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ejercicio 9.2 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.

Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Usted invierte hoy en un negocio $3.5 millones y adems deber reinvertir


la suma de $800,000.00 al cabo de 3 meses. Este negocio le reportar unas
utilidades trimestrales de $400,000.00 durante 3 aos recibiendo los
primeros 6 meses ms tarde de la iniciacin del negocio. Adems el
negocio se podr vender al final de este tiempo en $2.8 millones. Hallar la
TIR correspondiente a este negocio

carga de la tasa de descuento en porcentaje


datos tasa de descuento % =
1era inversin= -3,500,000.00 periodo 0
2da inversin= -800,000.00 periodo 1 factor de descuento =
flujos trimest.= 400,000.00 a partir del per. 2
recuperacin= 2,800,000.00 en el periodo 13 valores actuales de los flujos actualizados al periodo
cero
valor presente
N de N de de la 1era. inversin (periodo 0 ) =
renta trimestre anualidad anualidad
2da inversin (periodo 1) =
1 2 400,000.00 351,272.87
2 3 400,000.00 329,182.64 utilidades sumatoria1=
3 4 400,000.00 308,481.58
4 5 400,000.00 289,082.33 recuperacin (periodo 13 ) =
5 6 400,000.00 270,903.03
6 7 400,000.00 253,866.95
7 8 400,000.00 237,902.21 valor presente neto del flujo total =
8 9 400,000.00 222,941.44 (se obtienen resultados aproximados)
9 10 400,000.00 208,921.49 la TIR ser un valor entre 6.71% y 6.72%
10 11 400,000.00 195,783.20
11 12 400,000.00 183,471.13
12 13 400,000.00 171,933.32
sumatoria1 = 3,023,742.19
$2,800,000.00+$400,000.00

$400,000.00

0 1 2 3 ............................................................... 13 trimestres

$800,000.00 clculo con la funcin del excel


periodos en flujo tipo
$3,500,000.00 trimestres
0 -3,500,000.00 1era inversin
1 -800,000.00 2da. Inversin
2 400,000.00 rentabilidad
3 400,000.00 rentabilidad
4 400,000.00 rentabilidad
5 400,000.00 rentabilidad
6 400,000.00 rentabilidad
7 400,000.00 rentabilidad
8 400,000.00 rentabilidad
9 400,000.00 rentabilidad
10 400,000.00 rentabilidad
11 400,000.00 rentabilidad
12 400,000.00 rentabilidad
13 3,200,000.00 rentab.+recuper.
frmula excel =tir(k10:k22) = 6.64%
uento en porcentaje
6.71063112

1.0671063112

ujos actualizados al periodo

-3,500,000.00

-749,691.00

3,023,742.19

1,203,533.22

-22,415.60
aproximados)
e 6.71% y 6.72%

,000.00+$400,000.00

s
EJERCICIO 9.8 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.
Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Supongamos que un inversionista dispone en este momento de la suma de


S/. 10 millones para invertir y se le presentan dos posibilidades: a) invertir
en un pequeo negocio el cual le generar unos beneficios anuales de S/
2,549,000 durante 10 aos y un valor de mercado nulo al cabo de este
tiempo; b) otra posibilidad es invertir los S/. 10 millones en una institucin
financiera que le ofrece un inters del 21% anual. Sabiendo que la tasa de
oportunidad del inversionista es del 20% anual. qu alternativa es mejor?

S/.2,549,000.00

0 1 2 ............................................ 10

S/.10 millones

periodo inver. /rentab.


0 -10,000,000.00
1 2,549,000.00
2 2,549,000.00
3 2,549,000.00
4 2,549,000.00
5 2,549,000.00
6 2,549,000.00
7 2,549,000.00
8 2,549,000.00
9 2,549,000.00
10 2,549,000.00 686,611.346068919

posibilidad (a)
funcin TIR = tir(c30:c40) 22.001%

funcin TIRM = tirm(c30:c40,,h31) 20.800%

posibilidad (b)
tir = 21%
tirm = 21%
Se observa que la TIR es mayor en el
proyecto, pero la TIRM es mayor cuando se
efecta el depsito en la institucin financiera.
Luego ms rentable es depositar en la
institucin antes mencionada
carga de datos
costo de oport.
del mercado = 20%

inversin
S/. 10,000,000.00

rentabilidades
S/. 2,549,000.00
S/ 10,000,000.00 S/ 67,274,999.49 S/ 57,274,999.49
EJERCICIO 9.7 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.
Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Un proyecto que se invierte hoy S/. 15 millones


y que generar unos ingresos netos de S/. 10
millones dentro de un ao; S/. 16 millones
dentro de dos aos y S/. 10,905,625 dentro de
tres aos. Determinar la TIR y la TRV si el
costo de oportunidad del mercado es del 33%
anual. S/.10,905,625

S/.10,000,000 S/.16,000,000 Inversin =


rent. 1 =
rent. 2 =
rent. 3 =
0 1 2 3

costo de oportunidad
S/.15 millones

funcin TIR = tir(H13:H16)= 60.98%


funcin TIRM = tirm(H13:H16,,H19) = 49.26%

La TIRM es menor que la TIR


datos
-15000000
10000000
16000000
10905625

33%
EJERCICIO 9.6 texto de Jaime Garca, Matemtica Financiera, cuarta edicin.
Captulo 9, Tasa Interna de Retorno

Se invierten hoy S/. 15 millones en un


proyecto que generar un ingreso de
S/.36,905,625 al cabo de 3 aos. Hallar la
Tasa Interna de Retorno y la Tasa Interna de
Retorno Modificada. (Para esta ltima tasa,
asuma la TIR hallada).
S/.36,905,625

Inversin =
rent. 1 =
rent. 2 =
rent. 1 =
0 1 2 3

S/.15 millones

funcin excel = tir(H13:H16)= 35.00%


funcin excel = tirm(H13:H16,,D13) 35.00%
funcin excel = tasa(3,,h13,h16) = 35.00%

La TIR y la TIRM son


equivalentes
datos
-15000000
0
0
36905625
3
0 -15000000
1 10000000
2 16000000
3 S/ 10,905,625.00

TIR 60.98%

4
0 -S/ 15,000,000.00
3 S/ 36,905,625.00

TIR 146% 35%

7
PROYECTO A PROYECTO B
Desembolso Inicial -1,000,000 -1,500,000
Flujo Neto Caja Ao 1 100,000 200,000
Flujo Neto Caja Ao 2 150,000 300,000
Flujo Neto Caja Ao 3 200,000 350,000
Flujo Neto Caja Ao 4 250,000 400,000
Flujo Neto Caja Ao 5 300,000 500,000

COK 7%
VAN -207,647.014598633 -103,697.062194927
8
Desembolso
Ao 1 Ao 2
inicial
PROYECTO A -S/ 10,000,000.00 1,000,000 -2,000,000
PROYECTO B -S/ 18,000,000.00 -3,000,000 4,000,000
PROYECTO C -S/ 16,000,000.00 4,000,000 5,000,000

9
Inversin A Inversin B
Desembolso -10,000 -10,000
Flujo de Caja 1 5,000 2,000
Flujo de Caja 2 5,000 4,000
Flujo de Caja 3 5,000 4,000
Flujo de Caja 4 5,000 20,000

PAY BACK 2 AOS 3 AOS


VAN 5,849.33 11,789.50

Proyecto Inversin Inicial Mes 1 Mes 2


-S/ 131,503.25 -S/ 331,503.25
-S/ 200,000.00
A
S/ 135,000.00 S/ 135,000.00
FLUJO -S/ 200,000.00 S/ 135,000.00 S/ 135,000.00

B -S/ 200.00 S/ 90,000.00 S/ 90,000.00

-S/ 166,351.61 -S/ 125,785.71 -S/ 492,137.32


-S/ 200,000.00 -S/ 220,000.00
C
S/ 175,000.00 S/ 175,000.00
FLUJO -S/ 200,000.00 S/ 175,000.00 -S/ 45,000.00
PROYECTO C
-1,700,000
400,000
600,000
300,000
600,000
400,000

185,715.974754099

Ao 3 Ao 4 Ao 5 VAN PAY BACK

6,000,000 6,000,000 8,000,000 S/ 3,829,086.42 3 AO Y 6 MESES


5,000,000 6,000,000 8,000,000 -S/ 3,524,416.60 4 AOS Y 9 MESES
8,000,000 3,000,000 3,000,000 S/ 2,587,894.88 2 AOS Y 9 MESES

Mes 3 Mes 4 Mes 5 Mes 6


-S/ 200,000.00
S/ 135,000.00 S/ 135,000.00 S/ 135,000.00 S/ 135,000.00
-S/ 65,000.00 S/ 135,000.00 S/ 135,000.00 S/ 135,000.00

S/ 90,000.00 S/ 90,000.00 S/ 90,000.00 S/ 90,000.00

-S/ 220,000.00
S/ 175,000.00 S/ 175,000.00 S/ 175,000.00 S/ 175,000.00
S/ 175,000.00 -S/ 45,000.00 S/ 175,000.00 S/ 175,000.00
VAN S/ 179,401.92
TIR 46%

VAN S/ 340,403.44
TIR 45000%

VAN S/ 170,147.15
TIR 43%