Diagnstico

Tyco Internacional fue fundada como un laboratorio de investigacin en el

ao 1960, para el ao 1964 se hizo pblica y para 1968 haba adquirido 16
compaas llegando a niveles de ventas de US$1,000 millones. La
organizacin de la compaa se subdivida en 4 lneas marcadas de negocio:
Electrnica, Atencin de salud, Fuego & Seguridad y Productos y Servicios
de Ingeniera. La compaa era un productor global y diversificado de
productos industriales en los segmentos en los que comercializaba, teniendo
una participacin significativa de mercado en cada lnea de producto.
Dennis Kozlowski ingres a Tyco en 1975 asumiendo el reto de generar
cambios en las empresas recientemente adquiridas, luego de ello fue
nombrado Director General en el ao 1992 y Presidente del directorio en
enero de 1993.
El estilo de gestin de Kozlowski hizo crecer rpidamente la empresa, con
polticas descentralizadas, baja burocracia y desperdicio. Fue calificado por
Bob Monks, defensor de la buena gobernabilidad y orden corporativo como
un gran Director Comercial, tanto por su superior desempeo operativo
como su capacidad de direccin corporativa pro accionistas.
Para el ao 1999, se desencadena una crisis en la capacidad de
gobernabilidad de la empresa que genera dudas en el sustento de la
informacin financiera, que conlleva a la investigacin de fraudes contables
y/o enriquecimiento ilcito por parte de los agentes generada por la laxa
gobernabilidad
y orden corporativo, calificaban los principales analistas.
Esto influy principalmente en la prdida de valor en casi el -50%, adems
de un pago a uno de sus directores Frank Walsh por USD$10MM, por la
adquisicin de CIT.
En febrero del 2002 la empresa devel un gasto de USD$8,000MM en ms
de 700 adquisiciones desde 1999 y ese crecimiento se haba hecho
insostenible, generando niveles de deuda que incrementaban el riesgo de
default por parte de la compaa, generndole un perjuicio a la credibilidad
de la mismo. A principios de Junio 2002 la empresa haba perdido el 80% de
su valor aproximadamente USD$90,0000MM.
Kozlowski renunci el 3 de junio de 2002, asumiendo cargos por delitos de
evasin de impuestos, malas prcticas contables, adems de transgresiones
a la compaa como el pago de bonos a s mismo y condonaciones de
deudas a altos ejecutivos de la empresa.
La asimetra de informacin y el riesgo moral, acompaado de la
insuficiente supervisin por parte del directorio, ayudaron a las actividades
ilcitas de Kozlowsky. Los expertos en gobernabilidad y orden corporativo
indicaron que la existencia de un directorio de ms de 10 y 20 aos de
antigedad generaba una imagen de que el directorio era demasiado
cercano a la gerencia, descuidando sus roles fiduciarios y de lealtad con los
accionistas.
Esto origin una prdida de confianza en la empresa y la consecuente
prdida de valor en sus acciones.

Estructura de Directorio
Actual:
-

Plana directiva con un periodo excesivo de vigencia superior a los 10

aos.
Laxo en la gobernabilidad y orden corporativo.
Baja supervisin en los temas contables y financieros de la compaa.
Cercana con la Gerencia que generaba conflictos de inters y se
dilua el rol fiduciario con el accionista el rol de lealtad.

Nuevo:
-

Directorio independiente enfocado en conocimiento y desarrollo de

gobernabilidad.
Compromiso de implementacin de una estructura slida de gobierno
corporativo.
Directorio basado en reglamentos, normas y con un continuo
seguimiento a travs de un tablero de control.