MATEMATICA FINANCIERA

LABORATORIO SESION I

Luis Muñoz Díaz

1. ¿En qué grandes sectores se divide la Economía?

La economía se divide en dos grandes sectores: Sector real, el cual se dedica a la
producción de bienes y servicios; y el sector monetario o financiero, el cual sirve
como unidad y medio de pago para las transacciones económicas además expresa
el ahorro y la acumulación de capacidad económica.

2. ¿En qué aspectos se expresa el desarrollo financiero de un país?

- El crecimiento y fortalecimiento de las instituciones financieras

- Su grado de especialización
- El nivel de cobertura geográfica que alcancen los servicios financieros que ofrecen
dichas instituciones.
- La creación y desarrollo de adecuados instrumentos financieros.

3. Cuántas entidades hay en el Perú en: Banca Múltiple, Empresas

Financieras, Cajas Municipales, Cajas Rurales y Edpymes.

Número de empresas
Banca Múltiple 16
Empresas Financieras 11
Cajas Municipales (CM) 12
Cajas Rurales de ahorro y crédito (CRAC) 6
Entidades de desarrollo de la pequeña y microempresa 9
(Edpymes)
Total 54

4. ¿En qué grupos divide a los agentes económicos la existencia o

carencia de ahorro?
La existencia o carencia de ahorro divide a los agentes económicos en unidades
superavitarias, aquellas que detentan recursos y en unidades deficitarias las que
necesitan de esos recursos.

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 5. Interprete la definición: “el ahorro es el consumo postergado”
Se refiere a que el ahorro se utilizara para un consumo que se desee realizar en el
futuro.

6. Explique en qué consiste la regla 90/10

Esta regla de ahorro consiste en que del 100% de tu sueldo, 90% destines a tu
consumo y el 10% lo ahorres.

7. ¿Cuáles son los diversos destinos que pueden tener el ahorro generado
por las unidades superavitarias?
Los diversos destinos del ahorro generado por las unidades superavitarias pueden
ser ingresados a un sistema de intermediación financiera como los bancos o la bolsa
de valores, también pueden destinarse al consumo inmediato como es la compra de
bienes inmuebles y la inversión en especies valiosas.

8. ¿A qué se denomina Sistema de Intermediación financiero?

El sistema de intermediación financiero es la infraestructura que recibe, maneja,
organiza e intercambia dinero en condiciones atractivas de seguridad, rentabilidad y
liquidez.

9. ¿En qué se diferencia el sistema de intermediación financiero directo del

Indirecto?
En el Sistema de Intermediación Indirecto son las instituciones financieras que se
encargan de captar el dinero y prestar a quienes estas crean, sin ninguna
intervención del dueño del dinero; en cambio el Sistema de Intermediación Directo
son los ahorristas quienes deciden a que empresa dan o invierten su dinero, no
existe un tercero que realice estas operaciones y en muchas ocasiones el préstamo
es más barato y el pago del dinero es mayor que en los bancos.

10. ¿En qué submercados se divide el SIFD?

El Sistema de Intermediación Financiera Directa se divide en dos submercados: el
mercado primario el cual emite por primera vez los títulos o valores de las empresas
con el fin de agenciar recursos “frescos” para el emisor y el mercado secundario en
el cual se dan la compra y venta de estos títulos o valores con prescindencia del
emisor original.

11. ¿Cuáles son los pasos de una emisión en el mercado primario?

La empresa emite un título llamado bono, el dinero producto de la venta es recibido
por el emisor del título valor, el cual lo está colocando por primera vez en el mercado,
a un tenedor.

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 12. ¿En qué consiste una Oferta Pública de adquisición?
Consiste en la compra de acciones de una empresa inscrita en la bolsa, pero las
compras de dichas deben ser iguales o mayores al 25% del capital societario para
poder tener capacidad de decisión dentro de esta empresa.

13. ¿En qué mecanismos se divide el Mercado Secundario?

Se divide en tres mecanismos que están organizados, reglamentados y deben
transparentar la información: Rueda de bolsa la cual está en el más alto nivel, Mesa
de negociación está en menor nivel y mercado extrabursátil que es mecanismo no
centralizado.

14. ¿Qué diferencia hay entre una acción y un bono?

Acción: Son partes en las que divide una empresa según el valor que crean que
tiene. Bono: Es un papel emitido por la empresa cuando esta desea adquirir un
financiamiento de un tenedor.

15. ¿A qué se denomina tasa activa y tasa pasiva?

Tasa activa: Es la tasa que el banco pone como precio a los préstamos realizados
a las empresas. Esta tasa le genera activos a la institución financiera.
Tasa Pasiva: Es la tasa que el banco pone como pago a las personas que ahorran
en dicha institución. Estas tasas le generan una obligación al banco.

16. ¿Cuál es la tasa activa y pasiva en MN y ME?

Hasta el 15 de abril del 2018:

Moneda Nacional (MN) Moneda Extranjera (ME)

Tasa activa 14.20% 7.10%
Tasa pasiva 2.22% 0.59%

17. Estime el spread bancario en MN y ME

El spread bancario = i activa - i pasiva

MN= 14.20% - 2.22% = 11.98% ME= 7.10% - 0.59% = 6.51%

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 18. ¿Cuál es el procedimiento de la emisión de un bono?
La empresa que desea obtener un financiamiento puede emitir bonos, estos serán
comprados por un tenedor, tendrá un valor nominal, una fecha de emisión y de
vencimiento; así como también la tasa que se pagara por este préstamo a la que se
ponen de acuerdo.

19. ¿Cuál es la diferencia entre la emisión de Bono y el endeudamiento

bancario?
En bonos, la empresa paga menos de lo que pagaría con el banco, no iría
mensualmente a las instituciones financieras y evitarían excesos de pagos como lo
que son las amortizaciones y otros pagos extras que impone el banco.

20. ¿Cuándo debemos endeudarnos con crédito bancario, cuando con

bonos y cuando emitir acciones?
En el banco una empresa se puede endeudar máximo cuatro veces su patrimonio,
en bonos solo para el financiamiento de dicha empresa y en acciones cuando la
empresa genere rentabilidad.

21. ¿Cuál es la tasa de interés promedio de los bonos?

La tasa de interés promedio de los bonos se encuentra entre el 6% y el 11%.

22. Indique dentro del paréntesis si la ventaja corresponde al MERCADO

PRIMARIO O AL MERCADO SECUNDARIO:

 El dinero producto de la venta de un título valor es recibido por el tenedor.

(secundario)

 Se le llama mercado de financiamiento. (primario)

 Los recursos captados en este mercado proveen inmediatamente de

financiamiento a las empresas para realizar nuevas inversiones, generando a su
vez de un efecto multiplicador sobre la economía. (primario)

 Se le llama mercado de Liquidez. (secundario)

 El dinero producto de la venta del título valor es recibido por el emisor. (primario)

 Es un mercado generalmente especulativo. (secundario)

23. ¿Qué tipo de acciones hay?

Existen tres tipos de acciones primero están las acciones comunes o de capital las
cuales otorgan el derecho al titular de recibir utilidades, participar en juntas y al
patrimonio en caso de liquidación, luego están las acciones de inversión y tienen el
fin de brindar a cada trabajador una participación en el patrimonio de la empresa, por
ultimo están los certificados de suscripción preferente y lo obtienen solo los
accionistas de capital pudiendo transferirlos a terceras personas.

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 24. ¿Qué tipos bonos existen?
Existen tres tipos de bonos según:
- El emisor, bonos corporativos (empresas privadas), bonos soberanos (estado) y
municipales (municipios).
- El vencimiento, en bonos de corto, mediano y largo plazo.
- De Cupón, cupón cero (sin intereses) y con cupón (con intereses).

25. ¿Qué tipo de operaciones se pueden realizar en Bolsa?

Operaciones al contado: se transan títulos valores que deben ser liquidadas en un
plazo de máximo 72 horas a partir de la fecha de operación.

Operaciones a plazo: aquí el comprador y vendedor pactan la fecha futura para la

liquidación y esta puede ser posterior a 72 horas.

Operaciones de reporte: aquellas donde existen dos operaciones; una al contado y

otra a plazo (los participantes acuerdan la transacción para la fecha de liquidación).

Operaciones dobles contado-plazo: en estas se negocian letras y pagarés, así

como también las garantías.

26. ¿Cuántas empresas clasificadoras de riesgos hay, cuáles son?

Son cuatro las empresas clasificadoras de riesgo:
- Apoyo & Asociados Internacionales S.A
- Class & Asociados S.A.,
- Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
- Pacific Credit Rating S.A.C.

27. Existen dos formas clásicas, por las cuales se puede colocar
primariamente los títulos valor; indique cuales son estas y hable
ligeramente de cada una de ellas.
Oferta Privada: colocación de valores a un grupo pequeño de tenedores ligados
comercialmente o socialmente con antelación.

Oferta Pública: se usan medios de comunicación, agentes colocadores y

participación en el mercado secundario.

28. En el Perú, el Mercado Secundario se subdivide en tres mecanismos;

indique cuales son:
Rueda de Bolsa: mecanismo centralizado de más alto nivel que debe suministrar los
emisores, para ilustración del público inversionista.

Mesa de Negociación: mecanismo centralizado de un menor nivel que se ha

especializado, con el correr del tiempo, en los llamados instrumentos de corto plazo.

Mercado Extrabursátil: mecanismo de menor nivel no centralizado.

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 29. Indique si es Verdadera o Falsa la siguiente afirmación y justifique
brevemente su respuesta: “En el Perú se prefiere la formación de empresas
abiertas, con el máximo de socios que sea posible; por lo que generalmente se
recurre a la oferta pública más a que a la oferta privada”.
Es falso ya que en el Perú solo hay empresas cerradas.

30. Indique si es Verdadera o Falsa la siguiente afirmación y justifique su

respuesta ligeramente: “La tasa de ganancia o spread bancario resulta de la
diferencia entre la tasa activa y tasa de pasiva, donde la pasiva es mayor a la
activa”
Verdadera, porque el riesgo del dinero es mayor ante un préstamo.

31. Ingrese a la página web de la Superintendencia de Banca y Seguros y

estime el spread bancario en soles al día 20 de abril del 2015

El spread bancario = 13.76% (S/. 0.14).

32. Indique brevemente cual es la diferencia entre financiarse vía créditos

bancarios, emisión de bonos y emisión de acciones.
En bonos, la empresa paga menos de lo que pagaría con el banco, se evitarían
excesos de pagos como lo que son las amortizaciones y otros pagos extras que
impone el banco además del ahorro de tiempo en ir al banco y hacer largas colas.

33. Indique que beneficios obtiene el que adquiere una acción

Obtiene rentabilidad determinada por las utilidades que reparte la empresa en
dividendos en efectivo y/o en acciones liberadas anualmente, así mismo, puede
participar en las juntas de accionistas que realice la empresa y también toma de
decisiones dentro de la empresa.

34. Indique si conviene comprar un instrumento financiero con una alta o

baja frecuencia de negociación. Justifique:
Si conviene comprar un instrumento financiero de alta frecuencia de negociación
porque la empresa tiene acciones más liquidas.

35. En se diferencia el IGBVL del ISBVL

El IGBVL indica las variaciones de las cotizaciones de bolsa más sobresalientes, en
cambio el ISBVL solo muestra el cambio de precios de las 15 acciones más
representativas.

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 36. Usted está decidiendo si comprar la Acción A o B. La acción A tiene un
PER=12 y la acción B de un PER=8 . ¿Cuál compraría y por qué?
Compraría la acción B, ya que la inversión que tuve me la devolvería en 8 años es
decir 4 años menos que la acción A.

37. ¿En qué se diferencia la Rueda de Bolsa de la Mesa de Negociación?

La rueda de bolsa tiene un mayor nivel de organización, reglamentación y de
transparencia de información que la mesa de negociación, pero esta se ha
especializado más en los instrumentos de corto plazo.

38. ¿En qué se diferencia una acción común de una acción preferente?
Las acciones comunes son emitidas y representan una parte del capital de la
empresa y las acciones preferentes se dan en el caso de que los accionistas pueden
aumentar las acciones registradas en bolsa.

39. Indique que beneficios obtiene el que adquiere una acción común.
Obtiene los beneficios de recibir utilidades, votar en las juntas de accionistas y
eventualmente, al patrimonio resultante en caso de liquidación.

40. Dependiendo de la gráfica indique si el mercado está para entrar

(comprar) o salir (vender)

IGBVL IGBVL

Entrar (comprar) Salir (vender)

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 41. Indique y justifique si conviene o no comprar la acción de una empresa
que presenta la siguiente información:

Patrimonio: S/. 500,000

Si, ya que el precio de la acción
Número de Acciones: 100,000 debería ser de S/. 5, pero esta
mucho menos lo cual nos
Precio de la Acción en el Mercado: S/. 4.10 conviene y genera rentabilidad.

42.¿Qué es una operación de Reporte?

Son realizadas tanto con acciones como con obligaciones que implican la realización
de dos operaciones simultáneas: una al contado, en donde un ofertante de dinero
adquiere un título de un demandante de dinero, y la segunda operación a plazo,
mediante la cual ambos participantes se comprometen a revenderse o recomprarse
el mismo título (La fecha, precio y plazo son pactados).

43.En que consiste una venta en corto

Consiste en la venta de un título o valor al poco tiempo de haberla comprado.

44.Usted está decidiendo si comprar la Acción A o B. La acción A tiene un

PER=5 .1 y la acción B de un PER=3 .5 . ¿Cuál compraría y por qué?
Compraría la acción B porque me devolvería la inversión en menos tiempo que la A.

45. Usted está decidiendo si comprar la Acción A o B. La acción A tiene un

1 1
=0 . 1818 =0 .2631
PER y la acción B de un PER . ¿Cuál compraría y por
qué?
Compraría la acción B ya que su rentabilidad es de 0.1% más que la acción A.

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