Semana 5

FINANZAS DE LARGO PLAZO

TALLE

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INSTRUCCIONES GENERALES
Una vez realizada la lectura comprensiva de la unidad I y II del material de
estudio, es fundamental la realización de este taller, el que tiene por objetivo medir
la correcta internalización y aplicación de los conceptos abordados en las
mencionadas unidades.

El desarrollo de este trabajo es individual, no se permitirán entregas

de talleres en duplas o en grupos.

Instrucciones específicas

Realice las actividades que se detallan a continuación

Actividad 1
Usted sabe que la inversión dependerá del perfil del inversionista.
Sabemos también que existe una relación directa entre riesgo y
rendimiento, así como también el tiempo que estemos dispuestos a
invertir.

Se solicita:

- Suponga su caso particular. ¿Cómo definiría su perfil? ¿Por qué?;

MI PERFIL INVERSIONISTA LO DEFINIRIA COMO CONSERVADOR, PORQUE
PREFIERO ASEGURAR Y VALORAR EL CAPITAL FRENTE A UN RIESGO MINIMO
INVIRTIENDO EN INSTRUMENTOS QUE ASEGUREN QUE NO VOY A PERDER
PARTE O TODA MI INVERSION

- Uno de los objetivos de toda empresa es maximizar su

rentabilidad. Explique en qué consiste y cómo podría la empresa
ser más rentable

LA RENTABILIDAD SE TRADUCE EN LA CAPACIDAD QUE TIENE CADA

EMPRESA PARA LA OBTENCION DE UTILIDADES, ES DECIR, QUE MIENTRAS LA
DIFERENCIA ENTRE LOS INGRESOS Y LOS GASTOS CADA VEZ SEA MAYOR LA
EMPRESA ES MAS RENTABLE. PARA MAXIMIZAR LA RENTABILIDAD DE UNA
EMPRESA SE DEBE ANALIZAR DONDE SE ESTA GASTANDO EL DINERO Y VER DE
QUE MANERA SE PUEDE AHORRAR EN ELLOS BUSCANDO ALTERNATIVAS MAS
ECONOMICAS Y/O OPTIMIZANDO LA EFICIENCIA DE ESTOS, ANALIZAR
REGULARMENTE EL PLAN DE NEGOCIOS TENIENDO QUE AJUSTAR SI ES
NECASARIO PARA LA OBTENCION DE UTILIDADES, POTENCIAR AQUELLOS
PRODUCTOS Y/O SERVICIOS QUE GENERAN UN MAYOR INGRESO OPTIMIZANDO
LA CALIDAD.

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Actividad 2

Una empresa está teniendo serios problemas de liquidez y además

requiere una renovación de parte de sus activos fijos. Por este motivo ha
pensado en dos instrumentos de financiamiento: Factoring y Leasing.
Esta empresa sabe de los costos y beneficios que tiene cada una de estas
opciones de financiamiento, pero así y todo debe recurrir a éstas.

Se solicita:

- Explique brevemente qué entiende usted por liquidez.

LIQUIDEZ ES LA CAPACIDAD DE CONVERTIR UN OBJETO, ACTIVO, PRODUCTO
EN DINERO EFECTIVO EN UN PLAZO CORTO SIN TENER QUE BAJAR SU PRECIO

- Qué instrumento debiese ocupar en cada caso. Fundamente su

opinión.
MEDIANTE EL LEASING LA EMPRESA PUEDE FINANCIAR HASTA EN UN 100% LA
RENOVACION DE SUS ACTIVOS FIJOS AYUDANDO A RECUPERAR LA LIQUIDEZ
YA QUE ADEMAS EL DESEMBOLSO SE REALIZA DE MANERA MENSUAL
DIFERENCIANDO TAMBIEN EL IVA DEL GASTO DE ARRENDAMIENTO, ADEMAS
COMO EXISTE LA OPCION DE COMPRA LUEGO PASA A SER PARTE DEL ACTIVO
DE LA EMPRESA.

Explique el beneficio tributario que tiene el leasing financiero.

AL TRATARSE DE UN CONTRATO DE ARRIENDO CON OPCION DE COMPRA EL
PAGO DE LAS CUOTAS MENSUALES TRIBUTARIAMNETE SE CONSIDERA UN
ARRIENDO Y NO EL PAGO DE CUOTAS DE UN CREDITO ES DECIR SE
CONSIDERA UN GASTO QUE INCLUYE CAPITAL MAS INTERESES, LO QUE
DISMINUYE LA BASE TRIBUTABLE DE LA EMPRESA.

Desarrollar en mínimo 30 y máximo 100 palabras.

Actividad 3

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Para una inversión se requiere un monto de $15.000.000 a 5 años.

De acuerdo con las proyecciones de los flujos futuros se ha podido
establecer el siguiente comportamiento de las utilidades:
Año 1: $ 3,000,000
Año 2: $ 3,200,000
Año 3: $ 3,700,000
Año 4: $ 4,700,000
Año 5: $ 4,500,000

Además, se sabe que la alternativa mejor que se ha rechazado está

entregando una tasa de rendimiento del 6% anual.

Se solicita:
- Determine la conveniencia o no del proyecto.

VAN= 870.271. AL SER MAYOR A CERO EL PROYECTO ES

CONVENIENTE.

- Calcule la tasa interna de retorno

TIR= 7,94% AL SER MAYOR A TASA DE RENDIMIENTO EL PROYECTO

ES CONVENIENTE

- Señale el tiempo de recuperación de la inversión inicial.

LA INVERSION INICIAL SE RECUPERA AL AÑO 5.

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Actividad 4

Suponga dos empresas (A y B), las cuales, de acuerdo a sus

EEFF y proyecciones, presentan la siguiente información.

Empresa A:
Rentabilidad Económica Esperada: 17%.
Riesgo Económico Esperado: 3,5%

Empresa B:
Rentabilidad Económica Esperada: 17%.
Riesgo Económico Esperado: un 15% más que empresa A.

Se solicita:
a) Determine cuál es la empresa que se presenta más atractiva.

LA EMPRESA MAS ATRACTIVA ES LA (A) PORQUE TIENE LA MISMA

RENTABILIDAD CON UN MENOR RIESGO

b) Qué pasaría si la Rentabilidad Esperada de la empresa B aumentara al

20% y el Riesgo Esperado se incrementara un 10%.

CV (A): 0,20
CV (B): 0,50

LA EMPRESA (A) PRESENTA MEJOR RIESGO POR POR UNIDAD DE

RENDIMIENTO.

c) ¿Cuáles son las diferencias entre ROA y ROE?

ROA (RENTABILIDAD ECONOMICA) ES EL RENDIMIENTO OBTENIDO A

TRAVES DE LOS ACTIVOS Y ROE (RENTABILIDAD FINANCIERA) SE
REFIERE A QUE TAN EFICACES SON LOS ACTIVOS PARA PARA
GENERAR BENEFICIOS.
UNA DE LAS GRANDES DIFERENCIAS ES QUE EL ROE NO MUESTRA EL
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DE LA EMPRESA.

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Desarrolle en mínimo 50 y máximo 200 palabras

Criterios de Evaluación Puntaje

Actividad 1
Definición de perfil 8
Explica claramente el concepto de rentabilidad 5
Señala como lograr aumentar la rentabilidad 5
Actividad 2
Explica el concepto de liquidez 10
Señala el instrumento a ocupar según situaciones 6
Explica el beneficio tributario del leasing 6
Actividad 3
Calcula el VAN del proyecto 9
Determina la TIR del proyecto 9
Calcula el plazo de recuperación de inversión. 9
Actividad 4
Señala la empresa más atractiva calculando coeficiente de
variación 8
Cálculo de los dividendos y el precio de la acción para los años 2,
3 y 4. 7
Determina la alternativa al variar la situación de una de las
empresas
6
Señala la diferencia entre ROE y ROA 6
Orden en el desarrollo del trabajo 3
Puntualidad en la entrega del taller 3
Puntaje Total 100

cd
Esta actividad será evaluada por el profesor de la asignatura, por lo
que se sugiere, para su realización, considerar los Criterios de
Evaluación detallados al final de este documento.

El puntaje total de este taller es de 100 puntos, y el puntaje mínimo

de aprobación es de 60 puntos.

ba
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FORMALIDADES DE ENTREGA

• Tipo de letra: Arial 12

• Interlineado: 1,15
• Formato: Entrega del taller en archivo Word o Excel, que lleve como
nombre: SuNombre_SuApellido
• Subir el archivo a la plataforma

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