Caso práctico: Estados Financieros Proyectados

a) Estado de resultados
en miles de pesos 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Anterior Actual Pronóstico
Ref. x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Ventas netas 1 1,305,793 944,862 1,213,605 934,931 934,931 934,931 1,215,709
Cantidad (unidades) 1 481 308 447 313 313 313 407
Porcentaje de variación -35.97% 45.00% -30.00% 0.00% 0.00% 30.00%
Precio de venta 1 3,068 2,715 2,715 2,987 2,987 2,987 2,987
Porcentaje de variación -11.51% - 10.00% 0.00% 0.00% 0.00%
Costo de mercaderías vendidas Anexo 1 (954,041) (645,675) (807,591) (641,331) (642,024) (642,718) (811,833)
Ganancias bruta 351,752 299,187 406,014 293,600 292,907 292,213 403,876
Gastos de comercialización Anexo 2 (60,392) (61,339) (74,518) (60,960) (60,960) (60,960) (74,620)
Gastos de administración Anexo 3 (101,804) (89,642) (103,178) (89,642) (89,844) (90,047) (104,152)
Ganancia/pérdida operativa 189,556 148,206 228,318 142,998 142,103 141,206 225,104
Otros ingresos y egresos 2 2,404 (9,230) (3,641) (2,805) (2,805) (2,805) (3,647)
Porcentaje sobre ventas (p) 2 -0.30% -0.30% -0.30% -0.30% -0.30% -0.30%
Saldos inversiones 3 30,821 - - - - -
Ingresos financieros 4 32,284 19,365 - - - - -
Rendimiento de las inversiones 4 62.83% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%
Resultado antes de inter. e imp. 224,244 158,341 224,677 140,193 139,298 138,401 221,457
Pasivos con costo 5 277,393 456,885 387,368 228,126 154,384 64,601
Gastos financieros 6 (101,871) (185,971) (43,404) (36,800) (21,672) (14,666) (6,137)
Tasa de interés préstamos 6 67% 9.50% 9.50% 9.50% 9.50% 9.50%
Resultados antes de impuestos 122,373 (27,630) 181,273 103,393 117,626 123,735 215,320
Impuesto a las Ganancias 7 (55,157) 6,981 (45,808) (26,127) (29,724) (31,268) (54,411)
Tasa de I.G. (efectiva) 7 -45.07% -25.27% -25.27% -25.27% -25.27% -25.27% -25.27%
Resultados ordinarios 67,216 (20,649) 135,465 77,266 87,902 92,467 160,909
Ganancia y/o pérdida neta 67,216 (20,649) 135,465 77,266 87,902 92,467 160,909
b) Estado de posición financiera
en miles de pesos
Anterior Actual Pronóstico
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Activos
Activos corrientes
Efectivo 8 26,884 50,284 49,542 38,166 38,166 38,166 49,628
Dias de efectivo 8 7.51 14.90 14.90 14.90 14.90 14.90 14.90
Inversiones 9 61,642
Créditos por Ventas 10 181,533 174,237 228,480 176,015 176,015 176,015 228,876
Plazo de cobranza (dias) 10 45.92 62.19 62.19 62.19 62.1873 62.1873 62.1873
Créditos por ventas (NC) 11 9,605
Previsión deudores incobrables Anexo 2 (3,766) (3,831) (7,951) (6,125) (6,125) (6,125) (7,965)
Otros Créditos 12 283,883 198,985 255,581 196,894 98,447 98,447 128,012
Participación de otros créditos sobre ventas 12 21.74% 21.06% 21.06% 21.06% 10.53% 10.53% 10.53%
Crédito por venta inver. en sub. (*) 13 7,803 42,657
Bienes de Cambio 14 252,935 192,151 341,547 375,765 375,765 375,765 375,765
Pazo de duración stock (dias) 14 48.38 125.80 125.80 125.80 125.80 125.80 125.80
Activo Corriente 810,914 654,483 867,199 780,715 682,268 682,268 774,316

Activos no corrientes
Bienes de uso (VO) Anexo A 501,659 720,086 908,532 943,311 978,090 1,012,869 1,058,093
Bienes de uso (DA) Anexo A (343,192) (355,009) (368,232) (382,351) (397,366) (413,277) (430,353)
Propiedades de inversión Anexo B 4,330 4,240 4,240 4,240 4,240 4,240 4,240
Participación sobre activo total 0.43% 0.41%
Crédito por venta inver. en subsidiaria 13 30,772
Créditos por ventas 15 9,605
Total del activo no corriente 193,569 378,922 544,540 565,200 584,964 603,832 631,980
Total del activo 1,004,483 1,033,405 1,411,739 1,345,915 1,267,232 1,286,100 1,406,296
 Anterior Actual Pronóstico
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Pasivos
Pasivos corrientes
Deudas
Comerciales 16 106,319 122,354 186,913 132,038 124,695 124,838 155,068
Compras y gastos Anexo 4 911,894 523,851 854,287 603,481 569,917 570,573 708,737
Plazo de pago deudas comerciales 16 66 66 66 66 66 66
Financieras y préstamos 311,037 243,749 416,333 360,873 215,659 154,384 64,601
Transf. de deudas de largo plazo a corto plazo 17 14,752 14,057 14,028 12,467 -
Nuevos deudas financieras 18 401,581 346,816 201,631 141,917 64,601
Remuneraciones y Cargas Sociales 19 36,698 36,206 46,481 35,808 35,808 35,808 46,562
Porcentaje remun. y c.sociales sobre las ventas 19 2.81% 3.83% 3.83% 3.83% 3.83% 3.83% 3.83%
Cargas Fiscales 20 50,743 12,101 15,534 11,967 11,967 11,967 15,561
Porcentaje remun. y cs. fiscales sobre las ventas 20 3.89% 1.28% 1.28% 1.28% 1.28% 1.28% 1.28%
Otras deudas 21 11,279 10,583 13,592 10,471 10,471 10,471 13,616
Porcentaje otras deudas sobre las ventas 21 0.86% 1.12% 1.12% 1.12% 1.12% 1.12% 1.12%
Total del pasivo corriente 516,076 424,993 678,853 551,157 398,600 337,468 295,408

Pasivo no corriente
Financieras y préstamos 18,739 55,304 40,552 26,495 12,467
Deudas anteriores 22 18,739 55,304 40,552 26,495 12,467
Nuevos deudas financieras 23
Sociales 24 1,718 8,610 11,044 11,044 11,044 11,044 11,044
Porcentaje remun. y c.sociales sobre las ventas 24 0.13% 0.91% 0.91% 0.91% 0.91% 0.91% 0.91%
Fiscales 25 8,834 4,498 5,825 4,488 4,488 4,488 5,835
Porcentaje remun. y c.sociales sobre las ventas 25 0.68% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48% 0.48%
Pasivo por impuesto diferido 26 48,517 57,743 57,743 57,743 57,743 57,743 57,743
Total Pasivo No Corriente 77,808 126,155 115,164 99,770 85,742 73,275 74,622
Total pasivo 593,884 551,148 794,017 650,927 484,342 410,743 370,030
Patrimonio 410,599 482,257 617,722 694,988 782,890 875,357 1,036,266
Total pasivo patrimonio 1,004,483 1,033,405 1,411,739 1,345,915 1,267,232 1,286,100 1,406,296
- -
c) Estado de cambios del patrimonio
Anterior Actual Pronóstico
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Saldo inicial 346,700 410,599 482,257 617,722 694,988 782,890 875,357
Ganancia y/o pérdida neta 67,216 (20,649) 135,465 77,266 87,902 92,467 160,909
Dividendos en efectivo
ORI (3,317) 92,307
Saldo final 410,599 482,257 617,722 694,988 782,890 875,357 1,036,266

Control: Déficit y/o Superávit (*) - - - - - - -

Utilizar la función de excel: BUSCAR OBJETIVO
 Notas
Histórico Proyección
1 Ventas netas=precio x cantidad Ventas netas=precio estimado x cantidad estimada
2 Porcentaje (p)=Otros ingresos y egresos (p)/ ventas netas (p) Otros ingresos y egresos=ventas netas x porcentaje (p)
3 Del estado patrimonial
4 Rendimiento inversiones (p)= ingresos financ./saldo de inversiones (p) Ingresos financieros=Rendimiento x Saldo de inversiones (al cierre)
5 Del estado patrimonial
6 Tasa de interés (p)= gastos financieros/pasivo con costo (p) Gastos financieros=pasivo con costo (al cierre) x tasa de interés
7 Tasa de I.G.=impuesto a las ganancias/resultados a. impuestos Impuesto a las ganancias=resultados a. impuestos x tasa de I.G. (*)
8 Dias de efectivo (p)= Efectivo (p)*365/Ventas Efectivo=Ventas x dias de efectivo (p)
9 Contra esta partida se ajustan los excedentes finales
10 Plazo de cobranza (p)=((Créditos por ventas (p) /(1+iva)) *365)/Ventas Créditos por ventas=((Ventas x (1+iva))/365) x Plazo cobranza (p)
11 Transferencia de largo a plazo a corto plazo
12 Porcentaje de otros créditos sobre ventas=Otros Créditos/Ventas Otros créditos=(Ventas x porcentaje de otros créditos)
13 Cancelado
14 Plazo duración de stock (p)=(Bs. de cambio (p)) x 365/Costo de ventas Bienes de cambio= (Costo de ventas/365) x Duración de stock (p)
15 Transferencia de largo a plazo a corto plazo
16 Plazo de pago Ds. C. (p)=((Ds. Comer. (p) x (1+iva)) *365)/Compras Deudas Comerciales=((Compras x (1+iva))/365) x Plazo d pago (p)
17 Transferencia de largo a plazo a corto plazo según Vtos.
18 Contra esta partida se ajusta el déficit final
19 Porcentaje rem. y Cs.Ss. sobre ventas=Remun. y Cs. Ss/Ventas Remun. y Cargas. Sociales=Ventas x Porcentaje
20 Porcentaje cargas fiscales sobre ventas=Cargas fiscales/Ventas Cargas fiscales=Ventas x Porcentaje cargas fiscales
21 Porcentaje O. deudas sobre ventas= Otras deudas/Ventas Otras deudas=Ventas x Porcentaje O. deudas
22 Transferencia de largo a plazo a corto plazo según Vtos.
23 Contra esta partida se ajusta el déficit final
24 Porcentaje rem. y Cs.Ss. sobre ventas=Remun. y Cs. Ss/Ventas Remun. y Cargas. Sociales=Ventas x Porcentaje
25 Porcentaje cargas fiscales sobre ventas=Cargas fiscales/Ventas Cargas fiscales=Ventas x Porcentaje cargas fiscales
26 Depende de la legislacion impositiva Se supone constante
(*) la alícuota estimada es distinta a la histórica
Anexo 1
a) Costo de mercaderías vendidas
Anterior Actual Actual 1
Ref. x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 2
3
Costo de mercaderías vendidas 954,041 645,675 4
Costos fijos 95,673 79,620 5
(-) Depreciaciones (10,751) (9,334) 6
Costos fijos sin depreciaciones 84,922 70,286 70,286 70,286 70,286 70,286 70,286 7
Depreciaciones totales Anexo A 12,719 12,060 13,223 14,119 15,015 15,911 17,076
Participación de las depreciaciones 1 84.53% 77.40% 77.40% 77.40% 77.40% 77.40% 77.40%
(+) Depreciaciones 1 10,751 9,334 10,234 10,928 11,621 12,315 13,216
Total costos fijos (a) 95,673 79,620 80,520 81,214 81,907 82,601 83,502
Costos variables (b) 2 858,368 566,055 727,071 560,117 560,117 560,117 728,331
Porcentaje sobre ventas costos variables 2 65.74% 59.91% 59.91% 59.91% 59.91% 59.91% 59.91%
Costo total de mercaderías vendidas (a+b) 954,041 645,675 807,591 641,331 642,024 642,718 811,833

Anexo 2
b) Gastos de comercialización
Anterior Actual Actual
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Gastos de comercialización 60,392 61,339
Gastos fijos (a) 18,651 15,474 15,474 15,474 15,474 15,474 15,474
Gastos variables 41,741 45,865
(-) Deudores incobrables (4,169) (6,072)
Gastos variables netos de incobrables 3 37,572 39,793 51,093 39,361 39,361 39,361 51,181
Porcentaje de costo variables sobre ventas 3 2.88% 4.21% 4.21% 4.21% 4.21% 4.21% 4.21%
Créditos por Ventas 181,533 174,237 228,480 176,015 176,015 176,015 228,876
(+) Deudores incobrables 4 4,169 6,072 7,951 6,125 6,125 6,125 7,965
Porcentaje incobrables sobre créditos 4 2.30% 3.48% 3.48% 3.48% 3.48% 3.48% 3.48%
Gastos variables (b) 41,741 45,865 59,044 45,486 45,486 45,486 59,146
Total gastos de comercialización (a+b) 60,392 61,339 74,518 60,960 60,960 60,960 74,620
Anexo 3
c) Gastos de administración
Anterior Actual Actual
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Gastos de administración 101,804 89,642
Gastos fijos 50,866 43,085
(-) Depreciaciones (820) (2,726)
Gastos fijos sin depreciaciones 50,046 40,359 40,359 40,359 40,359 40,359 40,359
Depreciaciones totales Anexo A 12,719 12,060 13,223 14,119 15,015 15,911 17,076
Participación de las depreciaciones 5 6.45% 22.60% 0 22.60% 22.60% 22.60% 22.60%
(+) Depreciaciones 5 820 2,726 2,988 3,191 3,393 3,596 3,859
Total costos fijos (a) 50,866 43,085 43,347 43,550 43,752 43,955 44,218
Costos variables (b) 6 50,938 46,557 59,831 46,092 46,092 46,092 59,934
Porcentaje sobre ventas 6 3.90% 4.93% 4.93% 4.93% 4.93% 4.93% 4.93%
Total gastos de administración (a+b) 101,804 89,642 103,178 89,642 89,844 90,047 104,152

Anexo 4
d) Compras y gastos
Anterior Actual Actual
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
Costo de mercaderías vendidas 954,041 645,675 807,591 641,331 642,024 642,718 811,833
Gastos de comercialización 60,392 61,339 74,518 60,960 60,960 60,960 74,620
Gastos de administración 89,642 101,804 103,178 89,642 89,844 90,047 104,152
Total de costos y gastos (a) 1,104,075 808,818 985,287 791,933 792,828 793,725 990,605
(-) partidas no incluidas en ds. comerciales
Honorarios Directores (647) -
Sueldos y cargas sociales (233,879) (173,060)
Depreciación propiedad, planta y equipo (12,719) (12,060)
Prov. Vacaciones y SAC al personal (25,962) (20,780)
Créditos incobrables (4,169) (6,072)
Gastos y comisiones bancarias (8,317) (12,211)
Total de partidas no incluídas en DC (b) 7 (285,693) (224,183) (280,396) (222,670) (222,911) (223,152) (281,868)
Porcentaje de partidas no incluidasDC en el CV 7 -29.95% -34.72% -34.72% -34.72% -34.72% -34.72% -34.72%
Saldo inicial de bienes de cambio (c) (159,423) (252,935) (192,151) (341,547) (375,765) (375,765) (375,765)
Saldo final de bienes de cambio (d) 252,935 192,151 341,547 375,765 375,765 375,765 375,765
Compras y gastos= a+b-c+d 911,894 523,851 854,287 603,481 569,917 570,573 708,737
Notas
Histórico
Participación de las depreciaciones= Depreciación en el CV/depreciaciones totales
Porcentaje de costos variables sobre ventas = costos variables CV/ventas totales
Porcentaje costos variables sobre ventas =Costos variables/ventas totales
Porcentaje de incobrables sobre créditos=Incobrables/créditos por ventas
Participación de las depreciaciones= Depreciación en el CV/depreciaciones totales
Porcentaje de costos variables sobre ventas = costos variables GA/ventas totales
Particip. no incluidas en DC sobre CV = Partidas no incluídas en DC/costo de ventas
Proyección
Depreciación en el CV=Depreciaciones totales x participacion
Costos variables CV= porcentaje x ventas totales
Costos variables= porcentaje x ventas totales
Incobrables= porcentaje x créditos por ventas
Depreciación en el CV=Depreciaciones totales x participacion
Costos variables GA= porcentaje x ventas totales
Partidas no incluídas en DC =Particip. sobre CV x costo de ventas
Anexo A: Gastos de capital y bienes de uso

Anterior Actual Pronóstico

x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5 1
a) Gastos de capital 2
Compras 12,476 75,127 3
Ventas (3,586) (243)
Gastos de capital netos 8,890 74,884 45,146 34,779 34,779 34,779 45,224
Porcentaje gastos de capital sobre ventas (p) 3.72% 3.72% 3.72% 3.72% 3.72% 3.72%

b) Bienes de uso x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5

Bienes de uso (Valor de Origen)
Saldos al inicio 720,086 908,532 943,311 978,090 1,012,869
Superávit revaluaciones 143,300
Gastos de capital netos 45,146 34,779 34,779 34,779 45,224
Saldo final 501,659 720,086 908,532 943,311 978,090 1,012,869 1,058,093
Depreciación acumulada
Saldos al inicio (355,009) (368,232) (382,351) (397,366) (413,277)
Depreciaciones (punto c) (13,223) (14,119) (15,015) (15,911) (17,076)
Saldo final (343,192) (355,009) (368,232) (382,351) (397,366) (413,277) (430,353)
Valor residual 158,467 365,077 540,300 560,960 580,724 599,592 627,740

c) Depreciaciones x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5

Depreciaciones existentes 355,009 12,060 12,060 12,060 12,060 12,060
Compras de t+1 45,146
Vida útil estimada (punto e)//depreciación 2 38.81 1,163 1,163 1,163 1,163 1,163
Compras de t+2 34,779
Vida útil estimada (punto e)//depreciación 2 38.81 896 896 896 896
Compras de t+3 34,779
Vida útil estimada (punto e)//depreciación 2 38.81 896 896 896
Compras de t+4 34,779
Vida útil estimada (punto e)//depreciación 2 38.81 896 896
Compras de t+5 45,224
Vida útil estimada (punto e)//depreciación 2 38.81 1165
Total de depreciaciones 13,223 14,119 15,015 15,911 17,076
e) Métodos de depreciaciones
Bienes de uso (valor de origen) 720,086
Porcentaje promedio depreciables 3 65.00%
Bienes de uso depreciables (a) 468,056
Depreciaciones (b) 12,060
Vida útil estimada (a/b) 2 38.81

Anexo B: Propiedades de inversión

Anterior Actual Pronóstico
x2 x3 t+1 t+2 t+3 t+4 t+5
a) Propiedades de inversión
Saldos al inicio 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510
Inversiones netas
Saldos al cierre 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510 4,510
Depreciación acumulada
Saldos al inicio (90) (180) (270) (360) (450) (540) (630)
Depreciación del ejercicio (90) (90) (90) (90) (90) (90) (90)
Saldos al cierre (180) (270) (360) (450) (540) (630) (720)
Neto 4,330 4,240 4,150 4,060 3,970 3,880 3,790

b) Depreciaciones
Depreciaciones existentes (90) (90) (90) (90) (90) (90)
Notas
Histórico
Porcentaje gastos de capital sobre ventas (p) =gastos de capital netos/ventas netas
Vida útil =bienes de uso depreciables/depreciaciones
Porcentaje depreciables (p)=bienes depreciables/total de bienes de uso
Proyección
Gastos de capital netos=porcentaje (p) x ventas netas
Depreciación= bienes de uso depreciables/vida útil
Bienes de depreciables= porcentaje depreciales (p) x total de bienes de uso
Repite las depreciaciones