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Direccion Financiera - Montiel Marcos
Direccion Financiera - Montiel Marcos
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Escuela de Negocios Europea de Barcelona
ENUNCIADO
1.-La empresa ABC, S.L. manufactura unos productos con un precio medio de venta
de 25 €/unidad, siendo los costes fijos anuales de 110.000 €. Los costes variables
medios unitarios son de 5 €. Se pide:
Q = CF / (PV – Cv unit)
Q = €110.000 / (€25 – €5)
Q = 5.500
2.- La empresa Derabel S.A. se está planteando adquirir una nueva máquina
para su proceso productivo. Este proyecto supone un desembolso inicial de
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200.000 € y se estima una vida útil de 5 años. La capacidad productiva
máxima de la máquina es de 200.000 unidades anuales, no obstante, el
primer año se prevé que la actividad será el 70% de la capacidad máxima
instalada, llegando al 100% a partir del segundo año
Con los datos anteriores, determina los Flujos Netos de Caja después de impuestos
del proyecto descrito anteriormente. Calcula la rentabilidad absoluta neta
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Impuestos (25%) (11.250) (28.700) (31.276) (33.986)
Benef. netos 45.000 103.550 96.406 104.665 143.346
Amortización 35.000 35.000 35.000 35.000 35.000
Flujo de caja Neto 80.000 138.550 131.406 139.665 178.346
VAN:
= 665.600
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• El volumen de ventas es de 250.000 € y su coste directo de 105.000 €.
• Amortización de 70.000 €
• Las deudas a largo plazo generan un interés del 5 %, los créditos bancarios a
corto plazo del 7 %, y la partida de proveedores no devenga ningún interés.
• El tipo de Impuesto de Sociedades es del 25 %
Endeudamiento CP = P Corriente / PN
= 95 / 150
= 0,63
Endeudamiento LP = P No Corriente / PN
= 105 / 150
= 0,7
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El ratio de endeudamiento de la industria se sitúa en 1,25; y el de la empresa se
sitúa en torno a los 1,33 del análisis de CP y LP se puede observar que la empresa
tiene un endeudamiento mayor a LP, que a CP, lo cual es un punto positivo. En
líneas generales el nivel de endeudamiento de la empresa se encuentra dentro de
los estándares tienen la industria
Concepto Monto
Ingresos x Ventas 250.000
CMV (105.000)
Margen Bruto 145.000
Amortización (70.000)
Beneficio antes de Imp. e Int. 75.000
Intereses de Recurso ajenos l/p (5.250)
Intereses Gastos Bancarios (4.550)
Beneficio antes de Impuestos 65.200
Impuesto (25%) (16.300)
Resultado ejercicio 48.900
Mientras mayor este valor mejor. Mide la eficacia del activo independientemente de
cómo este financiado y la capacidad de la empresa para remunerar a los recursos
financieros utilizados
Rentabilidad financiera:
ROE = (BDI / PN) x 100
= 48.900 / 150.000
= 32,6%
Este concepto hace referencia a la relación de los beneficios netos y el capital
propio, es decir la capacidad de generar resultados positivos de estos fondos cuanto
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más elevado sea el ROE mayor será la rentabilidad de los propietarios sobre el
dinero invertido
Rotación de la inversión
= 250.000 / 350.000
= 0,714
r = k+g+ (k*g)
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VAN:
= 9.390.842
Rentabilidad Interna
Rr =
Calculamos la TIR
= 86,50%
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PM almacenamiento = 365 / 11,35
= 32,16 días
e) Con los datos obtenidos en los puntos anteriores, calcula el período medio de
maduración económico de Perfilados, S.A.
PMME= 32,16 + 20,27 + 23,3 + 21,4
= 97,13 días
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6.-Conocemos los siguientes datos de una inversión que ha realizado la empresa:
• Desembolso inicial de 2.000.000 € y genera los cobros y pagos en los
sucesivos años de su duración que se recogen en la siguiente tabla;
Años Cobros (€) Pagos (€)
Año 1 4.500.000 3.800.000
Año 2 5.500.000 4.500.000
Año 3 6.000.000 5.000.000
Año 4 4.000.000 3.200.000
Calcula la TIR del proyecto anterior. Justifica para qué tipo de descuento será
efectuable esta inversión
Calculamos la TIR
Serán realizables aquellos proyectos de inversión que tengan una TIR superior a la
rentabilidad que se exige la inversión (“k”) es decir r>k. La Tasa interna de retorno
obtenida es bastante alta, por lo que cualquier valor de exigible de rentabilidad por
debajo de este valor hará viable el proyecto de inversión
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BIBLIOGRAFÍA:
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