se active el enlace “Evaluación Final” para adjuntarla. Si
se envía antes al docente, por ejemplo, a través de un correo electrónico, no se considerará una entrega
válida.
¿Puedo atrasarme en la entrega de la Evaluación Final?
No. El plazo de entrega de la Evaluación Final vence el último día de la semana 9, no pudiendo
entregarse después del último día de clases. En otras palabras, no se aceptan evaluaciones finales
atrasadas y si ello sucede será calificada con 0 punto.
Si tengo dudas, ¿cómo puedo contactarme con el docente?
En la parte superior del aula virtual se ha habilitado un foro llamado “Foro Evaluación Final”. Si el
estudiante tiene alguna consulta se le recomienda utilizar este foro para contactar al docente. El
estudiante está invitado a usar este recurso en lugar del correo electrónico, ya que su pregunta y la
respuesta pueden ser muy útiles para otro compañero.

Evaluación Final
FINANZAS II

INSTRUCCIONES
Estamos terminando tu participación en la asignatura Finanzas II cuyo logro general es: emplear
técnicas y modelos de gestión financiera considerando el ámbito nacional e internacional con la
finalidad de tomar decisiones financieras de largo plazo que favorezcan a la organización.
Para evaluar el logro general, te invitamos a realizar la Evaluación Final. Para ello sigue las
instrucciones:
1. Investiga sobre la empresa Falabella.
2. Revisa y analiza los estados financieros de la empresa en los años 2019 y 2020. Estos se
encuentran disponibles en el siguiente enlace:
EY Chile (31 de diciembre de 2020). Falabella S.A. y Filiales: Estados Financieros
Consolidados. Recuperado de:
https://www.cmfchile.cl/institucional/inc/inf_financiera/ifrs/safec_ifrs_verarchivo.php?auth=
&send=&rut=90749000&mm=12&aa=2020&archivo=pdf_90749000_202012_c_20210223200
400.pdf&desc_archivo=Estados%20financieros%20(PDF)&tipo_archivo=PDF

3. Desarrolla en tu informe todos los ítems solicitados.

EVALUACIÓN
I. Financiamiento de largo plazo.
1. Menciona las fuentes de largo plazo.

Falabella S.A. y sus principales filiales cuentan con alternativas de financiamiento

bancario disponibles tales como líneas de sobregiro y préstamos, también acceder a
instrumentos de deuda en mercado capitales de líneas inscritas de bono y efectos de
comercio.

2. Indica cuál o cuáles serían las mejores fuentes de largo plazo para la empresa analizada.

Como Falabella hoy en día es una empresa de retail, las mejores fuentes podrían ser
financiamientos bancarios crédito hipotecario industrial, crédito habilitación, etc. está
inserta en varios países de Sudamérica

II. Valorización de acciones.

1. Indica la importancia de la emisión de acciones para la empresa.
 La razón principal por la que los inversionistas invierten en acciones es porque
proporcionan los mayores rendimientos potenciales. Y a largo plazo, ningún otro tipo de
inversión tiende a entregar mejores rendimientos.

2. Indica el precio de acción al día de hoy.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, el monto acumulado de este rubro asciende a M$
93.482.329.

III. Costo de capital.

1. Indica la importancia del CAPM y WACC.

En la actualidad, para evaluar flujos económicos se utiliza el costo promedio ponderado

del capital (WACC) y para flujos financieros se utiliza el modelo de valoración de
activos financieros (CAPM)

2. Realiza el cálculo del CAPM y WACC para la empresa analizada.

IV. Proceso de valoración.

1. Explica cómo realizarías el proceso de valorización de Falabella para efectuar su
cálculo.

Podemos realizar una valorizar interna a su vez también ver valores que tienen otras
empresas con similares características, realizar en conjunto con profesionales realizar un
informe de valorización analizado, identificar su fuente de valor, jamás confundir su valor
con precio.

2. Si la empresa tuviera un resultado financiero negativo ¿qué proceso utilizarías para

valorizarla?

Un estado de resultados negativo se considera una señal de advertencia, mientras que

varios negativos se interpretan como que podría haber algo fundamentalmente erróneo
en las operaciones de la compañía.
La más adecuada a mi parecer leyendo guía referencia semana 4, valorización de
empresa, la valorización por múltiplos son medidas que permitiría hacer un cálculo
rápido para estimar el valor de la empresa y constituyen muchas veces aproximaciones
razonables para determinar un valor estimado.

V. Valor de una empresa antes y después de una fusión.

 1. Suponiendo que Falabella se fusiona con Ripley, determina el valor de Falabella antes y
después de la fusión, empleando el EBITDA, u otro indicador que estimes conveniente.
Para los cálculos considera los estados de resultados del año 2020 de ambas empresas.
En el siguiente enlace podrás descargar los estados financieros de Ripley.
PwC Chile (25 de marzo de 2021). Estados financieros consolidados correspondientes a
los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019: Ripley Chile S.A. y
subsidiarias. Recuperado de:
https://www.cmfchile.cl/institucional/inc/inf_financiera/ifrs/safec_ifrs_verarchivo.php ?
auth=&send=&rut=99530250&mm=12&aa=2020&archivo=pdf_99530250_202012_c_
20210326211110.pdf&desc_archivo=Estados%20financieros%20(PDF)&tipo_archivo=P
DF

Comparar los cálculos EBITDA debe ser más alto en relación al volumen del negocio, los
costeos considerados deben ser relativamente bajos, EBITDA si el proyecto es positivo significa
que es rentable, pero la rentabilidad final del mismo dependerá de la gestión respecto a las
políticas de financiamiento, tributación, amortización y depreciación de la empresa.
Ripley
Ingresos (utilidad bruta) 156.868.869
-Gasto de administración 100.511.988
-Costo de ventas 14.991.785
EBIT 41.365.096
+ Depreciación y amort. 34.686.598
EBITDA 76.051.694

2. A partir de los resultados anteriores, concluye si la fusión es conveniente o no para

Falabella.

VI. Instrumento de renta fija.

Indica los instrumentos de renta fija.
1. Indica cuál o cuáles instrumentos de renta fija serían ideales para la empresa analizada.
Algunos instrumentos de renta fija
 Se tiene la posibilidad de comprar o vender de distinto instrumentos de oferta pública
(depósitos de bancos, letras hipotecarias, instrumentos del banco, etc.)
Se puede estructurar los flujos requeridos para obtener un ingreso periódico, a través
de pago de interés que asociado a los distintos instrumentos financieros.

INDICADORES DE EVALUACIÓN
Diferencia las fuentes de financiamiento de largo plazo con la finalidad de asesorar en las decisiones
financieras de la empresa.
Utiliza criterios de valoración de acciones para obtener su valor aportando información financiera
relevante para la empresa.
Realiza el cálculo de la tasa de costo de capital de acuerdo con los modelos presentados para
evaluar decisiones financieras.
Identifica los pasos del proceso de valorización de empresa para efectuar su cálculo.
Compara el valor de una empresa antes y después de una fusión para concluir acerca de sus
resultados.
Diferencia los instrumentos de renta fija con la finalidad de asesorar a la empresa en su proceso de
toma de decisiones financieras.

Recuerda que esta evaluación consta de 28 puntos. Una vez entregada, el docente calificará tu
trabajo en función de los indicadores disponibles en la rúbrica de evaluación de la semana, la que
puedes revisar en la plataforma de estudio.