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se refiere a la determinación de la
composición del pasivo a corto y largo
plazo incluyendo el Patrimonio.
OBJETIVO DE LAS FINANZAS
LA RESPONSABILIDAD SOCIAL
EFECTIVO
$
Inversión en Valores
Negociables
0 35 85 155
Periodo Medio
Ciclo de Caja
de Pago
35 Días Pago Cta.X Pag.
Ejemplo
Si la empresa del ejemplo anterior aumenta en 10 días el
promedio de sus cuentas por pagar, disminuye en 15 días el
plazo promedio del inventario y acelera las cobranzas de sus
cuentas por cobrar en 20 días: su ciclo de caja, su rotación y
el requerimiento mínimo de efectivo serán los siguiente:
Venta al Cobranza de la
Crédito Cta. X Cob.
Periodo Medio Periodo Medio
del Inventario. de Cobro
70 Días 50 Días
45 70 120
Periodo Medio
Ciclo de Caja
de Pago
45 Días Pago Cta.X Pag.
Ahorro:
- Ciclo de Caja = 120 – 45 = 75 días $200-$125 = $75
Días del Año 360
- Rotación de Caja = = = 4.8 Veces año
Ciclo de caja 75
Desembolsos Totales Año 12.000
- E.M.O. = = = $2.500
Rotación de Caja 4.8
Venta al Cobro de
Crédito la Cta X Propuesta: pagar el día 35
cob CC = 70 – 35 = 35 días
PMI PMC
45 días 25 días Rc = 360/ 35 = 10.29 veces año
EMO = 10.000.000/ 10.29 = 971.817,30 $
30 45 70
Costo = 971.817 ,30 X 15% = 145.772,59 $
30 días
PMP Ciclo de caja
Ahorro
Pago
2%
8%
20 % 30 % 50 % Cantidad
Sm
L L
T 2T Cantidad
Donde:
S = Volumen del Lote o Pedido
T = Periodo de reaprovisionamiento, tiempo entre un pedido y el otro
S/T = Ritmo de agotamiento del Stock
Sm = Punto de Pedido
L = Plazo de entrega de los proveedores
DETERMINACION DEL VOLUMEN OPTIMO DE PEDIDO
Consiste en determinar la inversión máxima en inventarios.
Para esto hay que determinar el volumen optimo del lote o
pedido que minimice el costo total de posesión y renovación
del stock
V= Cantidad de productos vendidos
S= Volumen del lote o pedido
+cP K= Costo fijo de cada lote o pedido
CT CT=Cr
2Sg g= Gastos variables de almacenaje
Cr 1/
CP
= V/S= No. De pedidos formulados en el año
Cp Cr= K(V/S)=Costo anual de renovación del stock
Cp= ½(Sg)= Costo anual de posesión del stock
Cr= CT= Cr +Cp= Costo total del stock
KV/
S
S
El volumen optimo del lote o pedido, vendrá dado por
aquel valor de S que haga mínima la siguiente función
CT = Cr + Cp
CT = K(V/S) + ½(Sg) = Costo total
2*K*V
S= g
Ej.: supongamos que el uso de un artículo del inventario es de
2.000 unidades en el año, los costos de pedido son de $100 por
cada orden y los costos de almacenaje son de $10 por unidad en
el año. La cantidad optima de pedido será:
S = 82
15 días
3).- No. Pedidos = 60.000/ 4.899 = 12.25 pedidos al año =13 pedidos
4.899 u
3,288 u Cr=k*v/s
4,899 Cantidad
tiempo
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Activo No
Corriente
Patrimonio
FUENTES DE FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Para la empresa, la presencia de financiamiento a corto plazo es
fundamental. Consiste en obligaciones que vencen antes de un
año y son necesarios para sostener gran parte de los activos
circulantes, pueden ser sin garantías y con garantías.
El financiamiento a corto plazo se puede clasificar de acuerdo con
el hecho de que la fuente sea espontánea o no. Las cuentas por
pagar y los gastos acumulados se clasifican como espontáneos
porque surgen de manera natural de las transacciones diarias de la
empresa. Su magnitud es principalmente una función del nivel de
las operaciones de una compañía.
LAS CUENTAS POR PAGAR: Generalmente se originan por la
compra de materias primas. En esta operación no se firma
documento y a medida que aumentan las ventas, también
aumentan las cuentas por pagar ya que es necesario la
compra de mayor cantidad de MP para cumplir con las ventas
incrementadas.
Entre los aspectos mas importantes que tienen las cuentas
por pagar están: las condiciones de crédito que ofrecen los
proveedores, los costos que resultan de renunciar al
descuento por pronto pago y los resultados finales que
provienen por dilatar los pagos
LOS PASIVOS ACUMULADOS son pasivos por servicios
recibidos y no pagados, como: sueldos, impuestos, anticipos
de clientes y otros
LOS PRESTAMOS NEGOCIADOS se los puede obtener
documentados o por líneas de crédito.
LOS PRESTAMOS CON GARANTIAS. Normalmente el
prestamista exige una garantía colateral de activo tangible
como inventarios o cuentas por cobrar
La financiación garantizada con cuentas por cobrar se la
puede hacer de dos formas: LA PIGNORACIÓN Y EL
FACTORAGE
Con la pignoración o sesión de las cuentas por cobrar se
puede obtener prestamos a corto plazo. Normalmente las
cuentas por cobrar son liquidas, por lo que son
perfectamente aceptadas como garantía.
El factoring o factoraje implica la venta directa de las cuentas
por cobrar a un factor u otra institución financiera.
Generalmente el factor acepta todos los riesgos del cliente
relacionados con las cuentas por cobrar que compra.
Financiamiento mediante crédito comercial
Es una forma de financiamiento a corto plazo, es la mayor
fuente de fondos para las empresas. Las condiciones de
venta que ofrecen los provedores representan una gran
diferencia en este tipo de créditos
Estas condiciones pueden ser: según el periodo neto dentro
del cual se espera el pago y las condiciones del descuento
por pronto pago. Así la empresa aprovecha el descuento o
simplemente paga el ultimo día del vencimiento
Resolviendo:
2 360
98 * 20
= 36,7 % Resulta un financiamiento muy caro
Costo Neto
= 12.000 = 16%
Anticipo Recibido 75.000
ORIGENES DE FONDOS
Proveniente de las operaciones 22.000
Ingreso Neto 12.000
Depreciación del periodo 10.000
Disminución del activo 10.000
Venta de valores negociables 10.000
Incremento de pasivos 14.000
Aumento de otros pasivos 4.000
Aumento deuda a largo plazo 10.000
TOTAL ORIGENES DE FONDOS 46.000
APLICACIONES DE FONDOS
Incremento de Activos 40.000
Inversión en inventarios 10.000
Aumento en cuentas por cobrar 5.000
Aumento del Activo fijo 25.000
Disminución de pasivos 11.000
Disminución en documentos por pagar 5.000
Disminución de cuentas por pagar 4.000
Pago de dividendos 2.000
TOTAL APLICACIONES DE FONDOS 51.000
Efectivo = Orígenes – Aplicaciones de fondos
Efectivo = 46 - 51 = - 5.000
ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS