LIC.

JUAN CARLOS SOTOMAYOR FLORES ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

TEMA N° 6

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS.

6.1 INTRODUCCIÓN.

La situació n de la economía actual atraviesa por una serie de cambios, surgidos por aspectos de tipo
social y natura, mismas que pueden llegar a generan una crisis financiera, en nuestra país Bolivia, se pudo
mantener con relativa estabilidad. Dentro de este contexto, las empresas han contribuido para sostener el
dinamismo econó mico.

Para poder entender el adecuado comportamiento de las empresas, es menester observar el aná lisis de su
situació n financiera, apoyado en los ratios financieros y lo esencial que es su aplicació n correcta.

Los ratios financieros son indicadores calculados en base a informació n conocida de los valores de las
diversas cuentas señ aladas en los Estados Financieros. Estos indicadores son fundamentales ya que
gracias a su descripció n cuantitativa, permiten comprender la realidad empresarial de una forma sencilla.
No obstante, los ratios por sí solos no brindan respuestas o soluciones fantá sticas para la empresa, sino
má s bien su ayuda radica en plantear preguntas que llevará n al aná lisis profundo de la situació n
empresarial, examinando sus causas y posibilitando la predicció n de su comportamiento futuro. En
consecuencia, el uso adecuado de los ratios permite una aplicació n de políticas, alternativas para afrontar
el panorama al que se aproxima la sociedad o població n.

Como se ha mencionado, los ratios financieros son de mucha utilidad para la empresa. Por ello, con el fin
de evitar distorsiones en el manejo de los datos, cabe nombrar algunas precisiones preliminares para su
empleo correcto:

• Para aplicar el aná lisis de los ratios es necesario que se encuentren en una misma serie de tiempo;
entonces, siguiendo esa línea, por ejemplo, no tiene sentido comparar ratios si es que uno de ellos está en
términos mensuales mientras que otro se encuentra en un cá lculo anual.

• Un adecuado aná lisis financiero requiere conocer la especificidad del giro y del ciclo del negocio de la
actividad que desarrolla la empresa. Esto también es debido a que la eficiencia de la aplicació n de ratios
se apoya en comparaciones con niveles de referencia tales como:

– Desempeñ o pasado de los ratios.

– Está ndares y Ratios de la industria.

– Ratios de empresas similares en la misma industria (competencia).

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• Un ú nico índice es incapaz de determinar el estado de una organizació n, por tanto, se requiere la
estimació n de un conjunto de ratios para elaborar una conclusió n má s completa.

De este modo, existen ratios diversos, cada cual mide un aspecto financiero distinto, pero igual de
importante en general.

Para un mejor estudio y evaluació n se toma en cuenta cuatro ratios o razones financieras principales las
cuales son:

 Razones de liquidez.

 Razones de solvencia.

 Razones de gestió n.

 Razones de rentabilidad.

6.2 ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE

RAZONES. RAZÓN DE LIQUIDEZ:

Miden la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones en el corto plazo. Es decir, consiste
en la facilidad que la empresa tiene para convertir sus activos en dinero en efectivo sin incurrir en
pérdidas significativas de su valor, en ese sentido, de tener liquidez.

 CAPITAL DE TRABAJO.

El capital de trabajo o fondo de maniobra, es el resultado de la diferencia entre el activo corriente

(Activos caracterizados por convertirse en efectivo en el corto plazo), con relació n a los pasivos a corto
plazo (Deudas u obligaciones que se tiene que pagar o cubrir en menos de una gestió n), en tal sentido el
capital de trabajo es la cantidad necesaria de los recursos en una empresa o entidad, para realizar sus
actividades u operaciones con normalidad dentro las actividades propias programadas de la entidad,
siendo estas principalmente a corto plazo.

Este capital resulta indispensable para conocer el curso de un negocio, en caso de que quiera realizar
alguna inversió n o un gasto importante, o simplemente mejorar la administració n de la compañ ía.

Su fó rmula es la siguiente:

Capital de Trabajo o Fondo de Maniobra= Activo Corriente – Pasivo a Corto plazo

Ejemplo:

Con los datos del tema 5 balance general gestió n 2010, realice los cá lculos del capital de trabajo.

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Datos:

Activo Corriente= 1,320,000.00 Bs

Pasivo a corto plazo= 131,700.00 Bs

Capital de Trabajo o Fondo de Maniobra= 1,320,000.00 – 131,700.00

Capital de Trabajo o Fondo de Maniobra= 1,188,300.00 Bs

Interpretació n; Esto indica que la empresa “X”, cuenta con Bs 1,188,300.00, de capital de trabajo, para
seguir invirtiendo en sus actividades u operaciones a corto plazo, cubriendo su deuda a corto plazo.

 RATIO DE CIRCULANTE O RAZÓN CIRCULANTE:

Siendo:

Activos corrientes o circulantes: Efectivo, Valores Negociables, Cuentas por cobrar, Inventarios.

Pasivos a corto plazo: Cuentas por pagar, Documentos por pagar, Vencimiento de deuda, Impuestos por
pagar, Otros gastos devengados.

Este ratio muestra la capacidad de pago de la empresa con sus deudas en un momento dado. A mayor
ratio, mayor capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones; en cambio, para ratios bajos,
existe gran probabilidad de la suspensió n de pagos a terceros, se mide un veces que se lograría cubrir la
deuda.

Mayor a 1 = Buena capacidad de pago

Igual a 1 = Cubre apenas los pagos
Menor a uno = Mala capacidad de pago

Razón Circulante= activo corriente/pasivo a corto plazo

Ejemplo:

Con los datos del tema 5 balance general gestió n 2010, realice el cá lculo de la razó n circulante.

Razón Circulante= 1,320,000.00 / 131,700.00

Razón Circulante= 10.02 Veces

El resultado indica que el activo corriente es 10.02 veces má s grande que el pasivo a corto plazo; o que
por cada boliviano o Unidad Monetaria (UM) de deuda, la compañ ía cuenta con Bs 10.02 para pagarla.

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 PRUEBA ÁCIDA:

Este ratio nos indica, a semejanza del anterior, pero de una forma má s detallada y precisa ya que no
considera los activos que no se convertirá n en efectivo o liquidez de manera garantizada, en tal sentido
mide con precisió n la capacidad de la empresa para afrontar sus deudas en el corto plazo.

Su fó rmula es la siguiente:

Prueba ácida = (Activo Corriente – Inventarios – Activos Pagados por Adelantado)/ Pasivo a corto Plazo
Ejemplo:

Con los datos del tema 5 balance general gestió n 2010, realice el cá lculo de la Prueba Á cida.

Prueba ácida = (1,320,000.00 – 180,000.00 – 0)/ 131,700.00

Prueba ácida = 8.66 Veces

Esto indica que la empresa “X” puede cubrir con mayor exactitud sus deudas a corto plazo en 8.66 Veces,
lo cual indica que por cada Bs de deuda la empresa garantiza el pago por tener Bs 8.66 para pagarla.

 RATIO MARGEN DE SEGURIDAD:

Se aplicara la siguiente formula:

Margen de seguridad = (Activo Corriente – Pasivo a corto plazo)/Pasivo a corto plazo (Veces)

Nó tese que lo que está en el numerador (Act. corriente – Pas. A corto plazo) se le llama Capital Trabajo.

Entonces, el ratio de Margen de Seguridad es el Ratio de Capital de Trabajo a deudas de corto plazo. Dicho
margen aumenta a medida que exista un mayor capital de trabajo, puesto que la empresa podrá cubrir
sus pasivos menores a una gestió n en el momento indicado.

La existencia de un ratio alto le permite a la empresa absorber posibles pérdidas en las operaciones, la
caída de inventarios y otras contingencias.

Por otro lado, un ratio bajo es un posible indicador de que la empresa tiene problemas para cumplir sus
deudas a corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos.

Ejemplo:

Con los datos del tema 5 balance general gestió n 2010, realice el cá lculo de la Prueba Á cida.

Margen de seguridad = (1,320,000.00 – 131,700.00)/ 131,700.00 (Veces)

Margen de seguridad = (1,188,300.00)/ 131,700.00 (Veces)

Margen de seguridad = 9.022779 = 9.02 (Veces)

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Esto nos demuestra que la empresa puede aú n liquidar sus deudas, dado que dispone de recursos
suficientes para hacerlo, y éstos son 9.02 veces mayores que sus obligaciones a pagar, es decir
que asegura su capital para seguir invirtiendo cubriendo su deuda a corto plazo.

RAZONES DE SOLVENCIA

Nos permiten analizar las deudas de la empresa a corto y largo plazo, mostrando el respaldo econó mico
con el que cuentan las empresas para responder ante sus obligaciones monetarias. Por consiguiente, nos
brinda una idea de la autonomía financiera con la que cuentan.

Esto es, cuá nto dinero podría solicitar una empresa como crédito, respaldado por su patrimonio y activos.

Entonces, estas razones son de mucha utilidad, especialmente para los acreedores, ya que da informació n
del grado de endeudamiento y la probabilidad de reembolso que tienen las empresas.

Para poder interpretar de la mejor manera tendremos los siguientes parámetros:

 Mayor a 1 o al 100%, tiene mala capacidad de pago de la empresa.

 Igual a 1 o 100%, cubre apenas los pagos de las cuentas.

 Menor a 1 o al 100%, cuenta con buena capacidad de pago de la empresa.

Entre los principales ratios, podemos encontrar:

 Endeudamiento de Estructura del Capital o Endeudamiento Patrimonial

 Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo

 Endeudamiento del Activo Total

 ENDEUDAMIENTO DE ESTRUCTURA DEL CAPITAL O ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL:

Expresa la combinació n de deuda y capital social que la empresa quiere tener, señ alando el grado de
autonomía o dependencia financiera con la que se maneja la empresa. Es idó neo que el índice sea bajo,
debido a que ello se traduciría en un escaso nivel de endeudamiento por parte de las empresas, con lo
cual se mostraría capaz para pagar a los acreedores y proveedores.

Su fó rmula es la siguiente:

Endeudamiento Patrimonial = (Total Pasivo / Patrimonio)*100

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Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el grado de endeudamiento.

Datos:

Total Pasivo = 276,700.00

Patrimonio = 1,463,500.00
Endeudamiento Patrimonial = (276,700.00 / 1,463,500.00)*100
Endeudamiento Patrimonial = (0.189067304407243)*100
Endeudamiento Patrimonial = 18.9067304407243 ≈ 18.91%
El 0.1891 o el 18.91% nos muestra que la empresa registra una buena capacidad de pago frente a sus
deudas financieras, lo cual contribuye positivamente en la toma de decisiones de los acreedores.

Esto indica que la empresa, garantiza el pago a sus acreedores por tener recursos suficientes en su
patrimonio, representado de tal manera la deuda total del 18.91% con relació n a su patrimonio.

 ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL A LARGO PLAZO

Este indicador es semejante al anterior, empero, está centrado en la capacidad de solvencia que tienen las
empresas con respecto a sus pasivos (obligaciones) no corrientes o de largo plazo.

Su fó rmula es la siguiente:

Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo = (Pasivos a Largo Plazo / Patrimonio)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el grado de endeudamiento.

Datos:

Pasivos a Largo Plazo = 145,000.00

Patrimonio = 1,463,500.00
Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo = (145,000.- /
1,463,500.-)*100 Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo =
(0.099077)*100 Endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo = 9.91 %
La empresa “NN”, cuenta con un endeudamiento Patrimonial a Largo Plazo de 9.91%, es decir que la
deuda a largo plazo de la empresa puede ser cubierta sin problema alguno, ya que la empresa cuenta con
propios adecuados para cubrir y garantizar las obligaciones contraídas a largo plazo, a su ves se garantiza
la estabilidad econó mica de la empresa en el largo Plazo.

 ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO TOTAL

Indica el porcentaje de deuda a corto y largo plazo financiada con capital propio, o en otras palabras,
evalú a qué porcentaje de los activos totales es financiado por terceros. De tal modo:

Un valor alto del margen se traduce en un alto grado de pérdida de autonomía frente a terceros.

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Un valor bajo del ratio muestra el exceso de capitales propios. Es recomendable uso de capital de
terceros.

Su fó rmula es la siguiente:

Endeudamiento Del Activo Total = (Total Pasivo / Total Activo)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el grado de endeudamiento.

Datos:

Total Pasivo = 276,700.00

Total Activo = 1,740,200.00
Endeudamiento Del Activo Total = (276,700.- / 1,740,200.-)*100
Endeudamiento Del Activo Total = (0.159004)*100
Endeudamiento Del Activo Total = 15.90%
La empresa como política tiene como má ximo el 25%, para el endeudamiento del activo total.

El resultado anterior muestra que la razó n de endeudamiento de la empresa es 15.90%. Por lo tanto, se
puede deducir que la empresa cuenta con poco financiamiento de terceros con relació n a la conformació n
de los bienes y derechos que posee. Si a esto se agrega el hecho de que el promedio de la industria en el
ratio es só lo de 25%, esto indica que la empresa puede aun canalizar créditos con terceros por ser
solvente y de tal manera garantizar el pago de las deudas.

RAZONES DE GESTIÓN

Miden la productividad y la eficiencia con que la empresa emplea sus activos, tomando como base los
niveles de ventas, reflejados en el incremento de su volumen comercial. En este sentido, se usan para
evaluar el desempeñ o de á reas específicas y compararlas con pará metros representativos de dichas
á reas. Los ratios de gestió n má s importantes son:
 Rotació n de caja y bancos o Rotació n del Disponible
 Rotació n de Inventarios o Existencias.
 Inventarios a Capital de Trabajo.
 Rotació n de Cuentas por Cobrar
 ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS O ROTACIÓN DEL DISPONIBLE.

Muestra el nú mero de días que caja y bancos puede cubrir sus ventas con recursos propios, es decir
mide el tiempo por el cual las empresas pueden otorgar créditos en sus ventas.

Su fórmula es la siguiente:

Rotación de Caja y Bancos = Caja y Bancos *360 días / Ventas Netas

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Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine la rotació n del disponible.

Datos:

Ventas Netas = 118,000.-

Caja y Bancos = 1,140,000.00
Rotación de Caja y Bancos = 1,140,000.- *360 días / 118,000.-
Rotación de Caja y Bancos = 9.66 ≈ 10 días

Lo que indica que se cuenta con liquidez en caja para cubrir 10 días de ventas, esto quiere decir que la
empresa puede dar un crédito a dichos días.

 ROTACIÓN DE INVENTARIOS O EXISTENCIAS

Indica la frecuencia con la que sale una existencia del almacén para su venta. Por ello, se requiere
propiciar que se tenga un elevado nivel de rotació n, ya que eso mostraría un adecuado dinamismo en las
ventas, permitiendo también la reducció n de los costos de almacenamiento.

Sus fórmulas son las siguientes:

Rotación de Inventarios (Días)= (Promedio de Inventarios *360 días)/Costo de Ventas

Rotación de Inventario (Veces)= Costo de Ventas/Promedio de Inventarios

; o 360 días/Rotació n en días

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine la rotació n de los inventarios en días y veces.

Datos:

Promedio de Inventarios = (8,500.-9,200.-)/2=8,850.-

Costo de Venta = 65,350.-
Rotación de Inventarios (Días)= (8,850.-*360 días)/65,350.-
Rotación de Inventarios (Días)= (3,186,000.-)/65,350.-
Rotación de Inventarios (Días)= 48.752869 ≈ 49 días.

Rotación de Inventario (Veces)= 65,350.-/ 8,850.-

Rotación de Inventario (Veces)= 7,3841 ≈ 7 Veces.
Del resultado anterior se observa que la mercadería sale del almacén cada 49 días al mercado es decir 7
veces al añ o, implicando una baja rotació n dado que la mercadería se queda casi dos meses en stock, lo
que ocasiona un capital está tico sin alguna rentabilidad.

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 INVENTARIOS A CAPITAL DE TRABAJO

Determina la eficiencia en la utilizació n de capital de trabajo en relació n a los inventarios. Así, una alta
rotació n significa que hay insuficiencia en capital de trabajo para financiar los inventarios o que una
proporció n de ese capital de trabajo está siendo desaprovechado al mantenerse inmovilizado,
financiando inventarios tal vez excesivos o de lenta rotació n.

Su fórmula es la siguiente:

Inventarios a Capital de Trabajo = Promedio de Inventarios / Capital de Trabajo

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine la las veces que se aprovecha el capital de trabajo en la
adquisició n de mercadería.

Datos:

Promedio de inventarios = 8,850.-

Capital de Trabajo = 1,188,300.00.-
Inventarios a Capital de Trabajo= 9,200.-/1,188,300.-
Inventarios a Capital de Trabajo = 0.0077 ≈ 0.01 Veces.
Esto indica que la empresa no empleada de gran manera su capital de trabajo en la inversió n de
mercaderías, esto debido a que cuenta con una baja rotació n de los inventarios lo cual demuestra la
existencia de mercadería estocada, en tal sentido no se da lugar a la inversió n en la adquisició n de nueva
mercadería para la venta.

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

Indica las veces en las se recupera las cuentas por cobrar durante el ejercicio, y por ende puede ser
utilizada para medir su cobranza. Señ alando el nú mero de veces que el saldo promedio de las cobranzas
por ventas al crédito pendientes ha sido liquidado durante el añ o. Debe precisarse que para hacer la
evaluació n del resultado, se necesita compararlo con el plazo medio de crédito que la empresa otorga a
sus clientes.

Su fórmula es la siguiente:

R. C. C. = Ventas a Crédito (Ventas Netas)/ Promedio de cuentas a cobrar

Efectividad de Cobranza = 360 días /R.C.C

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine las veces que se recupera los créditos otorgados por la
empresa.

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Datos:

Ventas a Crédito o Ventas Netas = 118,000.00.- Promedio

de Cuentas a cobrar = 0.-
R. C. por Cobrar = 118,000.00.-/ 0.-
R. C. por Cobrar = ∞
Efectividad de Cobranza = 360 días /∞
Efectividad de Cobranza = ∞
La empresa no cuenta con cuentas por cobrar o créditos otorgados por ventas, tiene una política acertada sobre
las ventas a crédito ya que toda venta se lo realiza en efectivo, misma que genera liquidez para la empresa.

Veamos otro ejemplo de la empresa “NTN”

Datos:

Promedio de Cuentas por cobrar = 10,000.- Ventas a

Crédito o Ventas Netas = 118,000.00

Rotación de Cuentas por Cobrar = 118,000.-/ 10,000.-

Rotación de Cuentas por Cobrar = 11.08 Veces
Efectividad de Cobranza = 360 días /11.08 Efectividad
de Cobranza = 30.54 ≈ 31 días.
La empresa recupera sus ventas a crédito 11 veces al año, es decir que cada 31 días
aproximadamente se efectiviza la cobranza de los créditos a los clientes.

 ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

Es semejante a la rotación de cuentas por pagar, pero éste se usa para evaluar el desempeño de la empresa en
cancelar el crédito obtenido, aplica para su cálculo las compras a crédito de las mercaderías o insumos para la
producción, con relación al promedio de las cuentas por pagar, las políticas nacerán conforme a los resultados
obtenidos en la Rotación de Cuentas por Cobrar, no se pueden pagar más antes que las recuperaciones de los
créditos.

Su fórmula es la siguiente:

R. C. a P = Compras a crédito (Compras Netas, Costo de ventas)/ Promedio de cuentas a Pagar

(proveedores)

Efectividad de Pago = 360 días / R. C. a P

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine las veces que se pagan los créditos obtenidos por la
empresa.

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Datos:

Compras Netas = 66,050.-

Promedio de Cuentas a Pagar= (70,000.- + 80,000.-)/2 = 75,000.-
R. C. a P = 66.050.-/ 75,000.-
R. C. a P = 0.880666 ≈ 1 Vez
Efectividad de Pago = 360 días /1
Efectividad de Pago = 360 días
La empresa en promedio llega a pagar una vez durante la gestión, esto indica que cada 360 días la empresa
cumple con sus créditos.

Al ser el dato mayor en la efectividad de pago, la empresa utiliza más los recursos ajenos para poder generar
beneficios o utilidad.

RAZONES DE RENTABILIDAD.

El fin último de la empresa es obtener utilidades sobre el capital invertido. Por consiguiente, estos ratios son de
mucha importancia desde la vista de los accionistas.

Estos ratios se emplean para medir la rentabilidad sobre inversiones actuales de las empresas, concentrándose en
el análisis de los beneficios. No obstante, se debe ser cuidadoso porque las cifras arrojadas pueden ser
engañosas, sino se cuenta con información complementaria. Es por ello que un correcto análisis de la variación
de la utilidad neta del período implica conocer los factores que la afectan: variaciones en precios, compras,
gastos de operación, eficiencia de la producción, etc.

Entre los más importantes indicadores de rentabilidad se tienen:

 Rentabilidad Patrimonial (ROE)

 Rentabilidad Sobre los Activos o Rendimiento sobre la Inversió n (ROA)
 Margen Bruto
 Margen Neto
 RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE)

Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista:

Su fórmula es la siguiente:

RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = (Utilidad Neta/ Patrimonio)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el grado de rendimiento obtenido por la inversió n de los
socios o dueñ os, temando en cuenta que dentro las políticas se tiene que tener como mínimo el 15%
de Rendimiento Patrimonial.

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Datos:

Utilidad Neta = 31,837.50

Patrimonio= 1,463,500.-
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) =(31,837.50/ 1,463,500.-)*100
RENTABILIDAD PATRIMONIAL (ROE) = 2.1754 ≈ 2.18%
El Rendimiento obtenido de la empresa es del 2.18% con relación a su patrimonio.

El resultado se encuentra muy debajo de lo esperado conforme a sus políticas, por lo cual la empresa deberá
mejorar sus políticas de venta para poder generar mayores beneficios, al no cumplir con lo esperado por la
empresa.

 RENTABILIDAD SOBRE LOS ACTIVOS O RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROE)

Expresa la rentabilidad de los activos en el logro de las utilidades, es decir mide como los activos aportan al
logro de la utilidad neta en la empresa.

Consecuentemente, un ratio bajo podría deberse a la existencia de activos generadores de utilidad o activos
ociosos mal manejados de la liquidez, mientras que un ratio más elevado revelaría un mayor rendimiento en las
ventas y dinero invertido.

Su fórmula es la siguiente:

RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROA)= (Utilidad Neta/ Total Activo)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el grado de rendimiento obtenido por los activos de la empresa,
temando en cuenta que dentro las políticas se tiene que tener como mínimo el 15% de Rendimiento.

Datos:

Utilidad Neta = 31,837.50 Total

Activo= 1,740,200.-
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROA)= (31,837.50/ 1,740,200.-)*100
RENDIMIENTO SOBRE LA INVERSIÓN (ROA)= 1.829531≈ 1.83%
El resultado se encuentra muy debajo de lo esperado conforme a sus políticas, esto debido a que por cada
boliviano invertido en el activo se genera un rendimiento del 1.83% (Se gana 0.0183 bolivianos por cada
boliviano invertido en el activo), por lo cual la empresa deberá mejorar sus políticas de venta para poder
generar mayores beneficios, al no cumplir con lo esperado por la empresa.

 MARGEN BRUTO

Indica la cantidad que se obtiene de utilidad bruta por cada boliviano o Unidad Monetaria invertida en las
ventas, luego de haber cubierto los costos de producción y venta.

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Su fórmula es la siguiente:

MARGEN BRUTO = (Utilidad Bruta/ Ventas Netas)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el margen bruto obtenido por la empresa.

Datos:

Utilidad Bruta = 52,650.-

Ventas Netas = 118,000.-
MARGEN BRUTO = (52,650.-/118,000.-)*100 MARGEN
BRUTO =44.6186≈ 44.62%
Señala que las ganancias con relación a las ventas, deducido los costos de producción o de ventas de los bienes
vendidos es del 44.62% con respecto a su nivel de ventas anuales, indicador.

 MARGEN NETO

Mide el porcentaje de cada Unidad Monetaria o boliviano invertido en ventas que queda después de que todos
los costos y gastos, incluyendo los impuestos.

A medida que más grande sea el margen neto de la compañía es mejor.

Su fórmula es la siguiente:

MARGEN NETO = (Utilidad Neta/ Ventas Brutas)*100

Ejemplo: Con los datos del tema 5 determine el margen neto obtenido por la empresa.

Datos:

Utilidad Neta = 31,837.50

Ventas Brutas = 120,000.-
MARGEN NETO = (31,837.50/120,000.-)*100 MARGEN
NETO =26.53125≈ 26.53%

Este resultado nos indica que por cada boliviano o unidad monetaria que vendió la compañía, se obtuvo un
rendimiento neto del 26.53%, contemplando los costos y gastos generados por las actividades de la empresa.
Este ratio permite evaluar si el esfuerzo hecho en la operación durante el periodo de análisis, está produciendo
una adecuada retribución para el empresario.

BIBLIOGRAFÍA

GITMAN LAWRENCE J. Principio de administración financiera Decima cuarta edición 2016.

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