TRABAJO FINAL ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

NELSON ALEJANDRO ACEVEDO BAENA

SEBASTIAN TREJOS TORRES

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
TECNOLOGÍA INDUSTRIAL
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PEREIRA
2019
 ANÁLISIS FINANCIERO APLICADO
POSTELECTRAS DISHIERROS S.A.

“Procesadora de prefabricados de concreto y productora de alambres de bajo carbono

para la construcción y la industria metalmecánica.”
Carrera 44 No 59 - 121
Copacabana - Antioquia - Colombia
Teléfono (574) 274 74 74 - Fax (574) 401 01 19
E-mail gerencia@postelectras.com.co

Profesora
MARIA BEATRIZ VALENCIA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
TECNOLOGÍA INDUSTRIAL
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE PEREIRA
2019
 ÍNDICE

RESUMEN 4

INTRODUCCIÓN 4

OBJETIVOS 5

OBJETIVO GENERAL 5

OBJETIVOS ESPECÍFICOS 5

LA EMPRESA 6

PRODUCTOS 7

LÍNEA DE PREFABRICADOS 7

LÍNEA DE ALAMBRES 8

ANÁLISIS FINANCIERO 9

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL 9

ANÁLISIS DE INDICADORES 11

I. LIQUIDEZ 11

1. RAZÓN CORRIENTE 11

2. PRUEBA ÁCIDA 11

3. CAPITAL DE TRABAJO 12

II. RENTABILIDAD 12

4. RENTABILIDAD BRUTA 12

5. RENTABILIDAD OPERATIVA 13

6. RENTABILIDAD NETA 13
 7. RENTABILIDAD DEL ACTIVO (RUI) 13

8. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (RUE) 14

III. ENDEUDAMIENTO 14

9. NIVEL O ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO 14

10. NIVEL O ÍNDICE DE PROPIEDAD 14

11. COBERTURA DE INTERESES (RCI) 15

IV. ACTIVIDAD 15

12. ROTACIÓN DE CARTERA 15

a. CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES 15

13. ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR (PROVEEDORES) 16

14. ROTACIÓN INV. MAT. PRIMA. 16

15. ROTACIÓN PROD. PROCESO. 16

16. ROTACIÓN PROD. TERMINADO. 17

17. ROTACIÓN ACTIVOS TOTALES 17

18. ROTACIÓN ACTIVOS FIJOS 17

19. ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES 18

ESTADO DE FUENTES Y APLICACIÓN DE FONDOS 18

BIBLIOGRAFÍA 19

RESUMEN
 El análisis financiero representa una de las herramientas más importantes para la
administración de las empresas en el siglo XXI, ahora emplearemos diferentes técnicas y
estudios de estados financieros para obtener un diagnóstico de la empresa Postelectricas
Dishierros, la cual se dedica a elaborar productos a base de hierro y productos de concreto.

INTRODUCCIÓN

En el presente trabajo se buscó analizar los estados financieros de la empresa

POSTELECTRAS DISHIERROS S.A, haciendo uso de los conocimientos adquiridos se
aplicó toda la parte de análisis vertical y horizontal, con el fin de conocer la situación
financiera de la empresa para los periodos anuales de 2014 y 2015, además se hizo el cálculo
de los indicadores financieros y la elaboración del EFAF para de esta manera tener una visión
más completa de la empresa y entender la situación en la que se encuentra.

OBJETIVOS

OBJETIVO GENERAL

Aplicar los conocimientos adquiridos del curso de Administración Financiera para la

realización de un completo análisis financiero para la compañía POSTELECTRAS DISHIERROS
S.A.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

● Realizar un análisis horizontal y vertical a los estados financieros de la compañía

POSTELECTRAS DISHIERROS S.A.
● Calcular los indicadores financieros a la compañía para conocer su situación en ese
determinado periodo de tiempo.
● Analizar la financiación de la empresa por medio del EFAF
 LA EMPRESA

Es una procesadora de prefabricados de concreto y productora de alambres de bajo

carbono, para la construcción y la industria metalmecánica.
Fundada en 1987, atiende el mercado local, regional y nacional, representado en una
distinguida clientela, especialmente contratistas de redes de energía y telecomunicaciones,
entidades prestadoras de servicios públicos y de la industria metalmecánica y la
construcción.
POSTELECTRAS DISHIERROS S.A, organización que fabrica y comercializa postes de
concreto y alambres de bajo carbono, a través de su sistema integrado de gestión estamos
comprometidos con la satisfacción de nuestros clientes, ofreciéndoles productos y servicios
acordes con sus requerimientos y el cumplimiento de los requisitos legales y contractuales.
Estamos comprometidos con el mejoramiento continuo y el desarrollo sostenible,
destinamos los recursos necesarios para el control de los riesgos, prevención y atención
ante emergencias garantizando la seguridad y capacitación de nuestro personal, tanto
propio como temporales, contratistas y visitantes
OBJETIVOS DE CALIDAD
1. Aumentar la satisfacción de los clientes
2. Aumentar la competencia del personal y la participación del nivel operativo
en el SGC.
3. Alcanzar el promedio de venta esperado. Mejorar la gestión de los procesos
establecidos en el SGC.
 PRODUCTOS

LÍNEA DE PREFABRICADOS
En prefabricados de concreto, POSTELECTRAS DISHIERROS S.A., es proveedora del

sector eléctrico nacional.

Sus principales productos son: postes de concreto para redes de energía y

telecomunicaciones, retenidas de concreto y postes para invernaderos.

 Postes de concreto y de anclaje

Octogonales, Redondos, Ornamentales

 LÍNEA DE ALAMBRES
En la sección de trefilación, Postelectras Dishierros S.A., es proveedora de alambres

para la industria de la construcción y la metalmecánica.

Entre sus principales productos, fabrica y suministra alambres brillantes, recocidos y

especiales, así como clavos y puntillas para uso común.

La producción de la planta de alambres, a un ochenta por ciento (80%) de su

capacidad, es de siete mil quinientas (7.500) toneladas anuales. Igualmente, dicha planta

atiende mercados nacionales, regionales y locales.

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 ANÁLISIS FINANCIERO

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

Para el análisis vertical y horizontal tendremos en cuenta la planilla de sectores del

informe del desempeño del sector manufactura años 2013 - 2015 de la superintendencia de

sociedades; para este tenemos como referencia la siguiente información:

“El subsector de productos metalúrgicos, integrado por 343 empresas de la

muestra, durante el año 2015 presentó una continuación de la tendencia creciente

de los activos, pasivos y patrimonio...

El activo aumentó el 10%, al incrementarse en $317.660 millones del año 2014 al

2015. En cuanto al pasivo, se observa un aumento del 12,7%, es decir, de $194.589

millones en el periodo mencionado. Por su parte, el patrimonio creció en 7,4%, al

pasar de $1,66 billones en 2014 a $1,79 billones en 2015…”

Para el caso de la empresa, se evidencian disminuciones en el activo a razón del 15,64%, en

cuanto al pasivo, la empresa presenta una alta disminución de este a razón de un 30,1%, y

por su parte el patrimonio presenta un aumento del 22,35% , todo esto contrarrestado a los
análisis puestos por la superintendencia, reflejan ciertas maniobras propias de la empresa...

“El crecimiento del activo se ve reflejado, principalmente, en el crecimiento a corto

plazo de $114.789 millones en subtotal deudores y $129.299 millones en inventarios

entre los años 2014 y 2015.”

Se determina cuáles de las cuentas presentaron mayor peso en el Activo, siendo para el

sector los inventarios, y las cuentas por cobrar las más representativas; para nosotros

también las cuentas CxC (53%) y Materia Prima (21%) representan la mayor parte del activo

corriente de la empresa, donde las cuentas por cobrar presentan un aumento del 22,4% y la

materia prima una disminución del 57,3%...

El superávit por valorización del sector presentó una variación de 16%, para la empresa este

fue del 50%, donde se evidencia una excesiva valorización

Los ingresos operacionales tuvieron variación positiva del margen del 28% , no

operacionales del orden del 27% , los costos de ventas tuvieron una variación del orden del

8%, de administración del 27% de ventas de 2%, y no operacionales del 27%

ANÁLISIS DE INDICADORES

I. LIQUIDEZ

1. RAZÓN CORRIENTE

Año 2014 = 5.938.634/ 4.293.256 = 1.38%

Año 2015 = 5.015.940/ 2.994.708 =1.67%

Según los resultados obtenidos por cada peso que la compañía debe pagar a sus
acreedores a corto plazo, esta cuenta con 1,38 centavos para el año 2014 por lo tanto se
evidencia que en el año 2015 la compañía cuenta con 1,67 centavos.

2. PRUEBA ÁCIDA
 Año 2014 = (5.938.634 - 2.681.844)/ 4.293.256 = 0.76%
Año 2015 = (5.015.940 -1.428.006)/ 2.994.708 = 1,20%

Según los resultados obtenidos la empresa registra una prueba ácida de 0.76 y 1,20
lo que nos permite deducir que por cada peso que se debe en la cuenta del activo corriente
se cuenta con 0.76 y 1,20 para su cancelación, sin tener que recurrir a la realización de los
inventarios.

3. CAPITAL DE TRABAJO

Año 2014 = 5’938.634 –4’293.256 = 1’645.378

Año 2015 = 5’015.940 –2’994.708= 2’021.232

Se evidencia que la empresa cuenta con liquidez para realizar sus operaciones, le
quedarán $1.645.378 y 2.212.32 para los períodos 2014 y 2015 para atender las
obligaciones que surgen en el normal desarrollo de su actividad económica.

II. RENTABILIDAD

4. RENTABILIDAD BRUTA

Año 2014 = 1.878.966 / 14.801.488= 12,69

Año 2015 = 2.400.271/ 16.296.453= 14,73
 Como se observa en los resultados por cada peso que se vende el año 2014 genera 12,7
centavos para poderlos destinar a compensar gastos fijos y variables de la operación como a
su vez los gastos financieros de la empresa, pagar impuestos y entregar la rentabilidad a los
dueños de la compañía.
En el 2015 la compañía se le ve que presenta mejoras en el indicador, aumentando en
dos puntos e indicando la mejora en la toma de decisiones relacionadas con el costo.
 5. RENTABILIDAD OPERATIVA

Año 2014 = 401.631/ 14.801.488= 2,71 %

Año 2015= 704.370/ 16.296.453= 4,32 %

En este indicador se observa que los gastos de la operación en el 2014 fueron muy altos
con respecto al año 2015 por cada peso que se genera en ventas en 4,3 centavos y para el
2014 se obtuvo 2,7 centavos de utilidad operativa.

6. RENTABILIDAD NETA

Año 2014 = 425.985 / 14.801.488 = 2,88

Año 2015= 522.963 / 16.296.453 = 3,21

Se observa que para el año 2015 sigue siendo superior la rentabilidad y se genera 3,21
centavos por cada peso que vende la compañía en cambio en el año anterior se genera 2,88
centavos por cada peso que vende.

7. RENTABILIDAD DEL ACTIVO (RUI)

Año 2014 = 425.985 / 8.068.732 = 5,28

Año 2015= 522.963 / 7.552.944 = 6,92

CRÍTICO; Se observa que por cada peso que se invirtió la compañía genera 5,28 centavos
de pesos en el 2014 y para el 2015 género 6,92 centavos por cada peso.
Este indicador nos muestra una gran concentración de activos, en relación con la
cantidad de utilidad neta generada en los años 2014 y 2015, mostrando poca renta del
activo.
 8. RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO (RUE)

Año 2014 = 14’801.488/3’720.760*100 = 397.8

Año 2015 = 16’296.453/4’552.474*100 = 358
Con este indicador se evalúa la rentabilidad obtenidas y el nivel de ventas generadas por
la compañía teniendo en cuenta los recursos propios.
Para el año 2014 por cada peso que entregaron a los socios están generando 397.8
centavos en ventas, en el año siguiente se redujo la ganancia en 358 centavos lo cual indica
una disminución en la inversión, aún así son grandes excedentes...

III. ENDEUDAMIENTO

9. NIVEL O ÍNDICE DE ENDEUDAMIENTO

Año 2014 = 4’347.972/ 8.068.732 *100 = 53,88%

Año 2015 = 3’000.470/ 7.552.944 *100 = 39,72%

El nivel de endeudamiento en relación al año 2014 y 2015, presentó una disminución

sustancial de alrededor del 14% mostrando una capacidad de retener mejor sus ingresos y
no endeudarse en exceso, siendo ese 39% óptimo para la empresa...

10. NIVEL O ÍNDICE DE PROPIEDAD

Año 2014 = 3’720.760/ 8’068.732.*100 = 46,11%

Año 2015 = 4’552.474/ 7’552.944*100 = 60,27%

La compañía para el primer año el índice de propiedad es mayor con respecto al año
siguiente con un 52% pertenece a los terceros y el 48% a los propietarios, la situación que
muestra la empresa no es tan preocupante por lo que los dividendos no sobrepasan los
intereses, para el 2017 el 55% pertenece a los acreedores y el 45% a los propietarios de la
empresa lo cual indica que hay que pagar más intereses que dividendos.
 11. COBERTURA DE INTERESES (RCI)

Cobertura de gastos financieros, entendida como la relación entre el valor de la utilidad

antes de impuestos y los gastos financieros
Año 2014 = 694.245/ 145.818 *100 = 4,76
Año 2015 = 836.096/ 146.293 *100 = 5,71

Según los resultados obtenidos, del año 2014 al año 2015 ha existido un aumento en la
capacidad de asumir los intereses de sus deudas, cuanto mayor sea este porcentaje más
utilidad recupera la empresa por la misma cantidad que incurre en gastos financieros.

IV. ACTIVIDAD

12. ROTACIÓN DE CARTERA

a. CUENTAS POR COBRAR A CLIENTES

Año 2014 = 14’801.488 / 2’200.231 = 6,72 Veces

Año 2015 = 16’296.453/ ((2’200.231+2’639.113)/2) = 6,73 Veces
DÍAS DE RECAUDO
Año 2016 = 360/6.72 = 53,57 Días
Año 2017 = 360/6.73 = 53,49 Días

Entendida como la relación entre el valor de las ventas a crédito y las cuentas por cobrar
promedio de este caso, los clientes…
El promedio de recolección de cartera se encuentra bajo la politica de 60 días,esta se
mantiene en ambos periodos siendo ligeramente constante el indicador, según estos
resultados, del año 2014 al año 2015 no hay mejoras sustanciales en la capacidad de
recolección de cartera, haciendo menor el valor de cuentas por cobrar y mayor el valor de
las ventas.

13. ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR (PROVEEDORES)

 AÑO 2014 = 8’043.763/ 818.763= 9,82 Veces
AÑO 2015 = 6’830.108/ (818.763+632.465)/2= 9,41 Veces
Rotacion en dias
AÑO 2014 =360/ 9,82= 36,65 Días
AÑO 2015 = 360/ 9,41= 38,25 Días
El promedio rotación de las cuentas por pagar a proveedores se encuentra en la media de
40 días, donde el indicador muestra un crecimiento en el tiempo de rotación de cuentas por
pagar, aun así se evidencia que la política de pago es estable.

14. ROTACIÓN INV. MAT. PRIMA.

AÑO 2014 = 7’443.777/ (1’656.884+2’256.870)/2 = 3,8 Veces

AÑO 2015 = 8’030.080/ (2’256.870+1’056.898)/2= 4,84 Veces
14b. días de Rotación de mp
AÑO 2014 = 360/3,8= 94,7 Días
AÑO 2015 = 360/4,8= 75 Días
Se evidencia para este indicador de rotación de materia prima es lenta, en relación al
producto terminado, esto debido al excesivo volumen de compra en el inventario de
materias primas, en este se recomienda tener inventarios ajustados acordes al nivel de
salida del PT

15. ROTACIÓN PROD. PROCESO.

AÑO 2014 =12’718.665/ (259.869+256.358)/2= 49,27 Veces

AÑO 2015 = 13’689.337/ (259.869+252.847)/2= 53,39 Veces

DÍAS ROTACIÓN PRODUCTO EN PROCESO

AÑO 2014 = 360/49,27 = 7,3 Días
AÑO 2015 = 360/53,39 = 6,7 Días
Para el año 2014 es de 7,3 días y para el año 2015 es de 6,7 días se convierte el producto
en proceso en el producto terminado para la compañía.
 16. ROTACIÓN PROD. TERMINADO.

AÑO 2014 = 12’922.522/ (103.422,5+100.435)/2= 126,77 VECES

AÑO 2015 = 13’896.182/ (100.435+106.410)/2= 134,36 VECES

16b. días rotación producto terminado

AÑO 2016= 360/126,77= 2,83 DÍAS

AÑO 2017= 360/134,36 = 2,67 DÍAS

Alta rotación, donde cada 2,83 días para el 2014 y cada 2,67 días para el año 2015 el
producto terminado se convierte en ventas o se entrega directamente al cliente bajo este
aspecto el departamento comercial es el más eficiente en la empresa se recomienda ajustar
los niveles de inventarios de productos en proceso y materia prima al nivel del producto
terminado, ya que este está presentado un rápido ciclo...

17. ROTACIÓN ACTIVOS TOTALES

Año 2014 = 14’801.488/ (8’068.732+42.220+92.407) = 1,8

Año 2015 = 16’296.453/ (7’553.944+29.370+153.000) = 2,1

Análisis. Se puede hacer un estimado de que en el año 2014, por 1 cada peso en activos
totales, se genera 1,8 pesos de ventas reflejando una acumulación de activos que sustentan
en medida la capacidad de ventas de la empresa, se recomienda evaluar esta relación para
poder establecer propuestas que mejoren la capacidad de vender más con menos...

18. ROTACIÓN ACTIVOS FIJOS

AÑO 2014 = 14’801.488/ (1’218.158+92.407) = 11,29

AÑO 2015 = 16’296.453/ (1’256.972+153.000) = 11,55

Por cada peso peso que tiene invertido la empresa en activos fijos, estos representan
para el año 2014 11,3 centavos en ventas y año 2015 11,5 centavos, se evidencia una leve
mejora.
 19. ROTACIÓN ACTIVOS OPERACIONALES

AÑO 2014 = 14’801.488/ (2’200.231+2’681.844+1’218.158) = 2,42

AÑO 2015 = 16’296.453/ (2’693.113+1’428.006+1’256.972) = 3,03

Según este indicador, por cada peso en activos operacionales se generan en el año 2014
2,42 pesos en ventas, y así para el año 2015 se llevó a 3,03 pesos generados por el total de
activos operacionales, se acata sugerencia de vender más con menos...

ESTADO DE FUENTES Y APLICACIÓN DE FONDOS

Con respecto al análisis de los datos de la compañía POSTELECTRAS DISHIERROS S.A se

identifica que las fuentes de corto plazo son las que representan la mayor proporción del

total de las fuentes con un 69% seguido por las fuentes de largo plazo con un 11% y con una

mínima proporción la generación interna de fondos de 20%.

● Dentro de las Fuentes de corto plazo la más relevante es la de Inventario de Materia

Prima con un 63% A su vez dentro de las aplicaciones, las más relevantes son las

Obligaciones financieras con un 51%.

● Las fuentes de corto plazo no son suficientes para cubrir las aplicaciones de corto

plazo, por lo que requiere de una de la fuente de largo en donde tampoco le alcanza

para cubrir las aplicaciones de corto, y requiere de la generación interna de fondos

para culminar la aplicación de corto plazo parte de las aplicaciones de largo plazo, en

este caso es lo único que se puede hacer para equilibrar la balanza para que la

empresa pueda seguir su funcionamiento.

● Las fuentes de largo plazo son insuficientes para cubrir las aplicaciones de largo

plazo por lo que se requiere usar una parte de la generación interna de fondos para
 cubrirlas en su totalidad, decisión que no es muy adecuada ya que se está usando el

dinero que debería ser destinado a la mejora de los activos.

● La generación interna de fondos está siendo usada casi en su totalidad para el pago

de dividendos, lo que indica que la empresa está entregando todo el dinero de sus

utilidades en dicho pago y recurre a compensar lo faltante con la depreciación

● En los dividendos de esta compañía no generó utilidad para ser repartida entre los

socios por lo cual les tocará esperar que la compañía genere la suficiente utilidad

para pagar a sus socios.

BIBLIOGRAFÍA
GARCÍA, Oscar León. Administración financiera - Fundamentos y aplicaciones. 4 ed.

Cali: Prensa moderna, 2009. 362 p.

DESEMPEÑO DEL SECTOR DE MANUFACTURA AÑOS 2013-2015 [en línea]. Bogotá

D.C: Supersociedades, [consultado 11 de Julio de 2019]. Disponible en Internet:

https://www.supersociedades.gov.co/delegatura_aec/estudios_financieros/Documents/Sec

tor%20Real%20Economia/EE-%20Sector%20Manufactura-%202016%20VII%2025.pdf