IPAE

INSTITUTO PERUANO DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

ESCUELA DE EMPRESARIOS
CARRERA PROFESIONAL DE ADMINISTRACIÓN DE NEGOCIOS

TRABAJO DE INVESTIGACIÓN APLICADA A LA ESPECIALIDAD DE

FINANZAS PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL EN ADMINISTRACIÓN
DE NEGOCIOS

DECISIONES FINANCIERAS PARA MEJORAR LA

LIQUIDEZ DE LA EMPRESA CARGO
TRANSPORT S.A

INTEGRANTES:

ALEXANDER CLAVIJO (Coordinador)

INES ESPINOZA

KAREN MENDOZA

LOURDES SANCHEZ A.

LIMA - PERU

2011

1
 INDICE

I. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

I.1 Identificación o Denominación del problema Pág. 4

I.2 Delimitación del problema Pág. 4

I.3 Formulación del problema Pág. 4

I.4 Planteamiento del problema Pág. 5

I.5 Fines y Objetivos de la Investigación Pág. 5

II. El Marco Teórico

II.1 Antecedentes previos Pág. 7

II.2 Teoría Científica Pág. 8

II.3 Definición de conceptos Pág. 22

III. Hipótesis

III.1 Hipótesis General Pág. 24

III.2 Hipótesis Específicas Pág. 24

III.3 Variables Pág. 24

III.4 Matriz de consistencia Pág. 24

III.5 Indicadores Pág. 24

IV. Metodología de la Investigación

IV.1 Diseño de la Investigación Aplicada Pág. 26

IV.2 Método de la Investigación Pág. 26

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 IV.3 Población y Muestra Pág. 26

IV.4 Fuentes de Información Pág. 26

V. Ejecución de la Investigación

V.1 Empresa Pág. 28

V.2 La Matriz FODA Pág. 31

V.3 Presentación y análisis de la información financiera Pág. 34

V.4 Contrastación de la Hipótesis Pág.

VI. Aplicación a la especialidad

Conclusiones y Recomendaciones Pág.

3
I. PLANTEAMIENTO DEL
PROBLEMA

4
1.1-IDENTIFICACIÓN DEL PROBLEMA

La empresa Cargo Transport S.A.C. se encuentra en una etapa de crecimiento económico, gracias a
las nuevas operaciones que ha ido consiguiendo durante el periodo 2008-2010, al haber ganado la
licitación convocada por Repsol del transporte local de hidrocarburos, lo que le permitió incrementar
su volumen de operar de 30% al 100% en Lima.

Debido a la inversión que demanda este crecimiento, Cargo Transport necesitaba adquirir unidades de
transporte por lo que decidió obtenerlas mediante leasing con el Banco Scotiabank y BBVA.

Por el servicio de deuda de este financiamiento y por la demora en el promedio de cobro de cuentas
por cobrar del año 2009, se identificó que el problema principal es la falta de liquidez para cubrir sus
costos a corto plazo.

Revisando los ratios financieros resultado del análisis del presente trabajo, podemos ver que la
liquidez general de la empresa para afrontar sus deudas a corto plazo es de S/. 0.78 en el año 2010,
adicional se puede ver en el flujo de caja que se solventan con pagares, por lo que los integrantes de
este grupo centraron el problema principal en la falta de liquidez financiera, cual iremos ampliando
líneas abajo.

1.2- DELIMITACIÓN DEL PROBLEMA

El problema de liquidez en la empresa está identificado en la gerencia financiera, cual es responsable

de proyectar y controlar los flujos de efectivo, esto para que se tomen las decisiones que implican los
pagos a proveedores y demás gastos de la empresa.

1.3- FORMULACIÓN DEL PROBLEMA

Como consecuencia de la formulación del problema en base a la información obtenida por la

empresa se ha propuesto las siguientes preguntas:

¿Cuál sería la mejor alternativa de financiamiento para la falta de liquidez de Cargo Transport S.A.?

¿Cuál es la situación actual de la empresa con respecto a su capacidad de afrontar sus deudas a corto
y largo plazo?
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 ¿Qué alternativas existentes hay en el sistema financiero local y que son aplicables a la empresa
Cargo Transport S.A?

¿Cuál es el costo de de cada una de las alternativas financieras existentes en el mercado peruano?

¿Cuál es el efecto en la rentabilidad y solvencia de la empresa?

1.4-PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA

El problema como ya hemos mencionado está enfocado al mejoramiento de la liquidez de la empresa,

Repsol Comercial S.A es el cliente principal de Cargo Transport, representa en el año 2010 el 57% de
sus ventas, con este cliente se estableció la política de cobro de las facturas en 30 días, el flujo más
extenso concedido a clientes.

Al analizar el promedio de cuentas por cobrar en el 2008 fue de 31 días, aumento en el 2009 a 64 días
y en el 2010 disminuyo a 47 días, mientras que el promedio de cuentas por pagar en el 2008 fue de
38 días, en el 2009 de 25 días y en el 2010 aumento a 32 días, el hacer efectivo el pago sin realizar el
cobro perjudica enormemente el flujo de liquidez.

Si a esto le agregamos los costos por el financiamiento mediante leasing y que para conseguir
contratos es necesario concursar en procesos de licitación, llegando la mayoría de veces a obtener
contratos con la mejor cotización de flete, es decir a un precio con el menor margen de ganancia, pues
el sector compite por los costos.

Todo esto afecta la parte financiera, dejando a la empresa sin liquidez para afrontar deudas a corto
plazo, es por ello que se necesita plantear una solución adecuada para la empresa.

1.5- FINES Y OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

1.5.1- OBJETIVO PRINCIPAL

Plantear estrategias de financiamiento que permitan a la empresa Cargo Transport contar con la
liquidez necesaria para afrontar sus deudas a corto plazo y no afectar el compromiso monetario

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 pactado con sus principales proveedores, ya que son importantes para el desempeño de las
operaciones y la gestión propia de la empresa.

1.5.2- OBJETIVOS ESPECIFICOS

• Conocer el costo de las alternativas financieras existentes en el mercado local.

• Gestionar de manera eficiente las Cuentas por Cobrar.

• Medir el efecto en la rentabilidad y solvencia de la empresa con el financiamiento requerido.

7
MARCO TEORICO

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2.1- ANTECEDENTES PREVIOS

Para poder elaborar este trabajo, hemos consultado diversos estudios anteriores para así poder
encontrar algunos antecedentes y referencias al problema que estamos planteando.

TRABAJOS DE INVESTIGACIÓN:

2.1.1- TITULO: Alternativa Financiera para obtener la liquidez necesaria en la empresa

Corporación Universal S.A.C.

CODIGO: ITI / 565

FECHA: Julio 2010

OBJETIVO GENERAL Y ESPECÍFICO:

Determinar la mejor alternativa de financiamiento para la Corporación Universal

evaluando si es que la empresa Universal está en condiciones de afrontar el
financiamiento.

CONCLUSIONES:

La alternativa de financiamiento que podría emplear Corporación Universal es el

Factoring con la Cooperativa de Ahorro, porque permite tener un mayor desembolso y
menores gastos financieros.

2.1.2- TITULO: El Factoring como alternativa de financiamiento aplicado a la empresa

Salcantay E.I.R.L.

CODIGO: ITI / 369

FECHA: 1998

OBJETIVO GENERAL Y ESPECÍFICO:

• Definir el sistema de financiamiento óptimo para mejorar la liquidez de la

empresa de transportes Salcantay E.I.R.L a partir de la negociación de sus
cobranzas.

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 • Reestructurar el sistema de cobranzas.

• Comprobar la aplicación de Factoring como alternativa de

financiamiento.

• Determinar cuál es el nivel de riesgo en la negociación de la cartera de

clientes.

CONCLUSIONES:

De la información financiera evaluada se concluye que la empresa Salcantay E.I.R.L

muestra una situación aceptable, que podría mejorarse si la empresa optimiza su política
de crédito y si se reduce considerablemente el rubro de las cuentas por cobrar
comerciales.

La empresa no tiene liquidez, sin embrago la disponibilidad de fondos estaría

condicionándose a la negociación de sus cuentas por cobrar, a fin de liberar a esta de sus
obligaciones corrientes; por lo que debería de optar por una alternativa de financiación a
periodos más amplios de pago (corto plazo).

2.2- TEORÍA CIENTÍFICA

2.2.1- ANALISIS FINANCIERO

• El análisis financiero es importante para el cumplimiento de los planes y estudio de los

resultados de la empresa.

• Aplicación de herramientas y conjunto de técnicas que se aplican a los Estados Financieros.

• Para la toma de decisiones.

2.2.1.1-OBJETIVOS DEL ANALISIS FINANCIERO

• Informar a los propietarios o gerentes de las empresas de la situación

económica y financiera.
• Contribuir a la obtención de las metas asignada a cualquier sistema
gerencial de administración financiera.
• Verificar la coherencia de los datos informados en los estados financieros
con la realidad económica y estructural de la empresa.
• Tomar decisiones de inversión y crédito, con el propósito de asegurar su
rentabilidad y recuperabilidad.

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2.2.1.2- QUE BUSCAMOS CON EL ANALISIS FINANCIERO:
• Supervivencia.
• Competir eficientemente.
• Agregar valor a la empresa.
• Minimizar los costos.
• Maximizar la participación del mercado.
• Maximizar utilidades.
• Evitar riesgo de pérdidas e insolvencia.

2.2.1.3- ELEMENTOS PARA INTERPRETAR LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.2.1.4- RAZONES FINANCIERAS

Los estados financieros proporcionan información sobre la posición financiera de una
empresa en un punto en el tiempo, así como de sus operaciones a lo largo de algún periodo
anterior Sin embargo, el valor real de los estados financieros radica en el hecho de que
pueden utilizarse para ayudar a predecir la posición con financiera de una empresa en el

11
futuro y determinar las utilidades y los dividendos esperados. Desde el punto de vista de un
inversionista, la predicción del futuro es todo lo que trata el análisis de estados financieros es
útil tanto como una forma de anticipar las condiciones futuras y, lo que es más importante,
como un punto de partida para planear las acciones que influirán en el curso futuro de los
acontecimientos.

Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos:

1. RATIOS DE LIQUIDEZ

Activo que fácilmente puede convertirse en efectivo sin una pérdida significativa de su valor
original.

• Ratio de liquidez corriente

Indica en qué medida los pasivos circulantes están cubiertos por los activos que se
espera que se conviertan en efectivo en el futuro cercano.

Su fórmula es:
Activo Corriente / Pasivo Corriente

• Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba superácida

Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera solamente el efectivo
o disponible, que es el dinero utilizado para pagar las deudas y, a diferencia del ratio
anterior, no toma en cuenta las cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía
no ha ingresado a la empresa.

Su fórmula es:
Caja y banco / Pas. Corriente

• Capital de trabajo

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya que el excedente
puede ser utilizado en la generación de más utilidades.

Su fórmula es:
Act. Corriente – Pas. Corriente

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 2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA O DE
APALANCAMIENTO

Miden la relación entre el capital ajeno y el capital, así como también el grado de
endeudamiento de los activos. Miden el respaldo patrimonial.

• Ratio de endeudamiento total

Mide la relación entre los fondos totales a corto y largo plazo aportados por los
acreedores, y los aportados por la propia empresa.

Su fórmula es:
((Pas. Corr. + Pas. no Corr) / Patrimonio) x 100

• Ratio de endeudamiento de activo

Mide cuánto del activo total se ha financiado con recursos o capital ajeno, tanto a
corto como largo plazo.
Su fórmula es:
((Pas. Corr. + Pas. no Corr.) / Activo total) x 100

3. Ratios de rentabilidad

Muestran la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, el patrimonio y la

inversión, indicando además la eficiencia operativa de la gestión empresarial.

• Ratio de rentabilidad de la inversión (ROA)

Es el ratio más representativo de la marcha global de la empresa, ya que permite apreciar

su capacidad para obtener utilidades en el uso del total activo.

Su fórmula es:
(Utilidad neta / Activos) x 100

• Ratio de rentabilidad del patrimonio (ROE)

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 Este ratio mide la capacidad para generar utilidades netas con la inversión de los
accionistas y lo que ha generado la propia empresa (capital propio).

Su fórmula es:
(Utilidad neta / Patrimonio) x 100

• Ratio de rentabilidad bruta sobre ventas

Llamado también margen bruto sobre ventas, muestra el margen o beneficio de la empresa
respecto a sus ventas.

Su fórmula es:
(Utilidad bruta / Ventas netas) x 100

• Ratio de rentabilidad neta sobre ventas

Es un ratio más concreto ya que usa el beneficio neto luego de deducir los costos, gastos e
impuestos.

Su fórmula es:
(Utilidad neta / Ventas netas) x 100

4. Ratios de gestión, operativos o de rotación

Evalúan la eficiencia de la empresa en sus cobros, pagos, inventarios y activo.

• Ratio de rotación de cobro

Éste índice es útil porque permite evaluar la política de créditos y cobranzas empleadas,
además refleja la velocidad en la recuperación de los créditos concedidos.

Su fórmula es:
Ventas al crédito / Cuentas por cobrar comerciales

• Ratio de periodo de cobro

Indica el número de días en que se recuperan las cuentas por cobrar a sus clientes.

Su fórmula es:
(Cuentas por cobrar comerciales / Ventas al crédito) x 360

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 • Ratio de rotación por pagar

Mide el plazo que la empresa cuenta para cancelar bonificaciones.

Su fórmula es:
Compras al crédito / Cuentas por pagar comerciales

• Ratio de periodo de pagos

Determina el número de días en que la empresa se demora en pagar sus deudas a los
proveedores.

Su fórmula es:
(Cuentas por pagar comerciales / Compras al crédito) x 360

• Ratio de rotación de inventarios

Indica la rapidez en que los inventarios se convierten en cuentas por cobrar mediante las
ventas al determinar el número de veces que rota el stock en el almacén durante un
ejercicio.

Su fórmula es:
Costo de ventas / Inventarios (existencias)

Limitaciones de los ratios

No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen una serie de limitaciones,
como son:

• Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias existentes en los métodos
contables de valorización de inventarios, cuentas por cobrar y activo fijo.
• Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene esa misma utilidad. Por
ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el patrimonio dividimos la utilidad del año por el
patrimonio del final del mismo año, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como
utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores con el patrimonio o
los activos del año anterior.
• Son estáticos y siempre están referidos al pasado y no son sino meramente indicativos de
lo que podrá suceder.

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 • Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la empresa.

2.2.2- ADMINISTRACION DE CAPITAL DE TRABAJO

2.2.2.1- IMPORTACIA DEL CAPITAL DE TRABAJO

• Hace posible pagar oportunamente todas las obligaciones y aprovechar los descuentos por
pago al contado.
• Asegura un alto grado al mantenimiento del crédito de la empresa u provee lo necesario
para hacer frente a emergencias.
• Permite tener existencias a un nivel que capacitara al negocio para servir
satisfactoriamente las necesidades del cliente.

2.2.2.2- RAZONES PARA LA INSUFICIENCIA DE CAPITAL DE TRABAJO

• Volumen de ventas insuficientes en relación con el costo para lograr las ventas.
• Precio de ventas rebajados.
• Gasto excesivo por las cuentas por incobrables
• Aumento en los gastos mientras disminuye las ventas o los ingresos.
• Reducciones en los valores activo corriente
• Creación de un mayor pasivo corriente.

2.2.2.3- CAUSAS PARA LA INSUFICIENCIA DE CAPITAL DE TRABAJO

• Fracaso de la gerencia en las obtenciones de otras fuentes para financiar las ampliación
del negocio.
• Política de la gerencia en las obtenciones de otras fuentes para financiar la ampliación del
negocio.
• Inversión de fondos circulantes en activos no corrientes.
• Servicio de la porción corriente de la deuda a largo plazo mayor que los recursos
generados por la operación.

2.2.2.4- FACTORES QUE AFECTAN LA CANTIDAD DE CAPITAL DE TRABAJO

• Naturaleza general del negocio.

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 • Tiempo requerido para la fabricación o para obtener la mercancía que se ha de vender y
el costo unitario de la misma.
• Volumen de Ventas.
• Rotación de cuentas por cobrar
• Ciclo del negocio
• Grado del riesgo de una posible baja del valor del activo circulante
• Negocios con ventas uniformes durante todo el año y negocios cuyas ventas son
estacionales.
• Condiciones de compra y Venta.
o Ciclo de caja: periodo efectivo
o Si el requerimiento en las ventas de una empresa se efectúan aumentando el PPC,
es necesario contar con una fuente de financiamiento que la soporte.
• Rotación de existencias
o Mayor rotación, menor riesgo de perdidas debido a las bajas de los precios,
cambio en la demanda o en el estilo.
o Mayor rotación: Menor costo de llevar los inventarios.

2.2.3- LAS DECISIONES DE FINANCIAMIENTO

Todas las empresas, no importa cuál sea su actividad o dimensión, acuden a terceros para
obtener los recursos financieros que requieren para financiar sus operaciones normales ó
aquellos proyectos de inversión destinados a incrementar su capacidad de producción o a
diversificarse.

La obtención en las mejores condiciones de ese capital se convierte en un objetivo básico de

la política económica de cualquier empresa, por lo que se hace imprescindible un adecuado
conocimiento de las fuentes de recursos que operan dentro de los mercados financieros, en los
cuales encontramos varias formas de financiamiento.

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En otras palabras, debe disponer de los instrumentos adecuados de gestión que le permitan
por lo menos conocer los siguientes aspectos:

• En que va a invertir, cuánto dinero y de qué manera.

• Cuando y como devolverá el capital recibido.

• Cuál es el costo al cual estaría en condiciones de tomar el financiamiento

2.2.3.1- OPERACIONES BANCARIAS

2.2.3.1.1- CRÉDITO BANCARIO

Contrato por el que una entidad pone dinero a disposición del beneficiario hasta un límite
señalado y por un plazo determinado, percibiendo intereses sobre las cantidades dispuestas, así
como las comisiones fijadas, y recibiendo las cantidades dispuestas en el plazo estipulado.

Con relación a las operaciones que integran la cartera crediticia, deberá tenerse presente que
para su evaluación se tomará en cuenta los flujos de caja del deudor, sus ingresos y capacidad
de servicio de la deuda, situación financiera, patrimonio neto, proyectos futuros y otros
factores relevantes para determinar la capacidad del servicio y pago de deuda del deudor. El
criterio básico es la capacidad de pago del deudor. Las garantías tienen carácter subsidiario.

 CRÉDITOS DIRECTOS

Las principales operaciones se detallan a continuación:

o CRÉDITOS EN CUENTA CORRIENTE

• Sobregiro: se denomina sobregiro en cuenta corriente a los créditos originados

por cargos efectuados por montos mayores al saldo que el titular mantiene en su
cuenta corriente y por plazos que no excedan los 30 días calendario.
• Avance en cuenta: Son líneas de crédito otorgadas bajo condiciones
contractualmente establecidas (mediante un contrato de líneas de crédito) u otras
facilidades crediticias operativas que son otorgadas por el Banco al mediar un
sobregiro del cliente, al amparo del Contrato de Servicios Bancarios u otros medios
probatorios.

o DESCUENTO DE DOCUMENTOS

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 Son líneas otorgadas a solicitud del cliente cuya disponibilidad depende del importe de
los documentos vigentes presentados como garantía de dicha línea (letras ó facturas).

Tiene vencimiento no mayor a un año con evaluaciones semestrales.

• Descuento de Letras
• Adelanto sobre letras en cobranza
• Adelanto sobre facturas
• Pagarés descontados

o PRESTAMOS

Contrato por el que la entidad entrega al cliente una cantidad de dinero estableciéndose la
forma en que habrán de restituirse el capital y abonar los intereses remuneratorios,
generalmente en unos vencimientos en el cuadro de amortización que acompaña al
contrato.

Es un contrato real. Se instrumenta en póliza o escritura pública e incluso mediante letras

financieras.

• Pagarés cancelatorios de corto plazo

• Prestamos con letras en cobranza garantía
• Línea de Pagarés revolvente
• Contratos de préstamo de mediano y largo plazo

 CRÉDITOS INDIRECTOS

Las modalidades más usuales de los créditos indirectos son las siguientes:

o Carta fianzas.
o Avales bancarios
o Créditos documentarios de importación ó Cartas de crédito
o Crédito del Exterior donde el Banco local garantiza frente al prestatario extranjero.

 CRÉDITOS ESPECIALES

o EL LEASING

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Es una herramienta financiera que permite a las empresas adquirir bienes de capital mediante
el pago de cuotas periódicas y una opción de compra final. Se formaliza mediante la firma de
un contrato en el que el cliente deja constancia de la elección de los bienes, el proveedor y la
forma de pago. Permite gran flexibilidad en el diseño de las condiciones del contrato: ello se
traduce en la posibilidad de que la empresa cliente elija el plazo de pago, el perfil de las
cuotas periódicas y otras características relevantes.
VENTAJAS:
Entre las principales ventajas, podemos citar las siguientes:
• Posibilidad de estructurar un flujo de pagos periódicos acorde a las posibilidades
de caja del cliente.
• El marco legal y contable permite depreciar aceleradamente de los activos
adquiridos.
• Los bienes adquiridos cuentan con coberturas de seguro apropiadas, resguardando
la inversión realizada.
• La elección de los proveedores y de los bienes a adquirir es totalmente libre.
• El cliente está en capacidad de diseñar la estrategia de compra más conveniente.
• No se consumen las líneas de crédito, pues normalmente los bienes comprados
mediante arrendamiento financiero sirven de garantía para la operación.

o EL FACTORING

El Factoring es un servicio que ofrece al usuario la posibilidad de disponer

anticipadamente del importe de la operación de crédito comercial.

Capitaliza de manera inmediata entregando un porcentaje negociable del valor de las

facturas, notificando al cliente que el pago sera realizado al banco o empresa de
factoring.

Se formaliza su solicitud a través de una letra de cambio, Al momento que el cliente

realice el pago de las facturas se devuelve el porcentaje restante menos los intereses
pactados.
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 Ofrece un conjunto de servicios administrativos de control, libramiento y seguimiento de
documentos contables como facturas, informes, gestión de cobro que la compañía de
Factoring, ofrece a una empresa sobre las ventas que este realiza.

2.2.4- LAS CUENTAS POR COBRAR

El rubro Cuentas por Cobrar comprende tanto las facturas por cobrar como las letras o Efectos
por Cobrar, representando ambas derechos de cobro, de propiedad de la empresa, que se han
originado por las ventas al crédito de bienes y servicios.

Las Cuentas por Cobrar representan, por un lado, un costo para la empresa por privarse de fondos
y por otro, se consideran como una inversión inmovilizada, debido a que existe un tiempo entre la
venta y el ingreso de efectivo (a medida que se cobran o recuperan las cuentas por cobrar), tiempo
durante el cual los recursos, o fondos, se hallan inmovilizados.

21
Debido a que las Cuentas por Cobrar representan una inversión importante, se requiere de una
eficiente política de cobranzas, ya que esto tendría grandes beneficios en el Ciclo de Caja.

2.2.4.1- POLÍTICA DE COBRANZAS

La política de cobranzas de una empresa está dada por los distintos procedimientos que está
sigue para recuperar las cuentas por cobrar a su vencimiento, así como la vigilancia de las
cuentas por cobrar.

El hecho de que una empresa acepte otorgar crédito, no significa que el Gerente Financiero se
olvide de la Administración de las Cuentas por Cobrar, ya que es muy importante vigilar los
créditos constantemente, tanto a nivel de crédito individual como de crédito total.

 POLÍTICA DE COBRANZAS
a) Los principales procedimientos de cobro son:
• Llamadas telefónicas, cartas, uso de empresa de cobranzas
• Uso del computador / correo electrónico, entrevistas
• Procedimiento legal
b) Supervisión de las cuentas por cobrar.
c) Condiciones de venta
• Las condiciones varían considerablemente en cuanto al plazo, porcentajes
de descuento, etc.

d) Plazos de cobro
• La política básica debe especificar el intervalo después del cual deberán
remitirse el segundo requerimiento y los subsecuentes, siempre que los primeros
esfuerzos no hayan logrado la redención de las cuentas.
e) Mecanismos de control
• Conciliación de la cuenta corriente de clientes.
• Control de cobradores.
• Recepción de efectivo por parte de vendedores.
• Cobranza de títulos valores: letras, cheques, etc.
• Control del despacho físico.

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 LA COBRANZA
o El objetivo fundamental de la cobranza consiste en lograr una rápida y eficiente
recuperación de la cartera de créditos de la empresa
o Proporciona liquidez y rotación de las cuentas por cobrar.
o Habilita mayor capacidad al capital de trabajo para el incremento de las operaciones.

 ORGANIZACIÓN PASOS BÁSICOS PARA ORGANIZAR EL ÁREA DE CRÉDITOS

Y COBRANZAS
o Dividir la carga de trabajo en tareas para ser ejecutadas en forma lógica, por
personas o grupos.
o Combinar las tareas lógica y eficientemente, considerando su priorización.
o Establecer mecanismos de coordinación.
o Establecer indicadores y mecanismos de control.

 IMPORTANCIA DE LA GESTIÓN DE COBRANZAS

o ANTECEDENTES
 Parte inherente de cualquier operación de crédito
o INICIO
 A la firma de los contratos
 Al desplazamiento y entrega del bien
 A la falta de pago cuando ha expirado el plazo de crédito convenido.
o Las cuentas por cobrar son resultado de colocaciones de productos en el mercado.
o La disponibilidad para el capital de trabajo de la empresa depende de una eficaz
gestión de cobranzas.
o Darle mayor rotación al capital de trabajo, para alcanzar buenos niveles de
rentabilidad.
o La rentabilidad se afectada al presentarse dificultades a nuestros clientes para atender
los servicios de la deuda.
o Una venta no está totalmente concluida hasta que no haya sido cobrada.

 PROCEDIMIENTO DE COBROS

23
 o El verdadero trabajo de cobranza empieza al vencer una cuenta.
o El procedimiento de cobro es una de las muchas actividades de una empresa que en
su conjunto determina su eficiencia.
o El desarrollo de esta función debe ser persistente en el tiempo.

 ORIENTACIÓN PARA LA RECUPERACIÓN DE LOS CRÉDITOS

o Designar la responsabilidad de la función de cobranzas.
o Determinar medios de cobranzas.
o Establecer sistemas de honorarios.
o Determinar con precisión el cobro de intereses sobre cuentas vencidas.

 GESTIÓN DE COBRANZAS
o Determinar el tiempo empleado en el proceso de cobranzas.
o Seleccionar los procedimientos apropiados.
o Decisiones en cuanto al número de acciones que deben emprenderse.
o Arreglo de los procedimientos en secuencia lógica.
o Programa de acción a intervalos apropiados, con indicación de la frecuencia con que
se procederá.

2.3- DEFINICION DE CONCEPTOS

• Balance General: Es el estado financiero que presenta, a una fecha determinada las fuentes
de las cuales se ha obtenido los fondos que se usan en las operaciones de una empresa (pasivo,
patrimonio neto) así como los bienes y servicios en que están invertidos.

• Activos: Son las propiedades o recursos económicos poseídos por la empresa incluyendo el
efectivo, las cuentas por cobrar, las mercaderías o productos que tiene la entidad para su venta
y el activo fijo que incluye también el intangible.

24
• Pasivos: Son sus deudas e incluye las cantidades que se deben a los acreedores por la compra
de mercancías y servicios adquiridos al crédito (cuentas por cobrar), los salarios y saldo por
pagar a los empleados, los impuestos, etc.

• Patrimonio Neto: Es la diferencia entre el activo y pasivo de la empresa.

• Estado de Ganancias y Pérdidas: El estado de resultado o estado de pérdidas y ganancias es

un documento contable que muestra detalladamente y ordenadamente la utilidad o perdida del
ejercicio.

• Liquidez: Es la facilidad que tiene el activo de convertirse en dinero y hacer frente a posibles
gastos en que incurra la empresa.

• Rentabilidad: Capacidad de un capital o una inversión para producir una renta en un periodo
determinado.

• Clientes: Se denomina así a las personas que adquieren los productos a un determinado
precio.

• Flujo de caja: Es un informe financiero que muestra los flujos de ingresos y egresos en una
empresa durante un periodo, saber si sobra o falta dinero, si vemos que sobra, podemos
invertir; si falta buscar financiamiento.

• Cisterna de combustibles: Destinado para el transporte de combustibles líquidos. Debe

contar de preferencia con un sistema de carga y descarga inferior.

• Tanque GLP: Vehículo mediano o pesado destinado al transporte de gas licuado de petróleo
(GLP) a granel, acondicionado y equipado con un tanque a presión y elementos de seguridad.

• Tanque GNC: Vehículo mediano o pesado acondicionado en forma permanente con

recipientes herméticos a presión y elementos de seguridad para transporte y/o despacho de gas
natural comprimido (GNC) o gas natural vehicular (GNV) a granel.

• Políticas: Lineamientos de carácter general para llevar a cabo la realización de una

acción. Son específicas cuando se orientan a áreas funcionales.

25
HIPOTESIS

26
 3.1- HIPÓTESIS GENERAL

La mejor alternativa para solucionar el problema de liquidez es el Factoring, herramienta

financiera que contara CARGO TRANSPORT para la disponibilidad de efectivo en menor
tiempo.

3.2- HIPÓTESIS ESPECÍFICOS

La opción de los pagos oportunos de las cuentas x cobrar permitirá a CARGO TRANSPORT, a
reducir los costos financieros.

3.3- VARIABLES

VARIABLES DIMENSIONES INDICADORES MEDICION

DEPENDIENTE LIQUIDEZ LIQUIDEZ CAJA Y BANCO ORDINALES

ABSOLUTA
PASIVO
CORRIENTE

INDEPENDIENTE CUENTAS POR INDICE DE VENTAS NETAS ORDINALES

COBRAR GESTION
CUENTAS POR
COBRAR

27
28
METODOLOGIA DE LA
INVESTIGACION

29
4.1- DISEÑO DE LA INVESTIGACIÓN APLICADA

Es la estrategia que adopta el investigador para responder el problema planteado.

Investigación Explicativa por que se encarga de buscar el porqué de los hechos mediante el
establecimiento de relaciones causa – efecto.

CAUSA:

EFECTO: Falta de Liquidez.

4.2- METODO DE LA INVESTIGACIÓN

El método utilizado es de Inducción - Deducción ya que se relaciona con los hechos particulares,
siendo Deductivo en un sentido, de lo general a lo particular.

Solucionar el problema de liquidez.

4.3- POBLACIÓN Y MUESTRA

No se aplica a este tema, dado que es un análisis financiero directamente aplicado a la empresa.

4.4- FUENTES DE INFORMACIÓN

El presente trabajo de investigación se ha nutrido básicamente de información secundaria, es decir

analizar los datos contables y financieros obtenidos de la propia empresa (Balance General, Estado de
Ganancias y Pérdidas).

Además de medios auxiliares para recoger y registrar los datos como: internet, libros, periódicos,
folletos.

30
EJECUCION DE LA INVESTIGACION

31
5.1- EMPRESA

5.1.1- ANTECEDENTES GENERALES

• Razón Social: CARGO TRANSPORT S.A.C

• RUC: 20432552072

• Actividad Comercial: Transporte de Carga por Carretera.

• CIIU: 60230

• Fecha Inicio Actividades: 15 / Septiembre / 1999

• Dirección Legal: Av. Santa Cecilia Nro. 575 – Ate.

• Teléfono: 3264947

• Página Web: http://www.cargotransportperu.com

Cargo transporte S.A.C en una empresa especializada en el Transporte Terrestre de hidrocarburos y sus
derivados, decidida a establecer una ventaja competitiva en el cumplimiento y promoción de los
principios de la Salud, Seguridad y Medio Ambiente.

La experiencia que ofrecen, junto al recurso humano altamente calificado, y la infraestructura física
permiten ofrecer los siguientes servicios relacionados:

• Transporte de combustible
• Transporte de lubricantes
• Trasiego de combustibles
• Unidad de respuesta de emergencias con hidrocarburos
• Administración de stocks
• Administración de estaciones de servicio
• Mantenimiento de unidades y cisternas

5.1.2- HISTORIA

32
 Cargo Transport SAC, es una empresa 100% peruana que opera legalmente desde el 16 de Junio de
1999 y junto con Grifo San Ignacio y Corporación Multimecánica Diesel forman parte de un grupo
económico que operan en el sector de hidrocarburos y transporte.

5.2- ANALISIS CUALITATIVO

5.2.1- VISION
“Nuestra visión en Cargo Transport SAC es ser una empresa líder en el transporte terrestre de
hidrocarburos y lograr el máximo desarrollo económico, profesional e intelectual para los accionistas y
empleados de la organización.”
5.2.2- MISION
“Nuestra misión en Cargo Transport SAC es proporcionar un servicio de transporte terrestre de
hidrocarburos, eficiente, oportuno y personalizado que satisfaga las necesidades y expectativas de
nuestros clientes, cumpliendo los requisitos legales y de seguridad requeridos en unidades operadas por
profesionales calificados y un seguimiento permanente con comunicación efectiva para generar en
nuestros clientes certeza, confianza, credibilidad, y tranquilidad.”
5.2.3- VALORES
Mantienen una cultura organizacional clara, basada en principios y valores, orientados a brindar el
mayor beneficio.
Confiabilidad
Los actos de Cargo Transport son regidos por una conducta honesta y transparente, así como al
fiel cumplimiento de sus obligaciones y el estricto acatamiento de las leyes y normas de los
mercados en los cuales se desenvuelve.
Efectividad
Fomentan una cultura de trabajo donde el esfuerzo y dedicación de los colaboradores se orienta a
brindar un servicio oportuno y orientado a los resultados.
Eficiencia
Brindan un servicio optimizando los recursos propios así como el de sus clientes, lo cual se
refleja en precios competitivos, y mayor retorno para su inversión.
Flexibilidad
La asesoría especializada del personal y el amplio conocimiento del mercado han dado como
resultado el diseño de cisternas perfectamente equipadas y preparadas para atender los
requerimientos más exigentes ofreciendo de esta manera soluciones prácticas y adecuadas al
proceso de distribución.

33
Seguridad
Lograron un crecimiento sostenido gracias a una política conservadora en la asunción de
riesgos. Es por ello que ha establecido y acogido normas y prácticas que permiten mantener
niveles de seguridad óptimos protegiendo no solamente la carga que transporta sino también al
personal, la sociedad y el medio ambiente.

34
 GERENTE
GENERAL Coordinador
de Proyectos

CONTRALORI
A
MONITOR

REPRESENTANTE
DE LA DIRECCION

ASISTENTE

GERENCIA DE GERENCIA DE GERENCIA

OPERACIONES SEGURIDAD ADMINISTRATIVA

Supervisor de
flota
Asistente

Supervisor Oficial Encargado Encargado Encargado

Jefatura de Jefatura de
de de de Costos Contable de RRHH.
Mantenimiento y Tráfico
Seguridad Security y Tesorería
Logística

Encarga
Encargado Programad Encarga Coordinad Asistente
Encarga do de Vigilanci Facturació Encargado Asistent Asistent
de Soldadur or do de or de
do de ny de Caja e e
Almacén Pintura a GPS Tráfico Cobranza Chica
Tráfico
Supervis Conduct
Jefe de Ayudant
or or
mecáni e
escolta
ca 35
 5.2.4- MATRIZ FODA
OPORTUNIDADES
• Nuevas licitaciones propias del rubro para contratos
por fletes en diversas operaciones
• Ampliación de mercado potencial con la
diversificación del rubro (transporte de gas, etanol,
Gasohol, etc.)
AMENAZAS
• Riesgos inherentes al transporte (incidentes, accidentes
vehiculares, etc.) que desprestigien la credibilidad de
la empresa.
• Paros de transportistas, huelgas, rutas bloqueadas.
FORTALEZAS DEBILIDADES
• Política integrada de gestión de la calidad, seguridad,
salud ocupacional y medio ambiente, cuenta con
certificación ISO 9001 y OHSAS 18001
• Unidades de primera calidad y tecnología avanzada. • Sueldos del personal son menores que los de la
competencia, lo que genera alto índice de rotación de
personal.
• Personal calificado y altamente competitivo en el mercado.
• Experiencia comprobada en el rubro de transportes de
combustible principalmente en provincias donde el flete es
más rentable.
• Solvencia económica apoyada en su socio estratégico “Grifo
San Ignacio”
ESTRATEGIAS FO ESTRATEGIAS DO
• Establecer en la empresa un puesto denominado Representante
Comercial que se encargue de buscar nuevos clientes y
también hacer seguimiento de los clientes con los que ya
• Dar incentivos a los conductores que estén en
estamos trabajando actualmente.
proporción directa con los viajes realizados
diariamente, calculados en base a su desempeño.
• Establecer convenios con empresas que produzcan productos
distintos al rubro ya sea gas, etanol, etc., esto para ser flexibles
a los cambios que exige el mercado.
ESTRATEGIAS FA ESTRATEGIAS DA
• Realizar simulacros, capacitaciones al personal operativo,
constantes charlas de información de los riesgos que puedan • Brindar al conductor la plena seguridad y disponer de
ocurrir. todos los implementos y equipos de protección para
el buen desempeño en la ruta.
36
5.2.5- ANALISIS SOCIAL, ECONOMICO, POLITICO Y TECNOLOGICO
SOCIAL
El desarrollo eficiente de las actividades de la empresa es importante para el sostén de las
familias de sus trabajadores. Además la empresa cuenta con certificación ISO 14000 Y OHSAS
18001.
ECONOMICO
La oferta de servicios de transporte constituye una condición necesaria para sostener el
crecimiento económico de un país. La capacidad de movilización de carga del sector transporte,
la calidad de sus servicios y el nivel de sus precios tienen una incidencia muy significativa sobre
el total de la economía. En la siguiente figura se muestra cómo el PBI del sector transporte
evoluciona de manera directamente proporcional con el PBI del Perú.

TECNOLOGICO
La aparición de nuevas tecnologías para trazabilidad de vehículos y carga donde las empresas
inviertan en adecuarse a las nuevas exigencias que naturalmente les harán los usuarios en
términos de información sobre la carga.

37
 5.2.6- 5 FUERZAS

Amenaza de Nuevos Competidores

Cargo Transport tiene experiencia y

credibilidad comprobada en el transporte de
Hidrocarburos, el cual es una fortaleza que
nos va a afrontar las amenazas de nuevos
competidores.

Poder de negociación de los

Rivalidad de empresas
proveedores Poder de negociación de los
competidoras
competidores
La empresa cuenta con una lista de
Actualmente cuenta con
proveedores bien establecida, Tenemos una flota de 50
2 competidores directos
evaluadas rígidamente y con norma unidades disponibles para
las cuales son:
de las ISOS y OSHAS, con las operar en cualquier parte del
exigencias de calidad acordes a la - Servosa S.A. país, con 70 conductores
empresa, entre las cuales podemos disponibles las 24 horas del
mencionar a: - Transportes catalán día y con un área operativa y
administrativa bien establecida
Modasa, Grifo San Ignacio, que sirva de apoyo para llegar
Goodyear, Renova, Etc. la negociación de la mejor
manera posible.
Adicional tenemos el respaldo de
tener grandes clientes como Repsol,
Shell, etc.

Desarrollo de productos
sustitutos

Amenazas de ingreso de
productos sustitutos

La empresa es flexible, abierta a

cambios del mercado, ya sea
diversificando el transporte de gas,
etanol, etc. Cuenta con el área de
Costos encargado de cotizar
nuevos destinos y nuevas
operaciones

5.2.7- ANALISIS DE LOS RATIOS FINANCIEROS

38
 AÑO
RATIOS FINANCIEROS FORMULAS
2010 2009 2008
ACTIVO CORRIENTE
Liquidez Corriente 0.785 0.728 0.441
PASIVO CORRIENTE

CAJA Y BANCOS
Prueba Defensiva
PASIVO CORRIENTE 0.145 0.144 0.105
LIQUIDEZ

- - -
Capital de trabajo 1,925,2 2,288,8 3,195,37
Act. Cte. - Pas. Cte. 62 33 3

En los ratios de liquidez por cada S/. 1 de deuda cuenta con S/. 0.44 en el 2008, S/. 0.73 en el 2009
y S/. 0.79 en el 2010. Se aprecia una mejora significativa de la situación pero lo óptimo sería que
este ratio este entre S/. 1 a S/.2 para que no haya problemas de liquidez.
Esta situación se explica básicamente por las obligaciones financieras adquiridas a corto plazo.
La prueba defensiva se mantiene de forma peligrosa un estándar S/. 0.11 en el 2008 y S/. 0.14 en el
2009-2010 por cada s/ 1 de deuda a corto plazo. Las obligaciones a corto plazo superaron los
recursos disponibles en los tres ejercicios.
La empresa no cuenta con capacidad económica par responder a obligaciones con terceros a corto
plazo. Esto atenta con los niveles de liquidez en el corto plazo y por consiguiente en la operatividad
de la empresa.

360
Promedio de Ctas. Cobrar 47 64 31
ROTACION CXC

360
Promedio de Ctas. Pagar 32 25 38
ROTACION DE CXP
GESTION

VENTAS NETAS
Rotación de activo fijo 1.39 1.66 1.28
ACTIVO FIJO

Con respecto a los Ratios de Gestión, las cuentas por cobrar rotaron 12 veces en el año 2008, 6
veces en el año 2009 y 8 veces en el año 2010 lo cual nos indica que el promedio de cobranza esta
en 31 días para el año 2008 ,64 días para el año 2009 y 47 días para el año 2010.
En el 2009 hubo problemas de cobranzas por el incremento de ventas, la política de cobranzas
establecidas es 30 días y este año se duplico, para el 2010 se aplicó una mejor gestión de cobranzas
logrando reducir los días.

39
En el año 2008 las cuentas por pagar rotaron 9 veces, respecto al 2009 que fue 15 veces y el año
2010 de 11 veces. El número de días de pago fue para el año 2008 de 38 días, para el año 2009 de
25 días y para el año 2010 de 32dias. Este ratio nos indica que Cargo Transport en el 2009 ha
realizado los pagos adelantados para obtener descuentos por pronto pago y para el año 2010 volvió
aumentar los días, lo óptimo sería que el promedio de cuentas por cobrar sea menor que el promedio
de cuentas por pagar para que se logre un mejor flujo de liquidez.
La rotación de activo fijo nos muestra la productividad que la empresa utiliza sus activos con el
propósito de generar ingresos, por lo que en el año 2008 fue de 1.28, en el 2009 subió a 1.66 y en el
2010 bajo a 1.39. Cuanto más alto sea el ratio mejor se utiliza el activo.

AÑO
RATIOS FINANCIEROS FORMULAS
2010 2009 2008
UTILIDAD BRUTA 9.14% 16.67% 12.37%
Rentabilidad Bruta
VENTAS NETAS

UTILIDAD NETA 10.91% 37.36% 19.06%

Rentabilidad Neta del Patrimonio
PATRIMONIO

UTILIDAD NETA 2.79% 11.55% 7.13%

RENTABILIDAD

Rentabilidad Económica ( ROA)

ACTIVO TOTAL

UTILIDAD NETA 13.25% 170.59% 60.51%

Rentabilidad Financiera (ROE)
CAPITAL

En el ratio de Rentabilidad Bruta nos indica que por cada s/. 1 de ventas obtuvimos s/ 0,12 para el
año 2008, s/ 0,17 para el año 2009 y para el año 2010 de s/ 0.09. Este ratio nos indica que hubo una
gran disminución en el último año, luego de deducir nuestros costos de ventas.
En la rentabilidad neta del patrimonio mide el rendimiento de los recursos propios mediante la
utilidad que han generado las inversiones de la empresa. Se visualiza en el año 2008 de 19%, se
incremento en el 2009 a 37%, con relación del año 2010 disminuyo la inversión sobre el patrimonio
a 11%. Esto debido al poco margen d utilidad la gestión de retener mas utilidades de un año a otro
no ha generado un impacto favorable sobre el nivel de ventas obtenido.
En ROA se observa en el año 2008 una rentabilidad de 7.13%, del año 2009 con respecto del 2010
disminuyo los niveles de rentabilidad de la empresa del 11.55% al 2.79%, representando una caída
del 75.8%, esto se debe al acentuado incremento de Inmueble maquinaria y equipo.

40
 ROE en los años 2008 y 2009 tuvo una mayor utilidad generada, sin embargo en el 2010
disminuyo drásticamente hasta llegar al 13%, a pesar del aumento del capital, esto debido al poco
margen de utilidad obtenido.

PASIVO TOTAL
Deudas sobre activos 74% 69% 63%
ACTIVO TOTAL

ACTIVO FIJO
Respaldo endeudamiento 3.85 3.05 3.04
SOLVENCIA

PATRIMONIO

PASIVO TOTAL
Endeudamiento Patrimonial 2.91 2.23 1.67
PATRIMONIO

PASIVO TOTAL
Deuda sobre activo fijo neto 76% 73% 55%
ACTIVO FIJO NETO

Para que exista independencia financiera, esta no debe superar el 50%, en este caso se puede
visualizar que los capitales de terceros han representado en el año 2008 63%, en el año 2009 de
69% y en el año 2010 en un 74%, lo cual quiere decir que por cada S/. 100 de inversión total
efectuada por la empresa, S/. 63 en el año 2008 S/. 69 en el año 2009 y S/. 74 en el año 2010
fueron de financiamiento.
En respaldo de endeudamiento se aprecia que la empresa tiene un alto respaldo o garantía en
términos de activos fijos, en el año 2008 de 3.04 y posterior llego a 3.85 en el año 2010.
El Endeudamiento patrimonial de la empresa nos indica el impacto de la deuda total con relación al
patrimonio que el año 2008 por cada s/ 1 de patrimonio teníamos s/ 1.67 de deuda, s/ 2.23 en el
año 2009 y en el año 2010 de s/ 2.91 de obligaciones con terceros, no se llega a soportar las deudas
respaldadas por su patrimonio.
En la deuda sobre activo fijo se aprecia que la empresa por cada s/100 de inversión en activos fijos,
financio la mayor parte con recursos de terceros, con S/. 55 en el año 2008 S/. 73 en el año 2009 y
S/. 76 en el año 2010, la empresa tiene una participación de terceros en la administración de los
activos.
En estos ratios podemos concluir que las deudas contraídas con terceros afectan nuestro patrimonio
en caso tengamos que hacer frente a ellos en un determinado momento.
CARGO TRANSPORT S.A.C - ANALISIS VERTICAL
BALANCE GENERAL
(Expresado en Nuevos Soles)

41
ACTIVO 2010 % 2,009 % 2,008 %
Activo Cte.
1
0 Caja y Bancos 1,292,370 5.76% 1,210,396 7.33% 600,121 6.33%
1
2 Cuentas por Cobrar Comerciales 2,754,152 12.28% 3,052,598 18.49% 759,699 8.01%
1
2 Cuentas por Cobrar Comerciales-Relac. 60,963 0.27% 58,506 0.35% 0.00%
1
4 Préstamo al personal 20,852 0.09% 6,216 0.04% 5,796 0.06%
1
6 Cuentas por Cobrar diversas 45,140 0.20% 15,926 0.10% 29,589 0.31%
2
0 Mercaderías 5,619 0.03%
2
6 Suministros diversos 481,121 2.15% 59,298 0.36% 30,115 0.32%
2
8 Existencias por recibir 60,680 0.27%
3
8 Cargas Diferidas 2,288,230 10.21% 1,729,364 10.47% 1,092,690 11.52%

Total Activo Cte. 7,009,126 31.26% 6,132,304 37.14% 2,518,011 26.54%

Activo no Cte.
1
6 Cuentas por Cobrar diversas 23,319 0.10% 23,319 0.14%
3
1 Inversiones en Valores 98,052 0.44% 76,273 0.46% 59,352 0.63%
3 22,033,24
3 Inmueble Maquinaria y Equipo 2 98.26% 15,549,013 94.17% 10,786,632 113.70%
3
4 Intangibles 0 0.00% 870 0.01% 869.59 0.01%
3 Dep. Inm. Maq. Y Equipo y Amortiz.
9 Acumul. -6,741,178 -30.06% -5,270,592 -31.92% -3,877,816 -40.87%
15,413,43
Total Activo No Cte. 5 68.74% 10,378,883 62.86% 6,969,038 73.46%

22,422,56
TOTAL ACTIVO S/. 1 100% 16,511,187 100% 9,487,048 100%

42
PASIVO 2010 % 2,009 % 2,008 %
Pasivo Cte.
4
0 Tributos por Pagar 217,088 0.97% 659,016 3.99% -38,389 -0.40%
4
1 Remuneraciones por Pagar 187,652 0.84% 219,620 1.33% 125,855 1.33%
4
2 Cuentas por Pagar Comerciales 1,719,016 7.67% 982,318 5.95% 825,984 8.71%
4
2 Cuentas por Pagar Relacionadas 967,013 4.31% 575,268 3.48%
4
6 Cuentas por Pagar Diversas 297,853 1.33% 22,319 0.14% 22,100 0.23%
4
6 Oblig.Financieras Leasing a C. Plazo 4,852,183 21.64% 4,750,355 28.77%
4 4,777,83
6 Oblig.Financieras Préstamos C.Plazo 624,720 2.79% 650,412 3.94% 4 50.36%
4
7 Benef. Sociales de Los Trabaj. 47,677 0.21%
4
8 Otras Provisiones 21,188 0.09% 561,829 3.40%
39.85 51.00 5,713,38
Total Pasivo Cte. 8,934,388 % 8,421,137 % 3 60.22%

4
6 Oblig.Financieras Leasing a L. Plazo 7,152,441 31.90% 2,181,329 13.21%
4
6 Cuentas por Pagar Diversas 0 0.00% 174,000 1.05%
4
7 Benef. Sociales de Los Trabaj. 24,920 0.15% 15,582 0.16%
4
9 Ganancias Diferidas 606,094 2.70% 605,113 3.66% 210,017 2.21%
34.60 18.08
Total Pasivo No Cte. 7,758,535 % 2,985,362 % 225,599 2.38%

16,692,92 74.45 11,406,49 69.08 5,938,98

TOTAL PASIVO 3 % 9 % 3 62.60%

Patrimonio
5 1,117,83
0 Capital Social 4,716,810 21.04% 1,117,833 6.77% 3 11.78%
5
8 Reserva Legal 387,883 1.73% 387,883 2.35% 320,242 3.38%
5 1,433,57
9 Resultados Acumulados 0.00% 1,692,045 10.25% 3 15.11%
Resultados del Ejercicio 624,945 2.79% 1,906,927 11.55 676,418 7.13%
43
 %
25.55 30.92 3,548,06
Total Patrimonio 5,729,638 % 5,104,688 % 6 37.40%

22,422,56 16,511,18 9,487,04

TOTAL PASIVO Y PATRIM. S/. 1 100% 7 87% 8 100%

44
 GRAFICO ESTRUCTURAL DEL BALANCE GENERAL

AÑO 2010 AÑO 2009 AÑO 2008

ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE

31.26% 39.85% 37.14% PASIVO CORRIENTE 26.54%
51.00%
PASIVO CORRIENTE
60.22%

PASIVO NO CORRIENTE
34.60% PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO ACTIVO NO ACTIVO NO
CORRIENTE CORRIENTE 18.08% CORRIENTE PNC 2.38%
68.74% 62.86% 73.46%

PATRIMONIO PATRIMONIO PATRIMONIO

25.55% 30.92% 37.40%

45
Análisis Vertical Balance General

La participación del Activo Corriente del año 2008 representa el 26.54% o S/. 2'518,011, para el
año 2009 representa el 37.14% o S/.6'132,304, y para el año 2010 representa el 31.26% o S/.
7'009,126, evidenciándose una disminución en el último año debido a que Cuentas por Cobrar se
agilizo el promedio de cobros.

Existen tres cuentas significativas para los tres periodos. La primera es Caja y Bancos con el 6.33%
en el año 2008 con S/.600, 121. La cual para el año 2009 obtiene un 7.33% con 1´210,396, en la
cual se encuentra cuentas bancarias donde la empresa trabaja con 5 bancos con 57.37%, fondo fijo
administrativo con 6.9%, fondo en caja con 1.3% y transferencias de fondos con 34.43%. Para el
año 2010 se obtiene 5.76% con 1´292,370 en la cual dentro de ella se encuentra cuentas bancarias
donde la empresa sigue trabajando con los 5 bancos con cuentas bancarias en 62% fondo fijo
administrativo con 6% y transferencias de fondos con 32%. Cabe resaltar que esta cuenta Caja y
Bancos no debe ser muy representativa, puesto que no es recomendable tener una gran cantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando Rentabilidad alguna.

La cuenta más importante, y a la que debemos prestar especial atención es a Cuentas por Cobrar ya
que esta cuenta representa las ventas realizadas a crédito y esto implica que la empresa Cargo
Transport no reciba el dinero oportuno por sus ventas, se obtiene 8.01% en el año 2008 con S/.759,
699. Para el año 2009 con 18.49% .con S/. 3´052,598 en la cual dentro de ella se encuentra cuentas
por cobrar con moneda nacional e internacional con 77.07% y 22.83% respectivamente, es
importante indicar que la empresa Repsol es el cliente más importante para la empresa ya que
obtiene un 82.37% en base del total. Y para el año 2010 12.28% con S/. 2´754,152 en la cual dentro
de ella se encuentra cuentas por cobrar con moneda nacional e internacional con 97% y 0.03%
respectivamente, es importante indicar que la empresa Repsol sigue siendo el cliente más
importante para la empresa ya que obtiene un 76% en base del total. Cabe mencionar que la cartera
de clientes ha aumentado de 7 a 14 clientes para el año 2010, aunque estos no son muy
significativos.

Acerca de la tercera cuenta es Cargas Diferidas con 11.52%, es decir S/. 1´092,690 para el año
2008. Para el año 2009 representa el 10.47% que viene a ser S/. 1´729,364 en el cual los intereses
por devengar que representa el 36.18%, entregas a rendir cuenta representa el 21% e impuesto a la
renta representa el 31% entre otras. Y para el año 2010 representa el 10.21% llegando a S/. 2
´288,230 que está conformado en 41% por interés por devengar de Leasing, Impuesto a la renta
3era categoría e I.G.V utilizado en el siguiente periodo en 22% cada uno.

46
El Activo No Corriente en la estructura del balance general, para los tres periodos, es
determinante, para el año 2008 representa el 73.46% o S/. 6'969,038, para el 2009 con el 62.86% o
S/. 10'378,883 y para el año 2010 el 68.74% con S/. 15'413,435. La cuenta más significativa es
Inmueble Maquinaria y Equipo con S/. 6, 908,816 que representa el 72.82% para el año 2008.
Luego para el 2009 S/. 10, 278,421 que representa el 62.25% dentro de ella se encuentra Unidades
y Transportes S/. 14257051 con 91.69% y Equipos Diversos S/. 445638 con 2.87%. Y para el año
2010 S/. 15, 292,064 con 68.20% dentro de ella se encuentra Unidades y Transportes S/.
13'605,570 con 88.97%, Trabajo en Curso 1'232,508.51 con 8.06% y Equipos Diversos S/. 270,459
con 1.77%.

El Pasivo Total fue aumentado en el transcurso de estos tres periodos, en el año 2008 represento el
62.60% o S/. 5'938,983, en el año 2009 fue de 69.08% o S/. 11'406,499 y para el año 2010 fue
74.45% o S/. 16'692,923, esto debido a las Obligaciones financieras otorgadas por Leasing.

Acerca del Pasivo Corriente representa el 60.22% con S/. 5'713,383 en el 2008, para el 2009
representa el 51% con S/. 8'421,137 y para el 2010 con 39.85% o S/. 8'934,388, se puede ver una
disminución debido a que las Obligaciones Financieras fueron adquiridas a largo plazo . Las
cuentas más significativas Obligaciones Financieras Leasing y Préstamos a Corto Plazo para el año
2008 con S/. 4'777,834 o 50.36%, en el año 2009 con S/. 5'400,767 que representa el 32.71%, esto
por la adquisición de unidades de transporte como cisternas. Y para el año 2010 S/.5'476,903 que
representa el 24.43%.

En el Pasivo no Corriente representa en el año 2008 con 2.38% o S/.225, 259, para el 2009
representa el 18.08% con S/. 2'985,362 y para el 2010 con 34.60% o S/. 7'758,535. La cuenta más
significativa es Obligaciones Financieras Leasing a Largo Plazo para el año 2009 con S/. 2'181,329
que representa el 13.21%, para el año 2010 el monto fue S/.7, 152,441que representa el 31.90%.

Acerca del Patrimonio con S/. 3, 548,066 con 37.40% para el año 2008. Para el año 2009 S/.5,
104,688 con 30.92% y para el año 2010 S/. 5, 729,638 con 25.55%, se evidencia disminución
debido a la poca utilidad en el año 2010. El Capital social fue para el año 2008 y 2009 S/. 1'117,833
representando el 11.78% y 6.77% en los respectivos años, para el año 2010 fue S/. 4'716,810 con
21.04%.

Como consecuencia de lo analizado en los puntos anteriores podemos indicar que los Pasivos
Corrientes exceden a los Activos Corrientes (en el año 2008 los AC representan el 26.54%
llegando al año 2010 con 31.26%, mientras que el PC representa en el 2008el 60.22% llegando en

47
el 2010 a 39.85%), aunque esto viene disminuyendo, la empresa no cubre sus gastos a corto plazo.
Se puede observar que al hacer efectivo Cuentas por Cobrar logra cubrir los pagos a proveedores,
remuneraciones y tributos. Adicional tiene el respaldo de sus Activos Fijos (Unidades de transporte)
que representa en el 2008 el 72.82% llegando al 2010 con 68.20% de los Activos.

La composición de endeudamiento de Cargo Transport S.A.C es trabajado con dinero de terceros,

las Obligaciones Financieras a corto plazo representan en el año 2008 el 50.36% y disminuyo en el
año 2010 representando el 24.43% esto debido a que las Obligaciones Financieras a largo plazo
fue aumentando llegando a 31.90% en el 2010 por la adquisición de Leasing de 2 o 4 años.

El Patrimonio en el año2008 representaba el 37.40% a disminuido para el año 2010 a 25.55%,

aunque aumento el Capital del año 2008 con 11.78% a 21.04% en el año 2010, esto no se refleja
por la disminución del Resultado del Ejercicio del año 2008 con 7.13% llegando a representar en el
año 2010 el 2.79%.

48
 CARGO TRANSPORT S.A.C - ANALISIS VERTICAL
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
Expresado en Nuevos Soles

2,010 2,009 2,008

VENTAS S/. 21,219,232 100% S/. 17,095,366 100% S/. 8,832,110 100%
FLETES 21,219,232 17,095,366 8,832,110
( - ) COSTO DE SERVICIOS S/. -19,280,259 -90.86% S/. -14,245,016 -83.33% S/. -7,739,764 -87.63%
COSTO DE SERVICIO -19,280,259 -14,245,016 -7,739,764
UTILIDAD BRUTA S/. 1,938,974 9.14% S/. 2,850,350 16.67% S/. 1,092,346 12.37%
( - ) GASTOS OPERACIONALES S/. -1,477,015 -6.96% S/. -921,029 -5.39% S/. -801,463 -9.07%
GASTOS ADMINISTRATIVOS -1,477,015 -921,029 -801,463
UTILIDAD OPERATIVA S/. 461,958.75 2.18% S/. 1,929,321 11.29% S/. 290,883 3.29%
( + ) OTROS INGRESOS Y GASTOS S/. 308,364 1.45% S/. 498,267 2.91% S/. 417,368 4.73%
INGRESOS DIVERSOS 323,419 1.52% 166,003 0.97% 456,921 5.17%
ALQUILERES DE TRACTOS 104,831 33,651
ALQUILERES DE CISTERNAS 70,599 77,787
SUBSIDIOS RECIBIDOS 328 13,346
OTROS INGRESOS DIVERSOS 147,660 41,219
INGRESOS EXCEPCIONALES 833,837 3.93% 889,459 5.20% 314,695 3.56%
ENAJ. DE INMUEBLES MAQ.Y EQ 798,855 513,525
INGRESOS EXTRAORDINARIOS 34,982 43,718
OTROS INGRESOS EXCEPCIONALES 332,216
INGRESOS FINANCIEROS 91,730 0.43% 825,375 4.83% 250,926 2.84%
INGRESOS FONDOS MUTUOS 25,215 21,185
INTERESES SOBRE DEPOSITOS 2,591 7,361
INGRESOS DIF. CAMBIO 58,942 796,111
OTROS INGRESOS FINANCIEROS 4982.53 718
GASTOS FINANCIEROS -536,404 -2.53% -1,277,427 -7.47% -524,368 -5.94%
OTROS GASTOS FINANCIEROS -84,007 -102,402
INTERESES CONTRATO LEASING -452,397 -877,880
PERDIDA POR DIF. DE CAMBIO -297,145
OTROS EGRESOS -404,217 -1.90% -105,143 -0.62% -80,807 -0.91%
OTROS EGRESOS -404,217 -105,143
UTILIDAD ANTES DE PART. E IMP. S/. 770,322 3.63% S/. 2,427,588 14.20% S/. 708,251 8.02%
PARTICIPACIONES 21,698 0.10% 77,711 0.45% 4,751 0.05%
IMPUESTO A LA RENTA 123,679 0.58% 442,950 2.59% 27,082 0.31%
UTILIDAD NETA S/. 624,945 2.95% S/. 1,906,927 11.15% S/. 676,418 7.66%

49
Análisis Vertical del Estado de Ganancias y Pérdidas

Respecto a las Ventas en el año 2008 fue S/. 8, 832,110 donde los clientes más significativos son
Primax S.A representando el 54% y Repsol S.A.C el 34%; para el año 2009 fue S/. 17, 095,366 se
llego a incrementar por ganar licitaciones en fletes a provincia con Repsol S.A.C que representa el
53% y Primax S.A representa el 25%, y para el año 2010 fue S/. 21, 219,232 donde Repsol S.A
representa el 57% y Primax S.A el 24% entre otros.

El Costo de Servicios para el año 2008 fue S/. 7, 739,764 representando el 87.63%, para el año
2009 fue S/. 14, 245,016 con 83.33% y para el año 2010 fue S/. 19, 280,259 con 90.86% en la cual
se aprecia que está conformado por combustible 47%, depreciación unidades de transporte en
11.52%, sueldos en 5.23% entre otros.

La Utilidad Bruta en el año 2008 fue S/. 1, 092,346 representando el 12.37% para el año 2009 S/.
2, 850,350 con 16.67% y para el año 2010S/. 1, 938,974 con 9.14%.
Los Gastos Operacionales en el año 2008 fue S/.801, 463 representando el 9.07%. Para el año
2009 fue S/. 921,029 con 5.39%, y para el año 2010 S/. 1, 477,015 con 6.96%, todos estos gastos
son administrativos dentro del cual conforman el 60% en sueldos, gratificaciones y prestaciones de
salud.

La Utilidad Operativa en el año 2008 fue S/. 290,883 representando el 3.29%, para el año 2009
fue S/.1, 929,321ó 11.29% y para el año 2010 fue S/. 461,958.75 ó 2.18% siendo la más baja en
estos tres periodos.

Acerca de los Ingresos Diversos para el año 2008 fue S/. 456,921 representando el 5.17%, para el
año 2009 fue S/. 166,003 con 0.97% y para el año 2010 fue S/.323, 419 con 1.52% se deduce
alquileres de tractos con S/. 104,831.34 con 32.41% alquileres de cisternas S/.70,599.25 con
21.83% otros ingresos diversos S/. 147,659.92 con 45.66%.
Respecto a los Ingresos excepcionales para el año 2008 S/.314, 695 con 3.56%. Para el año 2009
con S/.889, 459 con 5.20% y para el año 2010 S/.833, 837 con 3.93% la que refiere enajenación
de inmuebles maquinaria y equipo con S/.798,854.70 con 95.80%.
Acerca de los Ingresos Financieros para el año 2008 fue S/.250, 926 con 2.84% para el año 2009
fue S/. 825,375 con 4.83% Y para el año 2010 de S/.296, 116 con 1.40%
Respecto a los Gastos Financieros para el año 2008 fue S/. 524,368 con 5.94% para el año 2009
S/.1, 277,427 con 7.47%Y para el año S/. 740,791 con 3.49%.

50
Como Resultado se obtiene la Utilidad antes de Participación e Impuestos con 8.02% es decir
S/.708, 251 en el año 2008. Para el 2009 un 14.2% con S/. 2, 427,588 y para el 2010 con 3.63% es
decir S/. 770,322.

Respecto a la Participaciones en el año 2008, 2009 y 2010 se obtiene 0.05%, 0.45% y 0.10%
respectivamente.

Acerca del Impuesto a la Renta en el año 2008 ,2009 y 2010 se obtiene 0.31% 2.59% 0.58%
respectivamente.
Dando así un Resultado final que es la Utilidad Neta obteniendo para el año 2008 en 7.66% con
S/.676, 418, para el 2009 con 11.15% es decir S/. 1, 906,927 y para el año 2010 con 2.95% es
decir S/. 624,945 un porcentaje bajo, pero es el que se maneja en el Sector Transportes.

En referente al Análisis Vertical en el Estado de Ganancias y Pérdidas se puede decir que las
Ventas aumentaron originando que el Costo de Servicio también aumente, llegando a representar el
90.86% en el año 2010 esto debido al consumo de combustible, repuestos y accesorios.

Por estos movimientos la Utilidad Bruta en el año 2008 represento el 12.37%, en el año 2009
aumento representando el 16.67% y disminuyo drásticamente representando el 9.14%, esto debido a
que la empresa por ganar más licitaciones con sus clientes bajo su margen de ganancias.

A este resultado se disminuyo los Gastos Operacionales generando una Utilidad Operativa de
3.29% en el año 2008, aumento en el año 2009 representando el 11.29% y para el año 2010
disminuyo representando el 2.18%.

Con Otros Ingresos y Egresos (que se generaron por ventas de maquinarias y equipos y Fondos
Mutuos) se logro aumentar la Utilidad Neta a 2.95% en el año 2010, aun así se concluye que
económicamente la empresa no tuvo buenas utilidades, por lo cual se debe dar solución efectiva.

ANALISIS HORIZONTAL - CARGO TRANSPORT S.A.C

51
 BALANCE GENERAL
Expresado en Nuevos Soles

2,01 2,00
ACTIVO 0 % 9 % 2,008
Activo Cte.
10 Caja y Bancos 1,292,370 6.77% 1,210,396 101.69% 600,121
12 Cuentas por Cobrar Comerciales 2,754,152 -9.78% 3,052,598 301.82% 759,699
12 Cuentas por Cobrar Comerciales-Rela 60,963 4.20% 58,506
14 Préstamo al personal 20,852 235.46% 6,216 7.24% 5,796
16 Cuentas por Cobrar diversas 45,140 183.44% 15,926 -46.18% 29,589
20 Mercaderías 5,619
26 Suministros diversos 481,121 711.36% 59,298 96.90% 30,115
28 Existencias por recibir 60,680
38 Cargas Diferidas 2,288,230 32.32% 1,729,364 58.27% 1,092,690

7,009,1 6,132,30 143.54

Total Activo Cte. 26 14.30% 4 % 2,518,011

Activo no Cte.
16 Cuentas por Cobrar diversas 23,319 0.00% 23,319
31 Inversiones en Valores 98,052 28.55% 76,273 28.51% 59,352
22,033,24 15,549,01
33 Inmueble Maquinaria y Equipo 2 41.70% 3 44.15% 10,786,632
34 Intangibles 870 0.05% 869.59
Dep. Inm. Maq. Y Equipo y Amortiz.
39 Acumul. -6,741,178 27.90% -5,270,592 35.92% -3,877,816

15,413,4 10,378,88
Total Activo No Cte. 35 48.51% 3 48.93% 6,969,038

22,422,5 16,511,18
TOTAL ACTIVO S/. 61 35.80% 7 74.04% 9,487,048

52
 2,01 2,0
PASIVO 0 % 09 % 2,008
Pasivo Cte.
4 -
0 Tributos por Pagar 217,088 -67.06% 659,016 1816.66% -38,389
4
1 Remuneraciones por Pagar 187,652 -14.56% 219,620 74.50% 125,855
4
2 Cuentas por Pagar Comerciales 1,719,016 75.00% 982,318 18.93% 825,984
4
2 Cuentas por Pagar Relacionadas 967,013 68.10% 575,268
4
6 Cuentas por Pagar Diversas 297,853 1234.53% 22,319 0.99% 22,100
4
6 Oblig.Financieras Leasing a Corto Plazo 4,852,183 2.14% 4,750,355
4
6 Oblig.Financieras Préstamos 624,720 -3.95% 650,412 4,777,834
4
7 Benef. Sociales de Los Trabaj. 47,677
4
8 Otras Provisiones 21,188 -96.23% 561,829
8,934,3 8,421,1 5,713,38
Total Pasivo Cte. 88 6.09% 37 47.39% 3

4
6 Oblig.Financieras Leasing a Largo Plazo 7,152,441 227.89% 2,181,329
4
6 Cuentas por Pagar Diversas - 174,000
4
7 Benef. Sociales de Los Trabaj. - 24,920 59.93% 15,582
4
9 Ganancias Diferidas 606,094 0.16% 605,113 188.13% 210,017
7,758,5 2,985,3 1223.30 225,59
Total Pasivo No Cte. 35 159.89% 62 % 9

16,692,9 11,406,4 5,938,98

TOTAL PASIVO 23 46.35% 99 92.06% 3

Patrimonio
5
0 Capital Social 4,716,810 321.96% 1,117,833 0.00% 1,117,833
5
8 Reserva Legal 387,883 0.00% 387,883 21.12% 320,242
5
9 Resultados Acumulados 1,692,045 18.03% 1,433,573
Resultados del Ejercicio 624,945 -67.23% 1,906,927 181.92% 676,418

5,729,6 5,104,6 3,548,06

Total Patrimonio 38 12.24% 88 43.87% 6
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 22,422,5 35.80% 16,511,1 74.04% 9,487,04

53
 S/. 61 87 8

Análisis Horizontal del Balance General

En el año 2008 al 2009 el Activo Corriente incremento en 143.54% de S/. 2'518,011 a S/.
6'132,304, esto debido al incremento en 301.82% de Cuentas por Cobrar de S/. 759,666 a S/.
3'052,598 por el incremento de ventas al ganar licitaciones con el cliente Repsol.

Adicional se incrementó la cuenta Caja y Bancos en 101.69% llegando al año 2009 con S/.
1'210,396. También incremento la cuenta Cargas Diferidas en 58.27% de S/.1'092,690 a S/.
1'729,364.

Del año 2009 al 2010 hubo un ligero incremento de Activo Corriente en 14.30%.

Los principales incrementos fueron en la cuenta Suministros diversos en 711.36% llegando en el

año 2010 a S/. 481,120 esto debido a la adquisición de repuestos en S/.137, 488, accesorios
aumento en 272.11% llegando a S/.136, 634 y llantas en S/96, 922. La cuenta Préstamo al Personal
incremento en 235.46% o S/. 14,636. La cuenta Cargas diferidas aumento en 32.32% llegando al
2010 con S/. 2'288,230, aumentando 52.26% en interés por devengar de Leasing llegando a S/.
937,359, también aumento en 314.29% seguro de transporte llegando a s/. 56,555 y en IGV
utilizado en el siguiente periodo incremento en 987.12% llegando a S/. 508,088.

Hubo una disminución de la Cuenta por cobrar comerciales en 9.78% o S/. 298,446 esto debido a la
mejora en la gestión de cobranza, en donde Repsol S.A.C disminuyo en 16.34%, Primax S.A
disminuyo en 17.46% entre otros.

El Activo No Corriente del año 2008 al 2009 aumento en 48.93% de S/. 6'969,038 a S/. 10'378,883
esto debido a adquisición en la cuenta de Inmuebles Maquinaria y Equipo, que incremento en
48.77% llegando en el año 2009 a S/.15'549,013.

54
Del año 2009 al 2010 el Activo No Corriente aumento en 48.51% llegando en el año 2010 a S/.
15'413,435 donde destaca el incremento de la cuenta Inmuebles Maquinaria y Equipo en 48.78%
pasando a S/. 22'033,242, que lo conforman el 78% arrendamiento financiero de unidades de
transporte, el 13% adquisición propia de estas unidades.

En la cuenta Inversiones en Valores se mantiene un incremento de 28.5% por año con lo cual logro
recaudar S/. 98,052 en el 2010, del cual Ingreso por renta en soles aumento en 36.26% de S/. 41,064
a S/. 55,955 e Ingreso por renta acciones aumento en 19.56%.

Cuando se observa el Pasivo total vemos que incremento en 92.06% del año 2008 al año 2009, de
S/. 5'938,983 a S/.11'406,499 respectivamente.

El Pasivo Corriente del año 2008 al 2009 incremento en 85.57% de S/. 5'713,383 a S/. 10'602,466;
las cuentas más significativas son Remuneraciones por pagar aumento en 74.50% de S/. 125,855 a
S/. 219,620 esto se debe a la contratación de nuevo personal y el pago de participaciones en 61%.

Hubo un disminución del 86.39% en la cuenta Obligaciones financieras Prestamos de S/. 4'777,834
a S/. 650,412 esto se debe a que en el año 2008 la adquisición de unidades de transporte se realizó
mediante préstamos de capital y en el 2009 se financio mediante leasing.

Del año 2009 al año 2010 se incrementaron la Cuentas por pagar comerciales en 75% de S/.
982,318 a S/. 1'719,016 esto debido que al incrementar las ventas necesitan más unidades de
transporte y mantenimiento para el funcionamiento del servicio. Las Cuentas por pagar diversas
aumento del año 2009 al año 2010 de S/. 22,319 a S/. 297,853 respectivamente, esto debido al
préstamo de terceros con Sucesión Campos Callupe, Marcelo en S/. 262,880.

Hubo disminución en la cuentas Obligaciones Financieras Leasing a Corto Plazo en 30% de S/.
6'931,684 a S/. 4'852,183 debido que lograron obtener Leasing Largo Plazo.

Con respecto al Pasivo No Corriente del año 2008 al 2009 incrementó en 256.40%, debido a las
Cuentas por Pagar Diversas en S/. 174,000 por deuda con Grifo San Ignacio S.A.C. La cuenta
Ganancias Diferidas en 188.13% de S/. 210,017 en el 2008 a S/. 605,113 en el 2009, esto debido a
la renta diferido depreciación acelerada.

Del año 2009 al año 2010 el Pasivo No corriente aumento en 864.95% por Leasing a largo plazo de
S/. 7'152,441. La cuenta por pagar diversas a largo plazo disminuyo a cero e igual fue la cuenta de
beneficios sociales ya que fueron pagadas a corto plazo.

55
El Patrimonio incremento del año 2008 al año 2009 en 43.87%, las cuentas más resaltante es el
incremento de Resultados de Ejercicio en 181.92% de S/. 676,418 a S/. 1'906,927; y la cuenta de
Resultados Acumulados en 18.03% llegando al año 2009 con S/. 1'692,045.

Del año 2009 al 2010 Patrimonio incremento en 12.24% llegando a S/.5'729,638, esto se debe al
incremento de la cuenta Capital Social en 321.96% de S/. 1'117,833 a S/. 4'716,810; y la
disminución en 67.23% de Resultados del Ejercicio, llegando a S/. 624,945.

En referente a lo analizado líneas arriba se puede decir que el Activo Corriente del año 2008 al 2009
aumentó drásticamente en 143.54% y del año 2009 al 2010 tuvo ligero aumento de 14.30%,
mientras que el Pasivo Corriente ha ido aumentando un poco más lento, del año 2008 al 2009 en
47.39% y al año 2010 en 6.09% beneficiando a la empresa.

Las Cuentas por cobrar del año 2008 al año 2009 aumento en 301.82%, por el aumento del
volumen de ventas llegando a disminuir en 9.78% en el año 2010, por agilizar la gestión de
cobranza según refleja el ratio de promedio de cuentas por cobrar de 64 a 47 días; mientras que la
cuentas por pagar han ido en aumento del año 2008 al 2009 en 18.93%, llegando al 2010 con
incremento del 75% también lo refleja el ratio el promedio de cuentas por pagar qué incremento 7
días llegando a cancelar en promedio de 32 días .

En el Activo no Corriente, la cuenta de Inversiones de Valores tuvo crecimiento en 28.50% por año.
La cuenta Inmueble, Maquinaria y Equipo se incrementó en 48.77 % cada año del 2008 al 2010 por
la adquisición de unidades de transporte como cisternas para cumplir con la demanda de sus
clientes. Adicional se ve en el año 2008 esta adquisición era por medio de préstamo de capital en el
2009 se adquirió por medio leasing a corto plazo y para el año 2010 refleja aumento del 227.89% en
leasing a largo plazo logrando aumentar el Pasivo no Corriente en 159.89%.

En el Patrimonio refleja un aumento de Capital en el año 2010 del 321.96% llegando a S/.
4'716,810 y una disminución drástica en resultado del ejercicio en 67.23% en comparación del año
2009 que fue de S/. 1'906,927, perjudicando la economía de la empresa.

56
57
 ANALISIS HORIZONTAL - CARGO TRANSPORT S.A.C
ESTADO DE GANACIAS Y PERDIDAS
Expresado en Nuevos Soles

2,010 % 2,009 % 2,008

VENTAS S/. 21,219,232 24% S/. 17,095,366 94% S/. 8,832,110
( - ) COSTO DE SERVICIOS S/. -19,280,259 35% S/. -14,245,016 84% S/. -7,739,764
UTILIDAD BRUTA S/. 1,938,974 -32% S/. 2,850,350 161% S/. 1,092,346
( - ) GASTOS OPERACIONALES S/. -1,477,015 60% S/. -921,029 15% S/. -801,463
GASTOS ADMINISTRATIVOS -1,477,015 60% -921,029 15% -801,463
UTILIDAD OPERATIVA S/. 461,959 -76% S/. 1,929,321 563% S/. 290,883
( + ) OTROS INGRESOS Y GASTOS S/. 308,364 -38% S/. 498,267 19% S/. 417,368
INGRESOS DIVERSOS 323,419 95% 166,004 -64% 456,921
ALQUILERES DE TRACTOS 104,831 33,651
ALQUILERES DE CISTERNAS 70,599 77,787
SUBSIDIOS RECIBIDOS 328 13,346
OTROS INGRESOS DIVERSOS 147,660 41,219
INGRESOS EXCEPCIONALES 833,837 -6% 889,459 183% 314,695
ENAJENACION DE INMUEBLES
MAQ.Y EQ 798,855 513,525
INGRESOS EXTRAORDINARIOS 34,982 43,718
OTROS INGRESOS
EXCEPCIONALES 332,216
INGRESOS FINANCIEROS 91,730 -89% 825,374 229% 250,926
INGRESOS GENERADOS
FONDOS MUTUOS 25,215 21,185
INTERESES SOBRE DEPOSITOS 2,591 7,361
INGRESOS DIF. CAMBIO 58,942 796,111
OTROS INGRESOS FINANCIEROS 4982.53 718
GASTOS FINANCIEROS -536,404 -58% -1,277,427 144% -524,368
OTROS GASTOS FINANCIEROS -84,007 -102,402
INTERESES CONTRATO
LEASING -452,397 -877,880
PERDIDA POR DIFERENCIA DE
CAMBIO -297,145
OTROS EGRESOS -404,217 284% -105,143 30% -80,807
OTROS EGRESOS -404,217 -105,143
UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACION E
IMPUESTOS S/. 770,322 -68% S/. 2,427,588 243% S/. 708,251
PARTICIPACIONES 21,698 -72% 77,711 1536% 4,751
IMPUESTO A LA RENTA 123,679 -72% 442,950.00 1536% 27,081.53
UTILIDAD NETA S/. 624,945.08 -67% S/. 1,906,927 182% S/. 676,418
Análisis Horizontal del Estado de Ganancias y Pérdidas

Las Ventas del año 2008 al 2009 se incrementaron en 94% debido a que la empresa gano licitaciones con
Repsol S.A.C, con este cliente paso de S/. 3'002,917 a S/. 9'060544 aumentando en 201.72%, mientras que
con Primax S.A paso de S/. 4'769,339 a S/. 4'273,841disminuyendo en 10.39%.

Del año 2009 al 2010 las ventas incrementaron en 24% de S/. 17'095,366 a S/. 21'219,232, donde sus ventas
con Repsol S.A.C aumentan en 33.5% llegando a 12'094,962 y las ventas con Primax S.A aumentan en
19.16% llegando a 5'092,616.

El Costo de Ventas incremento en 84% de 7'739,764 a S/. 14'245,016 del 2008 al 2009 respectivamente. Del
año 2009 al 2010 el Costo de Ventas incremento en 35% llegando al año 2010 en S/. 21'219,232.

La Utilidad Bruta en el año 2008 fue de S/.1'092,346 aumento en 161% para el año 2009, llegando a S/.
2'850,350; en el año 2010 se redujo en 32% llegando a S/. 1'938,974

58
Los Gastos Operacionales se incrementaron en 15% del año 2008 al 2009, de S/. 801,463 a S/. 921,029
respectivamente. Del año 2009 al 2010 aumento en 60% llegando a S/. 1'477,015.

La Utilidad Operativa incremento en 563% del año 2008 al 2009, de S/. 290,883 a S/. 1'929,321.

Del año 2009 al 2010 se redujo en 76% llegando a S/. 461,959, debido al aumento de los gastos operativos
como se explica líneas arriba.

Otros Ingresos y Gastos aumento en 19%, de S/. 417,638 en el año 2008 a S/. 498,297 en el año 2009, en
esta cuenta se pueden ver los siguientes cambios:

Ingresos Diversos disminuyo en 64%, son ingresos por alquileres de tractos y cisternas. En Ingresos
Excepcionales aumento en 183% por la enajenación de Inmuebles Maquinaria y Equipo. En Ingresos
Financieros incremento en 229%, que está conformado por 96% en ingresos diferencia de cambio y el
2.57% en ingresos generados por Fondos Mutuos entre otros.

En lo referente a Gastos Financieros aumento en 144%, que está compuesto en 69% por interés contrato de
Leasing y el 23% por perdida por diferencia de cambio entre otros. Adicional Otros Egresos aumento en
30%.

Del año 2009 al año 2010, Ingresos diversos incremento en 95%; mientras que Ingresos Excepcionales
disminuyo en 6%, donde enajenación de Maquinaria y Equipos aumento en 56%, ingresos extraordinarios
disminuyo 20% y no hubo otros ingresos excepcionales.

Ingresos financieros disminuyo en 64% en el cual ingresos generados por fondos mutuos aumento en 19% e
ingresos por diferencia de cambio disminuyo en 67%. Gastos financieros disminuyo en 42%, donde pérdida
por diferencia de cambio disminuyo en 31% e interés por contrato Leasing representa disminuyo en 48%.
Adicional Otros Egresos aumento en 284%.

Todos estos cambios ocasiono que el total de Otros Ingresos y Gastos disminuya en 38% para el año 2010
llegando a S/ 308,364.

Utilidad antes de Participación e Impuesto incremento en 243% de S/. 708,251en el año 2008 a S/.
2'427,588 en el año 2009, para el año 2010 disminuyo en 68% llegando a S/. 770,322.

La Utilidad Neta aumento del año 2008 al 2009 en 182%, de S/. 676,418 a S/. 1'906,927.

Para el año 2010 disminuyo en 67% llegando a S/. 624,945, esto se debe al poco margen de utilidad que se
está dando al servicio por querer ganar más licitaciones e incrementar sus ventas.

59
CONTRASTACION DE LA HIPOTESIS

Los Pasivos Corrientes exceden a los Activos Corrientes (en el año 2008 los AC representan el 26.54% o S/.
2'518,011 llegando al año 2010 con 31.26% S/. 7'009,126, mientras que el PC representa en el 2008 el
60.22% o S /. 5'713,383 llegando en el 2010 a 39.85% o S/. 8'934,388), aunque esto viene disminuyendo, la
empresa no cubre sus gastos a corto plazo.
Por lo cual el capital de trabajo en el año 2008 fue de S/.-3, 195,373 llegando a disminuir en el año 2010 a
S/. -1, 925,262, esto atenta con los niveles de liquidez en el corto plazo y por consiguiente en la operatividad
de la empresa. Adicional en los ratios de liquidez por cada S/. 1 de deuda cuenta con S/. 0.44 en el 2008, S/.
0.73 en el 2009 y S/. 0.79 en el 2010. Esta situación se explica básicamente por las obligaciones financieras
adquiridas a corto plazo que superaron los recursos disponibles en los tres ejercicios.

60
La composición de endeudamiento es trabajado con dinero de terceros, las Obligaciones Financieras a corto
plazo representan en el año 2008 el 50.36% y disminuyo en el año 2010 representando el 24.43% esto
debido a que las Obligaciones Financieras a largo plazo fue aumentando llegando a 34.60% en el 2010 por
la adquisición de Leasing de 2 o 4 años.
El Patrimonio en el año2008 representaba el 37.40% a disminuido para el año 2010 a 25.55%, aunque
aumento el Capital del año 2008 con 11.78% a 21.04% en el año 2010, esto no se refleja por la disminución
del Resultado del Ejercicio del año 2008 con 7.13% llegando a representar en el año 2010 el 2.79%.
En el ratio Deuda sobre Activos se puede visualizar que los capitales de terceros han representado en el año
2008 el 63%, en el año 2009 el 69% y en el año 2010 el 74%, lo cual quiere decir que por cada S/. 100 de
inversión total efectuada por la empresa, S/. 63 en el año 2008 S/. 69 en el año 2009 y S/. 74 en el año 2010
fueron de financiamiento.
El Endeudamiento patrimonial de la empresa nos indica el impacto de la deuda total con relación al
patrimonio que el año 2008 por cada s/ 1 de patrimonio teníamos s/ 1.67 de deuda, s/ 2.23 en el año 2009 y
en el año 2010 de s/ 2.91 de obligaciones con terceros, no se llega a soportar las deudas respaldadas por su
patrimonio.

La Utilidad Neta aumento del año 2008 al 2009 en 182%, de S/. 676,418 a S/. 1'906, 927, para el año 2010
disminuyo en 67% llegando a S/. 624,945, esto se debe al poco margen de utilidad que se está dando al
servicio por ganar más licitaciones e incrementar sus ventas.
En ROA se observa en el año 2008 una rentabilidad de 7.13%, del año 2009 con respecto del 2010
disminuyo los niveles de rentabilidad de la empresa del 11.55% al 2.79%, representando una caída del
75.8%, esto se debe al acentuado incremento de Inmueble maquinaria y equipo.
ROE en los años 2008 y 2009 tuvo una mayor utilidad generada, sin embargo en el 2010 disminuyo
drásticamente hasta llegar al 13%, a pesar del aumento del capital.

CONCLUSIONES
Según lo analizado en los Estados Financieros podemos concluir que la empresa Cargo Transport S.A.C ha
crecido con recursos de terceros, logrando también el crecimiento de sus deudas que superan el 60% de sus
activos, por lo tanto no existe independencia financiera.

Ha crecido mucho en activo fijo para cubrir las necesidades de sus clientes, por lo que sus nuevas inversiones
redujeron la liquidez, no cuenta con capacidad de pago para afrontar deudas a corto plazo, las obligaciones
superaron los recursos disponibles.

61
Las cuentas por cobrar han sido superiores (días) a las cuentas por pagar (días), esto ha ocasionado que el
flujo de liquidez se perjudique mas, ya que la agilización de los cobros mejora el nivel de efectivo disponible
y la demora en los desembolsos logra el mismo efecto.

Para contra restar este problema en el año 2010 se fue ampliando el capital, obtuvo préstamos a largo plazo
pero el poco margen de utilidad obtenido no logro que mejore el flujo de liquidez.

La Utilidad Neta en el año 2010 fue de 2.95%, la gestión de retener más utilidades de un año a otro ha
generado un impacto desfavorable sobre el nivel de ventas obtenido.

Se concluye que hay que dar solución efectiva a los problemas de liquidez y el poco margen de utilidad ya
que de esto depende la permanencia de la empresa en el mercado.

62
APLICACIÓN A LA

ESPECIALIDAD

63
El crecimiento de CARGO TRANSPORT S.A supone ampliar su capacidad sin sacrificar el orden
financiero ni la calidad. Así es que tomo la decisión de financiarse con Scotiabank mediante leasing.
Debido a esta inversión, el proceso no se ha manejado con la mayor eficiencia posible, terminando
comprometido el ingreso, no quedando otra que buscar una fuente alternativa de liquidez.

6.1.- EL FACTORING

La alternativa de financiamiento de CARGO TRANSPORT S.A es que sus facturas que vence a
más de 30 días, sean vendidas a una entidad financiera para que ella se encargue de cobrár al
proveedor.

La entidad financiera en este caso BBVA pagará las facturas descontando una comisión o interés
del 5% y, en algunos casos, otros gastos administrativos. Inicialmente dara un adelanto de la factura
hasta el 80% y despues que el cliente cancele las facturas, cancelara la diferencia descontando el %
de interes. A pesar de ello, con el factoring se logra convertir las ventas a crédito en ventas casi al
contado y a un menor costo comparado con un crédito tradicional(Ver las tasas de interes por
prestamos de capital de trabajo adjuntado en ANEXOS).

Con este dinero se permite priorizar necesidades dentro de la empresa, como la de realizar compras a
mejores condiciones, reducir las deudas y los gastos financieros que abarca aproximadamente el 6%
de las ventas, logrando mejorar la imagen ante los bancos.

Mediante esta operación BBVA asumirá el riesgo de insolvencia de los clientes de Cargo Transporte
(es decir, siempre existirá la posibilidad de que no paguen), y se encargará de cobrar las facturas a
los clientes que paguen después de 30 días.

Adicionalmente ayuda a la reducción de gastos e infraestructura de cobranzas, ya que optimización y

ahorra por la menor necesidad de personal, logrando profesionalizar la gestión y disminuir las cargas
administrativas.

64
 CONCLUSIONES Y
RECOMENDACIONES

65
CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

Las MYPE en el Perú son poco más del 95% del total de empresas y concentran alrededor del 60%
de la PEA ocupada en el país, como se constituyen en el principal motor de empleo y crecimiento del
Perú, por lo tanto se debe promover su adecuado crecimiento y ayudar a resolver aquellos problemas
que puedan impedir su expansión como, por ejemplo, la falta de liquidez o de dinero en efectivo para
el desarrollo normal de sus operaciones.

Como la empresa tiene problemas de liquidez por asuntos que, por lo general, están fuera de tu
alcance. Por ejemplo, cuando vende a crédito y emite una factura a 45 días, siempre termina
comprometiendo ese ingreso debido a que, para seguir financiando sus operaciones o porque el
cliente dilata aún más el período de pago, no queda otra que buscar una fuente alternativa de
liquidez y la mayoria de veces se endeuda con el banco.

En este caso el factoring es muy buena alternativa porque obtiene liquidez inmediata a costos
competitivos. A su vez genera un historial crediticio para otro tipo de financiamientos.

Con esto se desea mejorar la gestion del area de facturacion y cobranzas, ya que el banco es el
encargado de realizar los cobros a los clientes , por lo que se ahorra tiempo, gastos y hay precisión en
la obtención de informes garantizando el crecimiento de la empresa.

Adicional se debe anticipar las demandas futuras de transporte y gestionar la implementación de

proyectos que permitan cubrir los requerimientos en las concesiones de transporte.
Permitir a la empresa contar con tarifas justas de acuerdo a costos operativos, costos de capital y
márgenes de utilidad, facilitando la gestión de financiamiento y viabilizando la ejecución de
expansión.

66
ANEXOS

67
68
 TRANSPORTE DE CARRETERA
Para el transporte de materiales y/o residuos peligrosos por carretera, se deberá presentar ante la
DGTT una serie de documentos para acceder al: (i) permiso de operación especial para prestar
servicio de transporte terrestre de materiales y/o residuos peligrosos por carretera, o (ii) permiso de
operación especial para transporte terrestre de materiales y/o residuos peligrosos por carretera por
cuenta propia.

La habilitación de nuevos vehículos deberá ser solicitado por el transportista mediante el incremento
o sustitución de vehículos y/o unidades de carga. Está prohibida la habilitación de vehículos que no
cumplan con las condiciones señaladas en el reglamento de la ley 28256.

Las características técnicas establecidas en el reglamento nacional de vehículos y sus modificatorias

y las características específicas que señala el presente reglamento para los vehículos, unidades de
carga y sus equipamientos que se utilicen en el transporte terrestre de materiales y/o residuos
peligrosos, serán acreditadas con el certificado de revisión técnica que emitirán las instituciones
designadas por el órgano competente del MTC.

Los vehículos podrán permanecer en el servicio hasta los 20 años de antigüedad, contados a partir
del 1 de enero del año siguiente al de su fabricación, siempre que se acredite que cuentan con
revisión técnica vigente. Transcurridos 20 años, caducará la habilitación vehicular sin derecho de
renovación. Sin embargo, las unidades de carga no están sujetas a esta antigüedad de permanencia,
siempre que se acredite que cuentan con revisión técnica vigente.

Asimismo, los conductores de unidades vehiculares que transporten materiales y/o residuos
peligrosos, deberán contar y portar durante la operación de transporte, su licencia de conducir
vigente de la categoría que corresponda al vehículo que conduce y su licencia de conducir de
categoría especial.

Los materiales y/o residuos peligrosos deberán ser acondicionados de tal manera que se minimicen
los riesgos durante su carga, transporte y descarga, conforme a lo señalado en el Libro Naranja de
las Naciones Unidas. Durante las actividades de carga, transporte, descarga, trasbordo y
descontaminación, los vehículos y unidades de carga, así como los respectivos equipos, deberán
portar los rótulos de riesgos y paneles de seguridad identificadores del material y/o residuo
peligroso.

La Dirección General de Salud Ambiental (DIGESA) señalará los casos en los cuales, no obstante la
descontaminación, los vehículos, unidades de carga o equipos no podrán ser usados en otros

69
transportes. Salvo los casos que señalen la DIGESA, los vehículos y unidades de carga habilitados
para el transporte terrestre de materiales y residuos peligrosos, así como su respectivo equipo,
podrán ser usados en el transporte de cualquier tipo de carga, después de habérseles efectuado la
respectiva descontaminación, en lugares debidamente autorizados por la municipalidad provincial
correspondiente. La disposición de los residuos peligrosos y de los productos utilizados en la
descontaminación deberá cumplir con las instrucciones del fabricante del material peligroso y con
las normas vigentes sobre la materia. Quien realice la descontaminación de los vehículos y equipos
que hayan transportado mercancías y/o residuos peligrosos, deberá emitir una constancia bajo la
forma de declaración jurada que acredite tal operación y que indique fecha, últimos materiales y/o
residuos peligrosos transportados.

REGLAMENTO DE SEGURIDAD PARA EL TRANSPORTE DE HIDROCARBUROS

(D.S. NO. 026-94-EM)
Medio Terrestre

Establecer los requisitos generales aplicables al transporte de hidrocarburos líquidos y gases de

hidrocarburos por transportistas privado, públicos o connotadas, que utilizan vehículos motorizados,
incluyendo comisiones de carga que transporten bultos, contenedores de hidrocarburos, camiones
cisternas, etc.
• No se cargará hidrocarburos líquidos en remolques ni se permitirá su transporte en dichos
vehículos (Art.87).
• Deberá tener cuidado con el aumento de temperaturas en los contenedores y del producto
que llevan durante el transporte (Art.92).
• Cuando se efectué la carga deberá hacerse a través de la conexión de válvulas inferiores de
entrada/llenada de un camión cisterna, deberán estar equipadas con empalmes de conexión y
desconexión rápida (Art.94).
• Se prohíben las cargas combinadas (Art.99).

• Se debe proporcionar cobertura de seguros específicos.

• No se transferirá hidrocarburos líquidos de un contenedor a otra o de un vehículo motorizado

en una carretera de acceso público, calle o camino, salvo cosas de emergencia (Art.109).

• Los vehículos que transporten combustibles deberán llevar un letrero en su parte delantera y
trasera, en pintura reflectante con la leyenda PELIGRO COMBUSTIBLE, asimismo
utilizarán sus tres costados el rombo de INDECOPI, el rombo NFPA y el número de
producto de las Naciones Unidas(UN) (Art.41 inciso D.S.N°030-98-EM).

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