EVALUACIÓN DE PROYECTO DE INVERSIÓN

CASO PRÁCTICO DEL LIBRO DE BACA (CAP 4 y 5)

Análisis de Sensibilidad

MÉTODO DEL VAN

Criterio de decisión: Si el VAN es mayor que cero (0), el proyecto es factible; en caso contrario, se rechaza
Inflación proyectada= 20%
i (tasa de interés en función al riesgo) = 15%
ISLR (Impuesto Sobre la Renta) = 47%
Valores de depreciación: igual que el caso práctico del libro de Baca
Moneda: Pesos Mejicanos $

Inversión total en activo fijo y diferido (P)

Concepto $
Equipo de producción 512,900,000
Equipos de oficina y
ventas 568,000,000
Terreno y obra civil 292,365,288
Activo diferido 62,653,959
Subtotal 1,435,919,247 (Usar el subtotal como Inversión Inicial)
(+) 5% imprevistos 79,045,962 (El imprevisto se debe tener presente como requerimiento probable más no seguro)
Total 1,514,965,209

Depreciación y amortización:

Concepto Valor % 1 2
Equípos de producción 512,900,000 8 41,032,000 41,032,000
Vehículos 520,000,000 20 104,000,000 104,000,000
Equípos de oficina 260,000,000 10 26,000,000 26,000,000
Mobiliario 243,000,000 5 12,150,000 12,150,000
Obra civil 245,565,288 5 12,278,264 12,278,264
Inversión diferida 62,653,959 10 6,265,396 6,265,396
Total 201,725,660 201,725,660

inflación (f) 20%

VS sin inflación 847,640,945

n 5 años

2.49

VS con inflación 2,109,201,917

Cálculo de los FNE de cada año, con producción constante, con inflación y sin financiamiento : (Ver Tabla 4.33 del libro)
(Ver Tabla 4.33 del libro)

Año 1 2 3 4
Producción 10000 und 10000 und 10000 und 10000 und
(+) Ingreso 6,000,000,000 7,200,000,000 8,640,000,000 10,368,000,000
(-) C. producción 1,079,576,000 1,295,491,200 1,554,589,440 1,865,507,328
(-) C. administración 1,468,844,000 1,762,612,800 2,115,135,360 2,538,162,432
(-) C. ventas 935,400,000 1,122,480,000 1,346,976,000 1,616,371,200
(=) UAI 2,516,180,000 3,019,416,000 3,623,299,200 4,347,959,040
(-) Impuestos 47% 1,182,604,600 1,419,125,520 1,702,950,624 2,043,540,749
(=) UDI 1,333,575,400 1,600,290,480 1,920,348,576 2,304,418,291
(+) Depreciación (*) 531,600 637,920 765,504 918,605
(=) FNE 1,334,107,000 1,600,928,400 1,921,114,080 2,305,336,896

(*) Ver arriba de la Tabla 4.33 del libro de Baca, el comentario donde explica la razón por la cual los valores de la depreciación de las colum
la Tabla 4.33 son diferentes a los valores de la depreciación de las columnas 1 al 5 de la Tabla 4.24

Cálculo de la TMAR: TMAR = i + f+ i*f

i= 15% (Ver en el Punto 4.12.17 del libro de Baca como se estimó el valor de la i de
f= 20%
TMAR = i + f+ i*f = 38% 0.38
Cálculo del VAN:

(-P) -1,435,919,247

FNE₁/(1+i)¹ 966,744,202.90
FNE₂/(1+i)² 840,647,132.96
FNE₃/(1+i)³ 730,997,506.92
FNE₄/(1+i)⁴ 635,650,006.02
(FNE₅ + VS)/(1+i)⁵ 974,166,493.62

Denominador de la formula del VAN:

Año 1 2 3 4
 (1+i)¹ (1+i)² (1+i)³ (1+i)⁴
1.38 1.90 2.63 3.63

VAN= 2,712,286,096

Conclusión: VAN ˃ 0, por lo tanto el proyecto es factible en las codiciones propuestas

to probable más no seguro)

3 4 5 VS sin inf.
 41,032,000 41,032,000 41,032,000 307,740,000
104,000,000 104,000,000 104,000,000 0
26,000,000 26,000,000 26,000,000 130,000,000
12,150,000 12,150,000 0 194,400,000
12,278,264 12,278,264 12,278,264 184,173,966
6,265,396 6,265,396 6,265,396 31,326,979
201,725,660 201,725,660 189,575,660 847,640,945

r Tabla 4.33 del libro)

5
10000 und
12,441,600,000
2,238,608,794
3,045,794,918
1,939,645,440
5,217,550,848
2,452,248,899
2,765,301,949
 1,102,326
2,766,404,275

s de la depreciación de las columnas 1 al 5 de

Baca como se estimó el valor de la i de riesgo)

5
(1+i)⁵
5.00