Planeamiento y Control Financiero

Análisis de Estados Financieros

Profesor Manuel Acevedo

ESTADOS FINANCIEROS
 ESTADOS FINANCIEROS

Estado de Situación Financiera

Estado de Resultados
Estado de Flujo de Efectivo
Estado de cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Situación
Financiera

ACTIVO DISPONIBLE
PASIVO

ACTIVO REALIZABLE

PATRIMONIO
ACTIVO INMOVILIZADO
Estado de Situación Financiera
ELEMENTO 1: ACTIVO DISPONIBLE
10 EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
11 INVERSIONES FINANCIERAS
12 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES – TERCEROS
13 CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES – RELACIONADAS
14 CUENTAS POR COBRAR AL PERSONAL, A LOS ACCIONISTAS
(SOCIOS), DIRECTORES Y GERENTES
16 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS – TERCEROS
17 CUENTAS POR COBRAR DIVERSAS – RELACIONADAS
18 SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS POR ANTICIPADO
19 ESTIMACIÓN DE CUENTAS DE COBRANZA DUDOSA
Estado de Situación Financiera
ELEMENTO 2: ACTIVO REALIZABLE
20 MERCADERÍAS
21 PRODUCTOS TERMINADOS
22 SUBPRODUCTOS, DESECHOS Y DESPERDICIOS
23 PRODUCTOS EN PROCESO
24 MATERIAS PRIMAS
25 MATERIALES AUXILIARES, SUMINISTROS Y REPUESTOS
26 ENVASES Y EMBALAJES
27 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA
28 EXISTENCIAS POR RECIBIR
29 DESVALORIZACIÓN DE EXISTENCIAS
Estado de Situación Financiera
ELEMENTO 3: ACTIVO INMOVILIZADO
30 INVERSIONES MOBILIARIAS
31 INVERSIONES INMOBILIARIAS
32 ACTIVOS ADQUIRIDOS EN ARRENDAMIENTO FINANCIERO
33 INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO
34 INTANGIBLES
35 ACTIVOS BIOLÓGICOS
36 DESVALORIZACIÓN DE ACTIVO INMOVILIZADO
37 ACTIVO DIFERIDO
38 OTROS ACTIVOS
39 DEPRECIACIÓN, AMORTIZACIÓN Y AGOTAMIENTO ACUMULADOS
Estado de Situación Financiera
ELEMENTO 4: PASIVO
40 TRIBUTOS, CONTRAPRESTACIONES Y APORTES AL SISTEMA DE
PENSIONES Y DE SALUD POR PAGAR
41 REMUNERACIONES Y PARTICIPACIONES POR PAGAR
42 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES – TERCEROS
43 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES – RELACIONADAS
44 CUENTAS POR PAGAR A LOS ACCIONISTAS (SOCIOS),
DIRECTORES Y GERENTES
45 OBLIGACIONES FINANCIERAS
46 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS – TERCEROS
47 CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS – RELACIONADAS
48 PROVISIONES
49 PASIVO DIFERIDO
Estado de Situación Financiera
ELEMENTO 5: PATRIMONIO NETO
50 CAPITAL
51 ACCIONES DE INVERSIÓN
52 CAPITAL ADICIONAL
56 RESULTADOS NO REALIZADOS
57 EXCEDENTE DE REVALUACIÓN
58 RESERVAS
59 RESULTADOS ACUMULADOS
 TOMA DE DECISIONES
Estados
Financieros
Inversión
ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
Financiamiento

ESTADO DE
Rentabilidad RESULTADOS

ESTADO DE FLUJO
Liquidez
DE EFECTIVO
ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

ANALISIS DE RATIOS

ANALISIS ESPECIALIZADOS
ANALISIS FINANCIERO
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS

• ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
• ANÁLISIS HORIZONTAL
• ANÁLISIS EVOLUTIVO
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
ANÁLISIS ESTRUCTURAL O VERTICAL
Es aquel en que se determina la importancia
porcentual de cada cuenta respecto al total del
rubro o sección del Estado Financiero al que
pertenece.
Ej: ¿Qué % es Existencias del total del Activo?
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
ANALISIS HORIZONTAL
Es aquel en que se determina la variación
porcentual de cada cuenta entre un ejercicio fiscal
y otro.
Ej: % de variación de Clientes entre 2013 y 2014
y luego entre el 2014 y el 2015
ANALISIS FINANCIERO
ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS
ANÁLISIS EVOLUTIVO
Es aquel en que se toma un ejercicio fiscal como
año base y se determina la variación porcentual
de cada cuenta entre ese año base y los
siguientes ejercicios fiscales.
Ej: % de variación de la cuenta clientes del año
2014 y 2015, con respecto al 2013.
ANÁLISIS DE RATIOS
 Diplomado Internacional en Finanzas
Corporativas
Planeamiento y Control
Financiero

Indicadores Financieros

Liquidez
Rentabilidad
Capacidad de pago
Rendimiento

Actividad
Endeudamiento
Eficiencia
Financiacion
externa

Prof: Manuel Acevedo Riquelme

 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
METODOS DE ANALISIS FINANCIERO

ANALISIS DE RATIOS
◦ LIQUIDEZ
◦ GESTION
◦ ENDEUDAMIENTO
◦ RENTABILIDAD

PROF: MANUEL ACEVEDO RIQUELME

 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
◦ LIQUIDEZ
• Corriente
• Acida
• Prueba severa o prueba de caja
• Capital de trabajo
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
CORRIENTE

ACTIVO CORRIENTE - GTOS ANTICIPADOS

PASIVO CORRIENTE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
CORRIENTE

1,042,148 - 50,000 = 1.65

600,000
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
ÁCIDA

ACT CTE - GTOS ANTICIP – EXISTENCIAS

PASIVO CORRIENTE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
ÁCIDA

1,042,148 - 50,000 - 151,096 = 1.40

600,000
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
PRUEBA SEVERA O PRUEBA DE CAJA

EFECTIVO e INVERSIONES FINANCIERAS

PASIVO CORRIENTE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
PRUEBA SEVERA O PRUEBA DE CAJA

512,385 = 0.8
600,000
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

PASIVO CORRIENTE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ
CAPITAL DE TRABAJO

1´042.148 – 50,000 - 600,000 = 0.65

600,000
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
• Rotación de cuentas por cobrar
• Rotación de cuentas por pagar
• Rotación de inventarios
• Rotación de activos fijos
• Rotación de activos totales
• Rotación de capital de trabajo
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR

CUENTAS POR COB COM/ 1.18 * 360

VENTAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR

PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR COM/1.18 * 360

COMPRAS.
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE INVENTARIOS

PROMEDIO DE EXISTENCIAS * 360

COSTO DE VENTAS
 Ciclo de conversión de efectivo
Inventario Inventario
comprado vendido

Período de inventario Período de Ctas por Cobrar

60ds 30ds

Periodo de Cuentas por Pagar Ciclo de efectivo Tiempo

75 ds 15 ds ( - )

Efectivo pagado por Efectivo recibido

el inventario por la cobranza
Ciclo operativo
90 ds
 Ciclo de conversión de efectivo
Inventario Inventario Efectivo recibido
comprado vendido por la cobranza
Período de Período de
inventario Cuentas por Cobrar Ciclo de efectivo

30 ds 30 ds 15 ds +
Tiempo
Periodo de Cuentas por Pagar

75 ds Efectivo pagado
por el inventario

Ciclo operativo
75 ds
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

VENTAS NETAS .
ACTIVOS FIJOS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES

VENTAS NETAS
ACTIVOS TOTALES
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
GESTIÓN
ROTACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJO

VENTAS NETAS
CAPITAL DE TRABAJO
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
• Dependencia financiera o
apalancamiento financiero
• Autonomía a Largo Plazo
• Endeudamiento patrimonial
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
DEPENDENCIA FINANCIERA
o APALANCAMIENTO FINANCIERO

PAS CTE + PAS NO CTE

ACTIVO TOTAL
 Modelos de Balance General
Dependencia Financiera
1.0

1.5
2.0

3.0 1.5 3.0 2.0 3.0 1.0

 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

ENDEUDAMIENTO
A LARGO PLAZO

PASIVO NO CTE
PATRIMONIO
Modelos de Balance General
Autonomía a Largo Plazo

1.0

+
3.0
2.0
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL

PAS CTE + PAS NO CTE

PATRIMONIO NETO
Modelos de Balance General
Endeudamiento Patrimonial

2.0

3.0 1.0
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
◦ Costo de ventas
◦ Gastos operativos
◦ Gastos financieros
◦ Gastos y costos totales
◦ ROA
◦ ROE
◦ Liquidez de las ventas
◦ Cobertura de intereses
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
COSTO DE VENTAS

COSTO DE VENTAS
VENTAS NETAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
GASTOS OPERATIVOS

GASTOS OPERATIVOS
VENTAS NETAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
GASTOS FINANCIEROS

GASTOS FINANCIEROS
VENTAS NETAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
GASTOS/COSTOS TOTALES

COSTO VTAS + GTOS OPER + GTOS FIN

VENTAS NETAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS
(ROA)

UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVOS TOTALES
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS
(ROA)

UTILIDAD NETA .
ACTIVOS TOTALES
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)

UTILIDAD NETA
CAPITAL CONTABLE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)

UTILIDAD OPERATIVA
CAPITAL CONTABLE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DE LA INVERSION EN ACTIVOS (ROA)

UTILIDAD OPERATIVA
ACTIVOS TOTALES

UTILIDAD NETA
ACTIVOS TOTALES
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
RENTABILIDAD
RENDIMIENTO DEL CAPITAL CONTABLE (ROE)

UTILIDAD OPERATIVA
CAPITAL CONTABLE

UTILIDAD NETA
CAPITAL CONTABLE
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS

LIQUIDEZ DE LAS VENTAS

EBITDA
VENTAS
 ANALISIS FINANCIERO
ANALISIS DE RATIOS
ENDEUDAMIENTO
COBERTURA DE INTERESES

UTILIDAD OPERATIVA
GASTOS FINANCIEROS