El sistema financiero

16.1 El rol del sistema financiero en la economía

El sistema financiero cumple al menos dos roles fundamentales:

1. Permite al individuo repartir el consumo a lo largo del ciclo de vida (ahorra en buenos
momentos y desahorrar en momentos más difíciles)
2. Canalizar el ahorro del país a sus usos más productivos

Sistema financiero: conjunto de todas las instituciones y mercados que cumplen el rol de acumular
el ahorro de las familias y las empresas y prestarlo para diversos fines, incluyendo la inversión
productiva e inmobiliaria o el consumo.

Los bancos: son instituciones cuya principal tarea es tomar los depósitos del público y realizar
préstamos a empresas, individuos y gobierno.

Mercado de capitales: mercado en el cual se compran y venden activos financieros como acciones
de empresas y bonos.

El siguiente gráfico muestra la relación positiva que existe entre la profundidad del sistema
financiero, medido como M3 (suma de efectivo y depósitos totales) y el nivel de ingreso per cápita.

Podemos ver que el argentina tiene un desarrollo bancario limitado para su nivel de ingreso, por
debajo de países como Egipto, India y Bolivia. El subdesarrollo de nuestro sistema financiero también
se verifica en el mercado de capitales. Las instituciones principales del mercado de capitales son la
Bolsa de Comercio de Buenos Aires donde se comercian acciones de empresas y el Mercado Abierto
Electrónico (MAE) donde se comercian bonos del gobierno y de empresas.
Según el Banco Mundial estamos en el puesto 38 entre más de 80 países en el ranking de
capitalización de mercado (la suma del valor de las acciones de todas las empresas que cotizan en
bolsa) como % del PIB con un valor de 30% en el 2003 comparado con más de 100% en países como
Canadá, EEUU, Chile, etc. El desarrollo financiero es un factor importante para impulsar al
crecimiento ya que canaliza el ahorro hacia la inversión productiva.

¿Por qué existen los bancos?

1. Para bajar los costos de transacción ya que para invertir uno requiere información para
poder evaluar el riesgo y el depositante típico no tiene el tiempo ni capacidad para conocer
bien la empresa ni monitorear sus actividades mientras que el banco si lo puede realizar a un
costo razonable.
2. Para tener liquidez (un individuo no tendría su dinero disponible si lo prestara a una
empresa).
3. Para que los depositantes puedan diversificar su riesgo.

Los bancos prestan dinero a personas, empresas y gobiernos. La importancia de los préstamos a
personas es la posibilidad de adelantar consumo: el banco tiene el rol de facilitar el consumo en el
momento deseado a lo largo de la vida. Al prestar a empresas cumplen el rol de asignar ahorro a la
inversión más productiva por lo cual los bancos son decisivos para el crecimiento a largo plazo.

La profundidad del sistema financiero y el nivel de desarrollo económico son dos variables que se
refuerzan mutuamente: por un lado en los países más ricos las personas utilizan más los bancos y por
el otro la mayor profundidad financiera favorece el crecimiento económico.