Está en la página 1de 14

Nombre de la asignatura: Administración Financiera I

Parcial de estudio: Primero

Administración Financiera I

1
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Introducción
La administración financiera es conocida como una de las disciplinas que se encarga de
realizar el control, planificación y ejecución de las adquisiciones, es decir decisión de
inversiones; financiamientos y administración de los bienes tangibles e intangibles de la
organización. En la década de los noventa esta disciplina fue influenciada por las innovaciones
tecnológicas, la desregulación y la globalización de las empresas y los mercados financieros.
En este siglo se dio el proceso de fusiones y adquisiciones, globalización de los negocios, un
mayor incremento en el uso de la tecnología electrónica especialmente en la generación y
desplazamiento de la información sumada a una actitud regulatoria del gobierno, entre otros
(Brigham E., Houston J., 2009, pp. 5 y 6).

Tomando en cuenta los cambios operados, una de las decisiones más importantes que debe
tomar la administración financiera es la de la inversión, pues con esta genera valor a la
compañía. La segunda decisión es la financiera que estará basada en la parte derecha del
balance, pues con ello se determina el endeudamiento existente. Y la tercera es la
administración de bienes que implica aprovecharlos de manera eficiente para que sean
productivos.

El reto del actual director financiero es mantenerse al tanto en los cambios que se puedan
generar en el entorno (factores externos), y que impactan a la organización, que serán
evidenciados por las variables como: la tecnología, la volatilidad en la inflación, las tasas de
interés, la incertidumbre económica mundial, las tasas de cambio fluctuante, los cambios en las
leyes fiscales, marco legal, riesgo país, aspectos ambientales y éticos, entre otros, a fin de
hacer uso de las estrategias idóneas que permitan atenuar el impacto que pueden sufrir las
empresas u organizaciones (Van Horne J., Wachowicz J., 2010, p. 2).

En esta asignatura se realizará un acercamiento a la gestión empresarial, dando inicio con el


análisis del entorno, la definición de administración financiera, metas a alcanzar de la
compañía, función de la administración financiera en la organización, temas que se podrán
encontrar en el capítulo 1 del texto guía.

Se continuará con el estudio de los estados financieros en los que aprenderá a realizar análisis
financiero a través de razones financieras o índices financieros y el análisis complementario en
el que se contemplará el análisis horizontal y el vertical.

Asesoría didáctica 1.1.


La administración financiera se fundamenta principalmente en tres áreas claramente
identificadas, según James Van Horne y Wachowicz John M.: la adquisición, el
financiamiento y la administración de bienes”.

Las funciones del administrador financiero en lo referente a la toma de decisiones son:

1. Decisión de inversión
2. Decisión de financiamiento
3. Decisión de administración de bienes (administración de activos corrientes y fijos)

1. Las decisiones de inversión son fundamentales en la administración financiera de la


empresa, puesto que sobre esta base se podrá establecer el tamaño y el giro del negocio que
se pretende implementar.

Las principales inversiones a las que nos referimos tienen que ver con los bienes de capital,
que son aquellos que permiten crear o producir otros bienes para venderlos y generar flujos de
efectivo que posibiliten conseguir el objetivo empresarial.

2
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Existe otro tipo de inversiones, en especial las financieras, que permiten obtener un
rendimiento sobre el efectivo que no se va a requerir de manera inmediata. Para ello se debe
tener presente que los intereses esperados deben superar a la inflación a fin de mantener
constante el poder de compra de la empresa.

2. Por su lado, las decisiones de financiamiento atienden al abanico de posibilidades de que


disponen los administradores financieros para comprar los activos necesarios para la buena
marcha del negocio. El financiamiento fundamentalmente responde a varias alternativas:

1. Crédito bancario
2. Emisión de bonos
3. Emisión de acciones comunes
4. Emisión de acciones preferentes
5. Aporte de accionistas
6. Reinversión de utilidades retenidas
7. Venta de otros activos
8. Mezcla de todas las anteriores

Las alternativas que más convengan a los administradores financieros tendrán que ver con las
que le ocasionen el menor costo posible.

3. Las decisiones de administración de bienes tienen que ver con el uso de los activos
corrientes y con el manejo de los activos fijos. En la medida en que se utilicen adecuadamente
los activos adquiridos, la empresa podrá tener resultados operativos positivos. Justamente la
inversión en activos fijos debe tener el propósito de un rendimiento futuro mayor a su costo de
oportunidad o inversión alternativa con similar nivel de riesgo.

La gestión adecuada de los activos de la empresa permitirá generar flujos de efectivo para
beneficio de los accionistas, los cuales al reinvertir parte de sus utilidades en nuevas empresas
o ampliación de las mismas generarán empleo y pagarán más impuestos. El Estado con esos
tributos podrá hacer obra pública para incorporar a los grupos desposeídos al círculo virtuoso
de trabajo (ahorro-inversión) satisfacción de necesidades-bienestar.

Con el propósito de profundizar su estudio, revise las páginas 2 y 3 del texto guía de Van
Horne J., Wachowicz J., 2010.

La meta de la compañía

Conscientes de que toda organización sea pública o privada tiene como punto de partida el
establecimiento de sus objetivos y metas, la administración financiera no puede ser la
excepción del mismo.
El administrador financiero velará porque se cumplan los objetivos de la organización; en el
sector privado, además, velará porque se maximicen las ganancias.

En la administración financiera de una empresa pública o privada, suelen aparecer ciertos


conflictos de intereses, entre los accionistas, la alta gerencia y los trabajadores, en términos de
que cada uno va a querer priorizar la atención a sus necesidades, antes que las de los otros
participantes de la organización.

Los accionistas desearán recibir las utilidades a través del pago de dividendos de manera
inmediata. La alta gerencia va a querer que sus honorarios, bonos y otros beneficios se
incrementen de forma acelerada. Por su lado, los trabajadores van a desear asociarse a través
de la creación de asociaciones, comités de empresa o incluso sindicatos cada vez más ávidos
de bonificaciones, créditos, seguros de jubilación patronal, etc.

¿Cómo conciliar a estas partes aparentemente encontradas o contradictorias a fin de que todas
al igual busquen el incremento del valor de la empresa y por ende de su beneficio personal?

3
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero
Se debe llegar a acuerdos mínimos, sobre la base de indicadores de gestión, incrementos de
beneficios basados en aumentos de productividad, obligatoriedad para que los accionistas
reinviertan todo o parte de sus utilidades en la misma empresa, implementación de programas
de capacitación que propicien la especialización y por ende un mayor beneficio para todos los
integrantes de la empresa.

Función de la administración financiera

Para comprender el rol del administrador financiero, es muy importante contar con un
organigrama estructural, que orientará a las funciones que debe de asumir el director
financiero; para ampliar sus conocimientos, es necesario que estudie de la página 8 a la 9 del
texto guía.

Entorno empresarial, fiscal y financiero

La forma de organización que seleccione una empresa es la estructura de negocio que deberá
funcionar. Aunado a ello es importante explorar las ventajas y desventajas que pueden asechar
en la empresa y qué efectos puede causar la política fiscal en las decisiones financieras y el
entorno empresarial cambiante que siempre estará presente.

La participación que debe tener el administrador financiero es fundamental. Es decisión del


administrador considerar las ventajas que tiene para acudir a un préstamo bancario o al
mercado de valores a través de la emisión de acciones y obligaciones. Si las tasas de interés y
las comisiones bancarias son muy altas, quizás la mejor alternativa del administrador sea la
bolsa de valores o el aporte directo de los accionistas.

Los incentivos fiscales son fundamentales para el crecimiento empresarial en virtud de que
representan flujos de efectivo a ser utilizados para fines productivos y de creación de la
riqueza. Cuando se establecen prioridades de inversión en una región del país y se ofrecen
extensiones tributarias automáticamente se están entregando recursos a los empresarios que
decidan invertir sus recursos en proyectos de riesgo con altos retornos esperados.

Por el contrario, cuando la carga tributaria es excesiva se desincentiva la inversión productiva y


los inversionistas generalmente deciden trasladar sus recursos hacia otros espacios en donde
reconozcan su esfuerzo.

Lógicamente se parte del supuesto de que las personas naturales y jurídicas del país tenemos
cultura tributaria y somos conscientes que si somos buenos ciudadanos somos buenos
pagadores de impuestos, porque en última instancia estamos aportando con nuestra
solidaridad financiera al rescate de los ciudadanos más pobres y desamparados del país.

Con el propósito de que usted profundice sus conocimientos, le recomiendo estudiar los
capítulos 1 y 2, páginas 2-39 del texto guía, que trata temas como: ¿Qué es la administración
financiera?; la meta de la compañía; función de la administración financiera de la organización;
el entorno de negocios; el entorno fiscal; y entorno financiero. En lo que se refiere a impuestos
deberá sujetarse a las leyes tributarias ecuatorianas. Al final de cada capítulo usted cuenta con
problemas de autoevaluación planteados, página 37, cuya solución se encuentra en las
páginas 38 y 39; es importante que los estudie y resuelva los problemas de autoevaluación de
cada uno de los capítulos antes señalados, a fin de que facilite su aprendizaje y se prepare
para su examen, que es sin consulta.

Estados financieros

Los estados financieros son informes que se elaboran al finalizar un periodo contable, con el
objeto de proporcionar información sobre la situación económica y financiera de las empresas.
Esta información permite evaluar el potencial económico de la organización.

Los estados financieros permiten: tomar decisiones de inversión y crédito, evaluar la gestión
gerencial, la solvencia y la liquidez de la empresa así como su capacidad para generar fondos,
conocer el origen, las características de sus recursos, estimar la capacidad financiera de

4
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero
crecimiento y formular juicio sobre los resultados financieros de la administración en cuanto a la
rentabilidad, solvencia, generación de fondos y capacidad de desarrollo empresarial
(Contabilidad General, Pedro Zapata, séptima edición, 2011).

Estructura de los estados financieros

Por principio de cuentas, en el balance general se presenta un resumen de los activos,


pasivos y capital de una empresa en un determinado momento, por lo general al final de un
año, semestre, y trimestre. El estado de resultado es un resumen de los ingresos y gastos de
la empresa en determinado periodo, que casi siempre es de un año o trimestre. Aunque el
balance general es una “panorámica” de la situación financiera de una compañía en
determinado periodo, el estado de resultados es un resumen de su rentabilidad a través del
tiempo. A partir de estos dos estados, se pueden generar otros estados secundarios, como el
de utilidades retenidas, un estado de las fuentes y aplicaciones de los fondos y otro de los
flujos de efectivo (Zapata, 2009) y (Van Horne J., Wachowicz J., 2010), Análisis de estados
financieros, capítulo 6, pp. 127-134 del texto guía.

Asesoría didáctica 1.2.


Razones e índices financieros

Para evaluar la situación y el desempeño financieros de una empresa, los analistas necesitan
revisar diferentes aspectos de su salud financiera. Una de las herramientas que utilizan durante
esta revisión es la razón financiera, o índice, que nos permite evaluar el desempeño pasado,
presente e incluso futuro de una empresa.

Las comparaciones internas, el análisis de las razones financieras conlleva dos tipos de
comparaciones: en el uno el analista puede comparar una razón actual con una pasada o una
esperada en el futuro para la misma compañía, mientras que las comparaciones externas y
fuentes de razones industriales, que es el segundo método de comparación incluye comparar
las razones de una empresa con otras similares o con promedios industriales (Van Horne J.,
Wachowicz J., 2010, pp. 135-138).

Las partes interesadas en conocer los resultados de los estados financieros son:
administradores, directores de la empresa, accionistas, acreedores, organismos de control y
autoridades tributarias.

Las razones financieras son de cinco tipos: razones de liquidez, apalancamiento financiero (o
grado de endeudamiento), cobertura, actividad y rentabilidad; es factible determinar el
desempeño de la empresa cuando analizamos en grupo estas razones y de dos o más
periodos; con el propósito de profundizar su estudio respecto al análisis financiero por razones
o índice, le recomiendo estudiar las páginas 138-153; en la página 156 se trata puntos clave
de aprendizaje; en la página 157 consta el resumen de razones clave, en las páginas 160 y 161
constan problemas de autoevaluación y la solución de los mismos se encuentra en las páginas
165 y 166 del texto guía.

El objetivo fundamental de estos índices financieros constituye la determinación de la eficiencia


de las entidades financieras respecto al manejo de los recursos financieros que captan y que
prestan.

En tal sentido, los activos productivos deberían maximizarse. Los activos improductivos
tendrían que minimizarse. Los pasivos con costo minimizarse y los pasivos sin costo
maximizarse (depósitos en cuentas corriente).

El índice financiero definido como margen de eficiencia simplemente es el resultado de la resta


entre la tasa activa implícita y la tasa pasiva implícita. En la medida en que este margen sea
positivo se estaría asegurando un buen manejo por parte de las entidades financieras. Este
margen es mucho más relevante que el margen simple que utilizan las personas que no
conocen de finanzas, que solamente restan de la tasa activa referencial la tasa pasiva

5
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero
referencial, sin incorporar todos los elementos que hacen que los ingresos financieros sean
mayores a los egresos.

Asesoría didáctica 1.3.


Al análisis financiero de razones o índices se suma el análisis horizontal y vertical, como un
análisis complementario a los mismos. La Superintendencia de Compañías ha publicado en su
página Web los índices financieros por sectores. Para poderlos comparar con los índices
obtenidos en cada empresa.

Análisis horizontal

El análisis horizontal es un proceso comparativo entre dos balances generales y dos balances
de resultados de diferentes periodos. El proceso para este cálculo es el siguiente: Se establece
la diferencia entre los balances (General y de Resultados), luego estos resultados se deben
dividir para el año base (año antiguo) de cada una de las cuentas. Así, por ejemplo:

Proveedora y Servicios A. Cía. Ltda.


BALANCES GENERAL AL AÑO 2016-2017
EN MILES DE DÓLARES

Tabla 1. Análisis horizontal de activos 2016-2017

ACTIVO 2016 2017 Variación 2016-2017


ACTIVO CORRIENTE Absoluta Relativa
EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES 36.781,90 2.563,21 (34.218,69) -93,03%
ACTIVOS FINANCIEROS 165.625,30 298.200,85 132.575,55 80,05%
INVENTARIOS 173.972,45 9.972,45 (164.000,00) -94,27%
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 0,00 31.297,64 31.297,64 -
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 376.379,65 342.034,15 (34.345,50) -9,13%
TERRENOS 60.000,00 60.000,00 0,00 0,00%
INSTALACIONES 15.986,32 151.414,58 135.428,26 847,15%
MUEBLES Y ENSERES 10.986,32 0,00 (10.986,32) -100,00%
MAQUINARIA Y EQUIPO 124.441,94 0,00 (124.441,94) -100,00%
EQUIPOS DE COMPUTACIÓN 13.358,34 13.358,34 0,00 0,00%
VEHÍCULOS, EQUIPOS DE TRANSPORTE 47.000,00 195.500,00 148.500,00 315,96%
OTROS PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 24.000,00 24.000,00 0,00 0,00%
(-) DEPRE. ACUM. PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPO
-35.962,05 -37.385,80 (1.423,75) 3,96%
TOTAL PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 259.810,87 406.887,12 147.076,25 56,61%
TOTAL ACTIVOS 636.190,52 748.921,27 112.730,75 17,72%
Fuente: (Superintendencia de Compañías, 2016)

Tabla 2. Análisis horizontal pasivo y patrimonio 2016-2017

PASIVO 2016 2017 Variación 2016-2017

PASIVO CORRIENTE absoluta relativa


CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 5.956,32 85.672,56 79.716,24 1338,35%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS
61.224,39 22.863,96 (38.360,43) -62,66%
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 8.145,70 2.737,86 (5.407,84) -66,39%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 75.326,41 111.274,38 35.947,97 47,72%

6
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero
PASIVOS NO CORRIENTES
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 195.249,00 200.000,00 4.751,00 2,43%
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES
FINANCIERAS
93.208,08 54.152,01 (39.056,07) -41,90%
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS/
RELACIONADAS
50.000,00 222.038,09 172.038,09 344,08%
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES 105.000,00 0,00 (105.000,00) -100,00%
ANTICIPO CLIENTES 0,00 31.297,64 31.297,64 -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 443.457,08 507.487,74 64.030,66 14,44%
TOTAL PASIVOS 518.783,49 618.762,12 99.978,63 19,27%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL 400,00 400,00 0,00 0,00%
APORTE DE SOCIOS PARA FUTURA
CAPITALIZACIÓN
0,00 0,00 0,00 -
RESERVA LEGAL 6.758,01 6.758,01 0,00 0,00%
RESULTADOS ACUMULADOS 78.959,24 110.249,02 31.289,78 39,63%
UTILIDAD NO DISTRIBUIDA EJERCICIOS
ANTERIORES
0,00 0,00 0,00 -
UTILIDAD/PÉRDIDA NETA DEL EJERCICIO 31.289,78 12.752,12 (18.537,66) -59,25%
TOTAL PATRIMONIO 117.407,03 130.159,15 12.752,12 10,86%
TOTAL PASIVOS + PATRIMONIO 636.190,52 748.921,27 112.730,75 17,72%
Fuente: (Superintendencia de Compañías, 2016)

Análisis vertical

Análisis vertical es una técnica simple y directa, dentro del análisis financiero se considera una
evaluación estática puesto que no se analizan los cambios ocurridos a través del tiempo y se
limita a determinar el porcentaje de participación de las cuentas en el mismo periodo, así por
ejemplo:

Tabla 3. Análisis Horizontal Estado de Resultado 2016 – 2017

Variación 2016-2017
2016 2017
Absoluta Relativa
VENTAS 458.558,22 488.451,86 29.893,64 6,52%
(-) COSTO DE VENTAS 240.307,97 317.603,75 77.295,78 32,17%
(=)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 218.250,25 170.848,11 (47.402,14) -21,72%
(-) GASTOS OPERACIONALES
SUELDOS Y SALARIOS 19.084,73 25.961,98 6.877,25 36,04%
APORTE A LA SEGURIDAD SOCIAL 4.103,22 7.744,42 3.641,20 88,74%
BENEFICIOS SOCIALES E
INDEMNIZACIONES
18.598,81 15.879,66 (2.719,15) -14,62%
HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS 0,00 6.716,11 6.716,11 -
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES 30.392,11 0,00 (30.392,11) -100,00%
ARRENDAMIENTO OPERATIVO 250,00 0,00 (250,00) -100,00%
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 200,40 163,86 (36,54) -18,23%
SUMINISTROS, MATERIALES Y REPUESTOS 0,00 0,00 0,00 -
COMBUSTIBLES 6.278,14 1.035,67 (5.242,47) -83,50%
LUBRICANTES 0,00 1.618,21 1.618,21 -
OTRAS PÉRDIDAS 0,00 0,00 0,00 -
SEGUROS Y REASEGUROS 4.575,72 0,00 (4.575,72) -100,00%
TRANSPORTE 13.142,88 0,00 (13.142,88) -100,00%
GASTOS DE GESTIÓN 6.627,46 2.744,44 (3.883,02) -58,59%
GASTOS DE VIAJE 0,00 2.239,59 2.239,59 -

7
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero
AGUA, ENERGÍA, LUZ Y
TELECOMUNICACIONES
497,07 916,29 419,22 84,34%
NOTARIOS Y REGISTRADORES DE LA
PROPIEDAD O MERCANTILES
2.283,41 0,00 (2.283,41) -100,00%
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS 157,72 0,00 (157,72) -100,00%
DEPRECIACIONES 30.225,04 33.382,31 3.157,27 10,45%
GASTOS POR CANT. ANORMALES
PROCESO DE PROD.
39.742,02 0,00 (39.742,02) -100,00%
SERVICIOS PÚBLICOS 0,00 0,00 0,00 -
OTROS GASTOS 0,00 2.704,64 2.704,64 -
PAGOS POR OTROS SERVICIOS 0,00 0,00 0,00 -
PAGOS POR OTROS BIENES 0,00 0,00 0,00 -
(-)GASTOS FINANCIEROS
INTERESES 3.719,32 12.373,42 8.654,10 232,68%
COMISIONES 1.560,69 4.365,01 2.804,32 179,68%
OTROS GASTOS 0,00 38.000,00 38.000,00 -
TOTAL GASTOS 181.438,74 155.845,61 (25.593,13) -14,11%
(=)UTILIDAD /PERDIDA DEL EJERCICIO 36.811,51 15.002,50 51.814,01 140,75%
Fuente: (Superintendencia de Compañías, 2016)

Actividades de aprendizaje
Actividad de aprendizaje 1.1.
Investiga y analiza las principales variables económicas del entorno (Riesgo país, PIB-
producto interno bruto, tasas de inflación, presupuesto y déficit público, tipos de interés,
Resultados de
balanza de pagos, incertidumbre económica) que impactan a las organizaciones
aprendizaje
financieras del país, que le permitirá tomar decisiones certeras.

Papel y entorno de la administración financiera


Contenidos Entorno empresarial, económico, fiscal y financiero
El rol del administrador financiero

- Elabore un mapa conceptual de las variables del entorno económico que afecten de
manera directa a los departamentos financieros de las empresas de nuestro país
como: la inflación, desempleo, aranceles, balanza comercial, balanza de pagos, la tasa
de interés, crecimiento del PIB, deuda externa e interna, los impuestos, el marco legal,
el riesgo país. Además, debe registrar un análisis de los términos cuantitativos y
Planteamiento cualitativos, demostrando el impacto de estas variables en el manejo financiero de las
de las organizaciones.
actividades
- Visite una empresa que se encuentre ubicada en el lugar dónde usted vive o pueda
acceder, pida una entrevista con el señor/a Gerente Financiero y requiera:
-
Estructura orgánica funcional y principales funciones del departamento financiero y
áreas que lo conforman: Departamento Financiero – Contabilidad,
Tesorería/pagaduría, etc. Es importante evidenciar el nombre de la empresa, la
dirección y el teléfono. En su trabajo, usted debe recomendar cómo mejorar la

8
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

administración financiera de la organización. Para ello tomará como referencia la


figura 1.1, página 9 del texto guía.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el capítulo I (Introducción,


¿Qué es administración financiera? Función de la administración financiera de la
organización) del texto guía; (Van Horne J., Wachowicz J., 2010), revise la presentación
de la parte inicial de este documento, además investigue en revistas, periódicos y textos
de administración financiera de ediciones actualizadas.

Revise la webgrafía:

https://catedrafinancierags.files.wordpress.com/2014/09/fundamentos-de-administracion-
financiera-13-van-horne.pdf

Material para realizar un mapa conceptual:

a) Revise el link: http://www.academia.edu/26319008/VARIABLES_


MACROECONOMICAS_DEL_ECUADOR, relacionado con las variables
macroeconómicas del Ecuador.

Orientaciones didácticas

Los mapas conceptuales son herramientas gráficas para organizar y representar el


conocimiento. Incluyen conceptos, usualmente encerrados en círculos o cajitas de algún
Orientaciones tipo, y relaciones entre conceptos indicados por una línea conectiva que enlaza los dos
didácticas conceptos.

Para el desarrollo de los mapas conceptuales considerar el link


http://tugimnasiacerebral.com/mapas-conceptuales-y-mentales/que-es-un-mapa-
conceptual

Utilice buscadores como Google académico (https://scholar.google.com.ec/) si va a


obtener datos de la red. Busque en las bases digitales de la biblioteca de la ESPE.

Están prohibidas fuentes que no sean de calidad universitaria como rincondelvago.com,


buenastareas.com, monografías.com; o páginas generalistas como Wikipedia o
Slideshare. O diccionarios generales. Busque en páginas que se especialicen en los
temas y que pruebe que sean confiables.

CITE adecuadamente la información de la fuente de la que obtiene los datos con APA.

PÁRRAFO: es “un conjunto de frases relacionadas que desarrollan un único tema”


(Cassany, 1999, p. 84). Es también una unidad intermedia, mayor que la oración y menor
al apartado o texto. Se distingue gráficamente porque empieza con sangría, mayúscula y
termina con punto y aparte.” Quiere decir que tiene al menos 4 oraciones coherentes con
verbo conjugado. Si tiene dudas de cómo hacer un párrafo remítase a:
http://sitios.ruv.itesm.mx/portales/crea/dudas/cons_parrafos.htm

Criterios de
Control teórico: comprensión y análisis.
evaluación

Actividad de aprendizaje 1.2


Resultados de Establece la diferencia entre las funciones del tesorero y del contralor a fin de optimizar
aprendizaje los recursos económicos y financieros.

9
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Elabora los estados financieros: balance general y balance de resultados de acuerdo con
su clasificación (activos corrientes o circulantes, activos fijos y cargos diferidos; pasivo
corriente o circulante, pasivo a largo plazo y capital) a fin de aplicar los tipos de análisis
financieros

Contenidos Estados financieros

Con la siguiente información, elabore estados financieros de la Empresa de servicios “Mi


segunda actividad Cía. Ltda.”.

En miles de dólares

CUENTAS 2,016 2,017


EFECTIVO Y SUS EQUIVALENTES 2,819.53 2,064.56
ACTIVOS FINANCIEROS 328,020.94 150,684.48
INVENTARIOS 10,969.70 -
ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES 34,427.40 17,627.81
CAPITAL SOCIAL 440.00 440.00
APORTE DE SOCIOS PARA FUTURA CAPITALIZACIÓN - 44,000.00
RESERVA LEGAL 7,433.81 8,923.17
RESULTADOS ACUMULADOS 121,273.92 -
UTILIDAD NO DISTRIBUIDA EJERCICIOS ANTERIORES - 135,301.25
Planteamiento UTILIDAD/PERDIDA NETA DEL EJERCICIO 14,027.33 15,307.06
de las
actividades TERRENOS 66,000.00 66,000.00
INSTALACIONES 166,556.04 151,000.43
MUEBLES Y ENSERES - -
MAQUINARIA Y EQUIPO - 9,829.61
EQUIPOS DE COMPUTACIÓN 14,694.17 -
VEHÍCULOS, EQUIPOS DE TRANSPORTE 215,050.00 172,040.00
OTROS PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO 26,400.00 -
(-) DEPRECIACIÓN ACUMULADA PROPIEDAD, PLANTA Y
EQUIPO (41,124.38) (75,304.75)
VENTAS 537,297.05 456,918.44
(-) COSTO DE VENTAS 349,364.13 124,706.07
(=)UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 187,932.92 332,212.38

10
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

(-) GASTOS OPERACIONALES


SUELDOS Y SALARIOS 28,558.18 31,892.80
APORTE A LA SEGURIDAD SOCIAL 8,518.86 9,222.95
BENEFICIOS SOCIALES E INDEMNIZACIONES 17,467.63 26,857.71
HONORARIOS, COMISIONES Y DIETAS 7,387.72 784.80
MANTENIMIENTO Y REPARACIONES - -
ARRENDAMIENTO OPERATIVO - -
PROMOCIÓN Y PUBLICIDAD 180.25 913.08
SUMINISTROS, MATERIALES Y REPUESTOS - 9,259.54
COMBUSTIBLES 1,139.24 20,499.71
LUBRICANTES 1,780.03 -
OTRAS PÉRDIDAS - 13,200.00
SEGUROS Y REASEGUROS - 8,204.42
TRANSPORTE - 19,890.42
GASTOS DE GESTIÓN 3,018.88 1,962.66
GASTOS DE VIAJE 2,463.55 -
AGUA, ENERGÍA, LUZ Y TELECOMUNICACIONES 1,007.92 -
NOTARIOS Y REGISTRADORES DE LA PROPIEDAD O
MERCANTILES - -
IMPUESTOS, CONTRIBUCIONES Y OTROS - -
DEPRECIACIONES 36,720.54 41,124.38
GASTOS POR CANTS ANORMALES PROC. DE PROD. - -
SERVICIOS PÚBLICOS - 895.20
OTROS GASTOS 2,975.10 -
PAGOS POR OTROS BIENES - 7,835.99
(-)GASTOS FINANCIEROS
INTERESES 13,610.76 -
COMISIONES 4,801.51 -
OTROS GASTOS 41,800.00 -
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 94,239.82 105,586.66
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 25,150.36 37,567.23
OTRAS OBLIGACIONES CORRIENTES 3,011.65 3,372.95
TOTAL PASIVO CORRIENTE 122,401.82 146,526.84
PASIVOS NO CORRIENTES - -
CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR 220,000.00 143,443.82
OBLIGACIONES CON INSTITUCIONES FINANCIERAS 59,567.21 -
CUENTAS POR PAGAR DIVERSAS/ RELACIONADAS 244,241.90 -
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES - -
ANTICIPO CLIENTES 34,427.40 -
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 558,236.51 143,443.82
TOTAL PASIVOS 680,638.33 289,970.66
PATRIMONIO - -
Fuente: (Superintendencia de Compañías, 2016)

Con la información que se presenta y tomando en cuenta la clasificación de las cuentas


se solicita:

11
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

* Estado de resultados
* Balance general

Tome en cuenta la clasificación de los grupos y subgrupos (activos corrientes o


circulantes, los activos fijos o no corrientes; pasivos corrientes y no corrientes, patrimonio)
y determine cuál es el capital de la empresa.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, es importante que revise los materiales de


estudio de contabilidad general, el balance de resultados, este debe ser realizado para
Ecuador; por tanto, debe calcular el 15 % de reparto de utilidades (de la utilidad bruta
obtenida reste el 15 % de reparto de utilidades), luego de la diferencia calcule el Impuesto
a la Renta (porcentaje de acuerdo con el año de cierre) y de esa diferencia, la reserva
Orientaciones
legal.
didácticas
Es indispensable que elabore el estado de resultado en primer lugar a fin de que los
valores encontrados (15 % reparto de utilidades, % Impuesto a la Renta, reserva legal, la
utilidad en el ejercicio) sean considerados en el balance general en la parte concerniente,
y cada cuenta ubíquela en el lugar que le corresponde.

Criterios de
Nivel de comprensión, precisión en el desarrollo del ejercicio.
evaluación

Actividad de aprendizaje 1.3.


Elabora los estados financieros: balance general y balance de resultados de acuerdo con
Resultado de su clasificación (activos corrientes o circulantes, activos fijos y cargos diferidos; pasivo
aprendizaje corriente o circulante, pasivo a largo plazo y capital) a fin de aplicar los tipos de análisis
financieros.

Técnicas de análisis financiero


Análisis horizontal
Análisis vertical
Contenidos
Tendencias
Razones e índices financieros
Indicadores sectoriales

Considere la información obtenida en la actividad de aprendizaje 1.2. de la empresa para


las siguientes actividades:

Calcule, interprete y compare las razones o índices financieros de los años 2016 y 2017.

Compárelos con los índices del sector Industrias Manufactureras del Ecuador para los
años 2016 y 2017, publicados por la Superintendencia de Compañías en la página web.
Planteamiento
de las
Elabore un cuadro comparativo en el que consten los índices de la empresa, los índices
actividades
del sector y el resultado de la comparación en forma gráfica tipo semáforo (elabore el
cuadro en Excel y luego cópielo a su archivo Word). A continuación del cuadro, debe dar
una explicación de los resultados obtenidos.

Realice el análisis horizontal e interprete los resultados. Compare los resultados de la


empresa con lo que indica el texto guía para el tipo de empresa, elaborando un cuadro
similar al del punto anterior.

12
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Haga el análisis vertical, calcule e interprete los resultados de cada uno de los años.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el capítulo VI del texto


guía que trata sobre el análisis de estados financieros. (Van Horne J., Wachowicz J.,
2010).

Orientaciones Para desarrollar el primer pedido, calcule las razones: de liquidez, apalancamiento
didácticas financiero (o grado de endeudamiento), cobertura, de actividad y de rentabilidad.

Para realizar el segundo pedido de esta actividad de aprendizaje, revise el ejemplo de la


empresa en la asesoría didáctica y para resolver el tercer pedido de esta actividad de
aprendizaje, revise el ejemplo de la empresa que se encuentra en la asesoría didáctica.

Criterios de
Control teórico y aplicación práctica.
evaluación

Actividad de aprendizaje 1.4.


Resultados de
Calcula e interpreta las razones e índices financieros a fin de preparar un informe.
aprendizaje

Contenidos Elaboración de informes financieros

Realice un informe de análisis financiero:

Utilizando la información del primer pedido de la actividad.

Considere la información obtenida del segundo pedido de la actividad.

Emplee la información del tercer pedido de la actividad.


Planteamiento
de las El informe debe contener: antecedentes, análisis situacional financiero (utilice los
actividades resultados obtenidos en las actividades de aprendizaje anteriores), dos conclusiones y
dos recomendaciones, nombre y firma de quien lo elabore, referencias bibliográficas
(utilizando el administrador de fuentes de Word) y anexos de ser necesario.

El título debe indicar: INFORME Para: (Gerente) De: (usted) Asunto: Análisis financiero
correspondiente a los años 2016 y 2017. Fecha: Ciudad y fecha. Firma de responsabilidad

Realice un informe de análisis financiero.

Para desarrollar la actividad de aprendizaje, lea detenidamente el capítulo VI del texto


guía; le recomiendo revisar los cálculos del ejemplo de la asesoría didáctica de la
Orientaciones empresa.
didácticas
Además, lea la interpretación del análisis de tamaño común y el indexado que se
encuentra en el texto guía (Van Horne J., Wachowicz J., 2010).

Criterios de
Aplicación práctica y capacidad de análisis.
evaluación

13
Nombre de la asignatura: Administración Financiera I
Parcial de estudio: Primero

Formato de
Archivo de Word de Microsoft Office, no comprimido.
entrega

Envíe las actividades de aprendizaje a través de la plataforma, mediante la sección


Contenidos, en un archivo cuyo nombre debe ser:
Enviar a
Formato: G#.Apellido.Apellido.Nombre.Asignatura

Preguntas o Envíe sus preguntas o dudas a través de la plataforma: utilice la sección Enviar correo y
dudas marque el nombre de su tutor.

Puntaje por actividad

Actividades de aprendizaje

Puntaje
Actividad de aprendizaje 1.1. 4
Actividad de aprendizaje 1.2. 5
Actividad de aprendizaje 1.3. 5
Actividad de aprendizaje 1.4. 6
Suman 20

En caso de que para el examen sea estrictamente necesaria la


consulta de tablas, fórmulas, esquemas o gráficos, estos serán
incluidos como parte del examen o en un anexo.

El examen será sin consulta.

El tutor de la asignatura

14