SUPUESTO PRÁCTICO 1

Una empresa se dedica a la venta de motocicletas de baja cilindrada y está pensando la

posibilidad de ampliar su negocio hacia la venta de complementos utilizados diariamente
para el disfrute de las motocicletas. Realizado un estudio, ha previsto un desembolso de
600.000 euros en el momento inicial y los siguientes cobros y pagos que se generarían
durante la vida de la inversión, que es de 4 años:

AÑOS COBROS
1 100,000
2 200,000
3 300,000
4 300,000

¿Cuál es el valor actual neto de cada una de las inversiones suponiendo una tasa de
rentabilidad de la inversión o tipo del 8 %?
En base al resultado obtenido, ¿sería aconsejable que la empresa acometiera la
inversión?.

Puedes realizar diversas simulaciones en el modelo cambiando el desembolso inicial, flujos de caja esperados y tipo d
 SOLUCIÓN

TIPO DESCUENTO INVERSIÓN: 8%

PAGOS COBROS PAGOS FLUJOS
50,000 DESEMBOLSO INICIAL 600,000.00 € - 600,000.00 €
60,000 AÑO 1 100,000 50,000.00 € 50,000.00 €
65,000 AÑO 2 200,000 60,000.00 € 140,000.00 €
65,000 AÑO 3 300,000 65,000.00 € 235,000.00 €
AÑO 4 300,000 65,000.00 € 235,000.00 €

VALOR ACTUAL NETO -74,393.68 €

de caja esperados y tipo de descuento.
ACONSEJABLE NO
EXPLICACIÓN
La celda I11 contiene la fórmula VNA con los argumentos: TASA (celda
H3) y los sucesivos valores de que van tomando los esperados flujos
de caja (diferencia entre cobros y pagos de cada año).
A este valor se le ha sumado el valor del desembolso o inversión
inicial que realizaría la empresa (celda I5).
La celda I12 nos dirá si la inversión es aconsejable de realizar, no
aconsejable o indiferente en función del valor que tome el VALOR
ACTUAL NETO de la inversión
 os: TASA (celda
perados flujos

inversión

ealizar, no
e el VALOR
SUPUESTO PRÁCTICO 2
A un inversor se le presentan las siguientes posibilidades para realizar una determinada inversión:

DESEMBOLSO INICIAL FLUJO 1 FLUJO 2 FLUJO 3 FLUJO 4

PROYECTO A 1,000,000 100,000 150,000 200,000 250,000

PROYECTO B 1,500,000 200,000 300,000 350,000 400,000
PROYECTO C 1,700,000 400,000 600,000 300,000 600,000

Debemos calcular el proyecto más rentable según el criterio del Valor Actual Neto y suponiendo una tasa de actualiza

SOLUCIÓN
TIPO DE DESCUENTO 7%

VALOR ACTUAL PROYECTO A -207,647.01 €

VALOR ACTUAL PROYECTO B -103,697.06 €
VALOR ACTUAL PROYECTO C 185,715.97 €

ESCOGEREMOS EL PROYECTO C
 FLUJO 5

300,000
500,000
400,000

ndo una tasa de actualización o descuento del 7 %.

SUPUESTO PRÁCTICO 3

Un inversor compra un activo financiero por 10.369,73 euros. Los flujos de caja netos que recibirá este inversor serán los sigu
36 cuotas mensuales de: 66,17 euros.
Una última cuota (la número 37) de: 10.613.85 euros.
Determina el VAN de este activo financiero, para una tasa de descuento del 8,1487 % anual, utilizando la función VNA.

Coste del activo financiero 10,369.73 Nº de periodo Flujos

Tasa de descuento anual 8.1487% 1 66.17
Periodicidad de los flujos 12 2 66.17
Tasa anual equivalente 8.46% 3 66.17
4 66.17
VALOR ACTUAL NETO 0.01 € 5 66.17
6 66.17
Podemos observar que la TASA de descuento coincide con la TIR 7 66.17
al hacer el valor actual neto CERO. 8 66.17
9 66.17
10 66.17
11 66.17
12 66.17
13 66.17
14 66.17
15 66.17
16 66.17
17 66.17
18 66.17
19 66.17
20 66.17
21 66.17
22 66.17
23 66.17
24 66.17
25 66.17
26 66.17
27 66.17
28 66.17
29 66.17
30 66.17
31 66.17
32 66.17
33 66.17
34 66.17
35 66.17
36 66.17
37 10,613.85
e inversor serán los siguientes:

ndo la función VNA.