EMPRESA COMERCIAL

Estado del Resutado Integral

2017 2018 2019

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 12,552 13,365
Costo de Ventas 9,929 9,746 10,479
Garancia Bruta 2,605 2,807 2,886
Gastos de Administración 805 624 706
Gastos de Ventas 1,397 1,384 1,511
Depreciación 116 113 93
Amortización de Diferidos 18 6 -
Utilidad Operacional 270 680 576
Gastos Financieros 735 568 460
Otros gastos 53 64 143
Otros Ingresos 83 26 590
Utilidad antes de impuestos - 435 74 564
Provisión Impuesto de Renta 39 142 32
Utilidad Neta - 474 - 68 531

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Situación Financiera
2017 2018 2019
ACTIVOS
Activos Corrientes
Efectivo (efectivo y equivalente al efectivo) 64 139 42
Deudores Comerciales 2,298 2,295 2,661
Otras cuentas por cobras 462 418 403
Cuentas por cobrar accionistas 203 191 608
Inventarios 729 560 697
Otro - - -
Otro - - -
Otro - - -
Total Activos Corrientes 3,755 3,603 4,411
Activos no Corrientes - - -
Inversiones en asociadas - - -
Propiedades, planta y equipo 5,643 5,530 616
Terrenos 1,014 1,014 -
Construcciones y edificaciones 4,522 4,522 -
Maquinaria y Equipo 162 162 347
Equipo de Transporte 235 235 461
Equipo de Oficina 108 108 110
Muebles y Enseres 107 107 107
Otros - - -
Depreciación Acumulada - 505 - 618 - 409
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 5,530 616
Activos Intangibles 6 - -
Activo por Impuestos Diferidos 0 2 -
Total Activos no Corrientes 5,649 5,530 616
Activos Totales 9,405 9,133 5,027
PASIVOS Y PATRIMONIO - - -
Pasivos Corrientes - - -
Obligaciones Financieras de CP 785 14 57
Porción corriente de la deuda de LP - - -
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 3,263 3,605
Pasivos Laborales 177 139 144
Impuestos por pagar 120 243 315
Otro 13 12 2
Otro - - -
Total Pasivos Corrientes 3,741 3,670 4,124
Pasivos no Corrientes - - -
Obligaciones financiera de LP 3,876 3,735 453
Obligaciones con accionistas - - -
Otro pasovo por impuesto por diferido 175 182 1
Otro - - -
Pasivos no Corrientes 4,051 3,917 454
Pasivos Totales 7,792 7,588 4,578
Patrimonio - - -
Capital pagado 780 780 792
Reserva Legal 342 342 556
Otras Reservas adopcion a ncif 1,129 1,129 - 725
Utilidades retenidas - 164 - 637 - 705
Utilidades del Periodo - 474 - 68 531
Total Patrimonio 1,613 1,546 449
Total pasivos y patrimonio 9,405 9,133 5,027

CHECK - - -
Jun-20
6,698
5,105
1,593
342
509
321
-
421
106
7
3
311
74
237

Jun-20

59
2,533
382
562
512
-
-
-
4,048
-
-
580
-
-
347
461
110
107
-
445
580
-
-
580
4,628
-
-
64
 -
2,557
148
228
14
-
3,010
-
932
-
1
-
933
3,943
-
792
556
725
174
237
2,483
4,628

-
 EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados

Horizontal
Análisis Vertical Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017

Ingresos de Actividades Ordinarias 12,534 100% 0.15% 12,552 100.00%

Costo de Ventas 9,929 79.21% -2% 9,746 77.64%
Garancia Bruta 2,605 20.79% 8% 2,807 22.36%
Gastos de Administración 805 6.42% -22% 624 4.97%
Gastos de Ventas 1,397 11.15% -1% 1,384 11.03%
Depreciación 116 0.92% -2% 113 0.90%
Amortización de Diferidos 18 0.14% -66% 6 0.05%
Utilidad Operacional 270 2.15% 152% 680 5.41%
Gastos Financieros 735 5.8632% -23% 568 4.52%
Otros gastos 53 0.4244% 21% 64 0.51%
Otros Ingresos 83 0.6653% -69% 26 0.21%
Utilidad antes de impuestos - 435 -3.4697% -117% 74 0.59%
Provisión Impuesto de Renta 39 0.3120% 262% 142 1.13%
Utilidad Neta - 474 -3.7817% -86% - 68 -0.54%

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO
Análisis Vertical Horizontal Análisis Vertical
2017 año 2017 relativo 2018- 2018 año 2018
2017
ACTIVOS
Activos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Efectivo (efectivo y equivalente al efec 64 0.68% 119% 139 1.53%
Deudores Comerciales 2,298 24.43% 0% 2,295 25.12%
Otras cuentas por cobrar 462 4.91% -9% 418 4.58%
Cuentas por cobrar accionistas 203 2.16% -6% 191 2.09%
Inventarios 729 7.75% -23% 560 6.13%
Total Activos Corrientes 3,755 39.93% -4% 3,603 39.45%
Activos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Inversiones en asociadas - 0.00% - 0.00%
Propiedades, planta y equipo 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Terrenos 1,014 10.78% 0% 1,014 11.10%
Construcciones 4,522 48.09% 0% 4,522 49.51%
Maquinaria y Equipo 162 1.72% 0% 162 1.77%
Equipo de Transporte 235 2.49% 0% 235 2.57%
Equipo de Oficina 108 1.15% 0% 108 1.18%
Muebles y Enseres 107 1.14% 0% 107 1.17%
Otros - 0.00% - 0.00%
Depreciación Acumulada - 505 -5.37% 22% - 618 -6.76%
Propiedad, planta y equipo Neto 5,643 60.01% -2% 5,530 60.55%
Activos Intangibles 6 0.06% -100% - 0.00%
Activo por Impuestos Diferidos 0 0.00% 670% 2 0.02%
Total Activos no Corrientes 5,649 60.07% -2% 5,530 60.55%
Activos Totales 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
PASIVOS Y PATRIMONIO - 0.00% - 0.00%
Pasivos Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones Financieras de CP 785 8.35% -98% 14 0.15%
Porción corriente de la deuda de LP - 0.00% - 0.00%
Acreedores comerciales - Proveedores 2,646 28.13% 23% 3,263 35.72%
Pasivos Laborales 177 1.89% -22% 139 1.52%
Impuestos por pagar 120 1.27% 103% 243 2.66%
Otro 13 0.14% -10% 12 0.13%
Otro - 0.00% - 0.00%
Total Pasivos Corrientes 3,741 39.78% -2% 3,670 40.19%
Pasivos no Corrientes - 0.00% - 0.00%
Obligaciones financiera de LP 3,876 41.21% -4% 3,735 40.90%
Obligaciones con accionistas - 0.00% - 0.00%
Otro 175 1.86% 4% 182 1.99%
Otro - 0.00% - 0.00%
Pasivos no Corrientes 4,051 43.07% -3% 3,917 42.89%
Pasivos Totales 7,792 82.85% -3% 7,588 83.08%
Patrimonio - 0.00% - 0.00%
Capital pagado 780 8.29% 0% 780 8.54%
Reserva Legal 342 3.64% 0% 342 3.74%
Otras Reservas 1,129 12.00% 0% 1,129 12.36%
Utilidades retenidas - 164 -1.74% 289% - 637 -6.97%
Utilidades del Periodo - 474 -5.04% -86% - 68 -0.74%
Total Patrimonio 1,613 17.15% -4% 1,546 16.92%
Total pasivos y patrimonio 9,405 100.00% -3% 9,133 100.00%
 PIB Sector
IPC
IPP

Horizontal Análisis
relativo 2019- 2019 Analisis Horizontal Jun-20 Vertical año
2018 Vertical relativo 2020- 2020
año 2019 2019
6% 13,365 100.00% 0.23% 6,698 100%
8% 10,479 78.40% -2.56% 5,105 76.22%
3% 2,886 21.60% 10.35% 1,593 24%
13% 706 5.28% -3.16% 342 5%
9% 1,511 11.30% -32.58% 509 8%
-17% 93 0.70% 586.69% 321 5%
-100% - 0.00% - 0%
-15% 576 4.31% 45.94% 421 6%
-19% 460 3.44% -54.10% 106 2%
122% 143 1.07% -89.53% 7 0%
2176% 590 4.41% -98.84% 3 0%
666% 564 4.22% 10.29% 311 5%
-77% 32 0.24% 359.03% 74 1%
-882% 531 3.98% -10.97% 237 3.53%

DADO Horizontal
Horizontal Analisis
Vertical relativo 2020- Análisis Vertical Horizontal relativo
relativo 2019- 2019 año 2019 2019
2020 año 2020 2020-2019
2018

- 0.00% - 0%
-70% 42 0.84% 40% 59 1% 40%
16% 2,661 52.93% -5% 2,533 55%
-4% 403 8.01% -5.2% 382 8%
218% 608 12.09% -8% 562 12%
25% 697 13.87% -27% 512 11%
22% 4,411 87.75% -8% 4,048 87%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-100% - 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
114% 347 6.90% 0% 347 7%
97% 461 9.18% 0% 461 10%
2% 110 2.18% 0% 110 2%
0% 107 2.13% 0% 107 2%
- 0.00% - 0%
-34% - 409 -8.14% -209% 445 10%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
- 0.00% - 0%
-100% - 0.00% - 0%
-89% 616 12.25% -6% 580 13%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%
- 0.00% - 0%
- 0.00% - 0%
310% 57 1.13% 12% 64 1%
- 0.00% - 0%
11% 3,605 71.73% -29% 2,557 55%
4% 144 2.87% 3% 148 3%
30% 315 6.27% -28% 228 5%
-81% 2 0.04% 530% 14 0%
- 0.00% - 0%
12% 4,124 82.05% -27% 3,010 65%
- 0.00% - 0%
-88% 453 9.01% 106% 932 20%
- 0.00% - 0%
-100% 1 0.01% 0% 1 0%
- 0.00% - 0%
-88% 454 9.02% 106% 933 20%
-40% 4,578 91.07% -14% 3,943 85%
- 0.00% - 0%
2% 792 15.76% 0% 792 17%
62% 556 11.05% 0% 556 12%
-164% - 725 -14.42% -200% 725 16%
11% - 705 -14.02% -125% 174 4%
-882% 531 10.57% -55% 237 5%
-71% 449 8.93% 453% 2,483 54%
-45% 5,027 100.00% -8% 4,628 100%

CHECK
 3% 3.50% 3.50% 3.50%
2% 2.50% 3% 3%
4% 4% 4% 4%

EMPRESA COMERCIAL
Estado de Resutlados Proyectado

2020 2021 2022 2023

Sector 13,797 14,637 15,604 16,634

10,516 10,937 11,659 12,429
3,281 3,700 3,944 4,205
717.4 761.1 811.4 865.0
1559 1654 1763 1880
97 102 109 116
14 15 16 17
893.9 1167.8 1244.9 1327.2
345 366 390 416
83 88 94 100
14 15 16 17
480 729 777 828
115 175 186 199
365 554 590 629

EMPRESA COMERCIAL
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROYECTADO
2020 2021 2022 2023

324 376 345 348

2,850 3,050 3,242 3,501
630 650 676 723
562 598 604 610
1,104 1,171 1,248 1,331
5,470 5,844 6,115 6,513
 347 365 385 402
80 81 82 95
110 115 119 123
107 107 107 107

320 342 365 383

324 326 328 344
15 16 17 -
55 63 69 75
393 405 414 419
5,863 6,249 6,529 6,932

126 137 144 151

3,080 3,265 3,461 3,703

189 205 216 227
314 342 360 378
CON ACREEDORES COMERC 13 12 15 16

3,721 3,962 4,195 4,476

211 215 223 245

20 21 23 25

231 236 246 270

3,952 4,198 4,441 4,746
EVA PROYECTADO
792 792 792 792
VA EVA 556 556 556 556
VALOR EMPRESA 25 50 50 50
174 100 100 160
365 554 590 629
1,911 2,051 2,088 2,187
5,863 6,249 6,529 6,932
$ 2,821.030 2,298 2,295
Deudores - - - 0
Comerciales
Inventarios
Acreedores
Comericales
 EMPRESA COMERCIAL
FLUJO DE CAJA PROYECTADO

2020

(+) Utilidad Operacional 894

(-) Impuestos 295.0
(+) Depreciaciones 97
(+) Amortizaciones 14
(=) Flujo de Caja Bruto 709.3
(+/-) Incremento/Decremento capital de trabajo - 1,121
(+/-) Incremento/Decremento activos fijos 381
(=) Flujo de caja libre - 30

EMPRESA COMERCIAL
CAPITAL DE TRABAJO

Capital de Trabajo neto 2019

Activos Corrientes 4,411
Pasivos Corrientes 4,124
Capital de Trabajo 286
Variación Capital de trabajo CT

Capital de trabajo neto operativo 2019

Deudores Comerciales 2,661
Inventarios 697
Acreedores comerciales 3,605
Capital de trabajo neto operativo KTNO - 247
Variación del KTNO

Inversión en Activos 2019

Inversión Activo fijo bruto 1,025
Variación del KTNO

0
inversion
 FCL

EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019
Deuda con costo financiero (D) 4,578
Patrimonio (P) 449
Total Capital Invertido 5,027
porcenjate de requerimientos financiados con patrimonio (rp) 8.93%
porcenjate de requerimientos financiados con deuda (rd) 91.07%
Gastos financieros 460
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo (Dt) 10.05%
Tasa de impuestos 33.00%
Costo de la deuda despues de impuestos (KDT) 6.73%
Costo del Patrimonio
Tasa libre de riesgos (Rf) 4.64%
Rendimiento del mercado (RM) 14.34%
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 1.06
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 8.30
(Ke) 85.18%
Riesgo País 2.77%
KE +Rp 87.95%
CPPC 13.98%
EMPRESA COMERCIAL
Métodos de Decisión Financiera

VA

VPN

inversion -$30.00
ingresos $1,690.98
VPN DEL PROYECTO $1,660.98

TIR 2612.26%

RBC 38.35
vpn ingresos $1,150.47
egresos + inversion 30.00

PRI 1.11

metodo ejemplo archivo excel (profesora) 1.11

L
ADO

2021 2022 2023

1,168 1,245 1,327

385.4 410.8 438.0
102 109 116
15 16 17
899.5 958.9 1,022.3
- 82 - 74 - 100
- 24 - 25 - 34
793 860 889

COMERCIAL
E TRABAJO

2020 2021 2022 2023

5,470 5,844 6,115 6,513
3,721 3,962 4,195 4,476
1,748 1,882 1,920 2,038
1,462 134 38 118

2020 2021 2022 2023

2,850 3,050 3,242 3,501
1,104 1,171 1,248 1,331
3,080 3,265 3,461 3,703
874 956 1,029 1,129
1,121 82 74 100

2020 2021 2022 2023

644 668 693 727
- 381 24 25 34

1 2 3 4
2020 2021 2022 2023
 - 30 793 860 889

COMERCIAL
e Capital
2020 2021 2022 2023
3,952 4,198 4,441 4,746
1,911 2,051 2,088 2,187
5,863 6,249 6,529 6,932
32.59% 32.83% 31.98% 31.55%
67.41% 67.17% 68.02% 68.45%
345 366 390 416
8.73% 8.72% 8.78% 8.76%
33.00% 33.00% 33.00% 33.00%
5.85% 5.84% 5.89% 5.87%

4.64% 4.64% 4.64% 4.64%

14.34% 14.34% 14.34% 14.34%
1.06 1.06 1.06 1.06
2.53 2.51 2.57 2.60 2.77
29.17% 29.02% 29.58% 29.87%
2.77% 2.77% 2.77% 2.77%
31.94% 31.79% 32.35% 32.64%

COMERCIAL
cisión Financiera
Total FCL
-$26.72 $610.53 $580.80 $526.38 $1,690.98

Comparar la TIR con el WACC indica que la tasa interna de retorno es mayor a el costo
promedio ponderado, lo que representa que el proyecto resulta viable para los inversionistas

La relacion beneficio costo nos muestra que losinversionista recibiran una utilidad de 38,35
por cada peso invertido en el proyecto, de tal manera que el proyecto le resulta viable para
realizar la inversion.
La relacion beneficio costo nos muestra que losinversionista recibiran una utilidad de 38,35
por cada peso invertido en el proyecto, de tal manera que el proyecto le resulta viable para
realizar la inversion.

El periodo recuperacion de la inversion indica que el tiempo en el cual se retorna la inversion

de este poryecto es 1,11 años.
RAZONES DE ACTIVIDAD Fórmulas 2019 2020
Periodo de cobro a deudores comerciales - Días (cxc / ventas) *360 71.66 74.36

Rotación de inventario - Días

(inventario / costo ventas) * 360 23.96 37.78

Periodo de pago a acreedores comerciales - Días (proveedores/costo de ventas) *360 123.86 105.44
Ciclo Operacional - Días rotacion cartera + rotación inventarios 95.62 112.15
Ciclo de conversión del Efectivo - Días RC + R Invent. - R. Proveedores -28.24 6.71
2021 2022 2023

75.00 74.79 75.78

38.54 38.54 38.54

107.46 106.85 107.25
113.55 113.34 114.32
6.08 6.48 7.07