Indicadores de crisis y relaciones entre indicadores

Guarnizo Hurtado Laura Ximena

Lemus Franco Laura Paola

Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programa de Contaduría Pública
Bogotá, D.C.
2019
 Indicadores de crisis y relaciones entre indicadores

Guarnizo Hurtado Laura Ximena

Lemus Franco Laura Paola

Docente
Ordoñez Noreña Sergio Luis

Indicadores de crisis y relaciones entre indicadores

Resumen Indicadores de crisis y relaciones entre indicadores Cap. decimoprimero

Análisis financiero

Universitaria Agustiniana
Facultad de Ciencias Económicas y Administrativas
Programa de Contaduría Pública
Bogotá, D.C.
2019
 I. INDICADORES DE CRISIS

Las dificultades de la ecomonia en las empresas y la economia son genrenalmete por la mala

administracion o la restruccracion de las deudadas que soportan la entidad, donde permite estudiar y

realizar los ajustes necesarios para indicar si una empresa se encuentra en un momento de crisis o reseso

economico a la hora de negociar o invertir.

La liquidez de una entidad permite desarrollar siertos indicadores que restructuran de la empresa dando

paso a un estudio de indicadores y parametros pata detectar la situccion financiera de estos por medio del

indicador global de endeudamiento; este permite determinr bajo que rango que se encuentra la entidad y

que no supere el 30% de los ingresos ni el 10% de los intereses como ganancia de la operación.(Ortiz

Anata, 2018)

INDICADOR GLOBAL DE PARÁMETRO (DEBE SER)

ENDEUDAMIENTO

Endeudamiento financiero <30%

Impacto de la carga financiera < 10%

Cobertura de interes < I ves

“ Esta situacion suele ser frecuente en épocas de crisis económica, no es tan grave si los dos primeros

indicadores son altos, pero todavia la cabertura de intereses es mayor de la I vez. Esto indica que a pesar

de las dificultades en el financiemaiento los ingresos y los argenes aún permiten atender los costos

financieros.” (Ortiz Anata, 2018)

“ La difucltad mayor se presenta cuando todos los indicadores han sobrepasado los limites, cosa cual la

solución ( reestructuración, capitalización, liquidación) debe ser inmediata.” (Ortiz Anata ,2018)
Lo anterio confirma que luego de realizar un estudio y que aroge que los indicadores cubren gran parte o

cantidad de los ingresos financieros esto quiere decir que la entidad necesit reafirma y estudiar los limites

de endudamiento tan altos y que maneja para luego pensar en una restructuracion finanaciera inmmediata.

II PREDICTOR DE QUIEBRA (ALTMAN Z- SCORE)

La formula Alman Z-score fue creada en 1960 por el profesor de la universidad de New York Alman.

Esta sencilla formula mide la probabilidad de que quiebre una empresa, asi:

Altman Z-score= I,2 *x,+ I,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + I,0 * X5

Donde:

X1: Activo corriente – Pasivo corriente) Activos totales.

X2: Utilidades acumuladas / Activos totales.

X3: Ebitda / Activos totales.

X4: Valor de mercado o patrimonial de las acciones / Pasivo total.

Una vez explicado el modelo, los resultados se interprean de la siguiente manera:

INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS

Menos de I.8 Probabilidad alta quibra o suspensión de pagos.

Entre I.8 Y 3.0 Sitúa a la empresa en una zona gris enfermiza.

Más de 3.0 Empresa saludable. Posibilidad baja de quiebra

o suspensión de pagos.
Explicación: Las empresas deben matener un orden y un limite monetario en las deudad de esta, pero

tambien debe aprender a manejar los gastos que este frecuentemente maneje ya que mantener en quiebra o

una mala liquidez economica puede afectar de manera grave la economia y solvencia economica de este;

ademas que estos modelos de estudio pueden dar razones para pensar en una nueva administración de los

recursos.

El dinero trabajado por la entidad muestra su rentqabilidad de inversion y crecimiento detro de esta pero

tambien hace parte del modelo donde este puede arrojar que la entidad se encuentra bajo un plan de una

difil situacion donde “finalmente lla solcuion es buscar un acuerdo de restructuracion de las deudas de

una entidad.” (Ortiz Anata ,2018)

III. INDICADORES DE LEVERAGE O APALANCAMIENTO

“ Otra froma de analizar el endeudamiento de una compañía es a travex de los denominados indicadores

de leverage o apalancamineto, loscuales comparan el financiamiento orginario de terceros con los

recursos de los accionistas, socios o dueños de la empresa, con el fin de establecer cual de las dos partes

esta corriendo el mayor riesgo.” (Ortiz Anata, 2018)

“Los mas altos indices de leverage representan ejor desempeño, siempre y cuando la incidencia sobre las

utilidades sea psoitiva, es decir que los activos financiados con deuda produzcan una rentabilidad superios

a las tasa de interes que se paga por la finanaciación.” (Ortiz Anata ,2018)

“ El acreedor debe entender el hecho de que su cliente trate de maximixar utilidades mediante un alto

nivel de deuda, pero si se superan ciertos lmites cinsiderados prudentes el acrreedor incurre en grado de

riesgo y no conveniente.” (Ortiz Anata, 2018)

Los indicadores de leverage se pueden calcular d difertenes fomas, según s se quiere tomr el total de los

pasivos o solamente algún pasivo o algunos pasivos en particular.

Leverage total=pasivo total con terceros

Patrimonio

Leverage total= 2.283.0

I.876.4 = l.22

El anterior indicador mide el grado de compromiso que adquiere a entidad tanto en la parte del patrimonio

de los socios, accionistas, acreedores de la entidad determiando que stos cuenta con un limite de

endeumaniento comptometido con el patrimonio y el fondo monetario d ela entidad.

Si la entidad se encuentra en un estado normal la emrpesa pasagara sus deudas de los ingresosmantetinedo

un rago equilibrado en las finazas y liquidez de esta; pero si la empresa se encuentra en un perdodo de

liquidez se pagara y rematara todo lo proveniente de esta y si sobraran algunos activos se repartirian

equitativamente entre los socios de la entidad.

“El leverage tampoco existe en una norma fija que permite definir el indicador ideal de endeudamineto, y

aunque hasta hace un tiempo se consideraba que el leverage total deberia ser de I.0 proviniedno del

equilibrio erfecto entre los recursos de los socios y los de terceros.” (Ortiz Anata, 2018)

Estos indicadores se deben tomar en cuena todos los aspectos examinados para el endeudamineto:

Leverage a corto plazo= total pasivo corriente

Patrimonio

Acerias S.A ( 31 de dic. Año 3 )

Leverage a corto plazo= I. 003.0

I.876.4 = 0.53
“Lo anterio quiere decir que cada peso de petrimonoo se tiene compromisos a corto plazop por 53

centavos , es decir que cad peso de los dueños esta comprometido con un 53%; corresponde a la

concentracion a corto plazo , endedudamiento a a corto plazo y un analisis de sus mismos criterios.”

(Ortiz Anata, 2018)

Leverage fnanciero total = pasivos totales con entidades financiera

Patrimonio

Leverage financiero total = II3.7 + 284.5 + I99.5

I.876.4 = 0.32

“Se trata de establecer la relacion entre los compromiso financieros y el patrimonio de la empresa. Para

efecto se toman las obligaciones, tanto de corto como de largo plazo ya sean bancos, corporaciones

financiera, corporaciones de ahorra, compañias de financiamineto comerical , coopertatovas etc.” (Ortiz

Anata, 2018).

IV RELACION ENTRE INDICADORES DE LIQ UIDEZ E INDICADORES DE ACTIVIDAD

Se debe tener en cuenta que cada vez que se una organización desea saber el estado financiero de su

empresa, debe tener claro que cada indicador es una relacion con el otro; es decir cada paso va en

conjunto con el otro para asi tener un resultado mas eficaz y conciso. Asi lo expresa (Ortiz Anata, 2018) “

Existe una estrecha relacion entre los indicadores de liquidez y los indicadores de actividad, en especial

tanto de las ceuntas por cobrar como de los inventarios” (pg. 100).

Ya que en este caso la razon principal del indicador de liquidez puede mostrar la afectacion que hay en la

rotacion de los inventarios y cartera; por otro lado la razon corriente muestra la rotacionde los inventarios

y de las cuentas comerciales por cobrar, por tal razon es que estos dos indicadores trabajan de la mano.

Formula:

Razon corriente = ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

Rotacion de cartera = INGRESOS ACTIVIDADES ORDINARIAS / CUENTAS COMERCIALES

POR COBRAR PROMEDIO

Periodo promedio de cobro = 365 DIAS DEL AÑO / VECES DE ROTACION

Rotacion de inventario de mercancias = COSTO DE VENTAS / INVENTARIO PROMEDIO

Dias de inventario a mano= 365 DIAS DEL AÑO / VECES DE ROTACION

Ejemplo con CITY TV:

Razon corriente: 2’487.537 / 37’464.444= 6.639

Rotacion cartera: 15’392.012 / 2.706 = 56 Veces

Periodo promedio de cobro: 365/56= 6.517

Se puede interpretar de la siguiente manera, en donde tenemos una arazon corriente aceptable en donde

nos indica que cada peso, que debe la empresa a corto plazo tiene $ 6.639, en activos para cumplir con la

deuda (Ortiz, 2018).

 Nos indica tambien que las cuentas por cobrar y los inventarios son la representacion del 56% de

los activos corrientes

 En el periodo promedio de cobro es de cada 6 a 7 dias, incluyendo tambien en el la rotacionde los

inventarios; para poder asi identificar el tiempo estimado en que los inventarios totales sean

vendidos, despues se convierten en cartera y final,memtye en efectivo (Ortiz, 2018).

 V RELACION ENTRE INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO Y RENTABILIDAD

En este caso tenemos la relacion de los indicadores de endeudamiento y el de rentabilidad, considerando

que en primera estancia se debe tener en cuenta que toda empresa, debe saber la capacidad o el grado en

que la empresa puede afrontar una deuda , haciendo participe a los acreedores internamente como

externamente.

Ortiz (2018) nos indica:

De acuerdo con la clasificacion del estado de resultados , vista en capitulos anteriores, los

costos financieros se descuentan de la ganancia de actividades de operación y hacen que

se reporte finalamete ganacia o perdida neta. Estos costos financieros son los intereses

generados por los pasivos y, por consiguiente, sus cuantias tienen una estrecha relacion

con el nivel de endeudamiento de la empresa. (p.g 104)

Esto nos permite calcular: nivel de endeudamiento, margen operacional, margen neto y la cobertura de

costos financieros.

ANALISIS: Dependiendo el resultado que se obtenga en lael nivel de endeudamiento podemos concluir

si esta con un alto nivel o bajo nivel de endeudamiento,si en dado caso obtenemos un alto nivel de

endeudamiento, se reduciria considerablemente la utilidad y el margen neto. (Ortiz Anata, 2018).

VI SISTEMA DUPONT

El sistema de rentabilidad Dupont, nos ayuda a identifucar si la rentabilidad del activo proviene del uso

adecuado de los recuersos. “Para establecer si la rentabilidad del activo proviene de la eficiencia en el uso

de los recursos para producir ingresos o del margen neto de la ganancia que tales ingresos generan” (Ortiz

Anata,2018,p.107). Para poder evaluar el indicador usamos la siguiente formula:

Rantabilidad del activo : GANANCIA NETA/ INGRESOS * INGRESOS / ACTIVO TOTAL

Cancelo Ingresos : GANANCIA NETA/ ACTIVO TOTAL

Ortiz (2018) afirma:

Esta ultima se denomina “potencial de utilidad”, pero es su descomposicion la que

permite apreciar de donde vienen las utilidades.

En las empresas comercializadoras la rentabilidad del activo suele provenir ,las del

volumen de ingresos que del margen. Lo contrario sucede con las empresas

manufactureras y productivas en general.(p.107).

Cuando una em presa manufacturera hace este indicador, no proviene de los ingresos como tal ya que es

un poco dificil tener la exactitud de ste por diferentes motivos, por tal razon es que se toma la ganacia

neta que se lleva en el año o en el tiempo que se genero el balance junto con sus estados.

Referencias

Ortiz, A.(2018), Indicadores de crisis y relaciones entre indicadores,Edicion 16. Bogota D.C:Ñ

Universidad Externado de colombia; p.p 295 - 308