Matrícula:

Asignatura:
Administración Financiera 2
Tarea 5

Tema: Practicas de las Unidades 1 y 2.

Escuela de Negocios.

Facilitador:
Manuel E. Cuevas

Sto. Dgo. Este.

Bienvenid@s a nuestra quinta semana de trabajo, en esta ocasión debatiremos sobre Práctica de
la unidades 1 y 2 ,  para esto se sugiere realizar las siguientes actividades.
Lea en fuentes bibliográficas y/o electrónicas sobre los siguientes temas:

1.-Coberturas Naturales
En los extremos hay cuatro escenarios.

DETERMINADO DETERMINADO

GLOBALMENTE INTERNAMENTE

Escenario 1

Valoración X

Costo X

Escenario 2

Valoración X

Costo X

Escenario 3

Valoración X

Costo X

Escenario 4

Valoración X

Costo X

Existe una relación compensatoria natural establecida por la valoración y los costos que se
presentan en entornos semejantes de mercado.

En la primera categoría podríamos tener a un productor de cobre en Taiwán. Su principal costo

es el cobre, la materia prima, cuyo precio determina el mercado global y se cotiza en dólares
estadounidenses. Además, los productos prefabricados se venden en mercados
dominados por la valoración global. En consecuencia, la subsidiaria se ve poco expuesta a
fluctuaciones cambiarias. En otras palabras, existe una “cobertura natural”, porque la
protección se deriva de las tendencias naturales del mercado global.

2.-Factores de Riesgo: Un número de factores se combinan para hacer que las decisiones de
presupuesto de capital sean tal vez las más importantes que deban tomar administradores
financieros. Primero, debido al hecho de que los resultados de las decisiones de presupuesto
de capital continúan durante muchos años, quien toma las decisiones pierde una parte de su
flexibilidad. Por ejemplo, la empresa hace compra de un activo con una vida útil de 10 años
“compromete” a la empresa por un periodo de 10 años. Además, toda vez que la expansión de
activos se encuentra fundamentalmente relacionada con las ventas esperadas en el futuro, la
decisión de comprar un activo fijo que se espera dure 10 años, requiere de la elaboración de un
pronóstico implícito de ventas a 10 años.
Un error en la elaboración del pronóstico de requerimiento de activos puede tener serias
consecuencias. Si la empresa invierte una cantidad excesiva en activos, incurrirá
innecesariamente en gastos muy fuertes. Sin embargo, si no gasta una cantidad suficiente en
activos fijos, pueden surgir dos problemas, para producir en una forma competitiva. Segundo,
si tiene una capacidad inadecuada, puede perder una porción de su participación de mercado a
favor de las empresas rivales, y la recaptura de los clientes perdidos requiere de fuertes gastos
de ventas y de reducciones de precios, que resultan siempre costosos.

La oportunidad también es una consideración importante en el presupuesto de capital, los

activos de capital deben estar listos para entrar “en acción”, cuando se les necesite.

Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar tanto la oportunidad de las adquisiciones de

activos como la calidad de los activos comprados. Una empresa que pronostique en forma
anticipada sus necesidades de activos de capital tendrá la oportunidad de comprar e instalar
dichos activos antes de que se necesiten. Desgraciadamente, muchas empresas, no ordenan
sus bienes de capital sino hasta que se aproximan a la totalidad de su capital o hasta que se
ven obligadas a reemplazar un equipo obsoleto. Si las ventas aumentan como resultado de un
incremento en la demanda en la demanda general del mercado, todas las empresas de la
industria tenderán a ofrecer bienes de capital aproximadamente en la misma época. Esto
conducirá a un cumulo de pedidos pendientes de surtir, tiempos de espera muy prolongados
para la adquisición de maquinaria, deterioro en la calidad de los bienes de capital y un
incremento en sus precios.

Si una empresa pronostica sus necesidades y compra activos de capital en una fecha
suficientemente temprana, podrá evitar estos problemas. Sin embargo, nótese que, si una
empresa pronostica un incremento en la demanda y posteriormente amplía su capacidad de
satisfacer la demanda anticipada, pero las ventas no aumentan, se verá agobiada con un
exceso de capacidad y con costos muy altos. Esto puede conducir a pérdidas o aun a la
quiebra. Por lo tanto, la adopción de un pronóstico de venta exacto es de importancia
fundamental.

Finalmente, la preparación del presupuesto de capital también es importante porque la

expansión de activos implica por lo general gastos muy cuantiosos, y antes de que una
empresa pueda gastar una gran cantidad de dinero, deberá tener suficientes fondos
disponibles, y las cantidades fuertes de dinero nunca están disponibles en forma automática.
Por consiguiente, una empresa que contemple un programa mayor de gastos de capital
debería establecer su financiamiento con varios años de anticipación para que los fondos que
se requieran estén disponibles.

3.-Presupuesto Internacional de gastos de capital: El activo fijo es aquel activo que no está
destinado para ser comercializado, sino para ser utilizado, para explotado por la empresa.
El Presupuesto de Capital es el proceso que consiste en evaluar y seleccionar las inversiones a
largo plazo que sean congruentes con la meta de la empresa de incrementar al máximo la
riqueza de los propietarios.
4.-Evaluación de los estados pro-forma
Método de Inversión de Evaluación: La inversión inicial ocurre en el tiempo cero, el momento
en el que se efectúa el gasto. La inversión inicial se calcula restando todos los flujos positivos
de efectivo que ocurren en el tiempo cero.
Formato Básico para determinar la Inversión Inicial: Costo histórico del activo nuevo =
Costo del activo + Costos de Instalación – Beneficios de la venta del activo antiguo – Beneficio
de venta del activo antiguo – Impuesto sobre la venta del activo antiguo = Cambio en el Capital
de Trabajo Neto.

Inversión Inicial: Observe que, si no hay costos de instalación y la empresa no está

reemplazando un activo existente, entonces el precio de compra del activo, ajustado a
cualquier cambio en el capital de trabajo neto, es igual a la inversión inicial.

Un nombre más apropiado para este tipo de activos es inmueble, planta y equipo. Estos
activos son bienes tangibles que tienen como objetivo:

1. Su uso o usufructo en beneficio de la entidad.

2. La producción de artículos para su venta o uso de la misma.
3. La prestación de servicios de la entidad a su clientela o al público en general.

Las inversiones en inmuebles, maquinaria y equipo deben valuarse al costo de adquisición, al

de construcción o, en su caso a su equivalente. El costo de adquisición incluye el precio neto
pagado por los bienes, mas todos los gastos necesarios para tener el activo en el lugar y las
condiciones que permitan su funcionamiento, como los derechos y gastos de importación,
fletes, seguros, gastos de instalación o acondicionamiento necesarios para que el activo
comience a operar. Todo debe cargarse a la cuenta del activo.

Por ejemplo: suponga que el 1ro. De marzo del 200X se compró una maquinaria en $600,000
más ITEBIS, por lo cual se pagaron $350,000 en efectivo y por el resto se firmo un documento
a un año. El 3 de marzo se pagaron $8,000 mas ITEBIS pro el transporte de la maquina a la
fábrica. Además, se gastaron $24,000 mas ITEBIS, que se pagaron el 8 de marzo para instalar
la maquina y hacer pruebas de su funcionamiento. El 15 de marzo llego una cuenta pendiente
de pago por $30,000 mas ITEBIS por la capacitación del personal que manejara la máquina,
cuenta que se pagara al final de marzo. Los asientos de diario para registrar cada una de las
siguientes operaciones:

El costo total de $662,000 se cancela mediante la depreciación de la maquinaria. Puede darse

el caso de que el activo se fabrique internamente, en cuyo caso el costo de construcción
incluiría los costos directos e indirectos.

Incurridos en la misma, como materiales, mano de obra, costo de planeación e ingeniería,

gastos de supervisión y administración, impuestos y gastos originados por préstamos obtenidos
específicamente para este fin, que se devenguen durante el periodo efectivo de la
construcción.
Cuando se compra o se recibe a cambio un lote de activo fijo, sin especificar el precio que
corresponda a cada uno de los bienes que incluye, el costo total de lote debe distribuirse entre
los diversos bienes con base en el valor relativo de cada uno, determinado por avalúo realizado
por peritos. Por ejemplo, cuando se compra un terreno y un edificio como un solo paquete, se
debe dar un valor al terreno con base en su valor relativo, registrándolo en una cuenta por
separado del edificio, puesto que los terrenos no se deprecian y todos los costos concernientes
a la reconstrucción o al acondicionamiento del edificio se carga a la cuenta Edificio.

5.-Patrones básicos y flujos de efectivo

Esquemas de flujo de efectivo: Los patrones de flujos de efectivo relacionados con proyectos
de inversión de capital se clasifican como convencionales o no convencionales.

Un Patrón Convencional de Flujos de Efectivo: consiste en una salida inicial seguida solo
por una serie de entradas.

Un Patrón no Convencional de Flujos de Efectivo: consiste en una salida inicial seguida por
una serie de entradas y salidas.
6.-Ingreso Mixto: Calcular el valor presente de un ingreso mixto de flujos de efectivo es similar
a calcular el valor futuro de un ingreso mixto. Determinamos el valor presente de cada monto
futuro y después sumamos todos los valores presentes individuales para obtener el valor
presente total.
2) REALICE LOS SIGUIENTES EJERCICIOS

1) CALCULE EL VALOR FUTURO DE UN INGRESO ORDINARIO.

 Juan Pérez, desea determinar cuánto dinero tendrá al término de 4 años   si elige la anualidad
ordinaria, la cual consiste en depósitos de $800 anuales, al final de cada uno de los próximos 4
años, en una cuenta de ahorros que paga el 9% de interés anual.  Muestre los resultados en
una línea de tiempo.
VF=VP(1+i)n

VP= 800 VF=VP(1+i)n=800(1.09)3= 800*1.295029 1036.0232

i= 0.09 VF=VP(1+i)n=800(1.09)2= 800*1.1881 950.48
n= 4 VF=VP(1+i)n=800(1.09)1= 800*1.09 872
VF=VP(1+i)n=800= 800 800
$ 3658.5032

1036.0232
950.48
872
800
$ 3658.5032

1 2 3 4
2) CALCULE EL VALOR PRESENTE DE UN INGRESO ORDINARIO.
 María Peña  dueña de un salón de belleza quiere que usted le determine la cantidad máxima
que debe pagar para comprar una anualidad ordinaria especifica.  La anualidad consiste en
flujos de efectivo de $1,000 al final de cada año durante 6 años. María Peña desea que la
anualidad proporcione un rendimiento de un 7%. Lo cual usted deberá mostrar en una línea de
tiempo.
Vp=vf/(1+i)n
Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)6= 1000/1.500730351849 666.3422238
VP= 1000 Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)5= 1000/1.4025517307 712.9861795
i= 0.07 Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)4= 1000/1.31079601 762.895212
n= 6 Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)3= 1000/1.225043 816.2978769
Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)2= 1000/1.1449 873.4387283
Vp=vf/(1+i)n=1000/(1.07)1= 1000/1.07 934.5794393
4766.53966

934.5794393 1 2 3 4 5 6
873.4387283
816.2978769
762.895212
712.9861795
666.3422238
4766.53966
3) CALCULE EL VALOR FUTURO DE UN INGRESO MIXTO.

 Luis Bruno espera ganar el 7% sobre inversiones de  $850 en primer año, $950 en segundo
año, $1,000 en tercer año, $750, en cuarto año, $625 en quinto año, $900 en sexto año, 
cuanto acumulará al término de 6 años si invierte inmediatamente estos flujos de efectivo
cuando los recibe. Represéntelo en una línea de tiempo.

Fin de años Flujo de efectivo vf=vp(1+i)n

1 850
2 950
3 1000
4 750
5 650
6 900

1192.1689711
1245.2562095
1225.043
858.675
695.5
900
850 950 1000 750 650 900 6116.6431806
1 2 3 4 5 6
vf=vp(1+i)n 900= 900= 900 6
vf=vp(1+i)n 650(1.07)1= 650*1.07= 695.5 5
vf=vp(1+i)n 750(1.07)2= 750*1.1449= 858.675 4
vf=vp(1+i)n 1000(1.07)3= 1000*1.225043= 1225.043 3
vf=vp(1+i)n 950(1.07)4= 950*1.31079601= 1245.2562095 2
vf=vp(1+i)n 850(1.07)5= 850*1.4025517307= 1192.1689711 1
4) CALCULE EL VALOR PRESENTE DE UN INGRESO MIXTO.

 Si Marixa Luis cuenta con un flujo de efectivo durante 4 años: en primer año $800, segundo
año $700, tercer año  $900, cuarto año $600 y quiere aprovechar la oportunidad de pagar 7%
para recibir dichos recursos en el tiempo presente. Preséntelo en una línea de tiempo.

Fin de años Flujo de efectivo vp=vf/(1+i)n

1 850
2 950
3 1000
4 750

1 2 3 4
747.663551401869 800 700 900 600
611.407109791248
734.668089201767
457.737127228515
2551.4758776234

vp=vf/(1+i)n 800/(1.07)1= 800/1.07= 747.663551

vp=vf/(1+i)n 700/(1.07)2= 700/1.1449= 611.40711
vp=vf/(1+i)n 900/(1.07)3= 900/1.225043= 734.668089
vp=vf/(1+i)n 600/(1.07)4= 600/1.31079601= 457.737127
2551.47588

Bibliografía:

Recursos didácticos de la plataforma de la UAPA